ACCOUNTING

THEORY
RISET PASAR MODAL
KELOMPOK 20
DWI OKTAFIA SUNJAKA (2011070776)
MELINA YUNITA SIAGIAN (2011070711)
1. Filosofi Teori Akuntansi
Positif
2. Kekuatan Teori Positif
3. Ruang Lingkup Teori
Akuntansi Positif
4. Penelitan Pasar Modal
dan Hipotesis Pasar
Efisien
5. Dampak Pengumuman
Laba Akuntansi
Terhadap Harga Saham
6. Strategi Perdagangan
7. Masalah Untuk Auditor
 1. FILOSOFI TEORI
AKUNTANSI POSITIF
Teori positif berusaha untuk memahami fenomena
akuntansi dengan mengamati peristiwa empiris dan
menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang
pengamatan yang dan atau untuk memprediksi masa
depan. Kejadian ini berbeda dari teori deskriptif, yang
berfokus hanya pada peristiwa mendeskripsikan, dan
dari teori normatif , yang mengatur apa yang harus
terjadi.
Milton Friedman Watt friedman &
Zimmerman
“Tujuan dari sebuah “Tujuan teori akunt
ansi
ilmu pengetahuan positif adalah un
tuk
positif adalah menjelaskan dan
perkembangan 'teori' memprediksi praktik
atau 'hipotesis' yang akuntansi”
valid dan prediksi yang
bermakna tentang
Penjelasan ini ber
arti
fenomena yang belum
memberikan alasan
diobservasi.”
praktek yang diama
ti.
 2. KEKUATAN TEORI
AKUNTANSI POSITIF
Jensen berpendapat bahwa teori akuntansi normatif terdahulu
menjadi teori positif akuntansi. Dalam rangka untuk bahan
kebijakan akuntansi yang sesuai, dia percaya perlu untuk
mengetahui bagaimana dunia sebenarnya beroperasi.

Untuk mendukung argumennya, ia memberikan contoh berikut

menggunakan salah satu bentuk penyesuaian nilai pasar ke
rekening untuk memperbaiki pengambilan keputusan: “Akuntansi
telah membenarkan efek level harga umum disesuaikan akuntansi
(GPLA) pada nomor akuntansi.
 Watt dan Zimmerman menegaskan bahwa validnya suatu data dalam akuntansi
memerlukan spesifikasi keduanya yaitu tujuan dan fungsi objektif.

Sebuah contoh positif dari fungsi objektif adalah spesifikasi tentang bagaimana
pengukuran aset sebesar nilai wajarnya mempengaruhi distribusi kekayaan antara
pemegang saham, kreditur dan manajer. Hal ini berlangsung lebih dari sekedar
menetapkan tujuan normatif untuk mengubah akuntansi untuk mengukur nilai
wajar . (Godfrey, 2010:405)

Seharusnya tujuan utama akuntansi adalah untuk memberikan informasi kepada

investor sehingga mereka dapat memprediksi nilai masa depan, untuk
memberikan patokan untuk menilai pasar saham dengan melaporkan nilai saat ini
untuk mengendalikan pembayaran manajemen kompensasi dengan mewajibkan
praktik akuntansi konservatif, atau untuk menyebarkan kekayaan merata di
seluruh masyarakat, karena praktek tujuan, atau untuk menyebarkan secara
merata di seluruh masyarakat.
Beberapa faktor mencegah teori
yang tidak dapat dibantah:

Tidaklah mungkin untuk

Tidaklah mungkin untuk
membuktikan atau
membuktikan atau
menyangkal klaim bahwa
membantah klaim bahwa
tujuan dari rekening
rekening keuangan harus
keuangan harus melaporkan
menyediakan kreditur
kepada invertors tentang
dengan ukuran solvabilitas
pemeliharaan kapasitas
perusahaan karena ini
operasi lagi, karena ini
adalah nilai - penilaian sarat.
adalah nilai (judgement).
3. RUANG LINGKUP TEORI
AKUNTANSI POSITIF
Akuntansi dan
perilaku pasar
modal
Dua tahap Ex-post
Praktik
akuntansi di
perusahaan
Ex-ante
4. PENELITIAN PASAR MODAL DAN
HIPOTESIS PASAR EFISIEN

Dua Jenis penelitian pasar modal yang sangat

penting untuk teori akuntansi positif:
O Studi yang berusaha menentukan dampak
perilisan informasi keuangan terhadap return
saham.
O Studi yang memikirkan efek dari perubahan

kebijakan akuntansi terhadap harga saham.

 Sebagian besar penelitian mengenai hal ini mengarah pada satu
paradigma ekonomi – efficient markets hypothesis (EMH). Definisi
pasar efisien yang ‘menggambarkan sepenuhnya’ informasi yang
tersedia didasarkan atas asumsi:
Tidak ada biaya Informasi disediakan Ada perjanjian
transaksi dalam secara cuma-cuma bagi mengenai dampak
perdagangan seluruh peserta pasar. informasi saat ini
sekuritas. terhadap harga
sekarang dan
pendistribusian
harga pada masa
yang akan datang
Bentuk Hipotesa Pasar Modal Efisien

• Harga sekuritas saat ini hanya

Weak mencerminkan harga masa lalu

• Harga sekuritas saat ini menunjukkan

Semistrong segala informasi yang tersedia, selain
dari harga masa lalu

• Harga sekuritas menunjukkan

Strong seluruh informasi termasuk informasi
yang tidak dipublikasikan
 5. DAMPAK PENGUMUMAN
LABA AKUNTANSI TERHADAP
HARGA SAHAM

Direction Magnitude Volatilitas

Asimetri informasi dan

ukuran perusahaan

Magnitude of profit release

from other firms
 Faktor-faktor yang mempengaruhi ERC

Risiko dan ketidakpastian Kualitas audit Industri

Tingkat bunga Financial Leverage Pertumbuhan perusahaan

Non-Linear Modelling Disaggregating profits Arus kas

Permanent & temporary profits Neraca & komponen neraca

 6. STRATEGI
PERDAGANGAN
Post-announcement Drift

Winners/ Losers & Overconfidence

Mechanistic or behavioral effect

Manipulating accounting numbers

Detecting the quality and probability of accounting management

7. ISU UNTUK AUDITOR

Berdasarkan bukti empiris, laba

akuntansi mengandung informasi
(harga saham)

Berdasarkan bukti empiris terdapat

keterkaitan antara biaya modal
dengan kualitas audit
 Terima Kasih
RISET PASAR MODAL