MAKALAH

NILAI WAKTU UANG

(TIME VALUE OF MONEY)

Disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah Manajemen Keuangan I

Dosen Pengampu : Istifarin Febri Rahmawati., SE., MM

Disusun Oleh : Kelompok 1

Alif Abd. Dhohir Lubis (22130213979)
Nandito Jefri Harfiyanto (22130214049)
Novario Rizki Maulidi (22130213921)
Dediansyah Dwi Nugroho (22130214030)
Disa Alfia Putri (22130213940)
Dea Lusriana Prayugo (22130213974)
Mas Yossy Sugiarto (22130213981)
Alief Charismah Santoso P. (22130214012)

JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MOCH. SROEDJI JEMBER

2023
 KATA PENGANTAR

Alhamdulillah, segala puji dan syukur kami panjatkan atas kehadirat

Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya kepada
kami sehingga bisa menyelesaikan makalah ini. Dimana pada kesempatan kali ini
kami mengangkat tema tentang “Nilai Waktu Uang (Time Value of Money)”,
diajukan sebagai salah satu tugas mata kuliah Manajemen Keuangan I.
Dalam kesempatan ini, kami ingin menyampaikan ucapan terima kasih
yang setinggi-tingginya kepada berbagai pihak yang telah membantu dalam proses
penyusunan makalah ini, sehingga makalah ini dapat diselesaikan tepat pada
waktunya, yaitu :
1. Kepada Ibu Istifarin Febri Rahmawati., SE., MM
Selaku dosen pengajar mata kuliah Manajemen Keuangan I

2. Kepada kedua orang tua kami

Yang telah memberikan support baik materil maupun nonmateril

3. Kepada teman-teman kelompok 1

Yang telah bekerjasama menyelesaikan makalah ini

Kami memohon maaf apabila dalam penyusunan makalah ini banyak

terdapat kekurangan. Oleh karena itu, kami mohon kritik dan saran yang
membangun demi penyempurnaan penyusunan makalah pada masa yang akan
datang.

Jember, 15 September 2023

Penyusun

Time Value of Money 2

 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR................................................................................ 2
DAFTAR ISI............................................................................................... 3
BAB I PENDAHULAN
A. Latar Belakang……….............................................................. 4
B. Rumusan Masalah..................................................................... 5
C. Tujuan Penyusunan…….......................................................... 5
D. Manfaat Penyusunan………..................................................... 5

BAB II PEMBAHASAN
A. Pengertian Time Value of Money........................................... 6
B. Manfaat Time Value of Money............................................... 7
C. Keterbatasan Time Vakue of Money..................................... 7
D. Metode – Metode Yang Digunakan........................................ 7

BAB III PENUTUP

A. Kesimpulan.............................................................................. 17
B. Saran........................................................................................ 17

DAFTAR PUSTAKA............................................................................... 18

Time Value of Money 3

 BAB I
PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG
Secara ekonomi, segala sesuatu di dunia ini tidak ada yang dapat diperoleh
tanpa adanya pengorbanan. Untuk mendapatkan air minum, pakaian, rumah, dan
kebutuhan lain diperlukan suatu pengorbanan ataupun biaya. Bahkan udara
sekalipun bagi orang yang sakit dirumah sakit harus diperoleh dengan
pengorbanan. Dengan kata lain untuk mendapatkan apa yang kita inginkan karena
keterbatasan sumber atau penawaran maka diperlukan pengorbanan atau biaya.
Perusahaan yang memerlukan tambahan dana untuk pembiayaan investasi,
perluasan kapasitas, pembelian bahan baku, pembayaran gaji kayawan dan
kegiatan usaha lainnya harus mengeluarkan biaya yang sering disebut sebagai
biaya modal. Seorang entrepreneur yang memiliki dana pribadi dalam jumlah
yang sangat besar, akan memperhitungkan biaya modal atau tingkat keuntungan
yang harus dihasilkan atas penggunaan dana tersebut, seperti halnya apabila ia
harus meminjam dana dari pihak lain. Sebagai contoh ia meminjam dana dibank
sebesar Rp. 10.000.000,- untuk jangka waktu satu tahun dengan bunga 20% per
tahun. Maka pada akhir tahun ia harus membayar kembali kepada bank sebesar
Rp. 12.000.000,- yang merupakan pembayaran pokok pinjaman dan bungannya.
Dari contoh demikian, dapat dipetik kesimpulan bahwasa entrepreneur dan bank
sama-sama menghargai uang Rp. 12.000.000,- satu tahun yang akan datang
mempunyai nilai yang sama dengan uang Rp. 10.000.000,- pada tahun saat ini.
Dalam contoh lain, kalau sesorang akan diminta memilih untuk menerima
uang Rp. 1.000.000,- saat ini ataukah pada tahun yang akan datang, dia tentu akan
memilih untuk menerimanya pada saat ini. Hal demikian dikarenakan uang Rp.
1.000.000,- pada saat ini memiliki nilai yang lebih besar dibanding Rp. 1.000.000
ditahun akan datang. Oleh karena itu pemahaman konsep nilai waktu uang
menjadi sangat penting.

