PENGARUH ROI, ROE, DAN NPM TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN

JASA SEKTOR TRANSPORTASI DAN LOGISTIK YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2020
Muhammad Ali Machrus1, Niswan Bayu Syasindy2
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Gresik
Email: alimachrus321@gmail.com1, niswan.bayu@gmail.com2
ABSTRACT
This research focuses on the nominal movement of stock prices based on the calculation of
profitability ratios consisting of Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE), and
Net Profit Margin (NPM) in transportation and logistics service companies listed on the
Indonesia Stock Exchange (IDX) period 2017-2020. The data analysis method used
descriptive statistics, classical assumption test (multicollinearity test, heteroscedasticity test,
autocorrelation test, and data normality test), multiple linear regression analysis, hypothesis
testing (simultaneous test and partial test), and the coefficient of determination test using
statistical aids in the form of SPSS application. The results obtained in this research are the
variables Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE), and Net Profit Margin (NPM)
partially have no effect on stock prices. Meanwhile, simultaneously the Return on Investment
(ROI) variables, Return on Equity (ROE), and Net Profit Margin (NPM) have a positive
influence on changes in stock prices.
Keyword: Return on Investment, Return on Equity, Net Profit Margin, Stock Price.
PENDAHULUAN sektor bisnis kontruksi sebesar -5,39%, sektor
bisnis administrasi pemerintahan sebesar -
Pada akhir tahun 2019, dunia telah 3,22% dan sektor bisnis pertambangan sebesar
digemparkan dengan munculnya virus baru, -2,72% (Badan Pusat Statistik, 2020). Dari data
yakni coronavirus disease 2019 yang awalnya yang telah didapatkan tersebut, membuktikan
merebak di daerah Wuhan dan berimbas pada bahwa sektor bisnis transportasi dan
perkembangan ekonomi global tahun 2020. pergudangan merupakan sektor bisnis yang
Pada awal tahun 2020, Tiongkok mengalami paling berdampak yang disebabkan oleh adanya
perlambatan perekonomian dari dampak pembatasan sosial di lingkungan masyarakat
penyebaran Covid-19 yang sangat cepat. dan pembatasan berpergian lintas daerah.
Sehingga, pada kuartal berikutnya Negara maju
dan Negara berkembang juga mengalami Atas peristiwa tersebut, dalam proses
keterlambatan perekonomian akibat cepatnya perkembangan bisnis perlu adanya pendanaan
perluasan rantai penyebaran virus Covid-19. untuk membiayai dan memenuhi segala
kebutuhan aktivitas bisnis yang dijalankan oleh
Pada triwulan 2 tahun 2020, 10 sektor perusahaan. Pengelompokkan pendanaan
bisnis mengalami penurunan YoY (Year on perusahaan berdasarkan sumber dananya terdiri
Year) yang diantaranya adalah sektor bisnis dari 2 sumber, yakni pendanaan internal dan
transportasi dan pergudangan sebesar -30,84%, pendanaan eksternal. Salah satu pendanaan
sektor bisnis akomodasi dan makan minum eksternal yang biasanya digunakan untuk
sebesar -22,02%, sektor bisnis jasa perusahaan memenuhi kebutuhan kegiatan atau aktivitas
ekspor dan impor sebesar -12,09%, sektor perusahaan adalah investasi saham. Apabila
bisnis jasa lainnya sebesar -12,6%, sektor bisnis harga saham perusahaan semakin menurun,
perdagangan sebesar -7,57%, sektor bisnis maka minat investor dalam memberikan
perindustrian sebesar -6,19%, sektor bisnis jasa pendanaan pada perusahaan juga akan
pengadaan listrik dan gas sebesar -5,46%, menurun. Oleh sebab itu, perlu adanya analisis
laporan keuangan terkait rasio apa saja yang
berpengaruh pada perubahan harga saham
perusahaan saat ini.
Return on Investment (ROI) atau biasa
dikenal sebagai Return on Assets (ROA)
merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur tingkat pengembalian investasi yang
telah dilakukan perusahaan dengan
membandingkan laba bersih yang didapatkan
oleh perusahaan dengan total aktiva yang
dimiliki oleh perusahaan pada periode tersebut
(Prastowo dan Julianty, 2012).
Berdasarkan penelitian yang telah
dilaksanakan oleh Indah Sulistya Dwi Lestari
dan Ni Putu Santi Suryantini (2019),
membuktikan bahwa Return on Investment
