Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Daftar isi tersedia diSainsLangsung

Jurnal Keuangan Cekungan Pasifik

beranda jurnal:www.elsevier.com/locate/pacfin

Konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit

Yongbin Caisebuah, Mengzhe Lib,*

sebuahSekolah Akuntansi, Universitas Keuangan dan Ekonomi Lanzhou, PR China
bSekolah Manajemen Guanghua, Universitas Peking, PR China

INFO ARTIKEL ABSTRAK

Kata kunci: Makalah ini menyelidiki apakah konsistensi masa jabatan CEO-CFO berdampak pada penetapan harga audit. Kami menemukan
Konsistensi masa jabatan CEO- bahwa biaya audit perusahaan meningkat jika CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang sama, karena CFO yang memiliki masa
CFO Manajemen laba
jabatan yang sama dengan CEO lebih mungkin untuk bekerja sama dengan motivasi CEO pada manajemen laba dan dengan
Biaya audit
demikian meningkatkan biaya audit dan risiko audit. Bukti lebih lanjut menunjukkan bahwa auditor mengenakan biaya audit yang
lebih tinggi untuk klien konsistensi masa jabatan CEO-CFO mereka dengan lebih sedikit analis yang mengikuti, persaingan pasar
produk yang kurang serius, lebih sedikit proporsi anggota komite audit dengan keahlian keuangan atau lebih sedikit direktur
perempuan dari dewan. Selain itu, perusahaan audit besar membebankan lebih banyak biaya audit kepada perusahaan dengan
konsistensi masa jabatan CEO-CFO.

1. Perkenalan

Makalah ini menyelidiki bagaimana konsistensi masa jabatan CEO-CFO berdampak pada penetapan harga audit. Literatur yang ada telah
memeriksa berbagai faktor penentu harga audit setelah studi mani pada biaya audit perusahaanSimunik (1980), misalnya, karakteristik
perusahaan klien, karakteristik perusahaan audit, dan karakteristik pribadi manajer dari perusahaan klien (Carcello et al., 2002;Abbott et al.,
2004;DeFond dan Zhang, 2014). Namun, penelitian sebelumnya kurang memperhatikan hubungan antara tim manajemen dan penetapan
harga audit. Konsistensi tenurial merupakan salah satu faktor penting untuk memperkuat hubungan kerja antar tim manajemen. Studi
sebelumnya telah menemukan bahwa konsistensi masa kerja tim manajemen bermanfaat bagi efisiensi komunikasi manajemen (Zenger dan
Lawrence, 1989;Ancona dan Caldwell, 1992), tim manajemen (Jackson dkk., 1991), stabilitas tim manajemen (Wagner et al., 1984), dan kinerja
bisnis (Smith dkk., 1994;Tukang kayu, 2002), tetapi tidak meneliti bagaimana konsistensi masa kerja tim manajemen berdampak pada perilaku
auditor. Sebagai dua anggota penting dalam tim manajemen, hubungan antara CEO dan CFO merupakan faktor penting yang mempengaruhi
pengambilan keputusan bisnis tim manajemen (Dikolli dkk., 2021). Studi yang ada telah membahas pengaruh mereka terhadap perusahaan
dari perspektif CEO atau CFO secara terpisah, dan jarang membahas bagaimana konsekuensi ekonomi tentang hubungan antara CEO dan
CFO. Makalah ini membahas dampak masa jabatan bersama CEO dan CFO dari perspektif perilaku auditor.

Konsistensi masa jabatan CEO-CFO mempengaruhi biaya audit melalui kualitas laba perusahaan. Berdasarkan efek kerjasama timbal balik, ketika CEO dan CFO
memiliki masa jabatan yang sama, mereka lebih mungkin untuk mempertahankan komunikasi yang efektif dan meningkatkan komunikasi dan pemahaman timbal
balik, mendapatkan dukungan dan kepercayaan bersama (Katz, 1982). Berkomunikasi dengan CFO yang memiliki masa jabatan yang sama membantu CEO untuk
mencapai kesepakatan tentang perilaku manajemen laba perusahaan dan memenuhi persyaratan mereka untuk tujuan kinerja. Kualitas laba yang lebih buruk akan
membawa lebih banyak risiko audit dan biaya audit kepada auditor, yang mengakibatkan peningkatan biaya audit.
Makalah ini menyelidiki hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit menggunakan perusahaan yang terdaftar di Cina. Kita

* Penulis yang sesuai.

Alamat email:leemengzhe@163.com (M.Li).

https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2022.101779
Diterima 29 Desember 2021; Diterima dalam bentuk revisi 5 April 2022; Diterima 13 Mei 2022
Tersedia online 20 Mei 2022
0927-538X/© 2022 Elsevier BV Hak cipta dilindungi undang-undang.
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Hasil penelitian menunjukkan bahwa biaya audit perusahaan meningkat ketika CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang sama, karena CFO yang memiliki masa
jabatan yang sama dengan CEO lebih mungkin untuk bekerja sama dengan motivasi CEO pada manajemen laba dan dengan demikian meningkatkan biaya audit dan
risiko audit. Penelitian lebih lanjut menunjukkan bahwa auditor mengenakan biaya audit yang lebih tinggi untuk klien konsistensi masa jabatan CEO-CFO mereka
ketika mereka memiliki lebih sedikit tekanan dari pengawasan eksternal (misalnya, lebih sedikit analis yang mengikuti dan persaingan pasar produk yang kurang
serius), dan pengawasan yang lemah dari tata kelola internal (kurang proporsi anggota komite audit dengan keahlian keuangan dan rasio direksi perempuan yang
lebih sedikit). Selain itu, perusahaan audit besar lebih cenderung membebankan lebih banyak biaya audit dengan perusahaan konsistensi kepemilikan CEO-CFO.
Temuan kami berkontribusi pada literatur dengan cara berikut. Pertama, makalah kami menambah literatur tentang konsekuensi
ekonomi dari masa jabatan tim manajemen. Studi sebelumnya telah meneliti dampak masa jabatan tim manajemen pada efisiensi komunikasi
manajemen (Zenger dan Lawrence, 1989;Ancona dan Caldwell, 1992), tim manajemen (Jackson dkk., 1991), stabilitas tim manajemen (Wagner
et al., 1984), dan kinerja bisnis (Smith dkk., 1994;Tukang kayu, 2002), tetapi hanya sedikit perhatian yang diberikan pada apakah tim
manajemen mempengaruhi perilaku perantara eksternal. Makalah kami menyelidiki dampak masa kerja tim manajemen dari perspektif
perilaku auditor. Kedua, penelitian kami memperluas literatur tentang bagaimana hubungan antara CEO dan CFO mempengaruhi biaya audit.
Studi yang ada telah meneliti karakteristik CEO pada biaya audit, termasuk dominasi CEO (Tsui dkk., 2001), dualitas CEO (Bahagia, 2011),
pergantian CEO (Huang dkk., 2014), insentif ekuitas CEO (Kannan et al., 2014), kekuasaan CEO (Kim dkk., 2017), latar belakang keuangan CEO (
Kalelkar dan Khan, 2016) dan masa jabatan CEO (Mitra dkk., 2020). Beberapa sarjana juga mempelajari karakteristik CFO pada biaya audit,
termasuk kekuasaan CFO (Beck dan Mauldin, 2014), ekuitas CFO (Kannan et al., 2014), kepercayaan wajah CFO (Hsieh dkk., 2020) dan narsisme
CFO (Xiang dan Song, 2021). Namun, beberapa penelitian telah membahas dampak hubungan antara CEO dan CFO pada biaya audit.
Berdasarkan perspektif masa jabatan, makalah ini membahas dampak konsistensi masa jabatan CEO-CFO terhadap biaya audit.

Makalah kami berlanjut sebagai berikut.Seksi 2memperkenalkan analisis teoritis;Bagian 3mengembangkan hipotesis kami;Bagian 4menjelaskan
metode penelitian kami termasuk desain penelitian dan pemilihan sampel,Bagian 5menyajikan hasil empiris kami, danBagian 6menyimpulkan makalah.

2. Analisis teoretis

Tim manajemen perlu mengembangkan bahasa umum yang unik untuk memfasilitasi komunikasi tentang masalah yang terkait dengan pekerjaan di
sebagian besar organisasi (Allen dan Cohen, 1969). Kematangan dan efisiensi komunikasi bahasa ini memiliki dampak penting pada operasi perusahaan.
Masa jabatan eksekutif adalah salah satu faktor penting yang mempengaruhi jenis komunikasi bahasa ini. Ketika anggota tim manajemen memiliki masa
kerja yang sama, mereka akan berpartisipasi dalam pembentukan, dan peningkatan bahasa kerja umum semacam ini. Pemahaman yang lebih baik dari
bahasa kerja umum semacam ini mendorong komunikasi antara eksekutif, dan akhirnya meningkatkan efektivitas keputusan bisnis perusahaan (Zenger
dan Lawrence, 1989). Sementara itu, anggota tim manajemen dengan masa kerja yang sama juga dapat meningkatkan rasa saling percaya dan lebih
mau bekerja sama satu sama lain untuk mencapai rencana kerja kedua belah pihak. Sebagai contoh,Zenger dan Lawrence (1989)telah menemukan
bahwa konsistensi masa kerja karyawan mempromosikan komunikasi teknis antara satu sama lain,Jackson dkk. (1991)telah menemukan bahwa
konsistensi masa jabatan eksekutif senior meningkatkan kohesi dan integrasi tim manajemen.Wagner dkk. (1984)telah menemukan bahwa konsistensi
masa jabatan eksekutif mengurangi kemungkinan pengunduran diri, danTukang Kayu (2002)telah menemukan bahwa konsistensi masa jabatan
eksekutif meningkatkan efisiensi operasi perusahaan. Namun, studi yang ada ini hanya berfokus pada dampak konsistensi masa jabatan eksekutif pada
perusahaan itu sendiri, dan tidak fokus pada apakah konsistensi masa jabatan eksekutif mempengaruhi perilaku auditor. Oleh karena itu, berdasarkan
perspektif biaya audit, makalah ini melengkapi dampak konsistensi masa jabatan eksekutif pada auditor.

