Nama : Yuli Rachma

UPBJJ : Samarinda
NIM : 022235304
Soal Latihan Inisiasi 4
MANAJEMEN KEUANGAN

1. Sebuah perusahaan merencanakan untuk melakukan investasi yang memerlukan dana

sebesar Rp. 1.500 juta. Investasi tersebut diperkirakan mempunyai usia ekonomis 4 tahun.
Taksiran laba rugi setiap tahunnya adalah sebagai berikut :

Tahun ke-1 Tahun ke-3 dan ke-4

dan ke-2
Penghasilan penjualan Rp. 2.050 juta Rp. 2.400 juta
Biaya-biaya :
- Penyusutan Rp. 350 juta Rp. 350 juta
- Yang bersifat Tunai Rp. 1.000 juta Rp 1.150 juta
Total biaya Rp. 1.350 juta Rp 1.500 juta
Laba sebelum pajak Rp. 700 juta Rp 900 juta
Pajak (40%) Rp. 280 juta Rp 360 juta
Laba setelah pajak Rp 420 juta 540 juta

Pada akhir tahun ke-4 diperkirakan akan diperoleh terminal cash inflow sebesar Rp. 350 juta.
Jika r = 17%, maka hitunglah :
1. NPV investasi tersebut?
2. Kapan Periode paybacknya?
3. IRR proyek tersebut?

1. Operating cash flow (tahun 1-2) = laba operasi (1-pajak)+biaya pengusutan

= 700.000.000(1-0,4) + 350.000.000
= 700.000.000(0,6) + 350.000.000
= 420.000.000 + 350.000.000
= 770.000.000
Operating cash flow (tahun 3-4) = Laba operasi (1-pajak) +biaya penyusutan
= 900.000.000 (1-0,4) + 350.000.000
= 900.000.000 (0,6) + 350.000.000
= 540.000.000 + 350.000.000
= 890.000.000
Terminal cash inflow yang akan diterima pada akhir tahun ke-4 adalah Rp.350.000.000
Pola arus kas proyek tersebut bisa dihitung sebagai berikut :
Arus kas Tahun 0 Tahun 1 (Rp) Tahun 2 (Rp) Tahun 3 (Rp) Tahun 4 (Rp)
(Rp)
Investasi -
Kas 1.500.000.000
masuk :
Operasi +770.000.00 +770.000.00 +890.000.000 +890.000.000
Terminal 0 0 +350.000.000

a. Maka,NPV-nya= -1.500.000.000+(770.000.000/1.17 + 770.000.000/1,3689 +

890.000.000/1,601613 + 1.240.000.000/1,8738887)
 = -1.500.000.000 + ( 658.119.658,119 + 562.495.434,29 + 555.689.795,225 +
661.726.133,966)
= - 1.500.000.000 + (2.438.031.021,58 atau dibulatkan menjadi 2.438.000.000)
= Rp. 938.000.000

b. Dalam 1 Tahun, diharapkan akan diperoleh kas masuk bersih sebesar :

= (Rp. 770.000.000x 1 = 770.000.000
Dengan demikian ,sisanya yaitu Rp. 1.500.000.000 – Rp. 770.000.000 = Rp. 730.000.000
Diharapkan akan kembali dalam waktu :
=(Rp. 730.000.000/770.000.000 x 12 peer/bulan = 11,4 bulan
Dengan demikian, periode payback-nya adalah 1 tahun 11,4 bulan

c. Internal Rate of Return (IRR)

Rp.1.500.000.000=(Rp.770.000.000/1,17+Rp.770.000.000/1,3689+890.000.000/1,601613+
Rp.1.240.000.000/1,873887)
Rp.1.500.000.000= Rp.2.438.000.000

Dengan menggunakan metode trial and error

I PV Kas Masuk Keterangan
20% Rp. 2.289.400.000
Dengan pembulatan
21% Rp. 2.243.135.000
1% Rp. 46.265.000
Selisih

Agar sisi kanan persamaan =Rp. 1.500.000.000, maka diselisihkan dengan i=20%, dengan
PV=Rp.2.289.400.000,maka perbedaannya Rp. 789.400.000 adalah ekuivalen dengan Rp.
789.400.000/Rp.46.265.000x1%= 17,06%
Maka,IRR proyek tersebut adalah 20% + 17,06%= 37,06%
Karena investasi memberikan IRR yang lebih besar dari tingkat bunga yang dipandang layak
,maka investasi tersebut dipandang menguntungkan .