Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

DASAR DESAIN & TEKNOLOGI CBDC

IMPLEMENTASI CBDC DAN IMPLIKASINYA BAGI BANK SENTRAL

DAN WARGA NEGARA

ALEXANDRE STERVINOU
WAKIL DIREKTUR
DIREKTORAT INFRASTRUKTUR PASAR, INOVASI DAN PEMBAYARAN
STABILITAS KEUANGAN DAN DIREKTORAT JENDERAL OPERASIONAL

19 NOVEMBER 2021
PERUBAHAN LANSKAP PEMBAYARAN DAN PERAN BANK SENTRAL

Tren utama dalam pembayaran

Pemain baru: Tokenisasi:

Digitalisasi dari Pengurangan penggunaan uang
BigTechs dan lainnya Token keamanan,
ekonomi tunai dalam pembayaran
non-bank stablecoin

Masalah untuk bank sentral

Pastikan aksesibilitas Mempromosikan inovasi

Pertahankan moneter Pastikan keuangan
uang dan di brankas
kedaulatan stabilitas
pembayaran lingkungan

2
LATAR BELAKANG: BERPOTENSI PERUBAHAN RADIKAL
DI DUNIA PEMBAYARAN DAN PENYELESAIAN

Dua tren dasar yang kuat di dunia pembayaran dan pasar keuangan

Digitalisasi dari
Tokenisasi keuangan
pembayaran dan keuangan
aktiva
pasar

- Peluang bisnis barumeningkatkan

- Dematerialisasi dari aset fungsi infrastruktur keuangan
- Otomatisasi dari prosedur (misalnya DeFi)
- Meningkatkan pemukiman kecepatan - Pendatang baru: Fintech dan
Bigtech

Munculnya apa yang disebut « aset kripto » termasuk

« stablecoin »
MENGAPA HARUS DIPERHATIKAN BAGI BANK SENTRAL?

Tokenisasi aset keuangan menimbulkan pertanyaan lama namun mendasar

dari peran dan bentuk uang bank sentral

Permintaan pasar untuk

menempatkan uang tunai pada

buku besar

Tantangan stablecoin
Pengenalan kembali
CeBM sebagai penyelesaian
fragmentasi likuiditas
instrumen

Pengelakan dari
€
Paparan sentral
bank sentral dioperasikan
bank terhadap risiko
sistem untuk lintas-
outsourcing CeBM
transaksi perbatasan

Kami percaya kami harus mempertimbangkan untuk meninjau kembali

kondisi di mana kami mengeluarkan dan menawarkan CeBM untuk

industri keuangan
4
MOTIVASI UTAMA UNTUK MENGELUARKAN CBDC

CBDC Ritel Grosir CBDC

• Menyediakan pelengkap
digital untuk uang tunai • Pastikan penyelesaian
• Melestarikan dalam uang bank sentral
• Menyediakan akses untuk keuangan tersedia untuk token
kebutuhan pembayaran kedaulatan sekuritas
digital dasar warga

• Berkontribusi untuk • Memfasilitasi inovasi dan

• Katalis untuk membuat silang- mempromosikan lebih efisien
inovasi pembayaran perbatasan pasar keuangan, sambil
pembayaran lebih efisien memastikan keamanan

• Buat
sistem pembayaran
lebih tahan banting
MATA UANG DIGITAL BANK SENTRAL DIANTARA BENTUK UANG LAINNYA

Bank sentral

uang bank sentral,

Pesan uang dikeluarkan oleh bank
Grosir CBDC sentral (kewajiban
(melalui sistem RTGS)
bank sentral)

Bank komersil
Mata uang
Bank komersial, penerbit uang elektronik uang, dikeluarkan dan
(catatan dan CBDC Ritel
koin) dijamin oleh
Bank komersial
(klaim di bank)
Pesan uang
Setoran bank, uang elektronik
1:1 konvertibilitas
(digunakan dengan kartu, cek, transfer elektronik, dll.)
kapan saja

Masyarakat umum: klien ritel dan korporat

6
APA TANTANGANNYA?

berkerumun Risiko reputasi

jika CBDC bertemu a
inisiatif pribadi
melanggar

Risiko berjalan digital

di bank komersial Risiko disalahgunakan

dari CBDC untuk ML/FT

Dampak pada

pembiayaan ekonomi
Fragmentasi likuiditas

Bagaimana ke depan?

