ANALISIS PENGARUH VOLATILITAS TUKAR MATA UANG TERHADAP PASAR INTERNASIONAL

SITI NUR HALIMAH

S1 MANAJEMEN

A1B021236

ABSTRAK

Nilai mata uang terhadap mata uang lain bervariasi sesuai dengan perubahan nilai tukar.
Nilai tukar mata uang merupakan salah satu variabel makroekonomi yang bergerak
sebagai respon terhadap perubahan dinamika perekonomian global. Ketidakmampuan
suatu negara untuk menjaga fundamental ekonomi masing-masing negara dapat
berdampak baik pada stabilitas makroekonomi negara tersebut maupun terhadap
stabilitas ekonomi makro negara tersebut. stabilitas ekonomi global secara keseluruhan.
Dalam indikator makroekonomi, nilai tukar (kurs mata uang) menonjol sebagai salah
satu yang sangat sensitif terhadap fluktuasi kondisi ekonomi eksternal. Volatilitas nilai
tukar didefinisikan sebagai fluktuasi harga mata uang, dan itu menghasilkan
ketidakpastian bagi mereka yang terlibat dalam perdagangan internasional. volatilitas
yang tinggi dapat mempersulit importir untuk memperkirakan keuntungan. Pengukuran
volatilitas dapat dilakukan dengan menggunakan metode ARCH/GARCH. Volatilitas
adalah istilah yang digunakan untuk mencirikan variasi besar dalam kondisi harga aset
keuangan khususnya, baik naik atau turun, selama periode waktu tertentu. Volatilitas
diukur dalam poin persentase. Volatilitas nilai tukar dapat dipengaruhi oleh berbagai
variabel makroekonomi, termasuk inflasi, suku bunga, dan indeks pasar saham.
Kata Kunci: Volatilitas , Perdagangan Internasional , Bursa , Arch/Garch, Fluktuasi

ABSTRAK

When currency exchange rates fluctuate, It is a comparison of the value of one currency
against another. The value of many currencies in circulation fluctuates as a reaction to
the shifting dynamics of the global economy. Macroeconomic stability can be disrupted if
a country fails to maintain its economic foundation. The exchange rate is one of the most
sensitive macroeconomic indicators to changes in the global economy (currency rates).
The volatility of currency exchange rates creates discomfort for people doing
international business. Due to extreme volatility, it may be difficult for importers to
estimate their income. . Volatility measurement can be done using the ARCH/GARCH
method. Volatility is used to describe large changes, either up or down in the price
conditions of financial assets in particular, within a certain period of time. Exchange rate
volatility is influenced by a number of macroeconomic variables, including inflation,
interest rates, and stock market indexes.
KEYWORDS = VOLATILITY , INTERNATIONAL TRADE , EXCHANGES , ARCH/GARCH,
FLUCTUATION
PENDAHULUAN .

Banyak ekonomi di berbagai negara telah diubah oleh liberalisasi dan globalisasi
yang melanda planet ini. membuat mereka lebih terbuka dengan dunia luar. Batas-batas
fisik suatu negara menjadi semakin permeabel terhadap arus produk dan jasa yang
masuk dan keluar dari ibu kota negara tersebut. Dalam kerangka ekonomi internasional,
draft bonderless menjadi faktor penguatan sesuai dengan keterbukaan ekonomi lokal
terhadap infiltrasi dan pengaruh asing. Akibatnya, integrasi ekonomi suatu negara ke
dalam ekonomi global bukanlah suatu pilihan, melainkan suatu keharusan, dengan suatu
negara diwajibkan untuk berpartisipasi dalam pasar bebas sebagai akibat dari krisis
keuangan internasional. Pada gilirannya, Karena perdagangan komoditas dan jasa
internasional serta integrasi sistem keuangan lintas negara, masing-masing negara akan
menjadi semakin bergantung satu sama lain di masa depan (Abel Bernanke, 2004; 468)

Perdagangan antara penduduk atau lembaga suatu negara dan penduduk atau
lembaga negara lain didefinisikan sebagai perdagangan yang dilakukan sesuai dengan
kesepakatan. Bagi suatu negara untuk meningkatkan kekayaan dan pertumbuhan
ekonominya, Salah satu faktor terpenting yang harus diperhatikan adalah perdagangan
internasional. Wijono mengklaim bahwa pertumbuhan ekonomi adalah ukuran kemajuan
(2005), merupakan salah satu cara untuk mengukur kemajuan dalam pembangunan. Dia
juga mengklaim bahwa perdagangan dapat menjadi katalis untuk pembangunan ekonomi
(perdagangan sebagai mesin pertumbuhan, Salvatore, 2004). Ekspor dan impor yang
membentuk operasi perdagangan internasional dapat menjadi kekuatan pendorong
pertumbuhan, atau keduanya. Sebagaimana dikemukakan oleh Tambunan (2005),
Indonesia menerapkan kebijakan promosi ekspor pada awal tahun 1980-an, sehingga
ekspor menjadi pendorong penting pertumbuhan ekonomi. Aliran modal antar negara
menjadi bagian penting dari studi setiap kali bisnis internasional dibahas.

