EKMA4213 – MANAJEMEN KEUANGAN
NO. SOAL
1. Fungsi manajemen keuangan adalah.......
A. Menggunakan dana dan mencari
pendanaan
B. Menggunakan dana untuk menciptakan
produk unggulan
C. Mencari dana untuk mengembangkan
produk unggulan
D. Menghemat dana untuk peningkatan
pendapatan perusahaan
2. Secara normatif, tujuan keputusan
keuangan adalah.......
A. Untuk memaksimumkan deviden
B. Untuk memaksimumkan nilai
perusahaan
C. Untuk memaksimumkan modal
perusahaan
D. Untuk memaksimumkan pendanaan
3. Faktor-faktor eksternal keuangan yang
mempengaruhi keputusan-keputusan
keuangan yang akan diambil, disebut juga
sebagai.......
A. Lingkungan keuangan
B. Lingkungan perusahaan
C. Lingkungan pemasaran
D. Lingkungan industri
4. Suatu konsep yang menyatakan bahwa
nilai uang sekarang akan lebih berharga
dari pada nilai uang di masa yang akan
datang, merupakan pengertian dari
konsep....
A. nilai satuan dari uang
B. nilai nominal dari uang
C. nilai Waktu dari uang
D. nilai sekarang dari uang
5. Anda memiliki uang saat ini sebesar Rp.
15 juta. Kemudian anda ingin
menginvestasikan uang tersebut dengan
cara menabungnya di bank. Berapakah
nilai uang anda 5 tahun yang akan datang
jika suku bunga bank diketahui sebesar
15%?
A. Rp. 30.701.400
B. Rp. 30.107.400
C. Rp. 30.710.400
PENJELASAN Hint
A.    Jawaban Anda benar. Modul 1 Kegiatan
Manajemen keuangan menyangkut kegiatan Belajar 1 Halaman
perencanaan, analisis dan 1.3 tentang
pengendaliankegiatan keuangan yang dapat pengertian fungsi
dikelompokkan menjadi dua kegiatan manajemen
utama: kegiatan menggunakan dana dan keuangan.
mencari dana. Menggunakan dana untuk
menciptakan produk unggulan hanya
merupakan salah satu contoh kegiatan
penggunaan dana saja
B.    Jawaban Anda benar. Modul 1 Kegiatan
Tujuan keputusan keuangan tidak hanya untuk Belajar 1 Halaman 1.6
memaksimumkan deviden karena deviden tentang tujuan
hanya dirasakan pemegang saham saja. keputusan keuangan.
Sementara keputusan keuangan adalah untuk
mencapai tujuan keuangan perusahaan secara
menyeluruh atau dengan kata lain
memaksimumkan nilai perusahaan
A. Jawaban Anda benar. Modul 1 Kegiatan
Lingkungan keuangan merupakan faktor-faktor Belajar 1 Halaman 1.14
eksternal keuangan yang mempengaruhi tentang Lingkungan
keputusan-keputusan keuangan yang akan Perusahaan.
diambil. Lingkungan keuangan tersebut terdiri
dari (financial system) tempat perusahaan
beroperasi. Di dalam sistem keuangan tersebut
dijumpai berbagai lembaga keuangan, berbagai
instrumen keuangan yang diperjualbelikan di
pasar keuangan
C. Jawaban Anda benar. Modul 1 Kegiatan
Karena adanya perbedaan waktu, maka Belajar 2 Halaman 1.22
pemanfaatan uang saat ini dengan yang akan tentang Nilai Waktu
datang akan menentukan nilainya (time value). Uang.
D. Jawaban Anda benar Modul 1 Kegiatan
Nilai uang pada 5 tahun yang akan datang Belajar 2 Halaman 1.22
ditentukan sebagai berikut: dimana telah diberikan
n = 5 tahun; beberapa contoh dan
Co = 15 juta; penjelasan tentang
r = 15% nilai uang di masa yang
NT = 15juta x (1+0,15)5 = Rp. 30.170.357,81.- akan datang dengan
dibulatkan menjadi Rp. 30.170.400.- rumus NTn = C0(1+r)n,
dimana NT adalah nilai
terminal atau nilai di
 D. Rp. 30.170.400
6. Anda memiliki sebuah HP yang dibeli 5
tahun lalu seharga Rp 2juta. HP tersebut
saat ini akan anda jual. Jika taksiran
keuntungan yang anda inginkan sama
dengan tingkat bunga bank saat ini, yakni
11% maka berapakah harga yang layak
untuk HP anda?
A. Rp. 1.187.000
B. Rp. 1.871.000
C. Rp. 1.781.000
D. Rp. 1.817.000
7. Menurut John Maynard Keynes, ada tiga
motif untuk memiliki kas, yaitu:
A. motif transaksi, motif berjaga-jaga, dan
motif spekulasi
B. motif keuangan, motif transaksi, dan
motif investasi
C. motif transaksi, motif berjaga-jaga, dan
motif investasi
D. motif keuangan, motif transaksi, dan
motif spekulasi
8. Berikut adalah model-model manajemen
kas, yaitu:
A. model persediaan dan model pasokan
B. model persediaan dan model Miller
and Orr
C. model persediaan dan model Miller
and Osin
D. Model tunggal dan campuran
masa yang akan
datang’ C0 adalah nilai
simpanan pada awal
periode; r adalah
tingkat bunga dan n
adalah periode waktu.
