1.

Diskusikan dan menyusun critical review atas jurnal tersebut berupa:

a. Apa makna yang tersirat dan tersurat dari judul?
Jawab :
Tersirat  tanggung jawab sosial perusahaan; nilai perusahaan; kesadaran
pelanggan; reputasi
Tersurat  Bahwa tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) dan nilai
perusahaan berhubungan positif untuk perusahaan dengan kesadaran
pelanggan yang tinggi.

b. Jelaskan makna yang dapat dipahami dari abstrak.

Jawab :
Adanya efek kesadaran pada hubungan CSR-nilai terbalik untuk perusahaan
dengan reputasi buruk sebelumnya sebagai warga perusahaan. Bukti ini
konsisten dengan pandangan bahwa kegiatan CSR dapat menambah nilai bagi
perusahaan tetapi hanya dalam kondisi tertentu.

c. Uraikan rumusan masalah dan tujuan penulisan artikel atau tujuan penelitian
dari artikel ini.
Jawab :
 Apakah Periklanan Meningkatkan Kesadaran Kegiatan CSR?
Jawab : Pada bagian ini, kami memeriksa apakah asumsi ini dibenarkan.
Untuk menentukan apakah iklan terkait dengan informasi perusahaan dan
CSR, kami memilih subsampel acak dari 100 perusahaan dari sampel
utama kami dan mencari basis data Factiva (khususnya, Publikasi berita
dan bisnis AS) untuk penyebutan pers umum dan penyebutan CSR atau
kegiatan terkait. Hasil ini menunjukkan bahwa perusahaan yang
mengiklankan lebih banyak menerima liputan pers lebih banyak,
menunjukkan bahwa iklan meningkatkan kesadaran tentang perusahaan
 Mengapa Intensitas Iklan Penting?
konsisten dengan interpretasi kami bahwa iklan menciptakan kesadaran di
antara pembeli tentang perusahaan dan kegiatan CSR-nya. Namun, bisa
juga konsisten dengan pandangan bahwa kegiatan CSR digunakan sebagai
sinyal kualitas produk dalam industri padat iklan (lihat Fisman et al. 2008).
Secara keseluruhan, bukti di bagian ini menunjukkan bahwa pengeluaran
iklan meningkatkan dampak kegiatan CSR pada nilai perusahaan karena
iklan menciptakan kesadaran tentang perusahaan dan kegiatannya, yang
menciptakan lebih banyak "niat baik" di pihak pelanggan. Tidak ada bukti
yang menunjukkan bahwa CSR digunakan untuk menandakan kualitas
produk. Kami mengakui, bagaimanapun, bahwa argumen pensinyalan
kualitas produk mungkin berlaku untuk sebagian perusahaan; jika itu
masalahnya, efeknya tidak cukup kuat untuk dideteksi oleh pengujian kami.

