Vol.5/No.

1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 12

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

PERANAN NET PRESENT VALUE (NPV) DAN INTERNAL RATE OF

RETUR (IRR) DALAM KEPUTUSAN INVESTASI MESIN
Present Value (NPV) And Internal Rate Of Return (IRR) Methode In Machines Investment
Decisions

Nunung Nurhayati 1, Ayu Diah Restiani 2

hajinunung86@gmail.com
Manajemen Fakultas Ekonomi Unwir

ABSTRAK influence because IRR is an indicator of the level of

Metode penelitian yang digunakan dalam efficiency of an investment. This means that NPV
penelitian ini adalah jenis penelitian berdasarkan and IRR jointly contribute to the engine
tujuan penelitian yaitu metode asosiatif dan investment decisions on the CV. Thousand Faces.
metode deskriptif, metode asosiatif yaitu
penelitian yang menguji hubungan atau hubungan Keywords: NPV, IRR, Investment
antara variabel, dua variabel atau lebih.
Penelitian dilakukan pada CV. Seribu Wajah PENDAHULUAN
adalah perusahaan swasta yang bergerak dalam
penyediaan jasa di bidang General Suplier dan Menilai layak atau tidaknya suatu investasi
Kontraktor. Berlokasi di Jalan Raya Tegalurung
Ruko Balongan Pratama No.03-04 Balongan – dapat ditinjau dari aspek pasar, teknis,
Indramayu. CV. Seribu Wajah berdiri pada tahun
2010 dalam bentuk Perseroan Komanditer (CV. keuangan, dan manajemen. Penelitian ini
Seribu Wajah). difokuskan pada aspek keuangan dalam
Hasil penelitian menunjukkan bahwa peranan
NPV memberikan pengaruh terhadap investasi mengambil suatu keputusan investasi
mesin sebesar 32,70%, sedangkan sisanya 67,30%
dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dilakukan analisa keuangan pada aliran kas
diteliti. Sedangkan IRR memberikan pengaruh
terhadap investasi mesin sebesar 100% atau yang ditinjau dari pendapatan, pengeluaran
memiliki pengaruh mutlak karena IRR
merupakan indikator tingkat efisiensi dari suatu
dan pendanaan, pajak, cara pengembalian
investasi. Artinya NPV dan IRR secara bersama- modal, pertumbuhan proyek tiap tahun.
sama berperan terhadap keputusan investasi
mesin pada CV. Seribu Wajah. Berdasarkan hal tersebut maka metode Net
Kata kunci: NPV, IRR, Investasi. Present Value dan Internal Rate of Return
yang lebih rasional untuk digunakan dalam
ABSTRACT
The research method used in this study is the type menentukan profitabilitas perusahaan karena
of research based on the research objectives,
namely associative methods and descriptive memperhatikan time value of money.
methods, associative methods, namely research
that tests the relationship or relationship between CV. Seribu Wajah merupakan perusahaan
variables, two variables or more. The study was
conducted on CV. Seribu Wajah is a private yang bergerak di bidang jasa konstruksi,
company engaged in providing services in the yang sebelumnya hanya mengandalkan
General Supplier and Contractor fields. Located
on Jalan Raya Tegalurung Ruko Balongan kinerja dari manpower dalam mengerjakan
Pratama No.03-04 Balongan - Indramayu. CV.
Seribu Wajah was established in 2010 in the form proyek-proyek konstruksi yang
of a Regional Corporation (CV. Thousand Faces).
The results showed that the role of NPV had an dikerjakannya. Tentu saja hal tersebut
influence on machine investment by 32.70%, while
the remaining 67.30% was influenced by other
berdampak pada produktifitas menjadi tidak
factors not examined. While IRR has an influence efektif dan efisien. Mengingat hal tersebut,
on machine investment by 100% or has an absolute
ISSN: 2442-4432@2019 FEM
Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 13

