ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Return on Assets and Return on Equity on Debt
to Equity Ratio at PT. Kalbe Farma, Tbk. The method used was explanatory research with
a sample of 85 respondents. The analysis technique uses statistical analysis with regression
testing, correlation, determination and hypothesis testing. The results of this study Return
on Assets have no significant effect on Debt to Equity Ratio of 1.4%, the hypothesis test
obtained significance of 0.749> 0.05. Return on Equity has a significant effect on Debt to
Equity Ratio of 42.0%, the hypothesis test obtained significance of 0.045 <0.05. Return on
Assets and Return on Equity simultaneously have a significant effect on Debt to Equity
Ratio of 94.5%, hypothesis testing obtained significance of 0,000 <0.05.
Keywords: return on assets, return on equity, debt to equity ratio.
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Return on Asset dan Return on Equity
terhadap Debt to Equity Ratio pada PT. Kalbe Farma, Tbk. Metode yang digunakan adalah
explanatory research dengan sampel sebanyak 85 responden. Teknik analisis menggunakan
analisis statistik dengan pengujian regresi, korelasi, determinasi dan uji hipotesis. Hasil
penelitian ini Return on Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap Debt to Equity Ratio
sebesar 1,4%, uji hipotesis diperoleh signifikansi 0,749 > 0,05. Return on Equity
berpengaruh signifikan terhadap Debt to Equity Ratio sebesar 42,0%, uji hipotesis
diperoleh signifikansi 0,045 < 0,05. Return on Asset dan Return on Equity secara simultan
berpengaruh signifikan terhadap Debt to Equity Ratio sebesar 94,5%, uji hipotesis
diperoleh signifikansi 0,000 < 0,05..
Kata Kunci: return on asset, Return on equity, debt to equity Ratio.
105
Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam E-ISSN: 2614-8838
Doi: 10.30868/ad.v4i01.738 P-ISSN: 2356-1866
maupun hutang jangka panjang. Sumber nilai saham sebenarnya tercermin pada
pendanaan juga dapat berasal dari internal kinerja keuangan perusahaan. Jika suatu
perusahaan yang melakukan aktivitas perusahaan memiliki kinerja keuangan
bisnis. Sumber pendanaan ini disebut juga yang baik maka investor akan
sumber pendanaan modal sendiri. Sumber menanamkan modalnya, karena dapat
pendanaan modal sendiri biasanya dipastikan akan memperoleh keuntungan
berwujud laba ditahan dan modal saham. dari penanaman modal tersebut. Menurut
Modal saham merupakan investasi Kasmir (2013:196), return on equity
yang didapatkan dari investor yang (ROE) merupakan rasio untuk mengukur
membeli saham di pasar modal. Investor laba bersih sesudah pajak dengan modal
memilih membeli investasi saham dengan sendiri.
pertimbangan tingkat pengembalian atas Perusahaan yang mempunyai kinerja
dana yang mereka investasikan dalam keuangan yang baik adalah perusahaan
bentuk dividen ataupun selisih dari harga yang mampu meningkatkan keunggulan
beli dengan harga jual yaitu capital gain. kompetitifnya sehingga dapat bertahan
Hakikatnya tujuan dari perusahaan dan memenangkan persaingan dalam
adalah untuk memakmurkan pemiliknya. dunia usaha. Perusahaan dan para pelaku
Pada perusahaan yang berbentuk PT bisnis mulai menyadari bahwa inovasi,
terbuka pemiliknya adalah pemegang sistem informasi, pengelolaan organisasi
saham. Salah satu cara perusahaan dalam dan sumber daya manusia yang
memakmurkan pemegang saham adalah dimilikinya lebih bisa meningkatkan daya
