STIMULUS iOPERASI iPASAR iTERBUKA iDALAM iMENGHADAPI

iKRISIS iEKONOMI iDI iERA iPANDEMI iCOVID i19

Oleh i: i
Friska iprisqilla isafira iputri_202210160311593

Pendahuluan
WHO itelah imenetapkan iCOVID-19 isebagai ipandemi. iHal iini iberarti
iCovid-19 imemiliki ipeningkatan ijumlah ikasus ipenyakit isecara itiba-tiba ipada isuatu
ipopulasi idi idaerah itertentu itelah imenyebar ike ibeberapa inegara iatau ibenua, idan
iumumnya imenjangkiti ibanyak iorang. iMeskipun itingkat ikematian iyang
idisebabkannya imasih ikalah idengan ivirus iflu iburung, iatau idemam iberdarah.
iNamun, iCovid-19 ibisa isangat iberbahaya ibagi ipenduduk iberusia ilanjut iatau
imereka iyang imemiliki iriwayat ipenyakit ijantung, idiabetes, idarah itinggi idan
ipenyakit ipernapasan iakut. iPeningkatan iPenularan ibisa iterjadi isecara iexponensial
idi isuatu idaerah ihingga ivirus iini ikini imenjadi ipandemi i Covid-19 iyang isudah
imempengaruhi iseluruh idunia ikarena itelah imenyebar ike ilebih idari i211 inegara.
iPengambil ikebijakan idi isetiap inegara iakan imengambil ilangkah icepat iuntuk
imengurangi imakin ibanyaknya iwarga iyag itertular iwabah iini idiantaranya idengan
icara imemutus imatarantai ipenularan imelalui ipenerapan isocial idistancing iyang
ibertujaun iagar imencegah iorang iyang isakit iuntuk ikontak idalam ijarak i2 imeter
idengan imereka iyang isehat iagar itidak iterjadi ipenularan. iKebijakan iini
imengharuskan iorang-orang iuntuk imelakukan isemua iaktivitasnya idari irumah,
iseperti ibekerja, ibelajar, iberibadah idan iberkegiatan isosial. iagar ibisa ibekerja
irumah. i
Sehingga ipabrik, isekolah, iperguruan itinggi itempat iibadah, ipasar ikeuangan,
ikantor iperusahaan, ibisnis idan iacara-acara iyang imenimbukan ikeramaian iditutup.
i Lebih ijauh ilagi itingkat ieksponensial idi imana ivirus iitu imenyebar, idan
imeningkatnya iketidakpastian itentang iseberapa iburuk isituasi iitu ibisa, imengarah
ipada ikeselamatan idalam ikonsumsi idan iinvestasi idi iantara ikonsumen, iinvestor
idan imitra idagang iinternasional. iSelanjutnya isosial idistancing idan iketidakpastian
isituasi iini iselanjutnya imengarah ikepada ikrisis iekonomi iglobal. i (Ozili, i2020).
Para ipengambil ikebijakan isangat isadar idengan isiatuasi iini idan idengan icepat
imelakukan itindakan ilain iselain ibebagai imacam ipembatasan igerak, ijuga
imeakukan itindakan ikebijakan imoneter, itindakan ikebijakan ifiskal, idan itindakan
ikesehatan imasyarakat iuntuk imenangani iCovid-19 idan imengurangi idampak isosial
iekonomi.
Di iIndonesia ipun idemikian, iPresiden isecara iresmi imengumumkan ikasus
ipertama ipositif iCovid-19 idi iIndonesia ipada i2 iMaret i2020. iSejak iitu ilaporan
ipenderita iterus ibertambah idengan icepat,hingga ihari ike-40 igrafik ipenambahan
ipasien ipositif imasih iterus imenanjak itinggi idan ibelum iada itanda-tanda
imengalami ipenurunan. iBahkan iPusat iPemodelan iMatematika idan iSimulasi
i(P2MS) iInstitut iTeknologi iBandung i(ITB) imemprediksi iepidemi ivirus icorona
i(SARS- iCOV-2) iakan iberakhir idi iIndonesia ipada iakhir iMei ihingga iawal iJuni
i2020.( iPutri, iKompas.com, i2020). iHal iini iberarti iekonomi iIndonesia ijuga iberada
idiambang ikrisis.