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

investasi aktiva tetap dalam bentuk 4. Untuk mengetahui peranan Net Present
pembelian mesin-mesin untuk menunjang Value (NPV) terhadap keputusan
operasional perusahaan perlu dilakukan. investasi mesin pada CV. Seribu Wajah.
Untuk menilai keputusan investasi mesin 5. Untuk mengetahui peranan Internal Rate
yang dilakukan oleh CV. Seribu Wajah of Return (IRR) terhadap keputusan
maka perlu dilakukan suatu analisis investasi investasi mesin pada CV. Seribu Wajah.
yang tepatagar dapat meminimalkan resiko 6. Untuk mengetahui peranan NPV dan
kerugian bagi perusahaan. IRR secara bersama-sama terhadap
Rumusan Masalah investasi mesin pada CV. Seribu Wajah.
1. Bagaimana Net Present Value (NPV)
pada CV. Seribu Wajah. TINJAUAN PUSTAKA
2. Bagaimana Internal Rate of Return (IRR) Keputusan Investasi Mesin
pada CV. Seribu Wajah. Keputusan investasi mesin merupakan
3. Bagaimana Investasi Mesin pada CV. keputusan yang sangat menentukan
Seribu Wajah. keberhasilan perusahaan dan menyangkut
4. Bagaimana peranan Net Present Value pengalokasian dana yang berasal dari dalam
(NPV) terhadap keputusan investasi maupun dari luar perusahaan dengan pilihan
mesin pada CV. Seribu Wajah. investasi dimasa akan datang.
5. Bagaimana peranan Internal Rate of Menurut Eduardus Tandelilin (2010:2)
Return (IRR) terhadap keputusan menyatakan investasi adalah:
investasi mesin pada CV. Seribu Wajah. “Komitmen atas sejumlah dana atau sumber
6. Bagaimana peranan NPV dan IRR secara daya lainnya yang dilakukan pada saat ini,
bersama-sama terhadap keputusan dengan tujuan memperoleh sejumlah
investasi mesin pada CV. Seribu Wajah. keuntungan di masa datang”.
Tujuan Penelitian Menurut Sutrisno (2012:5) menyatakan
1. Untuk mengetahui Net Present Value bahwa keputusan investasi adalah:
(NPV) pada CV. Seribu Wajah. “Masalah bagaimana manajer keuangan
2. Untuk mengetahui Internal Rate of harus mengalokasikan dana ke dalam
Return (IRR) pada CV. Seribu Wajah. bentuk-bentuk investasi yang akan dapat
3. Untuk mengetahui Investasi Mesin pada mendatangkan keuntungan di masa yang
CV. Seribu Wajah akan datang”.

