MANAGING BUSINESS FINANCES

( MENGELOLA KEUANGAN BISNIS )

Nama Kelompok :
Lazarus Tri W. 17.G1.0043
Johan Albert C. 17.G1.0050
Steven Edbert H. 17.G1.0067
 MEMAKSIMALKAN
PERTUMBUHAN MODAL
• Nilai waktu dari uang dan Pertumbuhan Majemuk
Saat diinvestasikan beberapa lama uang tumbuh melalui penciptaan
bunga. Nilai waktu ini berakar pada prinsip pertumbuhan majemuk
yaitu pertumbuhan kumulatif dari bunga yang dibayarkan kepada
investor selama periode tertentu. Tiap tambahan periode waktu
investasi akan tumbuh ketika bunga terakumulasi dan menghasilkan
lebih banyak bunga sehingga melipatgandakan kapasitas pengembalian
dari setiap investasi.
• Aturan 72
Aturan ini digunakan untuk mengetahui berapa lama waktu yang dubutuhkan
untuk melipatgandakan uang dan mengukur berapa banyak bunga yang
dibutuhkan untuk melipatgandakan uang dalam kurun waktu tertentu.
Rumus untuk berapa lama waktu yang dibutuhkan :
72
Reinvestasi Tahunan
Rumus untuk mengukur bunga yang dibutuhkan :
72
Jangka Waktu Investasi
• Mendayagunakan Nilai Waktu Anda
Mendayagunakan nilai waktu ini dengan tetap
menginvestasikan sesuatu baik uang maupun barang
lainnya. Dengan menginvestasikan selama bertahun – tahun
maka nilai investasi awal kita akan terus bertambah seiring
berjalannya waktu dengan adanya bunga yang akan
membuat nilai investasi kita semakin berkembang / naik.
 INVESTASI SAHAM BIASA
• Salah satu cara memperoleh tingkat pengembalian tinggi adalah dengan
berinvestasi pada pasar saham. Individu dan perusahaan lain membeli
saham suatu perusahaan dengan harapan bahwa perusahaan tersebut
nilainya akan bertambah dan menghasilkan pendapatan dividen. Nilai
saham dinyatakan dalam 2 cara yaitu:
• Nilai pasar yaitu harga selembar saham yang berlaku di bursa efek. Nilai
pasar mencerminkan jumlah yang bersedia dibayarkan oleh pembeli atas
selembar saham suatu perusahaan.
• Nilai nominal digunakan sebagai indicator perbandingan karena nilai
pasar untuk perusahaan yang berhasil biasanya lebih besar dari pada nilai
nominalnya. Jadi, ketika harga pasar turun hingga mendekati nilai
nominal, para investor pencari laba akan membeli saham dengan prinsip
nilainya nantinya akan meningkat seiring dengan berjalannya waktu.
 KARAKTERISTIK INVESTASI
DARI SAHAM BIASA
• Karakteristik nya adalah ketidakpastian mengenai pasar saham itu sendiri
sedang mengalami kerugian ataupun ketika kondisi ekonomi melesu,
perusahaan tidak bisa membayar dividen dan calon investor pun menjadi
khawatir dengan nilai saham nya di masa depan sehingga harga saham jatuh.
• Dividen merupakan pembayaran yang diberikan kepada pemegang saham
berdasarkan nilai per saham, dan laba yang dihasilkan perusahaan. Banyak
perusahaan yang membagikan 30 - 70 persen dari laba mereka kepada
pemegang saham yang disebut saham unggulan. Saham unggulan yaitu saham
yang dikeluarkan oleh perusahaan yang terbilang kokoh, mapan, terkemuka
dan secara finansial kuat. Contoh: Coca Cola, Exxon Mobil. Jadi, keberhasilan
akumulasi modal tergantung pada pendayagunaan nilai waktu dari uang karena