3. Pengembangan hipotesis

CEO memiliki insentif untuk melakukan manajemen laba karena gaji mereka, insentif ekuitas dan risiko pemecatan (Healy, 1985;Watts dan
Zimmerman, 1978;Bergstresser dan Philippon, 2006;Ali dan Zhang, 2015). Namun, CEO tidak dapat membuat manajemen laba berhasil
sendiri, dan mereka membutuhkan CFO untuk bekerja sama. Studi yang ada telah menemukan bahwa CFO memiliki pengaruh penting pada
pemilihan dan penyesuaian kebijakan akuntansi perusahaan, dan memiliki dampak independen terhadap manajemen laba perusahaan (Mian,
2001;Graham et al., 2005;Geiger dan Utara, 2006;Duong dan Evans, 2016). Beberapa penelitian menunjukkan bahwa CFO memiliki dampak
yang lebih penting pada manajemen laba dibandingkan dengan CEO (Jiang dkk., 2010;Chava dan Purnanandam, 2010; Baker dkk., 2019). Oleh
karena itu, apakah CEO dan CFO dapat mencapai kesepakatan tentang penerapan aktivitas manajemen laba sangat penting untuk kualitas
laba perusahaan.
Ketika CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang sama di sebuah perusahaan, mereka dapat berkomunikasi dan bekerja sama dengan lebih efisien.
Misalnya, penelitian telah menemukan bahwa jika tim manajemen memiliki sedikit heterogenitas kepemilikan, hal itu dapat meningkatkan frekuensi
komunikasi (Zenger dan Lawrence, 1989), mengurangi hambatan komunikasi (Ancona dan Caldwell, 1992) dan memperkuat rasa saling percaya (Katz,
1982) antara anggota tim manajemen. Sebagai anggota penting dari tim manajemen, ketika CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang sama, itu akan
membantu CEO dan CFO untuk memperkuat komunikasi dalam pekerjaan sehari-hari, tetap akrab satu sama lain, dan meningkatkan efisiensi kerja
sama. Kemungkinan besar CEO dan CFO dengan masa jabatan yang sama memiliki biaya komunikasi yang lebih rendah dan mencapai kesepakatan
tentang tingkat manajemen laba. CFO yang memiliki masa jabatan yang sama dengan CEO lebih mungkin untuk bekerja sama dengan persyaratan CEO
pada manajemen laba dan mengurangi kualitas laba perusahaan.
Konsistensi masa jabatan CEO-CFO akan mempengaruhi biaya audit melalui perilaku manajemen laba perusahaan (Abbott dkk., 2006). Di satu sisi, auditor perlu
menginvestasikan lebih banyak sumber daya audit untuk mengevaluasi situasi keuangan perusahaan, menilai sepenuhnya risiko audit klien dan memperoleh lebih
banyak bukti audit terkait dengan kualitas laba. Oleh karena itu, auditor akan meningkatkan biaya audit jika masa jabatan CEO-CFO adalah

2
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

konsisten karena kualitas laba yang lebih rendah. Di sisi lain, akan ada ketidakpastian yang lebih besar dalam pendapatan akuntansi untuk klien konsistensi masa
jabatan CEO-CFO, dan dengan demikian meningkatkan potensi risiko salah saji dan risiko audit. Oleh karena itu, biaya audit juga akan meningkat.Abbott dkk. (2006)
menemukan bahwa untuk pelanggan perusahaan dengan pertumbuhan tinggi, korelasi positif antara risiko manajemen laba dan biaya audit lebih tinggi. Oleh
karena itu, berdasarkan analisis di atas, kami menyatakan hipotesis pertama kami sebagai berikut.

Hipotesis 1. Konsistensi masa jabatan CEO-CFO positif dengan biaya audit.

4. Desain penelitian

4.1. Model empiris

Untuk mengetesHipotesis 1mengenai hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit, kami memperkirakan model regresi
berikut (berdasarkan variabel yang dijelaskan di bawah):

Biaya auditdia=α0+α1Masa jabatan yang samadia+α2Kontrol Dasardia+ε (1)

Variabel terikat,Biaya auditdia, diukur sebagai logaritma natural dari total biaya audit pada tahun t untuk perusahaan i (Carcello et al., 2002;
Ashbaugh et al., 2003;Abbott et al., 2004;Hsieh dkk., 2020).Same_Tenurediaadalah variabel indikator yang mengambil nilai satu jika masa jabatan CEO
dimulai sama dengan masa jabatan CFO dan CEO memiliki masa jabatan yang sama dengan CFO pada tahun t untuk perusahaan i, dan nol sebaliknya.
Mengikuti literatur tentang determinan biaya audit (Ashbaugh et al., 2003;Beck dan Mauldin, 2014;Bills et al., 2015; DeFond dkk., 2016;Hsieh dkk., 2020), variabel
kontrol untuk karakteristik perusahaan meliputi: ukuran perusahaan (Ukurandia), yang sama dengan logaritma natural dari total aset pada tahun t untuk perusahaan
i; rasio roda gigi (LEVdia), yang sama dengan total kewajiban dibagi total aset pada tahun t untuk perusahaan i; pengembalian ekuitas (ROAdia), yang sama dengan
laba bersih perusahaan dibagi dengan total aset pada tahun t; arus kas dari aktivitas operasi pada tahun t untuk perusahaan i (Arus kasdia), yang sama dengan arus
kas bersih perusahaan dari aktivitas operasi dibagi dengan total aset pada tahun t untuk perusahaan i; usia perusahaan (Usiadia), yang sama dengan logaritma
natural umur perusahaan pada tahun t untuk perusahaan i; aset tetap (APDdia), yang sama dengan aktiva tetap bersih dibagi dengan total aktiva pada tahun t untuk
perusahaan i; piutang (REKAMdia), yang sama dengan piutang bersih dibagi dengan total aset pada tahun t untuk perusahaan i; segmen usaha (Segmendia), yang
merupakan logaritma natural anak perusahaan ditambah satu tahun t untuk perusahaan i; anggota dewan (Papandia), yang merupakan logaritma natural dari jumlah
anggota dewan pada tahun t untuk perusahaan I; direktur independen (Independen_Rasiodia), yang merupakan persentase direksi independen pada dewan direksi
perusahaan pada tahun t untuk perusahaan i; pertemuan Dewan (Pertemuan Dewandia), yang merupakan logaritma natural dari jumlah rapat dewan pada tahun t
untuk perusahaan i. Variabel kontrol untuk karakteristik auditor meliputi: tipe auditor(10 besardia), jika auditor adalah 10 auditor teratas di tahun t untuk perusahaan
i, maka10 besardiasama dengan satu, jika tidak10 besardiasama dengan nol; danAuditor_Tenuredia, yang sama dengan logaritma natural dari masa kerja auditor
tahun di tahun t untuk perusahaan i. Definisi variabel-variabel ini disajikan dalam Lampiran. Dalam analisis utama kami, kami menyertakan efek tetap tahun dan
industri berdasarkan kode klasifikasi Industri CSRC untuk menangkap variasi dalam kepemilikan uang tunai di seluruh industri dan dari waktu ke waktu. Untuk
menghilangkan efek nilai ekstrim, semua variabel kontinu diwinsorkan pada 1% dan 99%.

4.2. Data dan sampel

Kami memperkirakan model regresi baseline menggunakan data dari database China Stock Market & Accounting Research (CSMAR). Proses pemilihan sampel
ditunjukkan padaTabel 1. Konsisten dengan penelitian sebelumnya, kami mengecualikan perusahaan keuangan, dan pengamatan dengan data yang hilang pada
variabel yang digunakan dalam Persamaan.(1). Sampel biaya audit untuk analisis utama kami mencakup 22.645 pengamatan perusahaan-tahun (berdasarkan 3111
perusahaan unik) untuk periode 2001 hingga 2019 diTabel 1.

5. Hasil empiris

5.1. Statistik deskriptif

Meja 2melaporkan statistik deskriptif untuk sampel lengkap.Biaya audit, adalah 13,430 (13,353), yang berarti biaya audit rata-rata sekitar
RMB 0,680 juta (RMB 0,630 juta). Nilai rata-rata dariSame_Tenureadalah 0,441, yang berarti bahwa 44,1% dari sampel perusahaan-tahun
bahwa CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang sama. Nilai rata-rata kinerja akuntansi (ROA) dan pengaruh keuangan (Manfaat) berturut-
turut adalah 0,037 dan 0,420. Sekitar 50,5% dari perusahaan sampel diaudit oleh 10 besar auditor (10 besar).