(ROI) berpengaruh terhadap harga saham.
Sedangkan pernyataan lain dikemukakan oleh
Indah Sulistya Dwi Lestari dan Ni Putu Santi
Suryantini (2019) yang mengungkapkan bahwa
Return on Investment (ROI) tidak berpengaruh
terhadap harga saham.
Menurut Kasmir (2016), Return on Equity
(ROE) merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur perbandingan antara laba bersih
setelah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini
menunjukkan efisiensi penggunaan modal
pribadi perusahaan.
Berdasarkan penelitian yang telah
dilaksanakan oleh Ni Luh Dewi Martiani
(2018), membuktikan bahwa Return on Equity
(ROE) berpengaruh terhadap harga saham.
Sedangkan pernyataan lain dikemukakan oleh
Warsani Purnama Sari (2018) yang
mengungkapkan bahwa Return on Equity
(ROE) tidak berpengaruh terhadap harga
saham.
Menurut Bastian dan Suhardjono (2006),
pengertian Net Profit Margin (NPM) adalah
rasio keuangan yang membandingkan antara
laba bersih setelah pajak dengan total penjualan
yang didapatkan oleh perusahaan pada periode
tertentu. Semakin besar tingkat Net Profit
Margin, maka kinerja perusahaan dapat
dikatakan mengalami peningkatan dalam hal
produktifitas.
Berdasarkan penelitian yang telah
dilaksanakan oleh Seger Priantono, Joni
Hendra, dan Nova Anggraeni (2018),
membuktikan bahwa Net Profit Margin (NPM)
berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan
pernyataan lain dikemukakan oleh Warsani
Purnama Sari (2018) yang mengungkapkan
bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak
berpengaruh terhadap harga saham.
Perbedaan penyajian dari hasil penelitian
para peneliti sebelumnya terkait Return on
Investment (ROI), Return on Equity (ROE), dan
Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham
ini, mendorong tekad peneliti untuk mengkaji
ulang mengenai pengaruh Return on Investment
(ROI), Return on Equity (ROE), dan Net Profit
Margin (NPM) terhadap harga saham
perusahaan sektor transportasi dan logistik
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2017-2020.
Tujuan penelitian ini adalah sebagai
berikut:
1. Mengetahui pengaruh pengaruh Return on
Investment (ROI), Return on Equity (ROE),
dan Net Profit Margin (NPM) secara parsial
terhadap harga saham.
2. Mengetahui pengaruh pengaruh Return on
Investment (ROI), Return on Equity (ROE),
dan Net Profit Margin (NPM) secara
simultan terhadap harga saham.
KAJIAN TEORITIS DAN PERUMUSAN
HIPOTESIS
Pasar Modal
Pasar modal adalah tempat perdagangan
instrumen keuangan surat berharga jangka
panjang dalam bentuk modal sendiri atau
hutang, serta penerbitannya dapat dilakukan
oleh pemerintah maupun perusahaan swasta
(Situmorang, 2008:3). Menurut Tandelilin
(2010:18), terdapat empat jenis instrument
pasar modal, diantaranya adalah: 1) Saham,
2) Obligasi, 3) Reksadana, 4) Instrument
Derivatif.
Harga Saham
Harga saham merupakan harga yang
terjadi di pasar bursa pada waktu tertentu
dengan nominal yang telah ditetapkan oleh
pelaku pasar atau atas transaksi permintaan
dan penawaran saham yang bersangkutan
(Hartono, 2008:167). Rusdin (2008:66)
mengungkapkan bahwa harga saham
ditentukan berdasarkan hukum permintaan
dan penawaran dimana apabila saham
tersebut diminati oleh banyak orang, maka
harga saham akan cenderung bergerak naik,
dan sebaliknya.
Return on Investment (ROI)
Return on Investment (ROI)
didefinisikan sebagai net earning power
ratio dikarenakan rasio tersebut dapat
menggambarkan kemampuan modal yang
telah diinvestasikan perusahaan dalam
membiayai seluruh aktivanya untuk
menghasilkan pengembalian keuntungan
bersih yang didapatkan oleh perusahaan
(Riyanto, 2004:336). Return on Investment
(ROI) sering disebut dengan Return on
Assets (ROA) yang merupakan salah satu
bentuk pengukuran kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan atau laba dengan
memanfaatkan total keseluruhan aktiva
yang dimiliki oleh perusahaan (Sartono,
2010:123).
𝐸𝐴𝑇
𝑅𝑂𝐼 = 𝑥100
𝑇𝐴
Return on Equity (ROE)
Return on Equity (ROE) dapat
didefinisikan sebagai pengembalian atas
ekuitas biasa yang mengukur tingkat
pengembalian terhadap investasi ekuitas
biasa dengan cara membandingkan antara
laba bersih dan ekuitas (Brigham and
Houston, 2018:149).