Di sisi lain, liberalisasi dan globalisasi yang ada mungkin berdampak pada fondasi
ekonomi negara mana pun. yang dapat dijelaskan oleh fakta bahwa mereka sudah terjadi.
Ketidakmampuan suatu negara untuk menjaga fundamental ekonomi masing-masing
negara dapat berpengaruh terhadap stabilitas makroekonomi maupun terhadap stabilitas
ekonomi global. Sebagai salah satu indikator makroekonomi yang rentan terhadap
perubahan ekonomi eksternal, nilai tukar mata uang dapat digunakan untuk
menyimpulkan bahwa kekuatan ekonomi merupakan konsekuensi dari penetrasi dan
dampak ekonomi global, yang sesuai dengan pernyataan sebelumnya. . Secara umum
diterima bahwa kesehatan ekonomi suatu negara dapat diukur dengan melihat seberapa
stabil nilai tukar mata uangnya dalam kaitannya dengan mata uang negara lain.
Perekonomian suatu negara lebih kompetitif ketika memiliki mata uang yang kuat, dan
pemerintah (otoritas moneter) memiliki kekuatan untuk menetapkan nilai mata uang
dengan cara yang mendorong pertumbuhan ekonomi.

Karena pengaruh globalisasi, setiap negara mungkin tidak dapat menentukan

arah kebijakan ekonominya sendiri. Perekonomian suatu negara sedikit banyak
dipengaruhi oleh perkembangan yang terjadi di negara lain, dan khususnya oleh
pertumbuhan ekonomi global. Dalam hal ini, komponen yang paling terlihat adalah
masalah penularan yang terjadi antar negara dalam waktu singkat dan merugikan banyak
orang. Berbagai kekhawatiran global kini melanda dunia, termasuk krisis keuangan Asia,
perekonomian Indonesia telah terkena sejumlah krisis keuangan dunia, termasuk krisis
keuangan global tahun 2008.

Dalam perekonomian global, Perubahan nilai tukar mata uang dapat terjadi
sebagai akibat dari pergeseran dinamika perekonomian global. Untuk alasan ini, serta
fakta bahwa fluktuasi faktor ekonomi makro lainnya, stabilitas nilai tukar mata uang
sangat penting. Catatan Yuliadi mengatakan sebagai berikut: (2007), perubahan nilai
tukar rupiah berpengaruh terhadap aliran modal, neraca pembayaran, dan jumlah uang
beredar di Indonesia.

Dengan kata lain, penting untuk diingat bahwa nilai rupiah saat ini sangat
dipengaruhi oleh keseimbangan permintaan dan penawaran di pasar uang saat ini.
Karena kebijakan mata uang Bank Indonesia didasarkan pada sistem nilai tukar
mengambang pada waktu itu, krisis itu begitu dahsyat bagi negara. nilai tukar rupiah
relatif stabil sebelum krisis. Namun, karena parahnya krisis yang terjadi pada tahun 1998,
Bank Indonesia tidak mampu sepenuhnya mengendalikan nilai tukar rupiah pascakrisis.
Pasca krisis, nilai tukar rupiah mulai berfluktuasi sehingga menimbulkan kekhawatiran di
kalangan investor. Kebijakan pengelolaan nilai tukar rupiah saat ini adalah sistem
mengambang bebas, yang menyiratkan bahwa nilai mata uang berubah secara bebas.
Artinya, tidak ada nilai tukar rupiah yang ditetapkan dalam kaitannya dengan kisaran
referensi tertentu. Dampaknya adalah sebagai berikut: Nilai tukar rupiah yang semakin
fluktuatif sejak krisis 1997 dan terus berlanjut hingga saat ini. Ini adalah mekanisme pasar
yang menentukan metode dimana, di bawah sistem ini, nilai mata uang lokal dalam
kaitannya dengan mata uang asing akan diputuskan. Jika permintaan dan penawaran
sehubungan dengan mata uang asing dan variabel lainnya diperhitungkan saat
menentukan nilai tukar mata uang, mereka dapat berubah setiap saat. antara lain,
perilaku investor Mekanisme nilai tukar sistem ini menjelaskan bagaimana nilai mata
uang lokal ditentukan dengan mengacu pada mata uang lain. Karena permintaan dan
penawaran untuk mata uang lokal, serta variabel lainnya, dapat berubah setiap saat, nilai
mata uang dapat berfluktuasi pada waktu tertentu. Selain itu, aktivitas spekulan.

