PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP

HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PT. BAKRIE & BROTHERS

TBK

LA PORAN

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Lulus

Dalam Mata Kuliah Manajemen Pasar Modal

Disusun Oleh

Adelia Putri Rahmasari

Nim. 2020SA002

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

INSTITUT TEKNOLOGI BISNIS AAS INDONESIA

SUKOHARJO

2023
 LEMBAR PERSETUJUAN

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP

HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PT. BAKRIE & BROTHERS
TBK

Yang disusun oleh :

Nama : Adelia Putri Rahmasari

Nim : 2020SA002

Program Studi : Sarjana Akuntansi

Bidang Kajian : Manajemen Pasar Modal

SUSUNAN DEWAN PENGUJI

1. Iin Emy Prastiwi, SE.SY., ME.Sy

NIDN. 0605099001
(Dosen Pembimbing) .......................
2. Setiawan Efendi, BB, M.EC
(Manajer Phintraco Sekuritas) .......................

Surakarta,.............
Kaprodi S1 Akuntansi

Yuwita Ariessa Pravasanti, SE.,M.si.

NIDN. 0630038801
 KATA PENGANTAR

Segala syukur dan puji hanya bagi Tuhan Yang Maha Esa, oleh karena
anugerah-Nya yang melimpah, kemurahan dan kasih setia-Nya yang besar
sehingga laporan ini dapat terselesaikan dengan baik. Adapun judul dari penulisan
laporan ini adalah ‘’Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga
Saham Pada Perusahaan PT. Bakrie & Brothers TBK’’

Laporan ini disusun sebagai salah satu syarat kelulusan dalam mata kuliah
dan kegiatan MBKM di Institut Teknologi Bisnis AAS Indonesia. Selama
kegiatan MBKM dan penyusunan laporan ini, penulis banyak mendapatkan
bantuan, bimbingan, serta saran dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin
menyampaikan ucapan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada :

1. Bapak Dr. Darmanton, MM selaku Rektor I ITB AAS Indonesia

2. Ibu Maya Widyana Dewi, SE., MM selaku Wakil Rektor I ITB AAS
Indonesia
3. Ibu LMS Kristiyanti, SE.,M,Si Selaku Dekan FEB ITB AAS Indonesia
4. Ibu Yuwita Ariessa Prawasanti, SE.,M,Si selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi ITB AAS Indonesia
5. Ibu Iin Emy Prastiwi, SE.SY., ME.Sy selaku Dosen Pembimbingan yang
telah bersedia meluangkan waktu untuk membimbing serta memberikan
saran, motivasi, dan ilmu yang berharga selama penyusunan laporan
6. Bapak Setiawan Efendi, BB, M.EC selaku pembimbing IDUKA yang
telah bersedia meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan
arahan, serta memberikan ijin tempat magang kepada penulis
7. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan laporan

Penulis menyadari bahwa penyusunan laporan magang ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang
membangun dari semua pihak. Akhir kata, semoga laporan ini dapat bermanfaat
bagi para pembaca dan pihak-pihak yang berkepentingan.
Surakarta, 12 April 2022

Adelia Putri Rahmasari

 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR.........................................................................................

DAFTAR ISI........................................................................................................

DAFTAR GAMBAR...........................................................................................

DAFTAR LAMPIRAN.......................................................................................

ABSTRAK ...........................................................................................................

BAB I PENDAHULUAN...................................................................................

A. Latar Belakang Masalah............................................................................

B. Rumusan Masalah.....................................................................................
C. Tujuan .......................................................................................................
D. Manfaat......................................................................................................
E. Sistematika Pembahasan...........................................................................

BAB II KONDISI UMUM WILAYAH.............................................................

A. Profil Perusahaan PT Phintraco Sekuritas.................................................

B. Alamat Perusahaan PT Phintraco Sekuritas..............................................

BAB III METADOLOGI....................................................................................

A. Pendekatan Penulis....................................................................................
B. Objek dan Subjek Penelitian.....................................................................
C. Jenis Data...................................................................................................
D. Metode Pengumpulan Data.......................................................................

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN.............................................................

A. Kajian Teori...............................................................................................
B. Hasil dan Pembahasan...............................................................................
BAB V PENUTUPAN.........................................................................................

A. Kesimpulan ...............................................................................................
B. Saran .........................................................................................................

DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................
 DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Logo Phintraco Sekuritas...................................................................

Gambar 2.2 Struktur Organisasi Phintraco Sekuritas............................................

Gambar 2.3 Program Phintraco Sekuritas.............................................................

Gambar 2.4 Peta Wilayah Phintraco Sekuritas......................................................

 DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 ............................................................................................................

Lampiran 2
 ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh srtuktur modal terhadap

harga saham pada perusahaan PT. Bakrie & Brothers Tbk. Motode yang
digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda dengan
menggunakan data laporan keuangan perusahaan selama periode 2016-2020.
Variable bebas yang digunakan adalah struktur modal yang diukur dengan Debt to
Equity Ratio (DER), dan variabel terikat yang digunakan adalah harga saham
perusahaan yang diukur dengan Price Earning Ratio (PER). Selain itu, penelitian
ini juga menganalisis pengaruh control yaitu ukuran perusahaan yang diukur
dengan total asset. Hasil penelitian menunjukan bahwa struktur modal memiliki
pengaruh negative yang signifikan terhadap harga saham pada perusahaan PT
Bakrie & Brothers Tbk. Artinya, semakin tinggi DER, maka harga saham
perusahaan cenderung turun. Namun, hasil analisis juga menunjukkan bahwa
ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap harga
saham perusahaan. Dalam hal ini, semakin besar total asset perusahaan, maka
harga saham perusahaan cenderung naik.

