Capital Market Research and Accounting

Theory and Research Methodology in Accounting and Finance

Kelompok 5 :

Michelle Deborah Pricilia (2440043515)

Nathania (2440048421)
Patrizzia Placidia Aurel Gunawan (2440012850)
Gracia Callista (2440019882)
 Capital Market (Pasar Modal)
Sebuah wadah yang mempertemukan pihak-pihak yang memerlukan dana jangka panjang dengan
pihak yang memiliki dana tersebut
 Dalam penelitian ini terdapat, 2 Prespektif utama :

Information Perspective (Perspektif Informasi) Measurement Perspective (Perspektif Pengukuran)

fokus pada jumlah sebagai ukuran sumber daya

fokus kepada pengguna laporan keuangan tentang
perusahaan, klaim atas sumber daya tersebut, dan
kondisi dan kinerja keuangan perusahaan
komponen kinerja
 4 faktor yang dipertimbangkan oleh para peneliti pasar modal :

Accounting Information in the Form of Earning/Profitability (Informasi Akuntansi berupa Laba/Profitabilitas)

Hal ini mungkin tidak memberikan info yang berguna bagi pasar modal karena informasi penghasilan mungkin telah didahului oleh sumber lain

Expectations about Earnings (Harapan tentang Penghasilan)

Market Efficiency (Efisiensi Pasar)

Informasi bagi investor yang mencerminkan harga

SEMI
Weak STRONG
strong

harga saham yang mencerminkan harga saham yang tidak hanya

harga saham yang mencerminkan
semua infromasi dalam harga di mencerminkan harga di masa lalu
informasi publik maupun pribadi
masa lalu namun juga informasi publik.

Asset Pricing (Penilaian Aset)

Mengasumsikan saham harus memberikan tingkat pengembalian yang cukup bagi pemegangnya untuk tidak menanggung risiko saham
2 metode utama yang digunakan untuk menguji apakah harga saham
bereaksi terhadap informasi akuntansi :

Event Study (Studi Peristiwa) Assocaition Study (Studi Asosiasi)

memeriksa seberapa cepat

memeriksa perubahan tingkat
tindakan akuntansi menangkap
harga saham dalam waktu
perubahan informasi yang
singkat di sekitar rilis
tercermin dalam harga saham
akuntansi/info lainnya
selama periode tertentu
 Relevansi Nilai

Sebuah informasi akuntansi dianggap relevan jika memiliki kemampuan untuk membuat perbedaan bagi keputusan
pengguna. Penelitian Relevansi Nilai memiliki 2 fitur :

Memiliki pengetahuan mendalam mengenai

1 lembaga akuntansi, standar akuntansi, dan angka
akuntansi yang dilaporkan

Ketepatan waktu bukanlah masalah penting

2
deperti studi peristiwa
Continue...

Relevansi Nilai

Penelitian ini berfokus pada informasi akuntansi dengan memeriksa :

1 Penghasilan dan pengembalian keamanan

2 Relevansi nilai data non-pendapatan

3 Relevansi nilai data praktik akuntansi yang berbeda

4 Relevansi nilai GAAP berbeda

 Perilaku Keuangan
Suatu teori yang fokus pada pengaruh psikologis investor dalam pengambilan keputusan keuangan serta pasar investor
terkadang membuat sebuah keputusan ketika kondisi pasar yang penuh dengan ketidakpastian.

Landasan Perilaku Keuangan :

Pihak bersangkutan membuat kesalahan sistematis dalam cara berpikir

Pihak bersangkutan terlalu percaya diri akan kemampuan mereka

Pihak bersangkutan terlalu membebani pengalaman baru-baru ini

Keputusan terpisah yang harus digabungkan

Continue...

