REVIEW JURNAL

1. Apa latar belakang penelitian (fenomena gap & research gap) tersebut ?
Jawab :
Penelitian ini menunjukkan gerakan dalam filantropi perusahaan menuju
pemberian strategis, yang didefinisikan sebagai pemberian sumber daya
perusahaan untuk mengatasi masalah sosial dengan cara yang juga
menguntungkan posisi strategis perusahaan, dan pada
akhirnya, intinya . Perspektif filantropi strategis dengan demikian
mempredikatkan hubungan positif antara pemberian perusahaan dan
kekayaan pemegang saham . Namun, studi empiris bahkan yang baru-baru
ini, mendokumentasikan hasil yang beragam mengenai hubungan antara
filantropi perusahaan dan kinerja keuangan, termasuk temuan keduanya
positif , tidak signifikan , dan nonlinier hubungan. Meskipun secara
konseptual benar bahwa filantropi perusahaan cenderung meningkatkan
kinerja keuangan, literatur menderita masalah metodologis, yang inklusivitas
hasil dapat dikaitkan. Studi sebelumnya menggunakan ukuran kinerja
keuangan yang luas, seperti pengembalian saham dan pendapatan
akuntansi. Literatur mengidentifikasi pengelolaan hubungan pemangku
kepentingan dan memperoleh dukungan pemangku kepentingan sebagai tema
sentral untuk filantropi strategis.  Dalam memperkirakan pengaruh filantropi
perusahaan terhadap daya saing perusahaan, minat utama kami adalah
sensitivitas daya saing pasar produk terhadap filantropi perusahaan
relatif. Respon positif pemangku kepentingan dapat mengambil berbagai
bentuk, termasuk peningkatan permintaan pelanggan, harga premium, daya
tarik bagi calon karyawan, retensi karyawan, dan investasi modal . Kami
berpendapat bahwa, terlepas dari mekanisme di tempat kerja, setiap saluran
pada akhirnya dapat mengarah pada peningkatan daya saing. Oleh karena
itu, meskipun focus penelitian ini pada daya saing perusahaan terlalu umum
untuk menjabarkan saluran spesifik di mana filantropi membentuk tindakan
pasar produk, penelitian ini merangkum informasi yang relevan dari
kombinasi efek strategis yang terkait dengan berbagai saluran dan tersedia
untuk berbagai industri. .
2. Mengapa penelitian tersebut penting untuk diteliti ?
Jawab :
Tidak seperti kebanyakan literatur yang meneliti hubungan antara filantropi
perusahaan dan kinerja keuangan, penelitian ini menyelidiki mekanisme di
mana perilaku tanggung jawab sosial perusahaan menghasilkan hasil
keuangan. Kami memperkirakan bahwa filantropi perusahaan relatif terhadap
para pesaingnya memiliki efek positif pada daya saing pasar produknya, dan
bahwa efek positif ini dimoderatori oleh tiga kondisi yang memengaruhi
respons pemangku kepentingan: perhatian pemangku kepentingan terhadap
filantropi, legitimasi yang dirasakan, dan harapan pemberian
perusahaan. Secara keseluruhan, makalah ini menunjukkan bahwa filantropi
strategis memiliki dimensi kuantitatif, dan perusahaan memperoleh daya
saing pasar yang terkait dengan filantropi perusahaan dengan
mengintegrasikan posisi pesaing mereka ke dalam pengambilan keputusan
mereka.
