NAMA : FRICILIA A.

N BAKARI
NIM : E.2113097
KELAS : KARYAWAN MANAGEMEN D.

BAB 13.
SAHAM

1. DEFINIFI SAHAM
Saham Adalah :
a. Tanda bukti penyertaan kepemilikan modal / dana pada suatu perusahaan.
b. Kertas yang tercantum dengan jelas nilai nominal, nama perusahaan dan
diikuti dengan hak dan kewajiban yang di jelaskan kepada setiap
pemegangnya.
c. Persediaan yang siap untuk di jual.

2. PENGERTIAN COMMON STOCK DAN PREFERRED STOCK

Dalam pasar modal ada dua jenis saham yang paling umum di kenal oleh public
yaitu saham biasa ( common stock )dan saham istimewah ( preference stock ).
Dimana kedua jenis saham ini memiliki arti dan aturannya masing- masing.
a. Common Stock (saham biasa)
Common stock (saham biasa) adalah suatu surat berharga yang di jual oleh
suatu perusahaan yang menjelaskan nilai nominal
(rupiah,dolar,yen,dsb)dimana pemegangnya di beri hak untuk mengikuti
RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham)dan RUPSLB (Rapat Umum Pemegang
Saham Luar Biasa)serta berhak untuk menentukan membeli right issue
(penjualan saham terbatas) atau tidak,yang selanjutnya di akhir tahun akan
memperoleh keuntungan dalam bentuk dividen.
b. Preferred Stock (saham istimewah)
Preferred stock (saham istimewah) adalah suatu surat berharga yang di jual
oleh suatu perusahaan yang menjelaskan nilai nominal
(rupiah,dolar,yen,dsb)dimana pemegangnya akan memperoleh pendapatan
 tetap dalam bentuk dividen yang biasa nya akan di terima setiap kwartal
(tiga bulanan).

3. JENIS-JENIS SAHAM BIASA

a. Blue Chip-Stock (Saham Unggulan). Adalah Saham dari perusahaan yang di

kenal secara Nasional dan memiliki sejarah laba,pertumbuhan,dan
manajemen yang berkualitas.
b. Growth Stock. Adalah Saham-saham yang di harapkan memberikan
pertumbuhan laba yang lebih tinggi dari rata-rata saham-saham lain,dan
karenannya mempunyai PER yang tinggi. ( Suad Husnan).
c. Defensive Stock (Saham-saham Defensive). Adalah Saham yang cenderum
lebih stabil dalam masa resesi atau perekonomian yang tidak menentu
berkaitan dengan deviden,pendapatan,dan kinerja pasar.
d. Cyclical Stock. Adalah sekuritas yang cenderung naik nilainya secara cepat
saat ekonomi semarak menjatuh dan jatuh juga secara cepat saat ekonomi
lesuh.
e. Seasonal Stock. Adalah perusahaan yang penjualannya berpariasi karena
dampak musiman, missal nya karena cuaca dan liburan.
f. Speculative Stock. Adalah saham yang kondisinnya memiliki tingkat spekulasi
yang tinggi, yang kemungkinan tingkat pengembalian hasil nya adalah redah
atau negative.

4. JENIS DEVIDEN DAN PEMBAYARANNYA.

a. Deviden tunai (cash dividen), yaitu .declared and paid at regular intervals
from legally available funds. Dividen yang di nyatakan dan di bayarkan pada
jangka waktu tertentu dan deviden tersebut berasal dari dana yang di
peroleh secara legal.
b. Deviden property (property devidens), .a distribution off earnings in the
form off property. Suatu distribusi keuntungan perusahaan dalam bentuk
property atau barang.
c. Deviden likuidasi (likuidating dividens),yaitu a distribution off capital asets
to syahreholders is referend too eslikuidating dividence. distribusi kekayaan
perusahaan kepada pemegang saham dalam hal perusahaan tersebut di
likuidasi.

5. MENGHITUNG RATE OFF RETURN PADA PREFEREN STOCK DAN COME

STOCK.
Ada yang menarik pada saat seseorang memiliki preferen stock
(saham istimewah)jika dilihat dari perspective read off returm, yaitu saham
 preferen ini biasanya memberikan deviden yang tetap setiap tahunnya
seperti halnya obligasi.

