BAB.

IV

KONSEP NILAI WAKTU UANG

A. Pengantar

B. Tujuan Instruksional Umum

C. Tujuan intruksional khusus

D. MATERI

1. FV
2. PV
3. FVA
4. PVA
5. MENGHITUNG SUKU BUNGA (k)
6. MENGHITUNG TAHUN INVESTASI (n)
7. INTERYEAR COMPOUNDING
 BAB. IV

KONSEP NILAI WAKTU UANG

A. PENGANTAR

Konsep nilai waktu uang (time value of money) adalah suatu konsep yang menyatakan bahwa
nilai dari sejumlah uang yang sama hari ini akan lebih bernilai dibanding nilai sejumlah uang
yang sama di waktu yang akan datang. Hal ini disebabkan berlakunya suku bunga, sehingga
jumlah uang yang sama hari ini dapat diinvestasikan dengan suku bunga tertentu dan nilainya
tentu akan menjadi lebih besar di waktu yang akan datang. Konsep nilai waktu uang perlu
dipertimbangkan dalam pengambilan keputusan di bidang keuangan baik keputusan investasi
maupun keputusan pembelanjaan, khususnya yang bersifat jangka panjang. Dalam investasi
jangka panjang pengeluaran investasi dikeluarkan pada waktu tertentu sedangkan penerimaan
arus kas dari investasi tersebut baru akan diterima diwaktu yang akan datang secara bertahap
dalam beberapa periode. Adanya perbedaan antara saat dikeluarkan uang dan saat diterima kas
sebagai hasil dari investasi tersebut, maka akan terjadi perbedaan nilai waktu uang atas arus kas
tersebut. Oleh karenanya keputusan investasi jangka panjang perlu mempertimbangkan konsep
nilai waktu uang.
Dengan berkembangnya teknologi pada beberapa dekade terakhir, konsep nilai waktu uang juga
diterapkan dalam keputusan investasi jangka pendek, yang nampak dari penawaran produk
perbankan dengan suku bunga harian. Dalam hal ini bank tidak hanya bersaing dalam
menghimpun dana namun juga bersaing dalam janka waktu perhitungan bunga.

B. Tujuan Instruksional Umum

Setelah membaca bab ini, mahasiswa diharapkan dapat:

1. Memahami pengertian dan pentingnya konsep nilai waktu uang
2. Memahami konsep nilai yang akan datang (future value)
3. Memahami konsep nilai sekarang (present value)

C. Tujuan intruksional khusus

Secara terperinci, dengan mempelajari pokok bahasan ini, mahasiswa diharapkan

1). Mendefinisikan konsep nilai waktu uang dengan kata-kata sendiri.
2). Menjelaskan konsep nilai yang akan datang (future value)
dengan kata-kata sendiri.
3). Menjelakan konsep nilai sekarang (present value) dengan kata-kata sendiri .
4). Menggunakan konsep nilai waktu uang untuk memecahkan persoalan dalam manajemen
keuangan.

D. MATERI
1. KONSEP Nilai Waktu Uang (Time Value of Money)
Time Value of money, adalah merupakan konsep terpenting dari seluruh bab yang
dipelajari dalam manajemen keuangan, karena hampir seluruh bab yang akan kita bahas
berhubungan dengan time value of money. Oleh karena itu adalah sangat penting baik bagi
manajer keuangan dan investor untuk memahami konsep nilai waktu uang dan pengaruhnya
terhadap nilai suatu assets.

Time value analysis mempunyai banyak aplikasi antara lain:

1) Untuk menyusun jadwal dalam melunasi hutang.
2) Untuk memutuskan apakah membeli peralatan baru .
3) Untuk seluruh teknik yang digunakan dalam keuangan.

Cash Flow Time Line.(Garis Waktu)

Suatu alat penting yang digunakan dalam analisis time value of money, merupakan grafik
yang digunakan untuk menunjukkan timing of cash flow.

Time
0 ---------------1---------------2---------------3---------------4---------------5

Time 0 = waktu nol = hari ini.

Time 1 = satu periode dari hari ini, atau akhir periode 1
Time 2= dua periode dari hari ini, akhir periode 2 dst.
Cash flow yang tidak diketahui dalam garis waktu ditandai dengan tanda Tanya (?).

Time k=5%
0--------------------1--------------------2--------------------3
Cash flows: - 100 ?

