PENGANTAR BISNIS

MANAJEMEN KEUANGAN

KULIAH 12-14
 MANAJEMEN KEUANGAN :

PENGERTIAN
Mendapatkan dana (Obtaining Of Funds)
Penggunaan dana (Use Of Funds)
Aliran Dana / Distribusi (Flows Of Funds)

TANGGUNG JAWAB MANAGER KEUANGAN

Mengumpulkan dan Mengeluarkan uang

Menentukan Alternatif Sumberdana

SUMBERDANA RENCANA KEUANGAN/ PENGGUNAAN DANA

YANG TERBAIK PEMBELAJAAN YANG TERBAIK
Keuangan Dalam Struktur Organisasi Perusahaan
Masalah Penarikan Modal :
Pembelanjaan Pasif  Menarik modal
Pembelajaan Aktif  Menanamkan modal  - Debitur
- Efek
Masalah Keseimbangan Financial :
A. Susunan Kwalitatif
1. Aktiva ☞ Struktur Kekayaan
2. Pasiva ☞ Stuktur Finansiil dan Struktur modal

- Perusahaan Kredit (financial Corporation)

1. Jumlah dan Susunan Pasiva Struktur
2. Jumlah dan Susunan Aktiva Kekayaan
- Perusahaan non Kredit (Non Financial Corporation)
1. Jumlah dan Susunan Aktiva
2. Jumlah dan Susunan Pasiva

Pembelanjaan Pasif :
I. Pembelanjaan Kwantitatif ☞ Kwantitas modal
II. Pembelanjaan Kwalitatif ☞ Jenis Modal
 Sudut Likuiditas : Lama Modal ditarik
 Sudut Solvabilitas : Macam modal yang terbaik
 Sudut Rentabilitas : Pendapatan, jika modal ditarik
 KRITERIA KESEIMBANGAN FINANSILL
• TIDAK Menghadapi Gangguan Financiil
• Keseimbangan modal yang tersedia dan yang dibutuhkan

Pembelanjaan Normal
(Normalfinanzierung)
KETIDAKSEIMBANGAN FINANCIIL
• Persediaan Kas Kecil
• Simpanan Dibank Sedikit
• Pesanan tidak terpenuhi
• Bangunan dan Peralatan Terbengkelai

Pembelanjaan yang kurang Cukup

(Cunterfinanzierung)
• Persediaan Kas Besar
• Persediaan Bahan Mentah
• Barang Dalam Proses, Barang Jadi Besar
• kapasitas berlebihan

Pembelanjaan Berlebihan
(Uberfinanzierung)
 Macam-macam Pembelanjaan
Ditinjau Dari Sumber Dana

PEMBELAJAAN

PEMBELANJAAN PEMBELANJAAN
DARI LUAR PERUSAHAAN DARI DALAM PERUSAHAAN

PEMBELANJAAN PEMBELANJAAN PEMBELANJAAN PEMBELANJAAN

SENDIRI ASING INTERN INTENSIF
• PEMILIK • BANK • LABA • PENYUSUTAN -
• PESERTA • ASURANSI • CADANGAN PENYUSUTAN
• PENGAMBIL • KREDIT • LABA TIDAK AKTIVA – AKTIVA
• BAGIAN KREDIT LAIN DIBAGI TETAP
 ANJAK PIUTANG DAGANG
PENGERTIAN :
DANA PIUTANG PERUSH I JUAL PERUSAHAAN II
PIUTANG ELEMEN MODAL KERJA YANG SELALU DALAM KEADAAN
BERPUTAR TERUS MENERUS:
KAS INVENTORY PIUTANG KAS
MANAGEMENT PIUTANG
 PENGENDALIAN JUMLAH HUTANG
 PENGENDALIAN PEMBERIAN DAN PENGUMPULAN PIUTANG
 EVALUASI TERHADAP POLITIK KREDIT
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI INVESTASI DALAM PIUTANG
 VOLUME PENJUALAN KREDIT
 SYARAT PEMBAYARAN PENJUALAN KREDIT 2/10/NET 30
KETENTUAN TENTANG PEMBATASAN KREDIT
 PLAFOND KREDIT/BATAS MAKSIMUM (KWANTITATIF)
 SELEKTIF PARA PELANGGAN (KWALITATIF)
 SUMBER DANA JANGKA PENDEK
- JANGKA WAKTU PALING LAMA 1 TAHUN
 MENYELENGGARAKAN USAHA
 KREDIT REKENING KORAN
BANK KREDIT PERUSAHAAN