pertumbuhan majemuk dari pembayaran bunga selama beberapa periode akan
melipatgandakan kapasitas keuntungan dari investasi perusahaan.
 BERINVESTASI UNTUK MEMENUHI
TUJUAN KEUANGAN
• Alasan berinvestasi, ini ada 3 diantaranya:
1. Stabilitas dan keamanan / stabilitas keuangan
Dana yang menekankan keamanan hanya mencari pertumbuhan kecil dengan fluktuasi
kecil dalam nilai pokok tanpa terpengaruh kondisi ekonomi. Asset tipikalnya yaitu obligasi
perusahaan beresiko rendah, obligasi pemerintah, dan sekuritas aman jangka pendek lain
yang memberikan pendapatan yang stabil dari bunga dan dividen.
2. Pertumbuhan Modal Konservatif
Reksa dana yang menekankan pemeliharaan modal dan pendapatan saat ini tetapi juga
mencari kenaikan modal yang disebut juga balanced fund. Biasanya, dana seperti ini
mencakup bauran dari obligasi pemerintah daerah jangka Panjang, obligasi perusahaan dan
saham biasa dengan riwayat dividen baik untuk aliran pendapatan yang stabil.
3. Pertumbuhan agresif
Ingin mencapai pertumbuhan modal jangka panjang dengan mengorbankan pendapatan saat
ini dan keamanan finansial melalui investasi pada saham perusahaan baru yaitu perusahaan
yang mengembangkan teknologi dan produk baru. Reksa dana seperti ini dirancang bagi
investor yang bisa menerima resiko merugi yang terdapat dalam investasi saham biasa.
 SEBAGIAN BESAR REKSA DANA
TIDAK COCOK DENGAN PASAR
• Banyak namun tidak semua reksa dana dikelola oleh ahli yang memilih
saham yang mampu memberikan penghasillan
• Reksa dana yang dikelola tidak bekerja setara dengan rata – rata pasar
saham secara keseluruhan akibat biaya manajemen yang tinggi dan
saham yang kinerjanya kurang.
 EXCHANGE TRADED FUND
• Merupakan sekumpulan saham / untuk melacak pergerakan pasar
secara keseluruhan. Keuntungan ETF ada 3 :
1. Bisa diperdagangkan seperti saham, memiliki biaya operasional yang
rendah, dan tidak membutuhkan investasi awal yang besar.
2. Bila reksa dana mengalihkan biaya manajemen aktif kepada
pemegang saham, ETF dibatasi aturan yang menetapkan saham apa
yang akan dibeli dan kapan, begitu aturan tersebut telah berlaku,
kepututsan manusia hanya sedikit dilibatkan.
3. Tidak membutuhkan investasi minimum. Sehingga menawarkan
kemudahan akses bagi investor untuk memulai investasi tanpa dana
yang besar.
JUAL – BELI
SEKURITAS
APA ITU
SECURITIES/SEKURITAS?
• Sekuritas sama dengan efek
• Efek adalah surat berharga yang bernilai dan dapat diperdagangkan
• Saham, obligasi adalah termasuk sekuritas
• Tempat menjual belikan efek adalah pasar efek
PASAR EFEK PRIMER DAN
SEKUNDER
• Pasar efek primer
Saham dan obligasi Baru diperjual belikan oleh perusahaan dan
pemerintah. Untuk menghasilkan sekuritas baru, penerbit harus
mendapatkan persetujuan terlebih dahulu dari SEC. Kadang penerbit
juga mengandalkan pada Bank Investasi dalam penerbitan sekuritas baru,
tapi sistem ini berubah setelah runtuhnya pasar keungan pada 2008.
Meski struktur bank investasi sudah berubah, mereka masih menyediakan
layanan perbankan investasi yang penting.

