JEA Jurnal iEksplorasi iAkuntansi

Vol. i i, iNo i i, iFebruari i2023, iHal i

e-ISSN i: i2656-3649 i(Online)
http://ejournal.unp.ac.id/students/
index.php/jea

PENGARUH iKEPEMILIKAN iINSTITUSIONAL, iPROFITABILITAS, iDAN

iUKURAN iPERUSAHAAN iTERHADAP iNILAI iPERUSAHAAN i
(Studi iEmpiris iPada iPerusahaan iManufaktur iyang iTerdaftar idi iBEI iTahun i2017-
2021)
Raudhatul iZahra1*, iErinos2
1i
Jurusan iAkuntansi iFakultas iEkonomi iUniversitas iNegeri iPadang
2
Jurusan iAkuntansi iFakultas iEkonomi iUniversitas iNegeri iPadang
26raudliatulzahra@gmail.com

Abstract i
Penelitian iini ibertujuan mengetahui ipengaruh ikepemilikan iinstitusional, iprofitabilitas,
idan iukuran iperusahaan i ipada inilai iperusahaan. iSampel iyang idigunakan idalam
ipenelitian iini imerupakan iperusahaan imanufaktur iyang iterdaftar idi iBursa iEfek
iIndonesia iperiode i2017- i2021. iPenelitian idilakukan idengan imetode ipurposive isampling
idengan ijumlah isampel i56 iperusahaan. iData ipengolahan imenggunakan iSPSS i25
idengan ianalisis ilinear iberganda. iHasil ianalisis imenunjukkan ikepemilikan iinstitusional,
iprofitabilitas, idan iukuran iperusahaan iberpengaruh isignifikan iterhadap inilai
iperusahaan. iBerdasarkan ihasil isecara isimultan, iKepemilikan iInstitusional, iprofitabilitas,
idan iukuran iperusahaan iberdampak ipada inilai iperusahaan.

Keywords i: ikepemilikan iinstitusi, iprofitabilitas,ukuran iperusahaan, idan inilai iperusahaan.

PENDAHULUAN

Nilai iPerusahaan imerupakan inilai iyang imencerminkan iharga iyang ibersedia

idibayar iinvestor iuntuk iperusahaan. i(Wijaya i: i2015). iNilai iperusahaan imaksimum
isangat ipenting ibagi iperusahaan ikarena imeningkatkan ikemakmuran ipemilik idan
ipemegang isahamnya idan imembantu imereka imencapai itujuan imereka iseperti iyang
idiharapkan isebelumnya. iDikutip idari ikajianpustaka.com inilai iperusahaan idapat idiukur
imenggunakan irasio, Tobin’s iQ. iRasio iTobin’s iQ idinilai ibisa imemberikan iinformasi
iyang ipaling ibaik, ikarena idalam irasio iini imemasukkan isemua iunsur ihutang idan imodal
isaham iperusahaan, itidak ihanya isaham ibiasa isaja idan itidak ihanya iekuitas iperusahaan
iyang idimasukkan inamun iseluruh iaset iperusahaan i(Yeni i& iMayliza, i2017).
Nilai iperusahaan isangat ipenting ikarena idapat imempengaruhi ipersepsi iinvestor,
isalah isatunya iadalah iinvestor iyang iberasal idari iinstitusional. iAnggraini i(2011)
imengungkapkan isalah isatu istruktur ikepemilikan iyang icukup ibesar idalam isebuah
iperusahaan iadalah ikepemilikan iinstitusional. iMelalui iinvestor iinstitusional ijuga
idiharapkan idapat imendorong imunculnya ipengawasan iyang ilebih ioptimal iterhadap
ikinerja imanajer. iKepemilikan isaham iinstitusional idalam ijumlah iyang ibesar iakan
imempengaruhi inilai iperusahaan. iNilai iperusahaan iakan imeningkat ijika ikepemilikan
isaham iini imampu imenjadi ialat imonitoring iyang iefektif.
Beberapa ipenelitian iyang imeneliti ipengaruh ikepemilikan iinstitusional iterhadap
inilai iperusahaan, iyang ihasilnya iterdapat ihubungan ipositif iantara ikepemilikan
iinstitusional iterhadap inilai iperusahaan i(Sujoko i& iSoebiataro, i2007; iRetno iM i&
iPriantinah, i2012; iSukirni, i2012)