MENGAMBIL SEBAGIAN
SESUAI KEBUTUHAN
 KREDIT DARI TOTAL PENJUAL (LEVERRANCIER CREDIT)
PENJUALAN PRODUK DENGAN KREDIT

PERUSAHAAN PERUSAHAAN
INDUSTRI PERDAGANGAN

WHOLESALER RETAILER
 KREDIT DARI PEMBELI

BAYAR LEBIH DULU

PEMBELI PENJUAL
KIRIM BARANG

PERUSAHAAN AGRARIA PERUSAHAAN

(BAHAN DASAR) INDISTRI

 KREDIT WESEL
SURAT PENGAKUAN HUTANG
PERUSAHAAN BANK

SURAT PENGAKUAN HUTANG

KESANGGUPAN UNTUK MEMBAYAR SEJUMLAH UANG TERTENTU
KEPADA PIHAK TERTENTU DAN PADA SAAT TERTENTU

PERUSAHAAN = WESEL TAGIH (NOTES RECEIVABLES)

BANK = HUTANG WESEL (NOTES PAYABLES)
 SUMBER DANA JANGKA PANJANG
- LEBIH DARI 10 TAHUN
- EXPANSI / MODERNISASI

 PINJAMAN OBLIGASI (BONUS – PAYABLES)

DEBITUR SURAT PENGAKUAN HUTANG
NOMINAL TERTENTU

JANGKA WAKTU • DISESUAIKAN DENGAN JANGKA WAKTU

PENGGUNAANNYA DALAM PERUSAHAAN
• JUMLAH ANGSURAN DISESUAIKAN
DENGAN JUMLAH PENYUSUTAN DARI
AKTIVA TETAP YANG AKAN DIBELANJAI
DENGAN KREDIT OBLIGASI
PEMBAYARAN KEMBALI :
¤ SINKING FUNDS SYSTEMS ¤ PENYUSUTAN AKTIVA TETAP
¤ AMORTIZATION SYSTEMS ¤ KEUNTUNGAN
JENIS-JENIS OBLIGASI :
• OBLIGASI BIASA (BONDS)
Bunga tetap dibayar dalam waktu tertentu (tanpa melihat debitur
untung/rugi) : 2 X / Tahun

• OBLIGASI PENDAPATAN (INCOME BONDS)

Bunga dibayarkan jika perushaan mendapat untung

Debitur punya hak kumulatif

• OBLIGASI YANG DAPAT DITUKARKAN (CONVERIBLE – BONDS)

Obligasi Saham
Terjadi perubahan status : Kreditur Pemilik

• PINJAMAN HIPOTIK (MORTGAGE)

Barang tak bergerak Tagihan

Dijual
 Likuiditas, Solvabilitas, Rentabilitas
.) LIKUIDITAS
 PENGERTIAN
 Kemampuan perusahaan untk memenuhi kewajiban
finansiilnya yang segera harus dipenuhi
 LIKUIDITAS BADAN USAHA
 Mampu membayar utang-utangnya pada setiap saat
ditagih
 LIKUIDITAS PERUSAHAAN
 Mampu membiayai operasi Perusahaan sehari-hari

CURRENT RATIO = AKTIVA LANCAR CASH = KAS + EFEK

UTANG LANCAR RATIO HUTANG LANCAR

QUICK RATIO = AKTIVA LANCAR - PERSEDIAAN

UTANG LANCAR
AKTIVA LANCAR: - Kas
- Bank
- Surat-Surat Berharga
- Piutang
- Persediaan Barang
IN LIKUID : Tidak mampu memenuhi segala kewajiban
finansiilnya yang harus segera dipenuhi
LIKUID : Mampu memenuhi segala kewajiban finansiilnya
yang harus segera dipenuhi
SOLVABILITAS
Kemampuan perusahaan untuk membayar semua hutang-hutang pada
saat perusahaan dilikuiditas (dibubarkan)
AKTIVA TETAP

SOLVABILITAS = TOTAL AKTIVA AKTIVA LANCAR

TOTAL UTANG

HUTANG LANCAR + HUTANG JANGKA PANJANG

RENTABILITAS
Kemampuan untuk menghasilkan laba dari sejumlah dana yang digunakan
untuk menghasilkan laba tersebut.