Pembahasaan
Pasar iterbuka iadalah isistem iekonomi iyang itidak imemiliki ihambatan
iterhadap iaktivitas ipasar ibebas. iSiapa ipun idapat iberpartisipasi idi idalamnya.
iKegiatan ibiasanya iditandai idengan iabsennya itarif, ipajak, ipersyaratan ilisensi,
isubsidi, idan iperaturan ilain iyang imengganggu ioperasi iberjalan iseperti ibiasa.
iDalam ipasar iterbuka, ipenetapan iharga ibarang iatau ijasa iberdasar iatas iprinsip-
prinsip ipenawaran idan ipermintaan idengan igangguan iterbatas, iatau ipengaruh iluar
idari ilembaga ipemerintah iatau iperusahaan ibesar. iPrinsip-prinsip ipenawaran idan
ipermintaan iyang ididasari ipengaruh iluar ilembaga ipemerintah iatau iperusahaan
ibesar imerupakan idasar ipenetapan iharga ibarang iatau ijasa idi ipasar iterbuka.
iSederhananya ipasar iterbuka iadalah ikebijakan iperdagangan ibebas iuntuk
imenghilangkan idiskriminasi iterhadap iekspor idan iimpor.
Dampak isektor iperdagangan, ikhususunya iekspor idan iimpor, ibahan ibaku
idan ibarang imodal. iProduksi iturun, ibarang ilangka idan iharga ibarang iterus
imeningkat isehingga imenimbulkan iinflasi. iKenaikan iharga ibarang iyang idisertai
ipenghasilan iyang imenurun imerupakan ikondisi ifatal idaya ibeli imasyarakat.
iSebagian ibahan ibaku iuntuk iindustri idi iIndonesia isendiri imasih idipasok idari
iChina iyang imengalami ikendala iproduksi iakibat ikarantina idi isejumlah idaerah
iuntuk imembendung ipandemi iCovid- i19. i iIni imenjadi isesuatu iyang iluar ibiasa
itidak iterlepas idari iperan iteknologi ikomunikasi. iTingkat ipersebaran iinformasi
iyang icepat imenimbulkan ikepanikan iyang idahsyat idi imasyarakat. iImplikasinya
imembuat iperilaku imasyarakat iberubah. iKepanikan itersebut isalah isatunya
imengakibatkan iketimpangan iantara ipermintaan idan ipenawaran. i
Saat iini iekonomi iglobal imengalami ikrisis iakibat ipandemi iCovid-19,
iindeks ibursa isaham irontok. iNilai itukar irupiah iterhadap idollar iUSA imelemah
ihal iini idiakibatkan ibanyaknya iinvestor iasing imeninggalkan ipasar ikeuangan
iIndonesia, i ipasar isaham ianjlok, imempengaruhi iperekonomian idalam inegeri. i
iPenguatan idollar iUSA iini iterjadi ikarena ikepanikan idi ipasar iglobal iakibat
iCovid-19 iserta ibergejolaknya ipasar iminyak. iKemungkinan irupiah iakan imelemah
iterus iterhadap inilai itukar idollar iAS. i iWabah iCovid-19 iini ibukan ihanya isekadar
ipenyakit iyang i imempengaruhi ikesehatan, inamun ijuga idampak isecara iekonomi,
ikarena iketika isemakin ibanyak ipekerja iyang iterinfeksi imaka isemakin ibanyak
ipula ibiaya iuntuk iperawatan idan ijuga ibiaya iproduksi iyang iditanggung ioleh
inegara. i
Resiko iterhadap ikesehatan isemakin itinggi idan isecara iekonomi iakan
imempengaruhi ipada itingkat iproduktivitas i ibiaya iperawatan iyang itinggi iakibat
ibanyaknya iyang iterdampak. iDibutuhkan ipenanganan iyang iserius idan ikebijakan
iyang itegas idan itepat isasaran iuntuk imenyelesaikan ikrisis iekonomi itersebut. i
iSeruan iuntuk ipemberlakuan isocial idistancing imempunyai idampak iyang itidak
isekadar imenjauhkan ihubungan ifisik imanusia inamun ijuga imengganggu iperilaku
iekonomi imasyarakat. iNamun, ipilihan iuntuk isocial idistancing idinilai ilebih ibaik
idaripada ikeputusan iuntuk ilockdown idan ikebijakan iherd iimmunity. i iWacana
ilockdown idapat imembuat ilaju iperekonomian isemakin iberat. iTingkat ikonsumsi
imelemah iyang imempengaruhi ibeberapa iindikator ipenopang iekonomi. iPasokan
ibahan ipangan idan ikebutuhan iyang imenurun imengakibatkan iharga inaik. iHal iini
iakan imenimbulkan ikelangkaan ibarang iyang iakhirnya iakan imemicu ikeresahan
isosial. i
Untuk imendorong ipertumbuhan iekonomi iagar itetap iberjalan idi itengah
ikrisis iekonomi iakibat iwabah icovid i-19, ipemerintah iIndonesia itelah
imengeluarkan istimulus idalam ioperasi ipasar iterbuka i iyang iterangkum ike idalam
i3 istimulus iyaitu istimulus ifiskal, inon ifiskal idan isektor iekonomi. iKetiga istimulus
