KATA PENGANTAR

Syukur alhamdulillah penulis ucapkan kehadirat Allah Swt Yang Maha Kuasa, karena berkat
limpahan rahmat-Nya makalah ini yang disusun dengan judul Time Value of Money pada mata kuliah
manajemen keuangan dapat selesai pada waktunya.
Shalawat beriringkan salam penulis kirimkan kepada Nabi Muhammad Saw yang telah membawa
kita ke alam yang terang benderang dan membimbing umatnya ke jalan yang berilmu pengetahuan.
Ucapan terima kasih penulis haturkan kepada Dosen Pembimbing pada mata kuliah manajemen
keuangan. Semoga dengan bimbingannya penulis lebih memahami arti mata kuliah ini. Dan penulis
mengharapkan kritik dan saran dari pembaca untuk memperbaiki makalah selanjutnya.

Jakarta, 4 Januari 2018

Penyusun

Nuramilia Asry Wulandari

i
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR.......................................................................................................................................... i
DAFTAR ISI..................................................................................................................................................... ii
BAB I .............................................................................................................................................................. 1
PENDAHULUAN ............................................................................................................................................. 1
A. Latar Belakang................................................................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................................................................. 2
C. Tujuan ............................................................................................................................................... 2
D. Manfaat Penyusunan ........................................................................................................................ 2
BAB II ............................................................................................................................................................. 3
PEMBAHASAN ............................................................................................................................................... 3
A. Definisi Time Vaule Of Money ........................................................................................................ 3
B. Teori Konsep Time Value of Money ................................................................................................ 3
C. Manfaat dari Time Value Of Money................................................................................................. 5
D. Keterbatasan dari Time Value Of Money ......................................................................................... 5
E. Nilai waktu dari uang dalam investasi .............................................................................................. 5
F. Perhitungan Nilai Uang Berdasarkan Waktu dalam Islam................................................................ 7
G. Metode-Metode Yang Digunakan dalam Time Value of Money ..................................................... 9
H. Pentingnya time value of money ..................................................................................................... 20
I. ANALISIS ...................................................................................................................................... 21
BAB III .......................................................................................................................................................... 22
PENUTUP ..................................................................................................................................................... 22
A. Kesimpulan.......................................................................................................................................... 22
B. Saran ................................................................................................................................................... 23
Referensi ..................................................................................................................................................... 23

ii
 BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang
Time value of money atau dalam bahasa Indonesia disebut nilai waktu uang adalah
merupakan suatu konsep yang menyatakan bahwa nilai uang sekarang akan lebih berharga
dari pada nilai uang masa yang akan. Pengambilan keputusan pada analisis ekonomi teknik
banyak melibatkan dan menentukan apa yang ekonomis dalam jangka panjang.

Uang senilai Rp 5.000,- saat ini lebih berharga bila dibandingkan dengan Rp 5.000,- pada
satu atau dua tahun yang akan datang. Hal itu disebabkan adanya bunga. Maka sudah jelas
time value of money sangat penting untuk dipahami oleh kita semua, sangat berguna dan
dibutuhkan untuk kita menilai seberapa besar nilai uang masa kini dan akan datang.

Oleh karena itu, uang oleh sebagian penduduk dipandang sebagai sesuatu yang sangat
penting. Sebab uang dapat dijadikan alat pemenuhan kebutuhan manusia, alat pemudah
aktivitas ekonomi. Dengan adanya uang yang berfungsi sebagai alat pembayaran akan
memudahkan pertukaran barang, sehingga pekerjaan dijalankan lebih mudah.

Sekarang ini, banyak perkembangan baru yang terkait dalam bidang ekonomi, seperti
masalah mata uang, pola transaksi perdagangan, dan sebagainya. Kebanyakan orang belum
banyak menyadari hal tersebut. Belum lagi jika inflasi masuk hitungan. Apabila uang
didiamkan, maka nilainya akan berkurang dengan adanya inflasi. Kebanyakan negara
mengalami inflasi. Keputusan keuangan sangat berhubungan dengan uang dan waktu,
diantaranya adalah keputusan investasi.

