SKI EQUIPMENT INC

BAB 16

Dosen Pengampu:
Shinta Heru Satoto, SE, MSi

Disusun oleh:

1. Raihan Fadlurrahman 141210242

2. Riyandika Rizki N 141210275

3. Nabila Adik R 141210298

4. Maritza Aurelia Hesa P 141210299

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL "VETERAN" YOGYAKARTA 2023

Mengelola Aset Lancar Dan Barnes, manajer keuangan Ski Equipment Inc (SKI), merasa
gembira sekaligus cemas. pendiri perusahaan baru-baru ini menjual 51% blok saham
pengendalinya kepada Kent Koren, sesorang yang merupakan fans EVA (Economic Value
Added). EVA dihitung dengan mengambil laba operassi setelah pajak dang mengurangi biaya
daklm dolar dari seluruh modal yang digunakan perusahaan :
EVA = EBIT (1 - T) - Biaya modal

= EBIT (1 - T) - WACC (Modal Digunakan).

Jika nilai EVA positif, maka perusahaan telah menciptakan nilai. Sementara, jika EVA
negatif, maka perusahaan tidak mampu menutup modalnya, dan nilai pemegang saham
sedang tergerus. Koren memberikan imbalan yang besar kepada para manajernya jika mereka
menciptakan nilai, tetapi mereka yang dalam operasi menghasilkan EVA negatif harus segera
mencari pekerjaan baru. Koren sering kali mengungkapkan bahwa jika suatu perusahaan
dapat menghasilkan tingkat penjualannya seperti saat ini dengan aset lebih sedikit, maka
perusahaan akan membutuhkan modal yang lebih sedikit. Hal ini akan, jika yang lain
dianggap konstan, menurunkan biaya modal dan menaikkan nilai EVAnya.
Tak berapa lama setelah ia mengambil alih SKI, Koren bertemu dengan para eksekutif
senior SKI untuk memberitahukan rencananya untuk perusahaan. Pertama-tama, ia
menyajikan beberapa data EVA yang meyakinkan setiap orang bahwa selama bebrapa tahun
terakhir ini SKI belum menciptakan nilai. Kemudian ia menyatakan, tanpa persyaratan yang
tak pasti, bahwa situasi ini harus diubah. Ia mencatat bahwa ski, sepatu bot, dan pakaian yang
dirancang SKI selama ini telah dipandang tinggi oleh industri, tetapi di tempat lain ada hal-
hal yang mengalami kesalahan serius. Biaya-biaya terlalu tinggi, harga-harga terlalu rendah,
atau perusahaan menggunakan terlalu banyak modal, dan ia ingin manajer SKI memperbaiki
masalah ini jika ingin selamat.
Barnes telah lama merasa situasi modal kerja SKI perlu dipelajari lebih lanjut-
perusahaan mungkin memiliki jumlah kas, efek, piutang, dan persediaan yang optimal, tetapi
perusahaan mungkin jug aterlalu banyak atau kurang memiliki pos-pos ini. Pada waktu lalu,
manajer produksi memnentang usaha yang dilakukan oleh Barnes untuk mempertanyakan
persediaan bahan baku yang dimilikinya, manajer pemasaran menolak menjawab pertanyaan
tentang barang jadi, staf penjualan menolak pertanyaan tentang kebijakan kredit (yang
mempengaruhi piutang usaha), dan bendahara tidak ingin berbicara tentang saldo kas dan
efek. Pidato Koren membuat jelas bahwa penolakan seperti itu tidak akan ditoleransi lagi.
 Barnes juga tahu bahwa keputusan tentang modal kerja tidak diambil didalam ruang
hampa. Misalnya, jika persediaan dapat diturunkan tanpa memberikan dampak yang buruk
pada operasi, maka jumlah modal yang dibutuhkan akan lebih sedikit, biaya modal dalam
dolar akan turun, dan EVA akan naik. Namun, persediaan bahan baku yang lebih rendah
mungkin menyebabkan penurunan produksi dan biaya yang lebih tinggi, sementara
persediaan barang jadi yang lebih rendah mungkin menyebabkan hilangnya penjualan yang
menguntungkan. Jadi, sebelum persediaan diubah, perlu dilakukan studi atas dampak operasi
dan keuangannya. Situasi yang sama berlaku pula pada kas dan piutang