RENTABILITAS EKONOMIS :
Kemampuan utk menghasilkan laba dari keseluruhan modal, yang
digunakan utk menghasilkan laba tersebut

RE = Laba Kotor X 100 %

MA + MS

RENTABILITAS MODAL SENDIRI :

Kemampuan untuk menghasilkan laba dari sejumlah modal sendiri yang
digunakan untuk menghasilkan laba tersebut.

RMS = Laba Bersih X 100 %

Modal Sendiri
Laba bersih = EAT
 KRITERIA KEPUTUSAN

1. RE < Tingkat bunga MA  Modal Sendiri

2. RE > Tingkat bunga MA  Modal Asing

• Note : Rentabilitas modal sendiri selalu

diusahakan besar SUPAYA Laba besar

• CONTOH SOAL --

 PT “BULU BEBEK”
NERACA PER DESEMBER 2010

AKTIVA HUTANG DAN MODAL SENDIRI

AKTIVA LANCAR : HUTANG LANCAR :
KAS RP. 200.000,- HUTANG PERNIAGAAN RP. 300.000,-
EFEK RP. 200.000,- HUTANG WESEL RP. 100.000,-
PIUTANG RP. 160.000,- HUTANG PAJAK RP. 160.000,-
PERSEDIAAN RP. 840.000,-
HUTANG JANGKA PANJANG :
AKTIVA TETAP : 5 % OBLIGASI RP. 600.000,-
MESIN RP. 700.000,-
AKUMULASI - MODAL SENDIRI
DEPRESIASI RP. 100.000,- MODAL SAHAM RP. 1.200.000,-
RP. 600.000,- AGIO SAHAM RP. 200.000,-
BANGUNAN RP. 1.000.000,- RP. 1.400.000,-
AK. DEPRESIASI RP. 200.000,- LABA DITAHAN RP. 440.000,-
RP. 800.000,-
TANAH RP. 100.000,-
INTANGIBLES RP. 100.000,-
JUMLAH AKTIVA RP. 3.000.000,- JUMLAH HUTANG & MODAL SENDIRI RP. 3000.000,-
 PT “BULU BEBEK”
LAPORAN RUGI DAN LABA
NERACA PER 31 DESEMBER 1988

PENJUALAN RP. 4.000.000,-

HARGA POKOK PENJULAN RP. 3.000.000,-
LABA BRUTO RP. 1.000.000,-
BIAYA-BIAYA ADMINISTRASI, PENJUALAN UMUM RP. 570.000,-
KEUNTUNGAN SEBELUM BUNGA & PAJAK (EBIT) RP. 430.000,-
BUNGA OBLIGASI (5 % X 600.000,-) RP. 30.000,-
KEUTUNGAN SEBELUM PAJAK RP. 400.000,-
PAJAK PENGHASILAN RP. 160.000,-
KEUNTUNGAN NETO SESUDAH PAJAK (EAT) RP. 240.000,-

BERDASARKAN DATA DIATAS, TENTUKAN :

1. LIKUIDITAS PT BULU BEBEK (CURRENT RATIO, CASH RATIO & QUICK RATIO)
2. SOLVABILITAS PT. BULU BEBEK
PENYELESAIAN
LIKUIDITAS PT. BULU BEBEK

AKTIVA LANCAR
a. Current Ratio =
HUTANG LANCAR

1.400.000,-
= = 2,5 atau 250%
560.000,-

KAS + EFEK
b. Cash Ratio =
HUTANG LANCAR

200.000 + 200.000
= = 0,74 atau 71%
560.000,-

TOTAL AKTIVA
2. SOLVABILITAS =
HUTANG LANCAR

3.000.000,-
= = 2,59
1.160.000,-
CONTOH :
Pt. Bulu Ayam Pada Tahun 2008 Memiliki Modal Sebesar Rp. 20.000.000,-
Yang Terdiri Atas Rp. 10.000.000,- Sebagai Modal Sendiri dan
Rp. 10.000.000,- Sebagai Modal Asing. Tahun 2009 Perusahaan
Merencanakan Akan Memperluas Usahanya Untuk Itu Diperlukan Modal
Tambahan Sebesar Rp.10.000.000,- Dengan Harapan Laba Dapat
Meningkat menjadi Rp. 4.500.000,- Dari Sumber Manakah Tambahan
Modal Akan Diambil Bilamana Diketahui Bunga Modal Asing 12% Dan
Pajak Perseroan Sebesar Rp. 45 %

