4.

3 Teori Kewangan Keynes

A. Motif Permintaan Wang Untuk: Urusniaga,
Awasan dan Spekulasi

B. Keluk permintaan dan penawaran wang

C. Keseimbangan pasaran wang

D. Perubahan keseimbangan pasaran wang

E. Keseimbangan pasaran wang semasa

perangkap kecairan

F. Kesan perubahan penawaran wang terhadap:

kadar bunga, pelaburan, AE dan pendapatan
UNIT EKONOMI AE025
negara.
 4.3.1 Motif Permintaan Wang

Teori ini menerangkan dua perkara, iaitu:

1. tujuan masyarakat meminta wang.

2. kesan perubahan bekalan wang ke atas kegiatan

ekonomi.

UNIT EKONOMI AE025

 Menurut analisis Keynes, masyarakat meminta
wang adalah untuk tiga motif/tujuan, iaitu:

a. Tujuan urusniaga ( transactions motive )

b. Tujuan awasan ( precautionary motive )

c. Tujuan spekulasi ( speculative motive )

UNIT EKONOMI AE025

 4.3.1 a. Tujuan urusniaga

1.Perbelanjaan individu ke atas barang dan

perkhidmatan yang dihasilkan oleh firma.
2.Perbelanjaan firma ke atas faktor-faktor pengeluaran
yang ditawarkan oleh isirumah.

UNIT EKONOMI AE025

Faktor yang mempengaruhi permintaan wang untuk
tujuan urus niaga.

Permintaan wang untuk urusniaga dipengaruhi oleh

tingkat pendapatan.
Semakin tinggi pendapatan , semakin banyak wang
yang dipegang untuk tujuan urusniaga dan
sebaliknya.

UNIT EKONOMI AE025

 Hubungan antara pendapatan dengan
permintaan wang untuk urusniaga dapat
ditunjukkan melalui rajah I .

Pendapatan

MDt

Y2

Y1

0 W1 W2 Kuantiti wang

UNIT EKONOMI
Rajah 1 AE025
 Hubungan antara kadar bunga dengan
permintaan wang untuk urusniaga

Permintaan wang untuk urusniaga tidak

dipengaruhi oleh kadar bunga .
Perubahan kadar bunga tidak
mempengaruhi jumlah permintaan wang
untuk tujuan urusnaiga .

UNIT EKONOMI AE025

Hubungan antara kadar bunga dengan
permintaan wang untuk urusniaga dapat
ditunjukkan melalui rajah 2 .

Kadar bunga ( %)
MDt (Y1) MDt (Y2)

r2

r1

0
W1 W2 Kuantiti wang
Rajah 2
UNIT EKONOMI AE025
 4.3.1 b Tujuan awasan.
■ Permintaan wang untuk tujuan awasan bermaksud
sebahagian wang yang perlu disediakan untuk
memenuhi kemungkinan perbelanjaan luar dugaan.

■ Misalnya , individu membayar bil hospital kerana

kemalangan.

■ Firma menjelaskan perbelanjaan yang tidak

dirancangkan misalnya menjelaskan bil membaiki
kilang yang rosak akibat malapetaka.

UNIT EKONOMI AE025

 Faktor yang mempengaruhi permintaan
wang untuk tujuan awasan.

■ Permintaan wang untuk awasan dipengaruhi

oleh tingkat pendapatan.

■ Semakin tinggi pendapatan , semakin banyak

wang yang dipegang untuk tujuan awasan
dan sebaliknya.

UNIT EKONOMI AE025

 Hubungan antara pendapatan dengan
permintaan wang untuk awasan dapat
ditunjukkan melalui rajah 3 .

Pendapatan

MDp

Y2

Y1

0 W1 W2 Kuantiti wang

UNIT EKONOMI
Rajah 3 AE025
 Hubungan antara kadar bunga dengan
permintaan wang untuk awasan

■ Permintaan wang untuk awasan tidak dipengaruhi

oleh kadar bunga .

■ Perubahan kadar bunga tidak mempengaruhi

jumlah permintaan wang untuk tujuan awasan.

UNIT EKONOMI AE025

Hubungan antara kadar bunga dengan
permintaan wang untuk awasan dapat
ditunjukkan melalui rajah 4 .

Kadar bunga ( %)
MDp (Y1) MDp (Y2)

r2

r1

0
W1 W2 Kuantiti wang
Rajah 4
UNIT EKONOMI AE025
 4.3.1. c Tujuan spekulasi .
■ Permintaan wang untuk spekulasi bertujuan untuk
mencari keuntungan dengan membuat pelaburan
dalam pasaran saham atau pasaran sekuriti.