1
B. Rumusan Masalah
1. Bagaimana konsep time of money?

2. Apa saja manfaat ataupun kerugian time value of money?

3. Bagaimana kondisi uang jika saat bila dibandingkan dengan pada satu, dua, tiga dan
beberapa tahun yang akan datang?

C. Tujuan
a. Mahasiswa dapat memahami pengertian nilai uang terhadap waktu.

b. Mahasiswa dapat mengetahui konsep nilai uang terhadap waktu dan memahami rumus –
rumus didalamnya.

c. Mengetahui manfaat ataupun kerugian time value of money

d. Mengetahui kondisi uang jika saat bila dibandingkan dengan pada satu, dua, tiga dan
beberapa tahun yang akan datang

D. Manfaat Penyusunan
Manfaat penyusun diantaranya yaitu untuk melatih dan menambah wawasan saya dalam
mengembangkan ilmu manajemen pendidikan khusunya dalam membahas yaitu Time Vaule Of
Money serta teori – teori yang melandasi pengkajian dan penghitungan dalam Time Vaule Of
Money.

2
 BAB II

PEMBAHASAN

A. Definisi Time Vaule Of Money

Time Value of Money atau dalam bahasa Indonesia disebut nilai waktu uang adalah merupakan
suatu konsep yang menyatakan bahwa nilai uang sekarang akan lebih berharga dari pada nilai
uang masa yang akan datang atau suatu konsep yang mengacu pada perbedaan nilai uang yang
disebabkan karena perbedaaan waktu.

Dalam memperhitungkan, baik nilai sekarang maupun nilai yang akan datang maka kita harus
mengikutkan panjangnya waktu dan tingkat pengembalian, maka konsep time value of money
sangat penting dalam masalah keuangan baik untuk perusahaan, lembaga maupun individu.
Dalam perhitungan uang, nilai Rp. 1.000 yang diterima saat ini akan lebih bernilai atau lebih
tinggi dibandingkan dengan Rp. 1.000 yang akan diterima dimasa akan datang. Hal sebaliknya
akan berlaku apabila kita harus membayar atau mengeluarkan uang. Banyak para mahasiswa
yang “mempraktekkan“ hal ini. Mereka cenderung untuk membayar SPP mereka pada hari – hari
terakhir batas pembayaran. Kalau jumlah yang dibayar sama besarnya,

mengapa harus membayar lebih awal, kalau upaya untuk membayar sama saja ?
Hal tersebut sangat mendasar karena nilai uang akan berubah menurut waktu yang disebabkan
banyak faktor yang mempengaruhinya seperti adanya inflasi, perubahan suku bunga, kebijakan
pemerintah dalam hal pajak, suasana politik, dll.

B. Teori Konsep Time Value of Money

Sedikit mengulas tentang latar belakang time value of money atau dalam bahasa
Indonesia disebut nilai waktu uang adalah merupakan suatu konsep yang menyatakan
bahwa nilai uang sekarang akan lebih berharga dari pada nilai uang masa yang akan datang
atau suatu konsep yang mengacu pada perbedaan nilai uang yang disebabkan karena

3
perbedaaan waktu. Pengambilan keputusan pada analisis ekonomi teknik banyak
melibatkan dan menentukan apa yang ekonomis dalam jangka panjang. Dalam hal ini,
dikenal istilah nilai waktu dari uang. Rp 5.000,- saat ini lebih berharga bila dibandingkan
dengan Rp 5.000,- pada satu atau dua tahun yang akan dating. Hal itu disebabkan adanya
bunga. Maka sudah jelas time value of money sangat penting untuk dipahami oleh kita
semua, sangat berguna dan dibutuhkan untuk kita menilai seberapa besar nilai uang masa
kini dan akan datang.

Kebanyakan keputusan keuangan, individu maupun bisnis, melibatkan nilai waktu

uang sebagai pertimbangan. Tujuan manajemen adalah meningkatkan kesejahteraan
pemegang saham dan ini sebagian tergantung dari penentuan waktu arus kas. Tanpa
pemahaman akan nilai waktu uang maka pemahaman akan keuangan tidak akan dapat
tercapai. Pembahasan masalah ini tidak dapat terlepas dari perhitungan matematis.
Pertama-tama akan dijelaskan mengenai bunga sederhana, yang kemudian digunakan
sebagai titik tolak untuk memahami bunga majemuk.

