Nama : Dita Sari Lutfiani

NIM : 22/499092/NEK/26640

Tugas 1 Manajemen keuangan- Chapter 1 & Chapter 2

1. Apa saja konflik antara pemegang saham dan manajer? Bagaimana konflik-konflik ini
dapat dikurangi?
Jawab : Timbulnya konflik pada umumnya tujuan pribadi manajer yakni dapat bersaing
dengan maksimalisasi kekayaan pemegang saham. Secara khusus, manajer mungkin lebih
tertarik untuk memaksimalkan kekayaan mereka sendiri daripada kekayaan pemegang
saham mereka; oleh karena itu, manajer mungkin membayar sendiri gaji dengan
berlebihan.
Beberapa cara untuk mengurangi konflik tersebut yakni dengan :
Beberapa rencana kompensasi eksekutif yang efektif untuk memotivasi manajer bertindak
demi kepentingan pemegang saham mereka. Berikut beberapa langkah yang dapat
dilakukan : (1) paket kompensasi yang masuk akal, (2) pemecatan manajer yang tidak
bekerja dengan baik, dan (3) mengancam pengambilalihan secara paksa.

2. Edmund Enterprise baru-baru ini melakukan investasi besar untuk meningkatkan

teknologinya. Meskipun perbaikan ini tidak akan banyak berpengaruh pada kinerja dalam
jangka pendek, mereka diharapkan dapat mengurangi biaya masa depan secara signifikan.
Apa pengaruh investasi ini terhadap laba per saham Edmund Enterprises tahun ini? Apa
pengaruh investasi ini terhadap nilai intrinsik dan harga saham perusahaan?
Jawab : Pengaruh nya adalah mengurangi biaya-biaya operasional perusahaan karena
sudah tergantikan oleh pemanfaat teknologi yang sudah di investasikan oleh perusahaan.
Namun hal ini perlu diperhatikan mengenai estimasi nilai instrinsik. Hal ini karena
perusahaan mempertahankan dan menginvestasikan kembali pendapatan setiap tahun,
yang cenderung meningkatkan keuntungannya. Memperkirakan nilai intrinsik adalah inti
dari analisis keamanan dan membedakan investor yang berhasil dan investor yang tidak
berhasil. Sedangkan harga perusahaan juga diperhitungkan melalui informasi terbaik
tentang prospek masa depan yang disajikan oleh manager investasi perusahaan.

3. Apa perbedaan antara transfer tidak langsung melalui bank investasi, dan transfer melalui
perantara keuangan?
Jawab : Bank investasi umumnya menjamin bahwa perusahaan akan meningkatkan modal
yang dibutuhkan, bankir investasi juga disebut penjamin emisi atau underwriter yang
menjamin transfer tidak langsung kepada investor. Sedangkan perantara keuangan atau
bank komersil hanya melayani berbagai penabung dan peminjam, sehingga transfer hanya
bersifat tidak mengikat.

4. Tunjukkan apakah instrumen berikut ini merupakan contoh money market uang atau
capital market securities?
a. Tagihan Treasury AS adalah kewajiban utang pemerintah AS jangka pendek yang
didukung oleh Departemen Keuangan dengan jatuh tempo satu tahun atau kurang. Ini
termasuk kedalam pas capital market securities.
 b. Catatan Treasury AS adalah surat utang negara adalah surat berharga berupa
pengakuan utang suatu negara yang dijamin pembayaran bunga dan pokoknya oleh
negara. Ini termasuk kedalam capital market securities.
c. Sertifikat deposito yang dapat dinegosiasikan adalah instrumen yang bisa diterbitkan
oleh perbankan untuk mencari alternatif pendanaan dari luar dana pihak ketiga. ini
termasuk kedalam money market atau pasar uang.
d. Hutang kartu kredit adalah disebut alat pembayaran berupa kartu yang dalam transaksi
keuangan, biaya pembayaran akan dipenuhi terlebih dahulu oleh bank penerbit kartu.
Ini termasuk kedalam pasar uang atau money market.
e. Obligasi negara adalah surat utang yang diterbitkan oleh pemerintah untuk
mendukung pengeluaran dan kewajiban pemerintah. Obligasi pemerintah dapat
membayar pembayaran bunga berkala yang disebut pembayaran kupon. Ini termasuk
kedalam capital market securities.

