Ali and Hwang 2000 - Unlocked (1) 1

Akuntansi Riset Tengah, Stan Sekolah dari Bisnis, Universitas dari Chicago
Spesifik Negara Faktor Terkait ke Keuangan Pelaporan Dan itu Nilai Relevansi dari Akuntansi
Data
Penulis: Ashiq Ali Dan Lee-Seok Hwang
Sumber: Jurnal dari Akuntansi Riset, Vol. 38, TIDAK. 1 (Musim semi, 2000), hal. 1-21
Diterbitkan oleh: Wiley pada kepentingan dari Akuntansi Riset Tengah, Stan Sekolah dari
Bisnis, Universitas dari Chicago
Stabil URL: http://www.jstor.org/stable/2672920
Diakses: 11-12-2015 22:18 UTC
Milikmu menggunakan dari itu JSTOR arsip menunjukkan milikmu penerimaan dari itu Ketentuan & Kondisi dari Menggunakan,
tersedia pada http://www.jstor.org/page/
info/about/policies/terms.jsp
JSTOR adalah A tidak untuk keuntungan melayani itu membantu sarjana, peneliti, Dan siswa menemukan, menggunakan, Dan
membangun pada A lebar jangkauan dari konten di A tepercaya digital arsip. Kami menggunakan informasi teknologi Dan peralatan
ke meningkatkan produktifitas Dan memudahkan baru formulir dari beasiswa. Untuk lagi informasi tentang JSTOR, Tolong kontak
support@jstor.org.
Akuntansi Riset Tengah, Stan Sekolah dari Bisnis, Universitas dari Chicago Dan Wiley berkolaborasi dengan
JSTOR untuk mendigitalkan, melestarikan, dan memperluas akses Jurnal dari Akuntansi Riset.
http://www.jstor.org
Konten ini diunduh dari 139.86.7.217 pada Jum, 11 Des 2015 22:18:58 UTC
Semua penggunaan tunduk pada Syarat dan Ketentuan JSTOR
J o urn a l dari Jumlah akun i n g
R e s earc h
V o l. 3 8 Tidak . _ 1 Musim
semi 2000
Cetak d _ _ _
saya n AS . _ A. _
Spesifik Negara Faktor Terkait

ke Keuangan Pelaporan dan itu
Nilai Relevansi Akuntansi Data
ASHIQ ALI * DAN LEE-SEOK HWANGt
1. Perkenalan
Menggunakan 1986-95 data dari manufaktur perusahaan dari 16 negara ,
ini per _ _ mengeksplorasi hubungan di antara Pengukuran dari nilai
relevansi dari keuangan _ akuntansi data Dan beberapa khusus negara
faktor disarankan di sebelumnya riset. Nilai relevansi adalah ditentukan
terutama di dalam ketentuan dari penjelasan _ kekuatan akuntansi _
variabel (e a rnings Dan buku baik _ _ ekuitas y ) _ untuk keamanan y belok
, _ _ relatif ke e planator y kekuatan untuk sebanding _ AS . perusahaan.
Lima e negara y -spesifik faktor adalah dipertimbangkan.
Pertama kita menemukan itu nilai relevansi adalah lebih rendah untuk
negara dengan berorientasi bank ( sebaliknya d _ ke berorientasi pasar e
d) keuangan sistem . Di dalam berorientasi bank _ _ _ _ keuangan sistem _ _
A sedikit bank memasok paling dari itu modal kebutuhan
*U ni vers it y dari Ari zo n a ; + B ar uch perguruan tinggi e , Cit y U ni vers it y of Baru

York . W e terima kasih sepenuhnya _ _ _ _ _ _ _ _ th e comm e nts dari Dan baru _ _ Alfo rd , _
Tagihan B aber, Sudipta B sebagai kamu, fre d C hoi , Lil Mills , G ary Muell er , _ t wo
bukan tikus _ _ r efe r ees , dan _ p a rti c ip a nts di dalam kerja s hop s _ t _ th e Un i - vers i ty
dari Di luar sana, B a ru c h Kolese , _ _ _ _ _ itu 1996 N a tion a l M ee ting dari th e A m er i
ca n Akun _ _ _ _ _ Sebagai asosiasi , _ _ th e 1 99 7 Internasional _ _ _ _ Konferensi _ _ _
pada Operasi dan _ M anagemen Kuantitatif , _ _ _ _ itu 19 9 7 KPM G /AAA Internasional
Akuntansi _ _ _ _ _ _ Riset Konferensi , _ _ _ dan e _ _ 1997 Konferensi pada Internasional _
_ Akuntansi R e l a t e d Masalah pada Rutg e rs Universitas . _ _ _ _ Sebuah ea rli e r Versi:
kapan dari th e p a p e r w a s beredar e d dengan th e judul e " Itu Tingkat o f Ali g nment dari
Fin a n c i a l dan _ Pajak Akun akun _ _ dan _ itu Nilai R e l eva n ce dari F dalam sebuah n sial _
Akuntansi g D a t a : Buktikan e nc e _ dari om Lintas Negara ry Co mp a rison." Ashiq A li
ac knowl e dges keuangan a l s up port _ sediakan d _ _ _ oleh y Pertama _ Dan Muda g dan _
t h e El er _ Coll e g e o f Bu si n e ss dan _ Publik c Administrasi administrasi . _ _ _ _ _ _ _
This content downloaded from 139.86.7.217 on Fri, 11 Dec 2015 22:18:58 UTC
All use subject to JSTOR Terms and Conditions
Hak cipta © , _ _ Saya akan melakukannya _ o f Profess io n al
Mencatat , _ 2000
2 JURNAL DARI AKUNTANSI RISET, MUSIM SEMI 2000
dari bisnis (Berglof [1990]), sedangkan di dalam berorientasi pasar

keuangan sistem _ banyak sekali beragam investor menyediakan
pembiayaan. Kita temuan adalah konsisten _ dengan lebih rendah tuntutan
untuk diterbitkan nilai-relevan keuangan laporan di berorientasi bank
sistem, karena di dalam seperti sistem, bank memiliki akses langsung ke
perusahaan informasi (melihat, misalnya, Mueller, Gernon, Dan Lembut
[ 1994], selanjutnya
MGM).
Kedua, Kami menemukan itu nilai relevansi adalah lebih rendah untuk
negara Di mana sektor swasta tubuh adalah bukan terlibat di dalam itu
pengaturan standar proses. Temuan ini adalah konsisten dengan itu premis
itu pemerintah standar setter membangun keuangan akuntansi aturan
yang utama tujuan adalah untuk memenuhi regulasi kebutuhan seperti
sebagai komputasi penghasilan pajak atau mendemonstrasikan kepatuhan _
dengan itu Nasional pemerintah kebijakan Dan ekonomi makro rencana
(Choi Dan Mueller [1992]).
Ketiga, konsisten dengan argumen dibuat oleh MGM , kami menemukan
itu nilai berhubungan
evance adalah lebih rendah untuk Kontinental model negara dibandingkan
untuk Inggris- Amerika model negara. Keempat, Kami menemukan itu
relevansi nilai adalah lebih rendah kapan pajak aturan secara signifikan
pengaruh keuangan akuntansi pengukuran. Temuan ini adalah konsisten
dengan pajak hukum makhluk terpengaruh oleh politik, sosial, dan
ekonomis tujuan lebih tepatnya dibandingkan itu informasi kebutuhan dari
investor. Lebih-lebih lagi, membutuhkan pelaporan pajak-keuangan
kesesuaian menyediakan insentif ke mengurangi pajak oleh pelaporan
sistematis y lebih rendah keuntungan, dengan demikian merusak itu nilai
relevansi dari keuangan laporan (Choi Dan Mueller
[ 1992] Dan jos Dan Lang [ 1994]). Akhirnya, Kami menemukan itu nilai
relevansi adalah lebih tinggi Kapan lagi adalah dihabiskan pada luar audit
jasa. Ini menemukan menyarankan itu sumber daya berkomitmen ke
audit menunjukkan itu kepentingan atau itu cakupan dari tuntutan untuk
keuangan akuntansi (MGM).
Sebelumnya studi (lihat, misalnya, MGM) mempertimbangkan bank-
melawan keuangan berorientasi pasar sistem dan _ pemerintah melawan
pribadi standar setter sebagai lingkungan _ faktor itu pengaruh akuntansi
perkembangan. Pada itu t a n g a n lain , mereka mempertimbangkan
Inggris-Amerika melawan Kontinental kelompok akuntansi, keuangan-
pajak penyelarasan, Dan pengeluaran pada audit jasa sebagai faktor
membedakan Nasional keuangan pelaporan praktik. Kami temukan itu itu
lima faktor Kami mempertimbangkan adalah dengan kuat saling terkait .
Kepala sekolah faktor _ analisis menunjukkan itu hanya satu mendasari
membangun memanifestasikan diri di _ khusus negara faktor Kami
mempertimbangkan. Kami adalah bukan, Namun, mampu untuk memberi
label itu membangun.
Alford, Jones, kiri, Dan Zmijewsk saya [1993] (selanjutnya AJLZ)
laporkan nilainya relevansi dari keuangan akuntansi data untuk itu sama 16
negara _ Kami mempertimbangkan . Kami menyumbang oleh memeriksa
secara terperinci itu asosiasi antara relevansi nilai Dan khusus negara faktor
terkait ke laporan keuangan. Kami mempertimbangkan keduanya milik
AJLZ Pengukuran dari itu nilai relevansi pendapatan Dan dua lainnya
Pengukuran. Pertama, Karena spesifik yurisdiksi akuntansi _ praktik
pengaruh akrual lagi dibandingkan uang tunai mengalir , kita
pertimbangkan _ nilai relevansi dari akrual sendiri. Kedua, Karena
akuntansi aturan di berorientasi bank negara cenderung ke menekankan
menghargai keseimbangan lembaran
KHUSUS NEGARA FAKTOR TERKAIT KE AKUNTANSI DATA 3
item (Joos Dan Lang [1994] dan abu-abu, Campbell, Dan Shaw [1984]),
kami pertimbangkan itu digabungkan nilai relevansi pendapatan _ Dan
buku nilai ekuitas .
Kami catatan itu itu asosiasi di antara akuntansi angka Dan saham
pasar metrik, seperti sebagai pengembalian, terpengaruh _ oleh antar negara
perbedaan di _ cakupan ke yang informasi di dalam keuangan laporan
adalah tercermin di dalam hasil periode awal sebagai dibandingkan hingga
kontemporer pengembalian (Kothari dan Sloan [1992] Dan Jacobson dan
Aaker [1993]). Kami menunjukkan itu e f e k ini , yang Kami mengacu pada
sebagai itu harga terkemuka keuangan laporan efek, berbeda secara
signifikan antara bank- Dan berorientasi pasar negara. Mengabaikan _
ini memengaruhi menginduksi palsu asosiasi di antara nilai relevansi
langkah -langkah Dan keuangan sistem karakteristik. Kami menunjukkan itu
kita kesimpulan tentang itu hubungan di antara relevansi nilai Dan khusus
negara faktornya kuat ke menggunakan nilai relevansi Pengukuran itu
adalah disesuaikan untuk membingungkan ini memengaruhi.
Kita hasil pada itu hubungan di antara khusus negara faktor Dan
nilai relevansi adalah bersangkutan ke perdebatan pada internasional
standardisasi _ dari akuntansi praktik. Untuk contoh, itu dasar dari itu
Internasional _ Akuntansi Standar Komite (IASC) konseptual kerangka
adalah itu relevansi nilai dari keuangan laporan (Choi et Al. [ 1992]).
Namun, itu adalah bukan jernih itu nilai relevansi dari keuangan laporan
adalah diterima di dalam semua yurisdiksi sebagai itu pertimbangan utama
di dalam keuangan pelaporan standar _ pengaturan. Kami menunjukkan itu
negara dengan rendah tuntutan untuk informasi dari diterbitkan keuangan
laporan cenderung mempekerjakan akuntansi praktik itu menghasilkan
akuntansi data dengan rendah nilai relevansi. Seperti negara mungkin
menjadi enggan ke mengadopsi akuntansi praktik itu menekankan
r e l e v a n s i nilai . Di dalam fakta, itu IASC adalah dikritik oleh beberapa
dari ini negara untuk itu konseptual kerangka (Choi et Al. [1992]).
Bagian 2 membahas itu hubungan di antara khusus negara faktor dan
relevansi nilai , Dan hadiah Pengukuran dari f a k t o r spesifik negara .
Bagian _ 3 menjelaskan itu pengukuran dari akuntansi variabel Dan itu
sampel . Bagian 4 membahas itu nilai relevansi Pengukuran. Bagian 5
menyajikan hasilnya dari hubungan _ di antara nilai relevansi Dan faktor
spesifik negara . Bagian 6 membahas itu kepekaan dari itu hasil ke itu
harga memimpin _ keuangan efek laporan. Bagian 7 menyimpulkan itu
belajar.
2. Spesifik Negara Faktor Terkait ke Keuangan Pelaporan Dan