■ Orang ramai membuat pilihan antara memegang

sebahagian kekayaan dalam bentuk:
1. wang tanpa bunga.
2. melabur dalam harta-harta seperti bon-bon
kerajaan dan saham-saham yang boleh memberi
keuntungan.

UNIT EKONOMI AE025

■ Proses mencari keuntungan melalui spekulasi
dibuat dengan membeli sesuatu saham atau
bon ketika harganya rendah dan menjualnya
pada tingkat harga yang lebih tinggi pada masa
hadapan. Harga bon dan saham dipengaruhi
oleh kadar pulangan/faedah.

■ Permintaan wang untuk spekulasi di pengaruhi

oleh kadar bunga iaitu berhubungan songsang
dengan kadar bunga.

UNIT EKONOMI AE025

■ Ketika kadar bunga tinggi, permintaan wang untuk
spekulasi adalah rendah .

MDs
Bon
kadar dan
bunga saham
tinggi rendah

r tinggi, harga bon rendah, banyak bon dibeli, baki

wang untuk spekulasi tinggal sedikit.

UNIT EKONOMI AE025

Bila r rendah, harga bon tinggi,Orang ramai
akan menjual saham atau bon dan
memegang wang yang banyak untuk
membeli bon pada masa yang akan datang.
Ini bermakna :
Pada r tinggi, MDs sedikit dan r rendah
,MDs tinggi.

UNIT EKONOMI AE025

Faktor yang mempengaruhi permintaan wang
untuk tujuan spekulasi.

■ Permintaan wang untuk spekulasi berhubungan

songsang dengan kadar
bunga .

■ Permintaan wang untuk tujuan spekulasi tidak

dipengaruhi tingkat pendapatan negara.

UNIT EKONOMI AE025

■ Hubungan antara kadar bunga dengan permintaan
wang untuk spekulasi dapat ditunjukkan melalui rajah
5.

Kadar bunga ( %)

r0

r1
MDs

0 Ms
1 Kuantiti wang
Rajah 5
UNIT EKONOMI AE025
Pada r0% permintaan wang untuk spekulasi
adalah sifar kerana kadar bunga berada pada
paras tertinggi kerana semua wang telah
digunakan untuk membeli bon.

Pada r1% orang ramai akan menjual bon kerana

kadar bunga telah jatuh dan harga bon berada
pada paras harga yang tinggi, penjualan bon ini
untuk mendapatkan keuntungan dalam aktiviti
spekulasi (Laba Modal).

Rajah 5
UNIT EKONOMI AE025
 4.3.2 Keluk Permintaan Wang
Jumlah permintaan wang diperoleh dengan
menjumlahkan permintaan wang untuk urus
niaga, awasan dan spekulasi.

Md = MDt + MDp + MDs

MD = jumlah permintaan wang

MDt = permintaan wang untuk urusniaga

MDp = permintaan wang untuk awasan

MDs = permintaan wang untuk spekulasi

UNIT EKONOMI AE025

 Rajah 7: keluk permintaan wang

r% r% r% r%
MDt MDp
r0
MDs MD
r1

Mt Qm Mp Qm Ms Qm Dm1 Dm2 Qm

Dm1 = Mt + Mp
Dm2 = Mt + Mp + Ms

UNIT EKONOMI AE025

 4.3.3 KELUK PENAWARAN WANG

Rajah 8: keluk penawaran wang

Kadar bunga % ■ Jumlah penawaran wang
MS ditentukan oleh bank
pusat.

r2
■ Keluk penawaran wang
berbentuk menegak
kerana perubahan kadar
bunga tidak
r1 mempengaruhi kuantiti
wang yang ditawarkan .

Kuantiti wang

UNIT EKONOMI AE025

 4.3.4 Keseimbangan Pasaran Wang

■ Keseimbangan di pasaran wang tercapai

apabila jumlah permintaan wang adalah
sama dengan jumlah penawaran wang.