2. NLAI MASA DEPAN (FUTURE VALUE)

Jumlah dari cash flow atau serangkaian cash flow yang akan tumbuh selama periode
waktu tertentu ketika dimajemukkan pada interest rate tertentu.

Permajemukan (Compounding)
Proses untuk menentukan nilai dari cash flow atau serangkaian cash flow diwaktu yang
akan datang ketika bunga majemuk diaplikasikan.
Rumus :

FVn = PV + INT
= PV + PV ( k )
= PV ( 1 + k )n ...................................................................................................(4-1)

Disini:
PV = Present Value, atau jumlah awal, didalam rekening anda
k = Suku bunga (interest rate)
n = Jumlah periode dari bunga yang diterima
FV = Jumlah pada akhir periode

Contoh:
Misal hari ini anda menabung uang anda $ 100 pada bank yang memeberikan interest rate 5%
setiap tahun.maka berapa banyak uang yang akan Anda miliki di akhir satu tahun ?

Jawab:
FV1 = PV ( 1 + k )1
= $ 100 ( 1 + 0,05 )1
= $ 105

Berapa nilai uang anda jika anda tetap membiarkan tabungan anda tersebut diatas hingga tahun
ke 5 tanpa pernah diambil?
FV5 = PV ( 1 + k )5
= $ 100 ( 1 + 0,05 )5 = $ 100 ( 1,2763 ) = $ 127,63

Awal th PV Bunga (5%) Nilai akhir th

1 $. 100 (1,05) $105
2 $105 (1,05) $110,25
3 $110,25 (1,05) $115,7625
4 $115,7625 (1,05) $121,550625
5 $121,550625 (1,05) $127,63

Dari gambar tersebut dapat dilihat bunga yang diperoleh setiap tahun dari tabungan anda, yang
kemudian pada periode berikutnya bunga tersebut bersama dengan tabungan awal anda dan
dibungakan kembali sampai dengan tahun ke 5. Pada tahun ke 5 anda akan melihat hasil yang
sama dengan yang telah kita hitung diatas tadi.( $ 127,63 ).

Compoun interest: (Bunga ber bunga)

Bunga yang diperoleh dari bunga yang diinvestasikan kembali.

Nilai masa depan dari $ 1 I=15 %

 5

3 I=10%

2 I=5%

1 I=0%

0
2 4 6 8 10

Periode

Grafik tersebut menunjukkan bahwa semakin tinggi interest rate (growth rate) , semakin lama
periode permajemukan, maka semakin tinggi Future Value-nya.

3. PRESENT VALUE (PV)

PV adalah nilai hari ini, yaitu current value dari future cash flow atau serangkaian future
cash flow.

Opportunity Cost.

Adalah rate of return terbaik pada alternatif investasi yang tersedia dengan risiko yanga
sama.

Discounting

Proses menentukan present value dari cash flow atau serangkaian cash flow yang diterima
(dibayarkan) diwaktu yang akan datang, kebalikan dari compounding.
Contoh:
Jika anda akan menerima uang sebesar $ 127,63 ditahun ke 5, dari suatu dana yang harus anda
investasikan hari ini, jika dana tersebut akan tumbuh dengan 5% setiap tahun, maka berapa yang
harus anda tabung hari ini ( PV )?

Jawab :
Cash Flow Time Line:
k=5%
0---------------1---------------2---------------3---------------4---------------5
PV=? $ 127,63

EQUATION (NUMERICAL SOLUTION)

Kita mulai dengan persamaan 4-1:
FVn = PV ( 1 + k )n
Maka,
1

PV = = FV n
[ ]
(1+k )
n

……………………………………………………………( 4-2 )
Dengan menerapkan persamaan 2-2 maka dapat diperoleh hasil sebagai berikut :

PV = = $ 127,63
[ (1+0 , 05 )
5
] = $ 127,63 ( 0,78353 ) = $ 100

Graphic View of the Discounting Process

Gambar 4-2 menggambarkan PV dari $ 1 (atau jumlah yang lain) yang akan diterima
diwaktu yang akan datang munurun dengan semakin panjangnya jangka waktu untuk menerima
atau dengan semakin meningkatnya interest rate.

