THE TIME VALUE OF MONEY

INTEREST Î DINYATAKAN DALAM % DARI PINJAMAN

1. SIMPLE INTEREST (BUNGA BIASA)

I = P.i.n
F =P+I
= P + P.i.n = P (1 + i.n)

2. COMPOUND INTEREST (BUNGA KOMPON)

- Pembayaran pada akhir tahun ke-1 Æ F1 = P + P.i
- Pembayaran pada akhir tahun ke-2 Æ F2 = (P + P.i) + (P + P.i).i = P(1 + i)2
- Pembayaran pada akhir tahun ke-n Æ Fn = P(1 + i)n

3. FAKTOR NILAI UANG (VALUE OF MONEY)

1) Single Payment Compound Amount Factor (SPCAF)

(Faktor Jumlah-kompon, Pembayaran tunggal)

F = P(1 + i)n Æ[(1 + i)n] = faktor jumlah kompon (compound amount

factor)
F = P(F/P, i, n)

Contoh : Seorang kontraktor mengharapkan mendapat kredit dari bank

selama proyek berlangsung. Dia mendapat pinjaman $12,000 dengan bunga
1,45% per bulan. Berapa harus mengembalikan setelah 8 bulan?

F = P(1 + i)n = 12000 (1 + 0,0145)8

= 12000 (1,122061) = 13,464.73
= $ 13.465 Æ interst = $1,465

2) Present Worth Compound Amount Factor (PWCAF)

(Faktor Nilai-Sekarang, Pembayaran tunggal)
1 ⎡ 1 ⎤
P= F Æ⎢ n ⎥
= faktor nilai sekarang (present worth factor)
(1 + i ) n
⎣ (1 + i) ⎦
P = F (P/F, i, n)

Contoh : Sebuah perusahaan konstruksi merencanakan menyiapkan dana

untuk 5 tahun mendatang sebesar $100.000 untuk pembelian sejumlah alat-
alat berat. Berapa harus menetapkan biaya sekarang agar 5 tahun mendatang
menjadi $100.000 dengan tngkat bunga 8%

F
P =
(1 + i )n
100000 100000
P = =
(1 + 0,08) 1,46933
5

= $68,058.32 ~ $68.059,

1
 atau dengan menggunakan formula :

P = F (F/P, i, n)
= $100,000(F/P,8,5) = $100,000 (0,6805832)*
= $68.060

*) dilihat dari tabel bunga/intererst

3) Uniform Series, Compound Amount Factor (USCAF)

(Rangkaian seragam, Rangkaian Jumlah-kompon)

F= A
(1 + i )n − 1 Æ ⎡1 + i) n − 1⎤ = faktor rangkaian jumlah kompon yang
⎢ ⎥
i ⎣ i ⎦
seragam (uniform series compound
amount factor)
F = A (F/A, i, n)

Contoh : Ditentukan tingkat bunga 8% per tahun. Berapa jumlah modal yang
akan dikumpulkan jika suatu modal sebesar $10,000 di-investasikan pada tiap
akhir tahun untuk jangka waktu selama 6 tahun?

F= A
(1 + i )n − 1
i

F = 10000
(1 + 0,08) − 1
6

= 10,000
1,58684 − 1
0,08 0,08
= $73,355
atau
F = A (F/A,i,n) = 10,000 (F/A,8,6)
= $10,000 (7.3358) = $73,358

4) Uniform Series Sinking Fund Factor (USSFF)

(Rangkaian Seragam Faktor Dana-Diendapkan)
i ⎡ i ⎤
A=F Æ⎢ ⎥ = faktor simpanan dana diendapkan
(1 + i ) − 1
n
⎣ (1 + i ) − 1⎦
n

(sinking fund factor)

A = F (A/F, i, n)

Contoh: Suatu investasi tahunan seragam dibuat dalam bentuk dana

diendapkan dengan maksud untuk menyediakan modal pembelian sebuah
tractor pada akhir tahun ke-7 dengan tingkat bunga 2½ %. Berapa jumlah
investasi tahunan untuk menyediakan dana $15,000,000
i
A=F
(1 + i )n − 1
0,025
A = 15,000 = 15,000,000 (0.1325)
(1 + 0,025)7 − 1
A = $1.987.500 per tahun

2
 Atau A = F(A/F,i,n)
= 15,000,000 (A/F,2½,7)
= 15,000,000 (0,1325) = $1,987,500 per tahun

5) Capital-Recovery Factor (Faktor Pemulihan Modal)