𝐸𝐴𝑇
𝑅𝑂𝐸 = 𝑥 100
𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
Net Profit Margin (NPM)
Halim and Hanafi (2012:79)
berpendapat bahwa Net Profit Margin
(NPM) merupakan salah satu rasio
profitabilitas yang mengukur kemampuan
perusahaan dalam memperoleh laba bersih
terhadap tingkat penjualan produk pada
periode tertentu. Net Profit Margin (NPM)
adalah rasio yang membandingkan antara
laba bersih setelah pajak dengan total
penjualan yang didapatkan oleh perusahaan
pada periode tertentu.
𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
𝑁𝑃𝑀 = 𝑥 100
𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠
Hipotesis
Pengaruh Return on Investment Terhadap
Harga Saham
Menurut Munawir (2004:89), Return on
Investment (ROI) merupakan rasio yang
dapat menunjukkan persentase kemampuan
perusahaan dengan memanfaatkan
keseluruhan dana yang telah tersedia pada
aktiva yang dimiliki oleh perusahaan.
Interpretasi pada Return on Investment
(ROI) adalah semakin tinggi nilai yang
dihasilkan, maka perusahaan dapat dinilai
memiliki kinerja pada produktivitas aset
yang baik. Dalam hal ini, akan mampu
memberikan pengaruh pada peningkatan
kepercayaan investor pada perusahaan.
Sehingga apabila tingkat kepercayaan
perusahaan meningkat, akan berimbas pada
ketertarikan investor untuk menanamkan
modalnya pada perusahaan tersebut.
 H1 : Diduga bahwa Return on
Investment (ROI) memiliki pengaruh secara
parsial terhadap harga saham.
Pengaruh Return on Equity Terhadap
Harga Saham
Return on Equity (ROE) merupakan
rasio yang membandingkan anatara laba
bersih setelah bunga dan pajak dengan total
ekuitas yang dimiliki oleh perusahaan
dengan tujuan hasil perhitungannya dapat
digunakan untuk mengukur tingkat
pengembalian investasi para pemegang
saham (Brigham and Houston, 2018:144).
Dari pengertian tersebut dapat
menunjukkan bahwa Return on Equity
(ROE) merupakan rasio yang sangat
penting untuk digunakan sebagai analisis
oleh para investor sebelum melakukan
tindakan pembelian saham pada perusahaan
tertentu. Interpretasi perusahaan menurut
Return on Equity (ROE) akan dikatakan
semakin baik apabila nilai persentase
Return on Equity (ROE) selalu meningkat
dari periode satu ke periode selanjutnya.
H2 : Diduga bahwa Return on Equity
(ROE) memiliki pengaruh secara parsial
terhadap harga saham.
Pengaruh Net Profit Margin Terhadap
Harga Saham
Net Profit Margin (NPM) merupakan
rasio yang membandingkan antara laba
berih setelah bunga dan pajak dengan total
penjualan yang mampu didapatkan oleh
perusahaan (Bastian and Suhardjono,
2006:299). Rasio ini mampu
menggambarkan kemampuan dan kinerja
perusahaan dalam produktivitas usaha yang
dijalankan. Oleh karena itu, apabila hasil
persentase dari Net Profit Margin (NPM)
tinggi, mampu memberikan pengaruh pada
tingkat kepercayaan investor dalam
menanamkan modalnya pada perusahaan
tersebut. Interpretasi pada Net Profit
Margin (NPM) adalah apabila hasil yang
didapatkan pada rasio ini selalu meningkat
dari periode satu ke peridoe selanjutnya,
maka kinerja perusahaan dianggap
mengalami peningkatan lebih baik dari
periode sebelumnya.
H3 : Diduga bahwa Net Profit Margin
(NPM) memiliki pengaruh secara parsial
terhadap harga saham.
Pengaruh Return on Investment, Return
on Equity, dan Net Profit Margin
Terhadap Harga Saham
Ketiga rasio dengan definisi masing-
masing yang telah dijelaskan sebelumnya,
menunjukkan bahwa ketiganya memiliki
peran penting terhadap penilaian kinerja
perusahaan dalam bentuk pengelolaan atau
perencanaanya. Sehingga, hasil
perhitungan rasio tersebut akan memiliki
dampak pada kepercayaan investor untuk
menanamkan modal pribadinya pada
perusahaan yang bersangkutan.
H4 : Diduga bahwa Return on
Investment (ROI), Return on Equity (ROE),
dan Net Profit Margin (NPM) memiliki
pengaruh secara simultan terhadap harga
saham.
METODE
Jenis data yang digunakan dalam
penelitian ini adalah kuantitatif dengan
menggunakan data sekunder yang
diperoleh dari website www.idx.co.id.
Metode pengumpulan sampel dengan
menggunakan Non Probability Sampling
melalui pendekatan Purposive Sampling.
 Teknik analisis data yang digunakan pada
penelitian ini adalah:
Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif adalah statistik yang
digunakan untuk menganalisis data dengan cara
mendeskripsikan data yang telah terkumpul
sesuai dengan yang ada tanpa bermaksud
membuat kesimpulan yang berlaku untuk
umum atau generalisasi (Sugiyono, 2017:226).
Uji Asumsi Klasik
a. Uji Multikolinaritas
Menurut Ghozali (2013:105), Uji
multikolinieritas mempunyai tujuan untuk
menguji apakah model regresi ditemukan
adanya korelasi antar variabel bebas
(independen) dengan kriteria nilai tolerance >
0,10 dan VIF < 10, maka dapat diartikan bahwa
tidak terdapat multikolinieritas pada penelitian
tersebut.
b. Uji Heteroskedastisitas
Menurut Ghozali (2013:139), uji
heteroskedastisitas bertujuan untuk
menguji apakah dalam model regresi terjadi
ketidaksamaan variance dari residual
pengamatan satu ke pengamatan yang lain.
Kriteria yang digunakan adalah nilai Sign >
0,05, maka variabel tersebut dapat
dikatakan homoskedastisitas atau bebas
heteroskedastitas.
c. Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi digunakan untuk
mengetahui dalam suatu model regresi
apakah terdapat korelasi antara kesalahan
pengganggu pada periode t dengan
kesalahan pada periode sebelumya atau t.1.
d. Uji Normalitas Data
Uji normalitas data digunakan untuk
menguji model regresi, variabel
pengganggu atau residual apakah memiliki
distribusi yang normal dengan kriteria
Apabila garis yang menggambarkan data
sesungguhnya mengikuti atau mendekati
garis diagonalnya, maka data tersebut
dikatakan normal.
Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda digunakan
untuk mengetahui pengaruh perubahan variabel
independen terhadap variabel dependen.
Rumus pada model ini dapat diringkas dalam
bentuk sebagai berikut:
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3
Keterangan:
Y = Harga Saham
X1 = Return on Investment
X2 = Return on Equity
X3 = Net Profit Margin
α = Koefisien Konstanta
β = Koefisien Variabel Independen
Uji Hipotesis
a. Uji Simultan (Uji-F)
Uji-F digunakan untuk menguji apakah
variabel independen secara keseluruhan
memiliki pengaruh terhadap variabel dependen,
atau dapat dikatakan pada penelitian ini
digunakan untuk menguji apakah variabel
independen (Return on Investerment, Return on
Equity, dan Net Profit Margin) memiliki
pengaruh secara bersama-sama terhadap
variabel dependen (Harga Saham). Pembuktian
Uji-F ini dapat dilihat melalui p-value dengan
interpretasi apabila nilai p-value < 0,05, maka
dapat diartikan bahwa adanya pengaruh yang
signifikan antara variabel independen
keseluruhan (Return on Investerment, Return
on Equity, dan Net Profit Margin) dengan
variabel dependen (harga saham).
 dependen yang digunakan adalah harga
penutupan saham.
b. Uji Parsial (Uji-T)
Uji Asumsi Klasik
Uji-T digunakan untuk menguji hipotesis
terhadap model regresi dalam mengetahui a. Uji Multikolinaritas
tingkat pengaruh signikansi dari nilai-nilai
Tabel 2
koefisien masing-masing variabel independen
Hasil Uji Multikolinaritas
terhadap variabel dependen. Dalam penelitian
ini, Uji-T digunakan apakah Return on Coefficientsa
Investment berpengaruh signifikan terhadap Collinearity Statistics
harga saham, Return on Equity berpengaruh Model Tolerance VIF
signifikan terhadap harga saham, dan Net Profit 1 (Constant)
Margin berpengaruh signifikan terhadap harga LN_ROI ,186 5,369
saham. Pengambilan kesimpulan pada Uji-T LN_ROE ,934 1,071
dilihat dari nilai Sign < 0,05 atau P-value, maka
LN_NPM ,181 5,518
hipotesis diterima yang artinya terdapat a. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM
pengaruh signifikan dari masing-masing Sumber : Data yang diolah oleh peneliti
variabel independen terhadap variabel
dependen. Masing-masing variabel independen
menunjukkan nilai tolerance > 0,10 dan nilai
Uji Koefisien Determinasi VIF < 10. Sehingga dapat diartikan bahwa tidak
terdapat gangguan multikolinaritas pada
Koefisien determinasi merupakan salah penelitian ini.
satu statistik yang digunakan untuk mengetahui
tingkat pengaruh antara 2 variabel (variabel b. Uji Heteroskedastisitas
independen dan variabel dependen).
Tabel 3
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Uji Heteroskedastisitas