Nilai sekarang dari $

I=0%

1
0,7 I=5%

0,5
I=10%

0,25
I=15%
0

2 4 6 8 10 Periode

4. Solving for Time and Interest Rates

Solving for k
Anggap anda akan membeli sekuritas dengan harga $ 78.35 yang akan membayar anda $ 100
setelah 5 tahun. Berapakah return yang akan anda terima jika anda membeli sekuritas tersebut?
Jawab:
FVn = PV ( 1 + k )n
100 = 78.35 ( 1 + k )5
( 1 + k ) 5 = 100 / 78.35 = 1,27632
( 1 + k ) = ( 1,27632 )1/5 = 1,05
k = 1,05 – 1 = 0,05 = 5%

5. Solving for n
Anggap anda tahu bahwa suatu sekuritas akan memberikan return 10% per tahun, ia
mempunyai harga $ 68.30 , dan anda akan menerima $ 100 pada saat jatuh tempo. Dalam
berapa tahun sekuritas tersebut jatuh tempo?

Jawab:
FV n = PV (1 + k) n
100 = 68.30 (1 + 0,10) n
(1 + 0,10)n = 100/68.30 = 1,46413
Ln[(1 + 0,10)n ] = ln (1,46413)
n[ln(1,10)] = ln (1,46413)

ln(1,46413) 0,3813
n= ln(1,10) = 0,0953 = 4,0

6. Future Value of an Annuity

Seri pembayaran yang tetap sama, dengan interval yang sama pada periode tertentu.
Annuity ada dua macam yaitu:
Ordinary ( deferred ) annuity, yaitu annuity yang pembayarannya terjadi pada akhir setiap
periode
Annuity Due, yaitu annuity yang pembayarannya terjadi pada awal setiap periode.

Ordinary Annuity

FVAn = PMT
[ (1+k) −1
k ] …………………………………………………( 4-3a)

Dengan menggunakan persamaan 4-3a, future value dari $ 100 yang ditabung pada setiap akhir
tahun selama 3 tahun dalam rekening tabungan yang memberikan 5% interest per tahun adalah
3

FVA3 = 100
[ (1+0 ,05) −1
0, 05 ]
FVA 3 = 100 [ 3,15250 ]
= 315,25
====

Annuities Due
n

FVA(Due) = PMT {
[ (1+k ) −1
kx ( 1 + k )}
]
Nilai kemudian dari tabungan $ 100 setiap awal tahun selama 3 tahun pada rekening tabungan
yang memberikan return 5 % per tahun (FVA Due) adalah :

FVA(Due) = 100 {
[ (1+0 ,05) −1
0, 05 x ( 1 + 0,05 )}
= 100 ( 3,15250 x 1,05 ) = 100 (3,31013)
]
= 331,01
=====

7. Present Value of an Annuity

n

PVA (Ordinary) = PMT

[ ∑
t =1
( 1+k )
1
t
] ................................................………….. (4-4 )

Contoh:
Anggap anda ditawari alternatif berikut ini: (1) Tiga tahun annuity dengan pembayaran $ 100
pada akhir setiap tahun (ordinary annuity) atau (2) Atau satu kali pembayaran dalam jumlah
bulat (lump-sum) hari ini. Anda tidak memerlukan uang tersebut selama 3 tahun mendatang, jadi
kalau anda menerima annuity secara sederhana akan mendepositokan uang anda pada rekening
tabungan yang memberikan bunga 5% per tahun . Sama halnya, pembayaran lump-sum akan
didepositokan dalam rekening yang sama. Berapa besar pembayaran lump-sum hari ini untuk
membuatnya sama dengan annuity tersebut?
Jawab :

Penyelesaian dengan rumus sbb:

n −n

PVAn (Ordinary) = PMT

[ ∑
t =1
( 1+k )
1
t
] = PMT
[ 1−(1+k )
k ] ……………...... ( 4-4a )

Menggunakan persamaan 4-4a , maka PV dari pembayaran secara annuitas setiap akhir tahun
selama 3 tahun $ 100, dengan opportunity cost 5% dihitung sebagai berikut:
−3

PVA = 100
[ 1−(1+0,05)
0,05 ]
 = 100 ( 2,72325 )
= 272,32
=====

Annuities Due

−n

PVA (DUE) n = PMT {

[ 1−(1+k )
k ] (1+k)}

Jika pembayaran $ 100 dilakukan setiap awal tahun, dengan opportunitu cost 5% maka PV
annuity Due adalah :
−3

PVA(DUE) 3 = 100 {
[ 1−(1+0,05)
0,05
= 100 { 2,72325 }{1,05}
] ( 1 + 0,05 ) }

= 100 ( 2,85941 )
= $ 285,94
======

Perpetuities.