3. Teori apa yang digunakan dalam penelitian tersebut ?
Jawab :
Teori yang digunakan dalam penelitian :
 Konsumen adalah salah satu pemangku kepentingan terpenting dari
perusahaan mana pun, dan penelitian menunjukkan bahwa mereka
sangat dipengaruhi oleh filantropi perusahaan. Dukungan perusahaan
untuk tujuan sosial menciptakan reputasi yang dapat diandalkan dan
jujur (Cheung dan Pok, 2019). Konsumen biasanya berasumsi bahwa
produk dari perusahaan yang dapat diandalkan dan jujur memiliki
kualitas yang tinggi (McWilliams dan Siegel, 2001). Bukti empiris
menunjukkan bahwa keterlibatan perusahaan dalam filantropi
perusahaan meningkatkan permintaan pelanggan untuk produk atau
layanan perusahaan itu dan kesediaan mereka untuk membayar harga
premium (Bhattacharya dan Sen, 2003). Selanjutnya, kinerja CSR
perusahaan membantu menarik calon karyawan (Sorban dan
Penghijauan, 1997) dan meningkatkan retensi karyawan (Bode dkk.,
2015) karena karyawan lebih bersedia diidentifikasi dengan
 perusahaan dengan reputasi baik. Investor juga semakin sadar akan
masalah sosial, dan investasi yang bertanggung jawab secara sosial
yang mengejar tujuan keuangan dan tujuan sosial telah mengalami
pertumbuhan eksplosif di seluruh dunia (Renneboog dkk., 2008).
Literatur tentang pembangunan reputasi perusahaan menunjukkan
bahwa pemangku kepentingan mengukur manfaat relatif perusahaan
dalam membangun reputasi perusahaan menggunakan berbagai sinyal
informasi, termasuk sinyal kelembagaan yang menunjukkan
kesesuaian dengan norma-norma sosial (Fombrun dan Shanley, 1990).
Pada dasarnya, reputasi perusahaan mencerminkan keberhasilan
relatifnya dalam memenuhi harapan pemangku kepentingan (Freeman,
2010).
 Pemangku kepentingan bukanlah penerima manfaat langsung dari
pemberian perusahaan, dan mereka mungkin tidak sepenuhnya
menyadari keterlibatan perusahaan di dalamnya (Wang dkk., 2008).
McWilliams dan Siegel (2001) berpendapat bahwa agar diferensiasi
CSR berhasil, pemangku kepentingan harus disadarkan akan
keberadaan atribut CSR. Jika pemangku kepentingan tidak
mengetahui CSR perusahaan, perusahaan mungkin tidak dapat
mengambil manfaat dari komitmennya. Penelitian sebelumnya
mendokumentasikan betapa pentingnya pekerjaan CSR untuk
diketahui oleh pemangku kepentingan bagi perusahaan untuk
membentuk aliansi pasca-IPO (Pollock dan Gulati, 2007), menerima
evaluasi positif (Pollock dkk., 2008), dan memperoleh harga premium
(Rindova dkk., 2005). Setelah ini, kami menduga bahwa perhatian
pemangku kepentingan memainkan peran kunci dalam mengubah
kontribusi CSR menjadi daya saing perusahaan.
 Suchman (1995, hal. 574) mendefinisikan legitimasi sebagai ''
persepsi atau asumsi umum bahwa tindakan suatu entitas diinginkan,
tepat, atau sesuai dalam beberapa sistem norma, nilai, keyakinan, dan
definisi yang dibangun secara sosial. Legitimasi pragmatis dan
legitimasi moral (disebut sebagai legitimasi sosial olehHandelman
 dan Arnold 1999) adalah dua elemen penting dari legitimasi.
Legitimasi pragmatis bergantung pada kalkulasi kepentingan pribadi
dari audiens terdekat entitas, dan legitimasi moral mengindikasikan
evaluasi normatif positif entitas dan aktivitasnya (Suchman, 1995).
Pemangku kepentingan menilai legitimasi pragmatis dan moral untuk
menentukan apakah tindakan organisasi tertentu diinginkan atau
sesuai (Handelman dan Arnold, 1999; Suchman, 1995; Wang dan
Qian, 2011). Handelman dan Arnold (1999).
4. Variabel-variabel apa yang digunakan dan pengukurannya ?
Jawab :

Variabel Definisi dan langkah-langkah

Daya saing pasar produk perusahaan, ditunjukkan
Kompetitif oleh pertumbuhan penjualan perusahaan relatif
terhadap pesaingnya.
Kontribusi filantropi perusahaan relatif terhadap
Relatif_Donasi pesaingnya, diukur dengan sumbangan perusahaan
relatif terhadap pesaingnya.
donasi–penjualan = jumlah donasi/total penjualan *
Sumbangan1
1000
Sumbangan2  
Sama dengan 1 jika jumlah kemunculan nama
Liputan media perusahaan di berita utama artikel berita lebih tinggi
dari median untuk tahun tertentu dan 0 sebaliknya.