6. PEMBAHASAN DALAM RUPS DAN RUPSLB

Ada beberapa pembhasan yang di bicarakan dalam RUPS (Rapat
Umum Pemegang Saham) dan RUPSLB (Rapat Umum Pemegang Saham Luar
Biasa) ini secara umum, untuk lebih jelasnya dapat kita lihat pada table di
bawah ini.

Tabel 13.1 : Pembahasan Umum dalam RUPS dan RUPSLB

N RUPS
O.
1 Pembagian dividen pada akhir
tahun
2 Kebijakan untuk melakukan
ekspansi perusahaan
3 Kebijakan penambahan dana
dengan cara menjual obligasi
atau meminjam ke perbankan.
4 Kebijakan perusahaan untuk
menambah utang pada tahun
depan karena perusahaan
berniat untuk mengeluarkan
produk baru.
RUPSLB
Pergantian direksi dan manajer
secara tiba-tiba
Penerbitan right issue
Adannya direksi atau salah satu
manajer yang memegang posisi
penting terlibat dalam tindak
criminal dan itu mampu
mempengaruhi harga saham, dalam
artian nilai saham perusahaan
mengalami penurunan yang
signifikan.
Terjadi demonstrasi besar-besaran
dari para buruh dan
permasalahannya telat berlarut-larut
tidak ada penyelesaian yang konkrit.

7. Keuntungan MemilikiI Saham.

a. Memperoleh deviden yang akan di berikan pada setiap akhir tahun.

b. Memperoleh capital gain, yaitu keuntungan pada saat saham yang dimiliki
tersebut di jual kembali pada harga yang lebih mahal.
c. Memiliki hak suara bagi pemegang saham jenis common stock (saham
biasa).

8. Apa Yang Menentukan Saham Naik dan Turun.

a. Kondisi mikro dan makro ekonomi.

b. Kebijakan perusahaan dalam memutuskan untuk ekspansi (perluasan
usaha), seperti membuka kantor cabang (brand office), kantor cabang
 pembantu (sup brand office) baik yang di buka di domestic maupun luar
negeri.
c. Pergantian direksi secara tiba-tiba.

9. Alasan Perusahaan Menjual Saham.

a. Kebutuhan dana dalam jumlah yang besar dan pihak perbankan tidak
mampu untuk memberikan pinjaman karena berbagai alasan seperti
tingginya risiko yang akan dialami jika terjadi kemacetan.
b. Keinginan perusahaan untuk mempublikasikan kinerja perusahaan secara
lebih sistematis,
c. Mampu memperkecil resiko yang timbul karena permasalahan risiko
diselesaikan dengan pembagian deviden.

10. Pelaku Pasar Saham.

a. Emiten yaitu perusahaan yang terlibat dalam menjual sahamnya di pasar

modal.
b. Underwriter atau penjamin, yaitu yang menjamin perusahaan tersebut
dalam menjual sahamnya di pasar modal.
c. Broker atau pialang.

11. Memberikan penilaian Saham dari Segi Perspektif Investor.

a. Prospek usaha atau bisnis yang menjanjikan.

b. Kinerja keungan dan non keuangan jelas atau bersifat disclosure
(pengungkapan secara terbuka dan jelas)
c. Terlihatnya sisi keuntungan yang terus meningkat.

12. Kategori Saham Persektor Industri.

Saham-saham sector finansial (financial stocks excel)

Saham-saham sector barang-barang konsumen tahan lama (consumer
durables excel).
Saham-saham sector barang modal (capital goods excel)
Saham-saham sector industry dasar (basic industries excel)
Saham-saham sector barang-barang kebutuhan pokok (consumer
staples excel).

13. Right Issue.

 Adalah kebijakan perusahaan untuk mencari tambahan dana dengan
cara melakukan penjualan saham terbatas yang khusus di peruntukkan
kepada pemegang saham lama, jika pemegang saham lama tidak
membelinnya maka hak tersebut akan hilang.