Statistik Deskriptif Coefficientsa

Tabel 1
Model t Sig.
Hasil Uji Statistik Deskriptif
1 (Constant) 6,210 ,000
Descriptive Statistics ROI 1,611 ,113
Std. ROE ,358 ,721
N Min Max Mean Deviation NPM -,775 ,441
ROI 64 -,6594 ,1681 -,059200 ,1506395 a. Dependent Variable: abresid
ROE 64 -13,8358 1,4315 -,275394 1,9127113 Sumber : Data yang diolah oleh peneliti
NPM 63 -3,4627 ,3646 -,271002 ,6855691 Pengujian heteroskedastisitas pada
Harga 64 50 3460 380,13 637,758 penelitian ini menggunakan uji Gletser dengan
Saham hasil uji pada tabel 3 yang menunjukkan nilai
Sumber : Data yang diolah oleh peneliti signifikansi dari masing-masing variabel diatas
Terdapat 64 data yang berasal dari 16 0,05, yang artinya data pada penelitian ini bebas
perusahaan x periode penelitian selama 4 tahun. heteroskedastisitas.
Variabel independen yang digunakan adalah
Return on Investment¸ Return on Equity, dan
Net Profit Margin. Sedangkan variabel
c. Uji Autokorelasi Analisis Regresi Linier Berganda