Nilai Relevansi
2.1 DISKUSI DARI KHUSUS NEGARA FAKTOR
Berglof [1990] menyarankan dua jenis dari keuangan sistem-berorientasi

bank dan berorientasi pasar. Di dalam berorientasi bank sistem , bisnis
umumnya memiliki sangat menutup dasi ke milik mereka bank, yang
memasok paling dari milik mereka modal kebutuhan; bank memiliki pekat
Dan jangka panjang utang Dan ekuitas saham; Dan
4 ASHIQ ALI DAN LEE-SEOK HWANG
bank memiliki langsung mengakses ke perusahaan informasi, mengurangi

itu permintaan untuk diterbitkan keuangan pernyataan. Berorientasi pasar
sistem , aktif itu t a n g a n lain , berisi banyak sekali beragam investor
tanpa langsung mengakses ke perusahaan _ informasi. Investor adalah
mungkin ke mengandalkan berat y _ keuangan akuntansi _ pengungkapan
untuk memperoleh informasi menjadi digunakan di dalam keamanan
penilaian dan pemantauan pengelolaan. Karena itu, berorientasi pasar
sistem diharapkan ke pameran lebih besar relevansi nilai dari keuangan
akuntansi pengungkapan .' Kami menggunakan dua Pengukuran ke
menangkap gelar dari bank atau orientasi pasar.
Itu Pertama ukuran adalah itu utang-ke-aset perbandingan. Berglof [1990]
catatan bahwa _ ketiadaan dari kuat pembatasan pada komersial bank di
dalam sistem berorientasi bank cara bank Bisa lagi secara efektif kontrol
perusahaan Dan, dengan demikian, memperpanjang _ kredit di luar tingkat
khas diamati di dalam berorientasi pasar sistem keuangan . Konsisten
dengan ini argumen, Dia menunjukkan itu berorientasi bank sistem _
memiliki lebih tinggi utang-ke-aset rasio. Karena utang-ke-aset rasio bisa
juga menjadi terpengaruh oleh tahun, industri, Dan tegas ukuran, Kami
menggunakan cocok sampel AS perusahaan ke kontrol untuk ini tiga faktor.
Secara khusus , kami mengukur _ Hutang-Aset Perbandingan sebagai itu
perbedaan di antara itu median utang-aset rasio _ dari A negara Dan itu
median utang-aset perbandingan dari 100 KITA sampel cocok oleh tahun,
industri, Dan tegas ukuran.
Itu Kedua ukuran adalah itu nomor dari di depan umum diperdagangkan
lokal perusahaan di A negara relatif ke -nya populasi (di dalam jutaan). La
Porta et Al. [ 1997] menyarankan itu ini ukuran menangkap itu cakupan dari
itu pasar
luasnya dari ekuitas keuangan. Sejak konsentrasi dari ekuitas Dan
kepemilikan utang untuk A negara adalah positif berkorelasi (Berglof
[1990]), ukuran ini akan Juga menangkap itu luasnya dari utang keuangan.
Dengan demikian, Kami gunakan ini ukuran sebagai A proxy untuk itu
derajat ke yang A milik negara keuangan sistem _ adalah pasar
berorientasi. Itu Lokal Perusahaan-ke-Populasi Perbandingan untuk 1994
adalah diambil dari La Porta et Al. [ 1997 ] .
Jika keuangan akuntansi aturan adalah mengatur oleh pemerintah
badan, itu kecenderungan _ adalah ke mengatur aturan itu memuaskan
pemerintah kebutuhan, seperti sebagai menghitung pendapatan pajak atau
mendemonstrasikan kepatuhan dengan Nasional peraturan Pemerintah
Dan ekonomi makro rencana (Choi Dan Mueller [1992]). Dimana
akuntansi praktik adalah bertekad terutama oleh akuntan, itu objektif _
adalah lagi mungkin ke menjadi itu integrasi dari muncul akuntansi ide ke
dalam itu yang ada struktur dari standar (Wyatt [1997]). Di dalam seperti
rezim, peraturan persyaratan adalah lebih sedikit mungkin ke menentukan
keuangan akuntansi
1
Kalau tidak, lagi nilai-relevan keuangan pelaporan mengurangi moral bahaya masalah
yang dihadapi individu investor, membuat tersebar luas publik kepemilikan dari sekuritas
mungkin dan dengan demikian mempengaruhi itu keuangan sistem dari itu negara
(Saudagaran Dan Biddle (1992]) . Dia juga _ mungkin itu keduanya itu jenis dari keuangan
sistem Dan pelaporan _ praktik adalah endogen _ untuk sesuatu kalau tidak. Kami
Mengerjakan bukan menempatkan hal menyebabkan Tetapi hanya meneliti itu asosiasi antara
khusus negara faktor Dan nilai relevansi.
praktik, Dan akuntansi adalah lagi mungkin ke alamat itu kebutuhan dari
penyedia modal (Choi dan Mueller [l 992]). Kami Karena itu mengharapkan
itu laporan keuangan di dalam negara dengan penetapan standar sektor
swasta tubuh adalah nilai lebih relevan. Menggunakan data dari AJLZ,
Kami kode kita Sampel menurut _ apakah umumnya diterima akuntansi
prinsip ( GAAP) ditentukan _ _ semata-mata oleh itu pemerintah (0) atau
apakah _ pribadi sektor juga berpartisipasi (1). Kami panggilan ini
variabel Sumber dari GAAP. 2
Sebelumnya studi meneliti negara' akuntansi praktik menurut ke secara
keseluruhan kesamaan di dalam milik mereka praktik (melihat, misalnya,
jujur [SAYA 979], Nair dan Frank [1980], Nobes [1983], Dan Pedagang
garam Dan Doupnik [1992]). 3 agregat MGM itu temuan dari sebelumnya
riset ke mengklasifikasikan negara y ke dalam empat akuntansi cluster:
Inggris-Amerika, Kontinental, Selatan Amerika, dan Campuran Ekonomi.
Kita Sampel negara jatuh di dalam salah satu itu Inggris- Amerika atau itu
Kontinental model gugus. MG M juga catatan itu Inggris- Amerika model
akuntansi praktik adalah berorientasi ke arah itu kebutuhan pengambilan
keputusan dari investor Dan kreditur Dan, Karena itu, itu akuntansi data
kemungkinan besar ke menjadi lagi nilai relevan. Kami kode itu
Kontinental model negara _ sebagai 0 Dan Inggris-Amerika model negara
sebagai 1 Dan merujuk ke variabel sebagai itu Akuntansi Gugus.
Itu Akuntansi Gugus variabel agregat perbedaan di dalam pengukuran
akuntansi praktik lintas negara. Sejak pajak aturan Bisa menjadi sangat
berpengaruh pada keuangan akuntansi pengukuran (melihat, misalnya,
AJLZ), kami memeriksa pajak efek terpisah. 4 Di dalam beberapa negara,
keuangan laporan efektif mencerminkan pajak hukum, yang adalah di dalam
berbelok terpengaruh oleh politik, ekonomi , Dan sosial tujuan, seperti
sebagai mempromosikan atau mengecilkan hati jenis tertentu dari
ekonomis kegiatan, mempromosikan pekerjaan, mengendalikan inflasi ,
atau mendistribusikan ulang kekayaan. Karena itu utama objektif dari
pajak aturan adalah bukan ke memuaskan _ _ informasi kebutuhan dari
modal pasar peserta, itu
2 MGM catatan itu itu literatur mengidentifikasi lima lingkungan faktor itu pengaruh
akuntansi _ perkembangan di dalam A negara. Kami Mengerjakan bukan meneliti itu faktor
"politik Dan ikatan ekonomi " Karena dari kesulitan di dalam mengembangkan sebuah
objektif Dan berarti ukuran (Doupnik dan Pedagang garam [ 1995]). Kami Juga Mengerjakan
bukan meneliti tingkat dari inflasi atau ukuran Dan kompleksitas dari bisnis _ perusahaan,
karena kami Sampel terdiri hanya dari dikembangkan negara, yang batas variasi _ di dalam ini
faktor.
3 Untuk contoh, Pedagang garam Dan Doupnik [1992) survei akuntansi praktik untuk 50
negara.
Survei peserta dulu auditor dengan penting audit pengalaman di dalam itu subjek negara _
(berarti pengalaman dari 17 bertahun-tahun). Itu survei terkandung 100 keuangan pelaporan
praktik (55 pengungkapan Dan 45 pengukuran item). Itu peserta dulu diminta ke
menunjukkan untuk _ negara dari milik mereka keahlian itu persentase dari secara
ekonomis penting entitas spesifik berikut akuntansi praktik. Itu data dulu Kemudian digunakan
ke mengenali cluster dari negara dengan serupa akuntansi praktik .
4
Lainnya ukuran diidentifikasi di dalam itu literatur bersama yang akuntansi pengukuran
praktik berbeda lintas negara termasuk konservatisme / kehati-hatian, kekerasan dari
aplikasi dari bersejarah biaya, kerentanan ke penggantian biaya penyesuaian di dalam utama
atau akun tambahan , konsolidasi praktik, fleksibilitas dengan menghormati ke ketentuan ke
mulus pendapatan, dan keseragaman di dalam itu aplikasi dari aturan (melihat Nobes
[1983)).
relevansi nilai dari keuangan laporan di dalam negara dengan tinggi buku
pajak kesesuaian _ adalah dikompromikan. Lebih-lebih lagi, diperlukan
kesesuaian antara keuangan Dan pajak pelaporan menyediakan insentif
untuk mengurangi pajak oleh pelaporan _ secara sistematis lebih rendah
keuntungan, Dan ini juga melemahkan itu relevansi nilai keuangan _
laporan (Choi Dan Mueller [1992] Dan jos dan Lang [1994]). Kami
menggunakan milik AJLZ data ke kode kita Sampel sebagai tinggi (0) versus
rendah (1) penyelarasan dari keuangan Dan pajak akuntansi. Kami
merujuk ke ini variabel _ sebagai Keuangan-Pajak Penyelarasan.
Kami menggunakan itu tingkat dari pengeluaran pada luar audit jasa ke
menunjukkan _ pentingnya atau itu cakupan dari tuntutan untuk keuangan
akuntansi (MGM). Sebagai itu nilai (atau pentingnya) dari keuangan
akuntansi meningkat, Jadi juga harus itu relevansi nilai dari keuangan
laporan. Untuk 14 dari kita 16 negara sampel , Laporan MG M total biaya
dari itu milik negara sepuluh terbesar perusahaan akuntansi sebagai A
persentase dari itu milik negara bruto lokal produk untuk 1990. 5
Kami merujuk ke ini variabel sebagai Pengeluaran pada
Audit Layanan 6 . _
2.2 KORELASI DI ANTARA ITU KHUSUS NEGARA FAKTOR
Negara karakteristik adalah diharapkan _ menjadi berkorelasi. Untuk