• Memberikan saran pada perusahaan untuk penentuan waktu dan

persyaratan keuangan dalam penerbitan sekuritas baru
• Menjami emisi-underwrite atau membeli dan mempertanggungjawabkan
sekuritas baru. Sehingga resiko untuk tidak dapat menjual kembali
sekuritas harus ditanggung oleh pihak bank.
• Menciptakan jaringan distribusi untuk pemindahan sekuritas baru melalui
pialang ke tangan investor individu.
• Pasar sekuritas sekunder
Saham dan obligasi yang lama dijual oleh pasar sekuritas
sekunder. Pasar efek sekunder ditangani oleh badan terkemuka
seperti New York Stocks Exchange atau perdagangan online
menggunakan alat komunikasi.
BURSA EFEK / STOCK
EXCHANGE
• Sepanjang sejarahnya, transaksi jual beli saham dikelola
oleh bursa efek.
• Bursa efek adalah kumpulan individu yang berkoordinasi
untuk menyediakan lelang dimana saham diperdagangkan.
THE FLOOR EXCHANGE /
LANTAI BURSA
• Setiap bursa mengatur tempat dan waktu kapan transaksi tersebut
terjadi
• Perbedaan transaksi tradisional dan elektronik adalah lokasi dari
perdagangan bursa tersebut terjadi.
• Saat ini lantai bursa dilengkapi peralatan komunikasi elektronik untuk
memudahkan dalam memuat order, mengonfirmasi perdagangan yang
telah tuntas, dan menampilkan informasi terkini mengenai
perkembangan bisnis.
BURSA EFEK UTAMA
Diantara beberapa bursa efek yang beroperasi di USA, Bursa efek New
York yang palingbesar tetapi saat ini mendapat persaingan dari bursa efek
luar negri seperti bursa efek London dan Tokyo.