A.    Jawaban Anda benar Modul 1 Kegiatan
    Harga yg layak untuk HP tersebut dapat Belajar 2 Halaman 1.23
dihitung dengan rumus: PV = Cn / (1+r)n telah diberikan
        PV  = 2juta / (1+0,11)5 beberapa contoh dan
               = Rp. 1.186.903 dibulatkan menjadi Rp. penjelasan tentang
1.187.000,- nilai sekarang dari
penerimaan atau
pengeluaran di
kemudian hari dengan
rumus PV = Cn / (1+r)n
dimana PV = present
value atau nilai saat ini;
Cn = arus kas pada
periode ke-n; r =
tingkat bunga dan n =
periode waktu.
A. Jawaban Anda benar Modul 3 Kegiatan
Dimana John Maynard Keynes menyatakan Belajar 1 Halaman 3.2
bahwa ada tiga motif untuk memiliki kas, yaitu tentang motif memiliki
(1) motif transaksi, (2) motif berjaga-jaga, dan kas
(3) motif spekulasi. Motif transaksi berarti
perusahaan menyediakan kas untuk membayar
berbagai transaksi bisnisnya. Motif berjaga-jaga
dimaksudkan untuk mempertahankan saldo kas
guna memenuhi permintaan kas yang sifatnya
tidak terduga. Sedangkan motif spekulasi
dimaksudkan untuk memperoleh keuntungan
dari memiliki atau menginvestasikan kas dalam
bentuk investasi yang sangat likuid
B. Jawaban Anda benar Modul 3 Kegiatan
Model-model manajemen kas terdiri dari Belajar 1 Halaman 3.3
model persediaan dan model Miller and Orr. tentang model-model
Model persediaan mengidentifikasikan bahwa manajemen kas
kebutuhan akan kas dalam suatu perusahaan
mirip dengan pemakaian persediaan. Apabila
perusahaan memiliki saldo kas yang tinggi,
perusahaan akan mengalami kerugian dalam
bentuk kehilangan kesempatan untuk
menginvestasikan dana tersebut pada
kesempatan investasi lain yang lebih
menguntungkan. Sebaliknya apabila saldo kas
terlalu rendah, kemungkinan perusahaan
mengalami kesulitan likuiditas akan makin
besar. Karena itu seharusnya ada
penyeimbangan.

9. Kebutuhan bahan baku dalam satu tahun
sebesar 4.800 satuan, dengan harga
Rp.75.000 per satuan. Perusahaan
melakukan pembelian setiap bulan sekali.
Biaya simpan (termasuk biaya modal)
berkisar 18% per tahun, sedangkan biaya
setiap kali memesan sebesar Rp.300.000.
Berapakah biaya persediaan yang
ditanggung perusahaan?
A. Rp. 6,2 juta
B. Rp. 6,3 Juta
C. Rp. 6, 4 juta
D. Rp. 66,5 juta
10. Suatu perusahaan memberikan
persyaratan penjualan 2/15 net 45.
Apabila diperkirakan 55% pembeli akan
memanfaatkan discount dan sisanya
membayar pada hari ke 45, berapa rata-
rata periode pengumpulan piutang?
A. 33 hari
B. 36 hari
C. 40 hari
D. 45 hari
11. Rekening Hutang pajak dapat
dikelompokkan sebagai sumber dana yang
bersifat?
A. jangka panjang
B. jangka pendek spontan
C. jangka pendek
D. jangka pendek spontan
12. Apabila perusahaan membayar upah
buruh setiap 7 hari sekali setelah mereka
bekerja terlebih dulu, dan setiap
pembayaran menyangkut jumlah Rp.700
juta, berapakah rata-rata rekening hutang
upah perusahaan?
A. Rp.350 juta
B. Rp.700 juta
C. Rp.150 juta
Sedangkan model Miller and Orr
mengemukakan bahwa dalam keadaan
penggunaan dan pemasukan kas bersifat acak,
perusahaan perlu menetapkan batas atas dan
batas bawah saldo kas. Apabila saldo kas
mencapai batas atas, perusahaan perlu
merubah sejumlah tertentu jumlah kas, agar
saldo kas kembali ke jumlah yang diinginkan.
Sebaliknya apabila saldo kas menurun dan
mencapai batas bawah, perusahaan perlu
menjual sekuritas agar saldo kas naik kembali
ke jumlah yang diinginkan.
B. Jawaban Anda benar Modul 3 Kegiatan
Diketahui bahwa: Belajar 1 Halaman 3.4
Jumlah yang dipesan setiap bulan = 4.800/12 = tentang contoh
400 satuan perhitungan model
Nilai rata-rata persediaan = (400 x persedian
Rp.75.000)/2 = Rp.15 juta
Biaya simpan dalam satu tahun = Rp.15 juta x
0,18 = Rp.2,7 juta
Biaya pesan dalam satu tahun = Rp.300.000 x
12 = Rp.3,6 juta
Dengan demikian maka:
Total biaya persediaan = Rp.2,7 + Rp.3,6 =
Rp.6,3 juta
A. Jawaban Anda benar Modul 3 Kegiatan
Rata-rata periode pembayaran piutang = Belajar 2 Halaman 3.18
0,55(15) + 0,55(45) = 33 hari tentang analisis
ekonomi terhadap
piutang
B. Jawaban Anda benar. Modul 3 Kegiatan
Selain hutang dagang, pendanaan spontan juga Belajar 2 Halaman 3.24
bisa berasal dari rekening-rekening yang oleh tentang Pendanaan
akuntansi diklasifikasikan sebagai rekening Spontan
accruals. Misalnya pembayaran upah dan
pembayaran pajak.