d. Paparkan landasan teori dan konsep keilmuan serta penelitian sebelumnya

yang melandasi artikel jurnal ini.
Jawab :
Menurut penelitian terdahulu Brown dan Dacin 1997, Creyer dan Ross 1997,
Sen dan Bhattacharya 2001, Bhattacharya dan Sen 2004, Penn Schoen
 Berland 2010). Dari beberapa penelitian ini menunjukkan bahwa konsumen
bersedia membayar harga yang lebih tinggi untuk produk perusahaan dengan
lebih banyak keterlibatan CSR; pekerjaan lain menunjukkan bahwa, meskipun
konsumen tidak bersedia membayar harga yang lebih tinggi, mereka akan
lebih mungkin membeli barang dari perusahaan yang lebih bertanggung jawab
secara sosial. Temuan ini mendukung wawasan asli Baron (2001) bahwa
"sebuah praktik yang diberi label sebagai tanggung jawab sosial"0 0 0
meningkatkan permintaan untuk produknya (perusahaan). CSR strategis ini
hanyalah strategi memaksimalkan keuntungan yang dimotivasi oleh
kepentingan pribadi0 0 0” (hal. 9). Dalam konteks ini, CSR dianggap sebagai
atribut produk, dan karena itu investasi strategis dipilih untuk memaksimalkan
nilai perusahaan. Fakta kedua adalah bahwa konsumen sering tidak
menyadari kegiatan CSR perusahaan (lihat, misalnya, Sen dan Bhattacharya
2001, Bhattacharya dan Sen 2004, Pomering dan Dolnicar 2009, Du dkk.
2010).
Landasan teori dari penelitian ini untuk memeriksa dalam keadaan apa
keterlibatan CSR yang mungkin dapat bermanfaat. Hubungan antara kegiatan
CSR dan nilai perusahaan tidak jelas sebagian karena masalah metodologis
(Margolis dan Walsh 2001) dan, khususnya, model yang salah spesifikasi.
Yang lebih penting adalah, mungkin, kurangnya pemahaman tentang
keterlibatan CSR yang mempengaruhi nilai perusahaan. Kebanyakan model
teoritis mengasumsikan hubungan langsung antara CSR dan nilai perusahaan.
Dalam makalah ini, kami mengusulkan tautan tidak langsung. Secara khusus,
kami mengandalkan wawasan Barnett (2007) bahwa dampak CSR pada nilai
perusahaan tergantung pada kemampuan CSR untuk mempengaruhi
pemangku kepentingan di perusahaan. Singkatnya, meskipun ada beberapa
pendapat yang berbeda, banyak literatur mencakup dimensi sosial dan
pemangku kepentingan dalam tanggung jawab CSR.

e. Uraikan model konseptual penelitian (bila ada) dan rasionalisasi

(argumentasi ilmiah) terkait pembentukan model konseptual penelitian.
Jawab :

f. Jelaskan variabel dan dimensi dari variabel penelitian serta rasionalisasi

(argumentasi ilmiah) terkait pembentukan variabel dan dimensi dari
variabel penelitian.
Jawab :

g. Jelaskan rasionalisasi dari penyusunan instrumen (seperti kuesioner)

penelitian termasuk pertanyaan untuk identifikasi dan seleksi responden (bila
ada).
Jawab :
h. Jelaskan hubungan antar variabel penelitian dan hipotesis penelitian
serta rasionalisasi hubungan antar variabel penelitian.
Jawab :

i. Uraikan metode pengumpulan data.