ISSN: 2442-4432@2019 FEM

Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 14

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

Net Present Value (NPV) mengkaji tingkat pengembalian internal rate

Keputusan investasi ditinjau untuk of return (IRR) merupakan suatu metode
mengetahui apakah investasi tersebut yang digunakan untuk menghitung atau
dikatakan layak atau tidak. Metode NPV mencari tingkat bunga yang menjadikan
menjadi metode yang paling umum jumlah nilai sekarang dari semua aliran kas
digunakan oleh perusahaan. Pengertian net masuk sama dengan aliran kas keluar dari
present value (NPV) merupakan metode suatu investasi.
yang mengukur profitibilitas rencana Menurut Bambang Riyanto (2010:129)
investasi mempergunakan faktor nilai waktu menyatakan bahwa:
uang. Dengan cara membandingkan nilai “Pengertian internal rate of return itu
sekarang dari aliran kas masuk bersih sendiri dapat didefinisikan sebagai tingkat
(proceeds) dengan nilai sekarang dari biaya bunga yang akan menjadikan jumlah nilai
pengeluaran suatu investasi (outlays). sekarang dari proceeds yang diharapkan
Menurut R. Agus Sartono (2010:195) akan di terima (PV of future proceeds) sama
menyatakan bahwa : dengan jumlah nilai sekarang dari
“Net Present Value adalah Selisih antara pengeluaran modal (PV of capital outlays).”
present value aliran kas bersih atau sering Menurut Suliyanto (2010:211) Internal
disebut juga dengan procceed dengan Rate of Return berpendapat bahwa:
present value Investasi”. “Metode yang digunkaan untuk
Menurut Suliyanto (2010:200) menyatakan menghitung tingkat bunga yang
bahwa: dapatmenyamakan antara nilai sekarang dari
“Metode Net Present Value merupakan semua aliran kas masuk dengan aliran
metode yang dilakukan dengan cara kaskeluar dari suatu investasi proyek”.
membandingkan nilai sekarang dari aliran
Hubungan Antara Net Present Value
kas masuk bersih (proceeds) dengan nilai
Terhadap Investasi Mesin
sekarang dari biaya pengeluaran suatu
Menghitung NPV diperlukan data tentang
investasi (outlays)”.
perkiraan biaya investasi, biaya operasi, dan
Internal Rate of Return (IRR) pemeliharaan serta perkiraan manfaat/benefit
Diperlukan suatu metode untuk menjelaskan dari proyek yang direncanakan. Metode
apakah rencana investasi cukup menarik NPV sangat disarankan kepada perusahaan
apabila dilihat dari segi tingkat sebagai alat untuk mengkaji keputusan
pengembalian yang telah ditentukan, investasi yang dilakukannya. Hal ini
Prosedur yang lazim dipakai adalah diharapkan agar keputusan pembelian

ISSN: 2442-4432@2019 FEM

Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 15

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

mesin-mesin baru yang diambil sesuai tingkatan discount rate sampai memperoleh
dengan tujuan investasi tersebut yaitu positif dan negatif dimana mendekati dari
memperoleh laba yang diharapkan. hasil NPV proyek tersebut atau biasa disebut
Hubungan Antara Internal Rate of Return dengan cara trial and error.
Terhadap Investasi Mesin
Menghitung IRR perusahaan harus terlebih Kerangka Pemikiran
dahulu mengetahui informasi mengenai
investasi itu sendiri. Penerimaan atau
penolakan usulan investasi ini adalah dengan
membandingkan IRR dengan tingkat bunga
yang disyaratkan (required rate of return). Gambar Kangka Pemikiran
Apabila IRR lebih besar dari pada tingkat
bunga yang disyaratkan maka proyek Hipotesis Penelitian
tersebut diterima, apabila lebih kecil 1. Diduga terdapat pengaruh NPV terhadap
diterima. Oleh karena itu metode IRR pada keputusan investasi
keputusan investasi sangat dibutuhkan 2. Diduga terdapat pengaruh IRR terhadap
menginat untuk menghindari resiko keputusan investasi
kegagalan dan terjadinya kerugian, 3. Diduga terdapat pengaruh NPV dan IRR
perusahaan harus memperhitungkan dengan secara bersama-sama terhadap keputusan
baik dengan metode yang tepat dan investasi
informasi mengenai usulan investasi yang
METODE PENELITIAN
tepat agar perusahaan mendapatkan manfaat
Metode penelitian yang digunakan dalam
dari investasi yang dilakukannya.
penelitian ini adalah jenis penelitian
Hubungan Antara Net Present Value dan berdasarkan tujuan penelitian yaitu metode
Internal Rate of Retrun Terhadap Investasi asosiatif dan metode deskriptif, metode
Mesin asosiatif yaitu penelitian yang menguji
Metode NPV dan IRR yang lebih rasional hubungan atau hubungan antara variabel, dua
untuk digunakan dalam menentukan variabel atau lebih.
profitabilitas perusahaan karena
memperhatikan time valueof money. Menurut Sugiyono (2012: 13), menyatakan

Sebelum menentukan IRR, terlebih dahulu bahwa:

harus mencari hasil dari NPVdari proyek “Penelitian asosiatif merupakan penelitian

tersebut lalu dicoba dengan beberapa yang bertujuan untuk mengetahui hubungan
ISSN: 2442-4432@2019 FEM
Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 16