Tabel 1
Pemilihan sampel.

Pemilihan sampel Jumlah obs.

Pengamatan tahun perusahaan dari perusahaan non-keuangan yang terdaftar selama 2000-2020 42228
Hapus pengamatan dengan data yang hilang tentang masa jabatan CEO atau masa jabatan CFO (18082)
Hapus pengamatan dengan data biaya audit yang hilang (1309)
Hapus pengamatan dengan data variabel kontrol yang hilang (194)
Sampel Akhir 22645

3
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Meja 2
Statistik deskriptif.

Variabel Nomor Berarti StdDev 25% median 75%

Biaya audit 22,645 13.430 0,603 13.017 13,353 13,764

Same_Tenure 22,645 0,441 0,497 0,000 0,000 1.000
Ukuran 22,645 21.707 1.185 20.856 21.592 22.398
LEV 22,645 0,420 0.217 0.250 0,405 0,572
ROA 22,645 0,037 0,071 0,015 0,039 0,069
Arus kas 22,645 0,045 0,075 0,004 0,044 0,088
Usia 22,645 2.589 0,483 2.303 2,708 2.944
APD 22,645 0.223 0,163 0,096 0.193 0,317
REKAM 22,645 0,125 0.105 0,041 0.103 0,182
Segmen 22,645 2.213 0,987 1.609 2.197 2.833
Papan 22,645 2.133 0.197 1.946 2.197 2.197
Independen_Rasio 22,645 0,375 0,069 0,333 0,364 0,429
Pertemuan Dewan 22,645 2.160 0.382 1.946 2.197 2.398
10 besar 22,645 0,505 0,500 0,000 1.000 1.000
Audit_Tenure 22,645 1.211 0,804 0,693 1.386 1.792

5.2. Hasil dasar

Tabel 3melaporkan hasil estimasi Persamaan.(1). Kami menemukan bahwa koefisien padaSame_Tenureadalah 0,026, signifikan pada tingkat 1%, menunjukkan
bahwa konsistensi masa jabatan CEO-CFO berhubungan positif dengan biaya audit. Koefisien pada variabel kontrol, dimanapun signifikan, konsisten dengan
penelitian lain (misalnya,Bills et al., 2015;Krishnan dan Wang, 2015;DeFond dkk., 2016). Misalnya, kami menemukan bahwa auditor membebankan biaya yang lebih
tinggi kepada klien yang lebih besar, memiliki operasi yang lebih kompleks (piutang lebih banyak, lebih banyak segmen, dan ukuran lebih besar), atau kinerja yang
lebih buruk (lebih rendahROA). Kami selanjutnya menemukan bahwa dan bahwa auditor besar (10 besar) membebankan biaya premi.

5.3. Tes ketahanan

5.3.1. Metode variabel instrumental (IV)

Masa jabatan CEO dan CFO yang sama dari sebuah perusahaan mungkin dipengaruhi oleh beberapa faktor yang dihilangkan. Misalnya, perusahaan dapat
memilih untuk mengganti CEO dan CFO mereka secara bersamaan karena beberapa industri atau karakteristik perusahaan yang tidak terkendali, dan industri atau
karakteristik perusahaan yang tidak terkendali memiliki pengaruh terhadap biaya audit. Untuk mengurangi pengaruh masalah endogen yang disebabkan oleh
variabel yang hilang pada kesimpulan penelitian, kami menggunakan metode variabel instrumental (IV). Rasio konsistensi masa jabatan CEO-CFO di tahun yang sama
dan industri yang sama (Sama_Tenure_Ind) memiliki pengaruh pada apakah konsistensi masa jabatan CEO-CFO suatu perusahaan, tetapi mungkin tidak memiliki
pengaruh direktur terhadap harga audit suatu perusahaan.Tabel 4melaporkan hasil regresi konsistensi masa jabatan CEO-CFO terhadap biaya audit dengan
menggunakan metode variabel instrumental. Pada kolom (1), koefisien taksiran padaSama_Tenure_Indadalah 2,834, positif signifikan pada level 1%, menunjukkan
bahwa semakin tinggi rasio konsistensi masa jabatan CEO-CFO di tahun yang sama dan industri yang sama, semakin besar kemungkinan CEO dan CFO memiliki masa
jabatan yang sama dalam suatu perusahaan. Pada kolom (2), Koefisien padaSame_Tenureadalah 0,025, signifikan pada tingkat 10% dan konsisten dengan temuan
penelitian sebelumnya.

5.3.2. Pencocokan skor kecenderungan (PSM)

Untuk mengurangi perbedaan karakteristik antara sampel dengan konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan sampel dengan ketidakkonsistenan masa
jabatan CEO-CFO, makalah ini menggunakan pencocokan skor kecenderungan (PSM) untuk kedua jenis perusahaan dan menjalankan kembali regresi
berdasarkan kecocokan perusahaan. Seperti yang ditunjukkan pada Panel A dariTabel 5, tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara variabel
kontrol kedua jenis perusahaan setelah dilakukan pencocokan. Panel B melaporkan hasil regresi dari sampel yang cocok. Koefisien pada Same_Tenure
adalah 0,020, signifikan pada tingkat 5% dan konsisten dengan temuan penelitian sebelumnya.

5.3.3. Mengontrol efek tetap perusahaan

Untuk mengontrol efek dari variabel potensial yang dihilangkan pada tingkat perusahaan, kami selanjutnya mengontrol efek tetap perusahaan
dalam regresi. Kolom (1) dariTabel 6melaporkan hasil regresi masa jabatan CEO dan CFO yang sama atas biaya audit. Koefisien yang diperkirakan pada
Same_Tenureadalah 0,014, dan signifikan positif pada tingkat 5%, menunjukkan bahwa penghilangan variabel pada tingkat perusahaan tidak
mempengaruhi temuan makalah ini.

5.3.4. Mengontrol efek CFO co-option

Literatur yang ada telah menunjukkan bahwa kekuatan relatif dalam hubungan CEO-CFO dapat mempengaruhi manajemen laba perusahaan, dan
dengan demikian berdampak pada penetapan harga audit.Dikoli dkk. (2021)telah menemukan bahwaCFO opsi,CFO dengan masa jabatan lebih pendek
dari CEO, berhubungan positif dengan gaji CEO karena CEO dapat memanfaatkan kekuatan hierarkis mereka untuk menekan CFO agar memanipulasi
pendapatan yang dilaporkan (Feng dkk., 2011;Dikolli dkk., 2021).Untuk mengontrol efek dariCFO opsi,kita mendefinisikanCFO opsisebagai indikator yaitu
satu jika CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang berbeda dan CFO diangkat setidaknya satu tahun setelah pengangkatan CEO saat ini, dan nol
sebaliknya.Co-opsi CFO1didefinisikan indikator yang satu jika CEO dan CFO memiliki masa kerja yang berbeda dan CFO dipekerjakan setelah

4
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 3
Efek konsistensi masa jabatan CEO-CFO pada biaya audit:
hasil dasar.

Biaya audit

(1)

Same_Tenure 0,026***
(2.88)
Ukuran 0.259***
(30.78)
LEV 0,051
(1.61)
ROA − 0,436***
(−7.19)
Arus kas 0,293***
(5.63)
Usia − 0,029**
(−2.02)
APD − 0,054
(−1.18)
REKAM 0.108*
(1.81)
Segmen 0,148***
(19.16)
Papan − 0,006
(−0.20)
Independen_Rasio − 0,031
(−0.50)
Pertemuan Dewan 0,009
(0.70)
10 besar 0,096***
(8,99)
Audit_Tenure − 0,006
(−0.99)
Konstan 7.516***
(38.63)
Efek Industri Ya
Efek Tahun Ya
Pengamatan 22,645
Sesuaikan R2 0,603

Catatan: Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk

pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan signifikansi masing-
masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

penunjukan CEO saat ini, dalam waktu dua tahun dan nol sebaliknya.Co-opsi CFO2didefinisikan sebagai indikator yaitu satu jika CEO dan CFO
memiliki masa jabatan yang berbeda dan CFO dipekerjakan setelah penunjukan CEO saat ini, selama dua tahun dan nol sebaliknya. Kolom (2)
dan Kolom (3) diTabel 6melaporkan hasilnya. Koefisien yang diperkirakan padaSame_Tenureadalah 0,024 dan 0,023, yang signifikan positif
pada tingkat 5%, dan koefisien estimasi padaCFO pilihan, CFO pilihan1danCo-opsi CFO2tidak signifikan. Hasil ini menunjukkan bahwa
kekuatan relatif dalam hubungan CEO-CFO tidak mempengaruhi temuan makalah ini.