contoh, MG catatan itu akuntansi kontinental model negara umumnya
bero ri en tasi pada bank keuangan sistem. Terkait, Embun beku Dan
Ramin [1996] perhatikan itu berorientasi bank negara memiliki lebih
sedikit tuntutan untuk mandiri audit dan untuk A rumit berorientasi pada
investor laporan keuangan sistem dan maka dari itu, pengeluaran pada
luar audit jasa adalah mungkin ke menjadi rendah.
Meja 1 merangkum variabel itu mewakili khusus negara faktor untuk
16 Sampel negara. Meja 2 laporan pendekar tombak korelasi antara _ itu
variabel. Sebagai mengharapkan, itu dua Pengukuran dari keuangan
sistem, Hutang-Aset Perbandingan Dan Domesti c Firms-to-Population
Perbandingan, adalah dengan kuat sesuai-
terlambat (P = -0. 77, P = 0,00). Paling dari itu variabel mewakili berbeda
khusus negara faktor adalah dengan kuat saling berhubungan, dengan
korelasi melebihi 0,60 di dalam besarnya di dalam semua Tetapi satu
kasus.
Diberikan ini tinggi korelasi, Kami menggunakan kepala sekolah faktor
analisis untuk menyelidiki _ apakah itu variabel mewakili itu khusus
negara faktor
5
A lebih baik ukuran akan menjadi itu total jumlah dihabiskan pada itu persiapan dari
laporan keuangan (termasuk pengeluaran pada intern Dan pajak auditor), alih-alih dari
hanya dana dihabiskan _ luar audit jasa. Sayangnya, ini data adalah bukan tersedia. Juga,
Kami Mengerjakan tidak memiliki data pada total luar audit biaya oleh semua akuntansi
perusahaan.
6 Perbedaan di dalam itu tingkat dari publik penyingkapan dari keuangan informasi lintas
negara
adalah lain penting khusus negara faktor terkait ke keuangan pelaporan (Saudagaran dan
Biddle [ 1992], Embun beku Dan Pownall [ 1994], Dan Frost dan Rammin [1997]). Lebih tinggi
pengungkapan _ tingkat menyarankan A lebih besar tuntutan oleh investor untuk keuangan
data (Frost dan Rammin [1997]) Dan, dengan demikian, itu nilai relevansi dari akuntansi data
adalah mengharapkan ke menjadi lebih besar. Kami jangan _ termasuk ini faktor di dalam kita
belajar Karena dari terbatas data ketersediaan. Saudagaran dan Biddle [ 1992] pangkat 7 dari
kita 16 Sampel negara pada keseluruhan penyingkapan tingkat . Kita analisis dari ini 7 negara
menunjukkan itu itu korelasi di antara itu tingkat dari publik penyingkapan dan _ nilai
relevansi ukuran Kami mempertimbangkan jangkauan dari 0,35 ke 0,64, dengan itu /1-nilai s
dari 0,22 hingga 0,06. Itu tanda-tanda dari ini korelasi adalah sebagai mengharapkan, Tetapi
itu makna tingkat agak lemah, mungkin jatuh tempo ke itu kecil Sampel ukuran.
-~
~~~~~~ 001'00.-<
0 <.O C'--1
Aku'--.--<
<.O li) 0
eo io <.O ini::
§
000000 00000 0 0 0 "D
§
8 ASHIQ ALI DAN LEE- SEOK HWANG
·~
0 0
o --:
r
s 0
0 0~
o s
00 00 0
o s
00
o
000 0
at
au
s
0
0
menangkap hanya satu mendasari membangun . 7 Kami menemukan itu satu

kepala sekolah faktor _ menangkap 84,9% dari itu variasi di dalam itu
yang dapat diamati. Lainnya faktor tidak signifikan dengan Nilai Eigen dari
lebih sedikit dibandingkan satu (Rambut et al. [1979]). Seperti yang
diharapkan, itu Pertama kepala sekolah faktor adalah dengan kuat
berkorelasi dengan semua itu variabel _ (melihat meja 2). Kami membuat
TIDAK percobaan ke label itu mendasari membangun _ Dan merujuk ke
dia sebagai itu Kepala sekolah Faktor.
3. Sampel Dan Akuntansi Variabel Pengukuran

Kita Sampel terdiri dari perusahaan-tahun observasi dari 16 non-AS
negara ; KITA perusahaan adalah digunakan sebagai kontrol. Negara harus
memiliki setidaknya 60 dapat digunakan perusahaan-tahun observasi.
Akuntansi data, stok harga, Dan saham kembali _ untuk 1986-95 adalah
dari itu 1995 Global Keuntungan basis data. Kami menggunakan kriteria _
dari AJLZ Dan fokus pada industri perusahaan (SIC 2000-3999 atau 5000-
5999) di dalam setiap negara. Global Keuntungan membedakan setiap
perusahaan-tahun observasi _ menurut ke satu dari 12 akuntansi standar
(lokal standar, dimodifikasi AS . standar, dll.) Dan satu dari empat tingkat
dari konsolidasi (konsolidasi penuh, TIDAK konsolidasi, dll.) . 8
Mengikuti AJLZ , kami _ mempertimbangkan data disiapkan menurut
ke lokal standar dan penuh konsolidasi untuk utama kami Sampel. 9
Untuk setiap tahun perusahaan, Kami menghitung itu mengikuti: tingkat
Dan perubahan untuk
tahunan pendapatan Dan uang tunai mengalir dari operasi, pasar nilai dari
ekuitas di _ awal dari itu tahun fiskal , Dan umum saham pengembalian
untuk 15 bulan berakhir 3 bulan setelah itu fiskal akhir tahun.l" Itu definisi
dari akuntansi _ variabel Dan itu Global Keuntungan data barang angka
digunakan ke memperoleh data _ adalah sebagai berikut: Pendapatan (E) =
pendapatan sebelum luar biasa item (#32). Uang tunai mengalir dari operasi
(CFO) = penghasilan sebelum barang luar biasa (#32) + depresiasi Dan
amortisasi (#11) + pajak penghasilan tangguhan (~#105) + tidak kena
pajak cadangan (~#108) + perubahan lainnya liabilitas (~#109) + minoritas
minat (#27) - mengubah di dalam nontunai bekerja modal [~ (#75 - #60 -
#73) - ~ (#104 - #94 - #102)]. Non uang tunai modal kerja adalah
7
Itu Pengeluaran pada Audit Jasa variabel memiliki hilang data untuk dua negara .
Kesimpulan kami Mengerjakan bukan mengubah Kapan Kami menjatuhkan ini variabel dari
itu faktor analisis.
8
Melihat catatan kaki 18 dari AJLZ untuk detail .
9
Berikan n itu itu tingkat dari konsolidasi dari fin a ncial pernyataan adalah A fungsi dari
itu akuntansi nasional standar, Kami mengulang kita analisis setelah menambahkan
perusahaan-tahun dengan data berdasarkan secara parsial atau TIDAK konsolidasi. Itu
tambahan observasi milik ke Belgium, Jerman, Jepang, Dan Swiss. Kita kesimpulan adalah
bukan terpengaruh. Ini adalah bukan mengejutkan diberikan itu untuk ini empat negara (
Saya) itu keuangan data adalah diprediksi ke memiliki nilai rendah _ relevansi, dan (ii) AJLZ
menunjukkan itu itu nilai relevansi dari tidak terkonsolidasi data adalah lebih sedikit
dibandingkan itu dari terkonsolidasi _ data.
10
AJLZ menunjukkan itu milik mereka hasil adalah bukan peka ke menggunakan (Saya) A 15
bulan kembali periode
akhir 3 bulan setelah itu fiskal akhir tahun untuk semua negara atau (ii) A kembali periode dari
15 bulan akhir pada itu terbaru tanggal diizinkan di dalam itu negara pada yang itu tegas Bisa
hadiah tahunannya _ laporan untuk pemegang saham persetujuan. Mengikuti AJLZ, Kami
laporan kita hasil berdasarkan pada _ Pertama mendekati.
10 ASHIQ ALI DAN LEE-SE OKE HWANG
didefinisikan sebagai total saat ini aktiva lebih sedikit uang tunai, jangka
pendek investasi, Dan saham treasuri minus total saat ini kewajiban lebih
sedikit utang di dalam saat ini kewajiban dan diajukan dividen. SAYA SAYA
Meja 1 laporan itu nomor dari perusahaan-tahun observasi memuaskan
data _ persyaratan untuk setiap dari itu 16 Sampel negara. Kami
mengecualikan mantan-
gemetar observasi (8,2% dari itu Sampel) oleh membutuhkan itu SAYA
!1Ei/Pit-l SAYA
:5 1, SAYA !1CFOi/Pit-l SAYA S 1, 0 < PicfBVit::::; 5, Dan SAYA Eit/B~t SAYA : : ; 0,5, Di mana
Saya adalah A
tegas subskrip, ini A tahun subskrip, BV adalah buku nilai dari ekuitas, Dan
Pi
saham harga.
12
Untuk setiap dari itu non-AS negara sampel, Kami mengenali 100 sampel
dari AS perusahaan cocok pada tahun, industri, Dan pasar kapitalisasi.
Mengikuti _ AJLZ, ke menghasilkan A cocok KITA Sampel untuk A
negara, untuk setiap perusahaan-tahun pengamatan dari itu negara Kami
secara acak Pilih A KITA tegas di _ sama tahun, dua digit SIC kelompok,
Dan pasar nilai dari ekuitas kuintil (berdasarkan pada Perusahaan
NYSEIAMEX). Untuk setiap negara, A KITA tegas mungkin muncul di lagi
dibandingkan satu cocok Sampel, Tetapi bukan lagi dibandingkan sekali di
dalam ada yang cocok Sampel. median Pengukuran untuk ini KITA
sampel adalah digunakan sebagai benchmark ke kontrol untuk tahun,
industri, Dan tegas ukuran efek.
4. Alternatif Pengukuran dari Nilai Relevansi dari Akuntansi

Data
4.1 NILAI RELEVANSI DARI PENDAPATAN
Regresi Mendekati. Mengikuti AJLZ, Kami memperkirakan itu nilai

relevansi dari pendapatan oleh menggunakan itu mengikuti model:
(1)
Di mana Membasahi., adalah itu disesuaikan dengan pasar kembali untuk

tegas Saya Dan tahun T. Itu pasar _ kembali dari A negara adalah ditentukan
sebagai kembalinya dari sebuah sama portofolio tertimbang dari semua
perusahaan dengan data pada itu Global Keuntungan basis data. I3 Itu
11
Data pada pajak penghasilan tangguhan , tidak kena pajak cadangan, Dan minoritas minat
adalah kadang- kadang hilang. Satu alasan adalah itu ini item adalah bukan terpisah
diungkapkan, Karena mereka tidak _ bahan. Untuk contoh, tangguhan penghasilan pajak
adalah lumayan kecil di dalam negara dengan tinggi keselarasan _ dari keuangan Dan pajak
akuntansi aturan. Ke menghindari kekalahan negara dari kita Sampel karena _ tidak memadai
pengamatan, Kami menetapkan A nilai dari nol Kapan data adalah hilang untuk setiap dari
ketiganya _ item. Ini mungkin memperkenalkan pengukuran kesalahan di dalam kita ukuran
CFO . Itu menggunakan dari masuk _ penyataan Dan keseimbangan lembaran (alih-alih dari
penyataan dari uang tunai mengalir) item ke memperoleh CFO adalah lain sumber dari
pengukuran kesalahan. Catatan itu data pada pendapatan Dan buku nilai ekuitas , pada yang
kita utama hasil adalah berdasarkan, Mengerjakan bukan memiliki seperti pengukuran
masalah. Kami mengulang kita analisis dengan Sampel itu melakukan bukan memerlukan data
untuk CFO . Itu Sampel ukuran meningkat oleh 4,4% Dan itu hasil adalah serupa ke itu
dilaporkan di dalam itu kertas.
12 Masing-masing
dari itu empat kondisi oleh diri hasil di dalam itu penghapusan dari 1,5%,
3,5%, 4,4%, Dan
2,9% dari itu total pengamatan, masing-masing. Kami mengikuti jos Dan Lang [1994] di dalam
membutuhkan itu 0 < gambar f sv; :5 5 Dan IEic f sv; SAYA :5 0,5 .
13 Kami mengikuti Easton Dan Haris [1991] Dan Ali Dan Zarowin [1992] Dan menggunakan
pasar-
disesuaikan pengembalian di dalam persamaan (1). Kita metode adalah serupa ke milik AJLZ
metode dari menggunakan mentah kembali _ sebagai bergantung variabel, dengan tahunan
penyadapan ke menangkap itu berarti tahunan pengembalian
menggunakan dari keduanya pendapatan mengubah Dan pendapatan tingkat

berikut beberapa _ studi terbaru termasuk AJLZ .
Persamaan ( 1) adalah diperkirakan kami _ _ A dikumpulkan deret
waktu Dan penampang . _ Sejak kita menggunakan 15 bulan pengembalian
sebagai itu bergantung variabel, tahun berturut-turut data memiliki
tumpang tindih kembali interval Dan, oleh karena itu, secara serial
berkorelasi regresi residu l s. Kami menggunakan digeneralisasikan _ _
paling sedikit kotak ke mempertimbangkan seperti korelasi. Itu serial
korelasi adalah diasumsikan ke menjadi 0,2 (= 15/3) sejak itu tumpang
tindih adalah untuk 3 keluar dari 15 bulan (melihat lampiran A dari AJLZ
untuk detail) .
Meja 3 laporan itu R 2 s dari persamaan (1) untuk semua itu negara. Itu
mantan-
planatori kekuatan dari persamaan (1) adalah penting untuk semua _
negara kecuali Swedia. 14 Kami Juga memperkirakan persamaan (1) untuk
setiap dari itu 100 cocok AS . sampel sesuai ke setiap dari itu negara .
Kami laporan itu median _ R 2 dari persamaan ( 1) untuk itu cocok KITA
sampel Dan itu perbedaan antara ini median Dan itu R 2 dari persamaan (1)
untuk setiap negara. 15 Ukuran ini (D!Fl) memungkinkan kita ke
membandingkan penjelasan _ kekuatan dari pendapatan di seluruh berbeda
negara, disesuaikan untuk perbedaan di dalam tahun, industri, dan
perusahaan ukuran.1 6
Pagar Portofolio Pendekatan . Kami Juga menggunakan milik AJLZ pagar
portofolio pendekatan untuk mengukur itu nilai relevansi dari
pendapatan. Untuk setiap dari itu negara non-AS sampel, berbasis
pendapatan _ pagar portofolio pengembalian dihitung dengan asumsi
sempurna ramalan dari masa depan penghasilan . Secara khusus , kami
membentuk sebuah sama tertimbang pagar portofolio panjang di dalam
perusahaan dengan itu paling tinggi 40% dan pendek di perusahaan dengan itu
terendah 40% dari mengubah dalam pendapatan untuk tahun . Portofolio
pengembalian (pasar - disesuaikan) adalah dihitung untuk itu 15 bulan
berakhir 3 bulan setelah itu fiskal akhir tahun. Demikian pula, berbasis
pengembalian pagar
untuk itu Sampel. Lebih-lebih lagi, kita Sampel perusahaan bentuk paling dari itu pasar
portofolio untuk sebuah negara. Sejak Kami menggunakan itu prosedur GLS , itu disesuaikan
dengan pasar pengembalian metode adalah secara komputasi lebih mudah.
14 0ur Sampel berbeda dari itu dari AJLZ Karena (i) itu Sampel periode adalah berbeda, (ii)
Kami memerlukan Sampel perusahaan-tahun ke memiliki data pada uang tunai mengalir dari
operasi, Dan (aku aku aku) itu outlier _ penghapusan aturan adalah berbeda. Namun demikian,
Kami menemukan itu kita hasil di dalam meja 3 adalah mirip dengan itu dari AJLZ, kecuali itu
itu R 2 untuk Denmark adalah 0 . 640 di dalam kita belajar dibandingkan ke 0,101 inci AJLZ .
Kami Mengerjakan A tahun demi tahun analisis dari Orang Denmark perusahaan Dan
menemukan itu itu R 2 s adalah secara konsisten tinggi. Ini menyarankan itu (ii) Dan (aku aku aku)
adalah paling mungkin ke menjadi itu alasan untuk itu perbedaan . Kapan Kami ulangi kami
analisis dengan itu Sampel itu tetes data persyaratan untuk arus kas dari operasi, R 2 untuk
Denmark air terjun ke 0,249.
1 5 Kami laporan R 2 perbandingan di dalam memesan ke menjadi konsisten dengan
sebelumnya studi memeriksa
nilai relevansi akuntansi _ data di dalam itu internasional konteks (melihat, e . G. , AJLZ , jos
dan Lang [1994], Dan Haris, Lang, Dan Moller [1994]). Mengikuti AJLZ, Kami Juga meneliti
persentil dari itu 100 cocok AS . sampel di dalam yang itu non-AS Sampel R 2 air terjun.
A n a l i s i s ini mengarah ke itu sama kesimpulan sebagai dilaporkan di dalam itu kertas,
sebagai melakukan analisis dari model _ F-statistik.
16 Kami mengulang itu analisis setelah mengganti DIFJ, A perbedaan ukuran, dengan
sebuah setara
perbandingan mengukur . Kami melakukan ini kepekaan memeriksa pada lainnya perbedaan
Pengukuran, ditentukan kemudian di dalam itu belajar. Kesimpulan adalah bukan
terpengaruh di dalam setiap dari itu kasus .
c
.s
~::l
C"
<!.)
4-<
0
R-- io 00 io 0 R-- Oh io aku!') R-- 0 -.::SAYA""' R-- <N - eo C
0
0<.0<.000<.0<N<Nl!'lC<"lOO<.OOC<"lO"lC<"l
<Nl!'ll!'l--C<"l-.::t"'C<"l<NC<"lO-.::t"'O<N-.::1""' ·~
00000000000000000
-~
<!.)
,s
<!.)
io -.::SAYA""' io C<"l - Oh -.::SAYA""' 00 io 00 <N -.::SAYA""' <N - -.::SAYA""' Oh

C<"l <N
aku!') - -.::SAYA""'
-.::SAYA""' aku!') Oh
aku!')-.::SAYA""'
-.::SAYA""'C<"l
io -aku!')
<.O <.O
io O'l C<"l -.::SAYA""'
io -.::Aku""' Oh - aku!')
-.::Aku""' -.::SAYA""' - -.::SAYA""' aku!') io
00000000000000000
~~~~~~~~~~~~~~8~~~
~ooo-.::t-<0000000---00
q 0 99° 0 99°9999°999
-
rf.i~~~~~~~~~~g~~~~~~
~j6666666666666666
~ rf.i
J -.::t"'O"l<.00--.::t<t--t--O<.Ol!'lC<"lO-C<"lC<"l
0-.::t"'<N-.::t"'C<"ll!'lO"l<.OOOO<N<.O-.::t"'OC<"lO
~
0 < N - - < .O - 0 0 <N 0 - 0 C<"l 0 - -
z 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 00
0
z
portofolio pengembalian adalah dihitung, dengan asumsi sempurna

