1/20
Mengapa demikian?
1. Harga saham yang terbentuk merupakan
cerminan ekspektasi investor terhadap earning,
dividen, maupun tingkat bunga yang akan
terjadi.
2. Kinerja pasar modal bereaksi terhadap
perubaha ekonomi makro seperti perubahan
tingkat bunga, inflasi, ataupun jumlah uang
beredar.
VARIABEL MAKRO
EKONOMI 10/20
INDIKATOR
PENGARUH PENJELASAN
EKONOMI
Meningkatnya PDB Meningkatnya PDB mempunyai
merupakan sinyal yang
baik (positif) untuk pengaruh positif terhadap daya beli
PDB investasi dan konsumen sehingga dapat
meningkatkan permintaan terhadap
sebaliknya jika PDB produk perusahaan.
menurun.
INDIKATO
PENGARU PENJELASAN
R
H
EKONOMI Tingkat suku bunga yang meningkat akan
menyebabkan peningkatan suku bunga
yang disyaratkan atas investasi pada
Tingkat bunga yang
suatu saham. Tingkat suku bunga yang
Tingkat tinggi merupakan
meningkat bisa juga menyebabkan
Bunga sinyal negatif terhadap
investor menarik investasinya pada
harga saham.
saham dan memindahkannya pada
investasi berupa tabungan ataupun
deposito.
Menguatnya kurs Menguatnya kurs rupiah terhadap mata
rupiah terhadap mata uang asing akan menurunkan biaya impor
Kurs Rupiah
uang asing
bahan untuk produksi, dan akan
merupakan
menurunkan tingkat suku bunga yang
sinyal positif
berlaku.
bagi perekonomian
yang mengalami
MATRIKS HUBUNGAN FAKTOR MAKRO
EKONOMI TERHADAP PROFITABILITAS
14/20
INDIKATO
PENGARU PENJELASAN
R
H
EKONOMI Anggaran defisit akan mendorong
Anggaran yang defisit
konsumsi dan investasi pemerintah,
merupakan sinyal positif
sehingga dapat meningkatkan
bagi ekonomi yang
Anggaran permintaan terhadap produk
Defisit sedang mengalami resesi, perusahaan. Akan tetapi, anggaran
tetapi merupakan sinyal
yang negatif bagi ekonomi
defisit di sisi lain justru akan
meningkatkan jumlah uang beredar
yang mengalami inflasi.
dan akibatnya akan mendorong inflasi.
Menigkatnya investasi Meningkatnya investasi swasta akan
Investasi swasta adalah sinyal meningkatkan PDB sehingga dapat
Swasta positif bagi pemodal. meningkatkan pendapatan konsumen.
Defisit neraca Defisit neraca perdagangan dan
Neraca
pembayaran harus dibiayai dengan
Perdagangan
perdagangan dan
pembayaran merupakan menarik modal asing. Untuk
dan
melakukan hal ini, suku bunga harus
Pembayaran
sinyal negatif bagi
Sumber: pemodal.
Dikutip dari Harianto, F. dkk., 1998, “Pe ra ng ka t dan dinaikkan.
knik Analis is Inve s ta s i d i
Mo da l Ind o ne s ”, PT.Te Pasar
ia Bursa Efek Jakarta, Jakarta, hal. 158.
MERAMALKAN PERUBAHAN
PASAR MODAL
15/20
Implikasi:
Investor harus bisa meramalkan kapan
siklis ekonomi akan mencapai titik baliknya
(baik titik puncak maupun titik terendah),
sehingga investor bisa membuat keputusan
tentang harga saham yang tepat, serta
tindakan apa yang sebaiknya dilakukan
investor terhadap saham tersebut.
MERAMALKAN PERUBAHAN
PASAR MODAL
20/20
2.Perubahan Variabel-Variabel
Ekonomi Makro.
Pengamatan terhadap perubahan
indikator ekonomi makro seperti PDB,
inflasi, tingkat bunga ataupun nilai
tukar mata uang, dapat membantu
investor dalam meramalkan apa yang
akan terjadi pada perubahan pasar
modal.