Skripsi

Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan dan Profitabilitas terhadap

Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social

Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi

Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar

Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang

Florencia Gita D.P.

11.60.0202

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Semarang

2015
 Skripsi

Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan dan Profitabilitas terhadap

Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social

Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi

Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar

Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang

Florencia Gita D.P.

11.60.0202

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Semarang

2015

i
 Skripsi dengan judul:

Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan dan Profitabilitas terhadap

Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social

Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi

Oleh:
Florencia Gita D.P.
11.60.0202

Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing:

Semarang, 4 November 2015

Pembimbing

Prof. Dr. Andreas Lako

ii
 Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada:

Rabu, 4 November 2015 skripsi dengan judul:

Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan dan Profitabilitas terhadap

Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social

Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi

Oleh:
Florencia Gita D.P.
11.60.0202

Tim Penguji

Prof. Dr. Andreas Lako Yusni Warastuti, SE., M.Si. H. Sri Sulistyanto, SE.,
M.Si.

Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Unika Soegijapranta

Sentot Suciarto A., Ph.D.

iii
 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya, yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan

bahwa skripsi dengan judul:

Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan dan Profitabilitas terhadap

Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social
Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi

benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh

karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya

melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal

dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.

Semarang, 4 November 2015

Yang menyatakan,

Florencia Gita D.P.

iv
 MOTTO DAN PERSEMBAHAN

“Janganlah kamu kuatir akan hari besok, karena hari besok mempunyai
kesusahannya sendiri. Kesusahan sehari cukuplah untuk sehari.” (Matius 6: 34)

Happy is really simple, letting go of the things that makes you sad and be
thankful.

Nothing worth having comes easy.

You can’t have a rainbow without a little rain.

Skripsi ini kupersembahkan untuk:

 Papa dan Mama tersayang

 Adikku tersayang

 Seluruh saudaraku

 Sahabat dan teman-teman

 Almamaterku

v
 KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena

skripsi dengan judul “Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social

Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi” telah dapat penulis selesaikan.

Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana

Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang.

Selesainya skripsi ini peneliti akui tidak terlepas dari bantuan beberapa

pihak. Untuk itu peneliti mengucapkan terima kasih kepada:

1. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas izinnya kepada penulis untuk

menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

2. Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis

agar cepat menyelesaikan studi.

3. Prof. Dr. Andreas Lako selaku Dosen Pembimbing yang selalu bersedia

meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis sehingga

skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

4. Ibu Yusni Warastuti, SE., M.Si. dan Bapak H. Sri Sulistyanto, SE., M.Si

selaku Dosen Penguji yang telah bersedia meluangkan waktu untuk

membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

5. Papa dan Mama tersayang yang telah memberikan segalanya, baik dukungan

moral maupun materiil, untuk doanya, untuk kesabarannya menunggu penulis

vi
 menyelesaikan skripsi ini, untuk dukungan, dan untuk cintanya yang tak

pernah berhenti.

6. Adikku tersayang “the one and only” yang telah memberikan tawa di setiap

hari kakak.

7. Teman seperjuanganku tercinta, Merina, yang selalu bersama baik suka

maupun duka dalam penyelesaian skripsi ini. Thank you for everything.

8. Maya, Dara, Vidya, Devi atas kebersamaannya selama masa-masa kuliah.

9. Dyan, Dewi, Habibi, Venia, sahabat-sahabatku tercinta. Terima kasih atas

perhatian, peduli, kegilaan kita, sayang kalian untuk aku.

10. Seluruh dosen dan staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ilmu dan bantuan

yang telah diberikan.

11. Teman-teman akuntansi angkatan 2011 atas pertemanan yang terjalin.

12. Keluarga besar Yakob Soebadi atas semangatnya untuk penulis.

13. Semua pihak yang terlibat dalam penyusunan skripsi ini yang tidak dapat

penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari

kesempurnaan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang

membangun demi penulisan yang lebih baik di masa mendatang. Semoga skripsi

ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.

Semarang, 4 November 2015

Peneliti

Florencia Gita D.P.

vii
 DAFTAR ISI

Halaman Judul.................................................................................................. i
Halaman Persetujuan ........................................................................................ ii
Halaman Pengesahan ....................................................................................... iii
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ................................................................... iv
Halaman Motto dan Persembahan ................................................................... v
Kata Pengantar ................................................................................................. vi
Daftar Isi........................................................................................................... viii
Daftar Tabel ..................................................................................................... x
Daftar Lampiran ............................................................................................... xi
Abstrak ............................................................................................................. xii
Abstract ............................................................................................................ xiii
Bab I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Penelitian .............................................................. 1
B. Perumusan Masalah........................................................................ 7
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ...................................................... 8
D. Kerangka Pikir................................................................................ 10
E. Sistematika Penulisan ..................................................................... 11
Bab II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
A. Tinjauan Pustaka ............................................................................ 13
1. Manajemen Keuangan .............................................................. 13
a. Keputusan pendanaan ......................................................... 14
b. Keputusan investasi ............................................................ 15
c. Kebijakan dividen .............................................................. 16
d. Kebijakan operasional ........................................................ 17
2. Hubungan Manajemen Keuangan dan Laporan Keuangan ...... 18
3. Profitabilitas ............................................................................. 19
4. Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) ........... 21
5. Nilai Perusahaan ....................................................................... 23
B. Pengembangan Hipotesis ............................................................... 25
1. Pengaruh keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan...... 25
2. Pengaruh keputusan investasi terhadap nilai perusahaan ......... 27
3. Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan ........... 30
4. Pengaruh kebijakan operasional terhadap nilai perusahaan ..... 32