ramalan dari masa depan (15 bulan) disesuaikan pasar saham
pengembalian. Itu perbandingan dari itu berbasis laba pagar pengembalian
portofolio ke itu berbasis pengembalian pagar pengembalian portofolio
(selanjutnya, PRET) Pengukuran itu proporsi dari semua informasi disita
dalam persediaan harga itu adalah ditangkap oleh akuntansi pendapatan. Ini
kontrol pendekatan untuk antar negara perbedaan di dalam itu penyebaran
dari pengembalian yang disesuaikan dengan pasar, Dan tidak seperti
regresi _ pendekatan , dia melakukan bukan memaksakan A hubungan linier
di antara pengembalian Dan pendapatan. Namun, itu prosedur melakukan
tidak sepenuhnya memanfaatkan informasi tentang itu relatif besaran dari
pendapatan dalam masing-masing portofolio. Meja 3 laporan PRET untuk itu
non-AS sampel, itu median _ nilai-nilai dari PRET untuk itu sesuai 100
cocok KITA sampel, dan milik mereka perbedaan (DIFPRET). Hasil adalah
serupa ke itu dilaporkan oleh AJLZ.
4.2 NILAI RELEVANSI DARI AKRUAL
Karena akuntansi praktik terutama pengaruh akrual dan bukan uang