itersebut iberkaitan idengan iberkaitan idengan ikebutuhan imasyarakat idalam ibidang
iusaha, ibisnis, ipajak idan isebagainya. iMenteri iKeuangan iIndonesia iSri iMulyani
itelah iberkoordinasi ibersama isejumlah iinstitusi iseperti iBank iIndonesia, iOtoritas
iJasa iKeuangan i(OJK), iLembaga iPenjamin iSimpanan iserta iKomite iStabilitas
iSistem iKeuangan i(KSSK). i
Operasi iPasar iTerbuka i(OPT) iadalah ikegiatan itransaksi idi ipasar iuang
idan/atau ipasar ivaluta iasing iyang idilakukan ioleh iBank iIndonesia idengan iBank
idan/atau ipihak ilain iuntuk iOM isecara ikonvensional idan iberdasarkan iprinsip
isyariah. iPelaksanaan iOPT iRupiah idibagi imenjadi idua iyaitu iOPT iabsorbsi idan
iOPT iinjeksi idengan imempertimbangkan ikondisi ilikuiditas idi isistem iperbankan
ibaik ikonvensional imaupun isyariah. iOPT iabsorbsi idilakukan iuntuk imenyerap
ikelebihan ilikuiditas isementara iOPT iinjeksi idilakukan iuntuk imenambah
iketersediaan ilikuiditas iguna imenjaga ikeseimbangan ikondisi ilikuiditas iuntuk
imendukung ipencapaian isasaran iOM. iOPT idapat idilaksanakan isecara ireguler idan
inon ireguler. iOPT ireguler iadalah iOPT iyang idilakukan isecara iterjadwal imelalui
ilelang. iSementara iitu, iOPT inon-reguler iadalah iOPT iyang idapat idilaksanakan
isewaktu-waktu i(fine-tune ioperation) iuntuk imemperkuat ipencapaian isasaran iOM
iyang idilakukan imelalui ipelaksanaan iOPT ireguler. iBI imengumumkan irencana
idan ihasil ilelang iOPT ireguler imaupun iOPT inon-reguler imelalui iwebsite iBI
idan/atau isarana ilain iyang iditetapkan.
Operasi iPasar iTerbuka i(OPT) imenerbitkan i5 i(lima) iketentuan isebagai
itindak ilanjut ipenguatan ibauran ikebijakan iuntuk imenghadapi ipandemi iCOVID-19,
ibaik idalam imenjaga istabilitas imakroekonomi idan isistem ikeuangan, imaupun
iuntuk imendukung ipemulihan iekonomi. iKetentuan iyang iditerbitkan iadalah
isebagai iberikut: i
1. Tindak iLanjut iPeraturan iPemerintah iPengganti iUndang-Undang iNo.
i1 iTahun i2020 i
 Operasi iPasar iTerbuka i(OPT) imenerbitkan iketentuan iterkait
ipemberian iPinjaman iLikuiditas iJangka iPendek i(PLJP) ibagi iBank iUmum
iKonvensional idan ipemberian iPembiayaan iLikuiditas iJangka iPendek ibagi
iBank iUmum iSyariah i(PLJPS). iKetentuan iyang iditerbitkan iterdiri idari:
a. i iPeraturan iBank iIndonesia i(PBI) iNomor i22/05/PBI/2020 itentang
iPerubahan iKedua iatas iPeraturan iBank iIndonesia iNomor
i19/3/PBI/2017 itentang iPinjaman iLikuiditas iJangka iPendek ibagi
iBank iUmum iKonvensional, iberlaku i30 iApril i i2020.
b. i iPeraturan iBank iIndonesia i(PBI) iNomor i22/6/PBI/2020 itentang
iPerubahan iKedua iatas iPeraturan iBank iIndonesia iNomor
i19/4/PBI/2017 itentang iPembiayaan iLikuiditas iJangka iPendek
iSyariah ibagi iBank iUmum iSyariah, iberlaku i30 iApril i2020.
Penerbitan i2 i(dua) iketentuan itersebut imerupakan itindaklanjut
ipelaksanaan iPeraturan iPemerintah iPengganti iUndang-Undang
iNomor i1 iTahun i2020 itentang iKebijakan iKeuangan iNegara idan
iStabilitas iSistem iKeuangan iuntuk iPenanganan iPandemi iCorona
iVirus iDisease i2019 i(COVID-19) idan/atau idalam irangka
iMenghadapi iAncaman iyang iMembahayakan iPerekonomian iNasional
idan/atau iStabilitas iSistem iKeuangan i(Perppu iNo.1 iTahun i2020). i
Sesuai idengan ipasal i16 ihuruf ia iPerppu iNo. i1 iTahun i2020,
isebagai ilangkah iantisipatif idalam irangka ipenanganan ipermasalahan
istabilitas isistem ikeuangan, iBI i idiberikan ikewenangan iuntuk
imemberikan ipinjaman ilikuditas ijangak ipendek iatau ipembiayaan
ilikuiditas ijangka ipendek iberdasarkan iprinsip isyariah ikepada iBank
iSistemik[1] iatau iBank iselain iBank iSistemik. iHal iitu idilakukan
idengan imempertimbangkan ipenilaian idari iOtoritas iJasa iKeuangan
i(OJK). iSehubungan idengan ihal iitu, ipenyesuaian ipengaturan idalam
iPBI iyang iditerbitkan, imeliputi ipersyaratan iuntuk imemperoleh
iPLJP/PLJPS, ipengaturan iagunan, idan idokumen ipermohonan. i i i
