FR-UAJ-05-03/R1

NIM
UNIVERSITAS KATOLIK INDONESIA
No. Urut
Tandatangan
Mahasiswa
UJIAN TENGAH SEMESTER GENAP
TAHUN AKADEMIK 2022/2023
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS/ PRODI MAGISTER MANAJEMEN
KODE MATAKULIAH : MMG 601 TANGGAL : 14 April 2023
NAMA MATAKULIAH : Manajemen Keuangan Korporasi WAKTU : Jum’at 17:30 –
NAMA DOSEN : Dr. Darminto, SE., MBA. 20:00
SIFAT UJIAN : Take-home exam
- Boleh membuka buku/catatan/computer
- Boleh menggunakan kalkulator/computer
dalam penghitungan
- Tidak boleh bekerjasama dg perserta lain
atau menggunakan bantuan orang lain
- Tidak boleh melakukan plagiarisme

Petunjuk dalam menjawab UTS:

Jawaban Problem 1, 2 dan 3 ditulis tangan di atas kertas ujian, dengan menunjukkan caranya dalam
memperoleh hasil akhir. Dalam melakukan perhitungan boleh dilakukan dengan menggunakan
kalkulator financial atau excel speadsheet. File jawaban diunggah (upload) ke MSTeams dalam bentuk
PDF.

Jawaban Problem 4 dilakukan dengan menggunakan excel spreadsheet dan diunggah ke MSTeams
dalam bentuk file Excel, supaya dapat diketahui formula yang digunakan pada setiap cell.

KERJAKAN 4 (EMPAT) DARI 5 (LIMA) PROBLEM BERIKUT INI. PROBLEM 1, 2 DAN 3 WAJIB DIKERJAKAN,
SEDANGKAN PROBLEM 4 DAN 5 ADALAH PILIHAN.

Problem 1. Financial Planning Model (bobot 25%)

(CPMK 2)

Berikut ini adalan informasi mengenai Laporan Keuangan PT. Gaya Tours untuk tahun 20X1.

PT. Gaya Tours

Laporan Rugi/Laba Tahun 20X1 (dalam Rp.’000)
Penjualan 12.541.500
Biaya operasional 9.760.500
Biaya lainnya 256.500
Laba sebelum bunga dan pajak 2.524.500
Biaya bunga 189.000
Laba sebelum pajak 2.335.500
Pajak penghasilan 817.425
Laba bersih 1.518.075
Dividen yang dibagikan 454.500
Penambahan Laba ditahan 1.063.575

1
 PT. Gaya Tours
Neraca per 31 Desember 20X1 (Dalam Rp.’000)
Aktiva lancar | Kewajiban lancar
Kas & ekuivalen kas 360.525 | Utang usaha 969.000
Piutang usaha 579.975 | Utang bank 242.250
Persediaan 1.238.325 | Total 1.211.250
Total 2.178.825 | Utang jangka Panjang 2.250.000
Aktiva tetap | Ekuitas
Aktiva tetap bersih 5.885.250 | Saham biasa & agio 1.950.000
| Laba ditahan 2.652.825
| Total 4.602.825
Total asset 8.064.075 | Total kewajiban & ekuitas 8.064.075

Manajemen PT. Gaya Tour memproyeksikan kinerja dan kondisi keuangan perusahaan untuk tahun depan
(20X2) sebagai berikut:
• Penjualan untuk tahun 20X2 akan tumbuh 20%.
• Biaya bunga tetap konstan, tarif pajak dan rasio pembagian dividen (dividend payout ratio) juga
tetap konstan.
• Biaya operasional, Biaya lainnya, dan Utang usaha naik mengikuti kenaikan Penjualan.
• Rasio perputaran asset (Total asset turnover) juga tetap konstan.

Diminta:
a. Susunlah Pro Forma Laporan Rugi/Laba Tahun 20X2 dan Pro Forma Neraca per 31 Desember 20X2
dari PT. Gaya Tours sebelum ditambah kebutuhan pendanaan eksternal (External Financing Needs).
b. Hitunglah berapa External Financing Needs (EFN) untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sesuai
dengan kebutuhan pendanaan dalam Pro Forma Neraca per 31 Desember 20X2 PT. Gaya Tours.