Tabel 4 Y = 6,443 – 1,317X1 – 0,558X2 – 1,035X3

Hasil Uji Autokorelasi
1) Nilai konstanta (α) menunjukkan angka
Model Summaryb
6,443, hal tersebut dapat diartikan
Std. Error of the Durbin-
Model Estimate Watson bahwa pada saat seluruh variabal
1 1,02642 ,820 independen (ROI, ROE, dan NPM)
a. Predictors: (Constant), LN_NPM, bernilai nol, maka harga saham adalah
LN_ROE, LN_ROI sebesar Rp. 6,443.
b. Dependent Variable:
LN_HARGASAHAM 2) Nilai β1 menunjukkan angka -1,317, hal
Sumber : Data yang diolah oleh peneliti tersebut dapat diartikan bahwa pada saat
Pada penelitian ini menggunakan pendapat variabel independen ROI naik sebesar
dari Santoso (2014:192) yang menyatakan
satu satuan, maka harga saham akan
bahwa hasil uji penelitian dinyatakan tidak
menurun sebesar Rp. 1,317.
terdapat autokorelasi apabila nilai Durbin-
Watson berada diantara -2 dan 2. Sedangkan, 3) Nilai β2 menunjukkan angka -0,558, hal
pada tabel 4 membuktikan nilai Durbin-Watson tersebut dapat diartikan bahwa pada saat
diantara -2 dan 2 dengan nominal 0,820 yang
variabel independen ROE naik sebesar
artinya pada penelitian ini tidak terdapat
satu satuan, maka harga saham akan
autokorelasi.
menurun sebesar Rp. 0,558.
d. Uji Normalitas Data
4) Nilai β3 menunjukkan angka -1,035, hal
Gambar 1 tersebut dapat diartikan bahwa pada saat
Hasil Uji Normalitas Data variabel independen NPM naik sebesar
satu satuan, maka harga saham akan
menurun sebesar Rp. 1,035.

Uji Hipotesis

a. Uji Simultan
Tabel 5
Hasil Uji Simultan
ANOVAa
Sum of Mean
Model Squares df Square F Sig.
1 Regression 13,393 3 4,464 4,237 ,009b
Residual 62,159 59 1,054
Total 75,552 62
a. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM
b. Predictors: (Constant), LN_NPM, LN_ROE, LN_ROI
Sumber : Data yang diolah oleh peneliti
Pada gambar 1 menunjukkan bahwa data Pada tabel 5 menunjukkan bahwa nilai
sesungguhnya pada penelitian ini telah signifikan sebesar 0,009. Hal tersebut dapat
mengikuti atau mendekati garis diagonalnya. diartikan bahwa seluruh variabel independen,
Maka dari itu, hasil pada penelitian setelah yakni Return on Investment (ROI), Return on
dilakukan transformasi data menggunakan Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM)
Logaritma Natural dapat dinyatakan bahwa secara simultan memiliki pengaruh signifikan
data tersebut telah terdistribusi secara normal. terhadap perubahan harga saham pada
perusahaan transportasi dan logistik yang persentase sebesar 82,3% dipengaruhi oleh
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) variabel atau faktor yang lainnya.
dikarenakan nilai p-value pada penelitian ini
kurang dari 0,05. PEMBAHASAN