tunai, Kami meneliti terpisah itu asosiasi di antara itu relevansi nilai dari
akrual Dan khusus negara faktor. Untuk ini tujuan, Kami memperkirakan
_ mengikuti model:
Retit = co + c1 !J..Ei/Pit- l + c2 Eit/Lubang- l
+ C 3 !J..CFOi/Pit-l + C4 CFO it /P it -l + Uit· (2)
Retit = Mengerjakan + d 1 !J..CFOi/Pit-l + ~ CFOi/Pit-l (3)
+ uit.
Kami memperoleh persamaan (2) oleh menambahkan itu CFO ketentuan ke
persamaan (1). Kami memperoleh persamaan (3) oleh mengganti e di
dalam persamaan (1) dengan CFQ Itu R 2 dari _ model pengembalian itu
termasuk pendapatan Dan CFO (persamaan 2) lebih sedikit R 2 _ dari itu
kembali-CFO model (persamaan 3) memberi itu jelas kekuatan dari
akrual. Itu nilai relevansi dari akrual untuk A negara relatif ke _ cocok
KITA sampel, DIF2_3, adalah diberikan oleh itu perbedaan dalam R 2 s
persamaan (2) Dan (3) untuk A negara lebih sedikit itu median dari itu
perbedaan dalam R 2 s dari persamaan (2) Dan (3) untuk itu 100 cocok
KITA sampel. Meja 3 laporan itu diperkirakan nilai-nilai.
4.3 DIGABUNGKAN RELEVANSI NILAI DARI PENDAPATAN DAN BUKU NILAI
DARI EKUITAS
Akuntansi aturan di dalam berorientasi bank keuangan sistem cenderung

ke ukuran penekanan menghargai keseimbangan lembaran item ke
memastikan itu perusahaan menjaga sumber daya yang memadai ke ganti
rugi utang (Joos Dan Lang [1994] dan abu-abu, Campbell, dan Shaw
[1984]). Kami oleh karena itu pertimbangkan itu nilai relevansi dari
keduanya penghasilan _ Dan buku nilai dari ekuitas.
Lubang = lo + /1 BVit + 12 Eit + uit·
Ke kontrol untuk heteroskedastisitas, Kami menurunkan persamaan _ oleh
BV untuk mendapatkan itu empiris spesifikasi: 17
17 Jika Kami menggunakan nomor dari berbagi e s alih-alih dari BVA th e d e flator, itu hasil
ar e serupa . Bagaimana pun , _ _ Putih tes sugg e sts th e kehadiran dari het e rosc e dasticity
Kapan mati rasa er dari berbagi e s apakah kamu d _ sebagai itu deflator. W e di sana kedepan _
_ laporan hasil dengan th e BV deflator.
(4)
Ke mempertimbangkan itu memengaruhi dari ekonomi faktor, Kami
memperkirakan ( 4) dengan tahunan penyadapan. Itu R 2 s dilaporkan di
meja 3 Mengerjakan bukan termasuk itu kekuatan penjelas _ dari ini
penyadapan. Itu meja Juga laporan DIF4, perbedaan di dalam R 2 dari
persamaan ( 4) untuk A negara Dan itu median R 2 persamaan ( 4) untuk
itu cocok KITA sampel.
4.4 KORELASI DI ANTARA ITU RELEVANSI NILAI PENGUKURAN
pendekar tombak korelasi di antara itu nilai relevansi Pengukuran

berdasarkan _ itu penghasilan-pengembalian regresi model (D!Fl), itu
lindung nilai berbasis pendapatan portofolio (DIFPRET), dan harga model
dengan keduanya pendapatan dan buku Nilai dari ekuitas (DIF4) jangkauan
di antara 0,36 (P = 0,16) Dan 0,48 (Hal = 0,06). Hanya itu korelasi antara D!
Fl Dan DIF2_3 adalah tinggi, 0,88 (hal = 0,00). Ini hasil menyarankan itu itu
alternatif nilai ukuran relevansi adalah berbeda, menggarisbawahi itu
pentingnya _ memeriksa semua dari mereka.
5. Hasil
Meja 4 laporan korelasi Spearman di antara itu nilai ukuran relevansi,
D!Fl, DIFPRET , DIF2_3, Dan DIF4, dan itu variabel mewakili _ khusus
negara faktor. Semua korelasi adalah di dalam itu diprediksi arah _ Dan
penting pada itu 0,06 tingkat atau lebih baik. Ini hasil mendukung yang
dihipotesiskan hubungan di antara relevansi nilai Dan keuangan terkait
pelaporan khusus negara faktor.
Berikutnya, Kami meneliti itu besarnya dari itu perbedaan dalam nilai
relevansi _ dari akuntansi data lintas negara, menggunakan kita
sebelumnya dikembangkan _ harapan. Untuk ini tujuan, delapan negara
dengan tinggi nilai - nilai Prinsipal _ _ Faktor, A gabungan ukuran dari
semua itu khusus negara faktor, adalah ditugaskan ke kelompok A, Dan itu
tersisa delapan ke kelompok B. Kelompok A (B) negara diharapkan _ ke
memiliki tinggi (rendah) nilai relevansi. Itu analisis pertama menggunakan
itu berbasis regresi nilai relevansi Pengukuran dari pendapatan. Itu
median dari D!Fl (ditentukan sebagai R 2 dari persamaan (1) lebih sedikit
itu median R 2 dari persamaan (1) untuk 100 cocok KITA sampel) untuk
grup A dan kelompok B negara adalah -0 . 010 Dan -0 . 094, masing-
masing. Ini median adalah dihitung menggunakan itu D!Fl nilai-nilai
dilaporkan di dalam meja 3. Itu median dari itu jelas kekuatan dari cocok
KITA sampel (ditentukan sebagai median _ R 2 dari persamaan (1) untuk
itu 100 cocok AS . sampel) sesuai ke itu delapan negara di dalam
kelompok A Dan kelompok B adalah 0,158 Dan
0,134, masing-masing. Ini median adalah dihitung menggunakan nilai-
nilai dilaporkan
di dalam kolom 2 (R 2 persamaan _ (1), KITA) meja 3. Dengan demikian, itu
nilai relevansi _ dari akuntansi data untuk kelompok A negara adalah,
pada rata-rata, 6,3 % (=
0,010/0 . 158) kurang , Dan itu dari kelompok B negara adalah 70,2 % (=
0,094/0,134)
lebih sedikit dibandingkan itu untuk itu AS . Perbedaannya _ di antara itu
dua grup adalah
MEJA 4
pendekar tombak Korelasi di antara Nilai Relevansi Pengukuran Dan Mewakili Variabel _ Spesifik
Negara
Faktor s Terkait ke Keuangan l Pelaporan untuk 16 Negara untuk _ itu
Bertahun-tahun 1986-95
pendekar tombak Korelasi (Nilai-p)
Variabel yang Diharapkan Tanda D!Fl DIFPRET DIF2_3 DIF4
Hutang-Aset Perbandingan (-) -0,68 -0,46 -0,59 -0,52 (0,00) (0,04) (0,01) (0,02)
Domesti c Firms-to-Population Perbandingan (+) 0,55 0,67 0,57 0,43 (0,01) (0,00) (0,01) (0,05)
Sumber dari _ GAAP (+) 0,61 0,61 0,48 0,56 (0,01) (0,01) (0,03) (0,01)
Akuntansi Gugus (+) 0,56 0,48 0,45 0,39 (0 .01 ) (0,03) (0,04) (0 .06 )
Keuangan-Pajak Penyelarasan (+) 0,76 0,54 0,62 0 . 54 (0,00) (0,01) (0 .00 ) (0,03)
SjJending pada Audit Jasa (+) 0,55 0 . 52 0 . 55 0,49 (0,02) (0,03) (0,02) (0,03)
Kepala sekolah Faktor (+) 0,65 0,55 0,74 0 . 51 (0,01) (0,02) (0,00) (0 .03 )
Hutang-Aset Perbandingan median utang-aset perbandingan dari A negara lebih sedikit itu median utang-aset
perbandingan dari itu
100 KITA sampel cocok pada tahun, industri, Dan tegas ukuran .
Perusahaan Domestik - untuk Populasi Rasio = perbandingan dari itu nomor dari di depan umum diperdagangkan lokal
perusahaan di dalam diberikan negara ke populasinya _ (di dalam jutaan) di
dalam 1994.
Sumber dari _ GAAP 0 jika Nasional akuntansi standar adalah mengatur oleh pemerintah tubuh hanya Dan 1
jika sektor swasta tubuh adalah Juga
terlibat .
A c menghitung Gugus 0 jika itu negara adalah rahasia sebagai A Kontinental model negara Dan 1 jika itu negara _
adalah rahasia sebagai A Inggris-Amerika mod e l negara.
Keuangan-Pajak Penyelarasan 0 jika th e tingkat dari menyelaraskan _ _ dari keuangan Dan pajak akuntansi
adalah tinggi Dan 1 jika _ tingkat dari penyelarasan dari keuangan Dan pajak
akuntansi adalah rendah.
Pengeluaran pada Audit Jasa total biaya dari A negara _ _ sepuluh terbesar akuntansi perusahaan sebagai A
persentase dari milik negara bruto lokal produk untuk 1990.
Kepala sekolah Faktor itu kepala sekolah faktor diperoleh dari A faktor analisis, dengan memasukkan makhluk itu
di atas enam
variabel .
Perbedaan DIFJ _ _ di dalam itu R 2 dari persamaan ( 1) untuk sebuah negara Dan itu median R
2 dari persamaan _ ( 1) untuk th e 100 cocok KITA sampel.
DJFPRET perbedaan di dalam itu PRET (melihat meja 3 untuk definisi) untuk A negara Dan itu
median PRET dari itu 100 cocok KITA sampel.
DIF2_3 perbedaan di dalam R 2 s dari persamaan (2) Dan (3) untuk A negara (mewakili itu
dan penjelasan kekuatan dari akrual) lebih sedikit th e median dari itu perbedaan
di dalam R 2 s persamaan (2) Dan (3) untuk itu 100 cocok AS . sampel.
Perbedaan DIF4 di dalam itu R 2 dari persamaan ( 4) untuk A negara Dan itu median R 2 dari
persamaan _ (4) untuk itu 100 cocok KITA sampel.
Nomor dari pengamatan= 16 (itu nomor dari negara di dalam itu Sampel). Itu Pengeluaran pada Audit Variabel
layanan _ _ memiliki data hilang untuk dua negara . Merujuk ke meja 1 untuk itu daftar dari Sampel negara , itu nilai-
nilai dari itu variabel
mewakili khusus negara faktor, Dan itu data sumber. Merujuk ke meja 3 untuk itu perkiraan dari itu nilai e
pengukuran relevansi . Itu nilai-p adalah untuk satu ekor _ tes .
63,9% ( = 70,2% - 6,3%). Perbedaan itu adalah demikian pula dihitung