A.    Jawaban Anda benar.
Diketahui rata-rata hutang upah = Rp.700/2 =
Rp.350 juta
 D. Rp.100 juta
13. Bank menilai bahwa bisnis perhotelan di
daerah A telah mengalami persaingan
yang terlalu ketat. Akibatnya permohonan
kredit untuk mendirikan hotel dari suatu
perusahaan ditolak oleh bank. Penolakan
tersebut didasarkan atas penilaian yang
tidak menguntungkan tentang aspek?
A. collateral
B. conditions
C. character
D. capital
14. Sebuah perusahaan merencanakan untuk
melakukan investasi yang memerlukan
dana sebesar Rp. 1.500 juta. Investasi
tersebut diperkirakan mempunyai usia
ekonomis 4 tahun. Taksiran laba rugi
setiap tahunnya adalah sebagai berikut:
 Pada akhir tahun ke-4 diperkirakan akan
diperoleh terminal cash inflow sebesar
Rp. 350 juta. Jika r = 17%, maka
berapakah nilai NPV investasi tersebut?
A. Rp. 988 juta
B. Rp. 938 juta
C. Rp. 889 juta
D. Rp. 839 juta
15. Berdasarkan soal nomor 14 di atas,
hitunglah Payback period-nya!
B. Jawaban Anda benar Modul 3 Kegiatan
Sebelum bank memberikan kredit, bank akan Belajar 2 Halaman 3.26
melakukan analisis kredit, yang pada dasarnya tentang pendanaan
adalah untuk mengetahui itikad dan tidak spontan
kemampuan debitur (perusahaan) dalam
membayar kredit yang mereka terima. Dalam
dunia perbankan dikenal istilah 5 C’s of credit,
yaitu character (watak dan kejujuran pimpinan
perusahaan), capacity (kemampuan
manajemen), capital (modal perusahaan),
collateral (agunan kredit), dan conditions
(kondisi bisnis).
Modul 4 Kegiatan
Belajar 1 Halaman 4.4
tentang Metode-
metode Penilaian
Profitabilitas Investasi
yang disertai dengan
contoh-contohnya
A. Jawaban Anda benar Modul 4 Kegiatan
Payback period diperoleh dalam 1 tahun = 1 x Belajar 1 Halaman 4.4
770juta = Rp. 770 juta. tentang Metode-
Sisanya tinggal Rp. 1500 juta – Rp. 770 juta = metode Penilaian
Rp. 730 juta, dapat diperoleh dalam waktu Profitabilitas Investasi
(730/770) x 12 bulan = 11,38. dengan demikian yang disertai dengan
 maka Payback period-¬nya adalah 1 tahun contoh-contohnya
11,84 bulan.
16. Kelemahan dari metode payback period C. Jawaban Anda benar. Modul 4 Kegiatan
adalah..... Kelemahan dari metode payback adalah (1) Belajar 1 Halaman 4.8
A. terlalu terpaku pada nilai waktu uang tidak diketahui berapa payback minimal (2) tentang Kelemahan
dan arus kas setelah periode payback tidak memperhatikan nilai waktu uang, dan (3) Metode Perhitungan
B. hanya memperhatikan nilai waktu uang mengabaikan arus kas setelah periode payback. Payback Period
dan mengabaikan arus kas setelah
periode payback
C. mengabaikan nilai waktu uang dan arus
kas setelah periode payback
D. mengabaikan nilai waktu uang namun
lebih memperhatikan arus kas
17. Di dalam investasi, risiko dinyatakan C. Jawaban Anda benar. Modul 5 Kegiatan
sebagai? Apabila risiko didefinisikan sebagai Belajar 1 Halaman 5.2
A. tantangan dalam investasi ketidakpastian memperoleh nilai yang berbeda tentang Memasukan
B. keragu-raguan investasi dari nilai pengharapan, maka risiko tersebut Risiko Dalam Analisis
C. deviasi standar dari nilai yg diharapkan dapat dinyatakan sebagai deviasi standar nilai Proyek.
D. deviasi standar dari nilai yg akan tersebut.
diinvestasikan
18. Perusahaan yang mempunyai operating A. Jawaban Anda benar. Modul 5 Kegiatan
leverage yang tinggi, akan mempunyai Perusahaan yang mempunyai operating Belajar 1 Halaman 5.3
risiko yang lebih tinggi pula. Kondisi leverage yang lebih tinggi keuntungan yang tentang Operating risk
tersebut disebabkan oleh..... diperolehnya akan lebih peka terhadap dan ketidakpastian