1
 iPertimbangan iyang icukup ipenting ibagi iinvestor idalam ipengambilan ikeputusan
isalah isatunya iadalah iprofitabilitas. iPerusahaan idengan itingkat ikeuntungan iyang itinggi
iakan imemberikan iindikasi ikinerja iperusahaan iyang ibaik. iProfitabilitas idapat idiukur
idengan iROE i(Return ion iEquity). iROE itersebut imenggambarkan itingkat ipengembalian
iinvestasi ibagi ipemegang isaham. iDengan iadanya irasio iprofitabilitas, iakan imemudahkan
iperusahaan imenarik iminat iinvestor iuntuk imenanamkan imodalnya idi iperusahaan. iJika
iprofitabilitas iyang idihasilkan iperusahaan itinggi imaka iberpengaruh ipada ipeningkatan
ilaba iper ilembar isaham i(earning iper ishare) iperusahaan. iDengan iadanya ipeningkatan
iEPS iakan imembuat iinvestor itertarik iuntuk imenanamkan imodalnya idengan icara
imembeli isaham iperusahaan.
Penelitian imengenai ipengaruh iprofitabilitas iterhadap inilai iperusahaan itelah
ibanyak idilakukan.iHasil ipositif imenunjukkan ibahwa isemakin ibesar iprofit
imengindikasikan iefektifnya iperputaran iaset isehingga imeningkatkan inilai iperusahaan.
Variable ilainnya iyang iakan ipeneliti imasukkan, iMenurut iPrasetyorini i(2013)
iukuran iperusahaan imerupakan isuatu iskala iyang imengklasifikasikan ibesar iatau ikecil
iperusahaan idengan ibermacam icara, iyaitu idengan itotal iasset, iLog iSize, inilai ipasar
isaham, idan ilain-lain. iPerusahaan iyang isudah imatang iberarti iperusahaan itersebut itelah
imemiliki iarus ikas iyang ipositif idan idiharapkan imemiliki isisi ikeuntungan iyang irelatif
idalam ijangka ipanjang. iTotal iaset iyang idimiliki itersebut imencerminkan iukuran
iperusahaan, ijika isuatu iperusahaan imemiliki itotal iaset iyang ibesar imaka ikemungkinan
iperusahaan iakan imampu imenghasilkan ilaba.

REVIEW iLITERATUR iDAN iHIPOTESIS i

Signaling iTheory i(Teori iSinyal)

Signalling itheory iialah isinyal iyang idiberikan ioleh imanajemen iperusahaan ikepada
iinvestor imengenai iprospek iperusahaan idimasa iyang iakan idatang i(Brigham i& iHouston,
i2010). iSignalling itheory ipertama ikali iditemukan ioleh ipeneliti iArrow i(1972) idan
iSpence i(1973). iPenelitian iini imenjelaskan ibahwa iperusahaan iyang ilebih iprofitable iakan
imengungkapkan ilebih ijelas ikondisi ikeuangan iperusahaannya idi ipasar iuntuk imemberikan
isinyal ipositif ikepada iinvestor.
Agency iTheory i(Teori iKeagenan)
Teori iagensi imenganalisa ikepentingan idan iperilaku idari ipihak iyang ibertindak
isebagai ipemberi iwewenang ikepada ipihak ipertama idengan imaksud iagar ipihak ipertama
ibertindak idan imembuat ikeputusan isesuai idengan ikepentingannya iselaku ipemberi
iwewenang i(Sholekah i& iVenusita, i2014). iMasalah ikeagenan iantara ipemegang isaham
i(pemilik iperusahaan) idan icalon imanajer imuncul iketika imanajemen ibukan imerupakan
ipemegang isaham iutama isuatu iperusahaan i(Kodrat idan iHerdinata, i2009:13). iPemegang
isaham imenginginkan imanajernya ibekerja iuntuk imemaksimalkan ikemakmurannya isendiri,
itetapi idi isisi ilain imanajer iperusahaan itidak ibertindak iuntuk imemaksimalkan ikeinginan
ipemegang isaham itetapi ikemakmurannya isendiri, isehingga imenimbulkan ikonflik
ikepentingan, iakibatnya iterjadi ikeadaan idimana imanajer itidak idapat isegera imengambil
ikeputusan itanpa ipersetujuan ipemegang isaham.
Kepemilikan iInstitusional
Kepemilikan iinstitusional idinilai imampu imengundang irespon ipositif ikepada
iinvestor, isehingga iinvestor ilebih imerasa ipercaya idiri idalam iberinvestasi idi iperusahaan
iyang iakan imenyebabkan imeningkatnya inilai iperusahaan. iHal iini isejalan idengan
ipenelitian iyang idilakukan ioleh iSuartana i(2014), imenyatakan ibahwa ivariabel
ikepemilikan iinstitusional iberpengaruh ipositif idan isignifikan iterhadap ivariabel inilai
iperusahaan. iBerdasarkan iuraian itersebut imaka idirumuskan ihipotesis isebagai iberikut:
H1 iKepemilikan iinstitusional iberpengaruh ipositif isignifikan iterhadap inilai
iperusahaan