Perpetuity adalah aliran pembayaran yang sama yang diharapkan untuk berlangsung selamanya.
Contoh pembayaran yang berupa perpetuity adalah Consol , yaitu obligasi yang dikeluarkan oleh
pemerintah Inggris untuk melunasi hutang diwaktu yang lalu.
Consol membayaran bunga tetap, tetapi tidak mempunyai hari jatuh tempo.
Contoh , Consol menjanjikan membayar bunga $ 100 per tahun (perpetuity), berapakah nilai dari
obligasi jika opportunity cost rate =5%?

Payment PMT
PVP = Interest Rate = k

100
= 0,05 = $2,000
Contoh tersebut menunjukkan, bahwa ketika interest rate meningkat maka nilai sebuah investasi
akan menurun.

Uneven Cash Flow Streams (Aliran Arus Kas yang tidak sama)
Yaitu serangkaian cash flow yang jumlahnya bervariasi dari satu periode ke periode yang
lain.

Payment (PMT)
Yaitu constant cash flow, atau jumlah pembayaran anuitas (yang sama )
Cash Flow (CF)
Istilah ini digunakan untuk menunjukkan cash flow secara umum, termasuk uneven cash flow.
Present Value of an Uneven Cash Flow Stream
Untuk menemukan present value (PV) dari alran kas yang tidak sama (uneven cash flow
stream), kita harus menjumlahkan PV dari individual cash flow yang termasuk dalam aliran kas
itu. Sebagai contoh, anggap anda akan menemukan PV dari aliran kas berikut ini, yang
didiscounted pada 6 %:
0---------------1---------------2---------------3---------------4---------------5
PV=? 100 300 200 200 1.000
PV dapat diketumukan dengan menggunakan persamaan umum sebagai berikut :
1 1 1

PV = CF1
[ ] [ ]
(1+k )
1

+ CF2 (1+k )
2

+ …….+ CFn
[ ]
(1+k )
n

PV =
n
t=1
n
∑ CFt [ ] (1+k )
t

…………………………………………………...............( 4-6 )

∑ CFt
= t=1 (PVIFi,t) ………………………………………………………………. (4-6)
Dengan rumus langsung sebagai berikut:

PV = 100 / ( 1+0,06)1 + 300 / ( 1+0,06 )2 + 200 / ( 1 + 0,06 )3 + 200 / ( 1 + 0,06 )4 +

1000 / ( 1 + 0,06 )5
= 94,34 + 267,00 + 167,92 + 158,42 + 747,26 = 1.434, 94
======

Future Value of an Uneven Cash Flow Stream

FV = CF1(1+k)n-1+CF21+k)n-2+CF3(1+k)n-3+………CFn(1+k)n-t ……..………….(4-7)
n n
n−1
= ∑ CF 1 (1+ k ) =∑ CF t ( FVIF)i ,n−t
t =1 t=1
Terminal Value, adalah future value dari cash flow stream.
Pada garis waktu dapat dilihat proses penghitungan future value of uneven cash flow stream dari
contoh diatas. Dengan persamaan 4-7 diperoleh FV = 1.920,27. Angka ini juga dapat dihitung
dengan rumus FV yang didepan tadi, jika kita sudah menemukan PV dari uneven cash flow
streamnya seperti diatas , PV = $ 1.434,94 maka
FV n = PV (1 + k) n
= $ 1.434,94 (1 + 0,06)5
= $ 1.434,94 (1,1338226)
= $ 1.920,27
Kita umumnya lebih tertarik dengan present value dari assets’s cash flow stream daripada future
value karena present value menunjukkan nilai hari ini yang dapat kita bandingkan dengan harga
dari assets.
Solving , k, with Uneven Cash Flow Stream

Untuk menemukan , k , dari uneven cash flow stream kita gunakan cara coba-coba (kalau
tidak ada kalkulator keuangan). Kita masukkan beberapa nilai , k , dalam persamaan sampai
diperoleh nilai, k , yang dapat menyamakan nilai FVn = PV (1 + k) n
, k, disini sama dengan IRR (Internal Rate of Return), yang sama dengan Return on Investment.
(kita akan diskusikan nanti pada topic capital budgeting/penganggaran modal).

8. Semiannual and Other Compounding Periods (Interyear compounding)

Annual Compounding, proses aritmatik dalam menentukan nilai final (akhir) dari cash flow atau
serangkaian cash flow ketika interest dibayar satu kali dalam satu tahun.