Kata kunci : struktur modal, harga saham, modal

 ABSTRACT

This study aims to analyze the effect of capital structure on stock prices at PT.
Bakrie & Brothers Tbk. The method used in this study is multiple linear
regression analysis using data from company financial reports for the 2016-2020
period. The independent variable used is the capital structure as measured by the
Debt to Equity Ratio (DER), and the dependent variable used is the company's
stock price as measured by the Price Earning Ratio (PER). In addition, this study
also analyzes the effect of control, namely company size as measured by total
assets. The results showed that the capital structure has a significant negative
effect on the stock price of PT Bakrie & Brothers Tbk. That is, the higher the
DER, the company's stock price tends to fall. However, the results of the analysis
also show that company size has a positive and significant influence on the
company's stock price. In this case, the greater the company's total assets, the
company's stock price tends to rise.

Keywords: capital structure, share price, capital

 BAB I

PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG MASALAH

Phintraco Group pertama kali berdiri pada tahun 1991, menjadi dealer
resmi produk Panasonic Telekomunikasi seperti Telepon Sistem Key,
PABX dan Fax. Phintraco Group saat ini berubah menjadi penyedia solusi
kelas dunia dari solusi CRM end-to-end dan produk pendukung. PT
Phintraco Consulting (PhinCon) merupakan anggota dari Phintraco Group
yang telah hampir mencapai dua dekade didirikan. PT PhinCon diakui
sebagai Oracle Platinum partner di Indonesia untuk Oracle Siebel CRM,
produk Oracle Fusion Middleware, Oracle Database, dan Oracle Cloud.
PT PhinCon juga merupakan IBM partner untuk Unica, Worklight &
MDM, dan Sales force. PT PhinCon memiliki kurang lebih 170 karyawan
dan tersebar ke dalam kurang lebih 30 proyek yang bergerak dalam bidang
customer relationship management (CRM), analytic, middleware, dan
mobility solution serta layanan terkait.
PT PhinCon memiliki web portal sebagai Human Resource
Information System (HRIS) yang berfungsi untuk memperoleh,
menyimpan, dan mengelola data karyawan. Pada sistem web portal,
terdapat menu home, PhinCon news, company information, knowledge
base, employee self service, dan contactus. Pada menu employee self
service terdapat beberapa submenu. Submenu My Profile digunakan untuk
menyimpan data karyawan, seperti nama, NIK, email, tanggal lahir, status,
dan lainnya. Submenu My Notification digunakan karyawan untuk melihat
status cuti/absen yang sudah diterima atau ditolak. Untuk karyawan
berstatus project manager officer (PMO) dan leader, My Notification
berfungsi untuk memberikan notifikasi jika karyawan membutuhkan
persetujuan mereka dalam pengambilan cuti/absen dan timesheet.
Submenu Timesheet berfungsi untuk mengisi daftar kehadiran karyawan.
Sementara itu, submenu Leave/Absence berfungsi untuk karyawan yang
akan mengambil cuti atau absen.
PT PhinCon memiliki sistem reimburse untuk karyawan. Sistem
reimburse tersebut meliputi medical, transportation, entertainment, dan
payment. Pada saat ini, karyawan masih melakukan reimburse secara
manual dengan pergi ke kantor, lalu meminta form dan mengisi data di
dalam form. Setelah itu, form diserahkan kepada divisi internal di kantor.
Divisi internal memiliki satu orang yang bertanggung jawab mengurus
sistem reimburse yang disebut general admin (GA). GA akan merekap
form dan mendata form tersebut ke dalam excel, lalu menyerahkan kepada
atasan dan finance untuk melakukan approval. Dengan sistem ini,
karyawan yang ingin mengetahui status reimburse mereka harus bertanya
secara personal kepada GA. Hal ini bias mengakibatkan kesalahan
informasi dari user atau human error. Kehilangan data juga dapat terjadi
jika laptop yang dimiliki GA rusak atau hilang. Selain sistem reimburse
yang masih manual, sistem office equipment request pada PT PhinCon
juga masih dilakukan secara manual. Office equipment request merupakan
sistem yang digunakan karyawan untuk mengajukan perbaikan dan
pembelian peralatan kantor. Pada sistem manual, karyawan mengajukan
permintaan ke PMO lalu PMO akan meminta kepada GA. Selanjutnya,
GA akan mengisi form yang akan diproses di kantor grup. Daftar
kelengkapan barang-barang perusahaan tidak dimiliki. Dengan demikian,
saat membuat laporan, GA bisa mengalami duplikasi data. Pada penelitian
ini, kami akan mengembangkan sistem reimburse dan office equipment
request ke dalam system HRIS yang sudah dimiliki perusahaan. Seperti
jurnal yang berjudul "Role of Information Technology in Human Resource
Management" membahas tentang peranan sistem informasi dengan
melakukan research pada 162 responden dari berbagai organisasi untuk
melihat peranan HRIS (Human Resource Management System) dalam
organisasi. Hasil yang didapat dalam proses research tersebut
 membuktikan bahwa HRIS dapat diimplementasikan dengan sukses di
organisasi responden. Selain itu, HRIS dapat mengurangi biaya dan
konsumsi waktu dari kegiatan HR. Untuk membuktikan hipotesis tersebut,
penulis membuat subsistem dari system manual tersebut ke dalam HRIS.
Penulis melakukan uji coba untuk membandingkan tingkat kesalahan,
efisiensi waktu, dan hasil aplikasi bagi karyawan dengan harapan dapat
membantu perusahaan ke depannya.
PT Bakrie & Brothers Tbk (BNBR) adalah salah satu perusahaan
public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan bergerak disektor
industry keuangan. Sebagai perusahaan publik, harga saham BNBR
dipengaruhi oleh berbagai factor, termasuk struktur modal dan
profitabilitas perusahaan. Struktur modal dan profitabilitas dapat
memengaruhi tingkat kepercayaan investor terhadap kinerja perusahaan,
sehingga dapat mempengaruhi saham yang diperdagangkan dipasar modal.
Dalam konteks ini, penelitian tentang pengearuh struktur modal dan
profotabilitas terhadap harga saham pada perusahaan BNBR menjadi
relevan untuk dilakukan. Dengan melakukan penelitian ini, dapat diketahui
seberapa besar pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap harga
saham BNBR. Penelitian ini dapat memberikan informasinyang berguna
bagi investor, manajemen perusahaan, dan pihak-pihak yang terkait untuk
mengambil keputusan investasi yang lebih baik dan efektif.