Time Value of Money 4

B. RUMUSAN MASALAH
1. Apa yang dimaksud dengan Time Value of Money?
2. Apa saja Manfaat Time Value of Money?
3. Apa saja keterbatasan Time Value of Money?
4. Apa saja metode - metode yang digunakan?

C. TUJUAN PENYUSUNAN
1. Untuk mengetahui Pengertian Analisa Time Value of Money.
2. Untuk mengetahui Manfaat Time Value of Money.
3. Untuk mengetahui keterbatasan Time Value of Money.
4. Untuk mengetahui Metode – metode yang digunakan .

D. MANFAAT PENYUSUNAN
Manfaat penyusun diantaranya yaitu untuk melatih dan menambah
wawasan kami dalam mengembangkan ilmu manajemen pendidikan khusunya
dalam membahas yaitu tentang time value of money yang melandasi pengkajian
Manajemen Keuangan 2.

Time Value of Money 5

 BAB II
PEMBAHASAN

A. Pengertian Time Value of Money

Time value of money atau dalam bahasa Indonesia disebut nilai waktu
uang adalah merupakan suatu konsep yang menyatakan bahwa nilai uang
sekarang akan lebih berharga dari pada nilai uang masa yang akan datang atau
suatu konsep yang mengacu pada perbedaan nilai uang yang disebabkan karena
perbedaaan waktu.
Dalam memperhitungkan, baik nilai sekarang maupun nilai yang akan
datang maka kita harus mengikutkan panjangnya waktu dan tingkat pengembalian
maka konsep time value of money sangat penting dalam masalah keuangan baik
untuk perusahaan, lembaga maupun individu. Dalam perhitungan uang, nilai Rp.
1.000 yang diterima saat ini akan lebih bernilai atau lebih tinggi dibandingkan
dengan Rp. 1.000 yang akan diterima dimasa akan datang.
Hal tersebut sangat mendasar karena nilai uang akan berubah menurut
waktu yang disebabkan banyak factor yang mempengaruhinya seperti adanya
inflasi, perubahan suku bunga, kebijakan pemerintah dalam hal pajak, suasana
politik, dll.
Seiring dengan pesatnya perkembangan bisnis, konsep nilai waktu dari
uang ( time value of money ) telah mendapat tempat yang demikian penting.
berikut adalah beberapa contoh terapan yang terkait dengan konsep nilai waktu
dari uang:
- Tabungan
- Pinjaman bank
- Asuransi penilaian proyek
Konsep nilai waktu uang diperlukan oleh manajer keuangan dalam
mengambil keputusan ketika akan melakukan investasi pada suatu aktiva dan
pengambilan keputusan ketika akan menentukan sumber dana pinjaman yang akan
dipilih.

Time Value of Money 6

 Suatu jumlah uang tertentu yang diterima waktu yang akan datang jika
dinilai sekarang maka jumlah uang tersebut harus didiskon dengan tingkat bunga
tertentu (discountfactor). Suatu jumlah uang tertentu saat ini dinilai untuk waktu
yang akan datang maka jumlah uang tersebut harus digandakan dengan tingkat
bunga tertentu.

B. Manfaat Time Value of Money

Manfaat time value of money adalah untuk mengetahui apakah investasi
yang dilakukan dapat memberikan keuntungan atau tidak. Time value of money
berguna untuk menghitung anggaran. Dengan demikian investor dapat
menganalisa apakah proyek tersebut dapat memberikan keuntungan atau tidak.
Dimana investor lebih menyukai suatu proyek yang memberikan keuntungan
setiap tahun dimulai tahun pertama sampai tahun berikutnya atau nilai waktu dari
uang, didalam pengambilan keputusan jangka panjang, nilai waktu memegang
peranan penting.