Jawab :
Dengan cara menggabungkan dua database. Untuk mengukur aktivitas CSR,
kami menggunakan database KLD Stats yang dibuat oleh KLD Research and
Analytics, Inc. (KLD). KLD adalah firma riset investasi berbasis di Boston yang
mengkhususkan diri dalam melacak aktivitas CSR perusahaan.
j. Uraikan metode pengolahan data
Untuk setiap kategori yang dipertimbangkan, KLD Stats berisi data tentang
jumlah kekuatan dan kekhawatiran. Misalnya, pada tahun 2005, ada tujuh
kemungkinan kekuatan dalam kategori komunitas dan empat kemungkinan
kekhawatiran. Jumlah kekuatan dan perhatian di setiap kategori telah
berkembang dari waktu ke waktu saat KLD menyempurnakan database.
Misalnya, pada tahun 1990, hanya ada empat kemungkinan kekuatan
komunitas serta empat kekhawatiran. Akibatnya, tidak mungkin untuk secara
langsung membandingkan kekuatan atau kekhawatiran dalam suatu kategori
selama bertahun-tahun. Namun, perbandingan seperti itu penting untuk
pekerjaan kami karena kami tertarik pada deret waktu dan dimensi lintas bagian
dari kegiatan CSR. Oleh karena itu, kami mengukur kekuatan dan kekhawatiran
untuk setiap tahun perusahaan untuk mendapatkan dua indeks yang berkisar
dari 0 hingga 1. Untuk mencapai hal ini, kami membagi jumlah kekuatan
(kekhawatiran) untuk setiap tahun perusahaan dalam setiap kategori CSR
dengan jumlah kekuatan (kekhawatiran) maksimum yang mungkin di setiap
tahun kategori. Kami kemudian mengurangi indeks kekhawatiran dari indeks
kekuatan untuk mendapatkan ukuranbersih Keterlibatan CSR di setiap area
berkisar antara 1 hingga +1 untuk setiap tahun.6 Untuk menyusun ukuran CSR
kami yang sempit dan lebih konservatif, kami menggabungkan komunitas,
keragaman, karyawan, lingkungan, dan hak asasi manusia menjadi satu ukuran
CSR bersih keseluruhan yang berkisar dari 5 hingga +5.7 Untuk membangun
ukuran kami yang lebih luas, kami menambahkan kategori produk
k. Jelaskan rasionalisasi dari analisis hasil olahan data.
4.1. Apakah Periklanan Meningkatkan Kesadaran Kegiatan CSR?
Argumen kami bahwa CSR meningkatkan nilai perusahaan dengan kesadaran
pelanggan yang lebih tinggi tentang perusahaan bergantung pada iklan sebagai
proxy yang baik untuk kesadaran. Pada bagian ini, kami memeriksa apakah
asumsi ini dibenarkan. Untuk menentukan apakah iklan terkait dengan informasi
perusahaan dan CSR, kami memilih subsampel acak dari 100 perusahaan dari
sampel utama kami dan mencari basis data Factiva (khususnya, Publikasi berita
dan bisnis AS) untuk penyebutan pers umum dan penyebutan CSR atau
kegiatan terkait
jumlah kutipan pers (CSR) =F (intensitas iklan, total aset, boneka tahun)0 Kami
mengontrol ukuran perusahaan karena kami mengharapkan perusahaan yang
lebih besar menerima lebih banyak perhatian pers. Koefisien intensitas iklan
dalam model untuksemua kutipan pers adalah 3.596, dengan a P-nilai 0,00.
(Hasil ini tidak ditabulasi demi singkatnya.) Dalam model di mana kami
menggunakan kutipan pers CSR, koefisien intensitas iklan adalah 11,15
denganP-nilai 0,05. Efeknya bahkan lebih kuat ketika kita ketinggalan iklan satu
tahun; koefisien padasemua kutipan pers meningkat menjadi 7.095 (P-nilai
0,01) dan koefisien pada kutipan pers CSR meningkat menjadi 16,7 (P-nilai
0,07). Hasil ini menunjukkan bahwa perusahaan yang mengiklankan lebih
banyak menerima liputan pers lebih banyak, menunjukkan bahwa iklan
meningkatkan kesadaran tentang perusahaan
4.2. Intensitas Iklan dan Nilai Kegiatan CSR
Pada bagian ini, kami menguji hipotesis utama kami, yaitu bahwa kesadaran,
yang diproksikan dengan intensitas iklan, meningkatkan dampak CSR pada nilai
perusahaan. Seperti yang kami kemukakan sebelumnya, pelanggan dari
perusahaan yang mengiklankan intensif lebih mungkin untuk menyadari
kegiatan CSR perusahaan dan, karenanya, menanggapi mereka. Kami
memperkirakan regresi panel q Tobin sebagai fungsi dari keterlibatan CSR dan
istilah interaksi antara ukuran CSR dan intensitas iklan. Konsisten dengan
literatur (lihat Morck et al. 1988, McWilliams dan Siegel 2000), kami juga
memasukkan tiga variabel kontrol: ukuran, intensitas iklan, dan intensitas
penelitian dan pengembangan (R&D). Perusahaan yang lebih besar cenderung
lebih tua dan memiliki peluang investasi yang lebih rendah daripada
perusahaan yang lebih muda, yang akan diterjemahkan dalam rasio q yang
lebih rendah. Kami mengukur ukuran sebagai log dari nilai buku aset.