• NYSE
NYSE didirikan tahun 1792, dan kemudian merger dengan Euronext pada
tahun 2007 dan menyatukan berbagai pasar saham di Amerika dan Eropa.
Tidak semua perusahaan dapat bergabung menjadi emiten di NYSE. Kini
NYSE menjadi pasar hybrid untuk memadukan lantai bursa konvesional
dan perdagangan saham elektronik
• Bursa efek global
Tahun 1980 bursa efek Amerika mencakup lebih dari
stengah perdagangan efek di dunia. Tetapi bursa efek dunia
juga mulai tumbuh. Bursa efek baru juga mulai muncul di
Vietnam, Laos, Rwanda. Bursa efek rintisan seperti di
Shanghai, Warsawa dan berbagai wilayah mulai bermitra
seperti NYSE dengan Euronext yang mulai diperhitungkan di
Timur tengah setelah bermitra dengan Qatar Exchange, dan
akan memperkuat posisi Qatar Exchange dalam bursa efek
internasional.
• Bursa NASDAQ
NASDAQ adalah pasar saham elektronik tertua di dunia, didirkan tahun
1971. Jika perdagangan NYSE berlangsung di lanta bursa, perdagangan
NASDAQ berlangsung melalui jaringan computer yang terhubung ke
lebih dari 500.000 terminal di dunia. Cntoh perusahaan besar yang
diperdagangkan di NASDAQ seperti Apple, Marvell, Microsoft dan
Stapless. Meski volume lembar saham yang dijual belikan melampaui
NYSE tetapi nilai total pasarnya masih dibawah NYSE.
• Konsolidasi Internasional dan kepemilikan lintas Negara
• Gelombang teknologi, persaingan, dan pengalihan bursa efek
konvensional ke elektronik menjadi factor konsolidasi beberapa bursa
efek . Pada abad 20 bursa efek Eropa sudah membuka perdagangan
elektronik dan tahun 2010 Amerika akhirnya membuka bursa efek
elektronik. Bursa efek yang belum memiliki teknologi canggih tapi
tetap ingin bersaing harus bergabung dengan bursa efek yang sudah
memiliki system perdagangan yang canggih.
PERDAGANGAN NONBURSA :
JARINGAN KOMUNIKASI
ELEKTRONIK
• Tahun 1998 SEC mengizinkan penciptaan ECN/jaringan komunikasi
elektronik.
• ECN adalah system perdgangan elektronik yang menyatukan pembeli
dan penjual diluar lantai bursamelalui penawaran jual beli otomatis
pada harga yang telah ditentukan.
• ECN memikat bnyak orang karena lbih efisien dan kadan menurunkan
biaya transaksi.
• ECN kemudian didaftarkan ke SEC sebagai pialang perantara
PERDAGANGAN INVESTOR
INDIVIDU
Meski lebih dari stengah warga Amerika memiliki kepemilikan saham,
obligasi, dll yang setara 5000 dollar. Banyak diantara mereka yang masih
pemula yang mencari saran dari professional.
• Pialang saham
Meski sebagian yang berada di lantai saham dipekerjakan oleh bursa efek
itu sendiri, tetapi ada juga yang menjual saham untuk dirinya sendiri.
Banyak juga yang berperan sebagai pialang saham yang menerima komisi
dari transaksi yang terjadi. Meski pialang saham mempertemukan penjual
dan pembeli tetapi mereka tidak memiliki sekuritas trsebut.
• Discount Broker
Bantuan perantara dapat dibeli pada harga diskon atau layanan
penuh.E*trade dan Scottrade menawakan investor individu yang
berpengalaman yang ingin mereka beli atau jual dengan cara yang cepat
untuk berpartisipasi di pasar. Pembelian 200 lembar saham pada taun
2013 yang harganya $20/lembar mengharuskan membayar $7 pada
Scottrade. Personelnya menerima gaji dan bukan komisi. Tidak seperti
pialang yang lain, pialang diskon tidak menawarkan saran investasi, tapi
menawarkan jasa daring otomatis seperti riset saham dan analisis saham
• Pialang purnajasa
Pialang purna jasa masih cukup terpercaya bagi investor baru dan
investor berpengalaman yang tdk memiliki waktu untuk mengamati
perkembangan bursa. Merill Lynch Wealth Management menawarkan
saran konsultasi, strategi pajak, perencanaan harta kepemilikan dan
menunjukan beberapa investasi yang bias saja hilang.
• Investasi daring
Transaksi melalui internet yang cepat dan tidak merepotkan investor dan
hanya membayar biaya transaksi yang rendah
MELACAK PASAR
MENGGUNAKAN INDEKS SAHAM
• Selama beberapa tahun investor menggunakan indeks saham untuk
memprediksi pergerakan pasar meskipun bukan indicator utama.
• Periode Bull market yaitu periode naiknya harga saham biasanya
bertahan hingga 32 bulan
• Periode bear marker yaitu turunnya harga biasanya investor menjual
sahamnya karena takut akan turunnya harga lebih lanjut.
• The Dow
Indeks pasar paling tua dan paling sring digunakan di USA. Indeks ini
mengukur kinerja pasar saham dengan berfokus pada 30 saham blue-chip
bermodal besar.The Dow terus direvisi.
• The S&P 500
Jika The Dow hanya mencakup beberapa kecil perusahaan saja, maka
S&P500 mencakup wilayah lebih luas dan mencapai 500 perusahaan
besar sehingga dinilai lebih akurat.
• NASDAQ Composite
• Menurut beberapa pengamat Wallstreet NASDAQ memiliki tingkat
akurasi lebih tinggi karena tidak hanya beberapa perusahaan tetapi
3400 perusahaan yang dimasukan kedalam indeks tersebut. Ada dari
luar negri juga dan mayoritas perusahaan teknologi.
• ETFs indeks matching
• Banyak ETFs tersedia bagi investor untuk menduplikasi kinerja pasar
dari indeks pasar terkemuka. Seperti SPDRS yang dijuluki jarring laba –
laba yang memuat portofolio saham yang disesuaikan dengan
komposisi S&P 500.
 HUBUNGAN
RISIKO
PENGEMBALIAN
• Beberapa investor hanya berinvestasi hanya pada saham saja atau
obligasi saja untuk motif tertentu
• Investor biasanya tidak berharap untung banyak dari investasi yang
stabil atau tanpa resiko seperti obligasi pemerintah
• Pertengahan 2013 T-Bill AS dengan tenor 1 tahun menghasilkan 0,13%
dibandingkan dengan investasi serupa selama 5 tahun menghasilkan
1,02%
• Investasi yang aman cenderung menghasilkan pengembalian yang lebih
rendah, dan investasi beresiko cenderung menghasilkan pengembalian
yang lebih tinggi.
 DIVIDEN