2. Tindak ilanjut iKeputusan iRapat iDewan iGubernur i(RDG) iBulanan
iApril i2020
Sebagai itindak ilanjut ikeputusan iRDG iBulanan i13-14 iApril i2020,
iOperasi iPasar iTerbuka i(OPT) imenerbitkan i2 i(dua) iketentuan isebagai
iberikut i: i
a. Peraturan iAnggota iDewan iGubenur i(PADG) iNomor
i22/10/PADG/2020 itentang iPerubahan iKelima iatas iPADG iNomor
i20/10/PADG/2018 iTentang iGiro iWajib iMinimum iDalam iRupiah
idan iValuta iAsing iBagi iBank iUmum iKonvensional, iBank iUmum
iSyariah, iDan iUnit iUsaha iSyariah, iberlaku i1 iMei i2020. iKetentuan
itersebut imengatur itentang ipenyesuaian ikebijakan ipengaturan iGiro
iWajib iMinimum i(GWM) idengan imenurunkan iGWM idalam iRupiah
ibagi iBank iUmum iKonvensional i(BUK) isebesar i200 ibps, idari
 i5,5% imenjadi i3,5%, iserta ibagi iBank iUmum iSyariah i(BUS) idan
iUnit iUsaha iSyariah i(UUS) isebesar i50 ibps, idari i4,0% imenjadi
i3,5%, idengan iGWM irata-rata imasing-masing itetap isebesar i3,0%.
iKebijakan ipenurunan iGWM irupiah itersebut imerupakan ibagian
ikebijakan iquantitative ieasing iBank iIndonesia isebagai iupaya
imendukung ipemulihan iekonomi inasional idari idampak iCOVID-19.
b. Peraturan iAnggota iDewan iGubernur i(PADG) iNomor
i22/11/PADG/2020 i itentang iPerubahan iatas iPADG iNomor
i21/22/PADG/2019 iTentang iRasio iIntermediasi iMakroprudensial
i(RIM) idan iPenyangga iLikuiditas iMakroprudensial i(PLM) iBagi
iBank iUmum iKonvensional, iBank iUmum iSyariah, idan iUnit iUsaha
iSyariah, iberlaku i1 iMei i2020. i iKetentuan itersebut imengatur
itentang iperubahan iRIM idan iPLM, iyang imeliputi:
 Penyesuaian iParameter iDisinsentif iBawah idan iParameter
iDisinsentif iAtas iyang idigunakan idalam ipemenuhan iGiro
iRIM idan iGiro iRIM iSyariah imenjadi isebesar i0 i(nol) iuntuk
ijangka iwaktu i1 i(satu) itahun iyaitu isejak i1 iMei i2020
isampai idengan i30 iApril i2021.
 Penyesuaian iRasio iPenyangga iLikuiditas iMakroprudensial
i(PLM) isebesar i200 ibps imenjadi i6% idari iDPK i iuntuk
iBank iUmum iKonvensional idan isebesar i50 ibps imenjadi
i4,5% idari iDPK iuntuk iBank iUmum iSyariah. i
 Kenaikan iRasio iPLM itersebut iwajib idipenuhi imelalui
ipembelian iSUN/SBSN iyang iditerbitkan ioleh iPemerintah idi
ipasar iperdana.
 Dalam ikondisi itertentu, isurat iberharga/surat iberharga isyariah
idapat idigunakan idalam itransaksi irepo ikepada iBank
iIndonesia idalam ioperasi ipasar iterbuka. iPenggunaan isurat
iberharga itersebut idalam itransaksi irepo iditetapkan ipaling
ibanyak i6% i(enam ipersen) idan i4,5% i(empat ikoma ilima
ipersen) i idari iDPK idalam irupiah, imasing-masing iuntuk
iBank iUmum iKonvensional idan iBank iUmum iSyariah.
3. Penyesuaian iPelaksanaan iBeberapa iKetentuan iOperasi iPasar iTerbuka
i(OPT) isebagai iDampak iPandemi iCOVID-19
Operasi iPasar iTerbuka i(OPT) imenerbitkan iPeraturan iNomor i22/7/PBI/2020
itentang iPenyesuaian iPelaksanaan iBeberapa iKetentuan iOperasi iPasar iTerbuka
i(OPT) isebagai iDampak iPandemi iCorona iVirus iDisease i2019 i(COVID-19),
itermasuk ipenerapan ikebijakan iPemerintah imengenai ipembatasan isosial iberskala
ibesar. i iKetentuan iini imulai iberlaku i30 iApril i2020. iKetentuan idimaksud
imengakomodir ipemenuhan iberbagai ikewajiban iyang iharus idipenuhi ioleh ipara
ipihak iyang iberada idi ibawah ipengaturan idan ipengawasan iBI idi isektor imoneter,
istabilitas isistem ikeuangan idan isistem ipembayaran idi itengah ipenerapan ikebijakan
ipercepatan ipenanganan iCOVID-19 ioleh iPemerintah. iKetentuan itersebut imengatur
iarea ipenyesuaian iyang imeliputi i iproses iperizinan, ipenyampaian ipelaporan,
ikorespondensi idan/atau ipertemuan iBI, isanksi-sanksi iadministratif ikepada
iEksportir iNon-Sumber iDaya iAlam iberupa ipenangguhan iatas ipelayanan iekspor,
ilayanan ikas iBank iIndonesia, ibiaya iSistem iKliring iNasional iBank iIndonesia
i(SKNBI), ipenyelenggaraan ikartu ikredit, idan ipemenuhan ikewajiban iimplementasi
ibeberapa iketentuan iBI.