14. Rumus Perhitungan Right Issue.

( Pc x N )+(Ps x M)
Harga teroritis saham baru (HTSB) = N+M
Harga Teoritis HMETD = HTSB Ps.

15. Stock Splits

Stock spilts adalah Peningkatan jumlah saham beredar dengan
mengurangi nilai nominal saham; misalkan nilai nominal satu saham dibagi
menjadi dua, sehingga terdapat dua saham yang masing-masing memiliki
nilai nominal setengah dari nilai nominal awal (Van Horne dan Wachowitz).
Sedangkan menurut Hendy M. Fakhruddin, stock spilts (pemecahan saham)
adalah pemecahan nilai nominal saham menjadi nominal yang lebih kecil,
misalnnya dari nilai nominal Rp. 1.000 oer saham menjadi Rp. 500,- per
saham atau dari Rp. 500 per saham menjadi Rp. 100 per saham.

16. Stock Splits dan Penambahan Modal

Dengan tujuan ketika angka saham menjadi terlalu tinggi maka
diperkirakan minat investor pada saham tersebut akan terjadi penurunan
sementara kinerja perusahaan terus menunjukan kemajuan. Pemecahan
saham merupakan upaya manajemen untuk menata kembali harga saham
pada rentang harga tertentu. Maka untuk membuat saham tetap diminati
maka saham dilakukan pemecahan. Dan angka dalam bentuk Rupiah yang
tercatat secara keseluruhan tetap tidak mengalami perubahan.

17. Kondisi Grafik Stock Splits secara Umum.

Harga saham yang berada di harga Rp,850,- perlembar kemudian terus
mengalami peningkatan hingga berada pada Rp. 3.700,-. kondisi ini
menyebab pihak perusahaan berkeinginan atau termotivasi untuk melakukan
stock splits (pemecahan saham), sehingga harga saham kembali berada pada
posisi Rp. 1.850. sehingga bagi mereka yang memegang saham dulunya
adalah Rp. 850,- perlembar, sekarang telah menjadi Rp. 1.850,-
perlembarnya. Tepatnya yang bersangkutan telah memperoleh dua lembar
saham dengan harga masing-masing Rp. 1.850,- perlembarnya.
18. Menghitung Keuntungan yang di Harapkan dari Saham.
Adapun rumus untuk menghitung keuntungan yang diharapkan dari saham
adalah :

r = D1 + P1 P0
P 0 P0
Keterangan :
r = keuntungan yang diharapkan dari saham
D1 = dividen tahun 1
P0 = harga beli
P1 = harga jual.

19. Menghitung Nilai Buku Perlembar Saham.

Adapaun rumus untuk menghitung nilai buku perlembar saham adalah :

N bp = Te
Jsb
Keterangan :
Nbp = nilai buku perlembar saham
Te = total ekuitas
Jsb = jumlah saham yang beredar

20. Menghitung Pembayaran Dividen yang Tidak Teratur.

Dalam kondisi tertentu perusahaan kadang kala melakukan pembayran
dividen yang tidak teratur setiap waktunya, dan itu terjadi bukan di sengaja
namun tentunnya di dasarkan berbagai alas an.

21. Earning per share (EPS)

Earning per share atau pendapatan per lembar saham adalah bentuk
pemberian keuntungan yang di berikan kepada para pemegang saham dari
setiap lembar saham yang di miliki. Adapun menurut Van Home dan
Wachowijzt,earning share adalah earning after tas (EAT) dividet by dhe
number of common share outstanding.

22. Price Earning Ratio (PER)

Bagi para investor semakin tinggi Price Earning Ratio maka
pertumbuhan laba yang diharapkan juga akan mengalamikenaikan. Dengan
begitu Price Earning Ratio (ratio harga terhadap laba) adalah perbandingan
antara market price pershare (harga pasar perlembar saham) dengan earning
pershare (laba perlembar saham). Adapun menurut Van Horne dan
Wachowicz, price earning ratio adalah the market price pershare of a firms
common stock divided by the most recent 12 month of earning pershare.
23. Menghitung Return On Investment (ROI)
Return On investment (ROI) atau pengembalian investasi, bahwa di
beberapa referensi lainnya rasi ini juga ditukis dengan return on total asset
(ROA). Roa ini melihat sejauh mana investasi yang telah ditanamkan mampu
memberikan pengembalian keuntungan sesuai dengan yang diharapkan. Dan
investasi tersebut sebenarnya sama dengan asset perusahaan yang
ditanamkan atau ditempatkan. Adapun rumus return on investment (ROI).