C. Keterbatasan Time Vakue of Money

Keterbatasannya yaitu akan mengakibatkan masyarakat hanya menyimpan
uangnya apabila tingkat bunga bank tinggi, karena mereka menganggap jika
bunga bank tinggi maka uang yang akan mereka terima dimasa yang akan datang
juga tinggi. Time value of money tidak memperhitungkan tingkat inflasi.

D. Metode – Metode Yang Digunakan

1. FUTURE VALUE
Future Value (nilai yang akan datang) Adalah nilai uang dimasa yang
akan datang dari uang yang diterima atau dibayarkan pada masa sekarang
dengan memperhitungkan tingkat bunga setiap periode selama jangka waktu
tertentu. Nilai uang diwaktu akan datang dari sejumlah uang saat ini atau
serangkaian pembayaran yang dievaluasi pada tingkat bunga yang berlaku.

Time Value of Money 7

 Rumus : Fv=P ₒ ¿
Keterangan :
FV = Nilai pada masa yang akan datang
Po = Nilai pada saat ini
i = Tingkat suku bunga
n = Jangka waktu

Contoh :
Sebuah perusahaan memperoleh pinjaman modal dari suatu bank
sebesar Rp. 5.000.000,- untuk membeli peralatan produksi dengan jangka
waktu 5 tahun, bunga yang dikenakan sebesar 18% pertahun berapa jumlah
yang harus dibayar oleh perusahaan tersebut pada akhir tahun ke 5?
FV =P ₒ¿
FV = Rp 5.000.000,- ¿
FV = Rp 11.438.789,-
Jadi jumlah yang harus dibayarkan perusahaan kepada bank sebesar
Rp 11.438.789,-

2. PRESENT VALUE
Present Value (nilai sekarang) Adalah nilai uang sekarang yang akan
diperoleh atau dibayar dimasa yang akan datang dengan tingakat suku bunga
tertentu pada setiap periode. Nilai saat ini dari jumlah uang di masa datang
atau serangkaian pembayaran yang dinilai pada tingkat bunga yang
ditentukan.

Rumus : PV =Po ( 1
( 1+i )n )
Keterangan :
PV = Nilai Sekarang
Po = Nilai dimasa yang akan datang
i = Tingkat bunga
n = Jangka waktu

Time Value of Money 8

 Contoh :
Tuan Edy akan menerima uang sebesar Rp 40.000.000,- pada 6 tahun
mendatang. Berapa nilai uang yang akan diterima itu sekarang dengan tingkat
bunga 20% per tahun?
Jawab :

PV = Rp 40.000.000 (( 1
1+0.2 )6 )
PV = Rp 13.396.000,-
Nilai uang Tuan Edy sebesar Rp 40.000.000,- yang akan diterima 6
tahun lagi pada tingkat bunga 20% pada saat sekarang adalah sebesar Rp
13.396.000,-

3. FUTURE VALUE ANNUITY

Future Value Annuity adalah sebagai nilai anuitas majemuk masa
datang (masa depan) dengan pembayaran atau penerimaan periodik (R) dan n
sebagai jangka waktu anuitas. Future Value Annuity sama dengan penerimaan
periodik dikalikan dengan jumlah dari nilai faktor bunga masa depan pada
tingkat bunga i% untuk periode waktu 0 samapai dengan n-1.
Dengan rumus sebagai berikut :

Keterangan :
FVAn = Nilai masa depan anuitas sampai periode n
R = Pembayaran atau penerimaan setiap periode
N = Jumlah waktu anuitas
i = tingkat bunga
FVIFAi,n = nilai akhir faktor bunga anuitas pada i% untuk n periode.

Time Value of Money 9

 Contoh :
Apabila aliran kas Rp. 8.000,- per tahun selama 3 tahun dengan tingkat
bunga 8%, berapa nilai anuitasnya ?
Jawab :
FVAn = R{[1+i)ⁿ-1]/i}
FVAn = 8.000{[(1+0,08)³-1]/0,08}
FVAn = 8.000 (3,246) = Rp. 25.968,-

Jika menggunakan tabel :

FVA₃ = 8.000 (3,246) = Rp. 25.968,-
Hasil perhitungan ini diasumsikan bahwa bunga dibayarkan sekali dalam
satu tahun.