KAJIAN PUSAKA

Penting untuk dicatat bahwa fluktuasi mata uang memiliki pengaruh pada
aktivitas perusahaan. Indonesia memiliki perekonomian terbuka, artinya perubahan nilai
tukar memiliki dampak yang cukup besar terhadap perekonomian negara ( Isnowati &
Setiawan 2017). Nilai mata uang suatu negara, yang ditentukan oleh nilai uang suatu
negara, digunakan untuk menentukan harga perdagangan internasional. Jika nilai dolar
berfluktuasi, itu memiliki pengaruh besar pada arus transaksi komersial (Supaat , et.al
2003). Menurut Munyama dan Todani (2005), volatilitas nilai tukar merupakan fenomena
yang berpotensi mengarah pada ekonomi biaya tinggi karena pelaku usaha berusaha
untuk menutupi risiko penetapan biaya tinggi dengan menaikkan harga mereka sendiri
untuk mengimbanginya. Karena tekanan harga yang signifikan, daya saing barang-barang
produksi dalam negeri akan rendah.

Hooper dan Kohlagen (1978)

dalam Agolli (2002)
menjelaskan pengaruh
volatilitas dalam kerangka
hubungan bilateral, di mana
sumber
ketidakpastian adalah nilai
tukar nominal. Studi
menunjukkan bahwa tidak
seorang pun
benar-benar bebas dari
pengaruh negatif antara
volatilitas nilai tukar dan
volume
Dalam agolli (2002), Menurut Hooper dan Kohlagen (1987), dijelaskan pengaruh
volatilitas nilai tukar dalam konteks kontak bilateral, di mana sumber ketidakpastian
adalah nilai tukar nominal. Nilai tukar nominal adalah sumber ketidakpastian dalam hal
ini. Dalam hal bereaksi terhadap risiko, harga mungkin sulit ditentukan karena tergantung
pada pihak-pihak yang berpartisipasi dalam prosedur ekspor dan impor, yang dapat
menjadi rumit.

Nilai mata uang terhadap mata uang lain bervariasi sesuai dengan perubahan
nilai tukar. Proses pengambilan keputusan agen ekonomi akan bervariasi sebagai akibat
dari fluktuasi evolusi nilai tukar mata uang. Karena penilaian mata uang lokal yang terlalu
tinggi, barang-barang impor menjadi lebih mahal karena nilai yang dirasakan dari mata
uang yang dinilai terlalu tinggi. Konsekuensinya adalah penurunan daya beli importir
untuk memenuhi permintaan produknya. Di sisi lain, itu undervalued, yang berarti bahwa
eksportir akan dapat memotong margin keuntungan yang mereka peroleh dari barang-
barang yang laku di pasar luar negeri sebagai akibat dari undervaluation.
“Pelemahan nilai tukar rupiah dapat disebabkan oleh terbatasnya aliran masuk
modal asing di tengah persepsi positif terhadap prospek ekonomi domestik dan
terjaganya pasokan valas domestik ,” demikian hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) yang
diselenggarakan pada Kamis. ," kata Perry (2021).
Selain itu, faktor sosial dan politik dapat memiliki pengaruh terhadap nilai nilai
relatif mata uang suatu negara versus mata uang lainnya, selain elemen ekonomi. Selama
tahun 2014, misalnya, Indonesia dilanda gejolak politik, dengan meningkatnya suhu
politik di tanah air setelah pemilihan presiden Joko Widodo, yang berlangsung pada 9
April 2014. Akibatnya, rupiah jatuh hingga lebih dari Rp. 12.400 per USD, menyebabkan
mata uang melemah hingga lebih dari Rp. 12.400 per USD. Kemunduran kesulitan Bank
Sentral Amerika Serikat semakin memperburuk posisi yang sudah mengerikan. Menurut
Federal Reserve, suku bunga akan dinaikkan hingga satu poin persentase, Akibatnya, nilai
mata uang AS akan naik, yang akan memiliki pengaruh besar pada mata uang negara lain,
termasuk Indonesia, nilai tukar Rupiah memuncak pada bulan November dan Desember
tahun lalu. dan kemudian memulai fase terburuknya hingga digolongkan ke dalam "lima
uang teratas di dunia" versi The Richest yang diterbitkan pada tahun 2015. Dalam
konteks mata uang lainnya, uang buangan didefinisikan sebagai uang yang memiliki nilai
sangat rendah. layak ( Yulia : 2016).
Seperti pada tahun 1990-an, perekonomian Indonesia masih sangat rentan
terhadap perubahan ekonomi global. Dengan semakin terbukanya perekonomian, nilai
tukar mata uang (terutama Rp/US$) menjadi lebih fluktuatif. sebagaimana tercermin
dalam kebijakan berwawasan ke depan bagi pertumbuhan industri nasional, merupakan
konsekuensi dari semakin terbukanya perekonomian, sebagaimana tercermin dalam
kebijakan berwawasan ke luar bagi pertumbuhan industri nasional. Ilustrasi kenaikan nilai
tukar rupiah terhadap dolar AS, seperti terlihat pada gambar.
 Gambar 1. Perkembangan Nilai Tukar Rp/US$
Sumber ; statistik keuangan internasional dari IMF, 2010

Berdasarkan grafik di atas, nilai tukar rupiah sebelum krisis 1997/98 cukup stabil,
berfluktuasi antara Rp2.000 hingga Rp3.000 per dolar AS sepanjang era tersebut. Akibat
diberlakukannya sistem Man-Malaysia, nilai tukar relatif stabil selama periode tersebut.
Dari tahun 1992 hingga 1997, alat pita perayap digunakan untuk menjaga lansia tetap
mengapung di atas air. Namun, selama masa krisis ekonomi, nilai tukar tetap diganti
dengan yang berfluktuasi bebas (juga dikenal sebagai sistem nilai tukar mengambang).
Untuk suatu perekonomian, ini berarti bahwa perubahan dalam jumlah produksi yang
diciptakannya dapat dibayangkan ketika nilai mata uang berfluktuasi. Akibat volatilitas ini,
otoritas moneter harus melakukan intervensi di pasar agar mata uang Rp Indonesia dapat
dipertahankan pada nilai saat ini.

