Masalah Set 1 Solusi

1. Apa alasan utama munculnya masalah keagenan dalam bentuk organisasi korporat?
Dalam konteks ini, masalah apa yang bisa muncul? (1.6)

Dalam bentuk kepemilikan perusahaan, pemegang saham adalah pemilik perusahaan.

Pemegang saham memilih direktur korporasi, yang pada gilirannya menunjuk manajemen
perusahaan. Pemisahan kepemilikan dari kontrol dalam bentuk organisasi korporasi inilah
yang menyebabkan munculnya masalah keagenan. Manajemen dapat bertindak demi
kepentingan terbaiknya sendiri atau orang lain, bukan demi kepentingan pemegang saham.
Jika peristiwa tersebut terjadi, mereka mungkin bertentangan dengan tujuan
memaksimalkan harga saham ekuitas perusahaan.

2. Di bawah aturan akuntansi standar, kewajiban perusahaan mungkin melebihi

asetnya. Ketika ini terjadi, ekuitas pemilik menjadi negatif. Bisakah ini terjadi dengan
nilai pasar? Mengapa atau mengapa tidak? (2.5)

Nilai pasar tidak pernah negatif. Bayangkan satu saham dijual seharga -$20. Ini berarti bahwa
jika Anda memesan 100 saham, Anda akan mendapatkan saham tersebut bersama dengan
cek sebesar $2.000. Berapa banyak saham yang ingin Anda beli? Lebih umum, karena
undang-undang kebangkrutan perusahaan dan individu, kekayaan bersih seseorang atau
perusahaan tidak boleh negatif, menyiratkan bahwa kewajiban tidak dapat melebihi aset
dalam nilai pasar.

3. Dalam Membandingkan laba bersih akuntansi dan arus kas operasi, dua item apa
yang Anda temukan dalam laba bersih yang tidak ada dalam arus kas operasi?
Jelaskan apa masing-masing dan mengapa itu dikecualikan dalam arus kas operasi.
(2.4)
Perbedaan utama adalah perlakuan beban bunga. Laporan akuntansi arus kas
memperlakukan bunga sebagai arus kas operasi, sedangkan arus kas keuangan
memperlakukan bunga sebagai arus kas pembiayaan. Logika dari laporan arus kas akuntansi
adalah karena bunga muncul pada laporan laba rugi, yang menunjukkan operasi untuk
periode tersebut, itu adalah arus kas operasi. Pada kenyataannya, bunga adalah beban
pembiayaan, yang dihasilkan dari pilihan hutang dan ekuitas perusahaan. Kami akan
berbicara lebih banyak tentang ini di bab selanjutnya. Saat membandingkan kedua laporan
arus kas tersebut, laporan arus kas keuangan lebih tepat mengukur kinerja perusahaan
karena adanya perlakuan bunga.

4. Misalkan arus kas perusahaan dari aset negatif untuk periode tertentu. Apakah ini
pertanda baik atau pertanda buruk? (2.6)

Untuk perusahaan sukses yang sedang berkembang pesat, misalnya, pengeluaran modal
 akan besar, kemungkinan mengarah pada arus kas negatif dari aset. Secara umum, yang
penting adalah apakah uang itu dibelanjakan dengan bijak, bukan apakah arus kas dari
aset itu positif atau negatif.

5. Pada awal tahun, sebuah perusahaan memiliki aset lancar sebesar $420 dan kewajiban
lancar sebesar $380. Pada akhir tahun, aset lancar adalah $500 dan kewajiban lancar adalah
$410. Berapakah perubahan modal kerja bersih?
A. -$80
B. -$50
C. $0
D . $50
E . $80

Perubahan modal kerja bersih = ($500 - $410) - ($420 - $380) = $50

6. Awnings Incorporated memiliki aset tetap bersih awal sebesar $560 dan aset tetap bersih
akhir sebesar $720. Aset senilai $210 dijual sepanjang tahun. Depresiasi adalah $50. Berapa
jumlah belanja modal?
A. $110
B. $160
C. $210
D. $300
E. $420

Pengeluaran modal bersih = $720 - $560 + $50 = $210

7. Pada awal tahun, utang jangka panjang suatu perusahaan adalah $310 dan total utang
adalah $350. Pada akhir tahun, utang jangka panjang adalah $280 dan total utang adalah
$370. Bunga yang dibayarkan adalah $50. Berapa jumlah arus kas ke kreditur?
A. -$30
B. $0
C. $20
D. $30
E. $80