Period Tingkat Bunga ( i )

e
1% 3% 5% 8% 10% 15%
(n)

1 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

2 2,010 2,030 2,050 2,080 2,100 2,150

3 3,030 3,090 3,153 3,246 3,310 3,473

4 4,060 4,184 4,310 4,506 4,641 4,993

5 5,101 5,309 5,526 5,867 6,105 6,742

Dalam prakteknya, pembayaran bunga tidak dibayarkan sekali dalam satu

tahun, bisa 2 kali, 4 kali atau 12 kali (tiap bulan), maka nilai yang akan datang
bisa dihitung dengan rumus :

FVn = nilai waktu yang akan datang pada tahun ke n

PVn = nilai sekarang
m = frekuensi pembayaran bunga dalam setahun

Time Value of Money 10

 n = jumlah tahun

Contoh :
Tuan Agung menabung di BCA sebesar Rp.2000,- dengan tingkat bunga
12% per tahun dan bunga dibayar 2 kali setahun. Berapa jumlah tabungan
pada akhir tahun pertama, dan berapa pada akhir tahun ke 2 ?
Jawab :
1. Jumlah tabungan pada tahun pertama :
FV₁ = 2.000(1+0,12/2)²⁽¹⁾
FV₁ = 2.000(1+0,06)² = 2.000(1,06)² = Rp.2.247,20
2. Jumlah tabungan pada tahun pertama :
FV₁ = 2.000(1+0,12/2)²⁽²⁾
FV₂ = 2.000(1+0,06)⁴ = 2.000(1,06)⁴ = Rp.2.524,95

4. SINKING FUND / MENCARI ANUITAS

Merupakan perhitungan yang digunakan untuk menentukan suatu
jumlah dari anuitas tertentu yang akan dicadangkan (simpan) pada setiap
periode dalam jangka waktu yang sudah ditentukan dengan tingkat bunga
yang berlaku supaya dapat mencukupi untuk masa yang akan datang.
Dengan rumus sebagai berikut:

A= FV A ( r
( 1+r )n−1 )
FVA = Nilai yang akan datang dari suatu anuitas
A = Anuitas
r = Tingkat Bunga
n = Jangka waktu/Periode

Contoh soal :
Tuan Budi menabung sebesar Rp 5.000.000,- setiap tahun untuk jangka waktu
5 tahun dengan tingkat suku bunga 15%. Berapakah nilai tabungan Tuan Budi
pada akhir tahun ke-5?
Jawab : Diket: Po = Rp 5.000.000,- i = 15% n = 5 tahun

Time Value of Money 11

 Ditanya: FVA......?
06/06/07 06/06/08 06/06/09 06/06/10 06/06/11 06/06/12

Po FV
5 juta 5 juta 5 juta 5 juta 5 juta ?

5(1+0.15)1
5(1+0.15)2
5(1+0.15)3
5(1+0.15)4
5(1+0.15)5
5(1+0.15)1 = 1.1500
5(1+0.15)2 = 1.3225
5(1+0.15)3 = 1.5209
5(1+0.15)4 = 1.7490
5(1+0.15)5 = 2.0114 Total = 7.7538
FVA = PMT ( FVIFA i,n)
= Rp 5.000.000,- (7.7538)
= Rp 38.769.000,-
Jadi uang tunai yang dimiliki Tuan Budi setelah menabung selama 5 tahun
dengan tingkat bunga 15% sebesar Rp 38.769.000,-

5. PRESENT VALUE ANNUITY

Present Value Annuity adalah nilai anuitas majemuk saat ini
(sekarang) dengan pembayaran atau penerimaan periodik (R) dan n sebagai
jangka waktu anuitas.
Dengan rumus sebagai berikut:
PVAn = R[∑1/(1+i)ⁿ] = R{1-[1/(1+i)]/i}
PVAn = R (PVIFAi,n)
PVAn =nilai sekarang anuitas
R = pembayaran atau penerimaan setiap periode
n = jumlah waktu anuitas

Time Value of Money 12

 i = tingkat bunga
PVIFAi,n = present value interest factor of annuity atau nilai sekarang faktor
bunga annuitas pada i% untuk n periode
Contoh soal :
Apabila aliran kas Rp. 8.000,- per tahun diterimakan selama 3 tahun yang
dinilai sekarang. Berapa nilai aliran kas tersebut bila dinilai sekarang dengan
tingkat bunga majemuk 10% per tahun ?
Jawab :
PVAn = R {1-[1/(1+i)]/i}
PVAn = 8.000 {[1-1/(1+0,10)³]/0,10}
PVAn = 8.000 {1-(2,487)} = Rp. 19.896,-
Menggunakan tabel:
PVA₃ = 8.000 (2,487) = Rp. 19.896,-