1(1 + i )
n
⎡ 1(1 + i ) ⎤
A=P Æ⎢ ⎥ = rangkaian faktor pemulihan modal
(1 + i ) − 1
n
⎣ (1 + i ) − 1⎦
n

(Capital Recovery Factor)

A = P (A/P, i, n)

Contoh : Suatu unit alat-alat berat dibeli dengan harga $45,000. Biaya bahan
bakar, grease dan perbaikan ringan diperkirakan $12.34 per jam operasi.
Penggantian ban diperkirakan setiap 2,800 jam operasi dengan harga $3,200.
Major repairs dilaksanakan setelah 4,200 jam operasi dengan perkiraan biaya
$6,000. Alat tersebut akan dapat beroperasi sampai 8.400 jam dan setiap
tahun beroparasi selama 1.400 jam. Bunga tahunan 15%. Bagaimana cara
menghitung biaya per jam agar kondisi tersebut terpenuhi. Nilai sisa=$4,500

a) Gambar diagram cash flow

b) Data-data :
Jangka waktu pemakaian dalam tahun :
n = 8400 : 1400 = 6 tahun
i = 15%
penggantian ban setiap 2 tahun dan major repairs dilakukan pada tahun
ke-3
3,200

4,500

0 1 2 3 4 5 6

12.34(1.400)

45,000 3,200 3,200 3,200

6,000
A1 = -45,000 (A/P,15,6) = -45,000(0.26424) = - 11,890.80
A2 = - 12.34 (1.400) = - 17,276.00
A3 = - 3,200 (A/F,15,2) = -3,200(0.46512) = - 1,488,38*)
A4 = -6.000 (P/F,15,3)(A/P,15,6) = - 1,042.46
A5 = +(4,500 + 3,200)(A/F,15,6)=7,700(0.11424) = + 879.65
Atotal= Jumlah biaya tahunan = - 30,817.99
~ - 30,800

Biaya per jam = (30,817.99) : 1,400 = $22.01

3
 *) dapat dihitung juga dengan cara:
A3 = (-3,200)(P/F,15,2)(A/P,15,6) + (-3,200)(P/F,15,4)(A/P,15,6) +
(-3,200)(P/F,15,6)(A/P,15,6)
= (-3,200)(0.75614 + 0.57175 + 0.43233)(0.26424)
= - 3,200 x 0,46512 = - 1,488.38

6) Uniform Series Present Worth Factor (USPWF)

(Rangkaian Seragam Faktor Nilai Sekarang)

P=A
(1 + i) − 1
n

i (1 + i )
n

P = (P/A, i, n)

Contoh : Suatu pinjaman dalam rangka investasi ditentukan pembayaran pada

tiap akhir periode sebesar $10,000 dan harus diselesaikan dalam waktu 5
tahun. Hitunglah nilai sekarang dari pinjaman 5 tahun tersebut, jika tingkat
bunga ditentukan 8%.

P=A
(1 + i) − 1
n

i (1 + i )
n

P = 10.000
(1 + 0,08)5 − 1
0,08(1 + 0,08)
5

= 10.000 (3,9926) =$39,926

atau
P = A (A/P,8,5)
= 10.000 (3,9926) = $39.926

Catatan :
P = besarnya pinjaman/modal
i = interest
F = nilai investasi dimasa mendatang
A = besarnya investasi tahunan

7). Faktor Perubahan Deret Hitung

Arithmatic-Gradient Conversion Factor (to Uniform Series)
⎡1 n ⎤
A = G⎢ − ⎥
⎣ i (1 + n) − 1⎦
n

A = G (A/G,I%,n)

4
 Contoh :
Jika biaya pemeliharaan dari sebuah bulldozer sebesar Rp.4000.000 pada akhir
tahun pertama, Rp. 5.000.000 pada akhir tahu kedua, dan Rp.6.000.000,
Rp.7.000.000, dan Rp. 8.000.000 berturut-turut pada akhir tahun ketiga,
keempat dan kelima, hitunglah biaya rangkaian seragam yang ekivalen tiap
tahunnya sepanjang periode 5 tahun, Tingkat bunga ditentukan 5%.
Jawaban :

4000
3000
2000
1000
4000 4000 4000 4000 4000

tahun 0 1 2 3 4 5

Kenaikan biaya pemeliharaan G = Rp. 1.000 setahun.

