Tugas Personal ke-(2)

Minggu 7

1. PT. WTG sedang merencanakan untuk melakukan investasi di saham PT.ABC dan PT.DEF. Manajer
keuangan PT. WTG melakukan analisa atas return dari investasi tersebut dan juga probabilitas nya. Hasil dari analisa pengem

PT. ABC PT.DEF

Return Probabilitas Return Probabilitas
Year 1 30% 25% 20% 25%
Year 2 20% 10% 15% 20%
Year 3 15% 25% 25% 20%
Year 4 15% 20% 30% 15%
Year 5 20% 20% 10% 20%

Berdasarkan data diatas, hitunglah :

a. Berapa Expected value dari masing masing saham?

PT. ABC Expected PT.DEF Expected

Return Probabilitas value Return Probabilitas value
Year 1 30% 25% 7,5% 20% 25% 5,0%
Year 2 20% 10% 2,0% 15% 20% 3,0%
Year 3 15% 25% 3,8% 25% 20% 5,0%
Year 4 15% 20% 3,0% 30% 15% 4,5%
Year 5 20% 20% 4,0% 10% 20% 2,0%
Expected Value 20,3% 19,5%
Expected Value Untuk PT. ABC 20,3%
Expected Value Untuk PT. DEF 19,5%

b. Berapa Standard Deviasi dari masing masing saham?

PT. ABC
rj r rj - r ( rj - r )2 Prj ( rj - r )2 X Prj
Year 1 30% 20% 10% 100% 0,25 25%
Year 2 20% 20% 0% 0% 0,1 0%
Year 3 15% 20% -5% 25% 0,25 6%
Year 4 15% 20% -5% 25% 0,2 5%
Year 5 20% 20% 0% 0% 0,2 0%
TOTAL 36%

F IN:25CG60M5T0--0C5:o00rporate Financial
This study source was downloaded by 100000809163267 from CourseHero.com on 04-17-2021 18: 54
Management
https://www.coursehero.com/file/63542034/TP2-W7-S11-R2-1docx/
 PT. DEF
rj r rj - r ( rj - r )2 Prj ( rj - r )2 X Prj
Year 1 20% 19% 1% 1% 0,25 0%
Year 2 15% 19% -4% 16% 0,2 3%
Year 3 25% 19% 6% 36% 0,2 7%
Year 4 30% 19% 11% 121% 0,15 18%
Year 5 10% 19% -9% 81% 0,2 16%
TOTAL 45%

2. Hitunglah required return apabila diketahui risk free rate sebesar 7%, market return sebesar 10%, dan
beta 1.2

Jawab : rj = RF + (bj × ( rm – RF ))
RJ = 7% + ( 1,2 ( 10%- 7*))
Rj = 7% + ( 1,2 × 3% )
RJ = 7% + 3,6%
= 10,6%
Jadi, Required return sebesar 10,6%

3. Perusahaan Terus Mundur berencana untuk menghitung cost of capitalnya, berdasarkan data dibawah
ini:

Debt : perusahaan dapat menerbitkan hutang dengan menjual obligasi dengan nilai par $ 1.000, jangka
waktu 10 tahun, kupon 10%. Obligasi diterbitkan dengan diskon $ 10, biaya penerbitan (floatation costs)
$ 10.

Preffered Stock : Perusahaan dapat menjual 8% dividen saham preferen dengan nilai nominal $100.
Harga saham preferen $ 80, flotation cost $ 2

Common Stock : Saham biasa perusahaan saat dijual dengan harga $ 90 per saham, dividen tahun
depan diperkirakan dibayar sebesar $ 6 per saham. Dividen perusahaan telah tumbuh pada tingkat 6%
dan diperkirakan akan tumbuh dalam tingkatan tersebut untuk selamanya. Saham biasa diterbitkan
dengan diskon sebesar $ 5 dan flotation cost $ 2.

Berdasarkan nilai buku, proporsi hutang jangka panjang 30%, saham preferen 30% , saham biasa 40%.
Bila pajak perusahaan 40% maka hitunglah:

a. Biaya individual untuk masing masing sumber pendanaan.

F IN:25CG60M5T0--0C5:o00rporate Financial
This study source was downloaded by 100000809163267 from CourseHero.com on 04-17-2021 18: 54
Management
https://www.coursehero.com/file/63542034/TP2-W7-S11-R2-1docx/
 Jawab : Debt = rd = I + ($1.000 – Nd/n) / (Nd + $1.000/2)
= (10% × $1.000) + ($1.000 – ($1.000 - $10 - $10) /10) (($1.000 - $10 - $10) /10) +
$1.000/2)
= 100 + (($1.000 - $980)/10) / (($980 + $1.000) / 2)
= 100 + 2 / 990
= 102 / 990
= 0,103 atau 10,3%

Preffered Stock = D / N
= (8% × $1.000) / ($1.000 - $10)
= 8/90
= 0,088 atau 8,8%

Common Stock = D1 / Nn = g
= D1 / (Price – Discount – Floating) + g
= (6 / 90 – 5 -2 + 0,06
= 0,072 + 0,06
= 0,132 atau 13,2%

b. Rata rata biaya modal tertimbang atau weighted average cost of capital (WACC)

perusahaan WACC = (0,3 × 10,3%) + (0,3 × 8,8%) + (0,4 × 13,2%)

= 0,03 + 0,026 + 0,052
= 0,108 atau 10,8%

F IN:25CG60M5T0--0C5:o00rporate Financial
This study source was downloaded by 100000809163267 from CourseHero.com on 04-17-2021 18: 54
Management
https://www.coursehero.com/file/63542034/TP2-W7-S11-R2-1docx/