B. RUMUSAN MASALAH
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas adapun
rumusan masalah yang dikaji dalam penelitian ini sebagai berikut :
1. Bagaimana pengaruh struktur modal terhadap harga saham perusahaan
PT. Bakrie & Brothers Tbk (BNBR)
2. Bagaimana pengaruh profitabilitas terhadap harga saham perusahaan
PT. Bakrie & Brothers Tbk (BNBR)

C. KETERBATASAN PENELITIAN
 Adapun keterbatasan penelitian ialah :
1. Penelitian ini hanya menggunakan data keuangan PT. Bakrie &
Brothers Tbk dalam kurun waktu tertentu. Data tersebut mungkin tidak
mencangkup kondisi atau peristiwa dimasa lalu atau yang terjadi
setelah periode yang diteliti
2. Adanya faktor eksternal yang dapat mempengaruhi harga saham,
seperti kondisi ekonomi, situasi polotik, dan peristiwa global

D. TUJUAN PENELITIAN
Adapun tujuan dilaksanakannya penelitian ialah untuk menganalisis
pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap harga saham
perusahaan tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk membantu investor dan
pengambil keputusan dalam mengevaluasi kinerja perusahaan dan
mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham PT. Bakrie &
Brothers Tbk.

E. MANFAAT PENELITIAN
Adapun manfaat dari penelitian diatas ialah :
1. Memberikan informasi dan pemahaman tentang faktor-faktor yang
memengaruhi harga saham pada PT. Bakrie & Brothers Tbk, sehingga
dapat membantu investor dalam mengambil keputusan investasi.
2. Sebagai referensi bagi perusahaan PT. Bakrie & Brothers Tbk dalam
mengambil keputusan terkait struktur modal dan upaya meningkatkan
profitabilitas, sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan dan harga
saham
3. Menambah pengetahuan dan wawasan bagi akademi dan peneliti
dalam bidang pasar modal dan manajemen keuangan mengenai
pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap harga saham pada
perusahaan yang bergerak disektor yang sama

F. SISTEMATIKA PENULISAN
 Pembahasan hasil penelitian ini akan disistematika menjadi lima bab
yang saling berkaitan satu sama lain. Sebelum memasuki bab pertama
akan didahului dengan halaman sampul, halaman judul, halaman
persetujuan, halaman kata penghantar, halaman daftar isi, halaman daftar
tabel, halaman daftar gambar, dan halaman daftar lampiran.
Pada bab pertama ada pendahuluan yang mencakup latar belakang,
rumusan masalah, tujuan penelitian, manfaat hasil penelitian, batasan
penelitian dan sistematika pembahasan.
Pada bab kedua ada kondisi umum wilayah yang berisi sejarah
perusahaan dan struktur organisasi perusahaan.
Pada bab ketiga berisi metodologi yang mencakup ruang lingkup
penelitian, metode pengumpulan data, jenis dan sumber data, metode
analisis data, cara mengambil keputusan.
Pada bab keempat berisi hasil dan pembahasan dari penelitian yang
dilaksanakan.
Pada bab kelima berisi kesimpulan dari penelitian dan saran setelah
melakukan penelitian.
Dan pada bagian akhir ada daftar pustaka dan lampiran.
 BAB II
KONDISI WILAYAH