4.3. Mengapa Intensitas Iklan Penting?

Bukti kami sejauh ini konsisten dengan interpretasi kami bahwa iklan
menciptakan kesadaran di antara pembeli tentang perusahaan dan kegiatan
CSR-nya. Namun, bisa juga konsisten dengan pandangan bahwa kegiatan CSR
digunakan sebagai sinyal kualitas produk dalam industri padat iklan (lihat
Fisman et al. 2008). Pada bagian ini, kami melakukan dua tes untuk
membedakan antara dua penjelasan ini.
Pertama, kami memasukkan pengeluaran iklan rata-rata industri (industri
didefinisikan pada tingkat kode Klasifikasi Industri Standar (SIC) empat digit)
serta pengeluaran iklan perusahaan dan interaksinya dengan CSR dalam
regresi dasar kami.
Kedua, kami mempelajari apakah efek kegiatan CSR lebih kuat di industri yang
lebih kompetitif. Menurut argumen pensinyalan kualitas produk, ada lebih
banyak kebutuhan untuk pensinyalan ketika ada lebih banyak persaingan.
Secara keseluruhan, bukti di bagian ini menunjukkan bahwa pengeluaran iklan
meningkatkan dampak kegiatan CSR pada nilai perusahaan karena iklan
menciptakan kesadaran tentang perusahaan dan kegiatannya, yang
menciptakan lebih banyak "niat baik" di pihak pelanggan. Tidak ada bukti yang
menunjukkan bahwa CSR digunakan untuk menandakan kualitas produk. Kami
mengakui, bagaimanapun, bahwa argumen pensinyalan kualitas produk
mungkin berlaku untuk sebagian perusahaan; jika itu masalahnya, efeknya tidak
cukup kuat untuk dideteksi oleh pengujian kami.
4.4. Tes Kekokohan
Bagian ini berisi hasil dari sejumlah tes tambahan yang dilakukan untuk
menentukan apakah temuan kami kuat.
4.5. Dampak Reputasi Perusahaan
Di bagian ini, kami menguji apakah dampak kesadaran/ iklan pada hubungan
CSR-nilai bergantung pada reputasi perusahaan sebelumnya. Schuler dan
Cording (2006) dan Du et al. (2010) menyatakan bahwa 16 Dalam model yang
 tidak dilaporkan, kami juga menyertakan efek interaksi antara variabel strategi
ini dan keterlibatan CSR. Dua dari interaksi ini signifikan: kegiatan CSR memiliki
dampak yang lebih negatif pada nilai perusahaan untuk perusahaan yang
kurang efisien dan untuk perusahaan dengan intensitas modal yang lebih tinggi
Secara keseluruhan, hasil ini menunjukkan bahwa agar iklan efektif dalam
meningkatkan nilai upaya CSR, diperlukan konsistensi antara upaya ini dan
reputasi perusahaan secara umum. Ini mendukung prediksi Schuler dan
Cording (2006) dan Du et al. (2010).