A. Barnes berencana untuk menggunakan rasio-rasio pada Tabel KT 16-1 sebagai titik
awal dalam melakukan diskusi dengan para eksekutif operasi SKI. Ia ingin setiap
orang memikirkan tentang kelebihan dan kekurangan yang ditimbulkan oleh
perubahan setiap jenis aset lancar dan bagaimana perubahan itu akan berinteraksi
untuk mengubah laba dan EVA. Berdasarkan atas data dalam Tabel KT 16-1, apakah
SKI terlihat menggunakan kebijakan modal kerja yang longgar, moderat, atau ketat?

Jawaban:
Sebuah perusahaan dengan kebijakan modal kerja longgar akan membawa jumlah
yang relatif besar dari aktiva lancar sehubungan dengan penjualan. Ini akan menjaga
terhadap kehabisan stok atau menjalankan kekurangan uang, atau kehilangan
penjualan karena kebijakan kredit ketat. Kita bisa melihat bahwa SKI memiliki rasio
kas dan perputaran persediaan yang relatif rendah. Misalnya, Penjualan / Persediaan =
4.82 dibandingkan 7,0 untuk sebuah perusahaan rata-rata di industrinya. Dengan
demikian, SKI membawa banyak persediaan per dolar dari penjualan, yang akan
memenuhi definisi kebijakan santai. Demikian pula, SKI ini DSO relatif tinggi. Sejak
DSO dihitung sebagai piutang / penjualan per hari, DSO tinggi menunjukkan banyak
piutang per dolar dari penjualan. Dengan demikian, SKI tampaknya memiliki santai
kebijakan modal kerja, dan banyak aset lancar.
B. Bagaimana kita dapat membedakan antara kebijakan modal kerja yang longgar tapi
rasional dengan suatu situasi di mana suatu perusahaan memang memiliki banyak aset
lancar karena tidak efisien? Apakah kebijakan modal kerja SKI terlihat memadai?

Jawaban:

SKI dapat memilih untuk menyimpan sejumlah besar persediaan untuk menghindari
biaya “berjalan singkat,” dan untuk melayani pelanggan yang mengharapkan untuk
menerima peralatan mereka dalam waktu singkat. SKI juga dapat memilih untuk
menahan jumlah tinggi piutang untuk menjaga hubungan baik dengan pelanggan.
Namun, jika SKI memegang saham besar persediaan dan piutang untuk lebih
melayani pelanggan, itu harus dapat mengimbangi biaya membawa modal kerja
 dengan harga tinggi atau penjualan yang lebih tinggi, dan ROE-nya harus tidak lebih
rendah dari perusahaan dengan lainnya kebijakan modal kerja.
Hal ini jelas dari data pada Tabel KT 16-1 yang SKI tidak menguntungkan sebagai
perusahaan rata-rata dalam industrinya. Hal ini menunjukkan bahwa itu hanya
memiliki modal kerja yang berlebihan, dan bahwa itu harus mengambil langkah-
langkah untuk mengurangi modal kerja.
C. SKI mencoba untuk mencocokkan waktu jatuh tempo aset dengan kewajiban. Uraikan
bagaimana SKI dapat menerapkan kebijakan pendanaan yang lebih agresif atau lebih
konservatif

Jawaban:

Dengan kebijakan pembiayaan yang agresif, beberapa aset tetap SKI ini akan dibiayai
dengan utang jangka pendek. Tentu saja, ada derajat yang berbeda agresivitas. Sebuah
kebijakan yang sangat agresif akan menjadi salah satu di mana semua aset saat ini,
baik permanen dan sementara, dan bagian dari aset tetap akan dibiayai dengan kredit
jangka pendek. Hal ini akan tunduk SKI terhadap bahaya pembaharuan kredit dan
kenaikan suku bunga. Namun, suku bunga jangka pendek umumnya lebih rendah dari
suku bunga jangka panjang, dan beberapa perusahaan bersedia mengorbankan
keselamatan untuk kesempatan keuntungan yang lebih tinggi.
Dengan kebijakan pembiayaan konservatif, modal jangka panjang yang digunakan
untuk membiayai semua aset tetap dan juga untuk memenuhi beberapa kebutuhan
musiman. Dalam situasi ini, perusahaan menggunakan kredit jangka panjang dalam
jumlah kecil untuk memenuhi kebutuhannya pada saat puncak permintaan, tetapi juga
memenuhi sebagian dari kebutuhan musiman dengan menyimpan likuiditas dalam
bentuk efek yang dapat diperjualbelikan seperti surat berharga.
D. Asumsikan bahwa periode penangguhan utang SKI adalah 30 hari. Sekarang
hitunglah CCC perusahaan

Jawaban:

siklus konversi kas perusahaan dihitung sebagai:

CCC = Periode konversi persediaan + periode peneriamaan rata-rata – periode

penangguhan utang

Dari Tabel KT 16-1, perputaran persediaan SKI adalah 4,82 sehingga kita dapat
menghitung periode konversi persediaan sebagai:

365 = 365 = 75,73 ≈ 76 hari

Perputaran Persediaan 4,82
 periode penagihan piutang SKI adalah sama dengan DSO nya. Dari Tabel KT
16-1, yang DSO adalah 45,63 hari, atau sekitar 46 hari.

Periode penangguhan utang adalah 30 hari, jadi sekarang kita memiliki semua
komponen individu untuk menghitung siklus konversi kas SKI ini.

76 hari + 46 hari - 30 hari = 92 hari.

Dengan demikian, siklus konversi kas SKI adalah sekitar 92 hari. Perhatikan
bahwa periode konversi persediaan biasanya akan dihitung berdasarkan biaya
pokok penjualan, sehingga siklus konversi kas akan lebih besar dari yang
dihitung di atas.

E. Apa yang mungkin akan dilakukan oleh SKI untuk mengurangi kas dan efeknya tanpa
mengganggu operasi?

Jawaban :

Kas dan efek (surat berharga) bisa dijual dan uang yang dihasilkan dapat digunakan
untuk mengurangi utang, untuk membeli saham kembali atau untuk berinvestasi.
Dalam upaya untuk lebih memahami posisi kas SKI ini, Barnes mengembangkan
anggaran kas. Data untuk 2 bulan pertama tahun ini ditunjukkan pada Tabel KT16-2
(Perhatikan bahwa anggaran kas awal Barnes tidak memperhitungkan pendapatan
bunga atau beban bunga.) Dia memiliki angka untuk bulan-bulan lain, tetapi mereka
tidak ditunjukkan pada Tabel KT16-2
Tabel KT16-2 Anggaran Kas SKI untuk Januari dan Februari

Nov Dec Jan Feb Mar Apr

I. Collections and Purchases Worksheet
(1) Sales (gross) $71,218 $68,212.00 $65,213.00 $52,475.00 $42,909
$30,524
Collections
(2) During month of sale
(0.2)(0.98)(month’s sales) 12,781.75 10,285.10
(3) During first month after sale
(0.7)(previous month’s sales) 47,748.40 45,649.10
(4) During second month after sale
(0.1)(sales 2 months ago) 7,121.80 6,821.20
(5) Total collections (Lines 2 + 3 + 4) $67,651.95 $62,755.40

Purchases
(6) (0.85)(forecasted sales
2 months from now) $44,603.75 $36,472.65 $25,945.40
(7) Payments (1-month lag) 44,603.75 36,472.65