Problem 2. Time Value of Money dan Discouted Cash Flow (bobot 25%)
(CPMK 3)

Sebuah toko membuka kesempatan kepada para pelanggannya untuk berbelanja secara kredit.
Toko tersebut mengenakan bunga 0.30% untuk jangka waktu kredit satu minggu.
a. Berapa tingkat bunga rata-rata tahunan (annual percentage rate = APR) dari kredit tsb?
Berapa tingkat bunga effektif tahunan (effective annual rate =EAR) dari kredit tsb? (gunakan
2 angka di belakang koma)
b. Jika seandainya sebagai alternatif toko tersebut menerapkan diskonto sebesar 0.30% per
minggu. Berapa APR-nya? Berapa EAR-nya? (gunakan 2 angka di belakang koma)
c. Sekarang, toko ini juga menawarkan pinjaman untuk berbelanja dengan jangka waktu satu
bulan dengan diskonto 0.30% per minggu. Jadi, jika pelanggan meminjam Rp100.000 untuk
satu bulan (empat minggu), maka dia dibebani bunga sebesar Rp100.000 X (1 + 0,003)4 –
Rp100.000 = Rp1.205. Oleh karena ini bunga ini adalah diskonto, maka nilai uang yang
diterima pelanggan ketika meminjam ini adalah sebesar Rp98.795. Lalu dia harus
mengembalikan pinjaman itu sebesar Rp100.000 satu bulan kemudian. Dikatakan oleh
pemilik toko tersebut bahwa untuk meringankan beban pelanggan dalam membayar
kembali pinjaman itu, toko tersebut memperbolehkan pelanggan mengangsur empat kali
setiap minggu sebesar Rp25.000. Dengan cara angsuran ini, berapa APR-nya dari pinjaman
ini? Berapa EAR-nya?

2
Problem 3. Capital Budgeting Decision (bobot 25%)
(CPMK 3, CPMK 4, CPMK 5)

Anda diminta untuk memberikan saran terhadap sebuah usulan proyek investasi perusahaan yang sedang
mempertimbangkan pengenalan produk baru. Berikut ini informasi yang berhasil anda kumpulkan, terkait
dengan proyek baru tersebut:
• Biaya yang sudah dikeluarkan untuk riset pemasaran Rp220.000.000
• Biaya pembangunan pabrik dan peralatan baru Rp3.800.000.000
• Biaya instalasi pabrik dan peralatan Rp150.000.000
• Harga jual produk per unit (tahun 1-5) Rp30.000
• Biaya variabel per unit Rp18.000
• Biaya tetap per tahun Rp200.000.000 (tidak termasuk biaya penyusutan pabrik dan peralatan)
• Kebutuhan modal kerja bersih di awal tahun pertama Rp100.000.000
• Kebutuhan modal kerja bersih tahun 1-5 sebesar 10% dari penjualan
• Jumlah penjualan tahun pertama 100.000 unit
• Pertumbuhan penjualan setiap tahun 10%

Asumsi: Semua modal kerja akan dilikuidasi pada saat proyek berakhir. Pabrik dan peralatan disusutkan
selama 5 tahun dengan metode garis lurus tanpa nilai sisa. Tingkat pajak saat ini 25% dengan tingkat
pengembalian yang disyaratkan 15%. Proyek ini diharapkan berlangsung 5 tahun lalu
dihentikan/dilikuidasi.

Pertanyaan: Berapa net present value (NPV) dari proyek tersebut dan bagaimana saran anda dalam
keputusan investasi ini?

Problem 4. Bond Valuation (bobot 25%)

(CPMK 3, CPMK 5)

Anda membeli obligasi perusahaan yang mempunyai nilai nominal Rp.100.000.000 dengan jatuh tempo 5
tahun dan memberikan kupon 6,75% per tahun, dibayar setiap 6 bulan sekali. Pada saat itu yield to
maturity (YTM) yang dengan sesuai dengan peringkat obligasi adalah 7% per tahun.
Sejak sebelum pembayaran kupon pertama, tingkat bunga dan YTM obligasi tersebut naik menjadi 8% per
tahun. Tingkat bunga ini berlaku terus sampai akhirnya anda menjual obligasi tersebut setelah dipegang
selama 2 tahun.

Pertanyaan:
a. Berapa harga obligasi tersebut pada saat anda membeli?
b. Berapa harga obligasi pada saat anda menjual kembali 2 tahun kemudian?
c. Berapa realisasi tingkat imbal hasil (realized return) per tahun dari investasi selama 2 tahun
tersebut?

Problem 5. Stock Valuation (bobot 25%)

(CPMK 3, CPMK 5)

Saham MAJU (PT. Mahkota Jaya Utama) baru saja membayarkan dividen sebesar Rp.150 untuk setiap
lembar saham, atau sekitar 61% dari EPS-nya. Sebagai analis, anda memperkirakan dividen saham MAJU
akan meningkat sebesar 20% tahun depan, dan tumbuh 12% per tahun selama tiga tahun berikutnya.
Setelah itu, mulai tahun kelima dan seterusnya (perpetuity) diperkirakan akan stabil dengan tingkat
pertumbuhan sebesar 6% per tahun. Berdasarkan metode DDM, berapa estimasi nilai intrinsik saham
MAJU pada saat ini?

3
 ----------------------END-----------------------------
Paraf Dosen Pengampu : Paraf Pemeriksa Soal (*) Paraf Pengganda Soal :