PENGANGGARAN MODAL DAN KASUS UNTUK NPV

& IRR 1
 Topik Kami Hari Ini!

Masalah Di Bawah Salingly Exclusive Proyek

Perbandingan IRR dan NPV

Asumsi Tingkat Investasi Ulang

Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 2

Potensi Masalah Dibawah Salingly Exclusive Proyek

Peringkat proposal proyek mungkin

membuat
kontradiktif hasil yang dipengaruhi oleh:

1) Skala Investasi
2) Pola Arus Kas
3) Kehidupan Proyek

Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 3

 Penerimaan Proyek di bawah IRR dan
NPV

Proyek-proyek tersebut saling eksklusif dan

biaya modal untuk kedua proyek tersebut
adalah 10%
Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 4
 Perbandingan IRR dan NPV

Proyek 1

Tingkat cross-
Proyek 2
over

Proyek 2

Proyek 1 COC

Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 5

 Konflik IRR dan NPV

• Secara mandiri proyek, IRR

menghasilkan keputusan terima-
penolakan yang sama seperti NPV.

• Namun, dalam proyek yang saling

eksklusif, peringkatnya berbeda.

Perbedaan antara IRR dan NPV bergantung

pada asumsinya masing-masing terkait
tingkat reinvestasi.

Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 6

 Asumsi Tingkat Investasi Ulang

NPV mengasumsikan investasi ulangment

di itu WACC sedangkan
IRR mengasumsikan investasi ulangment
di IRR diri.

Asumsi mana yang lebih masuk akal?

 Untuk sebagian besar perusahaan, dengan asumsi investasi ulang di WACC lebih
baik dan lebih realistis.

 Itu IRR melebih-lebihkan pengembalian yang diharapkan untuk diterima proyek

karena arus kas berasumsi diinvestasikan kembali di IRR itu sendiri.

 Karena itu, saya t umumnya lebih besar dari rasio sebenarnya yang diharapkan
Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 7
kembali.
 Beberapa Tingkat Pengembalian Internal

Timbul dalam kondisi tertentu

(itu proyek has non-uang tunai biasa mengalir)

Arus Kas Normal Arus Kas Non Normal

- + + + + + atau - - - + + + + + - + + + + - atau - + + + - + + +

Tdia tanda-tanda dari arus kas berubah lebih

dari satu kali
Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 8
Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 9

Keuntungan dari
MIRR melalui IRR
Pertama, sedangkan IRR
mengasumsikan itu proyek
arus kas diinvestasikan kembali
di IRR sendiri, MIRR
mengasumsikan itu ini
diinvestasikan kembali dengan
biaya modal yang aku s asumsi
yang lebih realistis.
Kedua, MIRR menghilangkan
beberapa masalah IRR.
MIRR atau NPV?
Apakah MIRR
sebagus NPV?
Untuk proyek independen, NPV,
IRR, dan MIRR selalu sama
menerima-menolak kesimpulan.
Untuk saling eksklusif proyek ,
konflik bisa muncul, Brigham
dan Erhardt menyatakan bahwa
(1) MIRR lebih unggul dari IRR
sebagai indikator tingkat
pengembalian "sebenarnya"
proyek, tetapi (2) NPV lebih baik
daripada IRR atau MIRR saat
memilih di antara proyek yang
bersaing.
Capital Budgeting dan kasus
10 untuk NPV dan IRR
 Kesimpulan

apa yang bisa menyimpulkan berhak mendapatkan poin

Angkat tanganmu!!

Capital Budgeting dan kasus untuk NPV dan IRR 11