HUKUM PASAR MODAL

NOTARIAT FHUI
Kuliah Perdana

Arman Nefi
About Me
⚫ ARMAN NEFI
⚫ Law Degree, Faculty of Law University of Indonesia
⚫ Master Business Administration (Finance), Faculty of Economic,
University of Indonesia.
⚫ Ph.D
⚫ Manager for Students and Alumnae FHUI (former), 2006-2007
⚫ Head of Sub Directorate for Student Affairs-UI, 2007-2013
⚫ Director of Student Affairs, 2013- Jan2020)
⚫ Lecturer: MPKT Class (Computer Mediated Learning (CML),
University of Indonesia, 2003-2008
⚫ Lecturer: Law on Capital Market, Law on Investment, 2000-now
⚫ Director Executive, Institute for Capital Market and Financial
Studies FHUI, 2003-2008
⚫ Academic Advisor & Head Delegation UI for Student activities
(International Event)
⚫ Head of Coordinator for Kuliah Kerja Nyata (K2N) UI,
⚫ Status : Married, 3 children

2
How to Contact Me
⚫ Mobile : 0818-883725
⚫ Email :
armanarman.nefi@ui.ac.id atau
armand_nfk@yahoo.com
⚫ Website : www.ui.ac.id

3
Sistem Perkuliahan

⚫ Perkuliahan dilaksanakan dengan

sistem: Lecturing, Problem Based
Learning (PBL) dan Participant
Centered Learning (PCL)

⚫ Membentuk Kelompok (melihat kondisi

jumlah mahasiswa)
Format Tugas, Format Jurnal)
1. A4, Times New Roman font 12, spasi 1, 15-20 hal
2. Referensi, foot note, daftar pustaka, min 10 sumber
3. Abstract, +/-250 kata

Apabila Jumlah Kelas Lebih dari 40 Mhs, Hanya

beberapa Kelompok yang Presentasi.

Tugas dikumpul 2 Minggu setelah diberikan penugasan.

Komponen dan Standard Penilaian
⚫ Komponen
✔ Kehadiran (syarat mengikuti UAS tingkat kehadiran 75%) = 0%
✔ Tugas-tugas Spot Issue/Presentasi (kelompok) = 40% (20% Surga, 20%
Pasmod)
✔ Ujian PM = 30%
✔ Ujian SB = 30%
✔ Penilaian dalam Grup (menilai Teman dalam Kelompok)

⚫ Standard
Nilai Angka Nilai Huruf Nilai Bobot
85 -100 A 4.00
80 - 84 A- 3.70
75 – 79 B+ 3.30
70 – 74 B 3.00
65 – 69 B- 2.70
60 – 64 C+ 2.30
55 – 59 C 2.00
40 – 49 D 1.00
0 – 39 E 0.00
I (komponen tidak lengkap)/Ujian I Lisan
T (Tidak dapat dinilai)
 Silabus Ringkas/Spot Issue
1. Sejarah Notaris di Dunia dan Indonesia.
2. Peraturan PerUUan yang terkait dengan Notaris di PM
3. Menjadi Notaris di Pasar Modal
4. Instrument Efek di Pasar Modal
5. Perubahan AD PT tertutup menjadi AD PT Terbuka
6. Initial Public Offering
7. Peranan Notaris dalam Aksi Korporasi
8. Kode Etik Notaris dan UU Jabatan Notaris
9. Akta-Akta Notaris di Pasar Modal
10. Mekanisme Perdagangan Efek di BEI
11. Right Issu + Akta
12. Tender Offer + Akta
13. Merger, Akuisisi dan Konsolidasi + Akta
14. Conflict of Interest
15. Otoritas Jasa Keuangan
16. Notaris Pengganti di Pasar Modal
17. Notaris dan Perbandingan dengan Negara Lain.
18. Tata Kelola Kantor Notaris Yang Baik
19. Pelanggaran dan Kejahatan di PM
20. Kasus-Kasus Pelanggaran dan Kejahatan yang dilakukan Notaris PM
21. Go Private
+ STUDY/CASE utk contoh-contoh
⚫ Bacaan Wajib : 1. Aspek Hukum Pasar Modal Indonesia
⚫ 2. Penerapan Good Corporate Governance: Hilangnya Hak-Hak Istimewa
⚫ Demi
⚫ Kelangsungan Usaha (Inrda Surya, Ivan Yustiavandana, Arman Nefi,
Adiwarman)

⚫ Peraturan Notaris di bidang Pasar Modal

⚫ Bacaan Lain : 1. Pedoman Investasi Efek (E.A. Koetin, USAID, April 1994)
⚫ (Fakultatif) 2. Pasar Modal Indonesia (Jasso Winarto)
⚫ 3. Fundamental of Securities Industry (Allan H. Pessin)
⚫ 4. Peraturan Perundang-Undangan di Bidang Pasar Modal.
⚫ 5. Thomas Lee Hazen, The Law Of Securities Regulation, West Group
⚫ (Publishing).
⚫ 6. Niels B. Schaumann, Securities Regulation, Gilbert Law Summaries, The
⚫ Barbri Group.
⚫ 7. Marc I. Steinberg, Securities regulation, Analysis and Skills Series,
⚫ Mathew Bender, 2nd Edition.
⚫ 8. Michael T. Reddy, Securities Operations, A Guide To Operations And
⚫ Information Systems In The Securities Industry, New York Institute Of
⚫ Finance, Second Edition.
⚫ 9. Website :www. 9. Website :www.idx 9. Website
:www.idx.co.id 9. Website :www.idx.co.id, www.sec.gov
⚫ 10. Diktat Kuliah Pasar Modal Indonesia (M. Irsan Nasarudin)