2
Profitabilitas
Menurut iMunawir i(2010) iprofitabilitas iadalah ikemampuan iperusahaan iuntuk
imenghasilkan ilaba iselama iperiode itertentu. iProfitabilitas imerupakan ifaktor iyang idapat
imempengaruhi inilai iperusahaan. iSemakin ibaik ikinerja ikeuangan isuatu iperusahaan ipasti
isemakin ibaik ipula inilai iperusahaannya i(Triagustina idkk, i2014). Kemampuan iperusahaan
idalam imemberikan iharapan iyang imantap iterhadap inilai i(hasil) idi imasa idatang imaka
imenyebabkan iperusahaan itersebut iakan idinilai itinggi ioleh imasyarakat i(Indriyo, i1984).
iBerdasarkan iuraian itersebut idirumuskan ihipotesis isebagai iberikut:
H2 i iProfitabilitas iberpengaruh ipositif isignifikan iterhadap inilai iperusahaan
Ukuran iPerusahaan
Penelitian iNovari idan iLestari i(2017) imenyebutkan ibahwa iUkuran iperusahaan
iadalah iukuran iyang idapat idiklasifikasikan ike idalam iukuran iperusahaan idalam iberbagai
ibentuk iseperti itotal iaset, ilog isize, idan inilai ipasar isaham. iUkuran iperusahaan ijuga
idapat idinyatakan isebagai itotal iaset iperusahaan, itotal ipenjualan, irata-rata ipenjualan iaset,
idan irata-rata itotal iasset. iSunarto idan iBudi i(2014) imenunjukkan isecara isignifikan
iterdapat ipengaruh ipositif iantara iukuran iperusahaan iterhadap inilai iperusahaan, iartinya
ipeningkatan iukuran iperusahaan iakan imempermudah iperusahaan imemperoleh ipendanaan,
iyang ikemudian idapat idimanfaatkan ioleh ipihak imenajemen iuntuk itujuan imeningkatkan
inilai iperusahaan. i
H3 i iUkuran iperusahaan ibrpengaruh ipositif isignifikan iterhadap inilai iperusahaan

METODE iPENELITIAN i

Penelitian iini imerupakan ijenis ipenelitian ideskriptif idengan imenggunakan

ipendekatan ikuantitatif. iMenurut iIndriantoro i& iSupomo i(2016), menjelaskan ifaktor-faktor
iyang imempengaruhi inilai iperusahaan. iPenelitian iini idilakukan iuntuk imelihat ibagaimana
ipengaruh ikepemilikan iinstitusional, iprofitabilitas.
Data ipada ipenelitian iini imenggunakan idata isekunder. iMenurut iIndriantoro i&
iSupomo i(2016) idata isekunder iadalah idata iyang itersedia idan idikumpulkan ioleh ipihak
ilain, idan ipeneliti imenggunakan idata itersebut isesuai ikebutuhan. iData iSekunder idalam
ipenelitian iini iberupa ilaporan ikeuangan iterkait iTOBIN’S iQ, iINST, iROE, iSIZE iserta
iharga isaham iyanng idimiliki ioleh iperusahaan imanufaktur iyang iterdaftar idi iBEI itahun
i2017-2021. i
Populasi idan iSampel
Menurut iIndriantoro i& iSupomo i(2016), ipopulasi iadalah isekelompok iorang,
iperistiwa, idan isegala isesuatu idengan ikarakteristik itertentu, ipopulasi idalam ipenelitian iini
iyaitu isemua iperusahaan imanufaktur iyang iterdaftar idi iBursa iEfek iIndonesia.. i i
Sampel imerupakan isebagian ipopulasi isebagai iobjek iutama ipenelitian. iSampel
ipada ipenelitian iini iadalah i56 iperusahaan imanufaktur. iMetode ipengambilan isampel
iyang idigunakan iadalah ipuposive isampling iyaitu, imemilih isampel iberdasarkan ikriteria.
iHal iini idilakukan iuntuk imemastikan iketersediaan idata iuntuk isurvei iini. iSampel iyang
idigunakan imemenuhi ikriteria idiantaranya iperusahaan imanufaktur iyang iterdaftar idi
iBursa iEfek iIndonesia idari itahun i2017 isampai idengan itahun i2021, iperusahaan iyang
imemakai imata iuang irupiah iuntuk imenampilkan ilaporan ikeuangan, iperusahaan iyang
imelaporkan ilaporan ikeuangan ilengkapnya iselama iperiode ipenelitian idari itahun i2017
isampai idengan itahun i2021, imemiliki idata iyang ilengkap iterkait idengan ivariabel iyang
idigunakan idalam ipenelitian.
Data ipada ipenelitian iini imenggunakan idata isekunder. iMenurut iIndriantoro i&
iSupomo i(2016) idata isekunder iadalah idata iyang itersedia idan idikumpulkan ioleh ipihak
ilain, idan ipeneliti imenggunakan idata itersebut isesuai ikebutuhan. iData iSekunder idalam
ipenelitian iini iberupa ilaporan ikeuangan iterkait iTOBIN’S iQ, iINST, iROE, iSIZE iserta
iharga isaham iyanng idimiliki ioleh iperusahaan imanufaktur iyang iterdaftar idi iBEI itahun
i2017-2021.