Pada dasarnya konsep Time Value Of Money Mengatakan bahwa setiap individu
berpendapat bahwa nilai uang saat ini lebih berharga daripada nanti.Sejumlah uang yang
akan diterima dari hasil investasi pada akhir tahun, kalau kita memperhatikan nilai waktu
uang, maka nilainya akan lebih rendah pada akhir tahun depan.

Jika kita tidak memperhatikan nilai waktu dari uang, maka uang yang akan kita terima
pada akhir tahun depan adalah sama nilainya yang kita miliki sekarang. Lebih singkatnya
apabila kita disuruh memilih akan menerima uang saat ini atau seminggu kedepan, kita
pasti akan memilih untuk diambil saat ini karena nilai yang kita dapat saat ini dengan
seminggu kedepan tentu akan sangat berbeda nilai waktu uangnya.

Waktu adalah salah satu faktor yang penting dalam membuat suatu keputusan untuk
menentukan apa yang akan anda lakukan dengan uang yang anda miliki, karena dengan
adanya waktu maka akan ada kesempatan untuk menunda konsumsi dan memperoleh
pendapatan yang biasanya kita sebut bunga.

4
C. Manfaat dari Time Value Of Money
Manfaat time value of money adalah untuk mengetahui apakah investasi yang dilakukan
dapat memberikan keuntungan atau tidak. Time value of money berguna untuk
menghitung anggaran. Dengan demikian investor dapat menganalisa apakah proyek
tersebut dapat memberikan keuntungan atau tidak. Dimana investor lebih menyukai suatu
proyek yang memberikan keuntungan setiap tahun dimulai tahun pertama sampai tahun
berikutnya.

Maka sudah jelas time value of money sangat penting untuk dipahami oleh kita semua,
sangat berguna dan dibutuhkan untuk kita menilai seberapa besar nilai uang masa kini dan
akan datang.

D. Keterbatasan dari Time Value Of Money

Kerugiannya yaitu akan mengakibatkan masyarakat hanya menyimpan uangnya apbila
tingkat bunga bank tinggi, karena mereka menganggap jika bunga bank tinggi maka uang
yang akan mereka terima dimasa yang akan datang juga tinggi. Time value of money tidak
memperhitungkan tingkat inflasi.

E. Nilai waktu dari uang dalam investasi

Investasi merupakan pengeluaran modal untuk pembelian aset isik seperti pabrik,
mesin, peralatan, dan persediaan, yaitu investasi fisik atau rill. Dalam analisis ekonomi,
istilah investasi khususnya dihubungkan dengan investasi fisik. Investasi fisik menciptakan
aset baru yang akan menambah kapasitas produksi suatu negara, sementara investasi
keuangan hanya memindahkan kepemilikan dari yang ada dari seseorang atau lembaga
kepada yang lain.

Kebijaksanaan investasi akan terkait masa yang akan datang, tetapi dalam penilaian
menguntungkan tidaknya akan dilaksanakan pada saat sekarang. Dengan demikian
terutama penerimaan bersih dari pelaksanaan investasi yang akan diterima pada waktu

5
yang akan datang harus dinilai sekarang, apakah penerimaan sekali atau berangsur-
angsur/seri dengan menggunakan perhitungan-perhitungan tersebut di atas (Basri, 1989).

Penerimaan pada waktu yang akan datang pada dasarnya adalah net cash flow dari
pelaksanaan investasi yang akan terdiri dari:

a. Biaya proyek/investasi awal (initial outlays). Biaya ini meliputi biaya untuk memperoleh
investasi tersebut dan biaya-biaya investasinya serta modal kerja untuk membiayai operasi
awal dari proyek investasi yang bersangkutan.

b. Cash flow dan cash outflow selama proyek investasi berjalan.

c. Nilai residu dari proyek investasi yang bersangkutan.

d. Cash inflow dan cash outflow lain-lain di luar proses pelaksanaan proyek investasi
tersebut.

