Nama Devi Kusuma Wardani

NIM 2020161603 1237 Date:

Kelas Manajemenf
Kesume
Materi l (Keputusan lavestasi Modal)
engertian Keputusan Investasi Modal
Organisasi bisnis sering kali dihadapkan dengan
Peluang atau kebutuhan untuk melakukan învestasi
dalam Suatu aset atau proy ek. yang mencerminkan
Komi tmen jangka parýang. Sebagai contoh. Suatu
Orgonisasi mungkin dihadapkan dengan keputusan
apaKah akan melakukan investasi atau tidak dalam
pabrik baru Keputusan untuk memiliki komitmen
iangka Panjanq di atas merupakan contoh keputusan
investasi modal.

Jenis-Jenis KePutusan lnves tasi Modal

1
Proyek lodepen den
Kroyek Indepeniden adal ah proyek yanq apobila
diterima atau ditolak tidak.akan berpehgaruh
terhadaP arus kas proyek lainnya
ebagai contoh. manajer departemen pemasaran,
Pen elitian dan pengembangan Secafa bersama- Sama
menqusulkan tambah an suatu lini produk baru yang
memerlukan sumber daya besar untuk kebutuhan
modal keja dan peralatan.
royek yang bersifat Salinq meniadakan
oyek yang bersi fat saling mehiadakan adalah
Proyek yang apabila diterima akan menghalang
Penerimoan proyek lainnya. Sebagai contoh. suatu
Perusahoan berencana untuk mengotom atisas
Pabriknya di suatu kofa Pa do saat itu perusahaan
dihadapkan dengan pilihan.untuk mênerus k an
 denon
operasi roduksi rmanua|n ya atau men9gan tinya dengon
sistem operaSi otomatisasi. Apabila ter dapat tiga
Sistem terotomatisasi yan9
tiga
berbeda dipertimbang
kan (misalnya sistem A. sistem B, da0 sistem C), maka
akan terdapat empat alternatif yaítu sistem yan9
ada sekarong ditambah tiga sistem baru yang potenSial
Apabila salah sistem harus dipilih. maka tiga sistem
lainnya akan ditolak.

Metode Dasar Keputusan: Inve stasi. Modal

Model das ar keputusan investasi moda d+klasifi kasi
Kan ke dal am dua Kategori utama yaitu nodel
nondiskonto dan diskonto.
1 Model- Model Nondiskonto
Adalah model yang mengabai kan nilai waktu
uang (time value of money)
Model diskooto ada dua jenis antara lain
a Metode Periode lengembalion
Metode ini mempertimb ang kan waktu
yang
diperlukan oleh suatu perusahaan untuk memperoleh
kembali investasi aWalnya..
Rumus yang digunakan untuk: menghitung periode
pengembali an apubila. arus kas Suatu proyek diasumsiKn
tetar jumlahoya yaitu
Periode Pengembaliahlovestasi awal
Arus kas tahunan
Apabila arus kas tidak sam
jumlahnya, maka
perioce
Peng embalian dihihltung dengan cara menamb ahkan
orus kas tahund0 sampai Pada waktu ketika investasi
awal dapat diper o leh kembali.
 No.

Date

bMetode Tingkat Pengembalion Akuntansi

Tingkat pengembalian akurntansi mengukur Kelayakan
Suatu progek dengan mengqunakan laba, bukan
arus kas:Proyek. Tingkat pengembalian dkuntansi
dih tung denganmenggunakan umus sebagai beri kut.
lingkat pengembalian akuntansi*Laba rata -rata
Investasi awal atau
nvestasi rata-fafa

Model- Model Diskonto

Model diskonto secafa eksplisit memper timb angkan
oilai Waktu uang dan memasuKkan Konsep diskonto
arus kas masuk dan arus kas keluar.
Model diskonto ada dua jenis yaitu metode NpV
CNet Present Value) dan metode IRR(Internal Rate
Of Re tucn)
a Metode NPV (Net Present Value)
NPV CNet present Value) merapakan selisih antara
nilai sekarang acus Kas ma suk dan nilai sekaran9
arus kas Keluar yang bechub ungan den 4an Suatu
PrOyek.
NPV ECOF
(1ti)* (1ti
atau
NPV E(CIFe) (aft)-[E(coft) (dft)7
b Metode RR CInternal Rate og Retur0)
IRA (Internal Kate of Return) adaloh tingkat bunga
uang menentuKan nilai sekafong: dan afus kas, masuk
POyek sama dengan nila seKarang dari biaya
Pcoyek tersebut, I ECFt
(1ti)t
 Pasca Audit Progek Modal
Pasca-audit proyek modal adoalah analisls lebih
ánjut terhadap proyek modal Segera Setelah proyek
diimplementasi kan. Pasca- Audit membandi n gkan
antora man faat sesSungguhnya dengan mdnfoat
yang diestimasi dani biaya operasi sesungguhnya
dengan biaya Operasi gang diestimasi
Manfaat Pasca -Audit
1 Vengan mengevaluasi profitabilitas, Pasca audit
meaiamin bahwa Sumber daya digunakan secata
bijaksana. Jika proyek modal tersebut dijalankan
perusahaan memerlukan dana tambahon dan
erhatian ekstra.
2
Dompoknya. tarhadap perilaku manajer. fasca- audit
menyediakon umpan balik kepada mangjer yang
dopot membantunya Mmemperbaiki Pembuatan
Keputusan di masa yong akan datang.

