Pengaruh Jumlah Uang Beredar terhadap Inflasi di Indonesia tahun 2010-2020
Rosarina Debesti Tirdvalen. S.
Politeknik Statistika STIS
212011478@stis.ac.id
ABSTRAK
Inflasi merupakan keadaan yang
ditimbulkan oleh ketidakseimbangan antara
permintaan dan persediaan barang, dimana
perbedaan yang semakin besar bisa
berdampak bagi kesehatan ekonomi negara.
Menurut teori kuantitas uang, inflasi terjadi
disebabkan oleh peningkatan jumlah uang
beredar. Penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui apakah jumlah uang beredar
memiliki pengaruh terhadap inflasi dalam
jangka panjang dan jangka pendek sesuai
dengan teori kuantitas uang, dengan
menggunakan pendekatan model ARDL.
Hasil yang diperoleh menunjukkan dalam
jangka pendek, variabel jumlah uang beredar
berpengaruh secara signifikan terhadap
inflasi dan dalam jangka panjang tidak
terdapat pengaruh yang signifikan.
Kecepatan penyesuaian menuju
keseimbangan yang diperoleh cukup tinggi
yaitu sebesar 80,22% tiap tahunnya.
Sehingga salah satu penanganan inflasi yaitu
harus mengendalikan jumlah uang beredar.
Kata kunci: Inflasi, Jumlah Uang
Beredar, ARDL
LATAR BELAKANG
Salah satu upaya dalam mewujudkan
kesejahteraan rakyat adalah dengan menjaga
stabilitas ekonomi. Salah satu goncangan
yang dapat mengganggu stabilitas
perekonomian negara adalah inflasi.
Terjadinya inflasi disebabkan oleh
perubahan tingkat harga yang terjadi terus-
menerus akibat peningkatan permintaan
agregat atau penurunan penawaran agregat.
Hal ini akan berdampak pada penurunan
investasi, berkurangnya kegiatan ekonomi,
hingga melambatnya pertumbuhan ekonomi.
Terdapat beberapa faktor penyebab
timbulnya, dimana salah satunya adalah
peningkatan jumlah uang beredar.
Peningkatan jumlah uang beredar yang
berlebihan dapat mendorong peningkatan
harga yang melebihi tingkat yang
diharapkan. Hal ini tentunya akan
berdampak pada pertumbuhan
perekonomian dalam jangka panjang. Begitu
juga sebaliknya, apabila jumlah uang
beredar mengalami penurunan, tingkat
harga-harga juga akan mengalami
penurunan.
Pentingnya pengendalian inflasi
didasarkan pada pertimbangan bahwa inflasi
yang tinggi dan tidak stabil akan berdampak
negatif terhadap kondisi sosial ekonomi
masyarakat. Sehingga upaya dalam menjaga
kestabilan inflasi dilakukan melalui menjaga
tingkat pertumbuhan jumlah penawaran
uang.
LANDASAN TEORI
1. Inflasi
Menurut Soesastro dalam Hijriani
(2016), inflasi adalah suatu keadaan
yang ditimbulkan oleh tidak adanya
keseimbangan antara permintaan
barang-barang dan persediaannya,
 dimana perbedaan yang semakin berkaitan dengan hubungan antara
besar akan berdampak bagi inflasi dengan jumlah uang beredar
kesehatan ekonomi negara. yang bernama teori kuantitas uang.
Teori tersebut menyatakan bahwa
2. Jumlah Uang Beredar pergerakan harga (inflasi) hanya
disebabkan oleh perubahan jumlah
Menurut Hudaya (2016), uang yang uang beredar saja. Dengan
beredar adalah jumlah mata uang mengasumsikan kecepatan peredaran
yang dikeluarkan dan diedarkan oleh uang (V) dan PDB riil (Y) adalah
bank sentral yang terdiri dari uang tetap, maka pertumbuhan jumlah
logam dan uang kertas termasuk uang beredar (M) akan
uang kuasi yang meliputi deposito mempengaruhi kenaikan
berjangka (time-deposit), tabungan harga/inflasi (P) secara langsung,
(saving-deposit), serta rekening Yusri (2016).
(tabungan valuta asing milik swasta
domestik. METODE

3. Hubungan antara Jumlah Uang Penelitian ini merupakan penelitian yang

Beredar dengan Inflasi menggunakan pendekatan inferensia dengan
menggunakan data sekunder yang digunakan
Salah satu implikasi teori kuantitas diambil dari World Bank yaitu data tingkat
klasik adalah dalam jangka pendek, inflasi dan jumlah uang beredar di Indonesia
tingkat harga umum (inflasi) berubah periode 2000-2020.
secara proporsional dengan
perubahan uang yang diedarkan Tabel 1. Jumlah Uang Beredar dan
pemerintah. Dengan kata lain Inflasi di Indonesia tahun 2000-2020
kecenderungan kenaikan harga
umum secara terus-menerus (inflasi)
dapat terjadi apabila penambahan
jumlah uang beredar melebihi
kebutuhan yang sebenarnya.