II. Cash Gain or Loss for Month

(8) Collections (from Section I) $67,651.95 $62,755.40
(9) Payments for purchases (from Section I) 44,603.75 36,472.65
(10) Wages and salaries 6,690.56 5,470.90
(11) Rent 2,500.00 2,500.00
(12) Taxes
(13) Total payments $53,794.31 $44,443.55
(14) Net cash gain (loss) during month
(Line 8 – Line 13) $13,857.64 $18,311.85

III. Cash Surplus or Loan Requirement

(15) Cash at beginning of month
if no borrowing is done $ 3,000.00 $16,857.64
(16) Cumulative cash [cash at start + gain
or – loss = (Line 14 + Line 15)] 16,857.64 35,169.49
(17) Target cash balance 1,500.00 1,500.00
(18) Cumulative surplus cash or loans outstanding
to maintain $1,500 target cash balance
(Line 16 – Line 17) $15,357.64 $33,669.49
F. Dalam anggaran kas awalnya, Barnes berasumsi bahwa seluruh penjualan diterima,
dan akibatnya SKI tidak memiliki piutang tak tertagih. Apakah asumsi ini realistis?
Jika tidak, bagaimana piutang tak tertagih akan ditangani dalam konteks suatu
anggaran kas? (Petunjuk: piutang tak tertagih akan mempengaruhi penerimaan tetapi
bukan pembelian.)

Jawaban:
Hal ini tidak realistis untuk mengasumsikan nol kredit macet. Ketika kredit diberikan,
tindakan memprediksi kredit macet harus diperhitungkan . Penerimaan di setiap bulan
akan turun disebabkan oleh persentase kredit macet. Pembayaran akan berubah,
sehingga hasilnya adalah saldo pinjaman akan lebih besar dari saldo kas surplus yang
lebih kecil oleh perbedaan dalam jumlah penerimaan.

G. Anggaran kas Barnes untuk keseluruhan tahun, meskipun tidak diberikan disini,
sangat didasarkan pada penjualan bulanan yang ia ramalkan. Penjualan diperkirakan
akan sangat rendah antara bulan Mei hingga September tetapi mengalami peningkatan
drastis pada musim gugur dan musim dingin. Pada umumnya November merupakan
bulan terbaik perusahaan, ketika SKI mengirimkan peralatan kepada para penjual ritel
untuk musim liburan. Menariknya ramalan anggaran kas Barnes menunjukkan bahwa
kepemilikan kas perusahaan akan melebihi saldo kas sasaran setiap bulannya kecuali
pada bulan Oktober dan November, ketika pengiriman tinggi tetapi penerimaan baru
akan diterima nanti. Berdasarkan atas rasio-rasio dalam tabel KT 16-1, apakah terlihat
saldo kas sasaran SKI tepat? Selain dari kemungkinan menurunkan saldo kas sasaran,
apakah tindakan lain yang mungkin dapat dilakukan oleh SKI untuk memperbaiki
kebijakan manajemen kasnya, dan apa pengaruhnya pada nilai EVA perusahaan?

Jawaban:

Omset perusahaan dari kas dan surat berharga (disajikan dalam Tabel KT16-1) dan
anggaran kas diproyeksikan (disajikan pada Tabel KT 16-2) menunjukkan bahwa
perusahaan memegang terlalu banyak uang tunai. SKI dapat meningkatkan EVA-nya,
baik dengan menginvestasikan uang dalam aset produktif atau uang kembali kepada
pemegang saham. Jika SKI menggunakan uang tunai untuk investasi yang
menguntungkan, biayanya akan tetap sama, tetapi pendapatan operasional akan naik,
sehingga EVA-nya meningkat. Di sisi lain, jika perusahaan memilih untuk uang
dikembalikan kepada para pemegang saham, misalnya dengan meningkatkan dividen
atau pembelian kembali saham biasa, pendapatan perusahaan akan tetap sama, tetapi
biaya keseluruhan modal akan jatuh, sehingga EVA-nya meningkat.
H. Apakah ada alasan untuk berpendapat bahwa SKI mungkin memiliki terlalu banyak
persediaan? Jika ya, apa pengaruhnya pada EVA dan ROE?
Jawaban:

Seperti yang ditunjukkan dalam Bagian a, perputaran persediaan SKI (4,82) jauh lebih
rendah dari omset perusahaan rata-rata ini (7,00). Hal ini menunjukkan bahwa
perusahaan membawa banyak persediaan per dolar dari penjualan. Dengan memegang
lebih banyak persediaan per dolar dari penjualan dari yang diperlukan, perusahaan
meningkatkan biaya yang akan mengurangi ROE. Selain itu, tambahan modal kerja
ini harus dibiayai, sehingga EVA menurun.

I. Jika perusahaan mengurangi persediaannya tanpa memberikan dampak merugikan

pada penjualan, apakah seharusnya dampak hal ini pada posisi kas perusahaan (1)
dalam jangka pendek dan (2) dalam jangka panjang? Jelaskan dari sisi anggaran kas
dan neraca.

Jawaban:

Mengurangi pembelian persediaan akan meningkatkan kepemilikan kas perusahaan

dalam jangka pendek, sehingga mengurangi jumlah pembiayaan atau target saldo kas
yang dibutuhkan. Dalam jangka panjang, perusahaan dimungkinkan untuk
mengurangi kepemilikan kas dalam rangka meningkatkan nya EVA. SKI dapat
menggunakan “kelebihan uang tunai” untuk melakukan investasi dalam aset yang
lebih produktif seperti pabrik dan peralatan. Atau, perusahaan dapat mendistribusikan
“kelebihan uang tunai” kepada para pemegang saham melalui dividen yang lebih
tinggi atau pembelian kembali sahamnya.

J. Barnes tahu bahwa SKI menjual secara kredit sama dengan perusahaan lain dalam
industrinya. Gunakanlah rasio yang disajikan pada Tabel KT 16-1 untuk menjelaskan
apakah pelanggan SKI kurang lebih membayar tepat waktu dibanding dengan
pesaing-pesaingnya. Jika ada perbedaan, apakah ini menunjukkan bahwa SKI harus
memperketat atau melonggarkan kebijakan kredit? Apa empat variabel yang
membentuk kebijakan kredit perusahaan, dan ke arah manakah masing-masing
variabel sebaiknya diubah oleh SKI?
Jawaban:

DSO SKI adalah 45,63 hari, sedangkan rata-rata industri adalah 32 hari. Hal ini
menunjukkan bahwa pelanggan SKI ini membayar kurang segera dibandingkan
pesaingnya. Karena perusahaan DSO lebih tinggi dari rata-rata industri, perusahaan
harus mengetatkan kebijakan kredit dalam upaya untuk menurunkan DSO-nya.