menggunakan _ DIFPRET, DIF2_3, dan DIF4, alih-alih dari D!Fl, adalah
23,3%, 63,0%, Dan
72,5%, masing-masing. Ini hasil menunjukkan itu besarnya dari itu
perbedaan _ dalam nilai relevansi di antara dua grup dari negara
mengharapkan untuk memiliki tinggi melawan rendah nilai relevansi dari
akuntansi data.
6. Kontrol untuk itu Harga Terkemuka Keuangan Laporan

Memengaruhi
Penelitian sebelumnya (misalnya, Jacobson Dan Aaker [1993])
menyarankan itu, relatif hingga berorientasi pasar negara, di berorientasi
bank negara, informasi di dalam fin a ncial laporan adalah lagi mungkin ke
dipantulkan _ di dalam hasil periode awal dibandingkan di dalam sejaman
pengembalian. Ini memengaruhi akan mengecilkan itu sejaman berbasis
pengembalian nilai ukuran relevansi untuk berorientasi bank negara, dan
dengan demikian menyebabkan palsu asosiasi antara nilai relevansi
Pengukuran Dan keuangan sistem karakteristik . Kami merujuk ke seperti
meremehkan sebagai harga terkemuka efek laporan keuangan . Ke dokumen
ini memengaruhi, Kami menggunakan A prosedur serupa ke Kothari Dan
Sloan [1992] Dan memperkirakan itu mengikuti dua model:
Ret15it = sebuah 0 + a 1 11Ei/Pit-l + sebuah 2 Eiif Pit-1 (5)
+ ui t · Ret24it = b 0 + b 1 11Ei/Pit-l + b2 Ei/Lubang-1 (6)
+ uit·
Persamaan (5) adalah itu sama sebagai (1), kecuali itu itu kembali variabel
adalah dinamai ulang Retl5it ke menunjukkan itu adalah untuk 15 bulan
akhir 3 bulan setelahnya itu akhir dari tahun fiskal T. Persamaan (6)
menggunakan Ret24it didefinisikan sebagai kembali _ untuk 24 bulan akhir 3
bulan setelah tamat dari fiskal tahun T. Penghasilan tanggapan koefisien di
dalam (5) Dan (6) adalah diberikan oleh sebuah 1 + sebuah 2 dan b 1 + b 2 ,
masing- masing (Ali Dan Zarowin [1992]). Jika semua informasi di dalam
penghasilan dari fiskal y telinga ini tercermin di dalam itu 15 bulan
kembali , Kemudian itu perkiraan _ dari sebuah 1 + sebuah 2 Dan b1 + b2
sebaiknya menjadi itu sama. Jika beberapa dari itu penghasilan _ informasi
adalah tergabung dalam harga sebelum itu 15 bulan, Namun, kemudian (b1 +
b2) > (a1 + a2) (melihat Kothari Dan Sloan [1992]). 18 Jadi, rasio ( sebuah 1 +
sebuah 2) SAYA ( b 1 + b 2) mencerminkan itu cakupan ke yang pendapatan
informasi _ adalah ditangkap secara kontemporer pengembalian sebagai
dibandingkan ke periode terdepan pengembalian.
Meja 5 laporan itu perkiraan dari a1 + a2 , b1 + b2 Dan ( a1 + a2) SAYA ( b1
+ b2) untuk semua Sampel negara. Catatan itu ( b1 + b2) > ( sebuah 1 + a2)
kecuali di _ Inggris Sampel Dan itu cocok KITA sampel untuk Irlandia,
menyarankan itu di dalam hampir semua Sampel negara beberapa
pendapatan informasi adalah digabungkan _ di dalam periode terkemuka
pengembalian. Itu terakhir kolom di dalam meja 5 melaporkan DIFTIME,
perbedaan dalam ( 1 + a 2)/ (b 1 + b 2) dari A negara Dan itu median untuk
cocok KITA sampel. Perbandingan dengan itu cocok KITA sampel _
kontrol untuk itu memengaruhi dari tahun, industri, Dan tegas ukuran pada
itu sejauh _ yang pendapatan informasi adalah ditangkap di dalam
sejaman kembali sebagai dibandingkan ke periode terkemuka kembali .
19
18 Kami menggunakan itu 24 bulan jendela Karena (Saya) Kothari Dan Sloan [1992]
menunjukkan itu untuk perusahaan AS di sana adalah tidak banyak c h di c rease di dalam itu
pendapatan tanggapan koefisien Kapan itu pengembalian jendela _ adalah ditingkatkan di luar
24 bulan, (ii) Jacobson Dan Aaker [1993] menggunakan A 24 bulan jendela masuk itu konteks
dari KITA Dan Jepang perusahaan, Dan (aku aku aku) untuk beberapa negara itu sampel menjadi
ome _ sangat kecil jika Kami menggunakan A jendela itu adalah lebih lama dibandingkan 24
bulan.
19 Itu memengaruhi dari tegas s i z e adalah didokumentasikan untuk KITA perusahaan oleh
Warga kehormatan [1987] Dan Collins ,
Kothari , Dan Rayburn [1987].
MEJA 5
Harga Terkemuka Keuangan Laporan Memengaruhi: Regresi dari 15-Bulan Dan 24 bulan Disesuaikan
dengan Pasar Kembali aktif itu Mengubah Dan Tingkat dari Penghasilan (Contoh Periode= 1986-95)
Persamaan: Ret15it = sebuah 0 + al /J.Ei/Pit-l + + v« (5)
a2Ei/Pit-l + uit (6)
Ret24it = b 0 + b 1 !J.Eit/Pit-l + b2Eii!
Pendapatan Tanggapan median
Koefisien Menggunakan (a1 + a2)/ (b1 + b2)
TIDAK Persamaan ( Persamaan ( 6) (a1 + a2)/ (b1 + b2) dari Sampel AS DIFTIME
Negara . Ob.
dari 5) a1 + a2 b1 + b2 (1) (2) (1)-(2)
Australia 404 2.08 2.15 0,97 0,90 0,07
Belgium 59 1.24 1.83 0,67 0,88 -0,21
Kanada 1.063 1.09 1.19 0,91 0,91 0,00
Denmark 56 1.53 2.39 0,64 0,68 -0,04
Perancis 496 1.45 1.90 0,76 0,80 -0,04
Jerman 478 0,65 0,99 0,66 0,83 -0,17
Hong Kong 102 1.46 2 . 10 0,69 0,76 -0,07
Irlandia 69 1.53 1.70 0,90 1.25 -0,35
Italia 105 0,51 0,71 0,72 0,78 -0,06
Jepang 469 0,71 1.24 0,57 0,89 -0,32
Belanda 269 1.52 2.01 0,75 0,98 -0,23
Norway 63 0,57 0,77 0,74 0,92 -0,18
Singapura 161 6.34 9.02 0,70 0,84 -0,14
Swedia 75 -0.Ql 0,15 -0,06 0,75 -0,82
Swiss 106 1.16 1.43 0,81 0,90 -0,09
Serikat Kerajaan 1.998 1.28 1.08 1.18 0,84 0,34
Ret15it (Ret24it) = pengembalian untuk tegas Saya untuk 15 bulan (24 bulan) periode akhir 3 bulan setelah itu akhir dari tahun
fiskal _ T, kurang dari kembali untuk itu sama periode dari sebuah sama tertimbang portofolio dari semua
perusahaan untuk itu negara ke yang tegas
milik.
tahunan pendapatan sebelum luar biasa item untuk tegas Saya Dan fiskal
tahun T.
pasar nilai dari umum saham untuk tegas Saya pada tamat dari fiskal
tahun T - 1.
itu perbedaan di dalam (a 1 + a 2 )/ (b 1 + b2) dari A negara Dan itu median (a1 + a2)/ (b 1 + b2) dari 100
cocok AS sampel, Di mana sebuah 1 Dan sebuah 2 Dan b 1 Dan b 2 adalah koefisien pada DE;/Pit-I Dan E;/P;
1 _ 1 di dalam persamaan (5) dan (6), masing-masing.
Itu di atas hasil adalah berdasarkan pada A Sampel itu adalah berbeda dari itu satu digunakan di dalam meja 3. Itu tambahan
persyaratan dari 24-
bulan pengembalian hasil di dalam A kehilangan dari 437 (6,8%) perusahaan-tahun pengamatan .
DIFTIME adalah berkorelasi dengan itu keuangan sistem karakteristik,

Utang- Aset Perbandingan (Pendekar tombak korelasi = -0,47; P = 0,03,
satu ekor) dan Domesti c Firms-to-Population Rasio (hal = 0,42; P = 0,05,
satu ekor). Korelasi ini menunjukkan itu, relatif ke berorientasi pasar
negara, berorientasi bank negara adalah dicirikan oleh a lebih besar harga
terkemuka laporan keuangan memengaruhi, itu adalah, pendapatan
informasi adalah tercermin lagi di dalam periode terdepan pengembalian
dibandingkan di dalam sejaman pengembalian. Ini hasil, berdasarkan pada
_ Sampel dari 16 negara, menggeneralisasi Jacobson Dan milik Aaker
[1993] perbandingan _ Jepang (A berorientasi bank negara) Dan itu
Serikat Serikat ( berorientasi pasar negara). 20
Satu implikasi dari A lebih besar harga terkemuka keuangan laporan
efek untuk berorientasi bank negara adalah itu itu sejaman berbasis
pengembalian
20
Jacobson Dan Aaker [1993] Mengerjakan bukan kontrol untuk itu perbedaan di dalam
tegas ukuran antara mereka dua Sampel negara.
18 ASHIQ LI _ DAN LEE-SEOK HW A NG
nilai relevansi Pengukuran adalah bersahaja untuk n e g a r a - n e g a r a ini .