Semiannual Compounding, proses aritmatik dalam menentukan nilai final dari cash flow atau
serangkaian cash flow ketika interest dibayar dua kali dalam satu tahun.

Interyear Compounding
Yaitu permajemukan yang lebih dari satu kali dalam satu tahun

FV = PV (1 + k/m)n.m
Dimana:
m = frekuensi permajemukan
m = periode permajemukan

Untuk menggambarkan semiannual compounding, asumsikan bahwa $ 100 diinvestasikan

dengan interest rate 6% dalam periode 3 tahun
Pertama perhatikan kembali, apa yang akan terjadi dengan annual compounding:

Cash Flow Time Line Numerical Solution:

0 --------------------1--------------------2--------------------3
-100 FV=?
FVn = PV(1+k)n =100(1+0,06)3 = 119,10
=====

Stated annual interest rate

Periodic rate =
Number of interest payment per year
Dalam contoh kita karena interest dibayar semiannually (tengah tahunan), kita punya n = 2 x 3 =
6 interest payment selama umur investasi, dan interest dibayar pada tingkat sama dengan I/k =
6%/2 = 3% (periodic rate) setiap 6 bulan. Disini nilai dari $ 100 setiap akhir tahun selama 3
tahun pada 6 % dengan semiannual compounding adalah:

0 --------------------1--------------------2--------------------3 Years
3%
0---------1-----------2---------3---------4---------5---------6 six-mont period
 -100 FV = ?
n 6
FVn = PV ( 1+k) = $100 ( 1,03 ) = $119,41
Dalam semiannual compounding FV ditemukan lebih besar daripada annual compounding,
karena dalam hal ini bunga yang diperoleh dari periode setengah tahun ke satu akan ikut
dibungakan dalam periode berikutnya (bunga berbunga / bunga majemuk), sehingga semakin
sering bunga dimajemukkan dalam satu tahun maka akan semakin besar pula FVnya.
Dalam dunia ekonomi , periode permajemukan yang berbeda digunakan untuk tipe
investsi yang berbeda. Sebagai contoh, rekening bank biasanya menghitung interest daily (bunga
harian), sebagian besar obligasi membayar bunga tengah tahunan, dan saham biasanya
membayarkan deviden triwulanan. Jika kita akan membandingkan sekuritas dengan periode
permajemukan yang berbeda, kita perlu meletakkan mereka pada basis umum. Untuk itu kita
perlu membedakan diantara simple (atau quoted) interest rate dan effective annual rate (EAR ):

The simple, or quoted, interest rate

Contracted , atau quoted, interest rate yang digunakan untuk menentukan interest yang
dibayar per periode.

Annual percentage rate (APR)

Nama lain untuk simple interest rate, tidak mempertimbangkan compounding of interest
(permajemukan bunga). Juga diberi notasi , k SIMPLE

Effective Annual Rate (EAR)

Annual rate of interest yang benar-benar diterima , sebagai lawan dari quoted rate, ia
mempertimbangkan compounding of interest.
Untuk menemukan EAR, kita mnyesuaikan APR dengan memasukkan pengaruh interest
compounding., karena itu kita mengubah APR menjadi equivalent annual rate of return
berdasarkan pada jumlah (berapa kali) pembayaran bunga setiap tahun.

m
[ 1+ ksimple
m ]
Effective Annual Rate (EAR) = - 1,0

disini : m adalah jumlah periode permajemukan (pembayaran bunga) per tahun. Sebagai
contoh : EAR jika ,k SIMPLE, = 6% dan interest dibayarkan setian setengah tahun,hasilnya adalah :
2
0 ,06
Effective Annual Rate (EAR) = [ 1+ 2
- 1,0 ]
2
= ( 1,03 ) - 1,0
= 1,0609 – 1,0
= 6,09 %
Hasilnya akan sama dengan yang ditemukan sebelumnya :

Alternatif 1 : State everything on a Periodic Basis

0---------------------1---------------------2------------------3 Years
3%
0----------1----------2----------3---------4---------5--------6 Interest period
- 100 FV =?
 FV6 = 100 ( 1 + 0,03 ) 6 = 100 ( 1,19405 ) = $119,41

Alternatif 2 : Use The Effective Annual Rate ( EAR )

0--------------------1--------------------2--------------------3 Years
- 100 FV = ?
3
FV3 = 100 (1+ 0,069) = 100 (1,19405) = 119,41
Kedua prosedur tersebut menghasilkan hasil yang sama.