Empat variabel yang membentuk kebijakan kredit perusahaan adalah

(1) Periode kredit
(2) Diskon
(3) Standar kredit
(4) Kebijakan penagihan
Diskon tunai umumnya menghasilkan dua manfaat:
(1) Mereka menarik pelanggan baru yang melihat diskon sebagai penurunan harga,
sehingga penjualan akan meningkat, dan
(2) Mereka menyebabkan penurunan penjualan hari beredar (DSO) karena beberapa
pelanggan didirikan akan membayar lebih segera untuk mengambil keuntungan dari
diskon, sehingga tingkat piutang diadakan akan menurun. Diskon mungkin
mendorong pelanggan sekarang membayar terlambat untuk membayar lebih segera.
Tentu saja, manfaat ini diimbangi untuk beberapa derajat dengan biaya dolar diskon.
Efek pada beban utang buruk adalah tak tentu. Jika perusahaan memperketat
kebijakan kredit tidak jelas apa perusahaan akan melakukan dengan nya diskon tunai
kebijakan.
Jangka waktu kredit adalah lamanya waktu yang memungkinkan pelanggan untuk
membayar pembelian mereka. Semakin pendek jangka waktu kredit perusahaan,
semakin rendah tingkat piutang diadakan. Sebuah jangka waktu kredit yang lebih
pendek mungkin juga cenderung menurunkan penjualan, terutama ketika jangka
waktu kredit pesaing lebih panjang dari jangka waktu kredit perusahaan sendiri.
Pengaruh jangka waktu kredit pada beban utang buruk adalah tak tentu.
Dalam rangka memenuhi syarat untuk kredit di tempat pertama, pelanggan harus
memenuhi standar kredit perusahaan. Ini mendikte posisi keuangan yang dapat
diterima minimum yang diperlukan pelanggan untuk menerima kredit. Juga, sebuah
perusahaan dapat mengenakan berbeda batas kredit tergantung pada kekuatan
keuangan pelanggan. standar kredit yang ketat akan cenderung menurun penjualan
(lebih sedikit pelanggan akan memenuhi syarat untuk kredit), menurunkan tingkat
piutang diadakan, dan akan menyebabkan penurunan jumlah biaya utang buruk.
Tingkat piutang diadakan akan menurun karena tingkat yang lebih rendah dari
penjualan dan juga probabilitas bahwa pelanggan sekarang kualifikasi untuk kredit
akan mengambil sedikit waktu untuk membayar. Beban utang buruk harus menurun
karena meningkatkan posisi keuangan minimum yang dapat diterima nasabah.
Akhirnya, kebijakan koleksi mengacu pada prosedur bahwa perusahaan berikut untuk
mengumpulkan rekening lewat jatuh tempo. Ini dapat berkisar dari surat sederhana
 atau panggilan telepon untuk mengubah account ke sebuah agen penagihan.
Kebijakan koleksi yang ketat akan menurunkan tingkat piutang diadakan, sebagai
pelanggan akan mengurangi lamanya waktu mereka mengambil untuk membayar
tagihan mereka. Kebijakan koleksi yang ketat juga akan menyebabkan penurunan
jumlah kerugian utang buruk perusahaan yang dikeluarkan.
Sebuah pengetatan kebijakan kredit akan cenderung menurun penjualan, menurunkan
tingkat piutang diadakan, dan mengurangi jumlah biaya utang buruk.
K. Apakah SKI menghadapi risiko jika perusahaan memperketat kebijakan kredit?

Jawaban:

Sebuah kebijakan kredit ketat dapat mencegah penjualan. Beberapa pelanggan dapat
memilih untuk beralih ke tempat lain jika mereka tertekan untuk membayar tagihan
mereka lebih cepat.

L. Jika perusahaan menurunkan DSO tanpa memberikan dampak serius pada penjualan,
apa pengaruh pada posisi kas nya (1) dalam jangka pendek dan (2) dalam jangka
panjang? Berikan jawaban dari segi anggaran kas dan neraca. Apa dampak EVA
dalam jangka panjang?

Jawaban:

Jika pelanggan membayar tagihan mereka lebih cepat, ini akan meningkatkan posisi
kas perusahaan dalam jangka pendek, yang akan mengurangi jumlah pembiayaan atau
target saldo kas yang dibutuhkan. Seiring waktu, perusahaan diharapkan akan
berinvestasi kas ini dalam aset lebih produktif, atau membayar kepada para pemegang
saham. Kedua tindakan ini akan meningkatkan EVA.
M. Asumsikan SKI melakukan pembelian dengan persyaratan 1/10, net 30, tetapi
perusahaan dapat melakukan pembayaran pada hari ke-40 jika memilih untuk tidak
mengambil diskon. Asumsikan pula bahwa perusahaan membeli komponen senilai $
3.000.000 per tahun setelah diskon. Berapa besar kredit perniagaan yang dapat
diperoleh perusahaan, seberapa mahal kredit perniagaan yang dapat diperoleh
perusahaan, dan berapakah biaya persentase kredit yang berbiaya itu? Apakah SKI
sebaiknya mengambil diskon?

