J.E.
1. Contoh simulasi amortisasi utang (sesuai yang diajarkan) dan membandingkan hasil
simulasi utang dari website yang ada di internet. Mahasiswa juga harus dapat
memberikan contoh perbedaan bilamana amortisasi utang menggunakan bunga flat dan
bunga efektif.
Simulasi:
Randy mengajukan pinjaman sebesar Rp 120 juta dengan bunga 2 persen per bulan.
Randy memilih tenor cicilan selama 24 bulan. Berapa jumlah uang yang harus Andi
bayarkan setiap bulan?
p = Pokok pinjaman
Diketahui: p = Rp. 120.000.000 Keterangan: awal
i = suku bunga
i = 2 % / bulan perbulan
t = 24 bulan t = jumlah bulan
BUNGA FLAT
Cicilan pokok per bulan =
p:t
120.000.000 : 24
Rp. 5.000.000
Bunga =
cicilan pokok per bulan x i
5.000.0000 x 2%
Rp. 100.000
Cicilan yang harus dibayar tiap bulannya oleh Randy =
Cicilan pokok per bulan +
i
J.E.
5.000.000 + (5.000.000 x
2%)
5.000.000 + 100.000
Rp. 5.100.000
Randy akan membayar cicilan tiap bulannya sebesar Rp. 5.100.000 secara konstan hingga
pembayaran angsuran terakhir dengan bunga flat.
Angsuran Angsuran Bunga Angsuran Pokok Total Angsuran Sisa Pinjaman
0 120,000,000
1 100,000 5,000,000 5,100,000 114,900,000
2 100,000 5,000,000 5,100,000 109,800,000
3 100,000 5,000,000 5,100,000 104,700,000
4 100,000 5,000,000 5,100,000 99,600,000
5 100,000 5,000,000 5,100,000 94,500,000
6 100,000 5,000,000 5,100,000 89,400,000
7 100,000 5,000,000 5,100,000 84,300,000
8 100,000 5,000,000 5,100,000 79,200,000
9 100,000 5,000,000 5,100,000 74,100,000
10 100,000 5,000,000 5,100,000 69,000,000
11 100,000 5,000,000 5,100,000 63,900,000
12 100,000 5,000,000 5,100,000 58,800,000
13 100,000 5,000,000 5,100,000 53,700,000
14 100,000 5,000,000 5,100,000 48,600,000
15 100,000 5,000,000 5,100,000 43,500,000
16 100,000 5,000,000 5,100,000 38,400,000
17 100,000 5,000,000 5,100,000 33,300,000
18 100,000 5,000,000 5,100,000 28,200,000
19 100,000 5,000,000 5,100,000 23,100,000
20 100,000 5,000,000 5,100,000 18,000,000
21 100,000 5,000,000 5,100,000 12,900,000
22 100,000 5,000,000 5,100,000 7,800,000
23 100,000 5,000,000 5,100,000 2,700,000
J.E.
24 100,000 5,000,000 5,100,000 -
TOTAL 2,400,000 120,000,000 122,400,000
BUNGA EFEKTIF
Cicilan pokok per bulan =
p:t
120.000.000 : 24
Rp. 5.000.000
Bunga bulan pertama =
(p : t) x i
5.000.0000 x 2%
Rp. 100.000
Cicilan bulan pertama =
Cicilan pokok per bulan + i
5.000.000 + (5.000.000 x 2%)
5.000.000 + 100.000
Rp. 5.100.000
Bunga bulan kedua =
[ (120.000.000 - 5.000.000) : 24 ] X i
(115.000.000 : 24 )x 2 %
Rp. 95.833,33
Cicilan bulan kedua =
Cicilan pokok per bulan + bunga bulan kedua
5.000.000 + 95.833,33
Rp. 5.095.833,33
Randy akan membayar cicilan bulan pertama sebesar Rp. 5.100.000 dan bulan kedua Rp.
5.095.833,33 dan berlanjut hingga angsuran terakhir menggunakan perhitungan bunga efektif.
J.E.