24. Menghitung Return on Equity (ROE)

Return on equity (ROE) disebut juga dengan laba atas equity. Di
beberapa referensi disebut juga dengan rasio total asset turnover atau
perputaran total asset. Rasio ini mengkaji sejauh mana suatu perusahaan
mempergunakan sumber daya yang dimiliki untuk mampu memberikan laba
atas ekuitas.
25. Stock Repurchase atau Buy Back (Pembelian Kembali Saham)
Keputusan untuk membeli kembaki saham yang sudah dijual kepasaran
mengandung berbagai arti bagi suatu perusahaan, antara lain :
a. Perusahaan memiliki kembali saham yang sudah diedarkan di pasaran.
b. Perusahaan telah memberi sinyal positif ke pasaran, bahwa memiliki
kemampuan finansial yang cukup. Di Indonesia, umumnya rencana
pembelian kembali saham direspon positif oleh investor, hal tersebut
paling tidak dapat dilihat tidak jatuhnya secara drastic harga saham
perusahaan yang melakukan pembelian kembali saham.
c. Diharapkan dengan membeli saham, Erning pershare akan mengalami
kenaikan.
d. Dengan terjadinya peningkatan Earning pershare (EPS) diharapkan market
price pershare juga akan mengalami kenaikan.

26. Zero Growth Model dan Signaling Theory

Zero Growth Model atau yang lebih banyak investor menyebutnya
model tidak bertumbuh. Kondisi zero growth model merupakan kondisi yang
harus hati-hati untuk dipahami oleh pihak investor, karena bagi investor naik,
turun, dan konstannya saham di pasar (market) akan memberikan sinyal
(signal) positif dan negative.

27. Gordon Growth Model

Dalam perhitungan common stock, Myron J. Gordon mengembangkan
suatu formula, dimana formula Gordon ini biasa dikenal dengan constant
growth model.

Keterangan :
 PO = nilai dari saham biasa
D1 = revenue deviden dalam satu tahun
r = rate o return yang diinginkan
g = growth yang di taksir adalah selalu konstan.

28. Wait and See

Keputusan wait and see selalu saja sering terdengar pada berbagai
kondisi ekonomi dan pasar yang berfluktuasi. Keputusan melakukan posisi
wait and see adalah sangat di pengaruhi oleh berbagai kondisi dan situasi
yang terjadi, yaitu antara lain :
a. Kondisi pasar yang jauh drai kestabilan dan ketidakmenentuan baik factor
internal dan eksternal.
b. Terjadinya keributan politik seperti kekacauan di parlemen (DPR) seperti
dalam berbagai rapat yang menyangkut pengesahan berbagai rancangan
undang-undang.
c. Reaksi yang berlebihan dari para pengambil keputusan politik dalam
menyikapi berbagai kondisi politik sehingga menimbulkan kebinggunggan
bagi para public dan investor.

29. Dont Fight The Tape

Istilah dont fight the tape atau jangan melawan pasar merupakan
istilah yang dipakai oleh para manajer keuangan berbagai perusahaan pada
saat situasi pasar menggambarkan suatu kondisi yang tidak menguntungkan
dan akan mengarah pada timbulnya kerugian yang lebih besar jika diteruskan
atau diikuti. Contohnya pada saat perusahaan ingin melakukan ekspansi
bisnis dan membutuhkan dana, serta berkeinginan untuk menjual saham
istimewah (preferred stock) maka memperhitungkan berbagai kondisi yang
mungkin timbul pada saat saham tersebut dijual adalah sesuatu yang sangat
penting.

