MAKALAH ANALISA KRITERIA INVESTASI

Untuk mempertimbangkan rencana investasi secara matang, maka seorang investor dituntut untuk
melakukan penilaian apakah proyek investasi itu layak dijalankan atau tidak, ini dapat dinilai
melalui studi kelayakan. Studi kelayakan proyek merupakan suatu studi untuk menilai proyek yang
akan dikerjakan di masa mendatang. Penilaian di sini tidak lain adalah memberikan rekomendasi
apakah sebaiknya proyek yang bersangkutan layak dikerjakan ataukah sebaiknya ditunda.
Mengingat kondisi di masa mendatang penuh ketidakpastian, maka studi yang dilakukan tentunya
meliputi berbagai aspek dan membutuhkan pertimbangan dan metode untuk memutuskannya.
Metode tersebut antara lain: model analisis Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return
(IRR), Payback Periode (PP) dan Profitability Index (PI).(Fahmi, Irham, 2012).

Kriteria investasi = alat ukur yang menentukan apakah suatu proyek layak untuk dilaksanakan atau
tidak layak untuk dilaksanakan.
Ada 5 kriteria investasi :
1) Net Present Value (NPV)
2) Internal Rate of Return (IRR)
3) Net Benefit-Cost Ratio (Net B/C)

4) Gross Benefit-Cost Ratio (Gross B/C)

5) Profitability Ratio

NPV
NPV = selisih antara Present Value dari benefit dan Present Value dari biaya
n Bt-Ct
NPV = ∑ ————
t= 1 (1+i)t
 Bt = Benefit / keuntungan kotor yang diperoleh pada tahun t
 Ct = Cost / biaya yang dikeluarkan pada tahun t
 i = tingkat diskonto
 n = umur ekonomi proyek (tahun)
 Suatu proyek apabila nilai NPV > 0, maka proyek tersebut layak dijalankan
Jika NPV < 0, ditolak
IRR
IRR merupakan suatu kriteria investasi untuk mengetahui persentase keuntungan dari suatu proyek
tiap-tiap tahun dan merupakan alat ukur kemampuan proyek dalam mengembalikan bunga
pinjaman
NPV’
IRR = i’ + ——————— X (i” - i’)
NPV’ + NPV”

Keterangan :
NPV’ = NPV yang positif
NPV” = NPV yang negatif
i’ = tingkat bunga yang menghasilkan NPV positif
i” = tingkat bunga yang menghasilkan NPV negatif

Net Benefit Cost Ratio (Net B/C)

Net B/C = perbandingan antara jumlah NPV positif dengan jumlah NPV negative, Net B/C
menunjukkan gambaran berapa kali lipat benefit akan diperoleh dari biaya yang dikeluarkan.
n Bt-Ct
∑ ————
t=1 (1+i)t
Net B/C= —————
n Ct-Bt
∑ ————
t=1 (1+i)t

Gross Benefit Cost Ratio (Gross B/C)

Gross B/C = perbandingan antara jumlah Present Value Benefit (PV Benefit) dengan Present Value
Biaya (PV Cost).

Profitability Ratio
Profitability Ratio merupakan perbandingan antara Present Value dari net Benefit (PV Benefit di
luar investasi) dengan Present Value dari Investasi (PV Investasi)
PV Net Benefit
Profitability Ratio = ———————
PV Investasi