Dalam hal ini ada suatu biaya yang seragam sebesar Rp. 4.000 untuk tiap
tahunnya ditambah dengan kenaikan yang disebabkan karena adanya
penambahan (increment)
Penambahan tiap tahunnya yang ekivalen :

⎡1 n ⎤
A = G. ⎢ − ⎥
⎣ i (1 + n ) − 1⎦
n

⎡ 1 5 ⎤
= 1000 ⎢ − ⎥
⎣ 0,05 (1 + 0,05) − 1⎦
5

= 1000 (1,9023)
= Rp.1902

Sehingga rangkaian pembayaran ekivalen yang seragam tiap tahunnya adalah :

Rp. 4.000 + Rp. 1.902 = Rp. 5.902 untuk sepanjang periode 5 tahun
Artinya 5 kali pembayaran sebesar Rp. 5.902 per periode adalah ekivalen dengan
5 kali pembayaran dengan permulaan Rp. 4000 yang ditambah dengan kenaikan
Rp. 1000 tiap periodenya.

Atau dengan menggunakan formula:

A = G1 + G (A/G,i,n)
= 4000 + 1000 (A/G,5,5)
= 4000 + 1000 (1,9021)
= 4000 + 1902
= Rp.5902

5
8) Faktor Perubahan Geometrik (Geometric Gradient Series Present Worth)
⎡1 − (1 + g ) n (1 + i ) − n ⎤
P = A1 ⎢ ⎥ , apabila g ≠ i
⎣ i−g ⎦
P = A1 [n (1 + I)-1], apabila g = i

Arithmatic gradient dapat diaplikasikan bila perubahan perperiode dalam jumlah

yang sama. Dan bila situasi berbeda dimana setiap periode perubahannya dengan
tingkat yang sama (uniform rate), g.
Misalnya untuk biaya pemeliharaan kendaraan adalah $100 pada tahun pertama dan
meningkat secara seragam, g, yaitu 10% setiap tahun. Untuk lima tahu pertama cash
flow adalah sebagai berikut:
Tahun Cash flow
1 100.00 = $ 100.00
1
2 100.00 + 10% x (100.00) = 100 (1 + 0.10) = 110.00
2
3 110.00 + 10% x (110.00) = 100 (1 + 0.10) = 121.00
3
4 121.00 + 10% x (121.00) = 100 (1 + 0.10) = 133.10
4
5 133.10 + 10% x (133.10) = 100 (1 + 0.10) = 146.41

100.00
110.00
121.00

133.10

146.41

Dari table tersebut diatas, dapat dilihat bahwa biaya pemeliharaan pada tahun
tertentu adalah:
$100 (1 + g) n-1
Secara umum dapat ditetapkan:
An = A1 (1 + g)n-1
dimana:
g = tingkat kenaikan/penurunan seragam setiap periode, geometric gradient
A1 = nilai A pada tahun ke 1 ( $100.00 pada contoh diatas)
An = nilai A pada tahun ke n

6
Contoh:
Biaya pemeliharaan pada tahun pertama untuk sebuah mobil baru diperhitungkan
$100, dan akan meningkat secara seragam dengan kenaikan 10% setiap tahun.
Berapa harus disediakan biaya (Present Worth) pada lima tahun pertama pada
kondisi seperti tersebut dengan menggunakan bunga rata-rata 8%?

Penyelesaian secara bertahap:

Tahun Biaya Biaya yang harus
n Pemeliharaan (P/F,8%,n) disediakan (PW)
1 100.00 = 100.00 x 0.9259 = $ 92.59
2 100.00 + 10%(100.00) = 110.00 x 0.8573 = 94.30
3 110.00 + 10%(110.00) = 121.00 x 0.7938 = 96.05
4 121.00 + 10%(121.00) = 133.10 x 0.7350 = 97.83
5 133.10 + 10%(133.10) = 146.41 x 0.6806 = 99.65
480.42

Penyelesaian dengan menggunakan Faktor Perubahan Geometrik (Geometric

Gradient Series Present Worth)

⎡1 − (1 + g ) n (1 + i ) − n ⎤
P = A1 ⎢ ⎥ , apabila g ≠ I
⎣ i−g ⎦
⎡1 − (1 + 0.10) 5 (1 + 0.08) −5 ⎤
=100.00 ⎢ ⎥
⎣ 0.08 − 0.10 ⎦
⎡1 − (1.10) 5 (1.08) −5 ⎤
=100.00 ⎢ ⎥
⎣ − 0.02 ⎦
= $480.42
Biaya yang harus disediakan saat ini untuk pemeliharaan mobil baru untuk 5 tahun
pertama adalah $480.42