Arus kas ke kreditur = $50 - ($280 - $310) = $80

8. Peggy Grey's Cookies memiliki laba bersih sebesar $360. Perusahaan membayar 40%
dari laba bersih kepada pemegang sahamnya sebagai dividen. Selama tahun tersebut,
perusahaan menjual saham biasa senilai $80. Apa arus kas ke pemegang saham?
A. $64
B. $136
C. $144
D. $224
E. $296

Arus kas ke pemegang saham = 0,40($360) - $80 = $64

9. Jet Ski Thompson memiliki arus kas operasi sebesar $218. Depresiasi adalah $45 dan
bunga yang dibayarkan adalah $35. Total bersih $69 dibayarkan untuk utang jangka
panjang. Perusahaan membelanjakan $180 untuk aset tetap dan meningkatkan modal kerja
bersih sebesar $38. Berapa jumlah arus kas ke pemegang saham?
A .-$104
B .-$28
C. $28
D. $114
E. $142

Arus kas perusahaan = $218 - $38 - $180 = $0; Arus kas ke kreditur = $35 - (-$69) = $104;
Arus kas ke pemegang saham = $0 - $104 = -$104

-34 = 35 -69

Bunga = 35 + 69 = 104

10. Perhatikan bahwa dalam semua perhitungan arus kas kami untuk menentukan arus kas
perusahaan, kami tidak pernah menyertakan tambahan laba ditahan. Mengapa tidak?
Apakah ini sebuah kekeliruan?

Penambahan laba ditahan bukan arus kas. Ini hanyalah entri akuntansi yang merekonsiliasi
neraca. Setiap penambahan laba ditahan akan muncul sebagai perubahan arus kas di akun
neraca lainnya.

11. Perhatikan bahwa kami menambahkan penyusutan kembali ke arus kas operasi dan
penambahan aset tetap. Mengapa menambahkannya kembali dua kali? Bukankah ini
menghitung ganda?

Dalam kedua kasus tersebut, penyusutan ditambahkan kembali karena sebelumnya

dikurangi saat memperoleh saldo akhir laba bersih dan aset tetap. Selain itu, karena
penyusutan adalah pengeluaran nontunai, kita perlu menambahkannya kembali dalam
kedua kejadian tersebut, sehingga tidak ada penghitungan ganda.
12. Apa itu arus kas operasi dan apa bedanya dengan total arus kas perusahaan?

Beberapa jenis arus kas relevan untuk memahami situasi keuangan perusahaan. Arus kas
operasi, didefinisikan sebagai pendapatan sebelum bunga ditambah depresiasi dikurangi
pajak, mengukur kas yang dihasilkan dari operasi tidak menghitung belanja modal atau
kebutuhan modal kerja. Biasanya positif; perusahaan berada dalam masalah jika arus kas
operasi negatif untuk waktu yang lama karena perusahaan tidak menghasilkan cukup uang
tunai untuk membayar biaya operasi. Total arus kas perusahaan mencakup penyesuaian
belanja modal dan penambahan modal kerja bersih. Ini akan sering menjadi negatif. Ketika
perusahaan tumbuh dengan kecepatan tinggi, pengeluaran untuk inventaris dan aset tetap
bisa lebih tinggi daripada arus kas operasi.

Kami mulai dengan laba bersih dan menambahkan kembali biaya non tunai dan
menyesuaikan perubahan aset + kewajiban saat ini (selain uang tunai & wesel bayar).
Hasilnya adalah arus kas operasi)

13. Frederico's memiliki margin keuntungan 6%, pengembalian aset 8%, dan pengganda
ekuitas 1,4. Apa pengembalian ekuitas?
A. 6.7%
B. 8.4%
C. 11.2%
D. 14.6%
E. 19.6%

Pengembalian ekuitas = 8% ´ 1,4 = 11,2%, menggunakan Identitas Du Pont

14. Samuelson's memiliki rasio utang-ekuitas 40%, penjualan $8.000, laba bersih $600, dan
total utang $2.400. Apa pengembalian ekuitas?
A.6,25 %
B.7,50 %
C.9,75 %
D.10,00 %
E.11,25 %

Pengembalian ekuitas = $600 ÷ ($2.400 ÷ 0,40) = 0,10 = 10%

15. Rasio perputaran persediaan diukur sebagai: A. total penjualan dikurangi persediaan.
B. persediaan dikali total penjualan.
C. harga pokok penjualan dibagi dengan persediaan.
D. persediaan kali harga pokok penjualan.
E. persediaan ditambah harga pokok penjualan.
16. Jika suatu perusahaan mendasarkan proyeksi pertumbuhannya pada tingkat
pertumbuhan yang berkelanjutan, dan menunjukkan laba bersih yang positif, maka:
A. aset tetap harus meningkat pada tingkat yang sama, terlepas dari tingkat kapasitas saat
ini.
B. jumlah saham biasa yang beredar akan meningkat pada tingkat pertumbuhan yang
sama.
C. rasio utang-ekuitas harus meningkat.
D. rasio utang-ekuitas akan tetap konstan sementara laba ditahan meningkat.
E. aset tetap, rasio utang-ekuitas, dan jumlah saham biasa yang beredar semuanya akan
meningkat.