l. Uraikan rasionalisasi pembahasan/diskusi atas temuan penelitian

Bukti kami juga menunjukkan bahwa perusahaan yang terlibat dalam dan
mempublikasikan kegiatan CSR hanya dapat menambah nilai jika kegiatan ini
dan reputasi perusahaan selaras. Oleh karena itu, perusahaan dengan reputasi
buruk tidak mungkin menuai manfaat langsung (dalam hal penciptaan nilai
pemegang saham) dari terlibat dalam CSR. Sebenarnya, kegiatan seperti itu
mungkin tampak tidak jujur dan mungkin memiliki efek sebaliknya. Dalam
jangka panjang, keterlibatan dan penyebaran aktivitas semacam itu dapat
menciptakan nilai jika mereka mengubah persepsi pelanggan terhadap
perusahaan.
Temuan kami juga relevan untuk investor institusional yang memutuskan
apakah akan mendukung inisiatif CSR atau tidak. Misalnya, ISS (Institusional
Shareholder Services) memberi investor panduan eksplisit tentang cara
memberikan suara pada proposal proxy, termasuk yang terkait dengan kegiatan
CSR (lihat ISS 2011). Bukti kami dapat digunakan untuk menginformasikan
pedoman ini dengan mempertimbangkan kesadaran publik perusahaan.
Akhirnya, penelitian kami juga menegaskan pandangan bahwa untuk
sepenuhnya memahami dalam keadaan mana kegiatan CSR meningkatkan
nilai perusahaan, kita perlu fokus pada efek moderasi dari variabel lain pada
hubungan nilai CSR perusahaan.
Temuan kami menambah literatur terbaru tentang CSR, yang berfokus
pada pengidentifikasian mekanisme yang lebih baik melalui CSR yang dapat
menambah nilai bagi perusahaan. Salah satu prinsip literatur ini adalah bahwa
bukti hubungan langsung antara CSR dan nilai perusahaan tampaknya palsu.
Lain adalah bahwa sementara hubungan langsung tidak bertahan beberapa
spesifikasi, yang tidak langsung tampaknya lebih kuat. Misalnya, Surroca et al.
(2010) menemukan bahwa bukti hubungan langsung antara kinerja keuangan
dan CSR menghilang setelah mengendalikan sumber daya tidak berwujud
perusahaan; hanya hubungan tidak langsung yang muncul melalui efek CSR
pada aset tidak berwujud perusahaan.
m. Jelaskan rasionalisasi simpulan penelitian
Akhirnya, penelitian kami juga menegaskan pandangan bahwa untuk
sepenuhnya memahami dalam keadaan mana kegiatan CSR meningkatkan
nilai perusahaan, kita perlu fokus pada efek moderasi dari variabel lain pada
CSR, yang berfokus pada pengidentifikasian mekanisme yang lebih baik
melalui CSR yang dapat menambah nilai bagi perusahaan. Salah satu prinsip
literatur ini adalah bahwa bukti hubungan langsung antara CSR dan nilai
perusahaan tampaknya palsu.Lain adalah bahwa sementara hubungan
langsung tidak bertahan beberapa spesifikasi, yang tidak langsung tampaknya
lebih kuat. Misalnya, Surroca et al. (2010) menemukan bahwa bukti hubungan
langsung antara kinerja keuangan dan CSR menghilang setelah
mengendalikan sumber daya tidak berwujud perusahaan; hanya hubungan tidak
 langsung yang muncul melalui efek CSR pada aset tidak berwujud
perusahaan.Hull dan Rothenberg (2008) menemukan bahwa dampak CSR
terhadap kinerja lebih kuat di perusahaan dengan inovasi rendah dan di industri
dengan sedikit diferensiasi. Mereka masih menemukan hubungan langsung
positif yang lemah antara CSR dan kinerja juga, tetapi mereka tidak mengontrol
efek tetap perusahaan dalam spesifikasi mereka
Pekerjaan kami menyarankan beberapa jalan untuk penelitian masa
depan. Hubungan antara kegiatan CSR dan kinerja melalui saluran pelanggan
hanyalah satu cara di mana CSR dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
kami bahwa kesadaran tentang perusahaan sangat penting bagi CSR untuk
menambah nilai juga menunjukkan bahwa mengeksplorasi saluran yang
tersedia untuk penyebaran kegiatan CSR bisa menjadi bidang penelitian yang
menarik.

n. Uraikan studi lanjutan dari artikel jurnal atau penelitian ini.

Dengan berfokus pada pemangku kepentingan lain seperti masyarakat atau
karyawan, para manajer ini mungkin sebenarnya mencoba untuk mengakar
sendiri, seperti yang disarankan oleh Jensen (2001). Ini mengarah pada
sejumlah besar pertanyaan menarik. Sebagai contoh, apakah perusahaan yang
dampak CSR terhadap nilai negatif memiliki tata kelola perusahaan yang
buruk? Apa yang terjadi pada kegiatan CSR perusahaanperusahaan ini setelah
perubahan tata kelola? Apakah manajer perusahaan dengan tingkat CSR yang
tinggi lebih mengakar (lihat, misalnya, Cheng et al. 2012)? Mempelajari
pertanyaanpertanyaan ini dan, secara lebih luas, hubungan antara masalah
agensi dan CSR, akan menjadi area yang subur untuk pekerjaan lebih lanjut
tentang topik tersebut.