Ini efek mungkin menyumbang ke relatif rendah nilai relevansi diamati
untuk negara-negara ini (tabel 3 Dan 4). Lainnya khusus negara
Pengukuran dipertimbangkan dalam ini belajar adalah berkorelasi dengan
itu keuangan sistem Pengukuran (melihat meja _ 2). Dengan demikian, itu
harga terkemuka keuangan laporan memengaruhi mungkin juga pengaruh _
itu korelasi antara kontemporer berbasis pengembalian relevansi nilai
Pengukuran Dan itu lainnya negara y -spesifik Pengukuran.
Kami kontrol untuk itu harga terkemuka keuangan laporan efek pada itu
berbasis regresi nilai relevansi ukuran dari pendapatan, DIFJ, sebagai
berikut. Pertama, kami membagi itu R 2 s dari persamaan ( 1) oleh itu
diperkirakan nilai-nilai dari ( 1 + ( sebuah 1 + a2) SAYA ( b1 + b2)) dari itu
negara yang sesuai. Jika itu R 2 untuk A negara kecil _ Karena
kebanyakan itu pendapatan informasi adalah tergabung di dalam periode
terkemuka pengembalian, -nya memperkirakan dari (1 + (a 1 + a2)/(b 1 +
b2)) adalah Juga kecil. Dengan demikian, pemisah R 2 oleh (l+ (a 1 + a 2 )/(b 1
+ b 2 )) menyediakan sebuah iklan hoc penyesuaian _ untuk itu harga
terkemuka keuangan laporan memengaruhi. 21 Kami menggunakan itu
disesuaikan R 2 s ke menghitung sebuah disesuaikan DIFJ ukuran Dan
merujuk ke dia sebagai ADIFJ. 22 Kami juga demikian menyesuaikan itu
lainnya nilai relevansi Pengukuran ke memperoleh ADIFPRET, ADIF2_3,
Dan ADIF4.
Sebagai ditunjukkan di dalam meja 6, itu pendekar tombak korelasi di
antara itu iklan-
nilai yang dibenarkan relevansi Pengukuran Dan itu Pengukuran dari faktor
spesifik negara adalah umumnya lebih kecil dibandingkan itu berdasarkan
pada tidak disesuaikan nilai relevansi _ Pengukuran. Yang terbesar
mengurangi adalah diamati untuk itu korelasi antara _ itu nilai berbasis
portofolio lindung nilai relevansi ukuran dari penghasilan, ADIFPRET ,
dan Hutang-Aset Perbandingan, A ukuran dari keuangan sistem (dari -0,46,
P = 0,04 di dalam meja 4 ke -0,21, P = 0,21). Ini menyarankan itu itu harga
terkemuka
keuangan laporan memengaruhi mengembang itu korelasi di antara tidak
disesuaikan nilai
relevansi Pengukuran Dan khusus negara faktor. Namun, paling korelasi _
berdasarkan pada itu disesuaikan Pengukuran dari nilai relevansi tetap
signifikan _ pada itu 0,10 tingkat atau lebih baik, di dalam itu diprediksi
arah. Pengecualian adalah _ itu korelasi dari ADIFPRET dengan Hutang-Aset
Perbandingan Dan Penghitungan cc _
Gugus (P = 0,21 Dan P = 0,12, masing-masing) . Namun, ini dua variabel
adalah berkorelasi dengan itu lainnya disesuaikan nilai relevansi
Pengukuran, AD/F1,
ADIF2_3, Dan ADIF4. Dengan demikian, itu dihipotesiskan hubungan di
antara nilai relevansi dan khusus negara faktor memegang setelah
mengendalikan untuk itu memimpin harga keuangan laporan
memengaruhi.
2 1 W e di v ide oleh 1 + ( a1 + a2 ) SAYA ( b 1 + b2 ) inst ea d dari ( a1 + sebuah 2) SAYA ( b1 +
b2) b eca u se t h e rasio adalah negatif untuk Swed e n . W e ulangi di _ _ kita analisis setelah e
r jatuhan Swedia Dan div iding _ t dia R 2 s by _ (a 1 + a 2 ) / (b 2 + b 2 ) untuk th e sedang
main _ negara e s. Hasil _ _ adalah serupa ke itu e r e port e d di th e kertas.
22 Sebuah alternatif m e thod untuk mengurangi _ itu harga l ea ding finansial _ laporan e ff ec
t adalah untuk menggunakan
panjang jendela untuk _ keduanya r e belokan Dan pendapatan variabel e s (E batu , Haris , Dan
Ohlson [ 1992]).
Ini prosedur adalah bukan kami sangat puas untuk kita belajar b ec au se w e adalah tertarik di
dalam c om cincin _ efek t _ o f perbedaan di dalam penghitungan akun praktik pada th e
nilai e relevansi _ dari periodik _ menghitung d a t a . Menggunakan agregat penghasilan _ dari
beberapa y telinga adalah seperti e l y ke mengurangi th e e ff ec t perbedaan _ _ _ di dalam
akuntansi pr ac ti ces pada dilaporkan pendapatan , b eca gunakan itu memengaruhi pada
penghasilan _ dari a c - cru a ls berkurang sebagai th e p e riod lebih yang pendapatan a r e
dikumpulkan bertambah e s . _ _
MEJA 6
pendekar tombak Korelasi antara _ Nilai Relevansi Pengukuran Disesuaikan untuk itu
Harga Terkemuka
Keuangan Laporan Memengaruhi Dan Mewakili Variabel _ Faktor Spesifik Negara
Terkait dengan _ Keuangan Pelaporan untuk 16 Negara Dan untuk itu Bertahun-
tahun 1986-95
pendekar tombak Korelasi (Nilai-p)
Variabel Mengharapkan Tanda ADIF1 ADIFPRET ADIF2_J ADIF4
Hutang-Aset Perbandingan (-) -0,66 -0,21 -0,58 -0,50 (0,00) (0,21) (0,01) (0,03)
Perusahaan Domestik -ke-Penduduk Perbandingan (+) 0,54 0,53 0,54 0,39 (0,02) (0,02) (0,02) (0,07)
Sumber dari GAAP (+) 0,61 0,50 0,45 0,56 (0,01) (0,02) (0,04) (0,01)
Akuntansi Gugus (+) 0,53 0,31 0,42 0,34 (0 .02 ) (0,12) (0,05) (0,10)
Keuangan-Pajak Penyelarasan (+) 0,73 0,38 0,60 0,51 (0,00) (0,07) (0,01) (0,02)
Pengeluaran pada Audit Jasa (+) 0 . 59 0,59 0 . 56 0,45 (0,01) (0,01) (0,02) (0,05)
Kepala sekolah Faktor (+) 0,62 0,38 0,70 0,46 (0,01) (0,09) (0,00) (0,05)
Hutang-Aset Perbandingan median utang-aset perbandingan dari A negara kurang dari median utang-aset perbandingan
dari itu 100
sampel AS cocok pada tahun, industri, Dan tegas ukuran.
Rasio Perusahaan-terhadap- Penduduk Domestik = perbandingan dari nomor _ dari di depan umum diperdagangkan
lokal perusahaan di dalam A diberikan negara ke populasinya _ (di dalam jutaan)
di dalam 1994.
Sumber GAAP _ 0 jika Nasional akuntansi standar adalah mengatur oleh pemerintah tubuh hanya Dan 1 jika
sektor swasta tubuh adalah Juga terlibat.
Akuntansi Gugus 0 jika itu negara adalah rahasia sebagai A Kontinental model negara Dan 1 jika itu negara adalah
rahasia sebagai A Inggris-Amerika model negara.
Keuangan-Ta x Penyelarasan 0 jika tingkat dari penyelarasan dari keuangan Dan pajak akuntansi adalah tinggi Dan 1
jika tingkat _ dari penyelarasan dari keuangan Dan pajak akuntansi adalah
rendah.
Pengeluaran pada Audit Jasa total biaya dari A milik negara sepuluh terbesar akuntansi perusahaan sebagai A
persentase dari itu negara
mencoba bruto lokal produk untuk
tahun 1990.
Prinsipal Faktor itu kepala sekolah faktor diperoleh dari A faktor analisis , dengan memasukkan makhluk itu di atas
enam variabel .
definisi ADIF adalah itu sama asDIFl (melihat meja 4) kecuali itu itu R 2 s adalah terbagi oleh
perkiraan nilai-nilai dari (1 + ( sebuah 1 + sebuah 2) SAYA ( b 1 + b 2 )) dari itu sesuai
negara (lihat tabel 5) ke kontrol untuk itu harga terkemuka keuangan laporan
memengaruhi.
definisi ADIFPRET adalah itu sama sebagai DIFPRET (melihat meja 4) kecuali itu itu PRET adalah
dibagi oleh itu diperkirakan nilai-nilai dari (1 + (a 1 + a 2 )1 (b 1 + b 2 )) dari itu
sesuai negara .
definisi ADIF2_3 adalah itu sama sebagai DIF2_3 (melihat tabel 4) kecuali itu itu R 2 s adalah terbagi
oleh _ diperkirakan nilai-nilai dari (1 + (a 1 + a2 )1 (dua + b 2 )) dari itu sesuai
negara.
definisi ADIF4 adalah itu sama sebagai DIF4 (lihat meja 4) kecuali itu itu R 2 s adalah terbagi oleh
perkiraan nilai-nilai dari ( 1 + ( sebuah 1 + sebuah 2 ) SAYA ( b 1 + b2)) dari itu sesuai
negara.
Nomor dari pengamatan= 16 (itu nomor dari negara di dalam sampel ) . Itu Variabel Pembelanjaan pada Layanan
Audit
memiliki data hilang untuk dua negara. Merujuk ke meja 1 untuk itu daftar dari Sampel negara, itu nilai-nilai dari itu
variabel mewakili
mengirim khusus negara faktor, Dan itu data sumber. Merujuk ke meja 3 untuk itu perkiraan dari yang tidak disesuaikan
nilai relevansi _ Pengukuran, Dan ke meja 5 untuk perkiraan dari (1 + (a 1 + a 2 )/(b 1 + b2)), digunakan ke kontrol untuk itu
harga keuangan terkemuka laporan memengaruhi. Itu nilai-p adalah untuk satu ekor tes.
7. Kesimpulan
Menggunakan keuangan akuntansi data dari manufaktur perusahaan di
dalam 16 negara untuk 1986-95, Kami mendemonstrasikan itu itu nilai
relevansi dari laporan keuangan adalah lebih rendah untuk negara Di mana
itu keuangan sistem adalah bank berorientasi _ daripada pasar
berorientasi; Di mana sektor swasta tubuh adalah tidak terlibat di dalam itu
pengaturan standar proses; Di mana akuntansi praktik ikuti _ itu
Kontinental model sebagai menentang ke itu model Inggris-Amerika; Di
mana pajak aturan memiliki A lebih besar pengaruh pada keuangan
pengukuran akuntansi; Dan Di mana pengeluaran pada audit jasa adalah
relatif rendah .
Hasilnya adalah kokoh ke alternatif Pengukuran dari nilai relevansi dari
keuangan _ akuntansi data, termasuk tindakan berbasis pada pendapatan (
menggunakan regresi Dan A pendekatan portofolio lindung nilai), akrual,
dan pendapatan dan buku nilai dari ekuitas digabungkan. Kami
menunjukkan itu itu cakupan ke yang penghasilan _ informasi adalah
tercermin dalam periode terkemuka pengembalian sebagai dibandingkan
hingga kontemporer pengembalian adalah lebih besar untuk berorientasi
bank dibandingkan untuk berorientasi pasar negara. Ini fitur berpotensi
menginduksi palsu asosiasi antara nilai relevansi Pengukuran Dan
keuangan sistem karakteristik. Kita hasil adalah kokoh ke menggunakan
nilai relevansi Pengukuran disesuaikan untuk ini membingungkan
memengaruhi.
REFERENSI
ALFORD , A.; J. JONES; R. KIRI ; DAN M. ZMIJEWSKI. "Relatif Informatif Akuntansi
Pengungkapan di dalam Berbeda Negara." jurnal dari Akuntansi Riset ( Suplemen 1993):
183-233.
ALI, A., DAN P. _ ZAROWIN. "Itu Peran dari Pendapatan Level di dalam Tahunan Penghasilan-
Pengembalian studi . " Jurnal dari Akuntansi Riset (Musim gugur 1992): 286-96 .
BERGLOF , E. "Modal Struktur sebagai A Mekanisme dari Kontrol : A Perbandingan dari
Keuangan
Sistem." Di dalam Itu Tegas sebagai A Perhubungan dari Perjanjian , diedit oleh A.
Masahiko, B. Gustafsson , Dan
0. e. Williamson. London: Sage, 1990.
CHOI , F. D. S., DAN G. G. MUELLE R I . internasional _ _ Akuntansi. Tebing Englewood, NJ:
Pren - Tice-Hall , 1992.
CHOI , F. D. S.; T. S. HARrus; J. LEISENRIN G A ; ND A. D. WYATT. "Internasional Keuangan
Pelaporan." Laporan siap untuk itu Tahunan Keuangan Pelaporan Riset Konferensi,
1992.
COLLINS , D. W.; S. P. KOTHARI ; DAN J. RAYBURN. "Tegas Ukuran Dan itu Informasi
Menipu-
tenda dari Harga dengan Menghormati ke Pendapatan." Jurnal dari Akuntansi Dan Ekonomi
(Juli 1987):
111-38.
DouPNIK, T. S., DAN. B. SALTER . "Luar Lingkungan, Budaya Dan Akuntansi Prak - tik: A
Tes Pendahuluan dari A Umum Model dari Internasional Akuntansi Pembangunan."
Internasional jurnal dari Akuntansi (Jatuh 1995 ) : 189-207.
Easton , P. D. , DAN T. S. HARRIS. "Pendapatan sebagai sebuah Penjelasan Variabel untuk
Kembali." hari-
akhir dari Akuntansi Riset (Musim semi 1991): 19-36.
Easton , P. D.; T. S. HARRIS; DAN J. A. OHLSON. "Agregat Akuntansi Pendapatan Dapat
Menjelaskan Kebanyakan Keamanan Pengembalian: Itu Kasus dari Panjang Kembali
Interval." jurnal dari akuntansi Dan Ekonomi (Juni 1992): 119-42.
FRANK, W. G. "Sebuah Empiris Analisis dari Internasional Akuntansi Prinsip." Jurnal dari
Akuntansi Riset (Musim gugur 1979): 593-605 .
orang bebas , R. N. "Itu Asosiasi di antara Akuntansi Pendapatan Dan Keamanan
Pengembalian untuk
Besar Dan Kecil Perusahaan." Jurnal dari Akuntansi Dan Ekonomi (Juli 1987): 195-228.
EMBUN BEKU, C. A. _ , DAN G. POWALL. "Akuntansi Penyingkapan Praktek di dalam itu Serikat
Serikat dan _ Serikat Kerajaan." jurnal dari Akuntansi Riset (Musim semi 1994): 75-102.
EMBUN BEKU, C. A., DAN K. P. RAMIN. "Internasional Audit Perbedaan." jurnal dari Akuntansi
(April 1996) : 62-68 .
."Perusahaan Keuangan Pengungkapan : A Global Penilaian." Di dalam Internasional
Akuntansi dan Keuangan Buku Pegangan, diedit oleh F. D. S. Choi. Baru York: Wiley, 1997.
ABU-ABU, S. J.; L. G. CAMPBELL; DAN J. C. SHAW. Internasional Keuangan Pelaporan: A
Membandingkan-
tive Internasional Survei dari Akuntansi Persyaratan Dan Praktek di dalam Tigapuluh Negara.
Baru
York: St. milik Martin, 1984.
RAMBUT, J. F.; R. e. ANDERSON ; R. L. TETHAM; DAN B . J. GRABLOWSKY. Multivariasi
Data
Analisis dengan Bacaan. Tulsa, Okla.: Minyak bumi Penerbitan, 1979 .
HARRIS , T. S.; M. LANG; DAN H. P. MOLLER. "Itu Nilai Relevansi dari Jerman Akuntansi _
Pengukuran: Sebuah Empiris Analisis." jurnal dari Akuntansi Riset (Musim gugur 1994):
187-209.
JACOBSON, R., DAN D. AAKER. "Lamur Pengelolaan Perilaku dengan Efisien, Tetapi aku-
sempurna, Keuangan Pasar: A Perbandingan dari Informasi Asimetri dalam KITA dan
Jepang. " Jurnal dari Akuntansi Dan Ekonomi (Oktober 1993): 383-406.
jos, P., DAN M. LANG. "Itu Efek dari Akuntansi Keberagaman: Bukti dari itu Eropa
Persatuan." Jurnal dari Akuntansi Riset (Suplemen 1994): 141-68.
KOTARI , S. P., DAN R. G. SLOAN. "Informasi di dalam Harga tentang Masa depan
Pendapatan: Implikasi untuk Pendapatan Tanggapan Koefisien." jurnal dari Akuntansi Dan
Ekonomi (Juni-September 1992): 143-72.
LA PORTA , R.; F. LOPEZ-DE- SILANE SA ; . SHLEIFER ; DAN R. W. VISHNY. "Hukum Penentu dari
Luar Keuangan." Jurnal dari Keuangan (Juli 1997): 1131-50.
MUELLER , G. G.; H. GERON ; DAN G. LEMBUT. Akuntansi: Sebuah Internasional Perspektif .
Baru
York: Bisnis Satu Irwin, 1994 .
NAIR, R. D., DAN W. G. JUJUR. "Itu Dampak dari Penyingkapan Dan Pengukuran Praktek pada
Internasional Akuntansi Klasifikasi." Itu Akuntansi Tinjauan (Juli 1980): 426-50. NoBES,
C. W. "A Menghakimi Internasional Klasifikasi dari Keuangan Pelaporan Latihan."
Jurnal dari Bisnis, Keuangan, Dan Akuntansi (Musim semi 1983): 1-19.
PEDAGANG GARAM, S. B . , DAN T. S . DoUPNIK. "Itu Hubungan di antara Hukum Sistem
Dan Ac - menghitung Praktek: A Klasifikasi Latihan." Maju di dalam Internasional Akuntansi
5 (1992): 3-21.
SAUDAGARAN, S. M., DAN G. C. BIDLE . "Keuangan Penyingkapan Level Dan Luar negeri
Saham Mantan-
mengubah Daftar Keputusan." Jurnal dari Internasional Keuangan Manajemen dan Akuntansi
(Musim panas 1992): 106-48.
WYATT, A. R. "Internasional Akuntansi Standar Dan Organisasi: Kuo Vadi?" Di dalam
Internasional Akuntansi Dan Keuangan Buku Pegangan, diedit oleh F. D. S. Choi. Baru York:
Wiley,
1997.