3
HASIL iDAN iPEMBAHASAN i

Hasil penelitianidilanjutkan ipengujian ikoefisien ideterminasi idan iuji if-statistik

iuntuk imenentukan ibahwa iregresi iberganda iadalah imodel iyang itepat iuntuk idigunakan
idalam ipenelitian iini. iSelanjutnya idilakukan ijuga ipengujian ihipotesis idengan
imenggunakan iuji it.
Tabel i1 i iHasil iUji iStatistika iDeskriptif
Descriptive iStatistics
Std.
N Minimum Maximum Mean
Deviation
INST 221 0.42254 0.99780 0.8277490 0.14695930
ROE 221 -0.11956 .30361 0.0991362 0.0758168
FIRM
221 1.188.765 1.858.676 1.497.113 1.421.707
SIZE
Q 221 0.45420 778.429 15.359.821 1.119.079
Valid N
221
(listwise)
Sumber: idiolah ioleh iSPSS25
Variabel inilai iperusahaan iyang idiukur idengan iTobins iQ imemiliki inilai iterendah
i0.45420 idan inilai itertinggi i778,429. iNilai irata-rata iQ idari ikeseluruhan isampel isebesar
i15.359 idan inilai istandar ideviasinya isebesar i1.119. iVariabel ikepemilikan iinstitusional
imemiliki inilai iterendah i0.4225 idan inilai itertinggi i0.9978. iNilai iINST idari ikeseluruhan
isampel imemiliki iratarata i0.8277 idengan istandar ideviasi i0.1469.
Profitabilitas iyang idiukur idengan iROE imemiliki inilai iterendah isebesar i-0,119
idan inilai itertinggi isebesar i0,303. iNilai iROE idari ikeseluruhan isampel imemiliki irata-rata
isebesar i0.0991 iserta imemiliki inilai istandar ideviasi isebesar i0.0758. iUkuran iperusahaan
imemiliki inilai iterendah isebesar i1188. idan inilai itertinggi isebesar i1858. iNilai iukuran
iperusahaan idari ikeseluruhan iperusahaan iyang imenjadi isampel imemiliki irata-rata isebesar
i1497 iserta imemiliki inilai istandar ideviasi isebesar i1421.
Hasil iUji iNormalitas
i i i iTabel i2 iHasil iUji iNormalitas iDengan iKolmogrov-Smirnov iTest

One-Sample iKolmogorov-Smirnov iTest

Unstandardized
Residual
N 221
Normal Mean .0000000
Parametersa,b Std. Deviation .43439536
Absolute .057
Most Extreme
Positive .057
Differences
Negative -.050
Test Statistic .057
Asymp. Sig. (2-tailed) .081c

Berdasarkan i itable idiatas, idiketahui i inilai isignifikansi i(Asymp.sig2-tailed isebesar

i0,081 i(0,081> i0,05) i imaka idapat idisimpulkan ibahwa iseluruh ivariabel idalam ipenelitian
iini i imemiliki inilai isiginikan i> i0,05 i iyang iartinya idata itelah i iterdistribusi idengan i
inormal.
Hasil iUji iMultikorneliaritas

4
 Tabel i3 iHasil iUji iMultikorneliaritas
coefficients
Collinearity iStatistics
Model
Tolerance VIF
INST 0,927 1,079
ROE 0,931 1,074
FIRMSIZE 0,868 1,151
a. dependent Variable: LNQ

Dari itabel idiatas idapat idilihat ibahwa inilai itoleransi idalam ipenelitian idi
imasingmasing ivariabel i> i0.1, ikemudian inilai iVIF inya i< i10. iMaka idari idata idiatas
idapat idisimpulkan itidak iterdapat igejala imultikolinearitas ipada imodel iregresi idalam i
ipenelitian i iini.
Uji iAutokorelasi
Tabel i4 iHasil iUji iAutokorelasi
Model Summaryb
R Adjusted iR Std. iError iof Durbin-
Model R
iSquare iSquare ithe iEstimate Watson
1 .689a .475 .467 .43739 1.968
a. iPredictors: i(Constant), iFIRM iSIZE, iROE, iINST
b. iDependent iVariable: iLN_Q

Berdasarkan i ipada itabel idiatas idapat idikatakan ibahwa inilai iDurbin iWatson
i(DW) iialah isebesar i1,968 iyang iberarti iberada idiantara idU isebesar i1,807 idan i4-dU
isebesar i2,193 isehingga idapat idisimpulkan ibahwa itidak iterjadi iautokolerasi iatau itidak
iada iantara idata. i

Pengujian iHipotesis

Uji iAnalisis iLinear iBerganda

Tabel i5 iHasil iAnalisis iLineaar iBerganda
Coefficientsa
Standardi
Unstandardized zed
Coefficients Coefficie
Model nts T Sig.
Std.
B Beta
Error
(Constant
-1.758 .326 i -5.393 .000
)
INST .466 .208 .114 2.235 .026
1
ROE 4.779 .403 .605 11.854 .000
FIRM
.075 .022 .179 3.391 .001
SIZE