Investasi yang dilakukan saat ini tidak serta merta menghasilkan pendapatan saat ini
juga, tetapi memerlukan waktu. Semakin tinggi jumlah investasi yang ditanamkan,
tenggang waktunya semakin panjang. Misalnya, seorang pengusaha restoran ingin
memperbesar usahanya dengan membeli gedung baru, meja makan, dan peralatan-
peralatan baru. Membutuhkan waktu kurang dari satu tahun untuk mewujudkan
keinginannya.

Contoh lain seorang pengusaha garmen ingin memperluas usahanya dengan membeli
mesin-mesin baru, memperluas area pabrik. Ia memerlukan waktu yang relatif lebih lama
daripada pengusaha restoran.Oleh karena itu, pertimbangan pokok dari keputusan
investasi adalah berapa nilai sekarang (present value) dari uang yang akan kita peroleh
pada masa mendatang atau berapa nilai uang masa mendatang (future value) dari jumlah
yang diinvestasikan saat ini.

6
F. Perhitungan Nilai Uang Berdasarkan Waktu dalam Islam

Didalam islam tidak akan terjadi niali waktu terhadap uang seperti dalam ekonomi
konvensional. Pebedaan nilai waktu didalam islam tergantung pada bagaimana seseorang
memanfaatkan waktu. Semakin efesien dan efektifitas, maka akan semakin tinggi nilai
waktunya. Efesiensi danefektifitas waktu akan memberikan keuntumgam lebih kepada
orang yang melakukannya. Maka siapapun yang melakukannya akan memperoleh
keuntungan dunia dan akhirat apabila segala yan ia perbuat dengan niat beribadah kepada
Allah Subahana wata’ala.

Didalam islam tidak hanya mencari keuntungan didunia, namum yang dicari adalah
keuntungan di dunia maupun di akhirat. Oleh karena itu, pemanfaatkan waktu bukan saja
harus efektif dan efesien. Namun juga harus disasari dengan keimanan. Keimanan inilah
yang mendatangkan keuntungan diakhirat. Sebaliknya ketika keimanan tidak mendapatkan
keuntungan di dunia, berarti keimanan tersebut tidak diamalkan. Dan isla mengajakan kita
untuk mencari keuntungan akhirat namun jangnan melupakan keuntungan dunia.

Islam melarang menambah kepemilikan uang dengan menyimpannya di bank atau

meminjamkannya ke orang lain. Sesungguhnya usaha, keinginan, inisiatif, keberanian
mengambil resiko merupakan suatu hal yang memiliki nilai jauh lebih tinggi dari pada uang
yang hanya sebagai nilai tukar, uang hanya menjadi modal ketika digunakan untuk
investasi berbisnis saja. Uang dapat menjadi modal jika dikolaborasikan dengan sumber
daya lainnya, uang hanya memiliki nilai waktu hanya ketika digunakan sebagai modal dan
modal tersebut bukanlah modal ya Telah dibahas sebelumnya bahwa barang pada hari ini
memiliki nilai yang lebih tinggi dari nilainya di masa yang akan datang, tetapi pada
kenyataannya banyak kejadian yang tidak sesuai dengan pernyataan ini.

Banyak orang yang memilih untuk menyimpan pendapatan pada masa sekarang untuk
menghadapi masa depan dan mereka akan mendapatkan nilai yang lebih tinggi di masa
depan, banyak sekali motif manusia dalam menabung, diantaranya: kebutuhan dimasa
depan, pendidikan anak, pernikahan, persiapan dimasa tua, sakit, kecelakaan, dan lain lain.
Tetapi tidak bisa dibenarkan orang yang menabung untuk memperoleh bunga. Terdapat

7
banyak bukti bahwa orang masih melanjutkan menabung walaupun bunga telah
menyebabkan krisis di Amerika, Inggris, dan negara-negara Eropa lainnya.