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

dua variabel atau lebih. Dalam penelitian ini
akan dibangun suatu teori yang dapat
berfungsi untuk menjelaskan, meramalkan,
dan mengontrol suatu gejala”.
Populasi dan Sampel
Menurut Sugiyono (2012:
menyatakan bahwa populasi adalah wilayah
generalisasi terdiri atas obyek/subyek yang
mempunyai kualitas dan karakteristik
tertentu. ditetapkan oleh peneliti untuk
dipelajari dan kemudian
kesimpulan.Populasi dalam penelitian ini
adalah investasi mesin pada CV. Seribu
Wajah sejak berdiri sampai tahun 2017.
melihat langsung kelapangan pada objek
yang diteliti melalui wawancara dan
observasi.
Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah
80) investasi mesin pada CV. Seribu Wajah
sejak berdiri sampai tahun 2017. Sedangkan
sampel yang diambil dalam penelitian ini
yaitu investasi mesin dari tahun 2016-2023.
Operasionalisasi Variabel
ditarik

Lebih lanjut menurut Sugiyono (2012:

81) sampel adalah sebagian dari jumlah dan
karakteristik yang dimiliki oleh populasi
Tabel 1. Operasional Variabel
tersebut. Sampel yang diambil dalam
penelitian ini yaitu investasi mesin dari tahun HASIL DAN PEMBAHASAN
2016-2023. Investasi mesin CV. Seribu Wajah
Investasi mesin yang dilakukan CV.
Teknik Pengumpulan Data
Seribu Wajah yaitu dengan pembelian mesin
1. Penelitian Kepustakaan (Library
baru berupa Wheel Loader Pada tahun 2016
Research)
yang bertujuan untuk mempermudah
Penelitian kepustakaan merupakan
kegiatan operasional agar lebih efektif dan
penelitian yang dilakukan dengan cara
efisien. Berdasarkan laporan neraca
memperoleh sumber dari literatur jurnal
perusahaan pada tahun 2016 CV. Seribu
atau buku-buku ilmu pengetahuan yang
Wajah melakukan pembelian 2 mesin yaitu
ada kaitannya dengan masalah yang
mesin wheel loader dan motor grader karena
diteliti.
keterbatasan waktu peneliti hanya
2. Penelitian Lapangan (Field Research)
menganalisis satu mesin yaitu wheel loader
Penelitian lapangan merupakan
diketahui nilai investasi yang dikeluarkan
penelitian yang dilakukan dengan cara
ISSN: 2442-4432@2019 FEM
Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 17

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

sebesar Rp. 500.000.000. dengan sumber Perhitungan Forecasting EAT

biaya terdiri dari 85% modal sendiri dan 15% Dengan menggunakan metode forecasting
modal asing, dan masa manfaat diperkitakan time series analysis yaitu analisis trend
selama 8 tahun dan diketahui nilai sisa alat melalui program POM for Windows versi 3.0
sebesar 10% dari harga alat yaitu didapat peramalan EAT sebagai berikut:
Rp.50.000.000 sehingga di peroleh depresiasi Proyeksi Laba Bersih Sesudah Pajak
Tahun 2018-2023
mesin tersebut sebesar Rp.56.250.000.
Tahun EAT (Rupiah)
Proyeksi Investasi Mesin Selama 8 Tahun 2018 139.472.700
Tahu Investasi 2019 143.366.900
Depresiasi Jumlah
n Mesin 2020 147.261.000
500.000.00 56.250.00 443.750.00
2016 2021 151.155.200
0 0 0
443.750.00 56.250.00 387.500.00 2022 155.049.300
2017
0 0 0
387.500.00 56.250.00 331.250.00 2023 158.943.500
2018
0 0 0
331.250.00 56.250.00 275.000.00
2019 Perhitungan Cash Flow Investasi
0 0 0
275.000.00 56.250.00 218.750.00
2020
0 0 0
218.750.00 56.250.00 162.500.00
2021
0 0 0
162.500.00 56.250.00 106.250.00
2022
0 0 0
106.250.00 56.250.00
2023 50.000.000
0 0
Sumber: Data Primer yang Telah diolah
Perhitungan Biaya Modal (Cost of Capital)
Dari data yang diperoleh dapat Sumber: data primer yang telah diolah
diketahui sebagai berikut: Perhitungan Net Present Value (NPV)
• Presentase biaya modal sendiri: 85%
Tahun Cash Flow Present Value
DF 10% Investasi
Ke (Rp) (RP)
• Presentase biaya modal asing: 15% 0 - 500.000.000 1 - 500.000.000
1 205.311.000 0,909 186.627.699
• Besar Tarif Pajak: 10% 2 211.194.900 0,826 174.446.987
3 207.872.700 0,751 156.112.398
Sehingga perhitungan biaya modal 4 211.766.900 0,683 144.636.793
5 215.661.000 0,620 133.709.820
sebagai berikut: 6 219.555.200 0,564 123.829.133
7 223.449.300 0,513 114.629.491
Biaya modal (CoC) = biaya hutang x (1 - 8 277.343.500 0,466 129.242.071
PV of Proceeds 1.163.234.392
Cost of invest
pajak) outlay
500.000.000
NPV 663.234.392
= 15% x (1 – 10%)
= 15% x (1 – 0,1) = 13,5 %