LABA KOTOR
RENTABILITAS EKONOMIS = X 100 %
MA + MS

4.500.000,-
=
30.000.000,- X 100 %
= 15 %
RENTABILITAS EKONOMIS > BUNGA  MODAL ASING
15 % > 12 %  MA

RENTABILITAS MODAL SENDIRI :

TAMBAHAN DENGAN MODAL TAMBAHAN DENGAN

ASING (20 JT) MODAL SENDIRI (10 Jt)
* Laba kotor 4.500.000,- 4.500.000,-
* Bunga 12% 2.400.000,- 1.200.000,-
* EBT 2.100.000,- 3.300.000,-
* Pajak 45 % 945.000,- 1.485.000,-
* Laba Bersih 1.155.000 1.815000

* RMS 1.155.000 X 100 % = 11,55 % 1.815000 X 100% =9,075 %

10.000.000,- 20.000.000

MS Non Modal Perusahaan MS+Modal Tambahan

Latihan
1. Perusahaan “Pasti Untung “ pada tahun 1999 bekerja dengan
modal sebesar Rp. 20.000.000,- (sewa dari modal sendiri).
Untuk menghadapi milenium III perusahaan ingin melakukan
ekspansi usaha dan membutuhkan dana sebesar
Rp. 30.000.000,- dengan laba yang diharapkan (EBIT)
sebesar Rp.8.000.000,- jika tingkat suku bunga yang berlaku
14% dan pajak penghasilan 40%
a. Berikan rekomendasi, pilihan mana yang sebaiknya diambil
b. Berikan rekomendasi, bila modal tahun 1999 terdiri atas 50%
modal sendiri & 50 % modal asing

2. Soal sama, namun modal awal Rp.20.000.000,- berasal dari

MA & MS dengan berbanding 3 : 2
Modal sendiri
- Dari pemilik
- Jangka waktu tidak tertentu

Sumber : Intern keuntungan perusahaan

Ekstern dari pemilik
• MODAL SAHAM
• CADANGAN
• KEUNTUNGAN
 OPTIMISASI MODAL
KREDIT JANGKA PENDEK/ KREDIT JANGKA PANJANG ?

FAKTOR-FAKTOR YANG HARUS DIPERHATIKAN :

• Bunga Kredit Jangka Pendek KPD
• Bunga Kredit Hangka Panjang KPJ
• Bunga Simapanan Bank BS
• Jangka Waktu Pemakaian Modal
• Jangka Kritis

BIAYA BUNGA = BEBAN BUNGA

JANGKA PENDEK JANGKA PANJANG
BUNGA KREDIT JANGKA PENDEK > BUNGA KREDIT JANGKA PANJANG

KPJ - BS
JANGKA KRITIS (X) X 12 BULAN
KPD - BS
DIMANA ; KPJ = Bunga Kredit Jk Panjang
KPD = Bunga Kredit Jk Pendek
BS = Bunga Simpanan Di Bank
KRITERIA
• JK. WAKTU PENGGUNAAN MODAL > JK. KRITIS  KPJ
• JK. WAKTU PENGGUNAAN MODAL < JK. KRITIS  KPD