Hooper dan Kohlagen (1978)

dalam Agolli (2002)
menjelaskan pengaruh
volatilitas dalam kerangka
hubungan bilateral, di mana
sumber
ketidakpastian adalah nilai
tukar nominal. Studi
menunjukkan bahwa tidak
seorang pun
benar-benar bebas dari
pengaruh negatif antara
volatilitas nilai tukar dan
volume
Hooper dan Kohlagen (1978)
dalam Agolli (2002)
menjelaskan pengaruh
volatilitas dalam kerangka
hubungan bilateral, di mana
sumber
ketidakpastian adalah nilai
tukar nominal. Studi
menunjukkan bahwa tidak
seorang pun
benar-benar bebas dari
pengaruh negatif antara
volatilitas nilai tukar dan
volume
volatilitas dalam kerangka
hubungan bilateral, di mana
sumber
ketidakpastian adalah nilai
tukar nominal. Studi
menunjukkan bahwa tidak
seorang pun
benar-benar bebas dari efek
negatif antara volatilitas nilai
tukar dan
METODE PENELITIAN DAN ANALISIS DATA

Dalam studi ini, penulis mengumpulkan data sekunder dari lebih dari 20 publikasi untuk
dijadikan sebagai sumber referensi dan dukungan untuk penyelidikan mereka. Dalam analisis ini,
nilai tukar antara rupiah Indonesia dan dolar AS digunakan. Meskipun data diambil dari publikasi
International Financial Statistics IMF, sumber asli informasi tersebut tidak diketahui ( annual
report)

Pengukuran Volatilitas Nilai Tukar Mata Uang (Rp/US$

Ini dikenal sebagai volatilitas nilai tukar mata uang jika nilai tukar bervariasi
sebagai akibat dari faktor eksternal. Pada tahun 2002, Vergil dan Scnabl mengembangkan
pendekatan Moving Average Standard Deviation (MASD), yang menggunakan rata-rata
bergerak untuk mengukur volatilitas mata uang. Untuk mengatasi heteroskedastisitas
bersyarat, Vergil dan Scnabl mengembangkan teknik Autoregressive Conditional
Heteroscedastic (ARCH)/Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedastic
(GARCH) (2007). Zainal (2004) dan Arize (1995). Volatilitas dikuantifikasi menggunakan
teknik ARCH/GARCH, yang diuraikan lebih rinci dalam paragraf berikut. Teknik
ARCH/GARCH banyak digunakan di pasar keuangan karena memungkinkan untuk
mengukur ketidakpastian nilai tukar mata uang berdasarkan informasi dari periode
sebelumnya ( Pozo , 1992). Model GARCH, yang digunakan dalam penelitian ini, dapat
diringkas sebagai berikut ketika membahas volatilitas nilai tukar mata uang:
LER t = a + zLERt-1 + et ……………………………… (1)
H t = k + le 2 t-1 -+ mh t-1 …………………………………. (2)
di mana :
LER adalah log nilai tukar IDR/US$
h adalah varians dari istilah kesalahan et
a dan k adalah konstanta
z , l, dan m adalah koefisien masing-masing variabel
e adalah istilah kesalahan

