1

TUGAS

ANALISIS PERANCANGAN PERUSAHAAN

MUNAWIR T

D221 05 040

TEKNIK INDUSTRI

JURUSAN MESIN FAKULTAS TEKNIK

UNIVERSITAS HASANUDDIN

MAKASSAR

2008
 2

SOAL
Berikut ini suatu kasus :
PT. Marindo bermaksud melakukan investasi dalam angkutan kendaraan mikrolet sebanyak 10
unit. Total investasi senilai 2 milyar rupiah, di mana 200 jutanya merupakan modal kerja, 40% dari total
investasi merupakan modal pinjaman dari BRI dengan suku bunga 10% PA. Umur ekonomis 3 tahun dan
disusutkan dengan metode garis lurus. Pada akhir tahun ke-3 setiap mikrolet masih laku dijual Rp. 50
juta/unit.
Pendapatan pertahun diperkirakan 1,2 milyar, 1,8 milyar dan 2,5 milyar. Sedangkan biaya yang
dikeluarkan per tahun adalah 200 juta, 300 juta dan 400 juta (belum termasuk depresiasi). Tingkat
pengembalian yang diinginkan adalah 16% dan dikenakan pajak sebesar 30%.
Pertanyaan :
a. Buat cash flow Perusahaan tersebut secara lengkap
b. Hitung berapa :
1. Payback Period (PP)
2. ARR
3. Net Present Value (NPV)
4. Internal Rate of Return (IRR)
5. Profibility Indek (PI)
c. Berikan komentar saudara terhadap hasil perhitungan di atas jika PP = 2 tahun, ARR = 23%, NPV
= 500 juta, IRR = 17% dan PI = 150%.

Jawaban

investasi−modal kerja
Penyusutan=
umur ekonomis
2 M −200 juta
¿
3ta h un
¿ Rp .600 juta

F = 10 x 50 jt = 500 jt
840 jt 1,26 M
1,75 M

200 jt 300 jt 400 jt

P=2M 321,7jt 321,7jt 321,7jt

 3

 Untuk tahun 1 EAT = 1,2 M – ( 30% x 1,2 M ) = 840 juta

 Untuk tahun 2 EAT = 1,8 M – ( 30% x 1,8 M ) = 1,26 M
 Untuk tahun 3 EAT = 2,5 M – ( 30% x 2,5 M ) = 1,75 M
 A = P(a/p,I,n) = 800 juta(a/p,10,3)
= 800 juta(0,04211)
= 321.688.000
a. Tabel cash flow sebagai berikut (dalam ribuan rupiah) :
Tahun 1 2 3
EAT 840.000 1.260.000 1.750.000
Pemasukan akhir - - 500.000
tahun
Penyusutan 600.000 600.000 600.000
Pengeluaran 200.000 300.000 400.000
Annual 321.688 321.688 321.688
Kas Bersih 918.312 1.238.312 2.128.312
(Proceed)
Discount Factor 0,862 0,743 0,641
(DF) 16%
PV Kas Bersih 791.585 920.066 1.364.248
Jumlah Present Value Kas Bersih = 3.075.899

b. Perhitungan :
1. Payback Period (PP)
 Apabila kas bersih setiap tahun berbeda
Investasi = Rp. 2.000.000.000,-
Kas Bersih Tahun 1 = Rp. 918.312.000,-
Rp. 1.081.688.000,-
Kas Bersih Tahun 2 = Rp. 1.238.312.000,-
Kelebihan = Rp. 156.624.000,-
PP tahun 2 = Rp. 1.081.688.000 x 12 bulan
Rp. 1.238.312.000
= 10,48 atau 11 bulan
Maka PP adalah 2 tahun 11 bulan (PT. Marindo layak)
 4

2. Average Rate of Return (ARR)

Total EAT
 Rata - Rata EAT ¿
Umur Ekonomis( n)
0,84 M + 1,26 M +1,75 M
= =1,283 M
3
Investasi
 Rata - Rata Investasi ¿
2
2M
= =1 M
2
Rata−Rata EAT (Average earning after tax)
 ARR (%) =
Rata−ratainvestasi( Average invesment )
1,283 M
= x 100 %=128,33 %
1M
3. Net Present Value (NPV)
Untuk kas bersih tiap tahun berbeda :
(dalam ribuan rupiah)
Tahun EAT Penyusutan Kas Bersih DF PV
16% Kas Bersih
1 840.000 600.000 918.312 0.862 791.585
2 1.260.000 600.000 1.238.312 0,743 920.066
3 1.750.000 600.000 2.128.312 0,641 1.364.248
Jumlah Present Value Kas Bersih 3.075.899

Total PV Kas Bersih = Rp. 3.075.899.000,-

Total PV Investasi = Rp. 2.000.000.000,-
NPV = Rp. 1.075.899.000,-
 5

4. Internal Rate of Return (IRR)

P 2−P 1
IRR=P 1−C 1 x
C 2−C 1
Dimana :
P1 = tingkat bunga 1
P2 = tingkat bunga 2
C1 = NPV 1
C2 = NPV 2

Tahun Kas Bersih Bunga 60% Bunga 55%

DF PV Kas Bersih DF PV Kas Bersih
1 918.312 0,625 573.945 0,645 592.311
2 1.238.312 0,39 482.942 0,416 515.138
3 2.128.312 0,244 519.308 0,268 570.388
Total PV Kas Bersih 1.576.195 1.677.836
Total PV Investasi 2.000.000 2.000.000
NPV C1 -423.805 C2 -322.163
KET: (dalam ribuan rupiah)

Jika dimasukkan ke dalam rumus sebagai berikut :

P1 = 60%
P2 = 55%
C1 = -423.805
C2 = -322.163

55 %−60 %
IRR=60 %+ 423.805 x
−322.163+ 423.805
−0,05
IRR=0,6+ 423.805 x
101.642
IRR=0,6−0,208
IRR=0,391=39,1 %
Kesimpulan :
IRR yang diperoleh = 39,1% lebih besar dari bunga pinjaman sebesar 16% maka
diterima
 6

5. Profitability Index (PI)

Σ PV Kas Bersih
PI = x 100 %
Σ PV Investasi
3.075 .899 .000
PI = x 100 %
2.000 .000 .000
PI =153,8 %
Kesimpulan : Karena PI lebih besar dari 1 maka diterima

Tabel Kesimpulan 1
No Alat Ukur Hasil Pengukuran Keterangan
.
1. PP (Payback Period) 2 tahun 11 bulan Baik
2. ARR (Average Rate of Return) 128,33 % Baik
3. NPV (Net Present Value) 1.075.899.000 Baik
4. IRR (Internal Rate of Return) 39 , 1% Baik
5. PI (Profitability Index) 153,8% Baik

c. Kesimpulan terhadap hasil perhitungan jika :

PP = 2 tahun = lebih baik
ARR = 23% = tidak baik
NPV = 500 juta = cukup baik
IRR = 17% = cukup baik
PI = 150% = cukup baik