Analisis Sensitivitas

Analisis sensitivitas adalah analisa untuk melihat seberapa peka sebuah bisnis dengan adanya perubahan salah satu variable.
Contoh : Bagaimana NPV Perikanan pada kasus dibawah ini, bila : - Harga jual ikan turun 10% atau naik 10%. - Biaya-biaya naik 10% atau turun 10% - Tingkat kematian ikan mencapai 20% - Tingkat keuntungan disyaratkan menjadi 15%. - Dan sebagainya!

Kasus : Seorang petani merencanakan membeli 1 hektar empang di daerah Parung seharga Rp. 200 juta dan rencana untuk memelihara ikan gurameh. Untuk modal kerja usaha perusahaan merencanakan pinjam bank Rp. 80 juta,- dengan jangka waktu 3 tahun, bunga 16% per tahun, dan diangsur dalam jumlah yang sama setiap akhir tahun. Informasi bisnis yang tersedia sebagai berikut : a. Ikan yang dipelihara sekali panen adalah 10.000 ekor dengan setahun 2 kali panen dengan masa pemeliharaan sekitar 5 bulan. b. Bangunan Rp. 28 juta, umur ekonomis 4 tahun dengan nilai sisa Rp. 4 juta pada akhir tahun ke-4. c. Mesin Air seharga Rp. 4 juta umur ekonomis 4 tahun tanpa nilai sisa. d. Instalasi pipa Rp. 15 juta, umur ekonomis 4 tahun dengan nilai sisa Rp. 3 juta pada akhir tahun ke- 4 nanti. e. Bibit ikan Rp. 3.000,- per ekor dan naik Rp. 250,- per tahun. f. Harga jual ikan gurameh setelah dipelihara 5 bulan diperkirakan akan dijual Rp. 8.000,- per ekor dan naik Rp. 500,- / tahun. g. Pakan ikan Rp. 700.000,- /bulan h. Penjaga 1 orang dengan gaji Rp. 1 juta/bulan i. Biaya lain-lain Rp. 1.800.000,- bulan j. Pematangan tanah Rp. 5 juta untuk sekali panen. k. Tingkat kematian ikan 10%. l. Tarip Pajak 10%. Pertanyaan : tiap-tiap point 25% a. Hitung pembayaran bunga dan pokok pinjaman! b. Gambaran aliran kas proyek tersebut selama 4 tahun. c. Hitung NPV dan Payback periods! d. Hitung IRR bila tingkat keuntungan yang disyaratkan adalah 20%/tahun!
Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS

e. Buatlah analisis sensitivitas dengan kenaikan atau penurunan variabel 10 %

KASUS: Seorang petani merencanakan membeli 1 hektar empang di daerah Parung dan rencana untuk memelihara ikan gurameh. Ikan gurameh yang akan dipelihara rencana 20.000 ekor yang diperkirakan akan dijual Rp. 9.000,- per ekor (1 ekor setara 0,7 kg) setelah dipelihara sekitar 6 bulan. Informasi lain yang tersedia sebagai berikut : a. Harga tanah Rp. 400 juta,b. Biaya sewa Rp. 10 juta /tahun seandainya tanah disewakan. c. Bangunan Rp. 32 juta, umur ekonomis 6 tahun dengan nilai sisa Rp. 8 juta. d. Instalasi pipa Rp. 36 juta, umur ekonomis 6 tahun tanpa nilai sisa. e. Bibit ikan Rp. 3.000,- per ekor. f. Pakan ikan Rp. 2.000.000,- /bulan g. Penjaga 2 orang dengan gaji Rp. 1 juta/orang/bulan h. Listrik Rp. 800.000,- / bulan i. Transportasi Rp. 1.000.000,- /bulan. j. Pematangan tanah Rp. 10 juta untuk sekali panen. k. Untuk modal usaha perusahaan merencanakan pinjam bank Rp. 100 juta,dengan jangka waktu 4 tahun, bunga 15% per tahun, dan diangsur dalam jumlah yang sama setiap akhir tahun. l. Tingkat kematian ikan 10%. m. Tarip Pajak 10%. n. Biaya lain-lain Rp. 1 juta / bulan. o. Setahun 2 kali panen. Pertanyaan : a. Hitung pembayaran bunga dan pokok pinjaman! p. Gambarkan aliran kas proyek tersebut selama 6 tahun, bila harga jual ikan naik Rp. 1000,-/ 2 tahun dan biaya-biaya yang lain dianggap tetap! q. Hitung NPV, Payback periods, dan IRR bila tingkat keuntungan yang disyaratkan adalah 20%/tahun! Jawab : Aktiva tetap : a. Investasi tanah Rp 400 juta b. Bangunan Rp. 32 juta c. Instalasi pipa Rp. 36 juta ---------------------------------------------Jumlah Rp. 468 juta Modal kerja (dihitung 6 bulan) : a. Bibit ikan = 20.000 x Rp. 3000,- = Rp. 60.000.000,b. Pakan ikan = 6 x Rp. 2.000.000 = Rp. 12.000.000,c. Gaji penjaga = 2 x Rp.1.000.000 x 6= Rp. 12.000.000,d. Listrik = 6 x Rp.800.000,= Rp. 4.800.000,e. Tranportasi = 6 x Rp. 1000.000,- = Rp. 6.000.000,Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS

f. Pematangan tanah = Rp. 10.000.000,g. Biaya lain-lain = 6 x Rp. 1.000.000 = Rp. 6.000.000,------------------------------------------------------Jumlah Rp. 110.800.000,Total investasi Aktiva Tetap + Modal kerja Rp. 578.800.000,-

Pembayaran angsuran :

Angsuran

100.000.000 -------------------------------PV annuity r=15%, n=4 th 100.000.000 -----------------------2,855 Rp. 35.026.000,- per tahun

= =

Pembayaran bunga dan pokok pinjaman : Pokok Angsuran Bunga r=15% Pinjaman 100.000.000 79.974000 56.944.100 30.459.715 35.026.000 35.026.000 35.026.000 35.026.000 15.000.000 11.996.100 8.541.615 4.568.957 Tahun-3
360.000.000 120.000.00 0 24.000.000 24.000.000 9.600.000 12.000.000 20.000.000 12.000.000 4.000.000

Angsuran Pokok Pinjaman 20.026.000 23.029.900 26.484.385 30.457.043 Tahun-5

396.000.000 120.000.00 0 24.000.000 24.000.000 9.600.000 12.000.000 20.000.000 12.000.000 4.000.000

Menghitung Proceed : Keteranga Tahun-1 Tahun-2 n

Penjualan -Biaya bibit -Pakan ikan -Gaji Penjaga -Listrik -Transportasi -Pematangan. Tanah -Biaya lain2 -Biaya depr : -Bangunan 324.000.000 120.000.000 24.000.000 24.000.000 9.600.000 12.000.000 20.000.000 12.000.000 4.000.000 324.000.000 120.000.00 0 24.000.000 24.000.000 9.600.000 12.000.000 20.000.000 12.000.000 4.000.000

Tahun-4
360.000.000 120.000.00 0 24.000.000 24.000.000 9.600.000 12.000.000 20.000.000 12.000.000 4.000.000

Tahun-6
396.000.000 120.000.00 0 24.000.000 24.000.000 9.600.000 12.000.000 20.000.000 12.000.000 4.000.000

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB

Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS

-Pipa Total Biaya EBIT - Bunga EBT -Pajak =10% EAT +Depresiasi +Bunga (1-0,1)

6.000.000 231.600.000 92.400.000 15.000.000 77.400.000 7.740.000 69.660.000 10.000.000 13.500.000

6.000.000 231.600.000 92.400.000 11.996.100 80.403.900 8.040.390 72.363.51 0 10.000.000 10.796.490