17. Sebuah perusahaan memiliki penjualan $4.000, biaya $3.000, bunga dibayar $100, dan
depresiasi $400. Tarif pajak adalah 34%. Berapa nilai cash coverage ratio?
A. 3
B. 4
C. 6
D. 7
E. 10

Rasio cakupan kas = ($4.000 - $3.000) ÷ $100 = 10

18. Rosita's Resources membayar bunga $250 dan dividen $130 tahun lalu. Rasio kali
bunga yang diperoleh adalah 3,8 dan biaya penyusutan adalah $80. Berapa nilai cash
coverage ratio?
A. 2.71
B . 3.64
C . 4.12
D . 5.78
E.6.10

EBIT = 3,8 ´ $250 = $950; Rasio cakupan kas = ($950 + $80) ÷ $250 = 4,12

Perhatikan bahwa perhitungan EBIT memperhitungkan Depresiasi.

19. Manakah dari pernyataan berikut mengenai tarif tahunan efektif yang benar?

I. Saat membuat keputusan keuangan, Anda harus membandingkan tarif tahunan efektif
daripada tarif persentase tahunan.
II. Semakin sering bunga dimajukan, semakin tinggi tingkat tahunan efektif.
III. Tarif yang dikutip sebesar 6% yang digabungkan secara terus menerus memiliki tarif
tahunan efektif yang lebih tinggi daripada jika tarif tersebut digabungkan setiap hari.
IV. Saat meminjam dan memilih pinjaman mana yang akan diterima, Anda harus memilih
penawaran dengan tingkat tahunan efektif tertinggi.

A. I dan II saja
B. I dan IV saja
C. I, II, dan III saja
D. II, III, dan IV saja
E. I, II, III, dan IV

20. Konsep nilai waktu uang dapat didefinisikan sebagai:

A. hubungan antara penawaran dan permintaan uang.

B. hubungan antara uang yang dikeluarkan dengan uang yang diterima.
C. hubungan antara satu dolar yang akan diterima di masa depan dan satu dolar hari ini.
D. hubungan antara suku bunga yang dinyatakan dan jumlah yang dibayarkan.
E. Tak ada satupun.

21. Mendiskontokan arus kas melibatkan:

A. mendiskontokan hanya arus kas yang terjadi setidaknya 10 tahun di masa depan.
B. memperkirakan hanya arus kas yang terjadi dalam 4 tahun pertama proyek.
C. mengalikan arus kas masa depan yang diharapkan dengan biaya modal.
D. mendiskontokan semua arus kas masa depan yang diharapkan untuk mencerminkan nilai
waktu dari uang.
E. mengambil diskon tunai yang ditawarkan pada barang perdagangan.
22. Temukan nilai sekarang dari $5.325 yang akan diterima dalam satu periode jika tarifnya 6,5%.

A. $5.000,00
B. $5.023,58
C. $5.644,50
D. $5.671,13
E. Tak satu pun dari ini.

Memasuki 1 6.5 5325

N saya/Y PV PMT FV
Selesaika -5,000
n untuk
23. Jika Anda memiliki pilihan untuk mendapatkan bunga sederhana sebesar $10.000 selama tiga
tahun sebesar 8% atau bunga majemuk tahunan sebesar 7,5% selama tiga tahun, mana yang
akan membayar lebih banyak dan berapa banyak?

A. Bunga sederhana sebesar $50,00

B. Bunga majemuk sebesar $22,97

C. Bunga majemuk sebesar $150,75

D. Bunga majemuk sebesar $150,00

E. Tak ada satupun.

Bunga Sederhana = $10.000 (0,08)(3) = $2.400;
Bunga Majemuk = $10.000((1,075)3 - 1) = $2.422,97;
Selisih = $2.422,97 - $2.400 = $22,97
24. Pembayaran bunga dinyatakan, dalam dolar, dilakukan pada obligasi setiap periode
disebut obligasi:
A. kupon.
B. nilai nominal.
C. kematangan.
D. menghasilkan hingga jatuh tempo.
E. tingkat kupon.