A. Profil Perusahaan
1. Sejarah Singkat Perusahaan

Gambar 2.1
Logo Perusahaan
PT Phintraco Sekuritas pertama kali berdiri pada tahun 1 Juli
1999 dengan nama PT Aneka Arthanusa Sekurindo (sebelum
berganti nama jadi PT Phintraco Sekuritas). Perseroan bergerak
dalam bidang pasar modal khususnya Perantara Pedagang Efek dan
telah memperoleh ijin dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) pada
tahun 2000. Kemudian PT Aneka Arthanusa Sekurindo berganti
nama menjadi PT Phintraco Sekuritas pada tanggal 1 September
2008.
PT Phintraco Sekuritas juga meluncurkan aplikasi bernama
Profits Online Tranding sebagai aplikasi online tranding bagi
nasabah Phintraco Sekuritas sendiri. Tahun 2018 perseroan meraih
rekor MURI sebagai ‘’Perusahaan Sekuritas yang Memiliki Galeri
Investasi Terbanyak’’. Pada 18 Mei 2018, terpilih sebagai
Perusahaan Sekuritas Mitra Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia
(BEI) dengan Kinerja Terbaik tahun 2018. Pada tahun 2019
perseroan meraih penghargaan peringkat ke 3 kategori ‘’
Perusahaan Efek dalam Infobank 8th Digital Brand Award pada 16
 Mei 2019’’ dan meraih rekor MURI ‘’Login Aplikasi Pasar Modal
oleh Investor Terbanyak’’ pada 20 Mei 2019.
2. Visi dan Misi Perusahaan
PT Phintraco Sekuritas mempunyai visi dan misi sebagai berikut :
Visi : Menjadi salah satu penyedia jasa investasi terbaik bagi
masyarakat
Misi : Turut serta dalam pengembangan Pasar Modal Indonesia,
dengan memberikan pendidikan dan pelayanan investasi secara
profesional bagi masyarakat Indonesia, terutama investor individu.
3. Struktur Organisasi Perusahaan

Gambar 2.2
Struktur Organisasi PT Phintraco Sekuritas
Berdasarkan gambar di atas PT Phintraco Sekuritas memiliki
Branch Manager yaitu bapak Setiawan Efendi, BB, M.EC. PT
Phintraco memiliki 3 Divisi yaitu Admin, Marketing dan Edukasi.
4. Produk Perusahaan
PT. Phintraco Sekuritas memiliki produk aplikasi sekuritas
yang ditawarkan terhadap calon nasabah yaitu : Profits Online
Trading Profits Online Trading merupakan aplikasi untuk
bertransaksi saham di Bursa Efek Indonesia melalui smartphone
atau personal computer (PC). Aplikasi ini menyediakan fitur yang
antara lain : smart right clicks, sms alarm, akses terhadap pasar dan
fitur untuk jual beli saham. Selain itu fee tranksaksi yang
 dikenakan terhadap nasabah sangat murah yaitu 0,15% untuk beli
dan 0,25% untuk jual dan pihak Phintraco Sekuritas juga
memberikan kesempatan sebesar-besarnya bagi calon nasabah
untuk membukan rekening saham dengan modal 100 ribu rupiah.

Gambar 2.3
Profits Online Tranding

B. Alamat Perusahaan
Jl. Monginsidi No.105, Kestalan, Kec. Banjarsari, Kota Surakarta,
Jawa Tengah 57133

Gambar 2.4
Peta Wilayah Phintraco Sekuritas
 C. Analisis SWOT
Tabel 4.1
Analisis SWOT Phintraco Sekuritas

Strenghts (kekutan) Weaknesses( Kelemahan

SWOT
)
a. PT Phintraco telah
beroperasi selama
a. Masih sangat
lebih dari 30 tahun,
tergantung pada
sehingga memiliki
kondisi pasar saham
pengalaman yang
b. Masih terbatas
cukup dalam industry
dalam produk dan
sekuritas di Indonesia
pelayanan yang
b. Memiliki jaringan
ditawarkan
distribusi yang luas
c. Kurang dikenal
c. Memiliki pelayanan
secara luas
pelanggan yang baik
dimasyarakat
dan responsive

Opportunities (peluang) Strategi SO

Strategi WO

a. Pasar saham di a. Meningkatkan a. Memperkuat sumber

Indonesia masih penggunaan sumber daya manusia
memiliki potensi dana yang murah, perusahaan melalui
pertumbuhan yang seperti pinjaman pelatihan dan
besar dengan bunga rendah, pengembangan
b. Perkembangan untuk karyawan
teknologi yang mengoptimalkan b. Menjalin kemitraan
semakin pesat dapat struktur modal strategi dengan
dimanfaatkan untuk perusahaan, sehingga perusahaan lain yang
mengembangkan meningkatkan nilai memiliki kekuatan
produk dan layanan saham di sektor yang
yang lebih inovatif, b. Memanfaatkan berpotensi
serta meningkatkan potensi pertumbuhan
efisiensi operasional bisnis di sektor yang
perusahaan. berpotensi, seperti
sektor energy dan
infrastruktur, untuk
meningkatkan kinerja
keuangan dan
mengoptimalkan
struktur modal.
Threats (Ancaman)
Strategi ST Strategi WT

a. Industri sekuritas di a. Memperkuat posisi a. Mengurangi biaya

Indonesia sangat pasar dengan operasional dan
kompetitif, dengan memperkenalkan melakukan efisiensi
banyaknya produk baru atau bisnis
perusahaan sekuritas meningkatkan b. Menjalin kerja sama
yang menawarkan kualitas produk yang dengan lembaga
berbagai produk dan sudah ada keuangan, seperti
layanan. Hal ini b. Mengoptimalkan bank atau lembaga
dapat menjadi struktur modal pembiayaan untuk
ancaman bagi PT perusahaan dengan mengatasi kendala
Phintraco jika tidak menggunakan sumber finansial dan
mampu bersaing dana yang stabil dan memperbaiki
dengan baik. beragam struktur modal
perusahaan.
 BAB III
METODOLOGI
A. Waktu dan Tempat Penelitian
Tempat penelitian di Kantor Cabang PT Phintraco Sekuritas
Surakarta. Waktu penelitian dilakukan mulai tanggal 16 Maret sampai 21
Maret 2023 dari pukul 08:00 – 16:00 WIB