b. Uji Parsial Pengaruh Return on Investment Secara

Parsial Terhadap Harga Saham
Tabel 6
Hasil Uji Parsial Berdasarkan perhitungan data yang
dikelola sebelumnya, nilai signifikan t pada
Coefficientsa variabel tersebut menujukkan nilai sebesar
0,625 > 0,05. Sehingga, nilai tersebut dapat
Model t Sig. digunakan untuk membuktikan bahwa Ho
1 (Constant) 14,496 ,000 diterima dan H1 ditolak. Ketika Ho diterima,
LN_ROI -,491 ,625 maka dapat disimpulkan bahwa varibel Return
LN_ROE -1,465 ,148 on Investment tidak memiliki pengaruh dan
LN_NPM -1,030 ,307 tidak signifikan terhadap harga saham di
a. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM perusahaan transportasi dan logistik yang
Sumber : Data yang diolah oleh peneliti terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
a. Ho1 diterima yang berarti Return on
Investment tidak mempunyai pengaruh Pengaruh Return on Equity Secara Parsial
terhadap harga saham. Terhadap Harga Saham
b. Ho2 diterima yang berarti Return on Equity
Berdasarkan perhitungan data yang
tidak mempunyai pengaruh terhadap harga
dikelola sebelumnya, nilai signifikan t pada
saham.
variabel tersebut menujukkan nilai sebesar
c. Ho3 diterima yang berarti Net Profit Margin
0,148 > 0,05. Sehingga, nilai tersebut dapat
tidak mempunyai pengaruh terhadap harga
digunakan untuk membuktikan bahwa Ho
saham.
diterima dan H2 ditolak. Ketika Ho diterima,
Uji Koefisien Determinasi maka dapat disimpulkan bahwa varibel Return
on Equity tidak memiliki pengaruh dan tidak
Tabel 7 signifikan terhadap harga saham di perusahaan
Hasil Uji Koefisien Determinasi transportasi dan logistik yang terdaftar di Bursa
Model Summaryb Efek Indonesia.
Adjust Std. Error
Pengaruh Net Profit Margin Secara Parsial
Mo R ed R of the
Terhadap Harga Saham
del R Square Square Estimate
a
1 ,421 ,177 ,135 1,02642 Berdasarkan perhitungan data yang
a. Predictors: (Constant), LN_NPM, dikelola sebelumnya, nilai signifikan t pada
LN_ROE, LN_ROI variabel tersebut menujukkan nilai sebesar
b. Dependent Variable: 0,307 > 0,05. Sehingga, nilai tersebut dapat
LN_HARGASAHAM digunakan untuk membuktikan bahwa Ho
Sumber : Data yang diolah oleh peneliti
diterima dan H3 ditolak. Ketika Ho diterima,
Koefisien determinasi dapat dilihat dari
maka dapat disimpulkan bahwa varibel Net
tabel 7 yang berdasarkan hasil R Square sebesar
Profit Margin tidak memiliki pengaruh dan
0,177 atau 17,7%. Nilai tersebut dapat diartikan
tidak signifikan terhadap harga saham di
bahwa variabel dependen harga saham dapat
perusahaan transportasi dan logistik yang
dijelaskan oleh variabel indepenen (ROI, ROE,
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
dan NPM) sebesar 17,7%. Sedangkan sisa
Pengaruh Return on Investment, Return on
Equity, dan Net Profit Margin Secara
Simultan Terhadap Harga Saham
Dari perhitungan tabel uji-f sebelumnya,
menunjukkan nilai signifikan = 0,009 lebih
kecil dari 0,05, dan nilai ftabel = 2,76 < fhitung =
4,237. Nilai tersebut dapat digunakan untuk
membuktikan bahwa variabel independen
Return on Investment, Return on Equity, dan
Net Profit Margin secara simultan memiliki
pengaruh dan signifikan terhadap harga saham
pada perusahaan transportasi dan logistik yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan
Kesimpulan yang didapatkan pada
penelitian ini adalah variabel Return on
Investment (X1), Return on Equity (X2), Net
Profit Margin (X3) secara parsial tidak
memiliki pengaruh terhadap perubahan harga
saham perusahaan transaportasi dan logistik
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2017-2020. Sedangkan secara simultan variabel