Berdasarkan persamaan di atas, Secara umum, teknik ARCH/GARCH dapat

dipecah menjadi dua persamaan: persamaan varian rata-rata (1) dan persamaan varians
bersyarat (2). (2). Untuk menghitung nilai error term digunakan persamaan mean
variance. Persamaan conditional variance juga perlu digunakan untuk menentukan
volatilitas rupiah Indonesia terhadap nilai tukar dolar AS. Saat mempelajari persamaan
varians bersyarat, dimungkinkan untuk memeriksa bagaimana jumlah ARCH (e2t-1) dan
jumlah GARCH (ht-1) bergabung untuk menghasilkan nilai ht. Volatilitas nilai tukar mata
uang dapat diperkirakan dengan menggunakan nilai ht. Akibatnya, jumlah varians istilah
kesalahan ( ht ) dalam persamaan 1 dapat digunakan untuk mengukur volatilitas nilai
tukar mata uang. (2). Persamaan menggambarkan perkiraan nilai tukar mata uang saat ini
dari sudut pandang pelaku ekonomi (2). Volatilitas nilai tukar dipengaruhi oleh tiga
faktor: varians rata-rata, pengetahuan periode sebelumnya tentang pergerakan nilai
tukar mata uang (volatilitas), dan kekuatan prediksi varians kesalahan periode
sebelumnya (Zainal, 2004:70). Ketika datang untuk mengukur volatilitas, Karena
kapasitasnya untuk mewakili perilaku nilai tukar mata uang, Pozo (1992) merasa model
ARCH/GARCH adalah alternatif yang layak untuk model ARCH/GARCH. Sebagai hasil dari
penggunaan model ARCH/GARCH, seseorang dapat memperkirakan varians perubahan
nilai tukar mata uang sepanjang waktu sebagai fungsi waktu. Selain menjelaskan pola dan
persistensi dalam perilaku volatilitas nilai tukar mata uang, spesifikasi ini dapat digunakan
untuk menjelaskan hubungan antara kedua variabel (Zainal, 2004:33).
Hipotesa
1. Selain volatilitas nilai tukar saat ini, nilai tukar IDR/US$ juga dipengaruhi oleh
volatilitas nilai tukar selama periode waktu sebelum periode berjalan.
 2. Nilai tukar IDR/US$ sangat fluktuatif dan memiliki eksistensi jangka panjang.
3. Perdagangan internasional terkena dampak negatif dari volatilitas nilai tukar
IDR/US$, yang merugikan baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang.
4. Dalam perdagangan internasional, PDB Indonesia memiliki dampak negatif.
Metode Analisis
Mengukur Volatilitas
Heteroskedastisitas Bersyarat Auto Regressive/General Auto Regressive
Conditional Heteroskedastisitas/General Auto Regressive Conditional
Heteroskedastisitas/General Auto Regressive Conditional Heteroskedastisitas digunakan
untuk mempelajari volatilitas. Heteroskedastisitas (heteroskedastisitas) tidak dipandang
sebagai cacat dalam teknik ini. melainkan sebagai alat untuk pemodelan dan peramalan
yang dapat dimanfaatkan untuk meningkatkan akurasi.
Engle (1982) merancang ARCH untuk mewakili kejadian khas dari volatilitas
residual dalam data keuangan. Sejak itu, telah memperoleh penerimaan luas. Ketika
menggunakan pendekatan ini, adalah mungkin untuk menangani skenario termasuk
heteroskedastisitas dan korelasi serial pada saat yang sama, yang menguntungkan. Ketika
Bollerslev memperkenalkan metode GARCH, A constant variance (2), Model ARCH adalah
perpanjangan dari model GARCH, dan model GARCH adalah perpanjangan dari model
ARCH.)> Model ini diestimasi menggunakan kemungkinan maksimum (ML) metode
estimasi, yang dijelaskan di bawah ini. Dengan bantuan pendekatan ini, diperkirakan
bahwa estimator yang asimtotik lebih efisien daripada estimator OLS akan
dikembangkan.

HASIL DAN PEMBAHASAN

Hasil perhitungan volatilitas mark didasarkan pada nilai tukar bulanan mark
aktual IDR/USD selama periode 2018-2021 dengan harga konstan pada tahun 2019.
Tentukan perkiraan terbaik Anda berdasarkan persamaan (1) dan (2) (2 ). Berikut adalah
hasil dari estimasi kesetaraan:
LER t = 0,708+ 0,879LER t ( -1)+e t ………………………………………………………………………………………
(3 )
(19 .26 ) (204.9)
0,0000069 +1.096e 2 t -1 +0,188j t-1 +e t
(3 ,99 ) (4,36) (7,63)

Persamaan varians term error, yang merupakan fungsi dari mark volatilitas
bulanan mark swap mata uang Rp/US$, dapat diselesaikan dengan menggunakan error
term/nilai sisa dari persamaan (1) dan nilai varians term error dari sebelumnya periode
1). Data volatilitas tahunan suatu saham dapat diperoleh dengan mengambil rata-rata
hitungan setiap bulan selama setahun penuh. Tanda volatilitas nilai tukar mata uang
Rp/US$ terlihat jelas pada gambar kedua, dibandingkan dengan gambar pertama.

NILAI TUKAR
14,900.00
14,830.12
14,800.00
14,700.00
14,600.00
14,549.79
14,500.00 NILAI TUKAR
14,472.20
14,400.00
14,335.45
14,300.00
14,200.00
14,100.00
14,000.00
2018 2019 2020 2021