Amortized Loans
Pinjaman yang memerlukan pembayaran yang sama selama umurnya, pembayaran itu
meliputi baik interest (bunga) maupun pembayaran utangnya.
Contoh :
Anggap sebuah perusahaan meminjam $ 15.000, dan hutang tersebut dibayar kembali dalam tiga
kali pembayaran yang sama pada setiap akhir tahun tiga tahun berikutnya. Lender akan
menerima interest 8% dari saldo pinjaman yang beredar pada setiap awal tahun. Pekerjaan
pertama kita adalah menentukan jumlah yang harus dibayar kembali oleh perusahaan setiap
tahun, atau annual payment. Untuk menemukan ini perhatikan bahwa $ 15.000 menunjukkan
present value of an annuity (PVA) dari dollar PMT per tahun untuk tiga tahun, didiskontokan
pada 8%:
8%
0--------------------1--------------------2--------------------3 Years
15.000 PMT PMT PMT
Masukkan informasi yang diketahui kedalam persamaan 3-4a , prosedur akan menghasilkan hasil
sebagai berikut :
1

PVAn = PMT
[ ]
1−
(1+k)
k
n

15.000 = PMT
[ ]
1−

15.000 = PMT ( 2,57710 )

(1+0,08)
0,08
3

PMT = 15.000 / 2,57710 = 5.820,50

Comparison of Different Types of Interest Rate

Simple, or quoted, rate, k SIMPLE atau APR

Rate (tingkat bunga) yang ditetapkan oleh borrowers dan lenders yang digunakan untuk
menentukan rate earned per compounding rate (periodic rate).
Simple rate (APR) tidak pernah ditunjukkan dalam time line (garis waktu), dan ia tidak pernah
digunakan sebagai input dalam kalkulator keuangan, kecuali kalau permajemukan hanya terjadi
dalam satu tahun (dalam kasus ini, kSIMPLE = periodic rate = EAR). Jika permajemukan yang
terjadi lebih sering terjadi, anda harus menggunakan periodic rate.
k SIMPLE = k PER x m = APR

Periodic Rate, k per.

Rate yang ditetapkan oleh lender atau yang dibayar oleh borrower setiap periode interest
(sebagai contoh , bulanan, tiga bulanan , tahunan, dsb).
Ksimple
Periodic Rate = k PER = m

Effective Annual Rate, EAR

Annual rate yang diterima atau yang dibayarkan yang mempertimbangkan permajemukan
bunga selama satu tahun, yaitu bunga tahunan yang menyamakan periodic rate yang
dipermajemukkan untuk ,m, periode selama satu tahun.

m
[ 1+ ksimple
m ]
Effective Annual Rate ( EAR ) = = - 1,0

Ksimple=Quoted rate = K nominal = bunga yang dinyatakan dalam kontrak kredit

==========================================

SOAL-SOAL LATIHAN

4-1. Jika Anda mendepositokan uang $ 10.000 dalam rekening bank yang membayar 10 %
bunga tahunan, berapa uang Anda dalam rekening setelah 5 tahun?

4-2. Berapa nilai sekarang dari sekuritas yang menjanjikan akan membayar Anda $ 5.000 dalam
20 tahun mendatang? Asumsikan Anda menerima 7 % jika Anda menginvestasikan uang
Anda dalam sekuritas lain yang memiliki risiko yang sama.

4-3. Jika Anda mendepositokan uang hari ini ke dalam rekening yang membayar bunga 6,5%,
berapa waktu yang diperlukan untuk melipatgandakan uang Anda?

4-4. Orang tua Anda merencanakan pensiun dalam 18 tahun. Sekarang ini mereka memiliki $
250.000, dan ingin memiliki $ 1.000.000 ketika pensiun nanti. Berapa suku bunga tahunan
yang diharapkan oleh mereka atas uang sebesar $ 250.000 tersebut agar dapat mencapai
keinginan mereka, dengan asumsi tidak ada uang lagi untuk disimpan?

4-5. Berapakah nilai masa depan (FV) Anuitas biasa (ordinary annuity) 5 tahun yang
menjanjikan akan membayar $300 setiap tahun? Suku bunga adalah 7%.
4-6. Berapakah nilai masa depan anuitas tatuh tempo (Annuity Due) 5 tahun yang menjanjikan
akan membayar $300 setiap tahun? Asumsikan bahwa semua pembayaran diinvestasikan
kembali dengan bunga 7% per tahun, sampai tahun ke 5.