• Tingkat pengembalian dividen yang dibayarkan kepada pemegang

saham biasa disebut pendapatandividen saat ini. Dihitung dengan cara
membagi jumlah dana tahunan dari pendapatan dividen dengan nilai
pasar investasi saat ini. Misal jika tahun 2013 setiap lembar saham
Samsung menghasilkan pendapatan dividen $1,80 jika suatu hari harga
sahamnya $35,67 pendapatan saat ini menjadi 5,05% (didapat dari
$1,80/$35,67 dikali 100).
APRESIASI HARGA

• Kenaikan dalam nilai dollar suatu investasi.

• Dihasilkan dari naiknya nilai pasar suatu investasi
• Disebut juga capital gain
PENGEMBALIAN TOTAL

• Jumlah dari pendapatan dividen saat ini dan keuntungan modal sering
disebut juga pengembalian total.
• Pengembalian tota dapat dihitung dengan cara berikut:
• Pengembalian total = (pembayaran dividen saat ini + keuntungan
modal) / investasi awal dikali 100
PASAR SAHAM FANTASI

• Sebuah game simulasi yang mengajarkan kita bagaimana cara

berinvestasi dan memeberikan kita pengalaman
• Berbeda dari game kebanyakan, game ini sangat mendidik
• Contohnya Wallstreet Survivor, meta trader, dll
MENGELOLA RESIKO DENGAN
DIVERSIFIKASI DAN ALOKASI
ASET
• Investor cenderung menghindari resiko dalam investasi dan tidak
berani mengambil langkah ekstrim
• Setelah menentukan keseimbangan resiko-pengembalian, investor
mewujudkannya melalui 2 cara yaitu diversifikasi dan alokasi aset
• Diversifikasi
Memilih membeli beberapa jenis transaksi daripada 1 saja. Contohnya
membeli saham pada perusahaan yang berbeda, meski saham suatu
perusahaan anjlok kecil kemungkinan untuk perusahaan lain juga anjol
dan menurunkan resiko rugi. Tahun 2001 Enron Corporation ambruk,
saham yang bernilai $590 menjadi $5 padahal program pension karyawan
diinvestasikan dalam saham Enron.
• Alokasi asset
Proporsi dana yang diinvestasikan dalam setiap pilihan investasi.
PERBEDAAN KINERJA UNTUK
PORTOFOLIO BERBEDA
• Portofolio adalah perpaduan kepemilikan seluruh investasi keuangan –
saham, obligasi, reksadana- suatu individu/perusahaan.
 MEMBIAYAI
PERUSAHA AN
BISNIS
PINJAMAN DENGAN
JAMINAN UNTUK PERALATAN
• Dalam pinjaman dengan jaminan(secured loan/asset-backed
loan),peminjam menjamin pelunasan pinjaman dengan menyerahkan
aset sebagai jaminan/agunan(Collateral) kepada pihak pemberi pinjaman
• Pokok pinjaman (loan principal) merupakan jumlah uang yang
dipinjamkan dan harus dilunasi , peminjaman juga membayar dana
tambahan yaitu bunga(interest)
• Jumlah bungan yang disebabkan bergantung pada tingkat presentase
tahunan(annual percentage rate-APR) yang di sepakati antara
peminjaman dan pemberi pinjaman
MODEL KERJA DAN PINJAMAN
TANPA JAMINAN DARI BANK
• Perusahaan membutuhkan lebih dari sekedar aset tetap untuk
menjalankan operasi sehari-hari, Perusahaan juga membutuhkan aset
berjalan dan likuid yang selalu tersedia untuk menutup pengeluaran
operasional jangka pendek seperti gaji karyawan dan pengeluaran
pemasaran. Kemampuan perusahaan untuk menutup berbagai
pengeluaran ini diukur melalui modal kerjanya
• Modal kerja-Aset lancar-Kewajiban lancar
• Modal kerja positif berarti aset lancar perusahaan cukup besar