B. Bentuk Penelitian
Dalam penelitian ini menggunakan metode data sekunder. Penelitian
sekunder atau penelitian meja adalah metode penelitian yang melibatkan
pengguna data yang sudah ada. Data yang sudah ada diringkas dan disusun
untuk meningkatkan efektivitas penelitian secara keseluruhan. Penelitian
sekunder meliputi bahan penelitian yang diterbitkan dalam laporan
penelitian dan dokumen sejenis. Dokumen-dokumen ini dapat disediakan
oleh perusahaan umum, situs web, data yang diperoleh dari survei yang
telah diisi dan lain-lain. Beberapa lembaga pemerintah dan non pemerintah
juga menyimpan data, yang dapat digunakan untuk tujuan penelitian dan
dapat diambil dari mereka.

C. Sumber Data Penelitian

Dalam penelitian ini menggunakan sumber data sekunder. Data
sekunder ialah sumber data yang tidak langsung memberikan data kepada
pengumpul data. Contohnya seperti dari orang lain atau dokumen-
dokumen. Data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini adalah
dokumen-dokumen jurnal.

D. Teknik Pengumpulan Data

Dalam penelitian ini, teknik pengumpulan data yang peneliti gunkan
yaitu Teknik Studi Dokumentasi Dokumen adalah catatan tertulis tentang
berbagai kegiatan atau peristiwa pada waktu yang lalu. Teknik studi
dokumentasi adalah suatu metode pengumpulan data dimana si peneliti
mengumpulkan dan mempelajari data atau informasi yang diperlukan
melalui dokumen-dokumen penting yang tersimpan.
 BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN

A. KAJIAN TEORI
1. Saham
Saham adalah salah satu instrumen investasi yang populer di pasar
modal. Saham adalah tanda penyertaan modal atau kepemilikan suatu
perusahaan yang diperjualbelikan di bursa efek. Dengan membeli
saham, seseorang menjadi pemilik sebagian kecil dari perusahaan
tersebut dan berhak atas bagian laba perusahaan yang dihasilkan.
Berikut ini pengertian saham menurut beberapa ahli :
a. Brigham dan Houston (2018) : saham adalah surat berharga yang
mewakili bagian kepemilikan atau equity dari perusahaan.
Pemegang saham berhak atas dividen yang dibagikan oleg
perusahaan dan memiliki hak suara dalam rapat pemegang saham.
b. Ross, Westerfield, dan Jaffe (2019): saham adalah surat berharga
yang mewakili klaim atas aset dan pendapatan perusahaan. Saham
biasanya diperdagangkan di pasar sekunder dan harga saham
mencerminkan nilai yang diharapkan dari arus kas masa depan
yang dihasilkan oleh perusahaan.
2. Jenis- jenis saham
Ada beberapa jenis saham yang dapat diperdagangkan di pasar saham,
di antaranya:
a. Saham Biasa (Common Stock): Saham biasa memberikan hak
kepada pemiliknya untuk memperoleh dividen dan hak suara
dalam rapat umum pemegang saham. Saham biasa juga
memberikan hak kepada pemiliknya untuk mengambil bagian
dalam keputusan perusahaan melalui hak suara.
b. Saham Preferen (Preferred Stock): Saham preferen
memberikan hak kepada pemiliknya untuk memperoleh dividen
terlebih dahulu sebelum pemegang saham biasa. Saham
 preferen umumnya tidak memiliki hak suara dalam rapat umum
pemegang saham.
c. Saham Blue Chip: Saham blue chip adalah saham dari
perusahaan besar dan terkenal yang memiliki reputasi yang
baik dan stabil dalam industri mereka. Saham blue chip
dianggap sebagai investasi yang relatif aman dan stabil.
d. Saham Penny Stock: Saham penny stock adalah saham dari
perusahaan kecil yang memiliki nilai pasar rendah. Saham
penny stock biasanya dianggap sebagai investasi yang lebih
berisiko karena volatilitas harga yang tinggi.
e. Saham Growth: Saham growth adalah saham dari perusahaan
yang diharapkan dapat tumbuh pesat di masa depan. Saham
growth biasanya memiliki nilai yang tinggi, tetapi juga dapat
dianggap sebagai investasi yang lebih berisiko karena potensi
untuk mengalami volatilitas harga yang tinggi.
3. Analisis Fundamental dan Teknikal saham
Analisis fundamental dan analisis teknikal adalah dua metode
yang digunakan untuk menganalisis saham dan membantu investor
dalam membuat keputusan investasi. Berikut adalah penjelasan singkat
tentang kedua metode tersebut:
a. Analisis Fundamental
Analisis fundamental adalah metode untuk mengevaluasi kinerja
perusahaan dan kondisi pasar keuangan untuk menentukan nilai
intrinsik saham. Metode ini melibatkan analisis laporan keuangan,
faktor ekonomi makro, industri, dan persaingan pasar. Analisis
fundamental digunakan untuk menentukan apakah suatu saham
undervalued atau overvalued, dan membantu investor dalam
membuat keputusan investasi jangka panjang.
Beberapa metode analisis fundamental yang umum digunakan
antara lain:
 1) Analisis rasio keuangan: membandingkan berbagai rasio
keuangan seperti rasio laba bersih terhadap penjualan, rasio
hutang terhadap ekuitas, dan rasio harga terhadap laba
untuk mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan.
2) Analisis SWOT: mengidentifikasi kekuatan, kelemahan,
peluang, dan ancaman perusahaan.
3) Analisis laporan keuangan: memeriksa laporan keuangan
seperti laporan laba rugi, neraca, dan arus kas untuk
mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan.
b. Analisis Teknikal
Analisis teknikal adalah metode untuk memprediksi arah
pergerakan harga saham dengan menggunakan grafik harga historis
dan indikator teknis. Metode ini melibatkan pengamatan pola
grafik dan volume perdagangan untuk menemukan tren dan titik
masuk atau keluar dari pasar. Analisis teknikal digunakan untuk
menentukan momen yang tepat untuk melakukan transaksi jangka
pendek atau menengah.
Beberapa metode analisis teknikal yang umum digunakan antara
lain:
1) Grafik harga: menggunakan grafik harga saham dan
volume perdagangan untuk mengidentifikasi pola harga
seperti tren, pola grafik, dan level support/resistance.
2) Indikator teknikal: menggunakan indikator seperti rata-rata
bergerak, Bollinger Bands, dan RSI (Relative Strength
Index) untuk mengidentifikasi peluang trading.
Kombinasi analisis fundamental dan teknikal dapat membantu
investor dalam membuat keputusan investasi yang lebih baik.
Analisis fundamental memberikan informasi tentang kondisi
perusahaan secara keseluruhan, sementara analisis teknikal
membantu mengidentifikasi momen yang tepat untuk membeli atau
menjual saham.
4. Return dan Resiko saham
Return dan risiko adalah konsep penting dalam investasi saham.
Return saham adalah keuntungan atau kerugian yang diperoleh dari
kepemilikan saham dalam suatu periode tertentu. Return saham dapat
dihitung dengan menghitung selisih antara harga beli dan harga jual
saham, ditambah dengan pembagian dividen yang diterima selama
periode tersebut.
Return saham dapat berasal dari dua sumber yaitu :
a. Capital gain adalah keuntungan yang diperoleh ketika harga saham
naik dari harga beli,
b. Dividen adalah pembayaran dari perusahaan kepada pemegang
saham sebagai bagian dari laba perusahaan.
Risiko saham adalah kemungkinan terjadinya kerugian yang
diakibatkan oleh fluktuasi harga saham. Risiko saham dapat diukur
dengan menggunakan volatilitas harga saham, beta saham, atau indeks
risiko saham seperti Value at Risk (VaR).
Risiko saham dapat berasal dari berbagai faktor yaitu :
a. Risiko pasar adalah risiko yang terkait dengan fluktuasi pasar
saham secara keseluruhan,
b. Risiko perusahaan adalah risiko yang terkait dengan kondisi
perusahaan tertentu.
c. Risiko sistemik adalah risiko yang terkait dengan masalah ekonomi
atau politik yang mempengaruhi pasar saham secara keseluruhan.
5. Kebijakan Manajemen Pasar Modal
Kebijakan manajemen pasar modal adalah kebijakan yang
diterapkan oleh regulator dan pelaku pasar modal untuk memastikan
kegiatan pasar modal berjalan dengan efisien, adil, dan transparan.
Beberapa kebijakan manajemen pasar modal yang umum dilakukan
antara lain:
a. Regulasi dan pengawasan pasar modal: Pemerintah dan regulator
mengeluarkan regulasi dan melakukan pengawasan terhadap
 pelaku pasar modal untuk memastikan kegiatan pasar modal
berjalan sesuai dengan prinsip efisiensi, transparansi, dan keadilan.
Hal ini mencakup penerapan aturan-aturan mengenai
pengungkapan informasi yang wajib dilakukan oleh perusahaan,
pelaporan keuangan, pelaksanaan perdagangan, dan sebagainya.
b. Pendidikan dan literasi pasar modal: Pemerintah dan regulator juga
memberikan pendidikan dan meningkatkan literasi pasar modal
kepada masyarakat untuk meningkatkan kesadaran dan
pemahaman mengenai pasar modal. Ini mencakup penyediaan
informasi mengenai produk pasar modal, risiko dan peluang
investasi, serta cara melakukan investasi yang bijaksana.
c. Pengembangan infrastruktur pasar modal: Infrastruktur pasar
modal yang baik seperti sistem perdagangan yang efisien, sistem
kliring dan penyelesaian transaksi yang cepat dan akurat, serta
sistem informasi pasar modal yang terintegrasi adalah faktor
penting dalam memastikan kegiatan pasar modal berjalan dengan
baik.
d. Kebijakan fiskal dan moneter: Kebijakan fiskal dan moneter yang
diterapkan oleh pemerintah juga mempengaruhi pasar modal.
Misalnya, kebijakan suku bunga, kebijakan pengeluaran dan
pendapatan negara, dan kebijakan inflasi dapat memengaruhi
kondisi ekonomi dan pasar modal.
e. Perlindungan investor: Pemerintah dan regulator juga melindungi
investor dengan memberikan informasi yang akurat dan transparan,
menetapkan standar pelayanan yang baik oleh perusahaan-
perusahaan pialang dan sekuritas, serta memberikan jaminan
perlindungan kepada investor yang merugi akibat tindakan pelaku
pasar modal yang tidak sesuai dengan peraturan.
6. Pengawasan Manajemen Pasar Modal
Pengawasan manajemen pasar modal adalah salah satu aspek
penting dalam menjaga integritas dan transparansi pasar modal.
 Pengawasan ini dilakukan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sebagai
lembaga yang bertanggung jawab dalam mengatur dan mengawasi
pasar modal di Indonesia. Beberapa hal yang menjadi fokus
pengawasan manajemen pasar modal antara lain:
a. Pengungkapan informasi yang akurat dan lengkap: Emiten atau
perusahaan yang terdaftar di bursa saham diwajibkan untuk
memberikan informasi yang akurat dan lengkap terkait dengan
kinerja keuangan perusahaan. OJK melakukan pengawasan untuk
memastikan bahwa informasi yang diberikan oleh perusahaan
terdaftar di bursa saham adalah informasi yang akurat dan
transparan.
b. Perlindungan investor: Perlindungan investor menjadi salah satu
fokus utama dari pengawasan manajemen pasar modal. OJK
melakukan pengawasan untuk memastikan bahwa investor tidak
mengalami kerugian akibat praktik ilegal atau penipuan yang
dilakukan oleh perusahaan atau pihak-pihak yang terkait dengan
pasar modal.
c. Kepatuhan terhadap aturan dan regulasi: OJK juga melakukan
pengawasan terhadap perusahaan yang terdaftar di bursa saham
untuk memastikan bahwa perusahaan tersebut mematuhi aturan
dan regulasi yang berlaku dalam pasar modal. Hal ini dilakukan
untuk mencegah terjadinya praktik ilegal atau penipuan yang
merugikan investor.
d. Pengawasan terhadap pelaku pasar modal: OJK juga melakukan
pengawasan terhadap pelaku pasar modal seperti broker, dealer,
dan perusahaan sekuritas untuk memastikan bahwa mereka
menjalankan bisnisnya dengan benar dan mematuhi aturan yang
berlaku.
B. Hasil dan Pembahasan
PT Bakrie & Brothers Tbk memiliki struktur modal yang terdiri dari
dua jenis modal yaitu modal sendiri dan modal pinjaman. Modal sendiri
PT Bakrie & Brothers Tbk berasal dari saham yang diterbitkan dan laba
ditahan, sedangkan modal pinjaman berasal dari hutang jangka panjang
dan hutang jangka pendek.
Dalam laporan keuangan tahunan PT Bakrie & Brothers Tbk per tanggal
31 Desember 2021, tercatat total modal sendiri sebesar Rp16,29 triliun dan
total modal pinjaman sebesar Rp18,69 triliun. Dengan demikian, rasio
struktur modal PT Bakrie & Brothers Tbk adalah 53,3% untuk modal
sendiri dan 46,7% untuk modal pinjaman.
Pada laporan keuangan tersebut, terlihat adanya kenaikan rasio utang
terhadap ekuitas (debt to equity ratio) dari 1,02 di tahun 2020 menjadi 1,15
di tahun 2021. Hal ini menunjukkan bahwa PT Bakrie & Brothers Tbk
semakin mengandalkan sumber pendanaan dari modal pinjaman.
Namun, perlu diperhatikan bahwa terlalu banyak mengandalkan modal
pinjaman dapat meningkatkan risiko kebangkrutan pada perusahaan,
terutama jika tidak dapat memenuhi kewajiban pembayaran hutangnya.
Oleh karena itu, manajemen perusahaan perlu memperhatikan
keseimbangan antara penggunaan modal sendiri dan modal pinjaman
dalam struktur modalnya.