Proceed 93.160.000 93.160.000 Pengembalian Modal Kerja Nilai Sisa Tanah DF r = 20 % 0,833 0.694 PV Proceed 77.602.280 64.653.040 PV Proceed Total selama 6 tahun

6.000.000 6.000.000 231.600.000 231.600.000 128.400.000 128.400.000 8.541.615 4.568.957 119.858.385 123.831.04 3 11.985.839 12.383.104 107.872.54 111.447.93 7 9 10.000.000 10.000.000 7.687.45 4.112.061 4 125.560.000 125.560.000

6.000.000 231.600.000 164.400.000 0 164.400.000 16.440.000 147.960.000 10.000.000 0 157.960.000

6.000.000 231.600.000 164.400.000 0 164.400.000 16.440.000 147.960.000 10.000.000 0 157.960.000 110.800.000 8.000.000 400.000.000 0,335 226.714.600 565.659.000

0,579 72.699.240

0,482 60.519.920

0,402 63.499.920

Total PV Proceed Total Investasi

Rp. 565.659.000,( Rp. 578.800.000,-)

-----------------------------------

NPV r=20%

( Rp. 13.141.000,- )

Usulan proyek / usaha ditolak sebab NPV NEGATIP.

Kasus-kasus SKB Soal-1 (BOBOT =50%) : PT. Satrio Manunggal ingin menginvestasikan dananya untuk bisnis angkutan darat dengan armada sejumlah 20 unit, dengan harga Rp. 1.600.000.000,-. Dari investasi 20% merupakan modal pinjaman dengan bunga 15%/tahun. Pada akhirtahun ke-5 armada angkutan masih laku dijual Rp. 30 juta/unit. Diperkirakan pendapatan per tahun sama besar, rata-rata sebesar Rp. 1,3 Milyard, sedangkan total cost pertahun dari tahun pertama sampai ke-5 sebagai beriku : Rp. 432.juta, Rp. 450 juta, Rp. 500 juta, Rp. 550 juta dan Rp. 600 juta (sudah termasuk depresiasi). Pajak keuntungan adalah 10% dan bunga yang relevan adalah 15%/tahun.. Pertanyaan : a. Buatlah Cash flow b. Hitung Payback period, NPV dan IRR c. Buatlah analisis layak tidaknya proyek tersebut? Soal-2 (B0B0T = 50%): Perusahaan BERLIAN NUSANTARA melakukan investasi di bidang konsultan engineering senilai Rp. 5.000.000.000,- dimana sejumlah Rp. 1.000.000.000,merupakan modal kerja. Umur ekonomis 5 tahun dan disusut dengan metode garis lurus tanpa nilai sisa. Pengembalian tingkat bunga yang diinginkan adalah 20%/ tahun. Perkiraan laba setelah pajak selama 5 tahun masing-masing sebagai berikut : Tahun ke-1 : Rp. 950.000.000,Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS

Tahun ke-2 : Rp. 1.100.000.000,Tahun ke-3 : Rp. 1.250.000.000,Tahun ke-4 : Rp. 1.400.000.000,Tahun ke-5 : Rp. 1.650.000.000,Pertanyaan : a. Buatlah Cashflow selama umur ekonomis b. Hitung NPV c. Hitung Profitibility Index. d. Hitung Payback periods!

Menghitung pay back periods : Investasi = ( Rp. 578.800.000,-) Kas masuk : Tahun-1 = Rp. 93.160.000,Tahun-2 = Rp. 93.160.000,Tahun-3 = Rp. 125.560.000,Tahun-4 = Rp. 125.560.000,-------------------437.400.000 Tahun-5 = Rp. 157.960.000,141.160.000 : 157.960.000 = 0,89 ---------------------------------------------------------------4,89 tahun. Jadi investasi akan kembali dalam waktu 4,89 tahun. Thn Kas Masuk df. R=18% PV Kas Masuk -------------------------------------------------------------------------0 -578.800.000 1 -578.800.000 1 93.160.000 0,847 78.906.520 2 93.160.000 0,718 66.888.888 3 125.560.000 0,609 76.466.040 4 125.560.000 0,516 64.788.960 5 157.960.000 0,437 69.028.520 6 676.760.000 0,370 250.401.200 -------------------------------------------------------NPV pada r =18% 27.680.128 r 1 = 20% r 2 = 18% NPV1 = - 13.141.000 NPV2 = + 27.680.128 -13.141.000 Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS

IRR = 20% + (

------------------------------------ (20% - 18%) -13.141.000 (27.680.128)

= 20% - ( 0,322 ) (2%) = 19,35% Jadi IRR = 19,35 --pr--

Kasus : Perusahaan TOPI Seorang investor sedang mempertimbangkan usaha pembuatan Topi. Topi tersebut rencana mau dipasarkan ke mal-mal yang ada di Jakarta, Tangerang dan Bekasi secara konsinyasi. Informasi tentang usaha tersebut adalah sbb : Tahun ke1 2 3 4 Penjualan (topi) 180.000 200.000 220.000 220.000 Harga jual/topi (Rp) 5.000 5.000 6.000 6.000 a. Sewa tempat yang harus dibayar dimuka Rp. 10 juta / tahun, minimum 4 tahun. b. Mesin jahit 10 unit a Rp. 2 juta / unit. Umur ekonomis 4 tahun, dengan nilai sisa sekitar Rp. 800.000,- / unit. c. Mesin Bordir computer Rp. 50 juta, umur ekonomis 4 tahun tanpa nilai sisa. d. Biaya bahan baku kain Rp. 2. 000,- / topi. e. Biaya overhead Rp. 500,-/ topi. f. Biaya tenaga kerja langsung (buruh) Rp. 500,- /topi. g. Gaji karyawan Rp. 7 juta / bulan. h. Biaya kantor dan biaya lain-lain diperkirakan Rp. 5 juta / bulan. i. Biaya tenaga kerja langsung (buruh) naik Rp. 100,- / tahun, sementara itu biayabiaya yang lain dianggap tetap. j. Untuk membiayai usaha tersebut, investor meminjam bank Rp. 100 juta, bunga 13%/tahun, jangka waktu 3 tahun dan diangsur dalam jumlah yang sama setiap akhir tahun. k. Pajak usaha 10% dari laba. l. Perputaran dana untuk modal kerja diperkirakan 2 bulan. Pertanyaan : a. Hitunglah pembayaran bunga dan pokok pinjaman b. Gambarkan aliran kas proyek tersebut. c. Analisis kelayakan usaha tersebut dengan NPV bila r = 20%, juga IRR dan payback periods! Kasus : Suatu bisnis memerlukan investasi berupa tanah Rp. 40 juta, bangunan senilai Rp. 50 juta dan modal kerja sebesar Rp. 60 juta. Bangunan tersebut ditaksir mempunyai umur ekonomis 4 tahun, metode penyusutan metode garis lurus dengan nilai sisa Rp. 10 juta pada akhir tahun ke-4. Sebagian investasi tersebut dibiayai oleh bank sebesar Rp. 60 juta, bunga 21%/tahun, jangka waktu 3 tahun, diangsur dalam jumlah yang sama setiap akhir tahun. Informasi lain usaha tersebut : a. Penghasilan dari penjualan tahun pertama ditaksir sebesar Rp. 300 juta dan naik Rp. 50 juta / tahun. b. Biaya operasional tunai tahun pertama diperkirakan sebesar Rp. 200 juta dan naik Rp. 40 juta /tahun. c. Tarip Pajak =20% dari laba. Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS

Pertanyaan : a. Berapa angsuran setiap tahun! b. Buatlah perhitungan pembayaran bunga dan pokok pinjaman! c. gambarkan aliran kas proyek tersebut! d. Hitung pay back periods! e. Hitung NPV bila tingkat keuntungan yang relevan = 26%! f. Hitung IRR!