5. Arus kas laporan keuangan Bailey Corporation (dollar dan saham dalam jutaan)

a. Berapa NOWC untuk tahun 2014 dan

2015?
b. Berap FCF dari Baileys Corporation
di tahun 2015?
c. Buatlah ekuitas pemegang saham
atau common stock Bailey tahun 2015.
d. Berapa EVA Bailey 2015?
Asumsikan bahwa biaya modal setelah
pajak 10%.
e. Berapa MVA Bailey pada tahun
2015? Asumsikan bahwa harga
sahamnya pada tanggal 31 Desember
2015 adalah $20.
Jawab :
a. NOWC (Net operating working capital )
NOWC = current asset – (current liabilities – note payable)
NOWC 2015 = $72.125 – ( $25.100 - $6700) = $53.725
NOWC 2014 = $59.00 – ( $20.150 - $5150) = $ 44.000

b. FCF ( Free cash flow)

FCF = [EBIT (1- T) + depreciation and amortization] – [ capital expenditure +
ΔNOWC)
FCF = [$39.000 (1-0,4) + $5000] – [8000 + 9725)
FCF = $28.400 - $17.725
FCF = $10.675

c. Common stock Bailey 2015

Balance sheet 2014 Share Ammount Retained earning Total equity
5000 $50.000 $20.850 $70.800
Net income $22.350
Cash dividens ($11.175)
Additional retained $11.175
earning
Balance sheet 2015 $32.025 $82.025

d. Diketahui capital tax adalah 10%

Ditanya : EVA ?
Jawab :
EVA = [EBIT (1-T) ] – [ Total invested capital x after tax cost of capital]
= [ $39.000 (1 – 0,4) ] – [ $103.725 x 0,1 ]
= $23.400 - $10.372,50
= $ 13.027
Total invested capital = Notes payable + long term debt + common equity
= $67.000 + $15.000 + $82.025
= $ 103.725
e. Diketahui stock price $20
Ditanya : MVA ?
Dijawab :
MVA = (Po x number of share outstandings) – common equity
= ($20 x 5000) - $82.025
= $100.000 - $82.025
= $17.975
6. Neraca, laporan keuangan & laporan laba rugi Davidson Corporation.

a. Buatlah common stock ekuitas per 31 Desember 2015. Tidak ada common stock yang
diterbitkan selama tahun 2015.
b. Berapa banyak uang yang telah diinvestasikan kembali di perusahaan selama bertahun-
tahun?
c. Pada saat ini, seberapa besar cek yang dapat ditulis tanpa bouncing?
d. Berapa banyak uang yang harus dibayarkan kepada kreditur saat ini dalam tahun
depan?
 Jawab :
a. Common stock Davidson cooporation
Share Ammount Retained earning Total equity
100 $260 $1600 $1860
Net income $372
Cash dividens ($146)
Additional retained $226
earning
Balance sheet 2015 $1826 $2086

b. Laba ditahan (retained earning) adalah bagian dari keuntungan bisnis yang
diinvestasikan kembali dalam bisnis, laba ditahan tersebut tidak dibagikan kepada
investor dan pemegang saham sebagai dividen. Jadi kesimpulan nya, banyak uang yang
diinvestasikan kembali perusahaan adalah sebesar $2.590
c. Cek yang dapat ditulis tanpa bouncing adalah $15 yakni dapat dilihat pada cash and
equivalent.
d. Banyak utang yang harus dibayarkan perusahaan kepada kreditur adalah sebesar $620.