⚫ Catatan:
⚫ Silabus dapat dimungkinkan untuk dirubah/disesuaikan.
Peraturan PerUUan Terkait
● UU No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal
● UU OJK
● PP No. 45 tahun 1995 tentang Penyelenggaraan
Kegiatan di Bid. Pasar Modal
● PP No. 46 tahun 1995 tentang Pemeriksaan di Bidang
Pasar Modal
● Himpunan Peraturan Bapepam
● Himpunan Peraturan Bursa Efek Indonesia
(Pencatatan, Perdagangan, Keanggotaan)
● Himpunan Peraturan SRO lainnya (KSEI, KPEI)
● UUPT, UU Perbankan,
● Peraturan PerUU di bidang Kenotariatan
Website penting
⚫ www.ojk.go.id
⚫ www.idx.co.id
⚫ www.sec.gov
⚫ dll

⚫ [kumpulkan transkrip terakhir + ketua kelas dan

wakil]
Pembagian Kelompok
(Berdasarkan Presensi)
⚫ Nama
⚫ NPM
⚫ Email
⚫ Hand Phone
⚫ Asal PT
Kontrak Belajar
⚫ Mahasiswa dan Dosen Toleransi Keterlambatan 20
Menit.
⚫ Presensi diisi dengan TANDA TANGAN, bukan
PARAF
⚫ Dilarang ‘Nitip’ Presensi
⚫ Yang terbukti titip presensi langsung dapat nilai D
⚫ Keterlambatan menyerahkan tugas pada waktu yang
ditentukan berlaku pengurangan nilai.
⚫ Selama kuliah berlangsung, alat komunikasi non aktif
(Didalam Tas)
Tinjauan Umum dan Sejarah Pasar
Modal
HAKIKAT PASAR MODAL

⚫ Pengertian pasar modal, sebagaimana pasar

konvensional pada umumnya, adalah merupakan
tempat bertemunya penjual dan pembeli. Pasar
(market) merupakan sarana yang
mempertemukan aktivitas pembeli dan penjual
untuk suatu komoditas atau jasa.
⚫ Pengertian modal (capital) dapat dibedakan:
- Barang modal (capital goods) seperti tanah,
bangunan, gedung, mesin.
-Modal uang (fund) yang berupa financial assets.
⚫ Pasar modal (capital market) mempertemukan
pemilik dana (supplier of fund) dengan pengguna
dana (user of fund) untuk tujuan investasi jangka
menengah (middle-term investment) dan panjang
(long-term investment).
⚫ UUPM pasal 1 angka 13 mendefinisikan pasar modal
adalah kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran
Umum dan Perdagangan Efek Perusahaan Publik yang
berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Arus dana dalam pasar keuangan

Pemilik/penjual
dana Financial Pemakai/pembe
(supplier of Market li dana
fund) User of Fund
erseorangan
PASAR MODAL DAN PASAR UANG

⚫ posisi pasar modal dalam struktur pasar keuangan

(financial market).
⚫ Pasar keuangan ini meliputi kegiatan:
1. pasar uang (money market),
2. pasar modal (capital market) dan
3. lembaga pembiayaan lainnya seperti sewa beli
(leasing), anjak piutang (factoring), modal ventura
(venture capital), kartu kredit.
PASAR MODAL DALAM STATISTIK
OTORITAS JASA KEUANGAN (OJK)
⚫ Badan Pemerintah yang memiliki otoritas tertinggi
di pasar modal
⚫ Tugas-tugas OJK (Komisioner Pasar Modal):
Melindungi kepentingan pemodal di PM
Menjamin kecukupan, keterbukaan, dan distribusi
informasi Perusahaan Publik
Melakukan penegakan peraturan (law
enforcement)
Tolok Ukur Pasar Modal yang sehat
⚫ Efisien :
Kemampuan utk mengakomodasi transaksi sebanyak mungkin, dalam
waktu singkat.
⚫ Fairness :
Transaksi berlangsung tanpa pemihakan (netral) dan atas dasar
penyebaran informasi yg merata
⚫ Likuid :
Kemampuan pasar utk menampung semua kebutuhan penjual dan
pembeli setiap saat transaksi (transaksi berlipat-lipat). (setiap ada
penawaran selalu ada permintaan, semua seimbang)
⚫ Transparan :
Mampu menyediakan setiap informasi seketika (realtime) kpd semua
pelaku pasar modal, kapan saja. (kriterianya ada hal-hal yang dapat
mempengaruhi ketertarikan investor)
 Faktor-Faktor yang
menguatkan/melemahkan pasar
Faktor positif yang menguatkan Faktor negatif yang melemahkan
pasar pasar