Perilaku Keuangan
Prinsip yang telah diidentifikasi dalam landasan perilaku keuangan :

Framing (Pembingkaian) Bagaimana sebuah konsep disajikan kepada orang-orang penting

Disposition Effect (Efek

Seseorang menghindari kerugian tetapi berusaha untuk menyadari keuntungannya
Disposisi)

Anchoring (Penahanan) Kebanyakan orang cenderung mengandalkan nilai jangkar numeric secara eksplisit/implisit

Representativeness
Kebanyakan orang cenderung mengandalkan stereotip
(Keterwakilan)

Affect Heuristic (Mempengaruh

Emosi mempengaruhi persepsi risiko pengembalian dan perilaku investasi
Heuristik)
Problem 1

Pers keuangan mempublikasikan tentang pendapatan David Jones 2010 dari bisnis
department store, CEO perusahaan mengakui bahwa itu adalah waktu yang sulit bagi
perusahaan karena kepergian mantan CEO setelah klaim pelecehan seksual terhadapnya. CEO
saat ini mengatakan perusahaan harus dinilai berdasarkan dua indikator: penjualan dan harga
saham. Dia membedakan antara pria (mantan CEO) dan merek David Jones yang berusia 170
tahun. Saham David Jones naik 2%.
Continue...

Problem 1

Apakah Anda setuju bahwa perusahaan seperti David Jones harus dinilai berdasarkan penjualan dan harga saham?

Iya, karena perusahaan harus dinilai berdasarkan penjualan dan harga saham. Pemegang saham, yang memberikan modal kepemilikan,
selalu tertarik pada dividen dan keuntungan modal dan dengan demikian menganalisis penjualan dan harga saham.

Mengapa perbedaan antara 'pria' dan ‘Brand penting?

Perbedaan antara pria dan brand penting karena keduanya memiliki harapan hidup yang berbeda. Brand memiliki umur dalam jangka waktu
yang panjang, sedangkan jangka waktu terkait prospek kesusksesan pria itu terbatas terutama pada saat mereka gagal untuk memberikan
hasil yang diharapkan.

Jika merek sangat penting bagi harga saham perusahaan, mengapa merek yang dihasilkan secara internal tidak diakui
menurut aturan akuntansi?

Karena prinsip akuntansi konservatisme, aset tidak berwujud yang dihasilkan secara internal seperti merek, niat baik tidak diakui menurut
aturan akuntansi.
Problem 2

Para investor telah bersedia menyalurkan keuangannya melalui pasar modal dikarenakan
perasaan aman akan berinvestasi dan tingkat return yang akan didapatkan dari investasi
tersebut. Return memiliki peran yang amat signifikan dalam menentukan nilai dari suatu
investasi. Meskipun telah digunakan secara luas oleh investor sebagai salah satu dasar untuk
mengambil keputusan investasi karena nilainya yang terdapat di laporan keuangan,
penggunaan analisis rasio keuangan sebagai alat pengukur akuntansi memiliki kelemahan yakni
mengabaikan adanya biaya modal sehingga sulit untuk mengetahui apakah perusahaan telah
berhasil menciptakan nilai atau tidak. Maka dari itu, dikembangkanlah konsep yang Bernama
Economic Value Added yang digunakan untuk mengukur nilai tambah yang dihasilkan oleh
suatu perusahaan dengan cari mengurangi beban biaya modal yang muncul sebagai akibat
investasi yang telah dilakukan.
Continue...

Problem 2

Apa yang menyebabkan dikembangkan konsep Economic Value Added?

Karena, telah terjadinya masalah dalam mengukur penciptaan value bagi stakeholder karena pada umumnya perusahaan masih
menggunakan pengukuran kinerja yang masih terbilang cukup tradisional. Dan manajer perusahaan juga selalu dituntut untuk
meningkatkan kinerja yang lebih baik.

Apakah metode Economic Value Added telah menjadi sistem manajemen keuangan yang terbaik?

Metode Economic Value Added diyakini bukan lagi sebagai sistem manajemen keuangan yang terbaik karena telah banyak peneliti telah
membuktikan dan telah membandingkannya dengan metode lainnya.