melalui maksimalisasi harga saham saingnya dari pada kepemilikan aset
sehingga diperoleh capital gain. Debt to berwujud. Menurut Kasmir (2012:151),
Equity Ratios merupakan rasio yang Debt to Equity Ratio merupakan rasio
menunjukkan hasil atas jumlah aktiva yang digunakan untuk menilai utang
yang digunakan dalam perusahaan. dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan
(Kasmir, 2014:201). cara membandingkan antara seluruh
Harga pasar saham ditentukan oleh utang, termasuk hutang lancar dengan
mekanisme pasar yaitu kekuatan seluruh ekuitas. Jika rasionya meningkat,
permintaan dan penawaran suatu saham ini artinya perusahaan dibiayai oleh
tersebut di pasar modal. Meningkatnya kreditor (pemberi hutang) dan bukan dari
minat investor untuk memiliki suatu sumber keuangannya sendiri yang
saham dipengaruhi oleh kualitas atau nilai mungkin merupakan trend yang cukup
saham di pasar modal. Tinggi rendahnya berbahaya. Pemberi pinjaman dan
106
Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam E-ISSN: 2614-8838
Doi: 10.30868/ad.v4i01.738 P-ISSN: 2356-1866
Investor biasanya memilih Debt to Equity modal tersebut. Menurut Kasmir
Ratio yang rendah karena kepentingan (2013:196), return on equity (ROE)
mereka lebih terlindungi jika terjadi merupakan rasio untuk mengukur laba
penurunan bisnis pada perusahaan yang bersih sesudah pajak dengan modal
bersangkutan. Dengan demikian, sendiri
perusahaan yang memiliki Debt to Equity 3. Debt to Equity Ratio
Ratio atau Rasio Hutang terhadap Ekuitas Salah satu cara perusahaan dalam
yang tinggi mungkin tidak dapat menarik memakmurkan pemegang saham adalah
tambahan modal dengan pinjaman dari melalui maksimalisasi harga saham
pihak lain. sehingga diperoleh capital gain. Debt to
Berdasarkan latar belakang diatas, Equity Ratios merupakan rasio yang
maka penulis akan mengambil judul menunjukkan hasil atas jumlah aktiva
dalam penelitian ini yaitu “Pengaruh Debt yang digunakan dalam perusahaan.
to Equity Ratio dan Return On Equity (Kasmir, 2014:201).
terhadap Debt to Equity Ratio pada PT.
Kalbe Farma, Tbk periode 2008-2017” C. METODE PENELITIAN
1. Populasi
B. TINJAUAN PUSTAKA Populasi dalam penelitian ini laporan
1. Return on Asset keuangan selama 5 tahun PT. Kalbe
Perusahaan penting dalam Farma, Tbk
mengoptimalkan tujuan yang akan dicapai 2. Sampel
guna mencapai tingkat keuntungan yang Teknik pengambilan sampling dalam
diharapkan. Return on asset merupakan penelitian ini adalah samplel jenuh,
rasio untuk mengetahui laba perusahaan dimana semua anggota populasi dijasikan
yang dihitung dari masa tertentu. Kasmir sebagai sampel. Dengan demikian sampel
(2013:194) dalam penelitian ini laporan keuangan
2. Return on Equity selama 5 tahun.
Tinggi rendahnya nilai saham 3. Jenis Penelitian
tercermin pada kinerja keuangan Jenis penelitian yang dipakai adalah
perusahaan. Jika suatu perusahaan asosiatif, dimana tujuannya adalah untuk
memiliki kinerja keuangan yang baik mengetahui mencari keterhubungan
maka investor akan menanamkan antara variabel
modalnya, karena dapat dipastikan akan 4. Metode Analisis Data
memperoleh keuntungan dari penanaman Dalam menganalisis data digunakan
107
Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam E-ISSN: 2614-8838
Doi: 10.30868/ad.v4i01.738 P-ISSN: 2356-1866
uji instrumen, uji asumsi klasik, regresi, varians minimum sebesar 19,6% dan nilai
koefisien determinasi dan uji hipotesis. maximum 39,2% dengan rata-rata sebesar
28,10% dengan standar deviasi 6,641%.