Penghargaan media CEO: sama dengan 1 jika CEO
perusahaan diberikan setidaknya satu dari lima
Penghargaan CEO penghargaan tahunan bergengsi oleh organisasi
media berpengaruh pada tahun studi saat ini atau
sebelumnya, dan 0 sebaliknya.
Inovasi perusahaan: sama dengan 1 jika perusahaan
Inovasi memiliki setidaknya satu permohonan paten pada
tahun tertentu dan 0 jika perusahaan tidak memiliki

aplikasi paten. Pelanggaran korporasi di pasar

Pelanggaran
sekuritas: sama dengan 1 jika ada insiden
 pelanggaran terkait dengan tindakan penegakan
hukum oleh CSRC terhadap perusahaan dan 0
sebaliknya
Kepemilikan negara: sama dengan 1 jika pemegang
BUMN saham pengendali utama perusahaan adalah negara
dan 0 sebaliknya.
Peraturan masuk industri: sama dengan 1 jika
Peraturan masuk perusahaan berada dalam industri dengan hambatan
akses karena peraturan masuk dan 0 sebaliknya.
Ukuran perusahaan: logaritma dari total aset
Ukuran
perusahaan
Pertumbuhan penjualan: (pendapatan penjualanT
Pertumbuhan
pendapatan penjualant-1)/pendapatan penjualan
Manfaat Leverage keuangan: total kewajiban/total aset
Rasio pasar terhadap buku: nilai pasar ekuitas/nilai
MB
buku ekuitas Rasio
kepemilikan kas: kas dan surat berharga/total aset
Uang tunai
Pengembalian asset
ROA laba bersih/total asset
Pertumbuhan investasi modal: (PPET – APDt-1)/
Menginvestasikan
APDt-1
Umur perusahaan: logaritma dari jumlah tahun
Usia
sejak perusahaan terdaftar di bursa saham
Hubungan politik: sama dengan 1 jika ketua atau
PC CEO perusahaan pernah bekerja sebagai pejabat
pemerintah
Rasio biaya administrasi: biaya
Adm_Exp
administrasi/pendapatan penjualan
Rasio piutang lain-lain: piutang lain-
Lainnya_Rec
lain/pendapatan penjualan
Berita positif tentang perusahaan: jumlah artikel
yang diterbitkan berisi berita positif tentang
P_Berita
perusahaan yang diukur dengan jumlah total artikel
tentang perusahaan
P_Komentar Komentar positif yang diposting di forum saham
online: jumlah postingan yang berisi komentar
positif tentang perusahaan yang diukur dengan
 jumlah total postingan tentang perusahaan

5. Jelaskan logika masing-masing hipotesis !

Jawab :
 Pengaruh pemberian filantropi relatif terhadap daya saing
Pemangku kepentingan memainkan peran penting dalam
meningkatkan daya saing perusahaan dan mencapai tujuan. Teori
ketergantungan sumber daya berpendapat bahwa penyediaan dan
alokasi sumber daya yang diperlukan untuk kelangsungan hidup dan
pertumbuhan perusahaan sering dikendalikan oleh pemangku
kepentingan utama, yang perhatiannya harus ditujukan untuk
mengurangi ketidakpastian yang terkait dengan memperoleh sumber
daya penting.Pfeffer dan Salancik, 2003).  Oleh karena itu, penelitian
ini berpendapat bahwa tanggapan pemangku kepentingan yang positif
mengarah pada peningkatan daya saing perusahaan.
Literatur tentang pembangunan reputasi perusahaan menunjukkan
bahwa pemangku kepentingan mengukur manfaat relatif perusahaan
dalam membangun reputasi perusahaan menggunakan berbagai sinyal
informasi, termasuk sinyal kelembagaan yang menunjukkan
kesesuaian dengan norma-norma sosial .
H1 : Pemberian filantropi relatif berpengaruh positif terhadap daya
saing perusahaan.