Jumlah permintaan wang = Jumlah penawaran wang

UNIT EKONOMI AE025

 Rajah 9

■ Keseimbangan pasaran
Kadar bunga ( %) wang tercapai apabila
MS keluk permintaan wang MD
bersilang dengan keluk
penawaran wang MS pada
titik e.
e
r1%
MD ■ Jumlah permintaan wang
sama dengan jumlah
penawaran wang sebanyak
M1 pada tingkat kadar
M1 bunga r1.
Kuantiti wang

UNIT EKONOMI AE025

 Rajah 10
■ Pada tingkat kadar bunga
r2 , jumlah penawaran
wang melebihi jumlah
permintaan wang.
Kadar bunga ( %)
■ Lebihan penawaran wang
Sm MoM1 akan menekan kadar
bunga turun sehingga ke
tingkat r1 semula.
r2%

r1% e
Dm

M0 M1
Kuantiti wang
UNIT EKONOMI AE025
 Rajah 11 ■ Pada tingkat kadar bunga
yang lebih rendah daripada
r1, misalnya r3 ,
jumlah permintaan wang
melebihi jumlah penawaran
Kadar bunga ( %) wang.
MS
■ Pada r3 berlaku Lebihan
permintaan (M1M3), untuk
memenuhi lebihan
permintaan wang, orang
r1
e ramai akan menjual bon pada
harga rendah. kadar bunga
r3 naik sehingga ke tingkat r1
MD
semula.

0 Kuantiti wang
M1 M3

UNIT EKONOMI AE025

4.3.5 Perubahan Keseimbangan Pasaran Wang

Perubahan keseimbangan wang boleh

berlaku akibat:

a. Perubahan Permintaan Wang

b. Perubahan Penawaran Wang

UNIT EKONOMI AE025

4.3.5 a. Perubahan keseimbangan pasaran wang akibat
peningkatan permintaan wang
■ Perubahan permintaan
wang akan menyebabkan
Kadar bunga ( %) perubahan dalam tingkat
kadar bunga.
Sm
■ Peningkatan permintaan
wang ditunjukkan oleh
peralihan keluk DMo akan
beralih ke Dm1.
Dm 1
eo
r0%
Dmo ■ Pada tingkat kadar bunga
ro , jumlah wang yang
diminta M1 melebihi
M0 M1 jumlah wang yang
Rajah 12 Kuantiti wang dibekalkan (Mo).
UNIT EKONOMI AE025
Rajah 13
■ Lebihan permintaan
wang (misalnya
permintaan untuk dana
Kadar bunga ( %) boleh pinjam), akan
Sm meningkatkan kadar
bunga.

r1% e1 ■ Kadar bunga akan terus

meningkat sehingga r1
eo apabila keseimbangan
r0% Dm 1 di capai pada e1.
Dmo

M0 M1 Kuantiti wang

UNIT EKONOMI AE025

4.3.5 a. Perubahan keseimbangan wang akibat
kejatuhan permintaan wang

Kadar bunga ( %)
Sm Kejatuhan permintaan
wang ditunjukkan oleh
peralihan keluk DMo akan
e0 beralih ke Dm2.
ro%
Dm 0
■ Pada tingkat kadar bunga
ro , jumlah wang yang
Dm2 dibekalkan Mo melebihi
jumlah wang yang diminta
( M2)
M2 M0
Kuantiti wang
Rajah 12
UNIT EKONOMI AE025
Kadar bunga ( %)
Sm ■ Lebihan penawaran wang
akan menyebabkan kadar
bunga jatuh sehingga r2,
e0 apabila keseimbangan
ro% baru dicapai pada e2 .
Dm 0
e2
r2%
Dm2

M2 M0

Rajah 12 Kuantiti wang

UNIT EKONOMI AE025
4.3.5 b. Perubahan keseimbangan wang akibat
peningkatan penawaran wang
■ Perubahan bekalan wang
akan menyebabkan
Kadar bunga ( %) perubahan dalam tingkat
kadar bunga.
Smo Sm1 ■ Perningkatan bekalan
wang ditunjukkan oleh
peralihan keluk Smo ke
Sm1.
eo ■ Pada tingkat kadar bunga r
r0% o , jumlah bekalan wang
Dmo (penawaran wang) M1
melebihi jumlah wang yang
diminta ( Mo).
M0 M1
Kuantiti wang
UNIT EKONOMI Rajah 14 AE025
Rajah 14
■ Lebihan penawaran
wang akan
menyebabkan
penawaran dana boleh
pinjam meningkat,
Kadar bunga ( %) yang seterusnya akan
menyebabkan kadar
Smo Sm1 bunga menurun
sehingga mencapai
Dmo keseimbangan pada
eo
r0% titik e1.
e1
r1%