30. Support dan Resistance

Dan salah satu cara untuk mempermudah pemahaman serta
mensistematiskan setiap keputusan secara terukur adalah melihatnya dari
segi support (dukungan) dan resistance (tahanan). Harga sekuritas adalah
hasil pertempuran antara bull (banteng/pembeli) dan bear
(beruang/penjual). Kegiatan bullish aktif pembeli menekan harga menjadi
lebih tinggi, dan kegiatan bearish aktif penjual menekan harga menjadi
lebih rendah.
31. Kondisi Grafik Saham Yang Cenderung Mengalami Kenaikan
Namun Kemudian Berfluktuasi dan Kemudian Menurun
Pada kondisi gambar tersebut memperlihatkan grafik dengan pergerakan
trend saham yang terus mengalami kenaikan namun kemudian berfluktuasi
dan mulai mengalami penurunan. Pada kondisi ini ada beberapa factor yang
menyebabkan saham perusahaan mengalami pergerakan trend seperti itu,
yaitu ;

a. Pasar sudah mulai jenuh dengan produk yang ditawarkan oleh produsen,
sehingga penjualan yang awalnya tinggi kemudian berfluktuatif dan
cenderung akan mengalami penurunan.
b. Produk perusahaan dianggap tidak lagi menarik karena telah muncul
produk sejenis yang kualitas lebih bagus dan harga lebih terjangkau (lebih
murah).
c. Inovasi produk tidak lagi dilakukan oleh perusahaan karena perusahaan
tidak konsisten memperhatikan produk tersebut, seperti tidak
mempertahankan konsep gugus kendali mutu dan sebagainya. Gugus
kendali mutu merupakan mekanisme formal dan dilembangkan yang
bertujuan untuk mencari pemecahan persoalan dengan memberikan
tekanan pada partisipasi dan kreativitas di antara karyawan.
d. Tindakan dan kebijakan perusahaan yang telah memakai sejumlah dana
yang harusnya dialokasikan untuk research and development namun
dipakai untuk yang lain, seperti penciptaan produk baru, pembangunan
pabrik, pembukaan kantor baru, dimana semua itu ternyata telah
mengabaikan produk inti (core product) yang selama ini memiliki nilai
saing di pasar.

32. Kondisi Grafik Pergerakan Saham yang Konstan Bertumbuh

dan Turun di Luar Perkiraan
Kondisi pergerakan saham yang bersifat konstan bertumbuh
menempatkan bahwa perusahaan tersebut berada dalam keadaan cenderung
stabil. Kestabilan pada pergerakan saham tersebut memperlihatkan bahwa
menajemen kinerja khususnya kinerja keuangan perusahaan berada dalam
kondisi yang cenderung stabil dan memiliki potensi untuk terus berkembang.

33. Pergerakan EPS dan Deviden Perlembaran Saham

Dalam pergerakan garis earning pershare (EPS) dan dividen perlembar
saham ada dua kondisi yang sering menjadi amatan para investor.kedua
bentuk kondisi pergerakan tersebut memberikan arah penjelasan tentang
bagaimana kondisi perusahaan.

34. Tips bagi Investor dalam Bermain Saham

Pada saat terlibat dalam permainan saham maka seorang investor
diminta untuk menerapkan berbagai kebijakan antisipasi sebagai bentuk
 strategi untuk terus bisa mempertahankan posisisnya sebagai salah satu
pemain dipasar saham.karena pada saat seorang investor yang melihat
saham di bursa mengalami fluktuasi yang tajam ia akan merasa gugup dan
cenderung memiliki gelisah yang tinggi, padahal dalam kondisi seperti itu ia
harus selalu berfikir dengan kepala dingin.

BAB 14.
OBLIGASI

1. Definisi Obligasi
Obligasi merupakan surat-surat berharga yang di jual kepada public,
dimana disana di cantumkan berbagai kekuatan yang menjelasakan berbagai
hal seperti nilai nominal, tingkat suku bunga, jangka waktu, nama penerbit
dan beberapa ketentuan lainnya yang terjelaskan dalam undang-undang
yang disahkan oleh lembaga yang terkait.