 Efek moderat dari perhatian pemangku kepentingan terhadap
pemberian perusahaan
Diskusi sebelumnya dibangun di atas asumsi bahwa pemangku
kepentingan dapat menerima pesan CSR dan bertindak dalam
menanggapinya. Namun, seringkali, pemangku kepentingan bukanlah
penerima manfaat langsung dari pemberian perusahaan, dan mereka
mungkin tidak sepenuhnya menyadari keterlibatan perusahaan di
dalamnya . McWilliams dan Siegel berpendapat bahwa agar
diferensiasi CSR berhasil, pemangku kepentingan harus disadarkan
akan keberadaan atribut CSR. Jika pemangku kepentingan tidak
 mengetahui CSR perusahaan, perusahaan mungkin tidak dapat
mengambil manfaat dari komitmennya. 
H2b: Hubungan antara pemberian filantropi relatif dan daya saing
perusahaan diperkuat oleh penghargaan CEO media.
 Efek moderat dari persepsi pemangku kepentingan tentang legitimasi
pemberian perusahaan
Selain perhatian pemangku kepentingan, persepsi pemangku
kepentingan tentang legitimasi filantropi perusahaan juga penting
untuk menentukan pengaruhnya terhadap daya saing
perusahaan. Semakin sah pemberian filantropi perusahaan dianggap
oleh pemangku kepentingan, semakin banyak dukungan yang akan
diterima perusahaan dari mereka.
Wang dan Qian menyarankan bahwa apakah pemangku kepentingan
menganggap kontribusi filantropi perusahaan sebagai hal yang benar
untuk dilakukan bergantung pada apakah perusahaan memenuhi
kebutuhan keuangan dasarnya . Konsumen dapat membuat asumsi
negatif atau merugikan tentang motif perusahaan jika menunjukkan
tingkat inovasi yang rendah tetapi tetap terlibat dalam tanggung jawab
sosial karena kurangnya legitimasi pragmatis.
H3a: Hubungan antara pemberian filantropi relatif dan daya saing
perusahaan diperkuat oleh inovasi perusahaan.
Apakah perusahaan mematuhi undang-undang dan peraturan juga
dapat memengaruhi cara pemangku kepentingan mengevaluasi
kontribusi filantropi perusahaannya. Pelanggaran hukum dan
peraturan menunjukkan tata kelola dan manajemen perusahaan yang
buruk, menempatkan perusahaan pada risiko litigasi yang lebih besar,
dan membahayakan kemampuannya untuk memenuhi kebutuhan
dasar pemangku kepentingan.
H3b: Hubungan antara pemberian filantropi relatif dan daya saing
perusahaan dilemahkan oleh pelanggaran perusahaan.
 Efek moderat dari harapan pemangku kepentingan atas pemberian
perusahaan
 Publik mungkin mengharapkan tingkat dan jenis kontribusi filantropi
yang berbeda untuk berbagai jenis perusahaan. Mereka cenderung
memiliki harapan yang lebih tinggi dari perusahaan yang menikmati
hak istimewa yang dihasilkan dari intervensi dan peraturan
pemerintah. Publik lebih cenderung mengharapkan kontribusi
perusahaan dari perusahaan milik negara daripada dari perusahaan
swasta.
H4a: Hubungan antara pemberian filantropi relatif dan daya saing
perusahaan dilemahkan oleh kepemilikan negara.
Harapan publik terhadap kontribusi filantropi juga dapat dipengaruhi
oleh variasi hambatan masuk ke industri, terutama yang disebabkan
oleh peraturan pemerintah. Hambatan tersebut dapat berasal dari
persaingan pasar, termasuk diferensiasi produk dan kebutuhan modal
yang tinggi.
H4b: Hubungan antara pemberian filantropi relatif dan daya saing
perusahaan dilemahkan oleh peraturan masuk industri.