ISSN: 2442-4432@2019 FEM

Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 18

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

Perhitungan Internal Rate of Return (IRR) Berdasarkan perhitungan pada tabel

Tahun Cash Flow Present Value
Ke (Rp)
DF 40% Investasi
(RP) diatas maka nilai koefisien korelasi (r) dapat
0 - 500.000.000 1 - 500.000.000
1 205.311.000 0,714 146.592.054 dihitung sebagai berikut:
2 211.194.900 0,510 107.709.399
3 207.872.700 0,364 75.665.663 6 ∑ 𝑏𝑖 2
4 211.766.900 0,260 55.059.394 𝜌 =1−
5 215.661.000 0,185 39.897.285 𝑛 (𝑛 2 − 1)
6 219.555.200 0,132 28.981.286 6 ∑ 62
7 223.449.300 0,094 21.004.234 𝜌 =1−
8 277.343.500 0,067 18.582.015 8(82 − 1)
PV of Proceeds
Cost of invest
493.491.330
𝜌 = 0,572
500.000.000
outlay
NPV - 6.508.670
Dari hasil perhitungan diatas diperoleh
nilai koefisien korelasi (r) adalah 0,572 yang
Analisis Deskriptif
Periode Investasi Mesin NPV IRR
berarti korelasi sedang dan positif, maka
2016 443.750.000 186.627.699 146.592.054
2017 387.500.000 174.446.987 107.709.399 korelasi antara variabel X1 (NPV) dan
2018 331.250.000 156.112.398 75.665.663
2019 275.000.000 144.636.793 55.059.394 variabel Y (investasi mesin) searah. Dengan
2020 218.750.000 133.709.820 39.897.285
2021 162.500.000 123.829.133 28.981.286
2022 106.250.000 114.629.491 21.004.234 kata lain, kenaikan atau penurunan variabel
2023 50.000.000 129.242.071 18.582.015
1.975.000.000 1.163.234.392 493.491.330 X1 (NPV) terjadi secara bersama-sama
Rata - rata 246.875.000 145.404.299 61.686.416
dengan kenaikan atau penurunan variabel Y
Analisis Korelasi Net Present Value (investasi mesin).
Terhadap Investasi Mesin Analisis Korelasi Internal Rate of Return
Untuk mengetahui korelasi antara Terhadap Investasi Mesin
bi2
variabel NPV dan variabel investasi mesin N X2 Y Rx ry bi

1 146.592.054 443.750.000 1 1 0 0
dengan menggunakan rumus korelasi rank 2 107.709.399 387.500.000 2 2 0 0