Jawaban:
 Jika SKI ini pembelian bersih adalah $ 3.000.000 per tahun, kemudian, dengan
diskon 1% ( pembelian kotor adalah $ 3.000.000 / 0.99 = $ 3.030.303) . Pembelian
bersih setiap hari dari pemasok ini adalah $ 3.000.000 / 365 = $ 8,219.178.
Jika diskon diambil, maka SKI harus membayar pemasok ini pada akhir Hari 10 untuk
pembelian yang dilakukan pada Hari 1, pada Hari 11 untuk pembelian yang dilakukan
pada Hari 2, dan seterusnya. Dengan demikian, dalam keadaan stabil, SKI akan rata-
rata memiliki senilai 10 hari dari pembayaran hutang, sehingga, Hutang = 10 ($
8,219.178) = $ 82.192.
Jika diskon tidak diambil, maka SKI akan menunggu 40 hari sebelum membayar,
sehingga
Hutang = 40 ($ 8,219.178) = $ 328.767.
Karena itu:
Kredit perniagaan jika diskon tidak diambil :$328,767
Kredit perniagaan jika diskon diambil : -82,192
Perbedaan : $246,575

Untuk mendapatkan $ 246.575 dari kredit perdagangan mahal, SKI harus

menyerahkan diskon sebesar 0,01 ($ 3.030.303) = $ 30.303 yang hilang setiap
tahunnya. Karena diskon yang hilang membayar $ 246.575 kredit, tingkat bunga
nominal tahunan adalah 12,29%:
$ 30 , 303
$ 246 , 575 = 0,1229 = 12,29%.

Berikut adalah formula yang dapat digunakan untuk mencari tingkat bunga tahunan
nominal kredit perdagangan mahal:
Nominal cost Discount % 365 Days
×
of trade credit = 1 - Discount Days taken−Discount period
Dalam situasi ini :
1 365
× = 0. 0101 × 12. 1667 = 0. 1229 = 12. 29 .
99 40−10
Pembilang variabel pertama, % diskon, adalah biaya per dolar kredit, sementara
penyebutnya, 100-% diskon, mencerminkan dana yang tersedia dengan tidak
mengambil diskon. Jadi variabel pertama 1,01% adalah biaya per periode untuk kredit
perniagaan. Penyebut variabel kedua dalah jumlah hari tambahan kredit yang
diperoleh dengan tidak mengambil diskon, sehingga seluruh variabel kedua
menunjukkan berapa kali biaya terjadi dalam setahun yaitu 12,1667 kali.
N. Seandainya SKI memutuskan untuk menghimpun tambahan $ 100.000 dalam bentuk
pinjaman 1 tahun dari bank nya, dimana perusahaan ditingkatkan tingkat bunga 8%.
Berapakah tingkat biaya efektif tahunan dengan mengasumsikan bunga sederhana dan
bunga tambahan atas suatu pinjaman cicilan 12 bulan?

Jawaban:

Untuk pinjaman bunga sederhana, biaya tahunan yang efektif adalah sama
dengan tingkat bunga sederhana, yaitu 8%. Biaya tahunan yang efektif untuk
kepentingan add-on, pinjaman cicilan 12 bulan akan dihitung sebagai berikut:

Total jumlah yang akan dibayar = $ 100.000 x 1,08 = $ 108.000.

pembayaran bulanan = $ 108.000 / 12 = $ 9000.

Garis waktu :

1 2 12 Months
I/YR = ?
| | | ••• |
100,000 -9,000 -9,000 -9,000

Dengan kalkulator finansial, masukkan N = 12, PV = 100000, PMT = 9000, FV

= 0, dan kemudian tekan I / YR = 1,2043%. Namun ini adalah tingkat bulanan,
EARAdd-on akan dihitung sebagai berikut:

= (1 + 0.012043)12 – 1
= 1.1545 – 1
= 0.1545

= 15,45%