SKOR NILAI

CRITICAL JOURNAL REVIEW

PENGANTAR EKONOMI MAKRO
Dosen Pengampu : Dr. Fitrawaty, SP., M.Si
Muammar Rinaldi , S.Pd, M.Si

DISUSUN OLEH :

Endang Kristina Panggabean

(7193343001)

PENDIDIKAN BISNIS A 2019

FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN

TP.2020/2021

1| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 KATA PENGANTAR
Puji syukur saya panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan
saya rahmat kesehatan dan kesempatan sehingga saya bisa menyusun atau menyelesaikan
tugas CJR (Critical Journal Review) ini sebagai salah satu tugas KKNI di Universitas Negeri
Medan. Penulisan ini saya sajikan secara ringkas dan sederhana sesuai dengan kemampuan
yang saya miliki, dan tugas ini disususun dalam rangka memenuhi tugas CJR pada mata
kuliah Pengantar Ekonomi Makro.
Dalam penyusunan tugas ini banyak kesalahan dan kekurangan, oleh karena itu kritik
yang membangun dari semua pihak sangat saya harapkan demi kesempurnaan tugas ini, dan
Dalam kesempatan ini saya mengucapkan terimakasih kepada Dosen Pengampu saya Ibu Dr.
Fitrawaty, SP., M.Si dan Bapak Muammar Rinaldi, S.Pd, M.Si serta pihak- pihak yang telah
membantu karena telah memberikan bimbinganya kepada saya untuk menyelesaikan tugas
CJR ini hingga selesai.
Akhir kata semoga tugas yang saya buat ini dapat memberikan manfaat bagi kita
semua dan dapat memberikan nilai lebih pada proses pembelajaran mata kuliah Pengantar
Ekonomi Makro.

Medan, April 2020

Endang Kristina Panggabean

2| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR .............................................................................................. 2
DAFTAR ISI............................................................................................................. 3
BAB I PENDAHULUAN ......................................................................................... 4

1.1 Rasionalisasi Pentingnya CJR............................................................................. 4

1.2 Tujuan Masalah ................................................................................................... 4
1.3 Manfaat CJR ....................................................................................................... 4
1.4 Identitas Jurnal .................................................................................................... 4

BAB II PEMBAHASAN .......................................................................................... 5

2.1 Jurnal Internasional ............................................................................................. 5

2.2 Jurnal Nasional.................................................................................................... 9

BAB III PENUTUP .................................................................................................. 13

A. Kesimpulan .......................................................................................................... 13
B. Rekomendasi ........................................................................................................ 13

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................... 14

3| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 BAB I
PENDAHULUAN

1.1 Rasionalisasi Pentingnya CJR

Ketika kita ingin membaca sebuah jurnal yang ingin kita referensi seringkali kita
menemukan kekurangan yaitu dalam segi bahasa yang kurang kita pahami dan mengerti.
Maka dari itu penulis membuat Critical journal Review agar pembaca dapat lebih
memahaminya terkusus pada pembahasan kedua jurnal yang akan saya review.
1.2 Tujuan CJR
1. Mencari informasi dalam penyelesaian tugas.
2. Menguatkan daya berpikir dalam berpikir kritis.
3. Meningkatkan pemahaman tentang mereview jurnal
1.3 Manfaat CJR
1. Terpenuhinya tugas CJR dalam Mata Kuliah Pengantar Ekonomi Makro
2. Menambah wawasan tentang mereview jurnal
3. Mengulas isi materi yang terdapat dalam beberapa jurnal
1.4 Identitas Jurnal
1. Judul Jurnal Internasional Workers’ Remittances and Economic Growth:Evidence
from Azerbaijan and Armenia
2. Penulis Muhammad Azam,Asmatullah Khan

3. Reviewer Endang Kristina Panggabean

4. Volume dan Halaman Volume 11 Issue 7, Halaman 40-46

5. Tahun & ISSN November 2011, Online ISSN: 2249-460x & Print
ISSN: 0975-587X

1. Judul Jurnal Nasional PENGARUH VARIABEL EKONOMI MAKRO PADA

RETURN SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK
INDONESIA
2. Penulis Ni Made Mirayanti (1) , Dewa Gede Wirama (2)