Ada beberapa pendapat lain yang mendefinisikan tentang Obligasi yaitu :

a. Bond (obligasi) merupakan janji tertulis dari sebuah perusahaan, pemerintah,
atau lembaga keuangan lainnya untuk membayar sebannyak nilai nominal
pada waktu jatuh tempo.1)
b. Bond (obligasi) adalah sekuritas utang jangka panjang yang diterbitkan oleh
sebuah perusahaan atau pemerintah., yang memiliki suku bunga dan tanggal
jatuh tempo yang tetap.2)
c. A dictionary of economics, business & finance, memberikan definisi obligasi
sebagai berikut :
Persetujuan atau perjanjian tertulis yang telah ditetapkan pemerintah
atau selainnya. Perjanjian ini menjelaskan bahwa perusahaan mesti
membayar sejumlah harta dan bunga dan tanggal yang telah
ditetapkan.
Perjanjian antara 2 orang atau lebih, bertujuan agar salah satu pihak
mesti mempunyai kewajiban yang akan membayar utang kepada pihak
lain.

2. Syarat sebuah Perusahaan Berhak Menerbitkan Obligasi.

Pada saat sebuah perusahaan berkeinginan untuk menerbitkan obligasi,
maka ada beberapa syarat yang harus dipenuhi, yaitu:
Mengikuti prosedur yang di tetapkan oleh BAPEPAM-LK diantarannya
melakukan pada BAPEPAM-LK bahwa yang bersangkutan berkeinginan
untuk menerbitkan obligasi, dan BAPEPAM-LK secara efektif
menyatakan layak.
Perusahan yang bersangkutan telah dinyatakan memiliki nama dan
reputasi yang baik.
Laporan keuangan perusahaan yang bersangkutan telah diaudit oleh
akuntan yang terdaftar.
Pada dua dan tiga tahun terakhir perusahaan selalu mendapat
keuntungan dan tidak mengalami kerugian.

3. Pihak yang berhak menerbitkan obligasi

Obligasi di terbitkan oleh pihak-pihak yang memiliki legalitas dari segi
hukum,karena ini menyangkut dengan pertanggung jawaban di kemudian
hari seperti persoalan ketidak mampuan menyelesaikannya dan sebagainya.
Ada beberapa pihak yang menerbitkan obligasi , yaitu :
a. Perusahaan,
b. Pemerintah,
c. Pemerintah Negara bagian (di indonesia sering di jelaskan dengan pemda)
d. Pemerintah asing,dan
e. Perusahaan asing

4. Obligasi dan Pemerintah Daerah

Salah satu yang berhak menerbitkan obligasi adalah pemerintah
idonesia Negara bagian, atau di Indonesia sering di jelaskan dengan pemda.
Sehingga kebijakan penjualan obligasi oleh pemerintah daerah (pemda)
keluar negri juga menjadi salah satu cara mencari pinjaman keluar
 negri,tentu menrbitkan obligasi disini tetap harus mendapat persetujuan dri
pemerintah pusat

5. Alasan Bagi Sebuah Perusahaan Menerbitkan Obligasi

Penetapan bunga obligasi biasanya tidak terlalu tinggi
Biaya dalam penerbitan atau mencetak obligasi adalah lebih murah
atau di bandingkan dengan menerbitkan saham,karena menerbitkan
saham hitungannya adalah per-lot,dan 1 lot adalah 500 lembar.
Pada saat obligasi di lakukan dan di jual ke public maka jika terjadi
kendala dalam pembayaran obligasi,perusahaan bias menyelesaikan
dengan mengalihkan pemegang obligasi menjadi pemegang yang
biasa di kenal dengan obligasi konversi (beda jenis dan karestik
obligation.