Periode Tingkat Bunga ( i )

(n) 1% 3% 5% 8% 10% 15%

1 0,990 0,,971 0,952 0,926 0,909 0,870

2 1,970 1,913 1,859 1,783 1,736 1,626

3 2,941 2,829 2,723 2,577 2,487 2,283

4 3,902 3,717 3,546 3,312 3,170 2,855

5 4,853 4,580 4,329 3,791 3,791 3,352

6. CAPITAL RECOVERY FACTORY

Merupakan faktor bilangan yang digunakan untuk menghitung
sejumlah uang tertentu yang dibayar dalam jumlah yang tetap pada setiap
periode.

( )
n
i ( 1+ i )
Rumus : A = PV A
( 1+i )n−1
Atau dengan rumus :
A = PVA (1/PVIFA i,n)

Time Value of Money 13

 Keterangan:
A = Anuitas/ angsuran
PVA = Nilai sekrang dari suatu anuitas
i = Tingkat Bunga
n = Jangka waktu / Periode
Contoh soal :
PT. ABC merencanakan akan mendapatkan sejumlah uang dari
penjualan produksinya sebesar Rp 1.000.000.000,- setiap tahun. Jumlah
tersebut akan diterima selama 2 tahun berturut – turut. Sehingga berapa
jumlah yang harus diterima oleh PT. ABC apabila tingkat bunga yang
diberikan 20% per tahun?
Jawaban :
Diket: A = Rp 1.000.000.000,- i = 20% n = 2 tahun
Ditanya: PVA......?

PV A= A
(
( 1+i )n−1
i ( 1+ i )
n )
= Rp 1.000.000.000,-
( ( 1+0 , 2 )2−1
0.2 ( 1+0.2 )
2 )
= Rp 1.527.777.778,-

7. BUNGA SEDERHANA
Bunga sederhana adalah bunga yang dibayarkan (dikenakan) hanya
pada pinjaman atau tabungan atau investasi pokoknya saja.
Rumus : Si = Po (i) (n)
Si = jumlah bunga sederhana
Po = pinjaman atau tabungan pokok
i = tingkat bunga per periode waktu dalam %
n = jangka waktu
Rumus Nilai Akhir : FVn = Po[1+(i)]
FV= Future Value

Time Value of Money 14

 Contoh soal :
Pak Ali memiliki uang Rp. 80.000,- yang ditabung dibank dengan bunga 10%
per tahun selama 10 tahun. Berapa jumlah uang pak Ali pada akhir tahun ke-
10 ?
Jawab :
Si = 80.000 (0,10)(10) = Rp. 80.000,-
FV10 = 80.000 [ 1+ (0,1)(10)]
FV10= 80.000(1+1) = Rp. 160.000,-
Jadi jumlah uang pak Ali pada akhir tahun ke-10 sebesar Rp. 160.000,-

Apabila pinjaman pokoknya tidak diketahui, maka bisa menggunakan Rumus :

Contoh soal :
Nilai akhir dari sejumlah uang yang didepositokan selama 10 tahun dengan
bunga 10% per tahun adalah Rp. 160.000,-. Berapakah jumlah uang yang
didepositokan tersebut ?
Jawab :

8. BUNGA MAJEMUK
Bunga Majemuk menunjukkan bahwa bunga yang dibayarkan
(dihasilkan) dari pinjaman (investasi) ditambahkan terhadap pinjaman pokok
secara berkala. Hasilnya bunga yang dihasilkan dari pokok pinjaman
dibungakan lagi bersama-sama dengan pokokdengan pokok pinjaman tersebut,
demikian seterusnya. Bunga atas bunga atau penggandaan inilah yang

Time Value of Money 15

 merupakan efek yang menghasilkan perbedaan yang dramatis antara bunga
sederhana dan bunga majemuk.