5. PEMBAHASAN 2. Analisis Verifikatif.
1. Analisis Deskriptif Pada analisis ini dimaksudkan untuk
Pada pengujian ini digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel independen
mengetahui skor minimum dan terhadap variabel dependen. Adapun hasil
maksimum, mean score dan standar pengujian sebagai berikut:
deviasi dari masing-masing variabel. a. Analisis Regresi Linier Berganda
Adapun hasilnya sebagai berikut: Uji regresi ini dimaksudkan untuk
Tabel 1. Hasil Analisis Descriptive mengetahui perubahan variabel
Statistics dependen jika variabel independen
Descriptive Statistics mengalami perubahan. Adapun
Mini Max Std.
hasil pengujiannya sebagai berikut:
mu imu Me Deviati
N m m an on
Tabel 2. Hasil Pengujian Regresi
ROA (X1) 10 14. 19. 16. 1.7444 Liner Berganda
5 1 67 Coefficientsa
2
Stand
ROE (X2) 10 17. 24. 21. 2.4578 Unstandar ardize
7 4 82 dized d
6 Coefficient Coeffi
DER (Y) 10 19. 39. 28. 6.6416 s cients
6 2 10 Std. Sig
3 Model B Error Beta t .
Valid N 10 1 (Constant) 13. 6.027 2. .05
(listwise) 542 24 9
Return on Asset diperoleh nilai 7
ROA (X1) - .451 -.964 - .00
minimum sebesar 14,5% dan nilai
3.6 8. 0
maximum 19,1% dengan rata-rata sebesar 71 13
16,67% dengan standar deviasi 1,744%. 7
Return on Equity diperoleh nilai ROE (X2) 3.4 .320 1.284 10 .00
71 .8 0
minimum sebesar 17,7% dan nilai 41
maximum 24,4% dengan mean score a. Dependent Variable: DER (Y)
sebesar 21,82% dengan standar deviasi Berdasarkan hasil pengujian
2,457%. pada tabel di atas, diperoleh
Debt to Equity Ratio diperoleh persamaan regresi Y = 13,542 -
108
Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam E-ISSN: 2614-8838
Doi: 10.30868/ad.v4i01.738 P-ISSN: 2356-1866
3,671X1 + 3,471X2. Dari Tabel 3. Hasil Pengujian Koefisien
persamaan tersebut dijelaskan Korelasi Return on Asset Terhadap
sebagai berikut: Debt to Equity Ratio.
1) Konstanta sebesar 13,542 Correlationsa
diartikan jika Return on Asset ROA
(X1) DER (Y)
dan Return on Equity tidak ada,
ROA Pearson 1 -.116
maka telah terdapat nilai Debt to (X1) Correlation
del R e e e Std. Si
111
Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam E-ISSN: 2614-8838
Doi: 10.30868/ad.v4i01.738 P-ISSN: 2356-1866
Std. 1 Regressi 374.990 2 187.4 59 .0
Erro on 95 .6 00
B r Beta 22 b
112
Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam E-ISSN: 2614-8838
Doi: 10.30868/ad.v4i01.738 P-ISSN: 2356-1866
signifikan terhadap Debt to Equity Ratio nilai t hitung < t tabel atau (-0,331 <
dengan korelasi sebesar 0,648 atau 2,306).
memiliki hubungan yang kuat dengan 2. Return on Equity berpengaruh
kontribusi pengaruh sebesar 42,0%. signifikan terhadap Debt to Equity
Pengujian hipotesis diperoleh nilai t Ratio dengan kontribusi pengaruh
hitung > t tabel atau (2,407 > 2,306). sebesar 42,0%. Uji hipotesis
Dengan demikian hipotesis kedua yang diperoleh nilai t hitung > t tabel atau
diajukan bahwa terdapat berpengaruh (2,407 > 2,306).
signifikan antara Return on Equity 3. Return on Asset dan Return on Equity
terhadap Debt to Equity Ratio diterima. berpengaruh signifikan terhadap Debt
4. Pengaruh Return on Asset dan to Equity Ratio dengan kontribusi
Return on Equity Terhadap Debt to
pengaruh sebesar 94,5% sedangkan
Equity Ratio
sisanya sebesar 5,5% dipengaruhi
Return on Asset dan Return on Equity
faktor lain. Uji hipotesis diperoleh
berpengaruh signifikan terhadap Debt to
nilai F hitung > F tabel atau (59,622 >
Equity Ratio dengan diperoleh persamaan
4,070).