KPJ - BS
RUMUS X= KPD - BS
X 12 BULAN

X = JANGKA KRITIS
12 BULAN = 360 HARI
BILA :
• JK WAKTU PEMAKAIAN MODAL > X YANG DIPILIH : KREDIT JK PANJANG
• JK WAKTU PEMAKAIAN MODAL < X YANG DIPILIH : KREDIT JK PENDEK
CONTOH
1. Perusahaan “XYZ” Membutuhkan Dana Sebesar 20.000.000,- Untuk Jk
Waktu 90 Hari. Bila Diketahui Bunga Kredit Jk Panjang 18% Pertahun &
Bunga Kredit Jangka Pendek 20% Pertahun, Serta Bunga Pinjaman
Sebesar 16% Mana Yang Dipilih Untk Memperoleh Rp. 20.000.000,- Dari
Kredit Jk Panjang Atau Jangka Pendek
JAWAB :
Diketahui : KPJ = 18 % X = 18 – 16 x 12
KPD = 20 % 20 – 16
BS = 16 % X = 6 bulan = 180 hari

Jk waktu pemakaian modal (90 hari) < Jk. waktu kritis (180 hari)
Maka yang dipilih adalah kredit jangka pendek.

PEMBUKTIAN (perhitungan beban bunga) adalah ………………

 *) Bila dipenuhi oleh kredit jangka pendek :
90 hari 20
X X 20.000.000,- = Rp. 1.000.000,-
360 hari 100
*) Bila dipenuhi oleh kredit jangka Panjang :
- Beban bunga setahun :
20
X Rp. 20.000.000,- = Rp. 3.600.000,-
100

- Bunga Simpanan selama 270 hari ( 360-90)

270 hari X 16 X 20.000.000,- = Rp. 2.400.000,-
360 hari 100 ,-
= Rp. 1.200.000,-

Beban bunga jangka pendek Rp. 1.000.000,- & beban bunga

Jangka panjang Rp.1.200.000,-
Soal :

Sebuah perusahaan membutuhkan tambahan dana sebesar

Rp. 100.000.000 untuk jangka waktu 210 hari. Bunga kredit
jangka panjang 15% pertahun & jangka pendek 18 % pertahun.
Bunga simpanan bank 12 % pertahun
Mana yang lebih baik ??
JAWAB :
Diketahui : KPJ = 18 % X = 15 – 12
X 360 hari
KPD = 18 % 18 – 12
BS = 12 %
X = 3 X 360 = 180 hari (6 Bulan)
6
JK waktu pemakaian modal 210( 7 bulan) > JK waktu kritis 6 bulan , maka
kredit yang dipilih kredit jangka panjang
PEMBUKTIAN
Bila kredit Jangka Panjang :
- Beban bunga setahun :
15
100 X X RP. 100.000.000 = RP. 15.000.000

- Bunga simpanan selama 150 hari (360-210)

150 hari 12
X X RP. 100.000.000 = RP. 5.000.000
360 hari 100
= RP. 10.000.000
Bila kredit Jangka Pendek :
210 hari 18 = Rp. 10.500.000,-
X X RP. 100.000.000
360 hari 100

Rp. 10.000.000,- < Rp. 10.500.000,-  Kredit jangka panjang

 Ket MA (29 Juta) MS (9 juta)
* LABA KOTOR 15.000.000,- 15.000.000,-
* BUNGA 15 % 7.250.000,- 2.250.000,-
* EBT 7.750.000,- 12.750.000,-
* PAJAK 3.100.000,- 5.100.000,-
* LABA BERSIH 4.650.000,- 7.650.000,-

* RMS 4.650.000,- 7.650.000

X 100 X 100
21.000.000,- 41.000.000,-
= 22,14 % = 18,65 %

15.000.000,-
RE = X 100 % = 30 %
50.000.000,-
RE = 30 % > Bunga = 25 % MA
Ternyata benar dengan nilai RMS = 22,14 % > dari 18, 65 %
Jawaban Soal No 3

MA MS

MA 30 juta  8.000.000,-

RE = X 100 %
MS  20 juta  20 juta 50.000.000,-
 30 juta = 16%
 Rp 50 juta Rp. 50 juta RE (16%) > Bunga (14%) MA

KET MA (30 JUTA) MA (30 JUTA)

* Laba Kotor 8.000.000 8.000.000,-
* Bunga 14 % 4.200.000 -
EBT 3.800.000 8.000.000,-
* Pajak 40 % 1.520.000 3.200.000,-
Laba bersih 2.280.000 4.800.000,-
RMS 2.280.000 X 100% 4.800.000,- X 100 %
20.000.000 50.000.000,-
= 11,4 % = 9,6 %
SELESAI