Rumus : FV₁ = Po(1 + i)

FV₂ = FV₁ (1+i) ……
Fvn = Po(1 + i)ⁿ atau FVn = Po (FVIFi,n)
FVn = Future value tahun ke-n
FVIFi,n = Future value interest faktor dengan tingkat bunga i% untuk n
periode. Faktor bunga tersebut sama dengan (1 + i)ⁿ

Contoh soal :
Pak Bejo ingin mendepositokan uangnya di bank BRI sebesar Rp. 800.000,- .
Jika tingkat bunga deposito adalah 8% per tahun dan dimajemukkan setiap
tahun jadi berapakah uang pak Bejo pada akhir tahun pertama, kedua, dan
ketiga ?
Jawab :
Nilai uang pada akhir tahun pertama :
FV1 = Po(1 +i)
= Rp. 800.000,- (1 + 0,08) = Rp. 864.000,-
Nilai uang pada akhir tahun kedua :
FV2 = FV1(1 + i) = Po(1+i)(1+i)=Po (1 + i)²
= Rp. 864.000 (1+0,08) = 800.000 (1,08)(1,08)
= 800.000 (1,08)² = Rp. 933.120,-
Nilai uang pada akhir tahun ketiga :
FV3 = FV2(1 + i) = FV1(1+i)(1+i)=Po (1 + i)³
= Rp. 933.120(1,08)=864.000(1,08)(1,08)=800.000(1,08)³
= Rp.1.007.770,-
Ilustrasi bunga majemuk dari tabungan awal Rp. 800.000,- dengan bunga 8% .

Tahun Jumlah Awal Jumlah Akhir (FVn) (2) Bunga Majemuk = (2) – (1)
(1)

Time Value of Money 16

 1 Rp. 800.000,- Rp. 864.000,- Rp. 64.000,-
2 Rp. 864.000,- Rp. 933.120,- Rp. 69.120,-
3 Rp. 933.120,- Rp. 1.007.770,- Rp. 74.650,-
4 Rp. 1.007.770,- Rp. 1.088.390,- Rp. 80.620,-
5 Rp. 1.088.390,- Rp. 1.175.462,- Rp. 87.072,-
BAB III
PENUTUPAN

A. Kesimpulan.
Time value of money atau dalam bahasa Indonesia disebut nilai waktu
uang merupakan suatu konsep yang menyatakan bahwa nilai uang sekarang akan
lebih berharga dari pada nilai uang masa yang akan datang atau suatu konsep yang
mengacu pada perbedaan nilai uang yang disebabkan karena perbedaaan waktu.
Hal tersebut sangat mendasar karena nilai uang akan berubah menurut
waktu yang disebabkan banyak factor yang mempengaruhinya seperti adanya
inflasi, perubahan suku bunga, kebijakan pemerintah dalam hal pajak, suasana
politik, dll.
Konsep nilai waktu uang diperlukan oleh manajer keuangan dalam
mengambil keputusan ketika akan melakukan investasi pada suatu aktiva dan
pengambilan keputusan ketika akan menentukan sumber dana pinjaman yang akan
dipilih.

B. Saran
Dalam melakukan peminjaman investasi, sebaiknya diperhitungkan baik-
baik sebelum mengalami kesalahan. Lakukanlah cara pembayaran ekivalensi yang
sesuai dengan usaha atau keperluan dari peminjaman modal tersebut.

Time Value of Money 17

 DAFTAR PUSTAKA

Brigham, Eugene F, F Houston, Joel, 2009. FUNDAMNETALS OF FINANCIAL

MANAGEMENT, DASA-DASAR MANAJEMEN KEUANGAN. Ed. 1,
Jakarta : Salemba Empat.

Enny, Husnan, Pudjiastuti, Suad, 1998. DASAR-DASAR MANAJEMEN

KEUANGAN. Ed. II, Cet. 1, Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan
(UPP) AMP YKPN.

Ismail, 2011. AKUNTANSI BANK : TEORI DAN APLIKASI DALAM RUPIAH.

Ed. I, Cet. 2, Jakarta : Kencan.

R Agus, Sartono, 1996. MANAJEMEN KEUANGAN Teori dan Aplikasi. Ed. III,
Cet. 1. Yogyakarta : BPFE.

https://en.wikipedia.org/wiki/Time_value_of_money ( Di akses pada 11 Maret

2016 )

http://www.investopedia.com/terms/t/timevalueofmoney.asp ( Di akses pada 11

Maret 2016)

http://www.slideshare.net/khairulalonx/time-value-of-money-28423511?
from_action=save ( Di akses pada 11 Maret 2016 )

https://ilmumanajemen.wordpress.com/2009/01/16/time-value-of-money/ ( Di
akses pada 11 Maret 2016 )

Time Value of Money 18