A. arus kas lebih mudah berfluktuasi perubahan penjualan. Dengan demikian arus arus kas
B. kecilnya utang jangka panjang kasnya juga akan lebih mudah berfluktuasi.
C. tingginya tingkat keuntungan yang akan Karena itulah dikatakan mempunyai risiko yang
diperoleh lebih besar
D. banyaknya kepentingan para
pemegang saham
19. Suatu investasi diperkirakan mempunyai D.    Jawaban Anda benar.   Modul 5 Kegiatan
distribusi probabilitas tingkat keuntungan E(R)    =  Σ  ( Ri Pi) Belajar 1 Halaman 5.1
sebagai berikut:           =    (0,35x0,5)+(0,55x0,7)+(0,33x0,4) tentang contoh soal
          =    0,69 Risiko dan Keuntungan

Berapa tingkat keuntungan yang

diharapkan dari investasi tersebut?
A. 0,60
B. 0,90
C. 0,96
D. 0,69
20. Suatu investasi diperkirakan mempunyai Modul 5 Kegiatan
distribusi probabilitas tingkat keuntungan Belajar 1 Halaman 5.1
sebagai berikut: tentang contoh soal
Risiko dan Keuntungan

Berapa deviasi standar tingkat

keuntungan investasi tersebut?
A. 0,1
B. 0,2
C. 0,3
D. 0,4
21. Secara formal pasar modal yang efisien A. Jawaban Anda benar. Modul 6 Kegiatan
didefinisikan sebagai…. Secara formal pasar modal yang efisien Belajar 1 Halaman 6.4
A. pasar yang harga sekuritas- didefinisikan sebagai pasar yang harga tentang Pasar Modal
sekuritasnya telah mencerminkan semua sekuritas-sekuritasnya telah mencerminkan yang Efisien
informasi yang relevan semua informasi yang relevan. Semakin cepat
B. pasar yang harga sekuritas- informasi baru tercermin pada harga sekuritas,
sekuritasnya telah mencerminkan semakin efisien pasar modal tersebut. Dengan
sebagian informasi yang relevan demikian akan sangat sulit (atau bahkan hampir
C. pasar yang harga sekuritas- tidak mungkin) bagi para pemodal untuk
sekuritasnya belum mencerminkan semua memperoleh tingkat keuntungan di atas normal
informasi yang relevan secara konsisten dengan melakukan transaksi
D. pasar yang harga sekuritas- perdagangan di bursa efek. Efisiensi dalam
sekuritasnya belum mencerminkan artian ini sering juga disebut sebagai efisiensi
sebagian informasi yang relevan informasional.
22. Dalam pasar modal yang efisien, B.    Jawaban Anda benar. Dalam pasar modal Modul 6 Kegiatan
perubahan harga saham mengikuti pola yang efisien, perubahan harga saham mengikuti Belajar 1 Halaman 6.4
random walk. Ini berarti bahwa............ pola random walk dimana perubahan harga di tentang pasar modal
A. perubahan harga saat ini bisa waktu yang lalu tidak bisa dipergunakan  untuk  yang efisien
dipergunakan untuk memperkirakan memperkirakan  perubahan harga di masa yang
perubahan harga di masa yang akan akan datang. Taksiran terbaik harga besok pagi
datang adalah harga hari ini. Dengan kata lain E(P t+1) =
B. perubahan harga di waktu yang lalu Pt.
tidak bisa dipergunakan untuk
memperkirakan perubahan harga di masa
yang akan datang
C. perubahan harga di waktu yang lalu
bisa dipergunakan untuk memperkirakan
perubahan harga di masa yang akan
datang
D. perubahan harga saat ini tidak bisa
dipergunakan untuk memperkirakan
perubahan sebagian harga di masa yang
akan datang
23. Mereka yang menggunakan analisis A. Jawaban Anda benar. Modul 6 Kegiatan
teknikal mendasarkan diri pada pemikiran mereka yang menganut analisis teknikal Belajar 1 Halaman 6.4
bahwa .... berpendapat bahwa gerakan harga saham tentang pasar modal
A. gerakan harga saham bersifat mempunyai trend (kecenderungan) dan yang efisien
repetitive dan mempunyai pola bersifat berulang (repetitive)
B. gerakan harga saham bersifat acak
C. gerakan harga saham dipengaruhi
oleh faktor ekonomi
D. gerakan harga saham dipengaruhi
oleh faktor fundamental perusahaan
24. Nilai pasar PT. AAA adalah sebesar Rp.800 A. Jawaban Anda benar. Modul 6 Kegiatan
milyar, yang terdiri dari nilai hutang Harga saham = Rp.450 milyar / 250 juta = Belajar 2 Halaman 6.31
sebesar Rp.350 milyar dan ekuitas sebesar Rp.1.800 per lembar tentang kebijakan
Rp.450 milyar. Jumlah lembar saham yang deviden beserta
diterbitkan dan beredar adalah 250 juta. contoh-contoh
Sisi aktiva menunjukkan saldo kas yang penyelesaian soalnya
cukup besar, yaitu Rp.200 milyar. Dengan
diketahuinya informasi tersebut, berapa
harga saham PT. AAA?