Gambar 2. Nilai Tukar Uang RP/USD Tahun 2018-2022

Volatilitas rupiah Indonesia terhadap dolar AS meningkat dari tahun 2018 hingga
2021, menunjukkan bahwa nilai tukar tersebut rentan terhadap fluktuasi dan
ketidakstabilan. Volatilitas menunjukkan variasi yang cukup moderat. 1,096428 merupakan
nilai Volatilitas dari mark swap rupiah dengan volatilitas tertinggi pada tahun 2020, yang
merupakan tahun dengan volatilitas paling tinggi. Dengan meningkatnya volatilitas mark
ekstrim, Krisis ekonomi yang terjadi pada tahun 2020 disebabkan oleh beberapa faktor yaitu
faktor signifikan terjadi akibat Pandemi yang memebuat nilai volatilitas rupiah terhadap
dolar mengami kenaikan kare berdasakan permintaan. Menyusul krisis ekonomi yang
menyusul, nilai tukar rupiah terhadap dolar AS anjlok sehingga mengakibatkan fluktuasi nilai
tukar rupiah yang cukup besar terhadap dolar AS, terdepresiasi secara signifikan. Beberapa
langkah moneter yang dilakukan oleh pemerintah (melalui Bank Indonesia) pasca krisis
keuangan membantu menstabilkan nilai tukar mata uang ke tingkat yang sebanding dengan
volatilitas tahun sebelumnya agar ditahun selanjutnya di tahun 2021 sampai tahun selanjut
bisa mengami penurunan karena situasi pandemic mulai normal diberbagai sekotor global
jadi hingga nilai tukar uang mulai stabil.

Krisis ekonomi yang terjadi pada kurun waktupada tahun 2020 dengan ada musibah
yang menghadapi dunia yaitu Covid-19 yang dimana membuat anjlok terhadap nilaii tukar
rupiah terhadap dolar besar. Menyebab terburuk oleh karena itu pemerintah mencari slosi
untuk menstabilkan volitalitas nilai tukar terhadap dolar.

Spekulan di pasar uang, tingkat inflasi, suku bunga, harga saham, dan ekspektasi
publik semuanya memiliki pengaruh terhadap nilai tukar mata uang. Hanya beberapa
contoh bagaimana inflasi mempengaruhi perekonomian termasuk suku bunga, harga
saham, dan ekspektasi publik. Pelaku ekonomi yang terlibat dalam perdagangan
internasional dapat dipengaruhi oleh perubahan nilai tukar mata uang, seperti yang
diprediksi oleh model teoritis. Jika nilai rupiah Indonesia naik terhadap dolar AS, maka daya
beli barang-barang impor juga akan naik. Namun lain cerita jika menyangkut pelemahan
nilai tukar rupiah terhadap dolar AS. berdampak pada penurunan daya beli pembeli asing
terhadap komoditas yang diimpor ke dalam negeri. Dengan demikian, volatilitas mark swap
sight money Rp/US$ memiliki dampak yang signifikan terhadap pertumbuhan suatu negara
melalui kegiatan perdagangan dan yang terkait dengan perdagangan. semakin tinggi
Semakin tinggi disparitas antara tingginya permintaan dolar AS dan terbatasnya
ketersediaan dolar AS di pasar uang tercermin dari volatilitas nilai tukar Rupiah. Akibat
ketidaksesuaian ini, importir mungkin menghadapi biaya yang lebih besar sebagai akibat
dari kegiatan impor mereka. karena fakta bahwa Oleh karena itu, peran bank sentral dalam
memantau pergerakan nilai tukar dan uang sangat penting dalam memastikan bahwa pasar
tetap stabil.

Uang Indonesia berubah-ubah tergantung pada situasi ekonomi negara tersebut,

seperti terlihat pada tabel berikut. Pergerakan sistem nilai tukar dari tetap ke
mengambang bebas dikenal sebagai "pergeseran sistem nilai tukar". Beban dan beban
Otoritas Kebijakan Moneter Indonesia menilai dinamika perkembangan eksternal
bergerak terlalu cepat seiring dengan keterbukaan negara terhadap penetrasi pasar
internasional guna menopang stabilitas nilai tukar rupiah/US$. Dengan demikian, nilai
tukar IDR/USD terbukti tidak mungkin diatur tanpa batas waktu. Nilai tukar yang bebas
berubah-ubah dalam menanggapi penawaran dan permintaan di pasar uang menentukan
pergerakan mark swap mata uang Rp/US$ daripada nilai tukar tetap. Akibat dari
perubahan sistem nilai tukar tersebut, nilai tukar rupiah di masa mendatang diperkirakan
akan lebih fluktuatif, terutama jika dibandingkan dengan dolar Amerika Serikat.

Jangka waktu ditentukan berdasarkan sistem mark swap eye money yang telah
diterapkan oleh pemerintah Indonesia. Secara historis, grafik ini menunjukkan pergerakan
rupiah Indonesia yang relatif stabil terhadap dolar Amerika Serikat sebelum krisis ekonomi.
Kurangnya volatilitas rupiah Indonesia dibandingkan dengan dolar AS berpotensi menjadi
faktor. Volatilitas nilai tukar mata uang IDR/US$ mencapai puncaknya. Nilai tukar rupiah
Indonesia terhadap dolar Amerika Serikat dibesar-besarkan sebagai akibat dari
ketidakstabilan ekonomi internal sebagai akibat dari guncangan eksternal yang terjadi di
hampir semua negara. Akibatnya, nilai rupiah Indonesia (IDR) relatif terhadap dolar Amerika
Serikat (USD) menurun drastis. , antara lain berpotensi berdampak negatif terhadap kinerja
dasar perekonomian rumah tangga.