Ali and Hwang 2000 - Unlocked (1) 1

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Ali and Hwang 2000 - Unlocked (1) 1

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Akuntansi Riset Tengah, Stan Sekolah dari Bisnis, Universitas dari Chicago

Spesifik Negara Faktor Terkait

*U ni vers it y dari Ari zo n a ; + B ar uch perguruan tinggi e , Cit y U ni vers it y of Baru

dari bisnis (Berglof [1990]), sedangkan di dalam berorientasi pasar

2. Spesifik Negara Faktor Terkait ke Keuangan Pelaporan Dan

Berglof [1990] menyarankan dua jenis dari keuangan sistem-berorientasi

bank memiliki langsung mengakses ke perusahaan informasi, mengurangi

2.2 KORELASI DI ANTARA ITU KHUSUS NEGARA FAKTOR

Negara karakteristik adalah diharapkan _ menjadi berkorelasi. Untuk

menangkap hanya satu mendasari membangun . 7 Kami menemukan itu satu

3. Sampel Dan Akuntansi Variabel Pengukuran

4. Alternatif Pengukuran dari Nilai Relevansi dari Akuntansi

Regresi Mendekati. Mengikuti AJLZ, Kami memperkirakan itu nilai

Di mana Membasahi., adalah itu disesuaikan dengan pasar kembali untuk

menggunakan dari keduanya pendapatan mengubah Dan pendapatan tingkat

io -.::SAYA""' io C<"l - Oh -.::SAYA""' 00 io 00 <N -.::SAYA""' <N - -.::SAYA""' Oh

portofolio pengembalian adalah dihitung, dengan asumsi sempurna

Karena akuntansi praktik terutama pengaruh akrual dan bukan uang

Akuntansi aturan di dalam berorientasi bank keuangan sistem cenderung

4.4 KORELASI DI ANTARA ITU RELEVANSI NILAI PENGUKURAN

pendekar tombak korelasi di antara itu nilai relevansi Pengukuran

63,9% ( = 70,2% - 6,3%). Perbedaan itu adalah demikian pula dihitung

6. Kontrol untuk itu Harga Terkemuka Keuangan Laporan

+ ui t · Ret24it = b 0 + b 1 11Ei/Pit-l + b2 Ei/Lubang-1 (6)

DIFTIME adalah berkorelasi dengan itu keuangan sistem karakteristik,

nilai relevansi Pengukuran adalah bersahaja untuk n e g a r a - n e g a r a ini .

2 1 W e di v ide oleh 1 + ( a1 + a2 ) SAYA ( b 1 + b2 ) inst ea d dari ( a1 + sebuah 2) SAYA ( b1 +

Anda mungkin juga menyukai