RIVIEW ARTIKEL CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

Research problem or question

Sejak tahun 1970 New York kontroversial oleh Milton Friedman. Artikel Times tentang
tanggungjawab sosial perusahaan (CSR), di sana telah menjadi perdebatan substansial tentang peran
dan sifat SR dalam bisnis. Friedman menyatakan bahwa karena manajer adalah dipekerjakan oleh
pemegang saham sebagai akibat dari pemisahan kepemilikan dan kontrol, tujuan manajer dengan
demikian ditetapkan oleh pemegang saham dan dalam banyak kasus ini akan memaksimalkan
pengembalian investasi pemegang saham. Karena itu, manajer hanya berkewajiban untuk
memperhitungkan secara wajar segala eksternalitas negatif yang dihasilkan dari aktivitas perusahaan
sebagaimana diatur oleh konvensi hukum dan norma-norma sosial. Dengan demikian, tindakan apa
pun di atas minimum ini hanya mengurangi kekayaan pemegang saham. Pandangan CSR dan
korporasi ini tidak unik untuk Friedman. Di bawah pandangan pasar bebas yang dianut oleh
Friedman et al., pasar bisa dibilang sebagai penengah terakhir apakah inisiatif tertentu baik atau
buruk bagi korporasi.

Penelitian ini untuk meneliti apakah tanggung jawab sosial perusahaan dipandang oleh investor
sebagai nilai yang menghancurkan atau nilai menciptakan tindakan oleh manajer perusahaan?

Why is the problem/question important ?

Meskipun banyak penelitian menganalisis saham jangka panjang pasar dan kinerja keuangan
perusahaan yang diklasifikasikan dianggap sebagai tanggung jawab sosial di bawah berbagai tolok
ukur, ini bukanlah ujian yang sebenarnya tentang bagaimana pasar memandang CSR. Untuk
menangkap persepsi pasar tentang nilai atau CSR dan peristiwa yang menyediakan klasifikasi
eksternal berbasis pasar dari sebuah perusahaan sebagai tanggung jawab sosial diperlukan.  Kami,
oleh karena itu, menggunakan pengumuman penyertaan perusahaan dalam Indeks FTSE4Good
karena ini bisa dibilang memberikan informasi baru ke pasar tentang kegiatan CSR perusahaan.
secara berurutan, kita dapat menganalisis apakah pandangan pasar atau tidak CSR sebagai
peningkatan nilai. Untuk tujuan penelitian ini muncul pertanyaan:

jika pengumuman inklusi perusahaan dalam FTSE4-Indeks yang baik akan memberikan informasi
baru ke pasar (dan oleh karena itu, dapat menimbulkan reaksi pasar) atau jika, sebagai alternatif,
informasi tentang kegiatan CSR perusahaan adalah sudah dimasukkan ke dalam harga saham.

Hypotheses (hipotesis)

H1a = Pasar saham memiliki reaksi negatif yang signifikan untuk dimasukkan dalam FTSE4Good.

H1b = Pasar saham memiliki reaksi positif yang signifikan untuk dimasukkan dalam FTSE4Good.

H2 = Ukuran perusahaan berhubungan positif dengan pasar saham reaksi terhadap inklusi dalam
FTSE4Good

H3 = Leverage perusahaan berhubungan negatif dengan saham reaksi pasar untuk dimasukkan
dalam FTSE4Good.
H4 = Profitabilitas perusahaan berhubungan positif dengan saham reaksi pasar inklusi di FTSE4Good.

H5 = Produktivitas tenaga kerja berhubungan positif dengan stok reaksi pasar untuk dimasukkan
dalam FTSE4Good.

H6 = Visibilitas perusahaan berhubungan positif dengan pasar saham reaksi ket untuk dimasukkan
dalam FTSE4Good.

Research variables

Variabel yang digunakan dalam artikel ini adalah:

Variabel Independen:

Ukuran perusahaan,

Leverage

Profitabilitas

karyawan produktivitas

komunikasi korporat

Variabel Dependen:

Stakeholder

Sample

Sampel penelitian terdiri dari pengumuman bahwa perusahaan melakukan perdagangan London
Stock Exchange (LSE) termasuk dalam FTSE4Indeks bagus selama periode Juli 2001 hingga Maret
2008. Untuk dijadikan sampel, perusahaan harus memiliki informasi keuangan tersedia di database
Datastream-Worldscope. Sampel yang diambil dalam penelitian ini adalah 356 inklusi indeks.

Analisis tests (analisis data)

Dengan menggunakan pengumuman Regulatory News Service (RNS) inklusi untuk mengidentifikasi
kejadian inklusi yang peneliti gunakan.

Pengumuman RNS untuk inklusi FTSE4Good singkat, faktual dan sangat standar dalam hal isinya.

Research Methods

Menggunakan metodologi studi peristiwa untuk memperkirakan reaksi pasar saham terhadap inklusi
perusahaan di FTSE4Good indeks.

Results
Hasil empiris terbagi menjadi dua bagian utama:

Peneliti memeriksa reaksi pasar terhadap pengumuman bahwa suatu perusahaan telah dimasukkan
dalam FTSE4Indeks yang bagus. 

Peneliti menjelaskan cross-sectional variasi dalam reaksi pasar terhadap inklusi dengan menganalisis
karakteristik perusahaan yang konsisten dengan pemangku kepentingan teori dan faktor penentu
aktivitas sosial perusahaan.

Hasil penelitian menunjukkan tidak ada bukti kuat bahwa pengumuman inklusi dalam pembuatan
indeks FTSE4Good nilai. Namun, ada variasi cross-sectional yang besar dalam reaksi pasar dengan
beberapa perusahaan mengalami pengembalian hari acara positif yang besar dan pasar dengan jelas
menanggapi acara inklusi CSR dengan cara yang berbeda.

Analisis nasional menunjukkan bahwa perusahaan yang mengalami reaksi pasar lebih besar, dengan
leverage yang lebih rendah dan memiliki tingkat produktivitas karyawan yang lebih tinggi. Peneliti
juga mempertimbangkan keahlian komunikasi korporat perusahaan, meskipun hubungan ini
ditemukan tidak signifikan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pasar dengan jelas menanggapi
Acara inklusi CSR dan hal ini dapat dijelaskan dengan menggunakan sejumlah ukuran pemangku
kepentingan yang mapan hubungan. Namun, ini memungkinkan kita untuk menyimpulkan bahwa
reaksi pasar adalah hasil dari pelaku pasar menyamakan CSR dengan peningkatan nilai perusahaan. 

Conclusions

Dari hasil penelitian menunjukkan tidak ada bukti kuat bahwa pengumuman inklusi dalam
pembuatan indeks FTSE4Good nilai. Namun, ada variasi cross-sectional yang besar dalam reaksi
pasar dengan beberapa perusahaan mengalami pengembalian hari acara positif yang besar dan
pasar dengan jelas menanggapi acara inklusi CSR dengan cara yang berbeda.

Improvement/Extensions

Penelitian masa depan harus menggunakan data kualitatif, untuk misalnya dengan melakukan survei
terhadap pelaku pasar untuk memahami apakah reaksi pasar yang kami laporkan adalah hasil dari
efek klien investor atau apakah itu benar-benar apresiasi atas apa yang diyakini investor bahwa CSR
dapat penghargaan terhadap nilai perusahaan.