Menurut riset APBN baru-baru ini, dampak depresiasi rupiah terhadap dolar AS,
khususnya, akan menambah beban belanja publik untuk pembayaran utang. Ketika daya
saing ekspor sangat kuat, volatilitas nilai tukar mata uang, di sisi lain, dapat
mengakibatkan peningkatan yang cukup besar dalam jumlah keuntungan ekspor yang
diperoleh, sehingga meningkatkan pendapatan negara. Namun, dalam perekonomian
internasional yang tidak dapat diprediksi, tentu saja sangat sulit untuk meningkatkan
hasil ekspor suatu negara. Sebab, daya beli asing akan terganggu akibat terhentinya
kegiatan ekonomi di masing-masing negara. Ketika komponen manufaktur utama harus
diimpor dari luar negeri, depresiasi nilai tukar rupiah terhadap dolar AS berpengaruh
terhadap kenaikan biaya produksi bagi importir dalam negeri. Kenaikan biaya produksi
sebagai akibat dari fluktuasi nilai tukar pada akhirnya akan tercermin dalam harga
barang-barang yang diproduksi. Dalam lingkungan ekonomi domestik yang sedang
tumbuh, daya beli masyarakat hampir pasti akan merosot di bawah krisis ekonomi saat
ini. Dengan demikian, produk produsen akan kesulitan untuk dijual di pasaran, dan
produsen akan kesulitan mempromosikan barangnya.

Mark swap sight money Fluktuasi Rp/US$ pada awal krisis ekonomi menunjukkan
bahwa volatilitas semakin meluas di pasar keuangan. Ketika pelaku ekonomi nasional dan
internasional terlibat dalam transaksi komersial yang melibatkan mata uang asing, mereka
menunjukkan tingkat keterbukaan yang lebih besar dari yang dibayangkan sebelumnya.
Terbentuknya kawasan/blok perdagangan antar negara menyebabkan intensitas arus
kegiatan ekonomi lintas batas dengan bertambahnya jumlah negara yang terlibat. Seperti
AFTA, CAFTA, Asia-Pacific Economic Cooperation (APEC), atau dalam skala yang lebih besar,
Organisasi Perdagangan Dunia (WTO), ratifikasi perjanjian perdagangan seperti ini
membuka lebih banyak ruang untuk perdagangan internasional yang membantu semua
negara. Selama permintaan dan penawaran mata uang Rp/US$ di pasar uang berfluktuasi,
maka pasar uang akan terus berfluktuasi.

Bank Indonesia melanjutkan komitmen untuk pedanaan APBN TAHUN 2020 melalui
pembelian SBN dari pasar perdana dalam rangka melaksanaka UU NO 2 Tahun 2020, baik
berdasarkan mekanisme pasar maupun secara langsung sebagai bagian upaya untuk
mengatasi serta menjaga kestabilatas makroekonomi dalam hal itu upaya terus dllakukan BI
meskipun berdampak hasil dari resiko COVID-19,

KESIMPULAN DAN SARAN

1. Penting untuk dicatat bahwa fluktuasi mata uang memiliki pengaruh pada
aktivitas perusahaan. Sebagai salah satu negara dengan perekonomian terbuka,
fluktuasi mata uang Indonesia memiliki dampak yang cukup besar terhadap
perekonomiannya. Berbagai faktor mempengaruhi nilai pasar saham dan tingkat
inflasi, termasuk: dan aktivitas spekulan di pasar uang diketahui berdampak pada
nilai tukar mata uang. Tingkat inflasi, suku bunga, harga saham, dan ekspektasi
publik hanyalah beberapa contoh bagaimana perekonomian dipengaruhi oleh
inflasi.
2. Nilai tukar uang yang diperoleh berdasarkan dari model GARCH yang dimana
tahun 2020 menyampak peninggian nilai tukar. Dalam hal ini ada beberapa faktor
yang disebab signifikan terjadi pada tahun 2020 yaitu COVID-19 yang dimana
membuat krisis ekonomi serta nilai tukar rupiah terhadap amerika semakin besar.
Dalam hal ini BI pencegahan yang ketat terhasil volatilitas tukar rupiah terhadap USS

Langkah-langkah kebijakan seperti yang tercantum di bawah ini sangat penting untuk
menangani volatilitas nilai tukar IDR/US$:
a. Selama nilai tukar Rp/US$ stabil, pembuat kebijakan harus mempertimbangkan
ekspektasi publik terhadap kondisi ekonomi. Lebih banyak transaksi dapat dikelola
dalam perekonomian dengan memperhatikan pola kegiatan ekonomi yang terjadi.
DAFTAR PUSAKA