Teori seorang ekonom bernama

Irving Fisher (1947) menyatakan
bahwa jumlah uang beredar sangat
ditentukan oleh tingkat outputnya.
Persamaan yang dikembangkan dari
teori ini adalah sebagai berikut:

M x V = P x Y

Dimana M adalah jumlah uang

beredar, V adalah kecepatan
peredaran uang, P adalah tingkat
harga, dan Y adalah PDB riil. Teori
tersebut dikembangkan lebih lanjut Sumber : World Bank
hingga dihasilkan teori lain yang
Hipotesis Penelitian
Berdasarkan latar belakang dan landasan
teori di atas, dapat dirumuskan hipotesis
sebagai berikut: “Inflasi di Indonesia
dipengaruhi oleh jumlah uang beredar dalam
jangka pendek dan jangka panjang pada
periode 2000-2020”.
Metode Analisis Data
Metode yang digunakan adalah
autoregressive distributed lag (ARDL) yang
merupakan model dinamis dalam
ekonometrika karena menggambarkan alur
waktu dalam variabel dependen dalam
hubungannya dengan nilai pada waktu
lampau. Model ini dapat membedakan
respon jangka pendek dan jangka panjang
dari variabel yang diteliti. Adapun model
umum dari ARDL adalah sebagai berikut.
∆𝑌𝑡 = 𝛽0+ ∑ 𝛽1∆𝑌𝑡−1 + ∑ ∆𝑋𝑡−1 + 𝜑1𝑦𝑡−1 +
𝜑2𝑥𝑡−1 + θEC𝑡−1 + µt
Berdasarkan persamaan di atas, persamaan
ARDL yang digunakan pada penelitian ini
adalah:
∆Inflasi𝑡 = 𝛽0+ 𝛽1∑ ∆Inflasi𝑡−1 + ∑
∆Jumlah_Uang_Beredar𝑡−1 + 𝜑1Inflasi𝑡−1 +
𝜑2Jumlah_Uang_Beredar 𝑡−1 + θEC𝑡−1 + µt
Dimana:
𝛽0, 𝛽1 = Koefisien jangka pendek,
𝜑1, 𝜑2 = Koefisien ARDL jangka panjang,
µt = Disturbance error,
Θ = Koefisien koreksi kesalahan
yaitu kesalahan (residual) periode
sebelumnya.
Teknik Analisis
a) Uji Stasioneritas
Uji stasioneritas pada penelitian
ini menggunakan uji ADF dengan
menggunakan taraf signifikansi
5%. Jika nilai p-value kurang dari
taraf signifikansi, maka data
dinyatakan stasioner. Uji ADF akan
dilakukan pada tingkat level dan
first difference.
b) Uji Lag Optimum
Uji lag optimum dilakukan untuk
mennetukan panjang lag optimum
yang akan digunakan untuk
analisis selanjutnya. Kriteria uji lag
optimum pada penelitian ini
menggunakan Akaike Information
Criterion (AIC).
c) Uji Kointegrasi Bound Test
Uji kointegrasi merupakan uji yang
dilakukan untuk mengetahui
apakah terdapat hubungan jangka
panjang di antara variabel-variabel
yang digunakan dalam penelitian
ini. Apabila nilai F-statistik
diperoleh lebih besar dari critical
value, dapat dinyatakan terdapat
hubungan kointegrasi dalam
jangka panjang.
d) Uji Stabilitas Model
Uji stabilitas model dilakukan
untuk melihat apakah estimasi
model ARDL dalam keadaan stabil.
Model ARDL dikatakan salam
keadaan stabil apabila garis
CUSUM berada di antara garis
signifikansi 5%.
e) Uji Asumsi
Uji asumsi yang dilakukan adalah
uji normalitas, non-autokorelasi,
homoskedastisitas, dan non-
multikolinieritas. Apabila p-value
didapat lebih dari tingkat
signifikansi 5%, maka dapat
 disimpulkan sudah memenuhi
asumsi.
HASIL DAN PEMBAHASAN
1) Uji Stasioneritas
Tabel 3. Hasil Uji Unit Akar
Tabel 3.1 Uji Unit Akar pada Tingkat
Level
Tabel 3.2 Uji Unit Akar pada Tingkat
First Difference
Berdasarkan hasil uji unit akar pada
tabel 3 dengan ADF di atas,
diperoleh p-value yang kurang dari
tingkat signifikansi 5%, sehingga
variabel inflasi dan jumlah uang
beredar sudah stasioner di first
difference.
2) Uji Lag Optimum
Penentuan panjang lag optimum
menggunakan pendekatan AIC,
dengan hasil sebagai berikut:
Gambar 1. Panjang Lag Optimum
Berdasarkan gambar 1, terdapat 6
model, dimana model yang tepat
digunakan dalam penelitian ini
adalah ARDL (1,1) karena memiliki
error yang terkecil dibandingkan
model ARDL lainnya.
3) Uji Kointegrasi Bound Test
Tabel 4. Bound Test Model ARDL
Tabel 5. Speed of Adjustment
Hasil uji kointegrasi dengan
pendekatan bound test di atas
menunjukkan bahwa nilai F-statistic
sebesar 7,903 berada di atas upper
bound pada α = 5% yaitu 4,16.
Sehingga terdapat kointegrasi antara
variabel yang diteliti dalam jangka
panjang. Selain itu diperoleh nilai
CointEq(-1) = -802276 yang
signifikan pada level 5%, yang
digunakan untuk mengukur speed of
adjustment. Nilai tersebut valid
karena bernilai negatif dan
signifikan. Sehingga dapat
disimpulkan bahwa model tersebut
akan menuju keseimbangan dengan
kecepatan 80,22% per tahun.
4) Hasil Estimasi Model ARDL
Hasil pemilihan model ARDL
terbaik dengan kombinasi lag yang
optimal berdasarkan AIC yaitu
model ARDL (1,1), dengan hasil
sebagai berikut.
Tabel 5. Hasil Estimasi Jangka
Pendek ARDL
variabel jumlah uang beredar tidak
signifikan mempengaruhi variabel
inflasi.
5) Uji Stabilitas Model
Untuk menguji stabilitas jangka
panjang bersama dengan
penyesuaian jangka pendek, maka
digunakan CUSUM dengan hasil
sebagai berikut.