M0 M1 Kuantiti wang

UNIT EKONOMI AE025

4.3.5 b. Perubahan keseimbangan wang akibat
pengurangan pernawaran wang

Kadar bunga ( %)
Pengurangan bekalan
wang ditunjukkan oleh
Sm1 Smo peralihan keluk Sm0 ke
Sm1.
Pada tingkat kadar
eo
bunga ro , jumlah
ro% permintaan wang Mo
Dmo melebihi jumlah wang
yang dibekalkan (M1).
M1 Mo
Kuantiti wang
UNIT EKONOMI Rajah 15 AE025
Rajah 15
Pengurangan penawaran
wang akan menyebabkan
penawaran dana boleh
pinjam berkurang dan
Kadar bunga ( %) seterusnya akan
menyebabkan kadar
bunga meningkat. Kadar
Sm1 Smo bunga akan meningkat
sehingga mencapai
keseimbangan pada titik
r1% e1 Dmo
eo e1
ro%

M1 Mo Kuantiti wang
UNIT EKONOMI AE025
 4.3.6 Keseimbangan pasaran wang semasa
perangkap kecairan

■ Perangkap kecairan adalah satu keadaan apabila

permintaan wang dalam ekonomi telah menjadi anjal
sempurna. Pertambahan dalam penawaran wang
tidak akan menurunkan kadar bunga.

■ Oleh itu, pelaburan dan permintaan agregat, tidak

akan berubah.

■ Perangkap kecairan berlaku apabila terjadinya

kemelesetan ekonomi yang sangat buruk.

UNIT EKONOMI AE025

 Rajah Keseimbangan pasaran wang
semasa perangkap kecairan

Perangkap kecairan
Kadar bunga ( %)
Smo Sm1 Sm2

r0%

r1% Dms

Kuantiti wang
Ms 0 Ms 1 Ms 2

Rajah 6
UNIT EKONOMI AE025
Perangkap kecairan bermula apabila keluk
permintaan wang (Dms) menjadi selari
dengan paksi mendatar.
Semasa perangkap kecairan, pertambahan
penawaran wang dari sm1 ke sm2 tidak
akan menurunkan kadar bunga. Keadaan ini
tidak akan mempengaruhi tingkat
pelaburan.

Terputus hubungan antara pasaran dengan

pasaran barang dan perkhidmatan

UNIT EKONOMI AE025

 4.3.7. Kesan perubahan penawaran
wang terhadap:

■ Kadar bunga
■ Pelaburan
■ Perbelanjaan agregat
■ Pendapatan negara

UNIT EKONOMI AE025

 ■ Menurut Keynesian,
pertambahan penawaran
wang (bekalan wang) dari
sm0 ke sm1 akan
menyebabkan kadar bunga
jatuh misalnya dari r0 ke r1.
Kadar bunga ( %) ■ Kejatuhan kadar bunga akan
menyebabkan permintaan
wang untuk spekulasi
Sm2 Smo Sm1
meningkat. Pelaburan dalam
r2%
ekonomi akan meningkat. Ini
ditunjukkan oleh keluk I.
r0% ■ Keadaan sebaliknya berlaku
E sekiranya penawaran wang
r1% Dms berkurang (dari Sm0 ke
Sm1)

Ms2 Mso Ms1 Kuantiti wang

UNIT EKONOMI Rajah 16 AE025

Rajah 16

Kadar bunga ( %) Kadar bunga ( %)

Sm2 Smo Sm1

r2% r2%

r0% r0%
E Dm
r1% r1%
I

Ms2 Mso Ms 1 Kuantiti wang Pelaburan

I2 I0 I1

UNIT EKONOMI AE025

Rajah 17
Y = AE
AE

Y1 = C + I 1 + G
Y0 = C + I + G
I Y2 = C + I 2 + G
I

Ye2 Ye0 Ye1

Pendapatan Negara

UNIT EKONOMI AE025

 Huraian Rajah

■ Pertambahan penawaran wang akan

mengurangkan kadar bunga
■ Kejatuhan kadar bunga akan meningkatkan
pelaburan dalam ekonomi
■ Pertambahan pelaburan akan meningkatkan
AE (dari Y0 ke Y1)
■ Kenaikan AE akan meningkatkan
pendapatan negara (dari Ye0 ke Ye1)

UNIT EKONOMI AE025

■ Pengurangan penawaran wang akan
meningkatkan kadar bunga
■ Kenaikan kadar bunga akan mengurangkan
pelaburan dalam ekonomi
■ Pengurangan pelaburan akan
mengurangkan AE (dari Y0 ke Y2)
■ Kejatuhan AE akan mengurangkan
pendapatan negara (dari Ye0 ke Ye2)

UNIT EKONOMI AE025