5.3.5. Mengontrol efek konsistensi CEO-CFO lainnya

Untuk mengontrol efek dari potensi efek konsistensi CEO-CFO lainnya, kami selanjutnya mengontrol konsistensi usia CEO-CFO, konsistensi gender
CEO-CFO, konsistensi keterampilan CEO-CFO, konsistensi pendidikan CEO-CFO, konsistensi pengalaman CEO-CFO. Kami mendefinisikan Sebayasebagai
indikator yaitu satu jika CEO dan CFO memiliki usia yang sama dan nol sebaliknya.Sama_Genderadalah indikator yang satu jika CEO dan CFO keduanya
laki-laki atau perempuan, dan nol sebaliknya.Same_FinBackadalah indikator yang satu jika CEO dan CFO keduanya memiliki latar belakang keuangan,
dan nol sebaliknya.Same_Univadalah indikator yang satu jika CEO dan CFO lulus dari universitas yang sama, dan nol sebaliknya.Same_Prvadalah
indikator satu jika CEO dan CFO berasal dari provinsi yang sama, dan nol sebaliknya. Kolom (4) sampai kolom (6) dariTabel 8laporkan hasilnya. Koefisien
yang diperkirakan padaSame_Tenureadalah 0,026, 0,040 dan 0,042 secara terpisah, yang signifikan positif setidaknya pada tingkat 10%. Koefisien yang
diperkirakan padaSame_Age, Same_Gender, Same_FinBack, Same_Univ,danSame_Prv tidak signifikan.1Hasil di atas menunjukkan bahwa efek konsistensi
CEO-CFO lainnya tidak mempengaruhi temuan makalah ini.

5.3.6. Mengontrol efek komite audit

Untuk mengontrol efek dari komite audit, kami mendefinisikan:Audit_Komite_Nomorsebagai logaritma natural dari jumlah anggota
komite audit perusahaan. Kolom (7) dariTabel 6melaporkan hasilnya. Koefisien yang diperkirakan padaSame_Tenureadalah 0,045, yaitu

1Ada banyak data yang hilang terkait dengan universitas dan tempat asal CEO dan CFO.

5
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 4
Pengaruh konsistensi masa jabatan CEO-CFO pada biaya audit: regresi IV.

Same_Tenure Biaya audit

(1) (2)

Sama_Tenure_Ind 2.834***
(22.01)
Same_Tenure 0,025*
(1.87)
Ukuran − 0,060*** 0.260***
(−3.10) (30,73)
LEV 0,172* 0,048
(1.94) (1.53)
ROA 1.080*** − 0,453***
(5.77) (−7.24)
Arus kas 0,222 0.290***
(1.43) (5.56)
Usia − 0,076* − 0,027*
(−1.89) (−1.92)
APD − 0,241** − 0,051
(−2.06) (−1.11)
REKAM − 0,166 0.110*
(−0,95) (1.85)
Segmen − 0.102*** 0,149***
(−4.82) (19.05)
Papan − 0.107 − 0,004
(−1.25) (−0,14)
Independen_Rasio − 0.364** − 0,025
(−1.97) (−0.41)
Pertemuan Dewan − 0,060* 0,010
(−1.66) (0.77)
10 besar 0,002 0,096***
(0,05) (8.98)
Audit_Tenure − 0.240*** − 0,002
(−13.27) (−0.35)
Konstan 0,731 7.491***
(1,44) (38.10)
Efek Industri Ya Ya
Efek Tahun Ya Ya
Pengamatan 22,645 22,645
Pseudo R2/Sesuaikan R2 0,099 0,603

Catatan: Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan
signifikansi masing-masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

signifikan positif pada tingkat 1%. Koefisien yang diperkirakan padaAudit_Komite_Nomortidak signifikan.2Hasil di atas menunjukkan
bahwa komite audit tidak mempengaruhi temuan makalah ini.

5.4. Konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan kualitas pendapatan

Jika CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang sama, mereka memiliki lebih banyak kesempatan untuk saling berkomunikasi dan mengenal satu
sama lain dengan baik. CFO lebih bersedia bekerja sama dengan CEO dan melakukan manajemen laba untuk memenuhi permintaan tentang target laba.
Dalam keadaan ini, auditor mungkin harus berusaha lebih keras untuk menanganinya karena akan menghabiskan lebih banyak waktu bagi auditor
untuk memahami keaslian laporan keuangan dan potensi risiko audit lebih tinggi karena kerjasama antara CEO dan CFO. Biaya audit akan meningkat.
Tabel 7 melaporkan hasil hubungan antara masa jabatan CEO dan CFO yang sama terhadap kualitas laba. Kami mendefinisikanpersamaansebagai
kualitas laba perusahaan dengan menggunakan model Jones yang dimodifikasi (Dechow et al., 1995). Kami mencantumkan kembali hasil regresi dasar di
kolom (1). Pada kolom (2), koefisien estimasi padaSame_Tenureadalah 0,006, positif signifikan pada tingkat 1%, menunjukkan bahwa jika CEO dan CFO
memiliki masa kerja yang sama, kualitas laba perusahaan lebih buruk. Pada kolom (3), koefisien taksiran padapersamaanadalah 0,097, positif signifikan
pada tingkat 1%, menunjukkan bahwa kualitas laba yang lebih buruk berhubungan positif dengan biaya audit yang lebih tinggi (Abbott dkk., 2006). Uji
efek mediasi menunjukkan bahwa nilai Sobel Z adalah 2,781, positif signifikan pada tingkat 1%, menunjukkan bahwa kualitas laba memainkan peran
mediasi parsial tentang hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit (Robin dan Zhang, 2015). Juga, hubungan antara
konsistensi kepemilikan CEO-CFO dan manajemen laba dapat dipengaruhi oleh masalah variabel yang dihilangkan, kami selanjutnya mengontrol efek
tetap perusahaan dalam regresi. Pada kolom (4), koefisien taksiran padaSame_Tenureadalah 0,006, positif signifikan pada tingkat 5%, menunjukkan
bahwa penghilangan variabel pada tingkat KAP tidak mempengaruhi hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan manajemen laba.

2Ada banyak data yang hilang terkait jumlah anggota komite audit perusahaan.

6
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 5
Efek konsistensi masa jabatan CEO-CFO pada biaya audit: pencocokan skor kecenderungan.

Panel A: variabel kontrol setelah pencocokan

Rata-rata pada kelompok perlakuan Rata-rata pada kelompok kontrol Nilai-T

Ukuran 21.649 21.647 0,07

LEV 0,415 0,415 0,04
ROA 0,038 0,038 0.21
Arus kas 0,044 0,045 − 0,55
Usia 2.592 2.588 0,51
APD 0.220 0.220 0.19
REKAM 0,126 0,126 − 0.33
Segmen 2.167 2.169 − 0,09
Papan 2.129 2.128 0,44
Independen_Rasio 0,376 0,375 0,28
Pertemuan Dewan 2.160 2.162 − 0,43
10 besar 0,510 0,506 0,51
Audit_Tenure 1.153 1.149 0.31

Panel B: hasil regresi

Biaya audit

(1)

Same_Tenure 0,020**
(2.12)
Ukuran 0,253***
(28.86)
LEV 0,067**
(2.00)
ROA − 0,372***
(−5.08)
Arus kas 0.213***
(3.72)
Usia − 0,028*
(−1.90)
APD − 0,026
(−0,54)
REKAM 0.111*
(1.77)
Segmen 0,151***
(18.82)
Papan − 0,022
(−0.67)
Independen_Rasio − 0,025
(−0,36)
Pertemuan Dewan 0,008
(0,59)
10 besar 0,095***
(8.56)
Audit_Tenure − 0,004
(−0.61)
Konstan 7.744***
(33.48)
Efek Industri Ya
Efek Tahun Ya
Pengamatan 15.544
Sesuaikan R2 0,588

Catatan: Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan signifikansi masing-masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

5.5. Analisis lebih lanjut

5.5.1. Tata kelola eksternal, konsistensi masa jabatan CEO-CFO, dan biaya audit
Tata kelola eksternal yang kuat melakukan peran pemantauan yang efektif dengan motivasi CEO atas laporan keuangan dan meningkatkan kesulitan
tentang kerjasama antara CEO dan CFO pada kualitas laba (Yu, 2008;Degeorge dkk., 2013). Auditor mungkin menghadapi risiko audit yang lebih tinggi
dan perlu melakukan lebih banyak upaya untuk perusahaan dengan konsistensi masa jabatan CEO-CFO di lingkungan pemantauan yang lebih buruk.
Untuk menguji efek moderasi dari analis berikut pada hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit, makalah ini melakukan
regresi subsampel berdasarkan jumlah rata-rata tahunan analis berikut. Kolom (1) dan (2) dariTabel 8melaporkan hasil regresi. Koefisien dari
Same_Tenurepositif secara signifikan pada tingkat 1% hanya dalam subsampel dengan lebih sedikit analis yang mengikuti

7
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 6
Efek konsistensi masa jabatan CEO-CFO pada biaya audit: mengendalikan efek lainnya.