viii
 5. Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan ................... 33
6. Pengaruh pengungkapan corporate social responsibility dalam
memoderasi hubungan kebijakan manajemen keuangan dan
profitabilitas terhadap nilai perusahaan.................................... 36
Bab III METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................... 38
B. Sumber dan Jenis Data Penelitian .................................................. 39
C. Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian ................................ 39
1. Variabel Independen ................................................................ 39
2. Variabel Pemoderasi ................................................................ 42
3. Variabel Dependen ................................................................... 43
D. Alat Analisis Data .......................................................................... 44
1. Uji Hipotesis ............................................................................. 44
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................... 45
3. Alat Analisis Data .................................................................... 47
Bab IV HASIL DAN ANALISIS
A. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................... 48
B. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 50
1. Hasil Uji Normalitas ................................................................ 50
2. Hasil Uji Multikolonieritas ...................................................... 51
3. Hasil Uji Autokorelasi.............................................................. 53
4. Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................... 54
C. Pengujian Hipotesis ........................................................................ 55
1. Pengujian Hipotesis 1 (H1) ....................................................... 56
2. Pengujian Hipotesis 2 (H2) ....................................................... 57
3. Pengujian Hipotesis 3 (H3) ....................................................... 58
4. Pengujian Hipotesis 4 (H4) ....................................................... 59
5. Pengujian Hipotesis 5 (H5) ....................................................... 60
6. Pengujian Hipotesis 6 (H6) ....................................................... 61
Bab V KESIMPULAN, IMPLIKASI, DAN KETERBATASAN
A. Kesimpulan .................................................................................... 64
B. Implikasi Hasil Penelitian .............................................................. 65
C. Keterbatasan dan Saran .................................................................. 66
Daftar Pustaka .................................................................................................. 67
Lampiran .......................................................................................................... 73

ix
 DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Data Sampel Penelitian .................................................................... 39

Tabel 4.1 Tabel Statistik Deskriptif Variabel .................................................. 48
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 51
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolonieritas Awal .................................................... 52
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas Akhir .................................................... 53
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 54
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 54
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Hipotesis 1 (H1) – Hipotesis 5 (H5) ....................... 55
Tabel 4.8 Hasil Pengujian Hipotesis 6 (H6) ..................................................... 61

x
 DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Data Variabel ............................................................................... 73

Lampiran 2. Data-Data untuk Perhitungan Proksi Variabel ............................ 78
Lampiran 3. List Item Pengungkapan CSR berdasarkan GRI Indicators ......... 80
Lampiran 4. Output SPSS ................................................................................ 84

xi
 ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan

manajemen keuangan (keputusan pendanaan, keputusan investasi, kebijakan
dividen, dan kebijakan operasional) dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan
dengan pengungkapan corporate social responsibilty sebagai variabel pemoderasi
pada perusahaan di sektor property dan real estate yang tercatat di Bursa Efek
Indonesia selama periode 2010-2013.
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan publik yang terdaftar dalam
Bursa Efek Indonesia dengan 78 perusahaan property dan real estate sebagai
sampel. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Analisis data
yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji asumsi klasik dan analisis regresi
berganda untuk uji hipotesis.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: keputusan pendanaan berpengaruh
positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, keputusan investasi tidak
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen berpengaruh
negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan operasional tidak
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, profitabilitas berpengaruh
positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dan pengungkapan corporate
social responsibility memperlemah hubungan antara kebijakan manajemen
keuangan dan profitabilitas dengan nilai perusahaan.

Kata kunci: kebijakan manajemen keuangan, profitabilitas, pengungkapan

corporate social responsibility, nilai perusahaan.

xii
 ABSTRACT

The research aims to analyze the influence of financial management

decision (financing decision, investment decision, dividend policy, and
operational decision) and profitability on firm value with corporate social
responsibility disclosure as a moderating variable of property and real estate
company listed in Indonesia Stock Exchange over the periode 2010 to 2013.
Population of this research is listed public company at Indonesia Stock
Exchange with 78 property and real estate company as sample. This research
uses purposive sampling method. Data analysis technique uses classic assumption
test and Hypothesis test uses multipleregression analysis.
The results of this research indicate that the financing decision has
positive influence and significance on firm value, investment decision has no
significance influence on firm value, dividend policy has negative influence and
significance on firm value, operational decision has no significance influence on
firm value, profitability has positive influence and significance on firm value, and
corporate social responsibility disclosure weaken the relation between financial
management decision and profitability with firm value.

Keywords: financial management decision, profitability, corporate social

responsibility disclosure, firm value.

xiii