3. Reviewer Endang Kristina Panggabean

4. Volume dan Halaman Volume 21 , Halaman 505-533

5. Tahun & ISSN Oktober 2017, ISSN: 2302-8556

4| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 BAB II
PEMBAHASAN
2.1 JURNAL INTERNASIONAL

Judul Artikel : Workers’ Remittances and Economic Growth : Evidence from

Azerbaijan and Armenia

Latar Belakang Masalah

Penelitian ini mengungkapkan proses populasi itu

migrasi dari satu tempat ke tempat lain di untuk
meningkatkan standar hidup atau kehidupan kondisi
berlanjut dari berabad-abad. Internasional migrasi
memiliki banyak keunggulan, karena tidak hanya
perubahan fisik sederhana terjadi di beberapa tempat
tetapi itu tentu meningkatkan kondisi kehidupan
keluarga di Indonesia negara asal mereka juga. Karena
itu pekerja pengiriman uang telah menjadi sumber yang
paling berpengaruh meningkatkan kondisi sosial
ekonomi masyarakat tinggal di negara orang yang
bermigrasi dan mendukung pembangunan ekonomi
(Khan 2005). Literatur survei mengungkapkan bahwa
Pendahuluan ada sejumlah saluran untuk memacu proses
pertumbuhan dan pembangunan ekonomi seperti
meningkatkan modal fisik, investasi pada manusia
modal, memperluas volume ekspor, mengadopsi
teknologi tepat guna, bantuan pengembangan, stabilitas
politik dan banyak lainnya.

Tujuan Penelitian:

Tujuan penelitian untuk mengeksplorasi secara teoritis

dan empiris dampak remitansi pekerja terhadap
pertumbuhan ekonomi ekonomi Azerbaijan dan
Armenia. Temuan penelitian menunjukkan bahwa
remitansi pekerja signifikan dan positif dampak pada
pertumbuhan ekonomi dan pembangunan untuk wilayah
studi.

5| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 Variabel 1 : Membahas Tentang Remitansi Pekerja

Para pekerja kembali ke negara asal mereka

memperoleh keterampilan praktis dan berguna di luar
negeri. Puri dan Ritzema, (1999) dan Martin, (2001)
menyatakan bahwa pada tingkat ekonomi makro,
pengiriman uang yang cukup besar sumber valuta asing
karena mereka meningkatkan level pendapatan nasional.
Namun, pengiriman uang juga bisa efek ekonomi makro
negatif seperti yang dihasilkannya ketergantungan di
antara para penerima; memberi semangat migrasi
berkelanjutan dari tenaga kerja yang tersedia;
mengurangi kemungkinan investasi nasional atau asing
karena tenaga kerja yang tidak stabil atau tidak dapat
dipercaya; dan memotivasi ketidakadilan yang lebih
besar di antara masyarakat pedesaan (yaitu, keluarga-
keluarga yang menerima orang asing pengiriman uang
relatif lebih baik daripada yang tidak keluarga
penerima). Ratha dan Mohapatra (2007) miliki dengan
tepat menyatakan bahwa migrasi internasional dapat
dilakukan keuntungan kesejahteraan yang signifikan
bagi para migran, serta negara asal dan tujuan, dan
Kajian Teori
berkurang kemiskinan. Secara eksplisit, pengiriman
uang adalah sumber suara keuangan eksternal untuk
negara-negara kurang berkembang.

Variabel 2 : Membahas Tentang Pertumbuhan

Ekonomi di Kedua Negara Azerbaijan and Armenia

Data tentang sumber daya masuk ke Dunia, negara-

negara berkembang dan Eropa dan Asia Tengah
diringkas dalam Tabel 1, 2, 3 dan 4 masing-masing.
Meja 1 menunjukkan tren peningkatan dalam
pengiriman uang pekerja dari 1995 hingga 2010 ke
negara-negara berkembang sebagai pengiriman uang
hanya US $ 55 miliar pada tahun 1995 dan meningkat
menjadi US $ 325 miliar pada tahun 2010. Peningkatan
pengiriman uang 270 miliar dolar AS ke negara
berkembang di 2010 jika dibandingkan dengan aliran
pengiriman uang pada tahun 1995. Tabel 2
menunjukkan perbandingan pengiriman uang ke Dunia,
negara-negara berkembang dan Eropa dan Asia Tengah.

6| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 Data menunjukkan bahwa di 1995 total pengiriman
uang masuk ke Eropa dan Eropa Asia Tengah adalah
6,67% dari Dunia dan 11,78% dari semuanya negara
berkembang tetapi pada tahun 2009, diperkirakan
15,49% Dunia dan 14,10% dari semua negara
berkembang. Begitu data menunjukkan bahwa
pengiriman uang ke dalam telah meningkat dari 1995
hingga 2009 pada tingkat 8,82% dari Dunia dan 2,33%
dari semua negara berkembang masuk Eropa dan Asia
Tengah. Tabel 3 menunjukkan ke dalam itu pengiriman
uang ke Azerbaijan pada tahun 2003 adalah US $ 171
Remitansi Pekerja dan Pertumbuhan Ekonomi
menunjukkan pekerja itu pengiriman uang dan
pengiriman uang secara umum bisa sangat
menguntungkan bagi negara-negara kurang berkembang
karena juta, di mana remitansi pekerja adalah US $ 154
juta dan arus keluar pengiriman uang adalah US $ 169
juta dimana remitansi pekerja adalah US $ 169 juta.

Populasi : Populasi dalam jurnal ini ialah Remitansi

Pekerja di Negara Azerbaijan and Armenia

Sampel : Pertumbuhan Ekonomi Negara Azerbaijan

and Armenia

Jenis Penarikan Sampel: Purposive Sampling. Dimana

metode ini menggunakan kriteria yang telah dipilih oleh
peneliti dalam memilih sampel. Kriteria pemilihan
Metodologi sampel yang dipilih ialah kriteria inklusi yang
merupakan kriteria sampel yang diinginkan peneliti
berdasarkan tujuan penelitian.

Uji Yang digunakan: Penelitian ini menggunakan

pendekatan deskriptif kualitatif yaitu berupa analisis
data yang menekankan pada makna, penalaran, definisi
suatu situasi tertentu (dalam konteks tertentu) serta
menggambarkan apa adanya mengenai perilaku obyek
yang sedang diteliti.

7| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 Hasil : Hasil yang diperoleh dapat diterima dan
signifikan secara statistik berdasarkan R-squared (R2)
dan nilai R-squared yang disesuaikan, meskipun Durbin
Watson nilai statistik kurang diinginkan tetapi
bagaimanapun, dapat diterima. Ringkasan dari kuadrat
terkecil biasa hasilnya dilaporkan dalam tabel 5 untuk
Azerbaijan dan Armenia. Tidak tersedianya data untuk
jangka waktu yang lama waktu telah menahan studi
untuk rangkaian waktu lebih lanjut analisis. Namun,
hasil kuadrat terkecil yang ditemukan adalah sangat
mendukung hipotesis penelitian dan mendorong.
Dalam hal hasil Azerbaijan disajikan dalam
Tabel 5 ditemukan memuaskan dengan nilai R2 90%
dan itu menunjukkan total 90% variasi pekerja variabel
penjelas ini pengiriman uang dalam pertumbuhan
ekonomi ekonomi. Itu dampak remitansi pekerja
terhadap pertumbuhan ekonomi ditemukan signifikan
secara statistik pada level 1% makna. Ukuran koefisien
yang ditemukan adalah 0,40 yang menunjukkan bahwa
Hasil Penelitian satu unit perubahan dalam pengiriman uang pekerja
akan membawa 0,40 unit perubahan dalam pertumbuhan
ekonomi. Tentu saja, koefisien parameter menunjukkan
elastisitas demikian juga.
Demikian juga, hasil empiris pada Armenia
disajikan pada Tabel 5 ditemukan dengan nilai R2 60%
dan menunjukkan itu keseluruhan model signifikan dan
menunjukkan variasi 60% oleh variabel penjelas dalam
pertumbuhan ekonomi ekonomi. Dampak remitansi
pekerja ditemukan positif signifikan pada tingkat
signifikansi 1%. Itu ukuran koefisien yang ditemukan
adalah 0,46 dan itu menunjukkan bahwa satu unit
perubahan akan membawa 0,46 unit perubahan dalam
ekonomi pertumbuhan.