Angsuran Angsuran Bunga Angsuran Pokok Total Angsuran Sisa Pinjaman
0 120,000,000.00
1 100,000.00 5,000,000 5,100,000.00 114,900,000.00
2 95,833.33 5,000,000 5,095,833.33 109,804,167.00
3 91,666.66 5,000,000 5,091,666.66 104,712,500.00
4 87,500.00 5,000,000 5,087,500.00 99,625,000.00
5 83,333.33 5,000,000 5,083,333.33 94,541,666.70
6 79,166.66 5,000,000 5,079,166.66 89,462,500.00
7 75,000.00 5,000,000 5,075,000.00 84,387,500.00
8 70,833.33 5,000,000 5,070,833.33 79,316,666.70
9 66,666.66 5,000,000 5,066,666.66 74,250,000.00
10 62,500.00 5,000,000 5,062,500.00 69,187,500.00
11 58,333.33 5,000,000 5,058,333.33 64,129,166.70
12 54,166.66 5,000,000 5,054,166.66 59,075,000.00
13 50,000.00 5,000,000 5,050,000.00 54,025,000.00
14 45,833.33 5,000,000 5,045,833.33 48,979,166.70
15 41,666.66 5,000,000 5,041,666.66 43,937,500.00
16 37,500.00 5,000,000 5,037,500.00 38,900,000.00
17 33,333.33 5,000,000 5,033,333.33 33,866,666.70
18 29,166.66 5,000,000 5,029,166.66 28,837,500.00
19 25,000.00 5,000,000 5,025,000.00 23,812,500.00
20 20,833.33 5,000,000 5,020,833.33 18,791,666.70
21 16,666.66 5,000,000 5,016,666.66 13,775,000.00
22 12,500.00 5,000,000 5,012,500.00 8,762,500.00
23 8,333.33 5,000,000 5,008,333.33 3,754,166.67
24 4,166.66 5,000,000 5,004,166.66 -
TOTAL 1,249,999.92 120,000,000.00 121,249,999.92
Kesimpulan:
Perbedaan dari bunga flat dan bunga efektif terletak pada jumlah bunga yang dibayarkan tiap
angsuran perbulannya. Pada bunga flat, perhitungan bunga menggunakan perhitungan cicilan pokok
J.E.
perbulan saja, dan berlanjut pada angsuran berikutnya sampai selesai secara konstan. Sehingga jumlah
cicilan perbulannya akan sama hingga berakhir. Sedangkan untuk bunga efektif, perhitungan bunga
angsuran tiap bulannya menggunakan sisa pinjaman yang belum terbayarkan. Oleh karena itu, jumlah
bunga yang perlu dibayarkan tiap bulannya akan semakin kecil. Sehingga dapat disimpulkan bahwa
melakukan angsuran dengan bunga efektif dinilai lebih baik karena total angsuran yang perlu dibayarkan
lebih kecil/sedikit daripada bunga flat.
2. Problem 4-20 di buku Zutter Halaman 231.
Abru Industries Pro Forma
Income Statement for Year 2019
& 2020
(in Euro €)
2019 2020
Sales revenue 3,200,000 2,700,000
Less: Cost of goods sold 2,400,000 2,025,000
Gross profits 800,000 675,000
Less: Operating expenses 400,000 337,500
Operating profits 400,000 337,500
Less: Interest expense 20,000 20,000
Net profits before taxes 380,000 317,500
Less: Taxes (rate = 30%) 114,000 95,250
Net profits after taxes 266,000 222,250
Less: Cash dividends 60,000 110,000
To retained earnings 206,000 112,250
Abru Industries Pro Forma
Balance Sheet for Year 2019 &
2020
(in Euro €)
Assets 2019 2020
Cash 127,000 25,000
Marketable securities 75,000 75,000
Accounts receivable 580,000 540,000
J.E.
Inventories 410,000 345,937.50
Total current assets 1,192,000 985,938
Net fixed assets 1,450,000 1,530,000
Total assets 2,642,000 2,515,938
Liabilities and stockholders’
equity 2019 2020
Accounts payable 380,000 320,625
Taxes payable 75,000 75,000
Other current liabilities 22,000 22,000
Total current liabilities 477,000 417,625
Long-term debt 750,000 750,000
Total liabilities 1,227,000 1,167,625
Common stock 600,000 600,000
Retained earnings 815,000 927,500
External Financing Required -179,187
Total liabilities and
stockholders’ equity 2,642,000 2,515,938
Jawaban:
(1) The firm has estimated that its sales for 2020 will be €2.7 million.