6. Metode penelitian (populasi & sampel, teknik pengumpulan sampling, teknik
analisis data, teknik pengumpulan data)
Jawab :
Sampel awal terdiri dari 23.600 pengamatan perusahaan-tahun dari
perusahaan-perusahaan China yang terdaftar di bursa saham Shenzhen atau
Shanghai antara tahun 2003 dan 2015. Database China Stock Market and
Accounting Research berfungsi sebagai sumber informasi
utama, menyediakan data tentang donasi perusahaan, data keuangan
lainnya, dan data yang terkait dengan liputan media, inovasi perusahaan, dan
pelanggaran perusahaan. Selain itu, data terkait kepemilikan perusahaan oleh
negara dikumpulkan dari Peking University China Center for Economic
Research Database, yang banyak digunakan dalam studi perusahaan yang
terdaftar di China . Penelitian ini mengecualikan pengamatan perusahaan di
industri jasa keuangan karena karakteristik keuangan mereka yang berbeda.
7. Hasil penelitian
Jawab :
 Statistik deskriptif dan korelasi
Rata-rata dan median untukKompetitif masing-masing adalah 0,020
dan 0,183. Standar deviasi adalah 0,874. Hal ini menunjukkan bahwa
distribusi memiliki kemiringan positif, dan ada vari-asi dalam
pengamatan. Selain itu, nilai rata-rata untuk rasio donasi-aset
(Sumbangan1) dan rata-rata donasi–penjualan rasio (Sumbangan2)
masing-masing adalah 0,0835% dan 0,1652%, dengan jumlah donasi
rata-rata sekitar RMB 380.000 (Tidak ditabulasi).
 Analisis regresi
 Pemberian filantropi relatif dan daya saing pasar produk
Hipotesis H1 menyatakan bahwa filantropi perusahaan relatif
berpengaruh positif terhadap daya saing pasar produk. Tabel 3
menyajikan hasil regresi OLS dari Kompetitif pada
Sumbangan relatif. Seperti yang diharapkan, hasil di Kolom
(1) dan (4) menunjukkan bahwa pemberian filantropi relatif
berhubungan positif dan signifikan dengan daya saing pasar
produk (B1 = 0,038, p < 0,01, untuk Relatif_Donasi1; danB1 =
0,063, p < 0,01, untuk Relatif_Donasi2), setelah kami kontrol
untuk tahun dan industri. Di kolom (2) dan (5), kami
memasukkan semua variabel kontrol dan menemukan bahwa
hubungan antara pemberian filantropi relatif dan daya saing
pasar produk tetap positif dan signifikan (B1 = 0,024, p < 0,01,
untuk Relatif_Donasi1; dan B1 = 0,046, p < 0,01, untuk
Relatif_Donasi2).
 Efek moderat dari perhatian pemangku kepentingan terhadap
pemberian perusahaan
Hipotesis H2b menyatakan bahwa penghargaan CEO media
memperkuat efek kompetitif pemberian filantropi. Kami
memperkirakan ulang Model(5), menggunakan Penghargaan
CEO sebagai moderator. Hasilnya dilaporkan dalam kolom (3)
dan (4) dariTabel 4, Panel A. Inter tindakan antara
penghargaan CEO media dan donasi relatif adalah positif dan
 signifikan (B2 = 0,188, p < 0,01, untuk Relatif_Donation1;
danB2 = 0,238, p < 0,01, untuk Relatif_Donasi2). Hasil ini
sangat mendukung Hipotesis H2b. Secara keseluruhan, hasil
ini menunjukkan bahwa pemangku kepentingan merespons
lebih positif ketika sebuah perusahaan dapat menarik perhatian
mereka.
 Efek moderat dari persepsi pemangku kepentingan tentang
legitimasi pemberian perusahaan
Interaksi antara pelanggaran korporasi dan filantropi relatif
bersifat negatif dan signifikan. aneh (B2 = 0,047, p < 0,05,
untuk Relatif_Donasi1; danB2 = 0,038, p < 0.10, untuk
Relatif_Donasi2). Hasil ini sebagian besar mendukung
Hipotesis H3b. Secara keseluruhan, hasil ini mendukung teori
kami bahwa ketika pemangku kepentingan merasakan
pemberian perusahaan karena lebih sah, tanggapan mereka
lebih positif.
 Efek moderat dari harapan pemangku kepentingan atas
pemberian perusahaan
Hipotesis H4a memprediksi bahwa kepemilikan negara
melemahkan efek kompetitif dari pemberian filantropi. Kami
memperkirakan ulang Model (5), menggunakan Kepemilikan
negara sebagai moderator. Hasilnya dilaporkan antara
kepemilikan negara dan sumbangan relatif adalah negatif dan
signifikan (B2 = –0,060, p < 0,01, untuk Relatif_Donasi1; B2
= –0,078, p < 0,01, untuk Relatif_Donasi2). Hasil ini sangat
mendukung Hipotesis H4a.