Biaya audit

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

Same_Tenure 0,014** 0,024** 0,023** 0,026*** 0,040* 0,042* 0,028*** 0,045***

(2.04) (2.34) (2.31) (2.93) (1.92) (1.85) (3.06) (3.05)
CFO_Co-option − 0,004
(−0.44)
CFO_Co-option1 − 0,010
(−0,95)
CFO_Co-option2 0,006
(0.41)
Sebaya 0,015 − 0,013 − 0,010
(0.77) (−0,29) (−0,21)
Sama_Gender 0,004 0,009 0,023
(0.41) (0.36) (0.84)
Same_FinBack 0,009 0,003 0,015
(0.71) (0.10) (0.47)
Same_Univ − 0,003 0,006
(−0.11) (0.22)
Same_Prv 0,028
(0.92)
Audit_Komite_Dummy − 0,003
(−0,18)
Audit_Komite_Nomor − 0,051
(−0.93)
Ukuran 0.257*** 0.259*** 0.259*** 0.258*** 0,292*** 0.275*** 0.250*** 0.275***
(24.76) (30,79) (30.76) (30.58) (17.39) (13,63) (30.71) (25.12)
LEV 0.165*** 0,050 0,051 0,050 0.317*** 0.278*** 0,045 − 0.177***
(5.12) (1.61) (1.62) (1.59) (4.07) (2.89) (1,46) (−3.97)
ROA − 0.208*** − 0,436*** − 0,435*** − 0,437*** − 0,402*** − 0,454*** − 0,444*** − 0.622***
(−4.42) (−7.19) (−7.17) (−7.22) (−2.64) (−3.00) (−7.34) (−6.03)
Arus kas 0,167*** 0,293*** 0,293*** 0,292*** 0.352*** 0,399*** 0,293*** 0,496***
(4.73) (5.63) (5.62) (5.59) (2.72) (2.72) (5.66) (5.81)
Usia 0,049 − 0,029** − 0,028** − 0,029** − 0,010 − 0,023 − 0,029** 0,028
(1.58) (−2.02) (−2.01) (−2.04) (−0.35) (−0.72) (−2.08) (1,45)
APD − 0,014 − 0,054 − 0,054 − 0,051 0,056 0,069 − 0,065 − 0,048
(−0.33) (−1.19) (−1.19) (−1.12) (0,51) (0,54) (−1.46) (−0.75)
REKAM 0,120* 0.108* 0.108* 0.105* 0,012 0.113 0,093 0,300***
(1.91) (1.81) (1.81) (1,76) (0,09) (0,75) (1,56) (3.37)
Segmen 0,093*** 0,148*** 0,148*** 0,148*** 0,127*** 0.135*** 0,151*** 0,183***
(12.22) (19.16) (19.16) (19.16) (7.08) (6.87) (19.73) (15.64)
Papan 0,059** − 0,006 − 0,007 − 0,006 − 0,059 − 0,018 − 0,012 − 0,077
(2.22) (−0.20) (−0,21) (−0.20) (−0.81) (−0,23) (−0,40) (−1.52)
Independen_Rasio − 0,086** − 0,030 − 0,032 − 0,031 − 0.302** − 0.236 − 0,052 0,087
(−2.31) (−0,49) (−0,51) (−0,49) (−2.31) (−1.64) (−0.85) (0.94)
Pertemuan Dewan 0,001 0,009 0,009 0,008 − 0,037 0,004 0,011 − 0,031
(0,18) (0.70) (0.72) (0.60) (−1.22) (0,11) (0.91) (−1.55)
10 besar 0,009 0,096*** 0,096*** 0,096*** 0,057** 0,042 0,092*** 0.110***
(1.04) (8,99) (8,99) (8,99) (2.42) (1.61) (8.74) (7.22)
Audit_Tenure − 0,006 − 0,006 − 0,007 − 0,006 − 0,023 − 0,035** − 0,005 − 0,017*
(−1.39) (−0.99) (−1.05) (−0.99) (−1.37) (−1.98) (−0.83) (−1.81)
Konstan 7.343*** 7.519*** 7.522*** 7.514*** 6.708*** 6.920*** 7,797*** 7.236***
(32.12) (38.66) (38.68) (38.18) (18.43) (15.57) (37.59) (30.72)
Efek Perusahaan Ya Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak

Efek Industri Tidak Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya

Efek Tahun Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 22,645 22,645 22,645 22.547 3152 2433 21.900 7846
Sesuaikan R2 0,839 0,603 0,603 0.602 0,667 0,639 0,596 0,572

Catatan:Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan signifikansi masing-masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

(kolom (2)), dan koefisien estimasi dari kedua kelompok berbeda secara signifikan pada tingkat 5%, menunjukkan bahwa Auditor mengenakan biaya yang lebih tinggi
untuk perusahaan konsistensi masa jabatan CEO-CFO jika mereka menerima lebih sedikit pengawasan eksternal dari analis.
Hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit dapat dipengaruhi oleh lingkungan persaingan eksternal. Efek tata kelola
persaingan pasar produk meningkat dengan meningkatnya tingkat persaingan pasar produk (Jain dkk., 2013). Auditor mungkin menghadapi risiko audit
yang lebih tinggi dan perlu melakukan lebih banyak upaya untuk perusahaan dengan konsistensi masa jabatan CEO-CFO dalam persaingan yang kurang
serius. Untuk menguji pengaruh moderasi persaingan pasar produk terhadap hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit,
makalah ini melakukan regresi subsampel berdasarkan tingkat persaingan pasar produk. Persaingan pasar produk didefinisikan dengan menggunakan
indeks HHI (Masulis et al., 2007;Giroud dan Mueller, 2010;Giroud dan Mueller, 2011;Jain dkk., 2013).

8
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 7
Pengaruh konsistensi masa jabatan CEO-CFO pada kualitas laba.

Biaya audit persamaan Biaya audit persamaan

(1) (2) (3) (4)

Same_Tenure 0,026*** 0,006*** 0,018** 0,006**

(2.88) (3.18) (1,99) (2.50)
persamaan 0,096**
(2.48)
Ukuran 0.259*** − 0,007*** 0,252*** − 0,006**
(30.78) (−5,73) (30.29) (−2.52)
LEV 0,051 0,051*** 0,027 0,061***
(1.61) (6.93) (0.85) (5.68)
ROA − 0,436*** − 0,183*** − 0,464*** − 0.207***
(−7.19) (−8.96) (−7.60) (−9.07)
Arus kas 0,293*** − 0,040** 0.264*** − 0,029
(5.63) (−1.99) (5.00) (−1.41)
Usia − 0,029** − 0,000 − 0,018 0,003
(−2.02) (−0.16) (−1.18) (0.41)
APD − 0,054 − 0,062*** − 0,039 − 0,075***
(−1.18) (−9.18) (−0.85) (−6.24)
REKAM 0.108* − 0,014 0,098 0,004
(1.81) (−1.47) (1.59) (0.23)
Segmen 0,148*** − 0,004*** 0,155*** − 0,006***
(19.16) (−3.71) (19.39) (−3.14)
Papan − 0,006 − 0,015*** − 0,006 − 0,014*
(−0.20) (−3.16) (−0.19) (−1.84)
Independen_Rasio − 0,031 − 0,011 − 0,033 0,005
(−0.50) (−0,96) (−0,52) (0.36)
Pertemuan Dewan 0,009 0,011*** 0,032** 0,016***
(0.70) (4.05) (2.43) (2.75)
10 besar 0,096*** − 0,002 0,095*** − 0,001
(8,99) (−1.01) (8.60) (−0.44)
Audit_Tenure − 0,006 − 0,004*** 0,015** − 0,003
(−0.99) (−2.91) (2.27) (−1.62)
Konstan 7.516*** 0.228*** 7.576*** 0.198***
(38.63) (7.81) (38.67) (3.37)
Efek Perusahaan Ya Tidak Tidak Ya
Efek Industri Ya Ya Ya Tidak

Efek Tahun Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 22,645 20,244 20,244 20.670
Sesuaikan R2 0,603 0,091 0.614 0,083
Sobel Z 2,709***

Catatan: Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan signifikansi masing-masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

Kolom (3) dan (4) dariTabel 8melaporkan hasil regresi. Koefisien dariSame_Tenuresecara signifikan positif pada tingkat 1% dalam dua subsampel.
Koefisien yang diperkirakan dalam subsampel dengan persaingan yang kurang serius (kolom (4)) lebih signifikan, dan koefisien yang diperkirakan dari
kedua kelompok berbeda secara signifikan pada tingkat 10%, menunjukkan bahwa auditor mengenakan biaya yang lebih tinggi untuk perusahaan
konsistensi masa jabatan CEO-CFO jika mereka berada dalam persaingan yang kurang serius.

5.5.2. Tata kelola internal, konsistensi masa jabatan CEO-CFO, dan biaya audit
Existing studies have shown that audit committee director with financial expertise can effectively perform the monitoring function and
reduce the motivation of CEO and CFO to conduct earnings management (Abbott et al., 2004). Untuk menguji efek moderasi keahlian
keuangan direktur komite audit, kami melakukan regresi kelompok berdasarkan persentase median tahunan direktur komite audit dengan
keahlian keuangan. Hasil regresi dilaporkan dalam kolom (1) dan (2) dariTabel 9. Koefisien pada Same_Tenurepositif secara signifikan pada
tingkat 1% hanya pada subsampel dengan lebih sedikit direktur independen (kolom (2)) dan koefisien estimasi dari kedua kelompok berbeda
secara signifikan pada tingkat 10%, menunjukkan bahwa auditor mengenakan biaya yang lebih tinggi untuk masa jabatan CEO-CFO
konsistensi perusahaan jika persentase keahlian keuangan komite audit lebih rendah.
Studi yang ada telah menunjukkan bahwa anggota dewan perempuan melakukan peran pemantauan yang lebih baik pada kualitas pendapatan
dibandingkan dengan rekan-rekan laki-laki mereka dan menyebabkan biaya audit yang lebih rendah (Adams dan Ferreira, 2009). Untuk menguji efek
moderasi dari anggota dewan perempuan. kami melakukan regresi subsampel berdasarkan persentase rata-rata tahunan direktur wanita di dewan
perusahaan. Hasil regresi dilaporkan pada kolom (3) dan (4) dariTabel 9. Koefisien padaSame_Tenurepositif secara signifikan pada tingkat 1% hanya pada
subsampel dengan lebih sedikit anggota dewan perempuan (kolom (4)), dan koefisien estimasi dari kedua kelompok berbeda secara signifikan pada
tingkat 1%, menunjukkan bahwa auditor mengenakan biaya yang lebih tinggi untuk CEO- Konsistensi masa jabatan CFO perusahaan jika persentase
direksi perempuan di dewan direksi lebih rendah. Hasil di atas juga menunjukkan bahwa hasil kami tidak terkait dengan argumen sisi permintaan audit.