(2) The firm expects to pay €110,000 in cash dividends in 2020.
(3) Accounts receivable represent approximately 20% of annual sales
20 % x 2.700.000
= 540.000
(4) The firm wishes to maintain a minimum cash balance of €25,000
(5) The closing inventory is expected to change directly in line with the changes in sales in 2020.
Ending inventory / Sales = 410.000 / 3.200.0000
= 0.128125
Inventory in 2020 = 0.128125 x 2.700.000
= 345.937,5
(6) The firm will invest in a new production unit costing €120,000. The depreciation chargeable for 2020
will be €40,000
Menambah €120,000 pada net fixed assets yang sudah ada, sebesar €1,450,000 dan mengurangi
€40,000 beban depresiasi pada akun net fixed assets yang hasilnya €1,530,000.
J.E.
(7) Accounts payable will change directly with change in sales in 2020. Other items in financial
statements including interest expense and tax rate will remain unchanged.
Account Payable / Sales = 380.000 / 3.200.000
= 0.11875
Account Payable in 2020 = 0.11875 x 2.700.000
= 320.625
Percentage of sales:
COGS / Sales = 2,4000,000 / 3,200,000
= 0.75
COGS in 2020 = 0.75 x 2.700.000
= 2.025.000
Operating expenses / Sales = 400,000 / 3,200,000
= 0.125
Operating expenses in 2020 = 0.125 x 2.700.000
= 3.375.000
Retained earnings will change in accordance with the pro forma income statement
Retained earnings in 2020 = 112,250 + 815,000
= 927,250
Pro Forma Statements and External Financing Analysis
Laporan Keuangan Pro Forma dibentuk dengan menghitung persentase hubungan biaya tertentu
yang berkaitan dengan penjualan perusahaan pada tahun 2019 dan mengaplikasikannya pada prediksi
untuk tahun 2020. Dapat dilihat bahwa ada beberapa catatan perusahaan untuk ekespetasi atau prediksi
mereka tentang perusahaan di tahun 2020. Prediksi penjulaan dinilai menurun sebesar €500.000 dan
pembayaran kas dividen meningkat menjadi €110.000. Sehingga dari perubahan tersebut, retained
earnings perusahaan akan menurun. Selain itu, terdapat juga beberapa prediksi atau asumsi yang
menyebabkan adanya perubahan pada laporan keuangan.
Hal tersebut berdampak pada tidak balance-nya laporan keuangan pada balance sheet. Dimana
perusahaan memerlukan external financing required yang bernilai negatif. Adanya nilai negatif untuk
external financing required menunjukan bahwa perusahaan pada tahun 2020 akan diprediksi
menghasilkan pemasukan lebih banyak daripada pembiayaannya sehingga sisa kas tersebut dapat
dipergunakan untuk membayar utang, membeli saham, atau meningkatkan skala produksi perusahaan.
Dapat disimpulkan untuk analisa pro forma perusahaan Abru Industries mengalami penaikan pada tahun
2020 jika sesuai dengan prediksi. Akan tetapi prediksi menggunalan metode pro forma tidak selalu benar,
dikarenakan menggunakan patokan dari angka dan data tahun lalu, ditambah lagi angka-angka pada
catatan laporan pro forma adalah rekayasa angka yang kita “inginkan”.
Meskipun pada laporan pro forma tahun 2020 terdapat negatif value dari external financing
required, sedangkan jika kita melihat pada penjulaan dan retained earnings dari tahun 2019 lebih
J.E.
besar/baik dari pada tahun 2020. Hal tersebut dikarenakan nilai sebenarnya secara keseleruhan dari
tahun 2020 lebih baik. Dilihat dari jumlah piutang, tahun 2020 sebesar 20%, sedangkan tahun 2019
hanya 18%. Lain dari itu, jumlah utang yang dimiliki pada tahun 2020 juga lebih kecil. Oleh karena itu,
perusahaan membutuhkan negatif value dari external financing required.