Jumlah uang melimpah: lebih Uang ketat : Dana yang tersedia

banyak uang yg tersedia utk hanya sedikit
investasi

Pajak dipangkas: Perusahaan bisa Pajak naik: Keuntungan perusahaan

memperoleh laba lebih banyak berkurang

Bunga bank turun : Pilihan investasi Bunga bank tinggi: Pilihan investasi
bergeser dari bank ke pasmod mengalir ke bank

Stabilitas politik : Memperkecil Risiko Ketidakpastian politik: Memperbesar

risiko
Analogi Bursa Efek dgn Pasar Lainnya
BURSA EFEK PASAR
PT BEI (dulu PT.BEJ & Mandor Pasar
PT. BES)
Pialang/WPPE Pedagang di pasar

Saham, Obligasi, Bukti Barang dagangan, seperti: sepatu,

Right, Waran, dll sandal, kaos, dll
Emiten Pemasok atau produsen
barang-barang dagangan
OJK Pengawas Mandor, Pengawas
Pedagang Pasar dan Peng.
Produsen
Tugas Bursa Efek Sebagai Fasilitator
⚫ Menyediakan sarana perdagangan efek.
⚫ Mengupayakan likuiditas instrumen yaitu
mengalirnya dana secara cepat pada efek-efek yg di
jual.
⚫ Menyebarluaskan informasi bursa ke seluruh
lapisan masyarakat.
⚫ Memasyarakatkan pasar modal, untuk menarik
calon investor dan perusahaan yang go public
⚫ Menciptakan instrumen dan jasa baru.
Tugas Bursa Efek Sebagai SRO (Self
Regulatory Organization)
⚫ Membuat peraturan yang berkaitan dengan
kegiatan Bursa.
⚫ Mencegah praktik transaksi yang dilarang melalui
fungsi pengawasan.
⚫ Ketentuan Bursa Efek mempunyai kekuatan
hukum yang mengikat bagi pelaku pasar modal
Catt:
SRO- lembaga yg berhak mengeluarkan peraturan yg mengatur pelaku yg
terlibat didalamnya.
SEJARAH PASAR MODAL DUNIA

⚫ Amerika Serikat, kegiatan pasar modal sudah

dilakukan di New York secara informal sejak tahun
1700. Lokasinya di tepi jalan yang memiliki
dinding tinggi untuk penghalang kalau ada
serbuan kaum Indian. Nama jalan itu sekarang
terkenal di seluruh dunia dengan nama Wall
Street. Pada tahun 1792, secara resmi dibentuk
lembaga bursa di New York oleh 24 pialang yang
menjadi cikal bakal New York Stock Exchange
(NYSE).
⚫ Inggris memulai pengaturan di bidang pasar
modal pada abad 13 yang mengharuskan para
pialang saham di kota London mempunyai izin.
Peraturan ini bisa dikatakan sebagai upaya untuk
menciptakan ketertiban kegiatan perdagangan
saham dan perlindungan bagi investor agar tidak
menjadi korban pialang-pialang tidak resmi.
⚫ Kanada, kegiatan pasasr modal bermula pada
tahun 1817 ketika Bank of Montreal melakukan go
public, tetapi Montreal Stock Exchange baru resmi
berdiri pada tahun 1874. Di Toronto para pialang
bertemu beberapa jam sehari sejak 1852 untuk
mengatur mekanisme transaksi saham dan baru
pada tahun 1878 mendirikan Toronto Stock
Exchange (TSE) melalui Undang-Undang negara
bagian Ontario.
⚫ Jepang, bursa pertamanya baru dibuka pada tahun 1878,
tapi dalam tempo 109 tahun, yaitu tepatnya pada tahun
1987 Bursa Tokyo berhasil menjadi bursa yang disegani di
dunia sejajar dengan bursa-bursa lain di dunia. Bahkan,
dengan nilai dan value tradednya lebih besar dari GNP
negara itu. Raksasa Jepang ini menguasai hampir 40% dari
nilai total bursa global. Amerika Serikat hanya memegang
hampir 29%. Yang berarti sisanya 31% dikuasai oleh 51
negara lain yang dipantau oleh International Finance
Corporation (IFC).
SEJARAH PASAR MODAL INDONESIA
⚫ 1. Periode Permulaan (1878-1912)
⚫ 2. Periode Pembentukan Bursa (1912-1925)
⚫ 3. Periode Awal Kemerdekaan (1925-1952)
⚫ 4. Periode Kebangkitan (1952-1977)
⚫ 5. Periode Pengaktifan Kembali (1977-1987)
⚫ 6. Periode Deregulasi (1987-1995)
⚫ 7. Periode Kepastian Hukum (1995 – sampai sekarang)
⚫ 8. Periode Menyongsong Independensi Pasar Modal
⚫ atau Otoritas Jasa Keuangan (OJK) (2012-Sekarang)
TERIMA KASIH