9
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 8
Tata kelola eksternal, konsistensi masa jabatan CEO-CFO, dan biaya audit.

Biaya audit

Lebih banyak analis mengikuti Lebih sedikit analis yang mengikuti Persaingan yang lebih serius Kompetisi yang kurang serius

(1) (2) (3) (4)

Same_Tenure 0,016 0,037*** 0,016 0,035***

(1.38) (3.21) (1.34) (2.80)
Ukuran 0.296*** 0,200*** 0,270*** 0.249***
(28,62) (19,75) (24.27) (22.84)
LEV − 0,063 0,087** 0,020 0,084**
(−1,45) (2.39) (0.48) (1.98)
ROA − 0,450*** − 0.382*** − 0,372*** − 0,504***
(−4.91) (−5.36) (−4.51) (−5,99)
Arus kas 0.390*** 0,158** 0,373*** 0,210***
(5.41) (2.45) (5.43) (2.86)
Usia − 0,036** − 0,029 − 0,031 − 0,026
(−2.29) (−1,48) (−1.64) (−1.41)
APD − 0,073 − 0,052 0,016 − 0,132**
(−1.30) (−0,96) (0.28) (−2.23)
REKAM 0.193** 0,038 0.221*** − 0,006
(2.48) (0,52) (2.72) (−0,08)
Segmen 0.144*** 0,158*** 0,152*** 0,143***
(16.22) (15.74) (14,87) (13,92)
Papan − 0,009 − 0,011 − 0,025 0,013
(−0,27) (−0,28) (−0.60) (0,33)
Independen_Rasio − 0,089 − 0,005 0,066 − 0,128
(−1.15) (−0,06) (0.78) (−1.51)
Pertemuan Dewan 0,013 0,023 − 0,014 0,030*
(0.80) (1.41) (−0,76) (1.92)
10 besar 0.111*** 0,068*** 0.111*** 0,081***
(8.35) (5.21) (7.58) (5.76)
Audit_Tenure − 0,000 − 0,012 − 0,009 − 0,005
(−0,04) (−1.53) (−1.00) (−0.62)
Konstan 6.915*** 8.429*** 7.341*** 7.633***
(29.42) (38.11) (21.72) (31.79)
Efek Industri Ya Ya Ya Ya
Efek Tahun Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 12,751 9436 11.370 11.275
Sesuaikan R2 0,644 0,511 0,608 0,601
Perbedaan antar kelompok PNilai = 0,04** Nilai P = 0,07*

Catatan:Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan signifikansi masing-masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

5.5.3. Ukuran auditor, konsistensi masa jabatan CEO-CFO, dan biaya audit
Bagaimana mengaudit perusahaan dengan ukuran yang berbeda membebankan harga untuk perusahaan konsistensi kepemilikan CEO-CFO adalah pertanyaan
empiris. Di satu sisi, perusahaan audit yang lebih besar dianggap memiliki lebih banyak kekayaan dan memiliki kemungkinan lebih tinggi untuk dituntut.Lenox, 1999
), sehingga mereka akan mengenakan harga yang lebih tinggi untuk potensi kerugian litigasi yang lebih besar. Di sisi lain, perusahaan audit besar dapat secara
efektif menahan perilaku manajemen laba klien dan memberikan kualitas audit yang lebih tinggi (Francis dan Yu, 2009), sehingga mereka memiliki lebih banyak
pengalaman berurusan dengan perusahaan konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan memiliki biaya audit yang lebih rendah. Untuk menguji efek moderasi ukuran
kantor akuntan pada hubungan antara konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit, kami melakukan regresi berkelompok berdasarkan ukuran perusahaan
audit. Kami mendefinisikan perusahaan audit peringkat di sepuluh besar tentang total biaya audit sebagai perusahaan audit besar dan perusahaan lain sebagai
perusahaan audit kecil. Kolom (1) dan (2) dariTabel 10 melaporkan hasil regresi. Koefisien dariSame_Tenuresignifikan pada tingkat 1% hanya pada subsampel KAP
besar (kolom (1)) dan koefisien estimasi kedua kelompok berbeda secara signifikan pada tingkat 5%. Hasilnya menunjukkan bahwa perusahaan audit besar
mengenakan biaya yang lebih tinggi untuk perusahaan konsistensi kepemilikan CEO-CFO. Juga, kami menyelidiki apakah perusahaan audit besar membebankan
biaya audit premium. Kami mendefinisikanAudit_Lagsebagai logaritma lamanya waktu dari akhir tahun fiskal perusahaan hingga tanggal laporan audit untuk
mengukur upaya audit (misalnya,Knechel dkk., 2009;Blankley et al., 2014). Kolom (3) dan (4) dariTabel 10melaporkan hasil regresi. Koefisien dariSame_Tenure
signifikan pada tingkat 1% hanya pada subsampel KAP besar (kolom (3)) dan koefisien estimasi kedua kelompok berbeda secara signifikan pada tingkat 10%. Hasilnya
menunjukkan bahwa perusahaan audit besar juga membebankan biaya audit premium yang lebih tinggi untuk perusahaan konsistensi CEO-CFO Tenure.

6. Kesimpulan

Dalam penelitian ini, kami menguji pengaruh konsistensi masa jabatan CEO-CFO terhadap harga audit.
Temuan kami menunjukkan bahwa biaya audit perusahaan meningkat ketika CEO dan CFO memiliki masa jabatan yang sama, karena CFO yang memiliki masa jabatan yang
sama dengan CEO lebih mungkin untuk bekerja sama dengan motivasi CEO dalam manajemen laba. Bukti lebih lanjut menunjukkan bahwa auditor membebankan biaya audit yang
lebih tinggi untuk klien konsistensi masa jabatan CEO-CFO mereka ketika mereka memiliki lebih sedikit tekanan dari pengawasan eksternal (mis.

10
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 9
Tata kelola internal, konsistensi masa jabatan CEO-CFO dan biaya audit.

Biaya audit

Lebih banyak keahlian keuangan Keahlian keuangan komite audit yang Lebih banyak perempuan Lebih sedikit perempuan

komite audit lebih sedikit direktur direktur

(1) (2) (3) (4)

Same_Tenure 0,031 0,073*** 0,010 0,041***

(1.48) (3.14) (0.89) (3.29)
Ukuran 0,276*** 0.264*** 0,252*** 0.266***
(19.27) (14.35) (25.00) (23,54)
LEV 0,012 − 0,087 0,067* 0,043
(0.20) (−1.06) (1.84) (0,96)
ROA − 0,326** − 0,477*** − 0.390*** − 0,464***
(−2.13) (−2.81) (−5.14) (−5.18)
Arus kas 0.304** 0.386*** 0.243*** 0,349***
(2.47) (2.82) (3.71) (4.57)
Usia − 0,017 − 0,086** − 0,011 − 0,048**
(−0,54) (−2.51) (−0,66) (−2.41)
APD − 0,175* 0,041 − 0,056 − 0,036
(−1.89) (0.41) (−1.08) (−0,54)
REKAM 0,140 0,013 0.187** 0,030
(0.97) (0,09) (2.53) (0.37)
Segmen 0.139*** 0.180*** 0.135*** 0,161***
(8.90) (10.44) (14,93) (14,52)
Papan 0,045 − 0,081 0,012 − 0,028
(0.68) (−1.14) (0,33) (−0,66)
Independen_Rasio 0.111 0,008 − 0,152** 0,088
(0.85) (0,06) (−2.01) (0,99)
Pertemuan Dewan − 0,007 − 0,043 0,012 0,000
(−0,27) (−1.32) (0.77) (0,02)
10 besar 0,125*** 0,085*** 0,077*** 0,116***
(5.72) (3.71) (5.97) (7,95)
Audit_Tenure 0,010 − 0,016 − 0,013* 0,002
(0.77) (−1.14) (−1.78) (0.27)
Konstan 6.640*** 7.499*** 7.670*** 7.375***
(18.61) (18.53) (28.77) (27.37)
Efek Industri Ya Ya Ya Ya
Efek Tahun Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 3307 2483 12,082 10,563
Sesuaikan R2 0,628 0,572 0,592 0,618
Antar-kelompok Nilai P = 0,05* Nilai P = 0,00***
Perbedaan

Catatan:Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan signifikansi masing-masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

analis yang mengikuti dan persaingan pasar produk yang kurang serius), dan pengawasan yang lemah dari tata kelola internal (lebih sedikit proporsi direktur komite
audit dengan keahlian keuangan dan rasio dewan direksi perempuan yang lebih sedikit). Selain itu, perusahaan audit besar cenderung membebankan lebih banyak
biaya audit kepada perusahaan dengan masa jabatan CEO dan CFO yang sama.
Secara keseluruhan, temuan mendukung argumen kami bahwa hubungan antara CEO dan CFO memiliki pengaruh pada perilaku auditor. Auditor
harus lebih memperhatikan perusahaan yang memiliki konsistensi masa jabatan CEO-CFO. Juga, dewan harus mempertimbangkan waktu penggantian
tentang CEO dan CFO selama pergantian tim manajemen, dan lebih memperhatikan tim manajemen dengan masa jabatan yang sama. Hasil kami
dengan demikian berkontribusi pada garis penelitian yang muncul tentang konsekuensi ekonomi tentang hubungan antara tim manajemen, terutama
dua anggota yang paling penting: CEO dan CFO.

