Nama : Nanang Ruhiat

NIM : 181010550928
Mata Kuliah : Akutansi Manajemen
Elearning ( Pertemuan 18 )

Soal 1:
PT. Sabar memiliki data sebagai berikut:
1. Nilai proyek investasi Rp. 1.000 dibiayai dengan modal sendiri Rp. 100, sisanya
dibiayai dengan utang
2. Umur proyek 5 tahun
3. Biaya modal sendiri 24%, biaya utang 20%, pajak perseroan 30%
4. Alokasi dana proyek untuk modal kerja Rp. 400 dan untuk harta tetap Rp. 600
dengan model penyusutan sum of year digit method, nilai sisa nihil.
5. Estimasi pendapatan:
Tahun Pendapatan
1 Rp. 1.000
2 Rp. 1.100
3 Rp. 1.200
4 Rp. 1.300
5 Rp. 1.400
Keterangan:
Modal kerja pada akhir umur proyek ditemukan kembali, biaya variabel proyek 60%
dari pendapatan dan biaya tetap tahunan termasuk depreciation Rp. 300, bunga dan
angsuran pinjaman dibayar secara anuitas, manajemen ingin kembali modal dalam
waktu 3 tahun.

Diminta:
Tentukanlah proyek tersebut dengan metode:
1. Net Presebt Value
2. Internal Rate of Return
3. Accounting Rate of Return
4. Profitability Index
5. Payback Peri

Jawaban
Diketahui
- Investasi Rp 1.000, modal Rp 100, utang Rp 900
- Umur proyek 5 tahun
- Modal sendiri 24%, biaya utang 20%, pajak 30%
- Alokasi dana modal kerja Rp 400, harta tetap Rp 600, nilai residul nihil dan model
penyusutan sum of year digit method
- Biaya variabel 60% dari pendapatan,
- Angsuran dibayar anuitas
- Jumlah angka tahun = n x (1 + n) / 2 = 5 x (1 + 5) / 2 = 5 x 3 = 15
- Pendapatan pertahun
Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3 Tahun 4 Tahun 5
Rp 1.000 Rp 1.100 Rp 1.200 Rp 1.300 Rp 1.400
Ditanya
- NPV, IRR, ARR, PI, PP ?

Penyelesaian
a) menghitung penyusutan
harta tetap Rp 600 residu nol
Tahun 1 5/15 x Rp 600 = Rp 200
Tahun 2 4/15 x Rp 600 = Rp 160
Tahun 3 3/15 x Rp 600 = Rp 120
Tahun 4 2/15 x Rp 600 = Rp 80
Tahun 5 1/15 x Rp 600 = Rp 40
Jumlah Rp 600
b) menghitung biaya bunga
C = U / Fa  Fa =[1 – {1/(1+i)ⁿ}] / i
Fa = [1 – {1 : (1 + 0,2)5}] : 0,20
= [1 – {1 : 2,48832}] : 0,20
= [1 – 0,40188] : 0,20
= 0,59812 : 0,20
= 2,99061
C = 900 : 2,99061
= 300,942  pembulatan Rp. 300
tahun pembayaran bunga 20% ccln pokok saldo utang
0 Rp - Rp - Rp - Rp 900
1 Rp 300 Rp 180 Rp 120 Rp 780
2 Rp 300 Rp 156 Rp 144 Rp 636
3 Rp 300 Rp 127 Rp 173 Rp 463
4 Rp 300 Rp 93 Rp 207 Rp 256
5 Rp 300 Rp 51 Rp 256 Rp -
jumlah Rp 1.500 Rp 607 Rp 900 Rp -

c) menghitung proyeksi cash flow

Tahun
Keterangan
1 2 3 4 5
Pendapatan Rp1.000 Rp1.100 Rp1.200 Rp1.300 Rp1.400
Biaya Variabel Rp 600 Rp 660 Rp 720 Rp 780 Rp 840
Laba Kotor Rp 400 Rp 440 Rp 480 Rp 520 Rp 560
Penyusutan Rp 200 Rp 160 Rp 120 Rp 80 Rp 40
EBIT Rp 200 Rp 280 Rp 360 Rp 440 Rp 520
Bunga Rp 180 Rp 156 Rp 127 Rp 93 Rp 51
EBT Rp 20 Rp 124 Rp 233 Rp 347 Rp 469
Tax 30% Rp 6 Rp 37 Rp 70 Rp 104 Rp 141
EAT Rp 14 Rp 87 Rp 163 Rp 243 Rp 328
Cash Flow :
EAT Rp 14 Rp 87 Rp 163 Rp 243 Rp 328
Penyusutan Rp 200 Rp 160 Rp 120 Rp 80 Rp 40
Nilai Residu Rp - Rp - Rp - Rp - Rp -
Modal Kerja Rp - Rp - Rp - Rp - Rp 400
Total Cash Flow Rp 214 Rp 247 Rp 283 Rp 323 Rp 768

d) menghitung WACC
Utang 90% x 20% ( 1 – 30% ) = 12,6%
Modal Sendiri 10% x 24% = 2,4 %
WACC = 14%

e) menghitung NPV
Tahun Cash Flow DF 14% PV
1 Rp 214 0,877 Rp 188
2 Rp 247 0,769 Rp 190
3 Rp 283 0,675 Rp 191
4 Rp 323 0,592 Rp 191
5 Rp 768 0,519 Rp 399
Total PV Rp 1.159
Total Investasi Rp 1.000
NPV Rp 159
Kesimpulannya : proyek investasi layak diterima karena NPV positif Rp 159
f) menghitung IRR
Tahun Cash Flow DF 20% PV
1 Rp 214 0,833 Rp 178
2 Rp 247 0,694 Rp 172
3 Rp 283 0,579 Rp 164
4 Rp 323 0,482 Rp 156
5 Rp 768 0,402 Rp 309
Total PV Rp 978
Total Investasi Rp 1.000
NPV Rp (22)
Perhitungan IRR
Selisih Rate Selisih NPV vs Investasi Selisih NPV
14% Rp 1.159 Rp 1.159
20% Rp 1.000 Rp 978
6% Rp 159 Rp 181
IRR = 14% + ( Rp 159 / Rp 181 ) x 6% = 19,2%
Kesimpulannya IRR> biaya modal, maka proyek diterima

Pembuktian IRR adalah BEP

Tahun Cash Flow DF 19,2% PV
1 Rp 214 0,839 Rp 180
2 Rp 247 0,704 Rp 174
3 Rp 283 0,590 Rp 167
4 Rp 323 0,495 Rp 160
5 Rp 768 0,416 Rp 319
Total PV Rp 1.000
Total Investasi Rp 1.000
NPV Rp (0)

g) menghitung ARR
ARR = Total EAT / n )/ investasi =
ARR = ( Rp 1.835 / 5 ) / Rp 1.000 = 0,367 = 36,7%
Kesimpulannya proyek diterima karena ARR > biaya modal ( 36,7% >14% )
h) menghitung PI
PI = NPV / COL  Rp 1.159 / Rp 1.000 = 1,159
Kesimpulannya PI > 1, maka proyek diterima
i) menghitung PP
Cash Outlay Rp 1.000
Pengembalian Tahun ke 1 Rp 214
Tahun ke 2 Rp 247
Tahun ke 3 Rp 283
Rp 744
Sisa akhir tahun ke 3 Rp 256
Tahun ke 4 = Rp 256 / Rp 323 x 12bln = 9 bln Jadi PP 3 tahun 9 bln
Kesimpulannya proyek diterima karena PP < umur proyek ( 3 tahun 9 bln < 5 tahun