-Pendekatan eksperimental untuk mendapatkan pengalaman praktis

-Konsultasi masyarakat umum dan sektor swasta
-Kolaborasi internasional dan bekerja pada standar
EKSPERIMEN GROSIR BANQUE DE FRANCE
PENDEKATAN LEARNING-BY-DOING UNTUK MENILAI POTENSI
PENINGKATAN DALAM SISTEM PEMBAYARAN

Berperilaku nyata •Uji opsi desain fungsional yang berbeda

kehidupan
Dengan percobaan
keuangan
industri •Jelajahi kelayakan teknisnya
Dalam
ada •Menganalisis kemampuan mereka untuk memenuhi
hukum

kerangka kebutuhan calon pengguna

•Timbang hasil dalam hal kinerja

Peluncuran Banque de France's

program percobaan

8
TUJUAN UTAMA EKSPERIMEN

Berkontribusi untuk Menilai manfaat yang mungkin

menjawab pertanyaan terbuka

• Mengurangi upaya rekonsiliasi

• Apakah CeBM versi token memberikan kontrol • Mengurangi biaya pelaporan

yang memadai untuk bank sentral? • Peningkatan arus informasi

• Bagaimana kita mengatur koeksistensi dan • Peningkatan efisiensi transaksi
keterkaitan dengan infrastruktur yang ada, termasuk lintas batas
ritel? • Peningkatan efisiensi penyelesaian
• Dimana nilai tambah CBDC untuk Penataan
Bertemu saat ini
kegiatan pasar/pasca pasar?
kerangka peraturan
• Apakah teknologi yang diuji menyediakan kapasitas
operasional dan teknologi yang memadai?
• Tidak ada penciptaan uang selama
eksperimen
• Tidak ada kotak pasir peraturan/hukum

9
 PELAJARAN PERTAMA DI CBDC GROSIR

Keanekaragaman mitra Pembelajaran penting

Inovasi dan CBDC dapat berkontribusi untuk mengoptimalkan

penyelesaian antar bank (kecepatan, ketersediaan,
efisiensi)
JURA

CBDC grosir bisa kemudahan lintas batas

pembayaran

Keragaman kasus penggunaan

Infrastruktur lama dan permainan DLTperan
Penerbitan dan Menyelesaikan pelengkap dan seharusnya dapat dioperasikan
Pasar baru (dana
lintas batas transaksi pada ekosistem,
saham, kecil dan
pembayaran pemerintah ujung ke ujung
sekuritas mid-caps)
obligasi transaksi

10
 MASIH PERJALANAN PANJANG UNTUK MENCAPAI KERANGKA OPERASIONAL…

Lintas mata uang

Skalabilitas
Interoperabilitas
dengan warisan

lintas batas

Keamanan

Bisnis Interoperabilitas Teknis

perspektif Aset baru perspektif
antara DLT

Pertunjukan

DeFi

11
CBDC ECERAN DI ZONA EURO? LAPORAN TENTANG EURO DIGITAL

• Pada Oktober 2020, Eurosystem menerbitkan a laporkan euro digital

• Ini membuat sketsa a sejumlah skenario di mana euro digital

akan dibutuhkan

• Laporan juga mengidentifikasi persyaratan bahwa euro digital harus

memenuhi dan mengusulkan sejumlah kemungkinan arsitektur
memenuhi persyaratan ini

12
PEKERJAAN KOMPLEMENTER

EKSPERIMEN KONSULTASI PUBLIK

• Setelah publikasi laporan, Eurosystem

meluncurkan eksperimen untuk
menilai kelayakan teknis dari beberapa
opsi desain dan arsitektur untuk euro
digital
• 4 model yang berbeda diuji:
• 3 pada arsitektur back-end
• 1 pada instrumen pembawa perangkat keras yang
• Konsultasi publik diselenggarakan dari 12
Oktober 2020 hingga 12 Januari 2021
• 8200+ tanggapan, 94% dari
individu dan 6% dari
profesional
• Preferensi kuat yang diungkapkan oleh responden

memungkinkan pembayaran offline

untuk privasi, solusi yang dapat digunakan
secara offline dan terintegrasi ke dalam

• Laporan hasil eksperimen ini ekosistem pembayaran saat ini

dipublikasikan di situs web ECB dan

NCB

13
 HASIL PERTANYAAN PUBLIK ECB TENTANG DIGITAL EURO WINTER 2020-2021

- Tiga fitur luar biasa

Privasi data

Keamanan

Tidak adanya
biaya tambahan

Sumber : https://www.ecb.europa.eu/paym/digital_euro/html/pubcon.en.html 14
 JADWAL DAN TANTANGAN DIGITAL EURO
Januari 2020: Q4 2023:
14 Juli 2021:
Pembentukan Gugus Tugas Keputusan Dewan Pengatur untuk
Peluncuran tahap investigasi oleh
Tingkat Tinggi Eurosystem di CBDC kemungkinan meluncurkan realisasi
Dewan Pengurus
(HLTF-CBDC) fase

Pekerjaan persiapan Fase investigasi Fase realisasi?