Pozo , Susan.1992. Skala Konversi Bersyarat Ketidakstabilan dan Volume Pertukaran Global; Bukti _
dari pertengahan 1900-an , Survei masalah dan pengukuran Keuangan , Vol.74, Edisi 2,Mei:325-329
https://www.researchgate.net/distribution/288416105 PENGARUH VOLATILITAS NILAI TUKAR
TERHADAP EKSPORT Suatu Kointegrasi dan mekanisme Pencepatan keksi lebih
Sarwono , H. Adan Pixie Warjiyo . 1998.Mencari Pandangan Dunia Keuangan Administrasi Baru dalam
Kerangka Skala Konversi yang Dapat Diadaptasi: Sebuah Ide untuk Penerapannya di Indonesia,
Masalah Keuangan Perbankan dan Pemberitahuan terkait Uang, Juli:1-23
Kusumastuti , Sri Y dan Rahutami , An Ika . Pengaruh Ketidakpastian standar Konversi pada
Aliran Pertukaran Informasi (Pendekatan ARDL-ECM). Makalah telah dikirimkan
Di Manado, Indonesia, pada tanggal 18-20 Juni 2006, pada saat Kongres ISEI
Assery , An and Strip, DA, 1991."Dampak Ketidakstabilan Skala Konversi Komoditas", Financial
Letters: 173-177
Hallwood CP, dan R. Macintosh Donald, 1994, Uang dan Uang Seluruh Dunia, Blackwel Distributer
Ltd.
Hau , H., 2002, Skala Konversi Asli Ketidakpastian dan Transparansi Keuangan: Hipotesis dan Bukti
Zainal, Arindra Artasya . 2004. Pass-Through Standar Konversi, Ketidakstabilan Skala Swapping, dan
Pengaruhnya terhadap Komoditas: Bukti dari Indonesian Information , Paper, Kansas Univer , 2010,
Information , IMF Distributions, Situs http://www.imf.org.
Dornbusch, Rudiger , 1976, "Asumsi dan Elemen Standar Konversi", Buku Harian Ekonomi Politik, 84,
1976, 1161-1176
Obstfeld, M. Terlebih lagi, K. Rogoff, 1995, Standar konversi Dynamic Lessen, Diary of Political
Economy , (103): p.624-640.
Assery , An and Strip, DA, 1991."Dampak Ketidakstabilan Skala Konversi Produk", Monetary Letters:
173-177
Bailey, MJ, Tavlas , GS dan Ulan M, 1986. "Kemampuan Perubahan Skala Konversi dan Eksekusi
Pertukaran: Bukti untuk Tujuh Bangsa Modern yang Besar", Weltwirtscaftliches Arsip , 122: 466-477
Baldwin, Richard, dan lain-lain, 1988. Kertas Kerja No. 2911, diterbitkan oleh Badan Umum Eksplorasi
Keuangan, pada bulan Maret, berjudul Sunk Cost Hysteresis.
Andrew B. Abel dan Ben S. Bernanke menerbitkan makalah pada tahun 2004 berjudul Pearson Addison
Wesley Publishing Company, New York, Edisi Kelima, Makroekonomi.
Arini , Nisa Nur. 2016. Ketidakpastian Overflow Antara Perubahan Skala Swapping USD-IDR dan
IHSG. Perguruan Telkom.
Chou, WL, 2000."Fluktuasi Nilai Tukar dan Komoditas China", Buku Harian Masalah Keuangan
Relatif, 28:61-79
Vergil, Hasan. 2002. Instabilitas Skala Konversi di Turki dan Dampaknya pada Aliran Pertukaran, Buku
Harian Masalah Keuangan dan Eksplorasi Sosial , Vol . 4(1):83-99
Wolfgang Drobetz , Menilai Volatilitas dan Hubungan: Kurva, GARCH, dan Model Terkait, College of
Basel dan Otto Beisheim Graduate School of the board of Directors, 2003. (WHU).
Engle, C., dan CS Hakkio , 1993, Sistem Perdagangan dan Ketidakpastian, Survei Moneter - Bank
Sentral Kansas City, Triwulan ke-3 (78) (3): p. 43-57, Survei Moneter - Bank Sentral Kansas City,
Triwulan ke-3 (78) (3): p. 43-57.
Frankel, J., 2006, Apa yang dimaksud dengan Spesialis Keuangan dengan Globalisasi? Saran untuk
perluasan dan
Pendekatan terkait uang, www.ksghome.harvard.edu

Mukhlis, I., 2011, “Analisis Volatilitas Nilai Tukar Mata Uang Rupiah Terhadap Dollar” Journal of
Indonesia Applied Economics Vol. 5 No.2 hal. 172-182

Nawatmi, S., 2012, “Volatilitas Nilai Tukar dan Perdagangan Internasional” Dinamika Akuntansi,
Keuangan dan Perbankan Vol. 1 No.1 hal. 41-56

Nelson, D., B., 1991, “Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach,
Econometrica Vol. 55 hal. 347-370

Oga, T., dan Polasek, W., 2010, “The Asia Financial Crises and Exchange Rate: Had There Been
Volatility Shifts to Asian Currencies” Economic Series 254 Department of Economics and
Finance Institute of Advanced Studies, Vienna.

Senthaury, A., 2013, “Menanti Sebuah Keajaiban Buat Rupiah” diakses dari Kompas.com pada 5
Februari 2014