regresi Y = 13,542 + - 3,671X1 +
3,471X2, nilai korelasi sebesar 0,972 atau
SARAN DAN UCAPAN
memiliki hubungan yang kuat dengan
TERIMAKASIH
kontribusi pengaruh sebesar 94,5%
1. Perusahaan harus mengoptimalkan
sedangkan sisanya sebesar 5,5%
semua sumber daya perusahaan untuk
dipengaruhi faktor lain. Pengujian
mencapai profit yang lebih tinggi
hipotesis diperoleh nilai F hitung > F tabel
2. Perusahaan harus mencari alternatif
atau (59,622 > 4,070). Dengan demikian
lain guna menarik investor agar
hipotesis ketiga yang diajukan bahwa
modal bertambah.
terdapat berpengaruh signifikan antara
3. Kinerja perusahaan dapat
Return on Asset dan Return on Equity
memperkuat nilai dbet to equity ratio
terhadap Debt to Equity Ratio diterima.
agar nilai euitas meningkat
113
Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam E-ISSN: 2614-8838
Doi: 10.30868/ad.v4i01.738 P-ISSN: 2356-1866
Rialmi, Z., & Morsen, M. (2020). Universitas Mahasaraswati Denpasar.
Pengaruh Komunikasi Terhadap Rao, Purba. (2012). Measuring Consumer
Kinerja Karyawan PT Utama Metal Perceptions Through Factor
Abadi. JENIUS, 3(2), 221-227. Analysis. The Asian.
Sunaryo. (2011). Pengaruh Current Ratio, Santoso, Singgih. (2015). Menguasai
Debt to Equity Ratio, dan Devidend Statistik Multivariat. Jakarta: PT Elex
Pay Out Ratio Terhadap Price Media Komputindo.
Earning Ratio Pada Kelompok
Perusahaan Manufaktur yang Sartono. (2013). manajemen keuangan
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia teori konsep & aplikasi. Yogyakarta:
Binus Business Review, Vol. 2 No. 2: EKONISIA.
866-873. Sudjana. (2014). Metode Statistika”,
Sunarsi. D, Aris Baharuddin. (2019). The Bandung: Tarsido.
Effect of Service Quality and Price Sugiyono. (2017). Metode Penelitian
Accuracy on Consumer Confidence Administrasi: dilengkapi dengan
and Implications for Sales Increase. Metode R & D. Bandung: Alfabeta.
PINISI Discretion Review, 3(2).
Suhartanto. (2014). Metode Riset
Sunarsi, D. (2019). The Analysis of The Pemasaran. Bandung: Alfabeta
Work Environmental and
Organizational Cultural Impact on Sunarsi, D. (2018). Buku Ajar: Seminar
The Performance and Implication of Perencanaan Sumber Daya Manusia.
The Work Satisfaction. Jurnal Ilmiah Tangerang Selatan: Asmoro
Ilmu Administrasi Publik, 9(2), 113- Mediatama
122. Sunarsi, D., & MM, C. Pengaruh
Sumber dari Buku Kepemimpinan dan Budaya
Organisasi Terhadap Kinerja
Algifari. (2015). Analisis Regresi untuk Karyawan pada Bank DKI Cabang
Bisnis dan Ekonomi. Yogyakarta: Pembantu Pondok Labu-Jakarta
BPFE. Selatan.
Arikunto, Suharsimi (2014). Prosedur
Penelitian Suatu Pendekatan
Praktek. Jakarta: Rineka Cipta.
Imam Ghozali (2017). Aplikasi Analisis
Multivariate dengan Program SPSS.
Edisi Kelima. Semarang: Badan
Penerbit Undip.
Istijanto (2014) Riset Sumber Daya
Manusia. Jakarta: PT. Gramedia
Pustaka
Kasmir (2008). Analisi Laporan
keuangan. Jakarta: RajaGrafindo
Persada.
Ni Putu Yuria Mendra (2016). Pengaruh
Rasio Keuangan terhadap Price
Earing Ratio pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2012-2014.
114