3 75.665.663 331.250.000 3 3 0 0
spearman karena data yang berdistribusi
4 55.059.394 275.000.000 4 4 0 0

tidak normal, berikut perhitungan 5 39.897.285 218.750.000 5 5 0 0

6 28.981.286 162.500.000 6 6 0 0
korelasinya: 7 21.004.234 106.250.000 7 7 0 0

Tabel Penolong Korelasi NPV (X1) terhadap 8 18.582.015 50.000.000 8 8 0 0

Jumlah 0 0
Investasi Mesin (Y)
N X1 Y Rx ry bi bi2
Berdasarkan perhitungan pada tabel
1 186.627.699 443.750.000 1 1 0 0

2 174.446.987 387.500.000 2 2 0 0 diatas maka nilai koefisien korelasi (r) dapat

3 156.112.398 331.250.000 3 3 0 0
dihitung sebagai berikut:
4 144.636.793 275.000.000 4 4 0 0

5 133.709.820 218.750.000 5 5 0 0 6 ∑ 𝑏𝑖 2
𝜌 =1−
6 123.829.133 162.500.000 7 6 1 1
𝑛 (𝑛 2 − 1)
7 114.629.491 106.250.000 8 7 1 1

8 129.242.071 50.000.000 6 8 -2 4 6 ∑ 02
𝜌 =1−
Jumlah 0 6
8(82 − 1)
𝜌 = 1,000

ISSN: 2442-4432@2019 FEM

Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 19

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

Dari hasil perhitungan diatas diperoleh terjadi secara bersama-sama dengan kenaikan
nilai koefisien korelasi (r) adalah 1,000 yang atau penurunan variabel X2 (IRR).
berarti korelasi yang sangat kuat dan positif, Analisis Koefisien Determinasi
maka korelasi antara variabel X2 (IRR) dan Analisis Koefisien Determinasi NPV
variabel Y (investasi mesin) searah. Dengan terhadap keputusan investasi
kata lain, kenaikan atau penurunan variabel Untuk mengetahui seberapa besar
X2 (IRR) terjadi secara bersama-sama dengan kontribusi yang diberikan NPV terhadap
kenaikan atau penurunan variabel Y investasi mesin, maka digunakan rumus
(investasi mesin). koefisien determinsi sebagai berikut:
Analisis Korelasi Net Present Value Kd = r2 x 100%
Terhadap Internal Rate of Return Kd = 0,5722 x 100%
Kd = 0,327 x 100%
N X1 X2 rx1 rx2 bi bi2 Kd = 32,70 %
1 186.627.699 146.592.054 1 1 0 0

2 174.446.987 107.709.399 2 2 0 0
Artinya NPV memberikan pengaruh
3 156.112.398 75.665.663 3 3 0 0 terhadap investasi mesin sebesar 32,70% ,
4 144.636.793 55.059.394 4 4 0 0

5 133.709.820 39.897.285 5 5 0 0 sedangkan sisanya 67,30% dipengaruhi oleh

6 123.829.133 28.981.286 7 6 1 1
faktor-faktor lain yang tidak diteliti.
7 114.629.491 21.004.234 8 7 1 1

