ANALISIS STRUKTUR PENDANAAN PADA

PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY TBK

BERDASARKAN LAPORAN KEUANGAN

DI BEI TAHUN 2022

Dosen Pengampu : DR. Retno Indah Hernawati, SE., M.Si

Disusun Oleh : RENI SEPTIANI PUTRI

NIM : P23.2022.00852

Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Dian Nuswantoro
Semarang
1. Profil PT Sinar Mas Agro Resources And Technology Tbk
PT SMART Tbk (SMART) adalah salah satu perusahaan publik produk
konsumen berbasis kelapa sawit yang terintegrasi dan terkemuka di Indonesia yang
berfokus pada produksi minyak sawit yang lestari. Aktivitas utama SMART dimulai
dari pengelolaan sekitar 137 ribu hektar kebun kelapa sawit di Indonesia, termasuk
lahan plasma; pemanenan dan pengolahan tandan buah segar menjadi minyak sawit
(CPO) dan inti sawit (PK), hingga memprosesnya menjadi beragam produk industri dan
konsumen seperti minyak goreng, margarin, shortening, biodiesel dan oleokimia, serta
perdagangan produk berbasis kelapa sawit ke seluruh dunia.

2. PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY TBK

Perkebunan kelapa sawit PT SMART Tbk (SMART) mencakup sekitar 136.000
hektar (termasuk plasma). Aktivitas utama terdiri dari penanaman dan pemanenan
pohon kelapa sawit, pengolahan tandan buah segar (TBS) menjadi minyak sawit (CPO)
dan inti sawit (PK), hingga memprosesnya menjadi produk industri dan
konsumen seperti minyak goreng, margarin, shortening, biodiesel dan oleokimia, serta
perdagangan produk berbasis kelapa sawit ke seluruh dunia. SMART juga
mengoperasikan 16 pabrik kelapa sawit, 4 pabrik pengolahan inti sawit, 4 pabrik
rafinasi, 2 pabrik biodiesel dan 1 pabrik oleokimia di Indonesia.
Selain minyak curah dan minyak industri, produk turunan SMART juga
dipasarkan dengan berbagai merek, seperti Filma dan Kunci Mas. Saat ini, merek-
merek tersebut diakui kualitasnya dan memiliki pangsa pasar yang signifikan di
segmennya masing-masing di Indonesia. Berikut rantai bisnis dari SMART :
3. Struktur Kepemilikan Pemegang Saham di PT Sinar Mas Agro Resources And
Teknology Tbk :

4. Struktur pendanaan PT Sinar Mas Agro Resources And Technology Tbk :

Struktur pendanaan sebuah perusahaan terdiri dari pendanaan jangka pendek,
pendanaan jangka panjang, dan ekuitas. Berikut analisis struktur pendanaan PT Sinar
Mas Agro Resources And Technology Tbk. :

A. Laporan posisi keuangan berdasarkan laporan keuangan BEI pada PT Sinar Mas
Agro Resources And Technology Tbk pada 31 Desember 2022 :
Jumlah liabilitas jangka pendek : Rp 12.104.564.000.000
Jumlah liabilitas jangka Panjang : Rp 11.248.447.000.000
Jumlah liabilitas : Rp 23.353.011.000.000
Jumlah ekuitas : Rp 19.247.803.000.000
Jumlah liabilitas dan ekuitas : Rp 42.600.814.000.000

Jumlah liabilitas jangka pendek

a) Liabilitas jangka pendek = x 100%
Jumlah liabilitas dan ekuitas

12.104.564.000.000
= x 100%
42.600.814.000.000

= 0,2841392655079

= 28,41%

Jumlah liabilitas jangka panjang

b) Liabilitas jangka panjang = x 100%
Jumlah liabilitas dan ekuitas
 11.248.447.000.000
= x 100%
42.600.814.000.000