6. Alasan Membeli Obligasi

Memiliki obligasi jauh dari resiko,karena tingkat suku bunganya tetap
(tidak berubah)
Obligasi diterbitkan oleh institusi yang memiliki badan hukum yang
jelas dan dapat di pertanggung jawabkan,serta memiliki mekanisme
penyelesaian pada saat bermasalah
Seorang infestor yang membeli obligasi dapat mempertahankan
obligasi dimilikinya hingga jatuh tempo tiba dan selanjutnya
mengambil atau memperoleh pendapatan tersebut untuk
diinvestasikan kembali.
Jika pemegang obligasi merasa terdesak oleh kewajiban untuk
membayar utang, karena factor tagihan dari pihak lain, maka ia dapat
meminjamkan obligasinya tersebut sebagai
jaminan hingga utang tersebut dilunaskan.
Kemampuan sebuah institusi dalam membeli berbagai jenis obligasi
yang berasal dari berbagai perusahaan, Negara, dan pemerintah
Negara bagian akan memberi pengaruh kepada penilaian public
terhadap kapasitas finansial perubahan yang di anggap kuat, atau
dengan kata lain perusahaan akan baik.

7. Peringkat Obliges
Obligasi yang dijual ke public dalam perspektif para
pembeli,melihatnya berdasarkan peringkat (rating).peringkat tersebut
menggambarkan pada credible dan prospek layaknya obligasi tersebut dibeli
untuk dijadikan sebagai salah satu current asset perusahaan. Oleh karena itu,
tidak sebarang obligasi yang akan dibeli, tapi obligasi yang dibeli terutama
didasarkan pada rekomendasi dari lembaga pemeringkat yang selama ini
telah terpercaya dan teruji penilaiannya di tingkat internasional.
 Tabel 14.1 : Arti dan Peringkat Obligasi

Moody S& Arti

s P
Aaa AAA Kualitas terbaik,dengan risiko terkecil;penerbitnya stabil dan
dapat diandalkan.
Aa AA Kualitas tinggi,dengan risiko jangka panjang yang sedikit lebih
tinggi.
A A Kualitas tinggi hingga menengah.dengan banyak atribut
kuat,tetapi agak rentah terhadap kondisi perekonomian.
Baa BBB Kualitas menengah,jangka pendek memadai,tetapi kurang
dapat diandalkan untuk jangka panjang.
Ba BB Ada unsur spekulatif,dengan tingkat keamanan yang
moderat,tetapi tidak ada jaminan keamanan.
B B Mampu membayar sekarang,tetapi dengan risiko macet di masa
yang akan dating.
Caa CCC Kualitas rendah,bahaya nyata kegagalan di masa yang akan
datang.
Ca CC Kualitas yang berspekulasi tinggi,acapkali gagal.
C C Urutan terendah,prospek pembayaran kembali rendah
meeskipun mungkin masih bisa terbayar.
K K Tidak mampu membayar bunga.

8. Commercial paper

Obligasi adalah termasuk dalam kategori commercial

paper.commercial paper memiliki beberapa ketentuan yaitu tercantumnya
nilai nominal,adanya waktu (deadline) kapan harus dibayar , dan
menjelaskan nama penerbit . nilai uang yang tercantum pada commercial
paper jauh melebihi nilai uang jenis instrumen pasar uang lainnya kecuali
Treasury bills,dan sebagian besar diterbitkan oleh lembaga keuangan seperti
perusahaan holding back (bank holding companies) dan perusahaan-
perusahaan yang terlibat dalam penjualan dan keuangan pribadi, asuransi,
dan leasing (William F. Sharpe,et all)

9. Jenis obligasi Berdasarkan Penerbitan

a. Treasury Bond (TB)
b. Corporate Bond (CB)
c. Municipal Bond (MB)
d. Foreign Bond (FB)
10. Jenis dan Karakteristik Obligasi
Obligasi dengan jaminan (mortgage bond) adalah obligasi yang
diterbitkan oleh perusahaan dengan menggunakan jaminan asset riil.
Obligasi tanpa jaminan (debentures atau unsecured bond) adalah
obligasi yang diterbitkan tanpa menggunakan suatu jaminan asset riil
tertentu.
Obligasi konversi, merupakan obligasi yang memberikan hak kepada
pemegangnya untuk mengkonversikan obligasi tersebut dengan
sejumlah saham perusahaan pada hari yang telah ditetapkan,
sehingga pemegang obligasi mempunyai kesempatan untuk
memperoleh capital gain.
Obligasi yang disertsi warrant. Dengan adanya warrant, maka
pemegang obligasi mempunyai hak untuk membeli saham perusahaan
pada harga yang telah ditentukan.
Obligasi tanpa kupon (zero coupon bond) adalah obligasi yang tidak
memberikan pembayaran bunga. Oblikasi tanpa kupon umumnya di
tawarkan pada harga di bawah nilai parnya (ada diskon).