untuk menutupi kewajiban lancarnya. Modal kerja negatif berarti
kewajiban lancar perusahaan lebih besar daripada asetnya.
• Sehingga perusahaan tersebut mungkin membutuhkan pinjaman
dari bank umum
• Pihak bank juga mensyaratkan peminjaman untuk saldo
kompensasi ,yaitu peminjaman harus mempertahankan
sebagian dari jumlah pinjaman dalam bentuk simpanan di bank
dalam rekening tanpa bunga
INVESTOR PENYANDANG
DANA DAN MODAL VENTURA
• Individual eksternal yang menyediakan modal disebut investor
penyandang dana(angel investor)
• investor penyandang dana membantu banyak perusahaan untuk
tumbuh dengan cara menyediakan modal ventura(ventura capital)
yaitu dana pribadi dari individu atau perusahaan yang berkemampuan
finansial, yang mencari peluang investasi diperusahaan yang baru
tumbuh
PENJUALAN OBLIGASI
PERUSAHAAN
• Korporasi bisa menaikkan modal dengan menerbitkan obligasi(surat
utang), obligasi perusahaan(corporate bond) merupakan jaminan
formal yang mengharuskan penerbit obligasi untuk membayar bunga
secara periodik dan melunasi utang pokok saat itu kemudian menjual
aset demi keuntungan pribadi sehingga menghapus keberadaan
perusahaan tersebut.
• Perusahaan dapat mengembalikan harga saham ke rentang yang rendah
melalui pemecahan saham(stock split), yaitu deviden saham yang
dibayarkan sebagai saham tambahan bagi pemegang saham
KARAKTERISTIK OBLIGASI
PERUSAHAAN
• Pemegang obligasi (Pemberi pinjaman) tidak memiliki klaim atas
kepemilikan perusahaan dan tidak memperoleh deviden.
• Pembayaran bunga dan pelunasan utang pokok merupakan kewajiban
finansial, atau pembayaran kepada pemegang obligasi memiliki
perioritas lebih tinggi ketimbang pembayaran dividen kepada
pemegang saham ,jika terjadi kesulitan keuangan.
• Setiap penerbitan obligasi baru memiliki syarat dan ketentuan yang
tercantum pada surat kontrak obligasi(bond inditure), yaitu
dokumen legal yang memuat kewajiban peminjam dan pengembalian
keuangan bagi pemberi pinjaman
• Tanggal jatuh tempo(maturity date), yaitu tanggal ketika Perusahaan
harus melunasi nilai nominal(face value atau disebut juga par value
atau jumlah yang dibeli) kepada pemberi pinjaman
• Obligasi perusahaan biasanya untuk mendanai utang yang ada dan
proyek besar selama jangka waktu tertentu
• Obligasi jangka pendek memiliki tenor kurang dari 5 tahun setelah
diterbitkan, obligasi dengan tenor 5-10 tahun dianggap sebagai obligasi
menengah, dan obligasi di atas 10 tahun dianggap sebagai obligasi
jangka panjang
GAGAL BAYAR DAN KLAIM
PEMEGANG OBLIGASI
• Suatu obligasi dikatakan mengalami gagal bayar(default) apabila
peminjam gagal melunasi pinjaman ketika jatuh tempo.
• Pemegang obligasi dapat mengajukan klaim pemegang
obligasi(bondholders’claim) yaitu pengajuan formal ke pihak
pengadilan atas ketentuan pembayaran obligasi
• Jika perusahaan mengalami kesulitan keuangan tidak bisa melunasi
pemegang obligasi, maka perusahaan tersebut bisa meminta bantuan
dengan mengajukan kebangkrutan(bankcruptcy), yaitu izin
pengadilan untuk tidak melunasi sebagian atau seluruh utang
perusahaan
PERINGKAT RESIKO