Perbanding an NPV dan. 1RR

1 NPV mngasumsikan bahwa setiap arus Kas masuk
diinvestasikan kemoali pada tingkat pengembalian
uang aisyarotKan sem entara metode iRR me ngasumSi
Kon bahwa setiap arus kas masuk diinvestasikan
Kembali fada IRR yang dihifung lenginvestasi an
Kembali Pada tingkat pengembalion yang disyafatkan
lebih reali stis dan m em beri kon.hasil yang (ebih dapat
diercaya keti Ka memb andingkan Pioyek- proyek yang
5aling menia dakan
2NPV men qukur profitabilitas dalam niai absolut, sementaa
metode lRR mengukur profitabilitas dalam nilai. relatis..
 N

Date:

Perhitun gan dan Penyesuaian Arus Kas

erdapat dua lang Kah yang diperlukan untuk
menghitung aCuS Kas antoca lara
1 Yeramalan pendafatan, biaya, dan pengeluaran modal
2 eny esaian arus Kas bruto terhadap_pengaruh
inglasi dan pajak
leramalan _arus kas secasa teknis dperlukan dan
meto dologinya pada umumnya dipelajori secarfa Khusus
dalam bidang penelifian_pemasaran, ilmu manajemen..
dan statistik.Segera setalah arus kas oruto diestimasi
arus kas tersebut harus diSeSuaikan dengan tampak
nFl yang signifikan. Akhicay aplikasi secaf
langsung aturan pajak dafat digunakan untuk
monghitung arus kas setelah paják._

Yenyesuaian Peramalan terhadap loflasi

Dalam suatu lingkungan yanq mengalami inflasi
Pasar keuangan akan bereaks terhadap Kènaikan
biaya modal_ utuk men Cecminkan tecjadinya înflasi.
Oleh kacena itu. biaya modal terditi atas dua unsur
berikut ini.
1 ngkat iil
2 Unsur inflasi Gnvestor memiota bayatan lebih
Sebagai Kompensasi atas hilangnya day beli cupiah
atau tmata uang lokal).
Apabil a tiogkat pengembalian yang disyaratKan (biaya
modal) yang diguna kan dalan analisiS inyestasi modal
mencerminkan adanya Kompo nen iflasi ketika dilakuKan
arnalisis NPv. maka inflas juga harus di pertimbangKan
alam mempre diksi arUS kas operaSi
 Dat

Konversi Arus kas Bruto megjadi Arus kas Setelah

l'ajak
Vntuk menganalisis pongaruh ak.afus kas piaSanya
ibedakan menjadi dua kategori, yaitu:
1 Acus kas keluar awal yang di perlukan untuk mendapotkon
aset proyek.
2 Arus kas masuk yang dihasil kan selama umur Proyek
Arus Kas Keluar don arus kas masuk y ang disesuaikan
dengan pengaruh pajak disebut arus kas keluar berSih dan
auS kas masuk bersih.

Acus Kas Setelah Pajak: Tahun o

Arus kas keluar bersih Pada tahun o (Pengeluaran kas awal)
adalah selisih antara biaya aual proyek dengan setiap afus kas
masuk yang secata langsung berhubungan dengan biaya alual
Poyek.Biaya bruto Proyek terdici atas beberapahal
geperti biaya tanah. biaya peralaton (term as uk transpo rtasi
an inStalasi ). Pájak otas keuntung an penjualon aset, dan
kenaikan modal Kerja Arus kas masuk yang teriadi pada
waktu awal proyek. meliputi peng he matan Pajak dari
peajualan aset, Kas dati penjualan aset. dan keuntungan
Pajak lainnya.
Acus Kas Setelah Pajak: Cmur Proyek
Arus kas setelah pajak tahunan merupakan
jumlah
dox laba proyek setelah pajak dan biaya nonkas
Rumus uortuk perhitungan dinyatakon sebagai beri kut
AK LB +Nk
Keterongan: Ak Arus kas sefelah pajak
LB:Laba bersih setelah Pajak
NK 6iaya nonkas