8| CRITICAL JOURNAL REVIEW

2.2 JURNAL NASIONAL

Judul Artikel : PENGARUH VARIABEL EKONOMI MAKRO PADA RETURN

SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA

Latar Belakang Masalah

Return merupakan salah satu faktor yang

memotivasi investor berinvestasi di pasar modal.
Return merupakan imbalan atas keberanian investor
menanggung risiko atas investasi yang dilakukannya
(Tandelilin, 2010:101). Investasi saham merupakan
salah satu investasi yang umum dilakukan dan
merupakan kegiatan yang sedang dikampanyekan oleh
PT Bursa Efek Indonesia dengan slogan “Yuk Nabung
Saham”. Kampanye ini dilakukan oleh PT Bursa Efek
Indonesia untuk menarik minat masyarakat dalam
melakukan investasi khususnya dalam bentuk saham
sehingga dapat mengembangkan industri pasar modal.
Direktur pengembangan PT Bursa Efek Indonesia
dalam finance.detik.com mengatakan dalam kurun
waktu sebulan sejak diluncurkan, setidaknya sudah ada
lebih dari 7.000 investor ritel baru (Idris, 2015).
Pendahuluan Hal tersebut mungkin terjadi karena rendahnya
tingkat pemahaman masyarakat terhadap pasar modal.
Kurangnya pemahaman masyarakat pada saham dan
keuntungan yang dapat diperoleh dari berinvestasi
saham menyebabkan kurangnya minat masyarakat
pada investasi jenis saham. Oleh karena itu, informasi
mengenai keuntungan yang dapat diperoleh investor
dari investasi saham seperti return saham sangat
diperlukan untuk menarik minat investor.

Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian ini adalah mengetahui pengaruh

variabel-variabel ekonomi makro pada return saham
LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini
menggunakan perusahaan yang termasuk dalam indeks
LQ45 di Bursa Efek Indonesia sebanyak enam periode
dari tahun 2013-2016 sebagai sampel.

9| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 Variabel 1 : Membahas Variabel Ekonomi Makro

Variabel ekonomi makro kedua yang dianalisis adalah

tingkat bunga. Tingkat bunga dinyatakan sebagai
persentase uang pokok per unit waktu (Sunariyah,
2011:82). Bunga merupakan suatu ukuran harga
sumber daya yang digunakan oleh debitur yang harus
dibayarkan kepada kreditur. Apabila tingkat bunga
kredit meningkat, maka biaya modal perusahaan akan
meningkat karena bunga pinjaman yang harus
dibayarkan perusahaan menjadi lebih tinggi. Besarnya
biaya akan mengurangi laba yang dapat diperoleh
perusahaan. Perusahaan dengan jumlah laba yang
menurun akan membagikan jumlah dividen saham
yang menurun atau bahkan tidak sama sekali.
Disamping itu, peningkatan suku bunga juga dapat
menyebabkan menurunnya harga saham karena
permintaan saham yang menurun. Selain itu, apabila
terjadi peningkatan tingkat suku bunga tabungan,
investor akan semakin mempertimbangkan alternatif
lain dalam menginvestasikan dananya pada tabungan
dan deposito sehingga menurunkan permintaan saham.
Suteja dan Seran (2015), Tri dan Basis (2013), Eita
Kajian Teori (2014), dan Aryo (2010) telah melakukan penelitian
mengenai pengaruh tingkat suku bunga pada return
saham dengan hasil bahwa tingkat suku bunga
bengaruh negatif pada return saham.

