Machine Translated by Google

Kebijakan moneter
Machine Translated by Google

Input yang digunakan untuk menentukan kebijakan moneter

•Indikator pertumbuhan ekonomi

• PDB
• Pendapatan Nasional (Perkapita)
• Tingkat pengangguran
• Lainnya (Indeks Produksi Industri, indeks penjualan ritel, indeks penjualan rumah)
• Indikator ekonomi utama digunakan untuk memprediksi aktivitas ekonomi di masa depan.
Biasanya, perubahan tiga bulan berturut-turut dalam arah yang sama pada indikator-
indikator ini menunjukkan adanya titik balik dalam perekonomian. Indikator ekonomi
yang terjadi secara kebetulan cenderung mencapai puncak dan titik terendahnya pada saat
yang bersamaan dengan siklus bisnis. Indikator ekonomi yang tertinggal cenderung naik
atau turun beberapa bulan setelah ekspansi dan kontraksi siklus bisnis
•Indikator Inflasi
Machine Translated by Google

•Indikator Inflasi
• Indeks Harga Produsen dan Konsumen: Indeks harga produsen mencerminkan
harga di tingkat grosir, sedangkan indeks harga konsumen mencerminkan
harga yang dibayar oleh konsumen (tingkat eceran).
• Indeks pengeluaran konsumsi pribadi mengukur berbagai macam pengeluaran rumah
tangga.
Machine Translated by Google
Machine Translated by Google

menerapkan kebijakan Moneter yang stimulatif

Ketika The Fed memutuskan untuk menerapkan kebijakan moneter stimulatif,

mereka menggunakan operasi pasar terbuka untuk menyuntikkan dana ke
dalam sistem perbankan, dalam upaya menurunkan suku bunga. Untuk
meningkatkan pasokan dana di sistem perbankan, The Fed membeli surat
berharga Treasury di pasar sekunder.
Machine Translated by Google

Bagaimana Kebijakan Moneter Stimulatif Mengurangi

Suku Bunga dan Cara Menurunkan Suku Bunga
Meningkatkan Investasi Bisnis
Machine Translated by Google

Bagaimana Menurunkan Suku Bunga Menurunkan

Bisnis
Biaya Ekuitas
biaya ekuitas perusahaan berhubungan positif dengan tingkat bebas risiko.
Oleh karena itu, jika The Fed dapat menurunkan tingkat bebas risiko sebesar 1 poin
persentase, hal ini dapat mengurangi biaya ekuitas perusahaan sebesar 1 poin persentase.
Machine Translated by Google

Ringkasan Kebijakan Moneter Stimulatif

Efek
Singkatnya, kemampuan The Fed untuk menstimulasi perekonomian disebabkan
oleh dampaknya terhadap tingkat suku bunga Treasury (bebas risiko), yang
mempengaruhi biaya utang dan biaya ekuitas.
Machine Translated by Google
Machine Translated by Google

Mengapa Kebijakan Moneter Stimulatif Mungkin Gagal

• Terbatasnya Kemampuan Bank Sentral AS untuk Mengendalikan Suku Bunga Jangka

Panjang • Terbatasnya Kredit yang Diberikan oleh

Bank • Rendahnya Pengembalian Tabungan

•Dampak Buruk Terhadap Inflasi

• Dampak Ketertinggalan Kebijakan Moneter: ketertinggalan pengakuan, ketertinggalan

implementasi, dan ketertinggalan dampak
Machine Translated by Google

menerapkan pembatasan
Kebijakan moneter
Ketika inflasi yang berlebihan
menjadi perhatian utama, The
Fed dapat menerapkan kebijakan
restriktif (uang ketat) dengan
menggunakan operasi pasar
terbuka untuk mengurangi
pertumbuhan jumlah uang
beredar. Untuk menerapkan
kebijakan moneter yang restriktif,
The Fed dapat menjual
sebagian kepemilikan surat
berharga Treasury di pasar sekunder.
Machine Translated by Google

Membandingkan Restriktif versus Stimulatif

Kebijakan moneter
Machine Translated by Google

trade-off dalam kebijakan Moneter

Idealnya, The Fed ingin mencapai tingkat pengangguran yang sangat

rendah dan tingkat inflasi yang sangat rendah di Amerika Serikat.
Tingkat pengangguran AS seharusnya rendah pada saat kondisi ekonomi
AS sedang kuat. Namun, inflasi kemungkinan akan relatif tinggi pada
saat ini karena upah dan tingkat harga cenderung meningkat ketika
kondisi perekonomian kuat. Sebaliknya, inflasi mungkin lebih rendah
ketika kondisi perekonomian lemah, namun pengangguran akan relatif
tinggi. Sulit, bahkan tidak mungkin, bagi The Fed untuk mengatasi kedua
masalah tersebut secara bersamaan.
Machine Translated by Google

Bagaimana Kebijakan Moneter Menanggapi Fiskal

Kebijakan

Jika kebijakan fiskal menimbulkan defisit anggaran yang besar, hal ini dapat memberikan
tekanan pada tingkat suku bunga. Dalam kondisi ini, The Fed mungkin khawatir bahwa
suku bunga yang lebih tinggi yang disebabkan oleh kebijakan fiskal dapat melemahkan
perekonomian, dan oleh karena itu Fed mungkin merasa tertekan untuk menggunakan
kebijakan moneter yang bersifat stimulatif untuk menurunkan suku bunga.
Machine Translated by Google

Usulan untuk Fokus pada Inflasi

Saran untuk lebih fokus pada inflasi karena dapat lebih mengendalikan inflasi. Dua
dampak buruknya: hilangnya kredibilitas jika tingkat inflasi yang ditargetkan tidak
tercapai dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi
Machine Translated by Google

Memantau dampak kebijakan moneter

Rumah tangga memantau The Fed karena suku bunga pinjaman mobil dan hipotek mereka
akan terpengaruh. Perusahaan memantau The Fed karena biaya pinjaman dan penerbitan
obligasi baru akan terpengaruh. Departemen Keuangan memantau The Fed karena biaya
pembiayaan defisit anggarannya akan terpengaruh
• Dampak terhadap Pasar Keuangan
nilai obligasi yang ada berbanding terbalik dengan pergerakan suku bunga. Akibatnya, investor
yang memiliki obligasi (Treasury, korporasi, atau daerah) atau hipotek dengan suku bunga tetap
akan terkena dampak buruk ketika The Fed menaikkan suku bunga, namun menikmati prospek
yang lebih baik ketika The Fed menurunkan suku bunga. Nilai saham juga umumnya dipengaruhi
oleh tingkat suku bunga. pergerakan, namun efek ini tidak sekonsisten efeknya pada obligasi.
Machine Translated by Google

Kebijakan Moneter Global

•Dampak Dolar
• Melemahnya dolar dapat menstimulasi perekonomian

•Dampak Kondisi Perekonomian Global

• Ketika kondisi ekonomi global sedang kuat, negara-negara asing membeli lebih banyak produk AS dan
dapat menstimulasi perekonomian AS. Ketika kondisi ekonomi global lemah, permintaan luar negeri
terhadap produk-produk AS melemah

• Transmisi Suku Bunga

• Mengingat integrasi internasional antara pasar uang dan pasar modal, defisit anggaran pemerintah
dapat mempengaruhi tingkat suku bunga di berbagai negara. Konsep ini disebut dengan crowding out global