Berdasarkan iTabel idi iatas, ihasil iuji it imasing-masing ivariabel idapat idisimpulkan
isebagai iberikut: iNilai ikoefisien ikepemilikan iinstitusional iadalah isebesar i0.466 idengan
itanda ipositif iyang iberarti isetiap ikenaikan ikepemilikan iinstitusional isebesar i1% imaka
iakan imeningkatkan inilai iTobin’s iQ isebesar i0.466. iNilai ikoefisien iprofitabilitas iadalah

5
isebesar i4.779 iini imenunjukkan isetiap ipeningkatan itingkat iprofitabilitas isebesar i1%
imaka iakan imeningkatkan inilai iperusahaan isebesar i4.779. iNilai ikoefisien iukuran
iperusahaan iadalah isebesar i0.075 idengan itanda ipositif iyang iberarti isetiap ipeningkatan
iukuran iperusahaan isebesar i1% imaka iakan imeningkatkan inilai iTobin’s iQ isebesar
i0.075.
Uji iF i(ANOVA)
Tabel i6 iHasil iAnalisis iLineaar iBerganda
ANOVAa
Sum of Mean
Model df F Sig.
Squares Square

Regression 37.486 3 12.495 65.315 .000b

1 Residual 41.514 217 .191 i i

Total 79.000 220 i i i

a. iDependent iVariable: iLN_Q
b. iPredictors: i(Constant), iFIRM iSIZE, iROE, iINST
Dari iTabel i6 imenunjukkan ibahwa itingkat isignifikansi iadalah isebesar i0.000 i<
i0.05. iHal iini imenunjukkan ibahwa iterdapat ipengaruh iyang isignifikan isecara ibersama-
sama iantara ivariable ikepemilikan iinstitusional, iprofitabilitas, idan iukuran iperusahaan i
iterhadap ivariabel inilai iperusahaan, isehingga idapat idisimpulkan ibahwa imodel iini ilayak
iuntuk idi iuji.
Uji iKoefisien iDeterminan iBerganda i(R2)
Tabel i7 iUji iKoefisien iDeterminan iBerganda i(R2)
Model Summaryb
R Adjusted iR Std. iError iof
Model R
iSquare iSquare ithe iEstimate
1 .689a .475 .467 .43739
a. iPredictors: i(Constant), iFIRM iSIZE, iROE, iINST
b. iDependent iVariable: iLN_Q
Dari itabel idi iatas idapat idilihat ibahwa inilai iR iSquare isebesar i0.475, ihal iitu
iberarti ibahwa ivariasi iperubahan ikepemilikan iinstitusional i(X1), ijumlah iprofitabilitas
i(X2), idan ifirm isize i(X3), iterhadap inilai iperusahaan i(Y) ipada iperusahaan imanufaktur
iyang iterdaftar idi ibursa iefek iindonesia i(BEI) idari itahun i2017-2021 isebesar i46,7%
isedangkan isisanya i53,3% idijelaskan ioleh ivariabel ilain iyang itidak idimasukkan idalam
ipenelitian iini.

PEMBAHASAN

Pengaruh iKepemilikan iIntitusional iterhadap iNilai iPerusahaan

Model ipersamaan iregresi iyang idigunakan iuntuk imenguji ihipotesis ipertama
imengenai imenghasilkan ikoefisien iregresi i(beta) iyang imemiliki isebesar i0,114 idengan
inilai isig isebesar i0,026 ilebih ikecil idari iα i0,05. iHal itersebut imenandakan ibahwa
ikepemilikan iinstitusional imemiliki ipengaruh isignifikan ipositif iterhadap inilai iperusahaan.
iBerdasarkan ihasil iolahan istatistic idengan iSPSS idiketahui ibahwa iINST iberpengaruh
ipositif isignifikan iterhadap inilai iperusahaan imanufaktur idi iBursa iEfek iIndonesia ipada

