BUKU JAWABAN UJIAN UNIVERSITAS TERBUKA

1. Market Value Added (MVA) diperoleh dengan mengalihkan selisih antara harga pasar saham dan nilai buku per
lembar saham dengan saham yang dikeluarkan. Nilai pasar saham perusahaan dicerminkan oleh harga saham yang
tercantum pada akhir periode selama tahun tersebut berlangsung (umumnya per 31 Desember). Nilai buku per
lembar saham diperoleh dengan membagi keuntungan per lembar saham atau earning per share (EPS) dengan
tingkat pengembalian atas modal sendiri atau return on equity (ROE) atau dengan membagi total equity dengan
jumlah lembar saham yang beredar.
MVA = Nilai pasar saham – equitas pemegang saham
MVA = (saham beredar x harga saham) - ekuitas
= (14.000 x 250.000 ) – 1.500.000.000
= 3.500.000.000 – 1.500.000.000
= 2.000.000.000
Economic Value Added (EVA) merupakan indikator tentang adanya penambahan nilai dari suatu investasi setiap
tahun pada suatu perusahaan. Economic Value Added (EVA) adalah nilai tambah ekonomis selama periode tertentu
dan merupakan salah satu cara untuk menilai kinerja keuangan.
EVA = NOPAT – biaya modal setelah pajak, dalam rupiah, untuk operasi
= EBIT (1 – pajak) – (operating capital) (biaya modal perushaan setelah pajak)
= 1.000.000.000 (1 - .025) – (0.1275 x 2.000.000.000)
= 750.000.000 – 255.000.000
= 495.000.000

2. C0 = 800.000.000
C1 = 347.750.000 + 165.000.000
C2 = 347.750.000 + 165.000.000
C3 = 386.750.000 + 165.000.000
C4 = 386.750.000 + 165.000.000 + 100.000.000
r = 17%
NPV = -800.000.000 + 512.750.000 /117% ^ 1+512.750.000 / 117% ^2+551.750.000/117%^3+651.750.000/117%^4
= -800.000.000 + 438.247.863 + 374.570.823 + 344.496.455 + 347.806.419
= 705.121.560
 BUKU JAWABAN UJIAN UNIVERSITAS TERBUKA

Probility Index = (438.247.863 + 374.570.823 + 344.496.455 + 347.806.419) / 800.000.000

= 1.505.121.560 / 800.000.000
= 1.88
Average rate of return= (Rata-rata laba setelah pajak) / (Rata-rata investasi) × 100%
= 367.250.000 / 470.000.000 x 100%
= 78.14%

3. Harga saham PT. Sampoerna ?

Earning per share (EPS) = Jumlah Ekuitas / Jumlah Saham Beredar
= 200.000.000.000 / 75.000.000
= 2.666,67
Nilai Buku per lembar saham = Harga Saham / Price to bbok value
= 2.666 / 1.2
= 2.221,67
Nilai perusahaan akan bertambah 50.000.000.000, apabila nilai utang tidak berubah berarti nilai ekuitas betambah
menjadi 250.000.000.000. Maka harga saham setelah investasi tersebut :
= 250.000.000.000 / 75.000.000
= 3.333,33

4. a. Dana yang akan dihimpun dari Right Issue?

= jumlah lembar saham lama yang beredar / banyaknya lembar saham lama x harga per lembar saham baru
= 100.000.000 / 2 lembar x 3.000/lembar
= 150.000.000.000
b. Harga saham setelah Right Issue
= jumlah lembar saham lama yang beredar x harga bursa
= 100.000.000 x 3.500
= 350.000.000.000