TUGAS TUTORIAL KE-3

TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI

Nama : Fendik Ihwan Muzaqi

NIM : 044393523

1. Salah satu asumsi yang paling penting dalam CAPM adalah pasar modal dalam keadaan
ekuilibrium.
Jelaskan maksud dari pernyataan tersebut, dan mengapa keadaan ekuilibrium menjadi sangat
penting?

Sesuai yang dijelaskan dalam modul 7 BMP EKSI4203 bahwa salah satu asumsi CAPM yang
penting adalah pasar modal dalam keadaan ekuilibrium. Ekuilibrium adalah suatu kondisi
ketika harga-harga dari aset berada di suatu tingkat yang tidak dapat memberikan insentif lagi
untuk melakukan perdagangan spekulatif. Mengapa keadaan ekuilibrium menjadi sangat
penting?, karena titik ekuilibrium ini merupakan portofolio optimal yang berada di set efisien.
Titik ekulibrium ini juga diasumsikan sebagai portofolio pasar yaitu portofolio yang berisi
dengan semua aset di pasar modal.

Sumber : BMP EKSI4203 modul 7 KB 1 halaman 7.4

2. Selain CAPM, model lain yang dapat mencerminkan keseimbangan pasar modal adalah teori
Arbitrage Pricing Theory (APT). Menurut Jones (2014), APT mempunyai asumsi-asumsi
yang lebih longgar dibandingkan dengan yang tidak digunakan dalam CAPM. Namun,
asumsi-asumsi dalam APT memiliki kesamaan dengan CAPM. Jelaskan asumsi-asumsi yang
digunakan oleh APT dan juga CAPM!

Sesuai yang dijelaskan dalam modul 7BMP EKSI4203 asumsi-asumsi yang digunakan oleh
APT dan juga CAPM adalah sebagai berikut :
a. Investor investor mempunyai kepercayaan kepercayaan yang homogen (homogeneous
beliefs).
b. Investor investor adalah pemaksimum utiliti penghindar risiko (riskaverse).
c. Pasar adalah sempurna.
d. Return return dihasilkan oleh suatu model faktor.

Sumber : BMP EKSI4203 modul 7 KB 1 halaman 7.10

3. Online trading dikenal lebih efektif dan efisien dibandingkan offline trading (trading secara
manual) karena berbagai alasan. Namun, sebagai trader, kita harus memperhatikan beberapa
faktor penting yang harus dipertimbangkan dalam memilih pialang. Jelaskan faktor-faktor
apa sajakah itu?

Sebelum menjelaskan faktor faktor untuk memilih pialang, sedikit saya akan menjelaskan
pengertian dari pialang itu sendiri. Pengertian pialang sesuai dengan KBBI adalah perantara
dalam kegiatan jual beli, atau individu atau perusahaan yang berperan sebagai perantara jual
dan beli saham di pasar modal atau perdagangan berjangka antara emiten dengan investor.
Dalam modul 8 pialang juga disebut sebagai PPE atau Perantara Pedagang Efek. Investor
dapat membuka rekening di satu atau lebih pialang yang terdaftar di BEI dan OJK. Beberapa
faktor yang harus diperhatikan ketika memilih pialang adalah sebagai berikut :

1) Pialang Tercatat di BEI (Bursa Efek Indonesia), pialang merupakan perantara

pedagang efek yang resmi bersertifikat tercatat di Bursa Efek Indonesia sebagai anggota
bursa. Untuk mengecek pialang mempunyai sertifikasi WPPE (Wakil Perantara Pedagang
Efek) dapat dilakukan dengan mengecek di situs Bursa Efek Indonesia pada alamat
https://www.idx.co.id/id/anggota-bursa-dan-partisipan/profil-anggota-bursa.

2) Reputasi dari Pialang, pialang yang bereputasi baik biasanya pialang yang mapan dan
memberikan pelayanan yang baik. Salah satu pengukur pialang yang bereputasi adalah
besarnya transaksi yang dilakukan di bursa. Untuk mengetahui reputasi dari pialang dapat
di cek di website https://www.idx.co.id/id/data-pasar/ringkasan-perdagangan/ringkasan-
broker

3) Komisi yang Dipungut, Karena transaksi investor di BEI diwakili oleh pialang maka
pialang akan mengenakan komisi transaksi. Pilihlah pialang yang mengenakan komisi
serendah mungkin dengan pelayanan yang sebaik mungkin.

4) Kemudahan Menggunakan dan Keamanan Perangkat Lunak, Transaksi saham

secara online dilakukan dengan menggunakan perangkat lunak aplikasi yang disediakan
oleh pialang. Kemudahan menggunakan perangkat lunak aplikasi perlu dipertimbangkan
karena aplikasi yang sulit dan membingungkan dapat merusak konsentrasi dan emosi
yang mempengaruhi pengambilan keputusan. Transaksi secara online dilakukan dengan
menghubungkan investor ke server pialang dan server bursa efek lewat perangkat lunak
aplikasi dengan menggunakan jalur internet. Karena menggunakan jalur internet yang
rawan untuk dibajak, maka perangkat lunak aplikasi yang digunakan harus menyediakan
fitur-fitur keamanan yang diperlukan.

5) Kecepatan Akses ke Server Pialang, Kecepatan akses ke server pialang perlu dijadikan
pertimbangan memilih pialang. Pada saat investor akan melakukan transaksi saham,
tetapi perangkat lunak aplikasi tidak dapat terhubung ke server pialang karena akses yang
lambat, maka transaksi saham dapat terganggu bahkan gagal dilakukan. Hal ini sangat
merugikan investor karena investor dapat kehilangan peluang dari transaksi yang tidak
jadi atau terlambat dilakukan tersebut.

6) Pelayanan yang Disediakan, Sebelum melakukan transaksi perdagangan saham,

umumnya investor melakukan riset dan analisis terlebih dahulu mengenai perusahaan
emiten dan kinerja sahamnya. Untuk keperluan ini, maka investor membutuhkan data dan
alat-alat analisis yang diperlukan. Fasilitas data dan informasi yang disediakan oleh
pialang merupakan hal penting dalam pertimbangan memilih pialang. Paling tidak data
dan informasi yang disediakan oleh pialang adalah data laporan keuangan emiten, data
historis transaksi sahamnya, informasi berupa berita-berita penting dan relevan yang
dapat mempengaruhi harga saham emiten, data portofolio yang dimiliki investor, dan
hasil-hasil riset yang dilakukan oleh pialang atau lembaga-lembaga riset lainnya. Alat-
 alat analisis minimal yang perlu disediakan oleh emiten adalah indikator indikator
analisis teknikal beserta grafiknya yang perlu digunakan oleh investor untuk menentukan
sinyal beli atau jual.

7) Dukungan Pelayanan Purna Jual, dukungan pelayanan prna jual mutlak diperlukan.
Dukungan pelayanan ini penting jika investor harus menghubungi pialang segera untuk
menanyakan sesuatu yang penting terkait dengan investasinya. Dukungan pelayanan ini
dapat berupa pelayanan lewat email, chat, telepon, atau tatap muka di kantor pialang.

Sumber : BMP EKSI4203 modul 7 KB 1 halaman 8.7 sd 8.10