Gambar 2. Hasil CUSUM Test Model

Berdasarkan hasil estimasi jangka ARDL (1,1)
pendek ARDL di atas, diketahui
bahwa variabel jumlah uang beredar
pada periode berjalan dan satu
periode sebelumnya berpengaruh
secara signifikan terhadap inflasi
pada periode berjalan. Besarnya
pengaruh dapat dilihat dari koefisien
tiap variabel. Variabel jumlah uang
beredar secara total memberikan
dampak positif terhadap kenaikan
inflasi di jangka pendek sebesar Berdasarkan hasil CUSUM test di
0,2525 atau sebesar 25,25%. Dengan atas, terlihat plot berada pada nilai
kata lain, setiap kenaikan jumlah kritis 5% atau tidak keluar dari garis
uang beredar sebesar 1%, akan batas atas dan batas bawah, sehingga
menaikkan inflasi sebesar 25,25%. model yang digunakan dalam
Nilai R-squared dari model ARDL penelitian ini layak karena cukup
di atas adalah sebesar 0,6194, yang stabil dan valid digunakan sebagai
berarti keragaman dari variabel bahan analisis fenomena tersebut.
inflasi dapat dijelaskan oleh variabel
jumlah uang beredar sebesar 6) Uji Asumsi
61,94%, dan sekitar 38,06% sisanya
dipengaruhi oleh variabel yang tidak Tabel 7. Uji Asumsi
terdapat pada model.
Asumsi Test F-statistic
(Prob)
Tabel 6. Hasil Estimasi Jangka Non-Autokorelasi LM Test 2.151695
Panjang ARDL (0.1532)
Normalitas Jarque-Bera 0.552194
(0.758739)
Homoskedastisitas Breusch- 0.786964
Pagan-Godfrey (0.5186)
Berdasarkan hasil uji asumsi di atas,
untuk setiap asumsi diperoleh nilai
Berdasarkan hasil estimasi jangka
p-value lebih besar dari tingkat
panjang ARDL pada tabel di atas,
signifikansi. Sehingga, dengan
terlihat bahwa dalam jangka panjang,
tingkat signfikansi 5%, terdapat
 cukup bukti untuk menyatakan LAMPIRAN
bahwa model tersebut sudah
memenuhi asumsi non-autokorelasi,
normalitas, dan homoskedastisitas.

KESIMPULAN

Hasil dari penelitian yang menggunakan

pendekatan ARDL untuk melihat bagaimana
pengaruh jumlah uang beredar terhadap
inflasi ini menunjukkan bahwa variabel
jumlah uang beredar dan inflasi memiliki
dinamika hubungan jangka pendek yang
bersifat positif dan tidak memiliki hubungan
yang signifikan dalam jangka panjang.
Namun, kecepatan penyesuaian menuju
keseimbangan sangat tinggi yaitu sebesar
80,22% tiap tahunnya. Semua kondisi ini
menunjukkan bahwa dalam menangani
permasalahan inflasi , yang memiliki
pengaruh penting terhadap kesehatan
perekonomian negara Indonesia, pemerintah
harus mengambil kebijakan yang tepat
dalam mengendalikan jumlah uang beredar.

DAFTAR PUSTAKA

Afifatul, S. (2022). Analisis Inflasi dengan

ARDL.

Aflah, A. (2017). Analisis Pengaruh Jumlah

Uang Beredar Terhadap Inflasi di
Indonesia tahun 2000 - 2014.
https://eprints.umm.ac.id/35285/

Hidayatullah, M. (2019). Uang dan Inflasi.

https://iesp.ulm.ac.id/wp-content/uploa
ds/2020/02/03-Uang-Inflasi-.pdf

Jumhur. (2020). Penerapan ARDL dalam

Pemodelan Pengaruh Inflasi,
Pertumbuhan Ekonomi terhadap
Pengangguran di Indonesia.
https://eprints.umm.ac.id/35285/