1).

Anda sebagai seorang manajer keuangan diminta menghitung harga saham saat ini dengan
menggunakan constant growth model, dengan informasi sebagai berikut:

a. Perusahaan akan membagikan 30% laba sebagai dividen;

b. Setiap laba yang ditahan dan diinvestasikan kembali bisa menghasilkan tingkat

Keuntungan (Return On Equity) 20%.

c. Beta saham tersebut diperkirakan 1,1;

d. tingkat keuntungan portofollo pasar diperkirakan 20%;

e. Tingkat keuntungan bebas risiko sebesar 10%;

f. perusahaan baru saja membagikan dividen sebesar Rp2.000,00 dan dividen dibayarkan

tahunan.

Penyelesaian

Rumus Constant Growth Model adalah:

V=D/(r-g)

Di mana:

V= Nilai Saham saat ini

D= Dividen tahunan yang diharapkan untuk tahun depan

r= Tingkat pengembalian yang diharapkan pada saham

g= Tingkat pertumbuhan konstan dalam dividen

D= deviden yang dibagikan x (1+g)

= 2.000 x (1 + 14%)

= 2.280

r= tingkat keuntungan bebas resiko + (tingkat keuntungan bebas portofolio –

Tingkat keuntungan bebas resiko ) x Beta Saham

=10%+ (20% - 10% ) x 1,1

= 10% + (10%) x 1,1

= 21%
g= (100% - deviden yang dibagikan ) x ROE

=(100% - 30% ) x 20%

= (70%) x 20%

= 14%

Maka Harga Saham saat ini

V= D/(r-g)

= 2.280/(21% -14%)

= 2.280 / (7%) 32.571

2).Untuk menghindari seorang manajer perusahaan sengaja mencoba untuk melalaikan tugasnya
sebagai manajer perusahaan atau melakukan penipuan terhadap pemilik perusahaan. Jelaskan
usaha apa yang harus dilakukan oleh pemilik modal?

Penyelesaian
Untuk menghindari manajer perusahaan yang sengaja mencoba untuk melalaikan tugasnya atau
melakukan penipuan terhadap pemilik perusahaan, ada beberapa tindakan yang dapat dilakukan:

a.Seleksi dan Pemeriksaan Latar Belakang yang Teliti: Pastikan bahwa manajer perusahaan yang
dipekerjakan telah melewati seleksi yang ketat dan telah dilakukan pemeriksaan latar belakang yang
teliti, termasuk pemeriksaan referensi dan riwayat pekerjaannya.

b.Pemberian Wewenang yang Tepat: Pastikan bahwa manajer perusahaan hanya diberikan
wewenang yang tepat sesuai dengan tanggung jawabnya dan dibatasi oleh kebijakan dan prosedur
perusahaan yang jelas.

c.Pengawasan dan Pemantauan yang Ketat: Perusahaan harus memastikan bahwa Manajer
perusahaan diawasi dan dipantau dengan ketat, terutama dalam hal penggunaan dana perusahaan
dan keputusan penting lainnya.

d.Kebijakan Internal yang Ketat: Perusahaan harus memiliki kebijakan internal yang ketat dan jelas
mengenal etika bisnis dan tindakan yang dilarang, dan mengkomunikasikannya Secara teratur
kepada manajer perusahaan dan seluruh karyawan.

e.Pelaporan dan Pengaduan yang Terbuka: Perusahaan harus memiliki sistem pelaporan dan
pengaduan yang terbuka dan aman bagi karyawan untuk melaporkan kecurangan atau pelanggaran
etika yang terjadi di perusahaan.

f.Pemeriksaan dan Audit Rutin: Perusahaan harus melakukan pemeriksaan dan audit rutin untuk
memastikan bahwa manajer perusahaan dan seluruh karyawan mematuhi Kebijakan dan prosedur
perusahaan.
Dengan mengambil tindakan-tindakan ini, perusahaan dapat menghindari kemungkinan adanya
manajer perusahaan yang sengaja mencoba untuk melalaikan tugasnya atau melakukan penipuan
terhadap pemilik perusahaan.

Penyelesaian
Total hutang= Hutang dagang + hutang pajak + hutang bank

= 145 + 10 + 105

= 260

Total Modal= Modal Disetor + Laba Ditahan.

=230 + 155

= 385 Atau 67%

Penyelesaian

Aktiva Lancar= kas + Piutang

= 150+180

= 330

Persediaan = 100

Utang Lancar= Hutang dagang + hutang pajak + hutang bank

= 120+110 + 180

= 410 Atau 56%