11. Suku bunga dan jangka waktu obligasi

Suku bunga dan jangka waktu obligasi memiliki keterkaitan dalam
memberikan
ketetapan. Untuk ini ada dua bentuk keputusan yang biasa berlaku oleh
pemerintah atau perusahaan,yaitu obligasi dengan jangka waktu pendek
(short term) memiliki suku bunga yang lebih rendah dari pada obligasi yang
jangka panjang.
Untuk memahami ini secara lebih dalam ada 3 alasan mengapa suku bunga
obligasi dengan tenor 5 hingga 10 tahun berbeda suku bunganya, yaitu :
a. Pertama, Obligasi adalah surat utang. Dalam konsep utang semakin lama
jangka waktunya semakin tinggi suku bunga yang biasanya di tetapkan.
b. Kedua, konsep time line (garis waktu) yang terus bergerak kedepan,yaitu
melihat pada penggunaan uang semakin cepat di gunakan semakin baik,
karena semakin cepat bisa di turnover-kan.
c. Ketiga, konsep inflasi bahwa inflasi itu sifatnya structural dan terus naik
dari waktu ke waktu, sementara inflasi adalah menurunnya nilai uang dan
naik nya harga barang, maka artinnya nilai mata uang semakin lama
semakin terjadi penurunan.

12. Obligasi Yang Di Jual Tanpa Ada Batas Waktu.

Jika pergerakan obligasi terjadi dalam gerakan yang stabil atau dengan
kata lain tunggu dengan tanpa ada kendala dan permasalahan serta obligasi
tersebut.

13. Tingkat Bunga Obligasi.

 Waktu jatuh temponya suatu obligasi (suatu obligasi yang
mempunyai waktu jatuh tempo yang berbeda akan mempunyai
kepekaan YIELD obligasi yang berbeda pula).
Premi risiko obligasi (premi risiko terkait dengan premi yang di
minta oleh peminjam sebagai konpensasi atas resiko obligasi yang
di tanggungganya).

14. Spot Interest Rate.

Spot interest rate merupakan tingkat bunga dari obligasi yang hanya
mempunyai satu arus kas bagi pembeli obligasi tersebut (Suad Husnan).

15. Nominal Yield dan Current Yield

Yield merupakan hasil yang di peroleh dari menginvestasikan sejumlah
dana pada suatu obligasi. Nominal Yield merupakan tingkat bunga
( COUPON ) bersuatu obligasi.

16. Yield To Maturity ( YTM )

Yield to maturity adalah keuntungan yang di peroleh oleh seorang
investor dalam membeli komersial paper yaitu obligasi pada harga pasar saat
ini dan selanjutnya menahan obligasi tersebut hingga waktu Deadline atau
jatuh tempo tiba.

17. Keuntungan dan Kerugian Membeli Obligasi Dalam Mata

Uang Asing.
Pada saat seseorang membeli obligasi yang di jual oleh pemerintah
asing seperti pemerintah amerika serikat maka ada dua sisi yang akan dia
peroleh, pertama keuntungan adalah akan memperoleh kestabilan nilai mata
uang walau terjadi fluktuasi, karena tetap di bayar dalam mata uang dolar
amerika atau sesuai dengan perjanjian yang tertera denga jelas pada obligasi
tersebut.

18. Kondisi perusahaan yang menerbitkan Obligasi dan

kemudian perusahan tersebut bangkrut.

Pada kondisi seperti ini si pemegang obligasi dapat menyerahkan

kasus ini ke pengadilan. Dan selanjutnya pengadilan akan memproses lebih
jauh. Persoalan lebih jauh adalah karena ini menyangkut dengan
permasalahan waktu maka penyelesaian masalah tidak bisa di selesaikan
secepat mungkin, atau pengadilan memberi keputusan yang cepat.