Lampiran. Definisi variabel

Variabel Definisi variabel

Variabel dependen
Biaya auditdia Logaritma natural dari biaya audit pada tahun t untuk perusahaan i.

Variabel independen
Indikatornya adalah satu jika masa jabatan CEO dimulai sama dengan masa jabatan CFO dan CEO memiliki masa jabatan yang sama dengan CFO pada tahun t untuk perusahaan i, dan nol
Same_Tenuredia
sebaliknya.

(bersambung di halaman berikutnya)

11
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Tabel 10
Ukuran audit, konsistensi masa jabatan CEO-CFO, dan biaya audit.

Biaya audit

Perusahaan audit besar Perusahaan audit kecil Perusahaan audit besar Perusahaan audit kecil

(1) (2) (2) (3)

Same_Tenure 0,043*** 0,017 0,043*** 0,017

(3.46) (1.51) (3.46) (1.54)
Audit_Lag 0,095*** 0,057***
(4.36) (3.63)
Ukuran 0,282*** 0.231*** 0.281*** 0.231***
(24.01) (23.51) (23.92) (23.52)
LEV 0,025 0,073* 0,030 0,073**
(0,55) (1,95) (0.68) (1.97)
ROA − 0,419*** − 0,411*** − 0,366*** − 0,378***
(−4.63) (−5.61) (−4.06) (−5.08)
Arus kas 0,409*** 0.198*** 0,419*** 0.215***
(5.51) (3.11) (5.66) (3.36)
Usia − 0,035* − 0,023 − 0,036* − 0,024
(−1.89) (−1.28) (−1.92) (−1.32)
APD − 0,129* 0,004 − 0,123* 0,014
(−1.92) (0,07) (−1.84) (0.28)
REKAM 0,166** 0,055 0,156** 0,052
(2.21) (0.69) (2.09) (0,65)
Segmen 0,156*** 0.135*** 0,154*** 0.133***
(14.31) (15.03) (14.16) (14,78)
Papan − 0,027 0,011 − 0,025 0,009
(−0,66) (0.27) (−0.64) (0.24)
Independen_Rasio − 0.135* 0,066 − 0,141* 0,066
(−1.69) (0,79) (−1.77) (0,79)
Pertemuan Dewan − 0,001 0,025 0,004 0,029*
(−0,03) (1,50) (0.23) (1,76)
Audit_Tenure 0,022** − 0,027*** 0,024** − 0,026***
(2.35) (−3.47) (2.56) (−3.36)
Konstan 6.919*** 8.038*** 6.539*** 7.796***
(25.70) (34,59) (23.65) (32,35)
Efek Industri Ya Ya Ya Ya
Efek Tahun Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 11.425 11.220 11.391 11.140
Sesuaikan R2 0,603 0,575 0,604 0,575
Perbedaan antar kelompok Nilai P = 0,04** Nilai P = 0,06*

Catatan:Z-statistik yang dilaporkan dalam tanda kurung kuat untuk pengelompokan perusahaan. ***, **, * menunjukkan signifikansi masing-masing pada tingkat 1%, 5%, dan 10%.

(lanjutan)

Variabel Definisi variabel

Variabel kontrol
Ukurandia Logaritma natural dari total aset pada tahun t untuk perusahaan i. Rasio
LEVdia total kewajiban terhadap total aset pada tahun t untuk perusahaan i. Laba
ROAdia bersih dibagi dengan total aset pada tahun t untuk perusahaan i.
Arus kasdia Arus kas bersih dari aktivitas operasi dibagi dengan total aset pada tahun t untuk perusahaan i.
Usiadia Logaritma natural umur perusahaan pada tahun t untuk perusahaan i.
APDdia Aktiva tetap bersih dibagi dengan total aktiva pada tahun t untuk perusahaan i.
REKAMdia Piutang usaha bersih dibagi dengan total aset pada tahun t untuk perusahaan i
Segmendia Logaritma natural jumlah anak perusahaan ditambah satu dalam tahun t untuk perusahaan i.
Papandia Logaritma natural dari jumlah anggota dewan pada tahun t untuk perusahaan i.
Independen_Rasio Persentase direksi independen di dewan perusahaan pada tahun t untuk perusahaan i
Pertemuan Dewan Logaritma natural dari jumlah rapat dewan pada tahun t untuk perusahaan i.
10 besardia Variabel dummy sama dengan satu jika perusahaan audit termasuk di antara 10 perusahaan audit terbesar di Cina, dan nol sebaliknya pada tahun t untuk perusahaan i.
Audit_Tenuredia Logaritma natural dari masa audit pada tahun t untuk perusahaan i.

Referensi

Abbott, LJ, Parker, S., Peters, GF, 2004. Karakteristik dan pernyataan kembali komite audit. Audit. J. Praktek. Teori 23 (1), 69–87.https://doi.org/10.2308/
aud.2004.23.1.69.
Abbott, LJ, Parker, S., Peters, GF, 2006. Manajemen laba, risiko litigasi, dan tanggapan biaya audit asimetris. Audit. J. Praktek. Teori 25 (1), 85–98.https://
doi.org/10.2308/aud.2006.25.1.85.