Motivasi masyarakat dunia untuk menabung untuk mempersiapkan hari esok bukan
hanya sejak lahir, tetapi lebih kuat dari itu, bahkan orang yang memiliki pendapatan
sedikitpun memiliki keinginan keras walaupun dia tidak punya hal berarti untuk ditabung.
Tetapi kenyataannya setiap tindakan menabung yang dilakukan telah membuahkan
testimoni yang kuat bahwa nilai waktu uang hanyalah mitos belaka.

Dalam hal meminjam, Islam memiliki beberapa hal dasar yang harus dilaksanakan,
seseorang yang hendak meminjamkan uang hendaknya memutuskan bahwa uang itu
dipinjamkan sebagai bentuk simpati, uang dipinjamkan untuk menjaga dari kehilangan,
atau uang dipinjamkan untuk berbagi hasil. Dalam pilihan yang pertama dan kedua,
peminjam tidak bisa meminta tambahan dana, dikarenakan pada pilihan yang pertama
uang dipinjamkan sebagai bentuk simpati, sedangkan pada pilihan yang kedua uang
dipinjamkan hanya sekedar untuk ditabung dan bukan untuk memperoleh pendapatan
ekstra.

Jika seandainya peminjam menginginkan profit, maka ia dapat berniat meminjamkan

uang untuk bagi hasil dengan orang yang dipinjamkan. Jika seandainya orang yang
dipinjamkan untung, maka hasil dibagi berdasarkan perjanjian awal dari kedua belah
pihak. Selain itu, jika orang yang dipinjamkan rugi maka pihak yang bertanggung jawab
atas kehilangan dana adalah orang yang meminjamkan selama kerugian bukan karena
kesengajaan orang yang meminjam.

Pada dasarnya spekulasi tidaklah dilarang dalam islam, tetapi kerangka ekonomi islam
tidak memberikan ruang bagi spekulator untuk tumbuh dengan subur.[4] Juga di dalam
ekonomi islam tidak dikenal adanya permintaan uang untuk spekulasi. Spekulasi dalam
ekonomi Islam sangat terbatas gerakannya, sebab sistem keuangan islam kebalikan dari
sistem konvensional, yang memberikan bunga pada harta. Dalam Islam, harta adalah
sesuatu yang dikenai zakat jika disimpan telah memenuhi masanya.ng potensial.

8
 Oleh karena itu, menurut Islam uang tidaklah memiliki nilai waktu. Tetapi waktulah
yang memiliki nilai ekonomi, tergantung bagaimana cara penggunaannya. Waktu akan
memiliki nilai ekonomi jika waktu tersebut digunakan dengan baik dan bijak. Selama
manusia menggunakan waktunya untuk hal produktif tentunya waktu tersebut semakin
bernilai, maka ada perbedaan nilai antara waktu seseorang dengan yang lainnya walaupun
jumlahnya sama.

G. Metode-Metode Yang Digunakan dalam Time Value of Money

Bunga Tetap :

Perhitungan bunga ini sangat sederhana, yang diperhitungkan dengan besarnya pokok yang sama
dan tingkat bunganya yang juga sama pada setiap waktu.
Walaupun pokok pinjaman pada kenyataannya sudah berkurang sebesar angsuran pokok
pinjaman namun dalam perhitungan ini tetap digunakan standar perhitungan yang sama. Contoh :

Kita akan meminjam uang dari bank untuk membiayai proyek investasi sebesar
Rp.10.000.000,00 dengan bunga 15% per tahun dalam waktu 4 tahun dan diangsur 4 kali. Jadi
besarnya bunga pada setiap tahun, mulai tahun kedua tidak mendasarkan pada sisa pinjamannya.
Apabila diformulasikan :

I=P.n.i
Dimana :
I = Besarnya keseluruhan bunga
P = Besarnya pinjaman
n = Jumlah tahun/bulan
i = Tingkat bunga
Sedangkan jumlah yang harus dibayarkan :
F=P+I
= P + P . n .i
=P(1+P.n.i)

9
Dari contoh tersebut bila tanpa menggunakan tabel, maka bunga yang harus dibayarkan selama 4
tahun.
I=P.n.i
= Rp. 10.000.000 . 4 . 15%
= Rp. 6.000.000