Return on Investment (X1), Return on Equity
(X2), Net Profit Margin (X3) memiliki pengaruh
terhadap perubahan harga saham perusahaan
transaportasi dan logistik yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020.
Saran
Untuk peneliti selanjutnya, diharapkan
melanjutkan penelitian dengan sampel yang
berbeda pada perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia secara meluas dengan
tujuan agar dapat memperkuat gambaran atau
cerminan reaksi pasar modal secara
keseluruhan, serta mencari dan menambah
variabel independen lain dari 82,3% yang
mungkin dapat mempengaruhi perubahan harga
saham. Bukan hanya rasio-rasio keuangan saja,
indikator lainnya dapat menjadi peluang bahan
pertimbangan selanjutnya.
DAFTAR PUSTAKA
Badan Pusat Statistik. 2020. “Pertumbuhan
Ekonomi Indonesia Triwulan II-2020.”
Bps.Go.Id No 64/08/T(27):1–52.
Bastian, and Suhardjono. 2006. Akuntansi
Perbankan. kedua. Jakarta: Salemba
Empat.
Brigham, Eugene F., and Joel F. Houston. 2018.
Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Edisi 14. edited by N. I. Sallama, F.
Kusumastuti, and M. Masykur. Jakarta:
Salemba Empat.
Ghozali, Imam. 2013. SPSS 21 Aplikasi
Analisis Multivariate Dengan Program
SPSS. Edisi 7. Semarang: Badan Penerbit
Universitas Diponegoro.
Halim, Abdul, and M. Hanafi. 2012. Analisis
Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP
STIM YKPN.
Hartono, Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio Dan
Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan.
Cetakan 9. Depok: Rajawali Pers.
Lestari, Indah Sulistya Dwi, and Ni Putu Santi
Suryantini. 2019. “Pengaruh Cr, Der, Roa,
Dan Per Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Farmasi Di Bei.” E-Jurnal
Manajemen Universitas Udayana
8(3):1844. doi:
10.24843/ejmunud.2019.v08.i03.p24.
Martiani, Ni Luh Dewi. 2018. “Pengaruh Rasio
Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Manufaktur Sektor Industri
Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Periode Tahun
2013-2016.” Jurnal Pendidikan Ekonomi
Undiksha 10(2):668. doi:
10.23887/jjpe.v10i2.20160.
Munawir. 2004. Analisa Laporan Keuangan.
Keempat. Yogyakarta: Liberty.
Prastowo, Dwi, and Rifka Julianty. 2012.
Analisis Laporan Keuangan Konsep Dan
Aplikasi. Revisi. Yogyakarta: UPP AMP
YKPN.
Priantono, Seger, Joni Hendra, and Nova Dwi
 Anggraeni. 2018. “Pengaruh Current
Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER),
Net Profit Margin (NPM) Dan Return On
Investment (ROI) Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman
Yang Terdaftar DI Bursa Efek Indonesia
(BEI) Tahun 2013-2016.” Jurnal Ecobuss
6(1):63–68.

Riyanto, Bambang. 2004. Dasar-Dasar

Pembelajaran Perusahaan. Yogtakarta:
BPFE.

Rusdin. 2008. Pasar Modal: Teori, Masalah

Dan Kebijakan Dalam Praktik. Bandung:
Alfabeta.

Santoso, Singgih. 2014. Statistik Parametrik:

Konsep Dan Aplikasi Dengan SPSS.
Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.

Sari, Warsani Purnama. 2018. “Pengaruh Rasio

Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Manufaktur Go Public Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.”
Jurnal Ilmiah Syaklandsea 2(1):43–52.

Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan

Dan Teori Aplikasi. Keempat.
Yogyakarta: BPFE.

Situmorang, M. Paulus. 2008. Pengantar Pasar

Modal. Pertama. Jakarta: Mitra Wacana
Media.

Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif.

edited by Setyawami. Bandung: Alfabeta.

Tandelilin, Eduardus. 2010. Analisis Investasi

Dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta:
BPFE.