12
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Adams, RB, Ferreira, D., 2009. Perempuan di ruang rapat dan dampaknya terhadap tata kelola dan kinerja. J. Keuangan Ekonomi 94 (2), 291–309.https://doi.org/
10.1016/j.jfineco.2008.10.007.
Ali, A., Zhang, W., 2015. Masa jabatan CEO dan manajemen laba. J.Akun. Ekonomi 59 (1), 60–79.https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2014.11.004. Allen,
TJ, Cohen, S., 1969. Arus informasi di laboratorium R&D. Adm.Sci. Q.14, 12–19.https://doi.org/10.2307/2392402.
Ancona, DG, Caldwell, DF, 1992. Menjembatani batas: aktivitas eksternal dan kinerja dalam tim organisasi. Adm.Sci. Q.37 (4), 634–665.https://doi.org/
10.2307/2393475.
Ashbaugh, H., LaFond, R., Mayhew, BW, 2003. Apakah layanan nonaudit membahayakan independensi auditor? Bukti lebih lanjut. Akun. Wahyu 78 (3), 611–639.https://
doi.org/10.2308/accr.2003.78.3.611.
Baker, TA, Lopez, TJ, Reitenga, AL, Ruch, GW, 2019. Pengaruh kekuasaan CEO dan CFO pada akrual dan manajemen laba riil. Pdt. Kuantitas. Finan. acc.
52 (1), 325–345.https://doi.org/10.1007/s11156-018-0711-z.
Beck, MJ, Mauldin, EG, 2014. Siapa yang benar-benar bertanggung jawab? Komite audit versus kekuasaan CFO dan biaya audit. Akun. Wahyu 89 (6), 2057–2085.https://doi.org/
10.2308/accr-50834.
Bergstresser, D., Philippon, T., 2006. Insentif CEO dan manajemen laba. J. Keuangan Ekonomi 80 (3), 511–529.https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2004.10.011. Bills, KL,
Jeter, DC, Stein, SE, 2015. Spesialisasi industri auditor dan bukti efisiensi biaya dalam industri homogen. Akun. Wahyu 90 (5), 1721-1754.
https://doi.org/10.2308/accr-5103.
Blankley, AI, Hurtt, DN, MacGregor, JE, 2014. Hubungan antara keterlambatan laporan audit dan penyajian kembali di masa depan. Audit. J. Praktek. Teori 33 (2), 27–57.https://
doi.org/10.2308/ajpt-50667.
Bliss, MA, 2011. Apakah dualitas CEO membatasi independensi dewan? Beberapa bukti dari penetapan harga audit. Akun. Keuangan 51 (2), 361–380.https://doi.org/10.1111/
j.1467-629X.2010.00360.x.
Carcello, JV, Hermanson, DR, Neal, TL, Riley Jr., RA, 2002. Karakteristik dewan dan biaya audit. penghinaan Akun. Res. 19 (3), 365–384.https://doi.org/
10.1506/CHWK-GMQ0-MLKE-K03V.
Carpenter, MA, 2002. Implikasi strategi dan konteks sosial untuk hubungan antara heterogenitas tim manajemen puncak dan kinerja perusahaan.
Strategi. Kelola. J.23 (3), 275–284.https://doi.org/10.1002/smj.226.
Chava, S., Purnanandam, A., 2010. CEO versus CFO: insentif dan kebijakan perusahaan. J. Keuangan Ekonomi 97 (2), 263–278.https://doi.org/10.1016/j.
jfineco.2010.03.018.
Dechow, PM, Sloan, RG, Sweeney, AP, 1995. Mendeteksi manajemen laba. Akun. Wahyu 70 (2), 193–225.
DeFond, M., Zhang, J., 2014. Sebuah tinjauan penelitian audit arsip. J.Akun. Ekonomi 58 (2–3), 275–326.https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2014.09.002. DeFond, ML,
Lim, CY, Zang, Y., 2016. Konservatisme klien dan kontrak auditor-klien. Akun. Wahyu 91 (1), 69–98.https://doi.org/10.2308/accr-51150. Degeorge, F., Ding, Y., Jeanjean,
T., Stolowy, H., 2013. Cakupan analis, manajemen laba dan pengembangan keuangan: studi internasional. J.Akun. Publik
Kebijakan 32 (1), 1–25.https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2012.10.003.
Dikolli, SS, Heater, JC, Mayew, WJ, Sethuraman, M., 2021. Co-option chief financial officer dan kompensasi chief executive officer. Kelola. Sci. 67 (3),
1939–1955.https://doi.org/10.1287/mnsc.2019.3519.
Duong, L., Evans, J., 2016. Perbedaan gender dalam kompensasi dan manajemen laba: bukti dari CFO Australia. pak Keuangan Basin. J.40 (12), 17–35.
https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2016.07.004.
Feng, M., Ge, W., Luo, S., Shevlin, T., 2011. Mengapa CFO terlibat dalam manipulasi akuntansi material? J.Akun. Ekonomi 51 (1–2), 21–36.https://doi.org/
10.1016/j.jacceco.2010.09.005.
Francis, JR, Yu, MD, 2009. Ukuran kantor 4 besar dan kualitas audit. Akun. Wahyu 84 (5), 1521–1552.https://doi.org/10.2308/accr.2009.84.5.1521.
Geiger, MA, North, DS, 2006. Apakah mempekerjakan CFO baru mengubah banyak hal? Investigasi perubahan akrual diskresioner. Akun. Wahyu 81 (4), 781–809.https://
doi.org/10.2308/accr.2006.81.4.781.
Giroud, X., Mueller, HM, 2010. Apakah tata kelola perusahaan penting dalam industri yang kompetitif? J. Keuangan Ekonomi 95 (3), 312–331.https://doi.org/10.1016/j.
jfineco.2009.10.008.
Giroud, X., Mueller, HM, 2011. Tata kelola perusahaan, persaingan pasar produk, dan harga ekuitas. J. Keuangan 66 (2), 563–600.https://doi.org/10.1111/j.1540-
6261.2010.01642.x.
Graham, JR, Harvey, CR, Rajgopal, S., 2005. Implikasi ekonomi dari pelaporan keuangan perusahaan. J.Akun. Ekonomi 40 (1–3), 3-73.https://doi.org/
10.1016/j.jacceco.2005.01.002.
Healy, PM, 1985. Pengaruh skema bonus pada keputusan akuntansi. J.Akun. Ekonomi 7 (1–3), 85–107.https://doi.org/10.1016/0165-4101(85)90029-1. Hsieh, TS, Kim,
JB, Wang, RR, Wang, Z., 2020. Melihat adalah percaya? Kepercayaan wajah eksekutif, masa kerja auditor, dan biaya audit. J.Akun. Ekonomihttps://doi.
org/10.1016/j.jacceco.2019.101260. Akan datang.
Huang, HW, Parker, RJ, Yan, YCA, Lin, YH, 2014. Pergantian CEO dan harga audit. Akun. Horiz. 28 (2), 297–312.https://doi.org/10.2308/acch-50706. Jackson, SE, Brett,
JF, Sessa, VI, Cooper, DM, Julin, JA, Peyronnin, K., 1991. Beberapa perbedaan membuat perbedaan: perbedaan individu dan kelompok
heterogenitas sebagai korelasi rekrutmen, promosi, dan pergantian. J. Aplikasi Psiko. 76 (5), 675–689.https://doi.org/10.1037/0021-9010.76.5.675. Jain, BA, Li, J.,
Shao, Y., 2013. Tata kelola, persaingan pasar produk dan manajemen kas di perusahaan IPO. J.Bank. keuangan 37 (6), 2052–2068.https://doi.org/
10.1016/j.jbankfin.2013.01.032.
Jiang, JX, Petroni, KR, Wang, IY, 2010. CFO dan CEO: siapa yang paling berpengaruh terhadap manajemen laba? J. Keuangan Ekonomi 96 (3), 513–526.https://doi.org/
10.1016/j.jfineco.2010.02.007.
Kalelkar, R., Khan, S., 2016. Latar belakang keuangan CEO dan harga audit. Akun. Horiz. 30 (3), 325–339.https://doi.org/10.2308/acch-51442.
Kannan, YH, Skantz, TR, Higgs, JL, 2014. Dampak insentif ekuitas CEO dan CFO pada ruang lingkup audit dan risiko yang dirasakan seperti yang diungkapkan melalui biaya audit. Audit. J.
Praktek. Teori 33 (2), 111–139.https://doi.org/10.2308/ajpt-50666.
Katz, R., 1982. Efek umur panjang kelompok pada komunikasi dan kinerja proyek. Adm.Sci. Q. 27 (1), 81-104.https://doi.org/10.2307/2392547. Kim, H., Kwak, B., Lim,
Y., Yu, J., 2017. Keahlian akuntansi komite audit, kekuatan CEO, dan harga audit. Asia-Pak. J.Akun. Ekonomi 24 (3–4), 421–439.https://
doi.org/10.1080/16081625.2015.1105753.
Knechel, WR, Rouse, P., Schelleman, C., 2009. Kerangka produksi audit yang dimodifikasi: mengevaluasi efisiensi relatif dari perikatan audit. Akun. Wahyu 84 (5),
1607–1638.https://doi.org/10.2308/accr.2009.84.5.1607.
Krishnan, GV, Wang, C., 2015. Hubungan antara kemampuan manajerial dan biaya audit dengan opini going concern. Audit. J. Praktek. Teori 34 (3), 139–160.https://
doi.org/10.2308/ajpt-50985.
Lennox, CS, 1999. Kualitas audit dan ukuran auditor: evaluasi reputasi dan hipotesis kantong dalam. J. Bis. keuangan acc. 26 (7–8), 779–805.https://doi.org/
10.1111/1468-5957.00275.
Masulis, RW, Wang, C., Xie, F., 2007. Tata kelola perusahaan dan pengembalian pengakuisisi. J. Keuangan 62 (4), 1851–1889.https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2007.01259.
x.
Mian, S., 2001. Tentang Pemilihan dan Penggantian Chief Financial Officer. J. Keuangan Ekonomi 60 (1), 143–175.https://doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00042-3. Mitra, S., Song, H.,
Lee, SM, Kwon, SH, 2020. Masa jabatan CEO dan harga audit. Pdt. Kuantitas. Finan. acc. 55 (2), 427–459.https://doi.org/10.1007/s11156-019-00848-
x.
Robin, AJ, Zhang, H., 2015. Apakah auditor spesialis industri memengaruhi risiko jatuhnya harga saham? Audit. J. Praktek. Teori 34 (3), 47-79.https://doi.org/10.2308/ajpt-
50950.
Simunic, DA, 1980. Penetapan harga jasa audit: teori dan bukti. J.Akun. Res. 18 (1), 161–190.https://doi.org/10.2307/2490397.
Smith, KG, Smith, KA, Olian, JD, Sims Jr., HP, O'Bannon, DP, Scully, JA, 1994. Demografi dan proses tim manajemen puncak: peran integrasi sosial
dan komunikasi. Adm.Sci. Q.17 (1), 412–438.https://doi.org/10.2307/2393297.
Tsui, JS, Jaggi, B., Gul, FA, 2001. Dominasi CEO, peluang pertumbuhan, dan dampaknya terhadap biaya audit. J.Ak. Audit. keuangan 16 (3), 189–208.https://doi.org/
10.1177/0148558X0101600303.

13
Y. Cai dan M. Li Jurnal Keuangan Pacific-Basin 73 (2022) 101779

Wagner, WG, Pfeffer, J., O'Reilly III, CA, 1984. Demografi organisasi dan pergantian di grup manajemen puncak. Adm.Sci. Q.29 (1), 74–92.https://doi.org/
10.2307/2393081.
Watts, RL, Zimmerman, JL, 1978. Menuju teori positif penentuan standar akuntansi. Akun. Wahyu 53 (1), 112–134.
Xiang, R., Song, C., 2021. Narsisme CFO dan biaya audit: bukti dari perusahaan yang terdaftar di Cina. Cina J. Akun. Res. 14 (3), 257–274 j.cjar.2021.05.002. Yu, FF,
2008. Cakupan analis dan manajemen laba. J. Keuangan Ekonomi 88 (2), 245–271 j.jfineco.2007.05.008.
Zenger, TR, Lawrence, BS, 1989. Demografi organisasi: efek diferensial dari distribusi usia dan kepemilikan pada komunikasi teknis. akad. Kelola. J.
32 (2), 353–376.https://doi.org/10.2307/256366.

14