Oleh karena itu pemohon harus mengembalikan hutangnya :

F=P(1+n.i)
= Rp. 10.000.000 ( 1 + 4 . 15% )
= Rp. 16.000.000

Future Value(nilai yang akan datang)

Future Value Nilai Adalah nilai uang dimasa yang akan datang dari uang yang diterima atau
dibayarkan pada masa sekarang dengan memperhitungkan tingkat bunga setiap periode selama
jangka waktu tertentu. Future Value diasumsikan juga sebagai nilai majemuk (compound value)
dimana merupakan penjumlahan dari sejumlah uang permulaan/pokok dengan bunga yang
diperolehnya selama periode tertentu, apabila bunga tidak diambil pada setiap saat. Untuk lebih
jelasnya perhatikan gambar dibawah ini :

05/03/11 05/03/15

Po FV

Rp. 1,000,000 ?

RUMUS :

FV = Po (1+i)n

Keterangan :

FV : Nilai pada masa yang akan datang

10
Po : Nilai pada saat ini

i : Tingkat suku bunga

n : Jangka waktu

atau rumus tersebut dapat disederhanakan dengan melihat tabel :

FV = PV ( FVIF tahun,bunga )

Tabel Future Value ( FVIF ) US $

N 10% 15% 20% 30% 40% 50%

1 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.3600 1.4000
2 1.2100 1.3225 1.4400 1.6900 1.8496 1.9600
3 1.3310 1.5209 1.7280 2.1970 2.5155 2.7440
4 1.4641 1.7490 2.0736 2.8561 3.4210 3.8416
5 1.6105 2.0114 2.4883 3.7129 4.6526 5.3782

Contoh :

Sebuah perusahaan memperoleh pinjaman modal dari suatu bank sebesar Rp. 5,000,000 untuk
mebeli peralatan produksi dengan jangka waktu 5 tahun bunga yang dikenakan sebesar 18 % per
tahun berapa jumlah yang harus dibayar oleh perusahaan pada akhir tahun ke-5?

FV = Po (1+r)n

11
FV = Rp 5,000,000 (1+0.18)5

FV = Rp 11,438,789

Jadi jumlah yang harus dibayarkan perusahaan kepada bank sebesar Rp. 11,438,789

Pada tanggal 2 Januari 2000, Agung menabung uangnya ke Bank Mandiri sebesar Rp. 2.000.000,
dengan tingkat bunga sebesar 12% pertahun. Hitung nilai tabungan Agung pada tanggal 2
Januari 2002, dengan asumsi :

Bunga dimajemukkan setahun sekali

Bunga dimajemukkan sebulan sekali

Bunga dimajemukkan setiap hari

Jawab :

FV = Rp. 2.000.000 (1 + 0,12)2

= Rp. 2.508.800

FV = Rp. 2.000.000 (1 + 0,12/12)12(2)

= Rp. 2.539.470

FV = Rp. 2.000.000 (1 + 0,12/360)360(2)

= Rp. 2.542.397

Present Value :

Present Value (nilai sekarang) merupakan kebalikan dari compound value (nilai majemuk)
adalah besarnya jumlah uang, pada permulaan periode atas dasar tingkat bunga tertentu dari
sejumlah uang yang baru akan diterima beberapa waktu / periode yang akan datang. Jadi present

12
value menghitung nilai uang pada waktu sekarang bagi sejumlah uang yang baru akan kita miliki
beberapa waktu kemudian.

Untuk lebih jelasnya perhatikan gambar dibawah ini.

05/03/11 05/03/15

PV Po

? Rp 1,000,000

Rumus :

Keterangan :

PV : Nilai sekarang

Po : NIlai di masa yang akan datang

r : Tingkat suku bunga

n : Jangka waktu.