6
itahun i2017-2021, isehingga idapat idikatakan ibahwa ihipotesis ipertama iditerima.
iKepemilikan iinstitusional iyang imemiliki iproporsi ikepemilikan idiatas i50% idikategorikan
isebagai ipemilik isaham imayoritas. iSetiap ipenambahan iproporsi ikepemilikan isaham ioleh
iinstitusional iakan imengundang irespon ipositif ikepada iinvestor ibiasa, isehingga imereka
ilebih imerasa ipercaya idiri idalam iberinvestasi idi iperusahaan itersebut, ihal iini itentunya
iakan imeningkatkan inilai iperusahaan. iKepemilikan isaham iinstitusional idalam isuatu
iperusahaan ibisa imemberikan ikontribusi iterhadap ipertumbuhan iperusahaan, ikarena
ibiasanya ikepemilikan iinstitusional imemiliki isumber idaya iyang ibesar isehingga
ikeputusan ioleh iinvestor iinstitusional idapat imempengaruhi inilai iperusahaan inantinya
i(Grinstein, i2005).
Pengaruh iProfitabilitas iterhadap iNilai iPerusahaan
Model ipersamaan iregresi iyang idigunakan iuntuk imenguji ihipotesis ikedua
imengenai ipengaruh iprofitabilitas iterhadap inilai iperusahaan imenghasilkan ikoefisien
iregresi i(beta) iyang imemiliki i4,799 ibertanda ipositif idengan inilai isignifikan isebesar
i0,00. iHal itersebut imenandakan ibahwa iprofitabilitas imemiliki ipengaruh i isignifikan
ipositif iterhadap inilai iperusahaan, idengan ikata ilain iprofitabilitas iperusahaan iberpengaruh
isignifikan ipositif iterhadap inilai iperusahaan. iMaka idapat idikatakan ihipotesis idua
iditerima. iBrealey i(2013) imenyatakan ibahwa inilai ipemegang isaham itergantung ipada
iputusan iberinvestasi iyang ibaik idengan ioperasi iusaha iyang imenguntungkan. iPemegang
isaham iakan itertarik iuntuk iberinvestasi ipada iperusahaan iyang ikinerja iperusahaannya
ibaik. iKinerja iperusahaan idapat idigambarkan imelalui ikemampuan iperusahaan idalam
imendapatkan ikeuntungan iatas ioperasi iusahanya. iDan idari ikeuntungan iyang idiraih,
iperusahaan idapat idipercaya iuntuk ikeberlangsungan ihidup ipada imasa iyang iakan idatang
iatau iuntuk ibertahan. i
Pengaruh iUkuran iPerusahaan iterhadap iNilai iPerusahaan
Model ipersamaan iregresi iyang idigunakan iuntuk imenguji ihipotesis iketiga
imengenai menghasilkan ikoefisien iregresi i(beta) iyang imemiliki isebesar i0,075 idengan
inilai isignifikan isebesar i0,001. iHal itersebut imenunjukkan ibahwa iukuran iperusahaan
iberpengaruh isignifikan ipositif iterhadap inilai iperusahaan i(Q) idengan ikata ilain iukuran
iperusahaan iberpengaruh isignifikan ipositif iterhadap inilai iperusahaan. iHipotesis itiga
idapat idikatakan iditerima. iUkuran iperusahaan iyang ibesar imenandakan ibahwa iperusahaan
imengalami iperkembangan, isehingga iakan imemberikan isinyal ipositif ikepada iinvestor
iyang inantinya iakan iberpengaruh iterhadap ipeningkatan inilai iperusahaan. iHal iini ijuga
imenunjukkan ibahwa iperusahaan idengan iukuran ibesar idapat imenghasilkan iproduk ibiaya
irendah, idimana itingkat ibiaya irendah imerupakan isalah isatu iunsur iuntuk imemaksimalkan
inilai. iPerusahaan ibesar idapat imenghasilkan iproduk idengan ibiaya irendah ikarena
iperusahaan ibesar imemproduksi iproduk idalam ijumlah ibanyak, idengan ibiaya itetap iyang
idikeluarkan isama ijika imemproduksi isedikit iproduk.

PENUTUP

Kesimpulan idan iSaran

Dari iHasil iPenelitian iini idapat iditarik ikesimpulan ibahwa ikepemilikan
iinstitusional, iprofitabilitas, berpengaruh isignifikaniBEI. iBagi ipeneliti iselanjutnya, idapat
imelakukan ipenelitian ilebih ilanjut imengenai ifaktorfaktor iyang imempengaruhi inilai
iperusahaan iseperti ileverage, idividen, idan iinvestor ilain iyang imempengaruhi isaham
idiperusahaan. iPeneliti iselanjutnya ijuga idapat imemperluas ijumlah isampel iagar
imemperoleh ihasil ipenelitian iyang ilebih ibaik. iSelain iitu idapat imenggunakan iproksi ilain
iuntuk imenghitung inilai iperusahaan iseperti iprice ito ibook ivalue idan iprice iearning iratio.

