KELOMPOK:

Catharina Arnita Kuswardani / 120419489

Mega Kusuma Wardhani / 120419723
Tri Nugroho Adi Putra 120419848

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 SAHAM

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711

Telp. +62-274-487711
Fax. +62-274-487748
Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id
www.uajy.ac.id
 A. SAHAM PREFEREN

Saham preferen merupakan saham yang

mempunyai sifat gabungan (hybrid) antara
obligasi dan saham biasa.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Karakteristik Saham Preferen
 Preferen terhadap Dividen
Preferen pada Waktu Likuidasi

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Macam Saham Preferen

Convertible Preferred Stock

Callable Preferred Stock
Floating atau Adjustable-rate Preferred Stock
(ARP)

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 B. SAHAM BIASA
Hak Pemegang Saham Biasa

 Hak Kontrol
Pemegang saham biasa
mempunyai hak untuk memilih dewan direksi.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

  Hak Menerima Pembagian Keuntungan
Sebagai pemilik perusahaan, pemegang saham
biasa berhak mendapat bagian keuntungan
perusahaan.

 Hak Preemptif
Hak untuk mendapatkan persentasi pemilikan
yang sama jika perusahaan mengeluarkan
tambahan lembar saham.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 C. SAHAM TREASURI

Saham milik perusahaan yang sudah

pernah dikeluarkan dan beredar yang
kemudian dibeli kembali oleh perusahaan
untuk tidak dipensiunkan tetapi disimpan
sebagai treasuri.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Alasan:

Meningkatkan volume perdagangan di pasar modal

dengan harapan meningkatkan nilai pasarnya.

Mengurangi jumlah lembar saham yang beredar

untuk menaikkan laba per lembarnya.

Digunakan dan diberikan kepada manajer-manajer

atau karyawan sebagai bonus dan kompensasi dalam
bentuk saham, dst.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 NILAI SAHAM

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 PENDAHULUAN
Nilai yang berhubungan dengan saham akan
dibahas ini yaitu
Nilai buku,
Nilai pasar
Nilai intrinsik

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 NILAI BUKU DAN NILAI-NILAI LAIN
YANG BERHUBUNGAN

 Nilai nominal
 Agio Saham
 Nilai Modal Disetor
 Laba ditahan
 Nilai Buku

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Nilai Buku
 Nilai Buku (book value) per lembar
saham: aktiva bersih yang dimiliki oleh
pemegang saham dengan memiliki satu
lembar saham
 Nilai buku per saham = total ekuitas
jumlah
saham beredar

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Contoh
 Marlo Corporation memiliki total ekuitas
pemegang saham sebesar $1.500.000
(saham biasa $1.000.000 dan saldo laba
$500.000) dan 50.000 saham biasa yang
beredar, maka nilai buku per saham
adalah
($1.500.000 ÷ 50.000) = $ 30

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 NILAI PASAR

Nilai pasar (market value) merupakan

harga dari saham di pasar bursa pada
saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku
pasar.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 NILAI INTRINSIK

Dua macam analisis yang banyak digunakan

untuk menentukan nilai sebenarnya dari
saham:

 Analisis sekuritas fundamental (fundamental

security analysis)
 Analisis teknis (technical analysis).

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Nilai Instrinsik
 Nilai instrinsik Nilai seharusnya
Analisis Analisis Sekuritas
Fundamental: data keuangan perusahaan
Pendekatan nilai
sekarang

Pendekatan PER

Analisis Teknis : data pasar saham

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Pendekatan Nilai Sekarang
 Pendekatan nilai sekarang metode kapitalisasi
laba

 Mendiskontokan nilai arus kas dimasa depan

menjadi nilai sekarang :

 Notasi : Po = Nilai sekarang

t = periode waktu ke t dari t =1 sampai t = tak terhingga
k = suku bunga diskonto

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Model diskonto deviden menghitung nilai
instrinsik saham dengan mendiskontokan arus
deviden masa depan ke nilai sekarang.
Rumus:

 Notasi: Po = Nilai instrinsik dengan model diskonto

Dt = deviden pada periode ke-t
D1-D2.. = deviden yg diterima dimasa yang akan dating
i = tingkat return

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Contoh
 Pembayaran deviden tidak teratur
Periode 1 2 3 4 5
Dt Rp 1000 Rp 1500 Rp 0 Rp 750 Rp 2100

Diasumsikan bahwa tingkat bunga diskonto

adalah konstan sebesar 20% tiap
periodenya, maka nilai intrinsic saham per
lembar sebesar:

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281
Telp. +62-274-487711
Telp. +62-274-487711
Fax. +62-274-487748
Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id
www.uajy.ac.id
Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281
Telp. +62-274-487711
Telp. +62-274-487711
Fax. +62-274-487748
Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id
www.uajy.ac.id
 Harga jual akhir

Keuntungan modal (capital gain) adalah

keuntungan penjualan saham akibat
selisih dari harga jual saham dengan
harga belinya.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Rumus nilai intrinsik saham

P0 = nilai intrinsik saham

D0 = dividen tahun sekrang
Pn = harga saham pada tahun n
n = tahun
Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id
 Pendekatan PER

PER (Price Earnings Ratio) menunjukkan

rasio dari harga saham terhadap
earnings. Ratio ini menunjukkan berapa
besar investor menilai harga dari saham
terhadap kelipatan dari earnings.

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Rumus pendekatan PER

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

Dengan menggunakan model
pertumbuhan dividen yang konstan
rumus PER dapat dikembangkan
menjadi :

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Contoh
Seorang investor membeli saham DPS. Misalkan
perusahaan DPS tersebut hanya akan membagikan
80% dari earning yang diperolehnya bagi investor dalam
bentuk dividen. Pertumbuhan dividen sebesar 5% dan
tingkat return yang disyaratkan investor adalah 15%.
Dari data tersebut, kita bisa menghitung PER sebagai
berikut:

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id

 Terima Kasih ...

Jl. Babarsari 44 Yogyakarta 55281 Telp. +62-274-487711 Fax. +62-274-487748 www.uajy.ac.id