Atau dengan rumus: PV = Po ( PVIF i,n )

Keterangan:

PV = nilai sekarang

13
Po = nilai masa akan datang

i = tingkat bunga

n = jangka waktu

Tabel nilai sekarang ( PVIF ) US $

N 10% 15% 20% 30% 40% 50%

1 0.9091 0.8696 0.8333 0.7692 0.7143 0.6667

2 0.8264 0.7561 0.6944 0.5917 0.5102 0.4444

3 0.7513 0.6575 0.5787 0.4552 0.3644 0.2963

4 0.6830 0.5718 0.4823 0.3501 0.2603 0.1975

5 0.6209 0.4972 0.4019 0.2693 0.1859 0.1317

Contoh :

Pak Johny akan menerima uang sebesar Rp 40,000,000 pada 6 tahun mendatang. Berapa nilai
uang yang akan diterima itu sekarang dengan tingkat bunga 20 % per tahun?

PV = Rp 40,000,000 x

= Rp 13,396,000

14
Nilai uang Pak Johny adalah sebesar Rp 40,000,000 yang akan diterima 6 tahun lagi pada tingkat
bunga 20 % pada saat sekarang adalah sebesar Rp 13,396,000.

Future Value Annuity :

Adalah suatu hal yang dimanfaatkan untuk mencari nilai dari suatu penjumlahan tahun yang
akan datang dari jumlah yang diterima sekarang pada waktu yang sudah ditentukan atau dengan
kata lain penjumlahan dari future value. Untuk lebih jelasnya perhatikan gambar berikut ini.

5/03/11 5/03/12 5/03/13 5/03/14 5/03/15 5/03/16 5/03/17 5/03/18

Po FV

Rp1 juta Rp1 juta Rp1 juta Rp1 juta Rp1 juta Rp1 juta Rp1 juta ?

Rumus :

atau dengan rumus: FVA = PMT ( FVIFA i,n )

Tabel Future Value of Annuity ( FVIFA ) US $

N 10% 15% 20% 30% 40% 50%

1 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000

2 2.1000 2.1500 2.2000 2.3000 2.4000 2.5000

15
3 3.3100 3.4725 3.6400 3.9900 4.3600 4.7500

4 4.6410 4.9934 5.3680 6.1870 7.1040 8.1250

5 6.1051 6.7424 7.4416 9.0431 10.9456 13.1875

Mencari anuitas

Merupakan perhitungan yang digunakan untuk menentukan suatu jumlah dari anuitas tertentu
yang akan dicadangkan (simpan) pada setiap priode dalamjangka waktu yang sudah ditentukan
dengan tingkat bunga yang berlaku supaya dapat mencukupi untuk masa yang akan datang.
Dengan rumus sebagai berikut:

A = FVa

Keterangan :

FVA : Nilai yang akan datng dari suatu anuitas

A : Anuitas

r : Tingkat bunga

n : Periode tertentu

Contoh :

Pak Johny ingin mengakumulasikan sejumlah dananya sebesar Rp 20,000,000 yang

diinvestasikan pada PT ABC tiap semester selama 10 tahun dengan tingkat bunga 10 % per
tahun. Pak Johny menabung sebesar Rp 5,000,000 setiap tahun untuk jangka waktu 5 tahun
dengan tingakat suku bunga 15 %. Berapakah nilai tabungan Pak Johny pada akhir tahun ke-5?

Jawab :

16
Diketahui : Po = Rp 5,000,000

i = 15 %

n = 5 tahun

ditanya : Fv…..?

jawab :

5/03/11 5/03/12 5/03/13 5/03/14 5/03/14 5/03/15

Po FV

Rp5 juta Rp5 juta Rp5 juta Rp5 juta Rp5 juta ?

5(1+0.15)1

5(1+0.15)2

5(1+0.15)3

5(1+0.15)4

5(1+0.15)5

(1+0.15)1 = 1.1500

(1+0.15)2 = 1.3225

(1+0.15)3 = 1.5209

(1+0.15)4 = 1.7490

(1+0.15)5 = 2.0114 total = 7.7538

FVA = PMT ( FVIFA i,n )

17
= Rp 5,000,000 (7.7538)

= Rp 38,769,000

Jadi uang tunai yang dimiliki Pak Johny setelah menabung selama 5 tahun dengan tingkat suku
bunga 15 % sebesar Rp 38,769,000

Nilai Sekarang (Present Value) dari Annuity :

Adalah suatu bilangan yang dapat dimanfaatkan untuk mencari nilai sekarang dari suatu
penjumlahan yang diterima setiap akhir periode pada jangka waktu tertentu.