Publikasi laporan di
Desain dan prototipe Euro Digital
Digital Euro (Okt. 2020)
Konsultasi publik
(20 Oktober – 21 Januari) Dialog dengan pengguna akhir dan pelaku pasar

Eksperimen
Penilaian dan mitigasi dampak dari
(20 Oktober – 21 Avril)
Euro Digital di sektor keuangan

Memenuhi tantangan Digital €

Kasus penggunaan dan fungsi
memaksimalkan nilai tambah
Teknologi dan arsitektur yang memadai memastikan
kinerja, keandalan, dan kemampuan untuk ditingkatkan
Efisien model distribusi Adaptasi dari Eropa kerangka hukum
Mitigasi dari risiko potensial (keuangan
Berkelanjutan model ekonomi
stabilitas, keseimbangan publik/swasta…)

15
 PERAN PERANTARA KEUANGAN

Masalah yang berkaitan dengan

Dampak pada
penerbitan Dampak pada bank
perantara
digital € deposito
peran bank

Ubah
Poin dari Konversi dari Dampak pada Dampak pada
Peningkatan dari Bank pusat /
setoran ke peraturan pelanggan
perhatian biaya likuiditas Bank komersil
CBDC rasio hubungan
keseimbangan

Mungkin - Batas penahanan - Model distribusi perantara

mitigasi
- (De) remunerasi insentif - Inovasi sektor swasta berdasarkan
euro digital (kemampuan program?)

16
 PROYEK CBDC GROSIR / ECERAN DI SELURUH DUNIA

NS ECB menerbitkan laporan tentang euro digital NS Sveriges Riksbank mempelajari peluang a
pada Oktober 2020 dan meluncurkan fase CBDC ritel sejak 2016.
investigasi pada Oktober 2021. Sebuah proyek percontohan, e-krona, berbasis teknologi
blockchain Corda berlangsung sejak tahun 2020.

NS Boston FED meluncurkan proyek NS PBoC memulai penelitiannya pada

Hamilton dalam kemitraan dengan MIT. Yuan digital pada tahun 2014. percobaan
Sebuah laporan menyajikan arsitektur diluncurkan di beberapa kota pada tahun
yang berbeda harus diterbitkan musim 2020
gugur ini.

NS Bank Bahamameluncurkan
Dolar pasir pada tahun 2020. NS MAS meluncurkan proyek Ubin di tahun
IniCBDC ritel bertujuan untuk 2016. Ini difokuskan pada kasus penggunaan
memperbaiki spesifik untuk agrosir CBDC
kesulitan penggunaan uang tunai di
negara kepulauan

- Menurut BIS 86% dari Bank Sentral di dunia sedang mengerjakan CBDC
- BIS meluncurkan eksperimen yang disebut 'Jembatan m-CBDC' pada tahun 2021 bertujuan pembayaran lintas batas. 17
MENINGKATKAN PROSES PEMBAYARAN LINTAS BATAS DAN LINTAS MATA UANG

Pembayaran Asal Responden Koresponden menerima penerima pembayaran

Bank Bank Bank Bank Bank Bank

Bermacam-macam

Tidak jelas
komunikasi Tidak jelas

standar masuk
Nilai tukar mata uang asing
biaya

RTGS RTGS

Berbeda
jam buka

Dari : R Auer, P Haene dan H Holden, “Pengaturan multi-CBDC dan masa depan pembayaran lintas batas”, BIS Papers, no 115, Maret 2021

18
APAKAH CBDC MENJADI TANGGAPAN TERHADAP TANTANGAN PEMBAYARAN LINTAS BATAS?

Dari : R Auer, P Haene dan H Holden, “Pengaturan multi-CBDC dan masa depan pembayaran lintas batas”, BIS Papers, no 115, Maret 2021
19