A. Rp. 1.800 per lembar
B. Rp. 1.850 per lembar
C. Rp. 1.900 per lembar
D. Rp. 1.950 per lembar
25. Nilai pasar PT. AAA adalah sebesar Rp.850 B. Jawaban Anda benar. Modul 6 Kegiatan
milyar, yang terdiri dari nilai hutang Harga saham = Rp.450 milyar / 150 juta = Belajar 2 Halaman 6.31
sebesar Rp.400 milyar dan ekuitas sebesar Rp.3.000 per lembar tentang kebijakan
Rp.450 milyar. Jumlah lembar saham yang Nilai buku per lembar saham = Rp.3.000 / 1,5 deviden beserta
diterbitkan dan beredar adalah 150 juta. = Rp.2.000 contoh-contoh
Sisi aktiva menunjukkan saldo kas yang penyelesaian soalnya
cukup besar, yaitu Rp.250 milyar. Apabila
Price to Book Value (PBV) = 1,5 berapakah
nilai buku per lembar saham?
A. Rp. 1.800 per lembar
B. Rp. 2.000 per lembar
C. Rp. 2.200 per lembar
D. Rp. 2.400 per lembar
26. Sesuai dengan pecking order theory, C. Jawaban Anda benar. Dimana Laba ditahan Modul 6 Kegiatan
sumber dana berikut ini yang merupakan merupakan internal financing sehingga menjadi Belajar 2 Halaman 6.11
pilihan pertama adalah .... pilihan pertama tentang kebijakan
A. obligasi deviden beserta
B. obligasi konversi contoh-contoh
C. laba ditahan penyelesaian soalnya
D. saham baru
27. Pembagian keuntungan perusahaan D. Jawaban Anda benar. Modul 6 Kegiatan
kepada pemegang saham perseroan Deviden merupakan Pembagian laba Belajar 3 Halaman 6.31
terbuka yg sebanding dengan jumlah perusahaan kepada pemegang saham tentang kebijakan
lembar yang dimiliki, disebut.... perseroan terbuka yang sebanding dengan deviden
A. saham jumlah lembar yg dimiliki. Namun, laba
B. keuntungan tersebut bisa dibagi sebagai dividen atau
C. keuntungan internal ditahan untuk diinvestasikan kembali. Jika
D. deviden deviden yang ditahan dapat meningkatkan nilai
 perusahaan maka deviden akan ditahan
sehingga dapat memberikan nilai keuntungan
lebih bagi pemegang saham
28. Arief mengamati bahwa saham PT. A A. Jawaban Anda benar Modul 6 Kegiatan
membagikan dividen per saham yang Model pertumbuhan konstan menyatakan Belajar 3 Halaman 6.31
cenderung meningkat sebesar 10% bahwa, tentang kebijakan
selama beberapa tahun terakhir. Karena P0= D1/(ke - g)1 atau deviden beserta
itu ia memperkirakan bahwa ke= (D1/P0) + g contoh penyelesaian
pertumbuhan tersebut akan berlaku Dengan demikian maka, soalnya.
untuk seterusnya. Harga saham PT. A saat Ke = [450(1+0,10)/8.000] + 0,10
ini sebesar Rp.8.000,00 dan dividen yang = 0,16 atau 16%
baru saja dibagikan (D0) sebesar
Rp.450,00. Berapa taksiran biaya modal
sendiri apabila dipergunakan constant
growth model?
A. 16%
B. 17%
C. 18%
D. 19%
29. Tahun 2007 sampai 2010 pembagikan C.    Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
dividen di PT. A terus meningkat per     Model pertumbuhan konstan menyatakan Belajar 1 tentang
sahamnya sebesar 11%. Pertumbuhan bahwa, menaksir biaya modal
tersebut diperkirakan akan berlaku untuk     P0= D1/(ke - g), atau beserta contoh
seterusnya. Harga saham PT. A saat ini     ke= (D1/P0) + g penyelesaian soalnya
sebesar Rp.9.500,00 dan dividen yang     Dengan demikian maka,
baru saja dibagikan (D0) sebesar     Ke = [600(1+0,11)/9.500] + 0,11 = 0,18 atau
Rp.600,00. Jika PT. A tersebut akan 18%
menerbitkan saham baru dan     Biaya modal sendiri dari penerbitan saham
menanggung biaya emisi sebesar 3%, baru = 18% / (1 – 0,03) = 18,55%
maka berapakah taksiran biaya modal
sendiri dari penerbitan saham baru
tersebut?
A. 16,55%
B. 17,55%
C. 18,55%
D. 19,55%
30. Saham PT. EFGH diperkirakan akan C.    Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
membayarkan dividen tahun depan     Ke = [120(1+0,08)/1.200] + 0,08 Belajar 1 tentang
sebesar Rp.120 (D1 = Rp.120).          = 0,19 atau 19%3 menaksir biaya modal
Diperkirakan dividen akan tumbuh beserta contoh
sebesar 8% per tahun selamanya. Saham penyelesaian soalnya
tersebut saat ini terjual di bursa dengan
harga Rp.1.200 per lembar. Berapakah
biaya ekuitas (cost of equity) dari laba
yang ditahan (ke)?