 Hipotesis H4b memprediksi bahwa regulasi masuk ke industri
melemahkan efek kompetitif dari pemberian filantropi. Kami
memperkirakan ulang Model (5), menggunakanPeraturan
masuk sebagai moderator. Interaksi antara regulasi masuk
industri dan donasi relatif adalah negatif dan signifikan (B2 =
–0,020, p < 0.10, untuk Relatif_Donasi1; B2 = –0,028, p <
 0,05, untuk Relatif_Donasi2). Hasil ini sebagian besar
mendukung Hipotesis 4b. Secara keseluruhan, hasil ini
mengkonfirmasi prediksi kami bahwa pemangku kepentingan
kurang merespon secara positif terhadap kontribusi filantropi
perusahaan.
 Tes Ketahanan
 Ukuran tambahan daya saing perusahaan
Penelitian ini menggunakan dua proxy alternatif untuk daya
saing perusahaan. Yang pertama adalah margin harga-biaya
(PCM), atau indeks Lerner, diukur sebagai laba operasi atas
penjualan. Yang kedua adalah kelebihan harga-biaya margin
(EPCM), dibangun sebagai perbedaan antara PCM perusahaan
dan PCM industrinya.
 Efek tetap dan ubah model
Hubungan antara donasi relatif dan daya saing tetap positif
dan signifikan. Di kedua perusahaan efek tetap dan model
perubahan, Relatif_Donasi1 (p < 0.10) dan Relatif_Donasi2 (p
< 0,05) berhubungan positif dengan Kompetitif, yang
menunjukkan bahwa hasil utama kuat.
 Kekhawatiran kausalitas dan endogenitas terbalik
Dengan menggunakan variabel dependen yang tertinggal
waktu dalam model regresi utama kami, kami
mengesampingkan sebagian kemungkinan bahwa kausalitas
terbalik sedang dimainkan. Meskipun donasi saat ini dapat
bersifat endogen terhadap daya saing, kecil kemungkinan
donasi sebelumnya tunduk pada masalah yang sama
8. Konstribusi penelitian (teoritis dan praktis)
Jawab :
Penelitian ini memperkirakan bahwa pemberian filantropi relatif perusahaan
secara positif mempengaruhi pertumbuhan penjualan relatifnya. Penelitian ini
juga memperkirakan bahwa hubungan positif ini bergantung pada sejumlah
faktor yang mempengaruhi sejauh mana pemangku kepentingan merespons
secara positif kontribusi filantropi. Secara khusus, penelitian ini
memperkirakan bahwa hubungan tersebut lebih kuat untuk perusahaan yang
pemberian filantropinya menerima lebih banyak perhatian pemangku
kepentingan, dianggap lebih sah, dan lebih mungkin melampaui harapan
pemangku kepentingan. Prediksi kami umumnya didukung oleh analisis
kami. Hasil penelitian ini memiliki signifikansi ekonomi. Di semua industri,
peningkatan sebesar 1 standar deviasi dalam kontribusi filantropi relatif akan
memungkinkan rata-rata perusahaan untuk mewujudkan peningkatan 16,85%
dalam daya saing pasar.
Penelitian ini berkontribusi pada literatur dalam beberapa cara. Pertama,
penelitian-penelitian sebelumnya tentang filantropi perusahaan sebagian besar
berfokus pada hubungan antara filantropi perusahaan dan kinerja keuangan.
Ada panggilan untuk memeriksa mekanisme di mana perusahaan mendapat
manfaat dari pemberian perusahaan mereka. Berangkat dari penelitian
sebelumnya, penelitian ini mengkaji dampak filantropi perusahaan terhadap
daya saing perusahaan. Meskipun penelitian ini tidak memberikan bukti
tentang mekanisme tertentu yang telah diidentifikasi sebelumnya, daya saing
perusahaan adalah konstruk inti yang merangkum