= 0,2640430063143

= 26,40%

Jumlah Ekuitas
c) Ekuitas = x 100%
Jumlah liabilitas dan ekuitas

19.247.803.000.000
= x 100%
42.600.814.000.000

= 0,45181772817

= 45,18%

B. Bentuk Hutang di PT Sinar Mas Agro Resources And Technology Tbk :

a) Utang Bank = Rp 2.478.431.000.000

b) Sewa Pembiayaan = Rp 6.522.000.000
c) Obligasi = Rp 1.546.222.000.000

Penjelasan mengenai Obligasi pada tahun 2022 di PT Sinar Mas Agro

Resources And Technology Tbk :
Pada tanggal 16 Februari 2022, Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan III
SMART Tahap III Tahun 2022 dengan jumlah pokok sebesar Rp 1 triliun. Berikut
adalah seri obligasi yang diterbitkan:
1. Seri A: nilai nominal Rp 100 miliar, suku bunga 5,00%, jangka waktu 370 hari,
jatuh tempo tanggal 26 Februari 2023;
2. Seri B: nilai nominal Rp 625 miliar, suku bunga 7,25%, jangka waktu 3 tahun, jatuh
tempo tanggal 16 Februari 2025; dan
3. Seri C: nilai nominal Rp 275 miliar, suku bunga 8,25%, jangka waktu 5 tahun, jatuh
tempo tanggal 16 Februari 2027.
Dana yang diperoleh dari penerbitan obligasi seluruhnya telah dipergunakan oleh
Perseroan untuk pembayaran sebagian pokok utang bank jangka panjang Perseroan
yang merupakan angsuran pokok pada saat jatuh tempo dan sebagian pokok utang
obligasi pada saat jatuh tempo.
 Pada bulan Juni 2022, Perseroan melakukan PUB Obligasi Berkelanjutan IV
SMART Tahun 2022 dengan jumlah pokok obligasi berkelanjutan sebesar Rp 6 triliun.
Terkait dengan PUB ini, pada tanggal 6 Juli 2022 Perseroan telah menerbitkan Obligasi
Berkelanjutan IV SMART Tahap I Tahun 2022 dengan jumlah pokok sebesar Rp 1,5
triliun. Berikut adalah seri obligasi yang diterbitkan:
1. Seri A: nilai nominal Rp 560 miliar, suku bunga 4,75%, jangka waktu 370 hari,
jatuh tempo tanggal 16 Juli 2023;
2. Seri B: nilai nominal Rp 538 miliar, suku bunga 7,00%, jangka waktu 3 tahun, jatuh
tempo tanggal 6 Juli 2025; dan
3. Seri C: nilai nominal Rp 402 miliar, suku bunga 8,00%, jangka waktu 5 tahun, jatuh
tempo tanggal 6 Juli 2027.
Dana yang diperoleh dari penerbitan obligasi seluruhnya akan dipergunakan oleh
Perseroan untuk pembayaran sebagian pokok utang bank jangka panjang Perseroan
yang merupakan angsuran pokok pada saat jatuh tempo dan sebagian pokok utang
obligasi pada saat jatuh tempo.
Hasil pemeringkatan atas Obligasi Berkelanjutan II, III dan IV SMART tersebut
oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) di bulan Maret 2023 adalah idAA-
(Double A-), termasuk untuk SMART dengan prospek Stabil.

C. Dalam hal sumber pendanaan, PT Sinar Mas Agro Resources And Technology Tbk
mendapatkan dana dari berbagai sumber, antara lain:

1) Pinjaman Bank: PT Sinar Mas Agro Resources And Technology Tbk

memperoleh pinjaman dari bank dengan jumlah yang cukup besar. Hal ini
terlihat dari besar jumlah hutang yang dimiliki oleh perusahaan.
2) Utang Obligasi: Selain pinjaman bank, PT Sinar Mas Agro Resources And
Technology Tbk juga memperoleh dana melalui penerbitan obligasi.
3) Modal Saham: PT Sinar Mas Agro Resources And Technology Tbk juga
memperoleh dana dari investor melalui penjualan saham.

5. Kesimpulan
Berdasarkan penjelasan dan data diatas dalam hal struktur modal PT Sinar Mas
Agro Resources And Technology Tbk memiliki struktur modal yang dominan
menggunakan sumber pendanaan hutang. Namun, hal ini tidak berarti perusahaan
dalam posisi yang buruk karena rasio hutang terhadap ekuitas masih dalam batas wajar.