A. 17%
B. 18%
C. 19%
D. 20%
31. Arif mengamati beta saham PT. EFGH C.    Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
sekitar 1,20. Diharapkan bahwa tingkat CAPM menyatakan bahwa, Belajar 1 tentang
 keuntungan portofolio pasar [E(RM)], akan Ri = Rf + i[RM - Rf] Menaksir Biaya Modal
sekitar 18% per tahun, dan tingkat dan dalam hal ini Ri juga sama dengan ke beserta contoh
keuntungan bebas risiko (Rf) sebesar 11%. Dengan demikian maka, penyelesaian soalnya
Dengan menggunakan CAPM, Ke = 0,11 + 1,20[0,18 - 0,11]
berapakah taksiran biaya modal sendiri          = 0,11 + 0,08
untuk saham PT. EFGH?          = 0,19 atau 19%
A. 17%
B. 18%
C. 19%
D. 20%
32. PT. XYZ diharapkan membayar dividen Rp A. Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
750 setiap semester dan return yang Hasil (return) per kuartal = 12% / 2 = 6% Belajar 1 tentang
diharapkan 12%. Berapa harga saham Dividen / kuartal = Rp 750 menaksir biaya modal
tersebut? Harga saham = Rp 750 / 6% = Rp 12.500 beserta contoh
A. Rp 12.500 penyelesaian soalnya
B. Rp 12.600
C. Rp 12.700
D. Rp 12.800
33. Saham preferen PT. B dengan dividen A.    Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
tahuan sebesar Rp 5.000 ditawarkan Po = D / r Belajar 1 pada bagian
sebesar Rp 40.000 / lembar, berapa r = D / Po = Rp 5.000 / Rp 40.000 = 12,5% buaya saham preferen
return yang diharapkan dari saham Return yang diharapkan dari saham preferen beserta contoh
preferen tersebut? tersebut sebesar 12,5%. penyelesaian soalnya
A. 12,5%
B. 15,2%
C. 21,5%
D. 25,1%
34. Bulan Agustus 2004 PT. AAB membayar B.    Jawaban Anda benar Modul 6 Kegiatan
deviden saham dengan rasio 100 : 80. Jika VD = Rp. 1.100 / (100/80) = Rp. 880 Belajar 6 tentang teori
nilai nominal saham Rp. 1.000 dan harga Setiap memegang satu lembar saham struktur modal
pasar saham tersebut Rp. 1.100 per menerima proporsi saham baru yang setara
lembar. Berapakah besar deviden yang dengan nilai Rp. 880
akan dibayarkan per lembar sahamnya?
A. Rp. 780 per lembar
B. Rp. 880 per lembar
C. Rp. 890 per lembar
D. Rp. 980 per lembar
35. Bagi Perusahaan Cash-inflow yang berasal B.    Jawaban Anda benar Modul 3 Kegiatan
dari investasi pada saham, antara lain Cash inflow adalah arus kas yang terjadi dari Belajar 1
adalah… kegiatan transaksi yang melahirkan keuntungan
A. pembayaran deviden kas (penerimaan kas). Arus kas masuk (cash
B. keuntungan dari hasil penjualan saham inflow) terdiri dari:
C. keuntungan dari pembelian saham  Hasil penjualan produk/jasa perusahaan
D. turunnya harga jual saham  Penagihan piutang dari penjualan kredit
 Penjualan aktiva tetap yang ada
 Penerimaan investasi dari pemilik atau
saham bila perseroan terbatas
 Pinjaman/hutang dari pihak lain
 Penerimaan sewa dan pendapatan lain

36. Mana diantara faktor-faktor berikut ini B. Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
 yang mendorong penggunaan hutang?
A. Biaya emisi obligasi lebih tinggi dari
biaya emisi ekuitas
B. Makin tingginya tarif income tax,
sedangkan pembayaran bunga dapat
dipergunakan untuk mengurangi pajak
C. Pasar modal efisien
D. Tidak ada asimetrik informasi
37. Andi berencana akan mendirikan suatu
usaha yang diharapkan akan memberikan
laba operasi sebesar Rp.800 juta setiap
tahun selamanya. Dana yang diperlukan
untuk membuka usaha tersebut adalah
sebesar Rp.400 juta. Tarif income tax
sebesar 35%. Berapa taksiran arus kas
operasional yang relevan setiap
tahunnya?
A. Rp 250 juta
B. Rp 502 juta
C. Rp 520 juta
D. Rp 205 juta
38. Salah satu kegunaan mengetahui
besarnya biaya modal rata-rata
tertimbang adalah untuk….
A. menaksir nilai perusahaan
B. menaksir nilai penjualan
C. menaksir biaya operasional
D. menaksir hutang yang akan jatuh
tempo
39. Dalam laporan arus kas (cash flow),
mengandung dua macam aliran/arus kas
yaitu...
A. aktiva tetap dan aktiva tidak tetap
B. neraca pasif dan neraca aktif
C. arus kas masuk (cash inflow) dan arus
kas keluar (cash out flow)
D. arus kas tetap dan arus kas tidak
tetap
40. Arief memerlukan tambahan dana
sebesar Rp 300 juta untuk jangka waktu
sekitar 36 bulan. Bank Artha menawarkan
kredit dengan suku bunga flat sebesar 2%
per bulan. Apabila Arif mengambil kredit
tersebut berapakah pembayaran
kreditnya per bulan?