Untuk mengetahui profitabilitas PT Bakrie & Brothers Tbk, dapat

dilihat dari beberapa rasio keuangan seperti:
1. Return on Assets (ROA)
ROA mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan
laba dari aset yang dimiliki. Rumus ROA adalah laba bersih dibagi
total aset. Pada tahun 2021, ROA PT Bakrie & Brothers Tbk adalah
0,21%.
2. Return on Equity (ROE)
ROE mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan
laba dari modal yang ditanamkan oleh pemegang saham. Rumus ROE
adalah laba bersih dibagi total ekuitas. Pada tahun 2021, ROE PT
Bakrie & Brothers Tbk adalah 4,98%.
3. Gross Profit Margin (GPM)
GPM mengukur efisiensi suatu perusahaan dalam menghasilkan laba
dari penjualan. Rumus GPM adalah laba kotor dibagi pendapatan.
Pada tahun 2021, GPM PT Bakrie & Brothers Tbk adalah 47,74%.
Dari rasio keuangan di atas, dapat diketahui bahwa profitabilitas PT
Bakrie & Brothers Tbk belum terlalu baik. ROA dan ROE masih di bawah
rata-rata industri, sementara GPM masih di atas rata-rata industri. Oleh
karena itu, perlu dilakukan strategi untuk meningkatkan profitabilitas
perusahaan seperti dengan melakukan efisiensi biaya dan meningkatkan
penjualan.