25. Aset yang dicirikan oleh arus kas yang meningkat pada tingkat yang konstan
selamanya disebut: A. pertumbuhan perpetuitas.
B. anuitas tumbuh.
C. anuitas umum.
D. kekekalan karena.
E. saham preferen.

26. Obligasi yang diterbitkan oleh Manson & Son memiliki kupon 6%, dibayarkan setiap
semester. Obligasi tersebut jatuh tempo dalam 8 tahun dan memiliki nilai nominal $1.000.
Saat ini, obligasi dijual pada harga par. Berapa hasil hingga jatuh tempo?
A.5,87 %
B.5,97 %
C.6,00 %
D.6,09 %
E.6,17 %
 i- i (i + r r J
$1,000=0681,000 $1,000

Ini tidak dapat diselesaikan secara langsung, jadi paling mudah menggunakan metode
kalkulator saja untuk mendapatkan jawabannya. Anda kemudian dapat menggunakan

kami

orr
jawaban kalkulator sebagai tarif dalam rumus hanya untuk memverifikasi itu
/2 -1,000 60/2 1,000
NI/Y PV PMT FV
Selesaikan untuk I/Y = 3 x 2 = 6

Jawabannya adalah 6,00%

27. Obligasi korporasi memiliki kupon 8% dan membayar bunga setiap tahun. Nilai
nominalnya adalah $1.000 dan harga pasar saat ini adalah $1.020,50. Obligasi tersebut jatuh
tempo dalam 20 tahun. Berapa hasil hingga jatuh tempo?
A.7,79 %
B.7,82 %
C.8,00 %
D.8,04 %
E.8,12 %

1 -[1 (1 + / )" ] $1,000

$1.020,50 = (0,08 x $1.000)
x tidak dapat diselesaikan secara langsung, jadi paling mudah menggunakan metode
Ini
kalkulator saja untuk mendapatkan jawabannya. Anda kemudian dapat menggunakan
jawaban kalkulator sebagai tarif dalam rumus hanya untuk memverifikasi bahwa jawaban

Mema 20 -1,020.50 80 1,000

suki N I/Y PV PMT FV 7.79439
Selesaika
n untuk
Anda benar.
Jawabannya adalah 7,79%

28. Otto Enterprises memiliki obligasi 15 tahun yang beredar yang membayar kupon 9%.
Obligasi saat ini dihargai $894,60 dan memiliki nilai nominal $1.000. Bunga dibayarkan
setengah tahunan. Berapa hasil hingga jatuh tempo?
A.8,67 %
B.10,13 %
C.10,16 %
D.10,40 %
E.10,45 %

Ini tidak dapat diselesaikan secara langsung, jadi paling mudah menggunakan metode
kalkulator saja untuk mendapatkan jawabannya. Anda kemudian dapat menggunakan
jawaban kalkulator sebagai tarif dalam rumus hanya untuk memverifikasi bahwa jawaban
Anda benar.

Masukkan 15x2 /2 -894.60 90/2 1,000

NI/Y PV PMT FV
Selesaikan untuk I/Y = 5,20147 x 2 = 10,40294
Jawabannya adalah 10,40% (dibulatkan)

29. Chocolate and Rum, Inc. menawarkan obligasi kupon 7% dengan pembayaran setengah
tahunan dan imbal hasil hingga jatuh tempo sebesar 7,73%. Obligasi tersebut jatuh tempo
dalam 9 tahun. Berapa harga pasar dari obligasi nilai nominal $1.000?
A. $953.28
B. $963.88
C. $1,108.16
D. $1,401.26
E. $1,401.86

P = $447.977 + $505.305 = $953.282 = $953,28 (dibulatkan)

Masukkan 9x2 7.73/2 70/2 1,000

NI/Y PV PMT FV
Selesaikan untuk -953.28
30. Bagian dari Rock, Inc. memiliki kupon obligasi 6% yang jatuh tempo dalam 11 tahun.
Obligasi membayar bunga setengah tahunan. Berapa harga pasar dari obligasi nilai nominal
$1.000 jika hasil hingga jatuh tempo adalah 12,9%?
A. $434.59
B. $580.86
C. $600.34
D. $605.92
E. $947.87
P = $347,53 + $252,81 = $600,34
Masukkan 11x2 12,9/2 60/2 1,000
NI/Y PV PMT FV
Selesaikan untuk -600.34