A. Rp 12,33 juta
Dengan adanya penggunaan hutang maka Belajar 3
perusahaan akan mendapatkan keringanan
biaya pajak karena perusahaan masih
dibebankan oleh bungan hutang yang harus
dibanyarkan sebelum pembayaran pajak
C.    Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
Karena usaha tersebut bersifat “selamanya”, Belajar 3
maka penyusutan = 0. Dengan demikian maka
arus kas operasional = 800(1-0,35) + 0 = Rp. 520
juta.
A. Jawaban Anda benar Modul 7 Kegiatan
Penggunaan biaya modal rata-rata tertimbang Belajar 1 dan 2
untuk menilai profitabilitas investasi. Biaya
modal sendiri menunjukkan tingkat keuntungan
yang diinginkan oleh pemilik modal sendiri
sewaktu mereka bersedia menyerahkan dana
tersebut ke perusahaan. Apabila perusahaan
tersebut telah menjual sahamnya di bursa,
maka penaksiran biaya modal sendiri bisa
dilakukan. Apabila tidak, estimasi yang
dilakukan hanya mendasarkan diri atas
referensi usaha yang sejenis.
Modul 3 Kegiatan Belajar 1 Modul 3 Kegiatan
Belajar 1
C.    Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
        Pokok pinjaman                            Rp 300,00 Belajar 1
juta
        Bunga = 36 x 2% x Rp 300 juta      Rp 216,00
juta
        Total                                             Rp 516,00
juta
Angsuran per bulan (mulai bulan 1 s/d ke-24),
 B. Rp 13,33 juta
C. Rp 14,33 juta
D. Rp 15,33 juta
41. Karena terjadinya krisis ekonomi tahun
1998, maka untuk menghindari
dampaknya beberapa bank di Indonesia
yakni Bank Exim, Bank Bumi Daya, Bank
Dagang Negara, dan Bapindo sepakat
untuk bergabung dalam satu manajemen
pengelolaan. Dari penggabungan keempat
bank tersebut terbentuklah bank baru
yang bernama bank Mandiri.
Penggabungan keempat bank di atas
menjadi satu bank disebut....
A. magang
B. marger
C. consolidation
D. coordination
42. Penggabungan dua perusahaan atau
lebih, dan kemudian tinggal nama salah
satu perusahaan yang bergabung disebut?
A. magang
B. marger
C. consolidation
D. coordination
43. PT. XYZ ingin mengembangkan usahanya
dengan cara membeli saham perusahaan
lain di bursa saham. Langkah yang dipilih
oleh PT. XYZ tersebut disebut…..
A. Akuisisi
B. marger
C. consolidation
D. coordination
44. PT. BCD akan mengakuisisi PT. PRADNYA
dengan cara pertukaran saham. Saat ini
harga saham PT. BCD adalah Rp.26.000
per lembar dengan jumlah lembar saham
sebesar Rp 516,00/36 = Rp 14,33 juta.
C. Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
Consolidation adalah penggabungan dari dua Belajar 1 tentang
perusahaan atau lebih, dan nama dari marger dan akuisisi
perusahaan-perusahaan yang bergabung
tersebut hilang, kemudian muncul nama baru
dari perusahaan gabungan
B. Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
Marger adalah Penggabungan dua perusahaan Belajar 1 tentang
atau lebih, dan kemudian tinggal nama salah marger dan akuisisi
satu perusahaan yang bergabung.
A. Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
Perluasan usaha memang dapat dilakukan Belajar 1 tentang
dengan ekspansi intern (yaitu menambah marger dan akuisisi
kapasitas pabrik, menambah unit produksi,
menambah divisi baru, dan sebagainya), tetapi
juga dapat dilakukan dengan menggabungkan
dengan usaha yang telah ada (merger dan
consolidation) atau membeli perusahaan yang
telah ada (akuisisi). Beberapa perusahaan
memilih untuk mengakuisisi perusahaan lain
dalam mendukung usaha pengembangan
mereka. Beberapa contoh di BEJ diantaranya
adalah, PT. Mayora Indah (industri makanan
dan minuman) mengakuisisi 96% saham PT.
Torabika Eka Semesta sebanyak 25,5 juta
lembar saham senilai sekitar Rp.62,5 milyar. PT.
Dynaplast (industri plastik) mengakuisisi 51%
saham PT. Rexplast (perusahaan botol dan
pengepakan plastik) senilai Rp.7,76 milyar. PT.
Sari Husada (industri makanan bayi)
mengakuisisi 100% saham PT. Sugizindo
(industri makanan bayi) senilai Rp.28,3 milyar.
A.    Jawaban Anda benar Modul 9 Kegiatan
PVApradnya    =  (Rp.26.000 x 30 juta) + (Rp.7.000 x Belajar 1 tentang
10 juta) + 30 milyar marger dan akuisisi
                   =    Rp. 880 milyar
 30 juta. PT. PRADNYA mempunyai saham
yang beredar sebanyak 10 juta, dengan
harga per lembar Rp.7.000. Para
pemegang saham PT. BCD akan
menawarkan persyaratan yang cukup
menarik, yaitu setiap sepuluh lembar
saham PT. PRADNYA akan ditukar dengan
tiga lembar saham PT. BCD. Diharapkan
akuisisi tersebut akan menimbulkan
dampak synergy dengan nilai Rp.30
milyar. Berapa harga saham PT. BCD
setelah akuisisi tersebut?