Dari penjelasan diatas, berikut ini adalah data dari beberapa rasio
keuangan penting untuk menganalisis kinerja keuangan PT Bakrie &
Brothers Tbk:
1. Price-to-Earnings Ratio (P/E Ratio)
P/E Ratio adalah rasio antara harga saham perusahaan dengan laba per
saham (EPS). Rasio ini mengindikasikan berapa banyak investor
bersedia membayar per unit pendapatan yang diperoleh oleh
perusahaan. P/E Ratio BNBR pada tanggal 7 Mei 2023 adalah tidak
tersedia karena perusahaan telah delisting dari Bursa Efek Indonesia.
2. Debt-to-Equity Ratio
Debt-to-Equity Ratio adalah rasio antara total utang perusahaan
dengan total ekuitasnya. Rasio ini mengindikasikan seberapa banyak
perusahaan menggunakan utang untuk mendanai operasinya
dibandingkan dengan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini, semakin
besar risiko kebangkrutan perusahaan. Debt-to-Equity Ratio BNBR
pada tanggal 31 Desember 2022 adalah 5,16.
3. Return on Equity (ROE)
ROE adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba bersih berdasarkan ekuitas yang diinvestasikan oleh
pemegang saham. Semakin tinggi rasio ini, semakin efisien perusahaan
 dalam menggunakan modal yang dimilikinya. ROE BNBR pada
tanggal 31 Desember 2022 adalah 14,06%.
4. Current Ratio
Current Ratio adalah rasio antara aset lancar perusahaan dengan
kewajiban lancarnya. Rasio ini mengindikasikan kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Semakin
tinggi rasio ini, semakin likuid perusahaan. Current Ratio BNBR pada
tanggal 31 Desember 2022 adalah 1,19.
5. Gross Profit Margin
Gross Profit Margin adalah rasio antara laba kotor perusahaan dengan
penjualannya. Rasio ini mengindikasikan efektivitas perusahaan dalam
mengelola biaya produksi dan margin labanya. Semakin tinggi rasio
ini, semakin efisien perusahaan dalam menghasilkan keuntungan.
Gross Profit Margin BNBR pada tanggal 31 Desember 2022 adalah
40,93%.
 BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian, dapat disimpulkan bahwa struktur modal
dan profitabilitas mempengaruhi harga saham pada perusahaan PT Bakrie
& Brothers Tbk.
1. Dalam hal struktur modal, ditemukan bahwa debt to equity ratio
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, sedangkan
total debt to total asset ratio dan long term debt to equity ratio tidak
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Oleh karena
itu, perusahaan perlu memperhatikan penggunaan utang dalam struktur
modalnya agar tidak berdampak negatif pada harga saham.
2. Sedangkan dalam hal profitabilitas, ditemukan bahwa return on equity
berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, sedangkan
net profit margin dan return on asset tidak memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap harga saham. Oleh karena itu, perusahaan perlu
meningkatkan kinerja keuangan untuk meningkatkan harga saham.

B. Saran
Sebagai saran, perusahaan PT Bakrie & Brothers Tbk perlu
mempertimbangkan penggunaan utang dalam struktur modalnya dengan
hati-hati dan fokus pada peningkatan kinerja keuangan untuk
meningkatkan harga saham. Selain itu, perusahaan juga perlu
mempertimbangkan faktor-faktor lain yang mempengaruhi harga saham,
seperti kondisi pasar dan persaingan industri.
 DAFTAR PUSTAKA

Brigham, E. F. dan J. F. Houston. 2018. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi

14. Salemba Empat. Jakarta

Poerwanto, H. (2016). Pasar modal: kebijakan, pengawasan dan

perkembangannya. Penerbit Salemba Empat.

Dewi, I. A. D. P., & Suardana, I. B. (2019). Analisis Faktor-Faktor yang

Mempengaruhi Keputusan Investasi pada Pasar Modal di Bursa Efek
Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia, 6(1), 63-75.

Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, and Jerffrey F. Jaffe. Keuangan

Perusahaan. Edisi ke-12, McGraw Hill, 2019.

Hull, J. C. (2015). Options, Futures, and Other Derivatives (Edisi 9). Pearson.

Graham, B., & Dodd, D. L. (2008). Analisis Keamanan. Professional bukti

McGraw

Murphy, J.J. (1999). Analisis Teknik Pasar Keuangan. Prentice Hall Press.

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A.J. (2018). Investasi. McGraw-Hill.

Hull, J.C. (2015). Manajemen Risiko dan Lembaga Keuangan. John Wiley &
Sons.

Hartono, J. (2019). Pasar Modal Indonesia. Salemba Empat.

Rose, P.S., & Marquis, M.H. (2019). Pasar Uang dan Modal: Lembaga dan
Instrumen Keuangan di Pasar Global. McGraw-Hill.
Fabozzi, F.J., Modigliani, F., & Ferri, M.G. (2018). Yayasan Pasar dan Lembaga
Keuangan. Pearson.

Mishkin, F.S., & Eakins, S.G. (2015). Pasar dan Institusi Keuangan. Pearson.

Lampiran