Penutup
Untuk imendorong ipertumbuhan iekonomi iagar itetap iberjalan idi itengah
ikrisis iekonomi iakibat iwabah icovid i-19, ipemerintah iIndonesia itelah
imengeluarkan istimulus idalam ioperasi ipasar iterbuka i iyang iterangkum ike idalam
i3 istimulus iyaitu istimulus ifiskal, inon ifiskal idan isektor iekonomi. iKetiga istimulus
itersebut iberkaitan idengan iberkaitan idengan ikebutuhan imasyarakat idalam ibidang
iusaha, ibisnis, ipajak idan isebagainya. iMenteri iKeuangan iIndonesia iSri iMulyani
itelah iberkoordinasi ibersama isejumlah iinstitusi iseperti iBank iIndonesia, iOtoritas
iJasa iKeuangan i(OJK), iLembaga iPenjamin iSimpanan iserta iKomite iStabilitas
iSistem iKeuangan i(KSSK). i

Sumber i:

Komara, iB. iD., iSetiawan, iH. iC. iB., i& iKurniawan, iA. i(2020). iJalan iTerjal iUMKM idan
i Pedagang iKecil iBertahan idi iTengah iPandemi iCovid-19 idan iAncaman
iKrisis iEkonomi i Global. iJurnal iManajemen iBisnis, i17(3), i342-359.

Permana, iY. iH., i& iSetiawan, iS. i(2022). iPeran iBank iIndonesia idalam iMenstabilkan i
Perekonomian idan iJumlah iUang iBeredar iMelalui iKebijakan iMoneter.
iJurnal iDimamu, i 1(2).

Pratiwi, iA. iEKONOMI iBANGKIT iPASCA iPANDEMI: iMENINGKATKAN

iPENJUALAN i USAHA iMIKRO iKECIL iMENENGAH iDENGAN
iINOVASI iDIGITAL. iCovid-19: i Peluang idan iTantangan idalam iPerspektif
iBisnis, i51.

https://www.bi.go.id/id/fungsi-utama/moneter/operasi-moneter/default.aspx

https://www.djkn.kemenkeu.go.id/artikel/baca/13287/Strategi-Kebijakan-Pemulihan-
Ekonomi-Nasional.html