Variabel 2 : Membahas Tentang RETURN

SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA

Variabel PDB dan jumlah uang beredar merupakan

variabel ekonomi makro yang masih jarang diteliti
pengaruhnya terhadap return saham, sehingga variabel
tersebut disertakan sebagai variabel bebas.
Berdasarkan hal tersebut, maka peneliti tertarik untuk
melakukan penelitian mengenai pengaruh variabel
ekonomi makro pada return saham LQ45 di Bursa Efek
Indonesia. Sesuai dengan uraian tersebut, penelitian ini
dilakukan dengan tujuan untuk memperoleh bukti
empiris pengaruh variabel ekonomi makro pada return
saham LQ45.

10| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 Penelitian ini diharpkan dapat memberikan
gambaran serta pemahaman selain juga dapat
memperluas pemahaman dan wawasan di lingkungan
akademis. Penelitian ini juga akan memberikan
informasi bagi investor mengenai variabel ekonomi
makso yang perlu diperhatikan dalam melakukan
investasi di pasar modal sehingga dapat memperoleh
return yang optimal.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang
termasuk dalam indeks LQ45. Peneliti melakukan
penelitian pada saham indeks LQ45 karena
sahamsaham tersebut merupakan saham yang paling
aktif diperdagangkan dan memiliki tingkat likuiditas
yang tinggi, serta paling banyak diperhatikan dan
dicari oleh para pelaku pasar khususnya para
investor.Perusahaan yang termasuk dalam Indeks
LQ45 adalah 45 perusahaan dengan saham yang paling
aktif diperdagangkan. Hal tersebut didasarkan pada
pertimbangan bahwa saham-saham pada Indeks LQ45
mencakup 95 persen total tahunan nilai transaksi
saham di pasar reguler, meliputi berada di 95 persen
kapitalisasi pasar, merupakan urutan tertinggi yang
mewakili sektornya dalam klasifikasi industri BEI,
serta merupakan urutan tertinggi berdasarkan frekuensi
transaksi (Tjiptono, 2001 dalam Nisran, 2016).
Penelitian ini menggunakan data dari perusahaan yang
termasuk dalam Indeks LQ45 selama enam periode
mulaiAgustus 2013.

Populasi : Populasi dari penelitian ini ialah Variabel

Ekonomi Makro.

Sampel : Sampel dalam Jurnal ini ialah seluruh

perusahaan yang termasuk dalam Indeks LQ45 selama
enam periode yang dimulai pada Agustus 2013.

Metodologi Jenis Penarikan Sampel : Cluster Sampling (Area

Sampling) . Teknik pengambilan sampel ini digunakan,
karena populasi terdiri dari kelompok-kelompok
individu atau cluster. Teknik sampling daerah
digunakan untuk menentukan sampel bila objek yang
akan diteliti atau sumber data sangat luas.

11| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 Uji yang Digunakan : Metode pengumpulan data
dalam penelitian ini adalah metode observasi
nonpartisipan. Metode observasi nonpartisipan yaitu
teknik pengumpulan data dengan observasi atau
pengamatan. Pengumpulan data dilakukan dengan cara
mengamati, mencatat, serta mempelajari dokumen-
dokumen seperti laporan harga saham perusahaan yang
termasuk dalam Indeks LQ45 sejak Agustus 2013 yang
diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia yaitu
www.idx.co.id, serta dari www.finance.yahoo.com.

Regresi linear harus memenuhi beberapa asumsi,

yaitu asumsi normalitas, multikolinearitas,
sutokorelasi, dan heteroskedastisitas. Uji normalitas
dilakukan dengan menggunakan Uji Kolmogorov-
Smirnov. Model regresi dengan residual yang
berdistribusi normal ditunjukkan dengan nilai
signifikansi di atas 0,05. Hasil pengujian normalitas
menunjukkan bahwa data telah terdistribusi secara
normal.
Uji multikolinieritas dimaksudkan untuk
membuktikan atau menguji ada atau tidaknya
Hasil Penelitian hubungan antar variabel bebas. Uji multikoleniaritas
dilakukan dengan melihat nilai tolerance dan nilai VIF.
Model regresi yang bebas dari masalah
multikoleniaritas akan menunjukkan nilai tolerance
melebihi 0,10 dan nilai VIF kurang dari 10.
Uji heteroskedastisitas dilakukan untuk
memastikan bahwa model regresi tidak mengandung
masalah ketidaksamaan varian. Masalah
heteroskedastisitas dalam penelitian ini diuji dengan
menggunakan Uji Glejser.
Pengujian dilakukan dengan meregres nilai
residualabsolut regresi pada masing-masing variabel
bebas. Jika signifikansi thitung dari hasil regresi nilai
residualabsolut tersebut lebih dari 0,05 maka model
regresi tidak mengandung heteroskedastisitas. Jadi
Dapat dilihat bahwa nilai deviasi standar lebih kecil
dari nilai rata-rata yang berarti bahwa data returnsaham
perusahaan yang temasuk Indeks LQ45 memiliki
sebaran yang kondisi baik.

12| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 BAB III
PENUTUP
A. Kesimpulan

➢ Jurnal Internasional : Hasil penelitian ini bermakna dan akan membantu pembuat
kebijakan dari masing-masing negara sehubungan dengan meningkatkan pembangunan
sosial-ekonomi. Dasar Tujuan setiap negara adalah untuk meningkatkan kesejahteraan
sosial Komunitas. Seperti yang dibahas di awal ini Mempelajari sejumlah cara
mengarah untuk meningkatkan proses pertumbuhan ekonomi dan pembangunan tetapi
peran pengiriman uang pekerja tidak boleh diabaikan, melainkan kebutuhan untuk
dipertimbangkan sama. Penelitian ini terbukti secara empiris melalui analisis regresi
bahwa remitansi pekerja signifikan untuk percepatan pertumbuhan ekonomi area studi.
Disimpulkan bahwa manajemen otoritas kedua negara yaitu Azerbaijan dan Armenia
perlu merumuskan kebijakan kondusif yang sesuai untuk dorongan pengiriman uang
pekerja. Lebih jauh menunjukkan bahwa remitansi pekerja diterima dari negara lain
harus dimanfaatkan secara lebih efisien untuk meningkatkan kondisi kehidupan
masyarakat

➢ Jurnal Nasional : Berdasarkan hasil pengolahan dan analisis data yang dilakukan
dalam penelitian ini maka dapat diambil kesimpulan bahwa, berbeda dari hipotesis
pertama, inflasi berpengaruh positif padareturn saham perusahaan yang termasuk dalam
Indeks LQ45. Sesuai hipotesis kedua dan ketiga, nilai tukar rupiah dan tingkat suku
bunga berpengaruh negatif padareturn saham perusahaan yang termasuk dalam Indeks
LQ45. Berbeda dari hipotesis keempat dan kelima,produk domestik bruto dan jumlah
uang beredarternyata tidak mempengaruhireturn saham perusahaan yang termasuk
dalam Indek LQ45. Tidak terdukungnya ketiga hipotesis tersebut dapat dijadikan dasar
pengembangan penelitian lanjutan.

B. Rekomendasi

Dari segi aspek ruang lingkup artikel harus diperbaiki lagi agar jurnal ini dapat menjadi
sumber referensi yang relevan agar dapat lebih mudah untuk di review.

13| CRITICAL JOURNAL REVIEW

 DAFTAR PUSTAKA

Acosta P., (2007): “What is the Impact of International Remittances on Poverty and
Inequality in Latin America?” World Bank Policy Research Working Paper 4249,
(The World Bank).

Adams, R. H., (2006): “Remittances and Poverty in Ghana” World Bank Policy Research
Paper 3838, Washington: World Bank.

Adusei, M. 2014. The Inflation-Stock market return Nexus: Evidence from the Ghana Stock
Exchange. Journal of Economics and International Finance, 6(2): 38-46.

Akbar, M., Ali, S., dan Khan, M. F. 2012. The Relationship of Stock Prices and
Macroeconomic Variables Revisited: Evidence from Karachi Stock Exchange, African
Journal of Business Management, 6(4):1315-1322.

Amarasinghe, A. A. M. D. 2015. Dynamic Relationship between Interest Rate and Stock

Price: Empirical Evidence from Colombo Stock Exchange.International Journal of Business
and Social Science, 6(4):92-97.

14| CRITICAL JOURNAL REVIEW