• Untuk membantu investor dalam membuat keputusan pembelian,

beberapa jasa mengukur resiko gagal bayar obligasi.
• Obligasi berperingkat rendah biasanya disebut obligasi sampah.
Peringkat nagatif tidak serta-merta membuat obligasi tersebut tidak
berhasil. Justru, obligasi demikian memiliki tingkat bunga yang lebih
tinggi yang harus ditawarkan oleh penerbit obligasi agar memikat
pemberi pinjaman
 PERINGKAT YANG CACAT
MENYALAHARTIKAN RESIKO RESESI
• Mortgage backed securities / MBS menjadi sekelompok hipotek yang
digabungkan untuk membentuk obligasi utang yang memberikan hak bagi
investor untuk mendapatkan kas dari hipotek tersebut.

• Yang tidak diketahui investor sebian dari MBS ini memuat hipotek subprime
yaitu pinjaman beresiko tinggi yang diberikan kepada peminjam dengan
riwayat kredit buruk, pendapatan rendah, dan uang muka rendah dan sebagian
besar malah memperoleh peringkat tinggi oleh badan pemeringkat kredit.

• Karena terkecoh dengan penilaian resiko ini, investor benar – benar merugi
ketika sekuritas berperingkst tinggi ini menjadi beracun sehingga
menyebabkan ambruknya pasar saham perumahan dan keuangan.
 MENJADI PERUSAHAAN
TERBUKA
• Penawaran saham perdana(initial public offering-IPO), yaitu pernjualan
pertama saham perusahaan ke public, merupakan sumber dana
pertama yang menjadi bahan bakar pertumbuhan bagi banyak
perusahaan dan memamparkan beragam pertimbangan yang terdapat
dalam pengelolaan perusahaan terbuka(perusahaan yang sahamnya
diperdagangkan secara public).
 MENJADI TERBUKA BERARTI
MENJUAL SEBAGIAN PERUSAHAAN
• Pemilik pribadi kehilangan sebagian kendali atas perusahaannya ketika
saham-saham dijual ke public. Pemegang saham bisa memiliki hak suara
dalam tata kelola perusahaannya, sehingga mereka memilih dewan
direksi dan memberikan hak pilih pada isu-isu utama yang dibahas
dalam rapat umum pemegang saham tahunan
• Siapapun yang memiliki porsi besar saham perusahaan memegang
posisi berkuasa dalam menentukan siapa yang akan menjalankan
korporasi dan bagaimana menjalankannya
 VALUASI SAHAM
• Hal yang menentukan nilai saham setelah dijual perdana kepublik yaitu
penilaian investor terhadap kinerja manajemen perusahaan di bisnis-
bisnis sebelumnya. Dengan harapan untuk bersaing dalam industri dan
keyakinan akan penerimaan publik atas produk-produk perusahaan
• Produk-produk perusahaan merupakan beberapa faktor yang dapat
mempengaruhi nilai saham yang pada gilirannya memengaruhi nilai
bisnisnya.
• Selain itu investor yang berbeda mengukur nilai saham, dan
pengukuran masing-masing bisa berubah sesuai kondisi, karena adanya
ketidakpuasan dalam harga saham
MENGAPA SAHAM
HARGANYA BERBEDA-BEDA
• Karena penawaran dan permintaan atas setiap saham perusahaan, dan
juga karena sebagian korporasi ingin menjual saham pada rentang
harga tertentu
MEMBANDINGKAN HARGA
BERBAGAI SAHAM
• Harga saham saja tidak memberikan informasi yang cukup
untuk menentukan manakah investasi yang lebih baik.
 KAPITALISASI PASAR
Yaitu jumlah nilai dolar dari keseluruhan saham beredar
suatu perusahaan, dihitung sebagai harga saham saat ini
dikalikan dengan jumlah uang yang beredar
 MEMILIH EKUITAS
DIBANDINGKAN DENGAN
MODAL PINJAMAN
PRO DAN KONTRA DALAM
PEMBIAYAAN UTANG
• Pinjaman jangka panjang dan pihak eksternal perusahaan, atau disebut juga
pembiayaan utang(debt financing) melalui pinjaman atau penjualan