8 129.242.071 18.582.015 6 8 -2 4

Jumlah 0 6 Analisis Koefisien Determinasi IRR terhadap

Berdasarkan perhitungan pada tabel keputusan investasi
diatas maka nilai koefisien korelasi (r) dapat Untuk mengetahui seberapa besar
dihitung sebagai berikut: kontribusi yang diberikan
6 ∑ 𝑏𝑖 2 IRR terhadap investasi mesin, maka
𝜌 =1−
𝑛 (𝑛 2 − 1) digunakan rumus koefisien determinsi
6 ∑ 62 sebagai berikut:
𝜌 =1−
8 (82 − 1) Kd = r2 x 100%
𝜌 = 1 − 0,428 Kd = 12 x 100%
𝜌 = 0,572 Kd = 1 x 100%
Dari hasil perhitungan diatas diperoleh Kd = 100 %
nilai koefisien korelasi (r) adalah 0,572 yang Artinya IRR memberikan pengaruh
berarti korelasi yang sedang dan positif, terhadap investasi mesin sebesar 100% atau
maka korelasi antara variabel X1 (NPV) dan memiliki pengaruh mutlak karena IRR
variabel X2 (IRR) searah. Dengan kata lain, merupakan indikator tingkat efisiensi dari
kenaikan atau penurunan variabel X1 (NPV) suatu investasi.
ISSN: 2442-4432@2019 FEM
Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI
Kesimpulan
1. Perhitungan NPV digunakan untuk
menentukan kelayakan investasi mesin
yang dilakukan CV. Seribu Wajah.
Investasi dikatakan layak apabila PV arus
keluar < PV arus kas masuk. Hasil
penelitian yang dilakukan bahwa nilai
investasi (PV arus kas keluar) adalah Rp.
500.000.000,00 sedangkan PV arus kas
masuk sebesar Rp. 1.163.234.392,00
sehingga diperoleh nilai NPV sebesar Rp.
663.234.392.,00, sehingga keputusan
investasi mesin yang dilakukan oleh CV.
Seribu Wajah dianggap layak untuk
dilakukan.
2. Berdasarkan hasil perhitungan IRR
diperoleh sejumlah 39,71%. Nilai IRR ini
lebih tinggi dari pada nilai cost of capital
perusahaan yaitu sebesar 13,5%. Dengan
demikan, kriteria internal rate of return
investasi tersebut dapat diterima.
3. Berdasarkan hasil penelitian diketahui
pada tahun 2016 CV. Seribu Wajah
melakukan pembelian 2 mesin yaitu
mesin wheel loader dan motor grader
karena keterbatasan waktu peneliti hanya
menganalisis satu mesin yaitu wheel
loader diketahui nilai investasi yang
dikeluarkan sebesar Rp.
500.000.000. dengan sumber biaya terdiri
dari 85% modal sendiri dan 15% modal
asing.
4. Peranan NPV pada penelitian ini adalah
sebagai alat untuk menentukan layak atau
ISSN: 2442-4432@2019 FEM
20
Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani
tidaknya keputusan investasi mesin pada
CV. Seribu Wajah, dan hasil dari
perhitungan NPV yang telah dilakukan
maka dapat diketahui keputusan investasi
mesin tersebut layak untuk dilakukan
karena memenuhi kriteria NPV > 0, maka
usulan investasi dilaksanakan. Secara
perhitungan statistik menggunakan
korelasi rank spearman diperoleh
koefisien korelasi (r) adalah 0,572 yang
berarti korelasi sedang dan positif.
Koefisien determinasi Kd = 32,70% yang
berarti NPV memberikan pengaruh
terhadap investasi mesin sebesar 32,70%
, sedangkan sisanya 67,30% dipengaruhi
oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.
5. Peran IRR dalam penelitian ini sebagai
indikator tingkat efisiensi suatu investasi
dapat diterima atau tidak. Dari hasil
penelitian diperoleh nilai IRR lebih besar
dari nilai cost of capital perusahaan
tersebut sehingga keputusan investasi
mesin pada CV. Seribu Wajah layak
untuk dilakukan. Nilai tersebut diperoleh
dari perhitungan dengan metode trial
erroe sampai didapatkan nilai IRR yang
menggambarkan tingkat imbalan yang
diterima perusahaan dari investasi mesin
yang dilakukannya. Secara perhitungan
statistik menggunakan korelasi rank
spearman diperoleh koefisien korelasi (r)
adalah 1,000 yang berarti korelasi sengat
kuat dan positif. Koefisien determinasi
Kd = 100% yang berarti IRR
Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 21