DAFTAR iPUSTAKA

7
Ambarwati, iI. iE., i& iStephanus, iD. iS. i(2014). iStruktur iKepemilikan, iKebijakan iDividen,
idan iLeverage isebagai iDeterminan iatas iNilai iPerusahaan. iJurnal iAkuntansi
iMultiparadigma. ihttps://doi.org/10.18202/jamal.2014.08.5015 i ii
Berger, iP. iG., i& iOfek, iE. i(1995). iDiversification’s ieffect ion ifirm ivalue. iJournal iof
iFinancial iEconomics. ihttps://doi.org/10.1016/0304-405X(94)00798-6 i i
Berry, iP. iS. i(1971). iCorporate iresponsibility iand ithe ienvironment. iBiological
iConservation. ihttps://doi.org/10.1016/0006-3207(71)90157-1 i i
BPS. i(2015). iKlasifikasi iBaku iLapangan iUsaha iindonesia. iBadan iPusat iStatistik.
ihttps://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004 i i
BPS-Statistics iIndonesia. i(2017). iStatistical iYearbook iof iIndonesia i2017. iBPSStatistics
iIndonesia. ihttps://doi.org/10.2307/2541047 i i
Brealey, iP. i(2013). iThe iCharitable iCorporation ifor ithe iRelief iof iIndustrious iPoor:
iPhilanthropy, iProfit iand iSleaze iin iLondon, i1707-1733. iHistory.
ihttps://doi.org/10.1111/1468-229X.12032 i i
Bushee, iB. iJ., i& iNoe, iC. iF. i(2000). iCorporate iDisclosure iPractices, iInstitutional
iInvestors, iand iStock iReturn iVolatility. iJournal iof iAccounting iResearch.
ihttps://doi.org/10.2307/2672914 i i
Chatterjee, iS., i& iWernerfelt, iB. i(1991). iThe ilink ibetween iresources iand itype iof
idiversification: iTheory iand ievidence. iStrategic iManagement iJournal.
ihttps://doi.org/10.1002/smj.4250120104 i i
Chen, iL. iJ., i& iChen, iS. iY. i(2011). iThe iinfluence iof iprofitability ion ifirm ivalue iwith
icapital istructure ias ithe imediator iand ifirm isize iand iindustry ias imoderators.
iInvestment iManagement iand iFinancial iInnovations. i i
Damayanti, iN., i& iSuartana, iI. i(2014). iPengaruh ikepemilikan imanjaerial idan
ikepemilikan iinstitusioanl ipada inilai iperusahaan. iE-Jurnal iAkuntansi. i i
Darmawati, iD., iKhomsiyah, i& iRahayu, iR. i. i(2004). iHubungan icorporate igovernance
idan ikinerja iperusahaan. iSimposium iNasional iAkuntansi i(SNA) iVII. iBali. i
Denis, iD. iJ., iDenis, iD. iK., i& iYost, iK. i(2002). iGlobal idiversification, iindustrial
idiversification, i and i firm i value. i Journal i of i Finance.
ihttps://doi.org/10.1111/0022-1082.00485
Dewi iTeresia, iE. iS., i& iHermi, iH. i(2016). iPengaruh istruktur ikepemilikan, iukuran
iperusahaan idan ikeputusan ikeuangan iterhadap inilai iperusahaan idengan
ipertumbuhan iperusahaan isebagai ivariabel imoderasi. iJurnal iMagister iAkuntansi
iTrisakti. ihttps://doi.org/10.25105/jmat.v3i1.4969 i i
Eckbo, iB. iE. i(2007). iHandbook iof iEmpirical iCorporate iFinance iSET. iIn iHandbook iof i
Empirical iCorporate iFinance iSET. ihttps://doi.org/10.1016/B978-0-44453265-
7.X5001-X i i
Fadela, iS. i(2015). iPengaruh irasio ikeuangan iterhadap ipertumbuhan ilaba i(Studi iEmpiris
ipada iPerusahaan iManufaktur iSektor iBarang iKonsumsi iyang iTerdaftar idi iBursa
iEfek iIndonesia iPeriode i2008-2013). iJurnal iIlmiah iUniversitas iBakrie. i i
Fajar, iD. iR., i& iHapsari, iD. iW. i(2015). iPengaruh iCorporate iSocial iResponsibility,
iUkuran iPerusahaan, iStruktur iModal, idan iProfitabilitas i iTerhadap iEarnings
iResponse iCoefficient i(Studi iEmpiris iPada iBank iyang iTerdaftar idi iBursa iEfek
iIndonesia iPada iPeriode i2010-2014). iE-Proceeding iof iManagement. i i
Fajri, iG. iR. i(2018). iThe iEffect iof iRentability iRatio, iSolvability iRatio, iLiquidity iRatio
iupon ithe iCompany’s iValue i(Emperical iStudy iof iMining icompanies iSub iSector
iof iMetal iand iOther iMineral iRegistered iin iThe iIndonesia iStock iExchange iin
i2012 i– i2016). iThe iAccounting iJournal iof iBinaniaga.
ihttps://doi.org/10.33062/ajb.v3i1.176 i i
Firth, iM., iGao, iJ., iShen, iJ., i& iZhang, iY. i(2016). iInstitutional istock iownership iand
ifirms’ icash idividend ipolicies: iEvidence ifrom iChina. iJournal iof iBanking iand
iFinance. ihttps://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2016.01.009 i i