obligasi perusahaan merupakan komponen utama di sebagian besar
perencanaan keuangan perusahaan-perusahaan AS
• Pinjaman Jangka Panjang bersifat straktif atas beberapa alasan sebagai
berikut
-Karena pihak yang dilibatkan berjumlah sedikit , pinjaman sering
dapat disusun secara cepat
-Perusahaan tidak harus membuat pernyataan public mengenai
rencana bisnisnya atau mengenai tujuan dari penggunaan pinjaman tersebut.
Jangka Panjang juga memiliki kelemahan tertentu, yaitu mengalami kesulitan
dalam mencari pemberi pinjaman yang mau memberikan dana besar dan juga
peminjaman jangka panjang menghadapi berbagai batasan sebagai ketentuan
pinjaman
• Obligasi Perusahaan perusahaan membutuhkan ketika dana besar
selama periode waktu yang panjang. Perusahaan memperoleh akses ke
sejumlah besar pemberi pinjaman melalui pasar obligasi nasional.
• Obligasi juga menimbulkan biaya administrasi dan penjualan yang tinggi
dan mensyaratkan pembayaran bunga yang kaku, terutama perusahaan
yang bersangkutan memiliki peringkat kredit yang rendah.
PRO DAN KONTRA DALAM
PEMBIAYAAN EKUITAS
• Pembiayaan ekuitas(equity financing) ,mencari dana internal
perushaan untuk pembiayaan jangka panjang, terkadang lebih dipilih.
Pembiayaan ekuitas mencakup penerbitan saham biasa atau menahan
laba perusahaan.
PENGELUARAN ATAS SAHAM
BIASA
• Penggunaan pembiayaan ekuitas penerbitan saham biasa memakan
biaya tinggi karena membayar deviden lebih mahal daripada membayar
bunga obligasi.
• Bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi merupakan beban
bisnis sehingga memberikan pengurangan pajak bagi perusahaan.
LABA DITAHAN SEBAGAI
SUMBER MODAL
• Laba ditahan merupakan laba bersih yang diperhatikan untuk
penggunaan perusahaan daripada dibayarkan kepada pemegang saham.
Jika perusahaan menggunakan laba ditahan sebagai modal, maka
perusahaan tidak perlu meminjam uang dan membayar bunga.
• Perusahaan terbuka berarti menjual sebagian kepemilikan melalui
penawaran saham perdana.
• Faktor yang menentukan nilai saham setelah saham tersebut tersedia
bagi public
MEREGUL ASIKAN
PASAR
SEKURITAS
 SEC
( SECURITIES AND EXCHANGE
COMMISSION )
• Merupakan badan pengatur dan pengawas kegiatan pasar efek. SEC
didirikan tahun 1934 untuk mencegah anjloknya pasar yang pernah
terjadi tahun 1929. untuk melindungi investor dari penipuan maka SEC
mewajibkan penerbit untuk membuat prospectus memuat informasi
terkait sekuritas yang ditawarkan dan apabila ada pernyataan yang
tidak benar maka dapat dikenai pidana. SEC melarang adanya insider
trading yaitu penggunaan informasi khusus mengenai suatu perusahaan
untuk memperoleh keuntungan.
REGULASI ANTI-INSIDER
TRADING
• Pada tahun 20011 kejaksaan AS menjatuhi vonis 11 tahun kepada Raj
Rajaratnam yang ketahuan menggunakan informasi terlarang / insider
trading untuk memperoleh keuntungan hingga $560.000.000 hasil
daari informasi orang dalam. SEC juga bergabung dengan FINRA
(Financial Industry Regulation Authority) dalam mendeteksi dan
menghentikan praktik Insider Trading. Selain itu misi FINRA melindungi
investor AS melalui pengawasan terhadap perusahaan pialang dan
sekuritas AS. Pasar saham AS terikat kontrak dan memungkinkan
FINRA mengatur pasar saham tersebut dengan memberi regulasi,
memeriksa perusahaan, dan memberlakukan aturan federal mengenai
sekuritas
THANK YOU