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

memberikan pengaruh mutlak terhadap dan Inflasi terhadap Investasi Asing

investasi mesin sebesar 100%. Langsung Tahun 2006-2015. Jurnal
6. NPV dan IRR secara bersama-sama Jom Vekom, Vol 4 No.1.
berperan terhadap keputusan investasi Fahmi, I. (2011). Teori Portofolio dan
mesin pada CV. Seribu Wajah. Diperoleh Analisis Investasi. Bandung: Alfabeta.
hasil perhitungan NPV dan IRR Ginting. (2008). Pembangunan manusis di
keduanya memenuhi kriteria layaknya indonesia dan faktor-faktor yang
suatu investasi. Sehingga dinyatakan mempengaruhinya. jurnal perencanaan
investasi mesin tersebut dinyatakan layak & pengembangan wilayah, Vol 4 No
untuk dilakukan. 1, 113-122.
Malik, A. (2017, Januari). Pengaruh utang
Daftar Pustaka luar negeri dan penanaman modal
Abdune, J. (2013). Pengaruh domestic asing terhadap pertumbuhan ekonomi.
product, nilai tukar, suku bunga, dan Jurnal akuntansi, Vol 3 No 2.
inflasi terhadap penanaman modal Melinda, T. (2016). Pengaruh
asing di indonesia. Jurnal Airlangga Pertumbungan Ekonomi, Bi rate dan
university. Inflasi terhadap Investasi Asing
Baskara, Y. (2017). Pengaruh Faktor Langsung di Indonesia. Jurnal
Fundamental Makro Ekonomi Pendidikan Ekonomi, 4 No 3.
terhadap Keputusan Investasi Saham Rizalatul Isa, Ronny Malavia Mardani, &
Asing di Indonesia tahun 2007-2014. Afi Rahmad Slamet. (2016). Pengaruh
Jurnal Administrasi Bisnis, Vol 47 Tingkat Suku Bunga Deposito Bank
No.1. Konvensional, Bagi Hasil, Likuiditas,
Dewi, P. K. (2015). Pengaruh pertumbuhan PDB, terhadap Jumlah Penghimpunan
ekonomi, suku bunga dan pajak Dana Pihak Ketiga Deposito
terhadap investasi asing langsung. E- Mudaharabah Bank Umum Syari'ah
jurnal Manajemen Unud, Vol 4 No 4, yang terdaftar di BI periode 2013-
866-878. 2016. Jurnal Riset Manangemen.
Eliza, M. (2013). Analisis pengaruh Makro Rizky, R. L. (2016, Maret). Pengaruh
Ekonomi terhadap Investasi Asing penanaman modal asing, penanaman
Langsung di Indonesia. Jurnal Malang. modal dalam negeri terhadap
Fadilah, M. A. (2017). Analisis Produk pertumbuhan ekonomi. jurnal JESP,
Domestik Bruto, Suku bunga BI rate Vol 8 No 1.

ISSN: 2442-4432@2019 FEM

Vol.5/No.1, April 2019, hlm 12-23 JURNAL INVESTASI 22

Nunung Nurhayati dan Ayu Diah Restiani

Salim. (2008). Hukum Investasi di Sondakh, T. R. (2009). Implementasi Prinsip

Indonesia. Jakarta: Grafindo. Trasparansi dalam Praktik Penanman
Sarwedi. (2002). Investasi Asing Langsung modal di indonesia. Malang: Bayu
di Indonesia dan Faktor yang media.
mempengaruhinya. Jurnal Akuntansi Sugiono. (2011). Metode penelitian
dan Keuangan, 17-35. pendidikan (pendekatan kuantitatif,
Seftifany, A. T., Hidayat, R. R., & kualitatif, dan R&D. Bandung:
Sulasmiyati, S. (2015, Agustus). Alfabeta.
Analisis Pengaruh Inflasi, Tingkat Sukirno. (2011; 9). Ekonomi Pembangunan.
Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah dan Sutrisno, S. (2008). Hukum Investasi Di
Cadangan Devisa Terhadap Indonesia. Jakarta: Grafindo Persada.
Penanaman Modal Asing di Indonesia. Zaenuddin, m. (2009). Analisis Faktor-
Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. Faktor yang mempengaruhi PMA di Batam.
25 No. 2. Jurnal Jejak, 156-166.
Soemitro, R. (2016). Dasar-dasar Hukum
Pajak dan Pajak Pendapatan 1994.
Bandung: PT. Eresco.

ISSN: 2442-4432@2019 FEM