8
Ghozali, iI. i(2006). iAplikasi iAnalisis iMultivariate idengan imenggunakan iSPSS. iIn
iGramedia. i i
Gomes, iJ., i& iLivdan, iD. i(2004). iOptimal iDiversification: iReconciling iTheory iand
iEvidence. iJournal iof iFinance. ihttps://doi.org/10.1111/j.15406261.2004.00641.x i i
Grant, iR.M., iJasmine, iA.P., iand iThomas, iH., i(1998). iDiversity, idiversification iand
iprofitability iamong. iAcademy iof imanagement ijournal ii i
Hasan, iZ., iDhir, iS., i& iDhir, iS. i(2019). iModified itotal iinterpretive istructural imodelling
i(TISM) iof iasymmetric imotives iand iits idrivers iin iIndian ibilateral iCBJV.
iBenchmarking. ihttps://doi.org/10.1108/BIJ-01-2018-0020 i i
Hasnawati i& iAgnes iSawir. i(2015). iKeputusan ikeuangan, iukuran iperusahaan, istruktur
ikepemilikan idan inilai iperusahaan. iJurnal iManajemen idan iKewirausahaan i
Herawati, iT. i(2011). iPengaruh ikebijakan idividen, ikebijakan ihutang idan iprofitabilitas i
iterhadap inilai iperusahaan. iUniversitas iNegeri iPadang. i i

Indrawan, iD. iC., i& iMutmainah, iS. i(2011). iPengaruh iCorporate iSocial iResponsibility
iTerhadap i Kinerja i Perusahaan. i Naskah i Publikasi.
ihttps://doi.org/10.1021/ja068910p i i
Indriantoro, iN., i& iSupomo, iB. i(2016). iMetodologi iPenelitian iBisnis iUntuk iAkuntansi
i& iManajemen. iIn iYogyakarta i: iPenerbit iBPFE. i
Indriyani, iE. i(2017). iPengaruh iUkuran iPerusahaan idan iProfitabilitas i iTerhadap iNilai
iPerusahaan. iAkuntabilitas. ihttps://doi.org/10.15408/akt.v10i2.4649. i i
Iqbal, iM. i(2000). iPengolahan iData idengan iRegresi iLinier iBerganda. iPerbanas iInstitute
iJakarta
Kemenperin. i (2019). i Manufaktur i Ditopang i Sektor i Barang i Konsumsi. i
Kemenperin.Go.Id. i i
Kurniasari, iS. iE. i(2011). iPengaruh iDiversifikasi iUsaha iTerhadap iKinerja iPerusahaan
iYang iDimoderasioleh iKepemilikan iManajerial. iJl. iNakula iI. i i
Kusumaningtias, iD. iM. iS. iR. i(2012). iJurnal iAkuntansi
ihttp://fe.unesa.ac.id/ojs/index.php/akrl. iPengaruh iInflasi, iSuku iBunga, iNilai iTukar
iValas iDan iJumlah iUang iBeredar iTerhadap i iPada iPerbankan iSyariah iDi
iIndonesia iPeriode i2005-2009. i i
Kusumaningtyas, iT. iK. idan iA. i(2015). iPengaruh iGood iCorporate iGovernance iterhadap
iNilai iPerusahaan iyang iTerdaftar ipada iIndeks iSri-Kehati. iJurnal iIlmu iDan iRiset
iAkuntansi. i i
Lestari, iD. iA. i(2015). iPengaruh iStrategi iDiversifikasi iTerhadap iNilai iPerusahaan iLq-45
i Pada i Bursa i Efek i Indonesia. i AKRUAL: i Jurnal i Akuntansi.
ihttps://doi.org/10.26740/jaj.v6n2.p169-177 i i
Maksimovic, iV., i& iPhillips, iG. i(2002). iDo iconglomerate ifirms iallocate iresources
iinefficiently iacross iindustries? iTheory iand ievidence. iJournal iof iFinance.
ihttps://doi.org/10.1111/1540-6261.00440 i i
Markides, iCC i& iWilliamson, iPJ i(1994). iTerkair iDiversifikasi, iKompetensi iInti, idan
ikinerja iperusahaan. iStrategis iManajemen iJournal ii i
Masdupi, iE. i(2005). iAnalisis iDampak iStruktur iKepemilikan ipada iKebijakan iHutang
idalam iMengontrol iKonflik iKeagenan. iJurnal iEkonomi iDan iBisnis iIndonesia.
ihttps://doi.org/10.22146/jieb.6515 i i
Montgomery, iC. iA. i(1994). iCorporate iDiversification. iJournal iof iEconomic
iPerspectives. ihttps://doi.org/10.1257/jep.8.3.163 i i
Montgomery, iC. iA., i& iWernerfelt, iB. i(1988). iDiversification, iRicardian iRents, iand
iTobin’s iq. iThe iRAND iJournal iof iEconomics. ihttps://doi.org/10.2307/2555461 i i
Muliani, iL. iE., iYuniarta, iG. iA., i& iSinarwati, iK. i(2014). iPengaruh iKinerja iKeuangan
iTerhadap iNilai iPerusahaan iDengan iPengungkapan iCorporate iSocial
iResponcibility iDan iGood iCorporate iGovernance iSebagai iVariabel iPemoderasi

9
i(Studi iKasus iDi iBursa iEfek iIndonesia iPeriode i2010-2012). iEJournal iS1
iAkuntansi iUniversitas iPendidikan iGanesha. i i

10