Kasus : Seorang petani merencanakan membeli 1 hektar empang di daerah Parung dan rencana untuk memelihara ikan gurameh. Ikan gurameh yang akan dipelihara rencana 20.000 ekor yang diperkirakan akan dijual Rp. 9.000,- per ekor (1 ekor setara 0,7 kg) setelah dipelihara sekitar 6 bulan. Informasi lain yang tersedia sebagai berikut : a. Harga tanah Rp. 400 juta,b. Biaya sewa Rp. 10 juta /tahun seandainya tanah disewakan. c. Bangunan Rp. 32 juta, umur ekonomis 6 tahun dengan nilai sisa Rp. 8 juta. d. Instalasi pipa Rp. 36 juta, umur ekonomis 6 tahun tanpa nilai sisa. e. Bibit ikan Rp. 3.000,- per ekor. f. Pakan ikan Rp. 2.000.000,- /bulan g. Penjaga 2 orang dengan gaji Rp. 1 juta/orang/bulan h. Listrik Rp. 800.000,- / bulan i. Transportasi Rp. 1.000.000,- /bulan. j. Pematangan tanah Rp. 10 juta untuk sekali panen. k. Untuk modal usaha perusahaan merencanakan pinjam bank Rp. 100 juta,dengan jangka waktu 4 tahun, bunga 15% per tahun, dan diangsur dalam jumlah yang sama setiap akhir tahun. l. Tingkat kematian ikan 10%. m. Tarip Pajak 10%. n. Biaya lain-lain Rp. 1 juta / bulan. o. Setahun 2 kali panen. Pertanyaan : a. Hitung pembayaran bunga dan pokok pinjaman! a. Gambarkan aliran kas proyek tersebut selama 6 tahun, bila harga jual ikan naik Rp. 1000,-/ 2 tahun dan biaya-biaya yang lain dianggap tetap! b. Hitung NPV, Payback periods, dan IRR bila tingkat keuntungan yang disyaratkan adalah 20%/tahun!

Kasus-kasus SKB Soal-1 (BOBOT =50%) : PT. Satrio Manunggal ingin menginvestasikan dananya untuk bisnis angkutan darat dengan armada sejumlah 20 unit, dengan harga Rp. 1.600.000.000,-. Dari investasi 20% merupakan modal pinjaman dengan bunga 15%/tahun. Pada akhirtahun ke-5 armada angkutan masih laku dijual Rp. 30 juta/unit. Diperkirakan pendapatan per tahun sama Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS

besar, rata-rata sebesar Rp. 1,3 Milyard, sedangkan total cost pertahun dari tahun pertama sampai ke-5 sebagai beriku : Rp. 432.juta, Rp. 450 juta, Rp. 500 juta, Rp. 550 juta dan Rp. 600 juta (sudah termasuk depresiasi). Pajak keuntungan adalah 10% dan bunga yang relevan adalah 15%/tahun.. Pertanyaan : a. Buatlah Cash flow b. Hitung Payback period, NPV dan IRR c. Buatlah analisis layak tidaknya proyek tersebut? Soal-2 (B0B0T = 50%): Perusahaan BERLIAN NUSANTARA melakukan investasi di bidang konsultan engineering senilai Rp. 5.000.000.000,- dimana sejumlah Rp. 1.000.000.000,merupakan modal kerja. Umur ekonomis 5 tahun dan disusut dengan metode garis lurus tanpa nilai sisa. Pengembalian tingkat bunga yang diinginkan adalah 20%/ tahun. Perkiraan laba setelah pajak selama 5 tahun masing-masing sebagai berikut : Tahun ke-1 : Rp. 950.000.000,Tahun ke-2 : Rp. 1.100.000.000,Tahun ke-3 : Rp. 1.250.000.000,Tahun ke-4 : Rp. 1.400.000.000,Tahun ke-5 : Rp. 1.650.000.000,Pertanyaan : a. Buatlah Cashflow selama umur ekonomis b. Hitung NPV c. Hitung Profitibility Index. d. Hitung Payback periods! --0--

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB

Priyono SE, MM STUDI KELAYAKAN BISNIS