A. Rp. 26.667 per lembar
B. Rp. 27.666 per lembar
C. Rp. 26.676 per lembar
D. Rp. 27.676 per lembar
45. Di Jakarta kurs US$1 = Rp.2.400 dan Sin$ =
Rp.1.650. Di New York US$1 = Sin$1.500.
sedangkan untuk kurs US$ terhadap Sing$
adalah US$1=Sing$1.455. Seandainya
tidak ada biaya transaksi dan tidak
terdapat perbedaan kurs jual dan beli,
berapakah laba arbitrase yang diperoleh?
A. Rp. 75 juta
B. Rp. 27.juta
C. Rp. 57 juta
D. Rp. 25 juta
46. Suatu laporan keuangan yang berisikan
pengaruh kas dari kegiatan operasi,
kegiatan transaksi investasi dan kegiatan
transaksi pembiayaan/pendanaan serta
kenaikan atau penurunan bersih dalam
kas suatu perusahaan selama satu
periode, disebut….
A. likuiditas
B. Arus kas (cash flow)
C. Arus kas keluar (cash out flow)
D. Arus kas masuk (cash inflow)
47. Berikut adalah keunggulan dari saham
preferen, yaitu….
A. memberikan penghasilan yang tetap
(dalam bentuk dividen) kepada
pemiliknya, meskipun perusahaan laba
banyak ataupun bahkan rugi
B. memberikan kemudahan bagi
pemiliknya dalam mendapatkan informasi
tentang harga saham dan tingkat
keuntungannya
C. memberikan kewenangan yang lebih
Jumlah lembar saham setelah akuisisi,
                   =    30 juta + [(10 juta/10) x 3]
                   =    33 juta lembar
Harga saham setelah akuisisi
                   =    Rp.880 milyar/33 juta
                   =    Rp.26.667 per lembar
A.    Jawaban Anda benar Modul 9 Kegiatan
    Untuk mendapatkan laba arbitrase ditempuh Belajar 3 tentang
dengan langkah-langkah sebagai berikut : keuangan internasional
1.    Beli US$1.00 juta di Jakarta dengan
membayar Rp.2,4 milyar.
2.    Transfer ke New York, dan US$ tersebut
dirubah menjadi Sing$ sebesar Sing$1.50 juta
3.    Transfer Sing$ tersebut ke Jakarta dan
konversikan ke rupiah, maka akan diperoleh
Rp.2,475 milyar
4.    Laba arbitrase yang diperoleh sebesar
Rp.75 juta.
B. Jawaban Anda benar Modul 3 Kegiatan
Arus kas (cash flow) adalah laporan keuangan Belajar 1
yang berisikan pengaruh kas dari kegiatan
operasi, kegiatan transaksi investasi dan
kegiatan transaksi pembiayaan/pendanaan
serta kenaikan atau penurunan bersih dalam
kas suatu perusahaan selama satu periode.
A. Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
Kelebihan saham preferen adalah memberikan Belajar 3
penghasilan yang tetap (dalam bentuk dividen)
kepada pemiliknya, meskipun perusahaan laba
banyak ataupun bahkan rugi
 besar kepada pemiliknya dalam
menentukan harga saham perusahan
D. pemilik saham preferen dapat
mengambil alih manajemen perusahaan
jika sewaktu-waktu perusahaan
mengalami kerugian.
48. Kredit investasi, hipotek, dan obligasi A. Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
merupakan sumber dana yang termasuk Sumber dana jangka panjang yang berbentuk Belajar 3
dalam kategori…. hutang dapat berujud kredit investasi, hipotek,
A. Sumber dana jangka panjang yang dan obligasi beserta berbagai variasinya.
berbentuk hutang
B. Sumber dana jangka pendek yang
berbentuk piutang
C. Sumber dana jangka panjang yang
berbentuk laba
D. Sumber dana jangka pendek yang
berbentuk laba
49. Harga yang ditentukan oleh perusahaan C. Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
apabila suatu obligasi akan dilunasi Kadang-kadang obligasi mencantumkan klausul Belajar 3
sebelum jatuh tempo, disebut… yang menyatakan bahwa obligasi tersebut bisa
A. hipotek dilunasi oleh perusahaan dengan harga
B. income bonds tertentu (disebut call price). Call price ini selalu
C. call price lebih tinggi dari face valuenya. Sebagai misal,
D. floating rate obligasi dengan face value Rp1.000.000,00
dinyatakan mempunyai call price
Rp1.100.000,00. Ini berarti bahwa perusahaan
bisa melunasi obligasi tersebut dengan harga
Rp1.100.000,00
50. Salah satu cara perusahaan untuk C. Jawaban Anda benar Modul 8 Kegiatan
mendapatkan sumber dana yang bersifat Sumber dana jangka panjang yang berbentuk Belajar 3
jangka panjang yakni melalui…. hutang dapat berujud kredit investasi, hipotek,
A. pinjaman ke bank dan obligasi beserta berbagai variasinya.
B. menjual asset perusahaan
C. Kredit investasi
D. melakukan marger ke perusahaan lain