Rumus yang digunakan:

atau dengan rumus : PVA = A ( PVIFA i,n )

Keterangan :

PVA = nilai sekarang dari suatu anuitas

A = anuitas / angsuran

i = tingkat bunga

n = jangka waktu / priode

18
Tabel present value of annuity (PVIFA) US $

N 10% 15% 20% 30% 40% 50%

1 0.9091 0.8696 0.8333 0.7692 0.7143 0.6667

2 1.7355 1.6257 1.5287 1.3609 1.2245 1.1111

3 2.4869 2.2832 2.1065 1.8161 1.5889 1.4074

4 3.1699 2.8550 2.5887 2.1662 1.8492 1.6049

5 3.7908 3.3522 2.9906 2.4356 2.0352 1.7366

Capital recovery factor

Merupakan faktor bilangan yang digunakan untuk menghitung sejumlah uang tertentu yang
dibayar dalam jumlah yang tetap pada setiap priode.

Rumusnya :

Atau dengan rumus:

A = PVA ( 1 / PVIFA i,n )

Keterangan :

A = anuitas / angsuran

PVA = nilai sekarang

i = tingkat bunga

n = jangka waktu

19
Contoh :

REALJOTAP merencanakan akan mendapatkan sejumlah uang dari hasil penjualan produksinya
sebesar Rp. 1000.000.000,- setiap tahun. Jumlah tersebut akan diterima selama 2 tahun berturut-
turut. Sehingga berapa jumlah yang harus diterima oleh PT. REALJOTAP apabila tingkat bunga
yang diberikan 20% / tahun?

Jawaban :

Dik : A = Rp. 1000.000.000,-

i = 20 %

n = 2 tahun

Dit : PVA……?

Jawab :

PVA = A ( 1 + i )n – 1

/ ( 1 + i )n

= Rp. 1000.000.000,- ( 1 + 0.2 )2 – 1

/ ( 1 + 0.2 )2

=Rp. 1.527.777.778,-

H. Pentingnya time value of money

Kenapa time value of money penting? Setidak-tidaknya terdapat dua alasan kenapa
demikian,Pertama, resiko pendapatan di masa mendatang lebih tinggi dibandingkan
dengan pendapatan saat ini. Kedua, ada biaya kesempatan (opportunity cost) pendapatan
masa mendatang. Jika pendapatan diterima sekarang, kita bisa menginvestasikan
pendapatan tersebut (misal pada tabungan), dan akan memperoleh bunga tabungan.

20
Nilai waktu uang merupakan konsep sentral dalam manajemen keuangan. Ada beberapa
pakar yang mengatakan bahwa pada dasrnya manajemen keuangan merupakan aplikasi
konsep nilai waktu uang. Pemahaman nilai waktu uang sangat penting dalam studi
manajemen keuangan. Banyak keputusan dan tekhnik dalam manajemen keuangan yang
memerlukan pemahaman nilai waktu uang. Biaya modal, analisis keputusan investasi
(penganggaran modal), analisis alternatif dana, penilaian surat berharga, penetapan skedul
pelunasan hutang, investasi, pembelian peralatan merupakan contoh-contoh tekhnik dan
analsisis yang memerlukan pemahaman konsep nilai waktu uang.

Oleh karena itu penting untuk mengetahui konsep waktu dari uang sebelum mempelajari
materi yang lain. Uang yang dimiliki sekarang jauh lebih berharga dibandingkan dengan
uang yang akan diterima tahun depan, karena uang yang kita miliki sekarang dapat
diinvestasikan, ditabung atau didepositokan yang dapat menghasilkan bunga sehingga
nilainya lebih tinggi.’

I. ANALISIS
Pada tahapan ini perlu diketahui situasi dan kondisi pasar yang akan dijadikan obyek
usaha, baik yang menyangkut produk yang prospektif, lokasi, karakteristik konsumen,
segmen pasar yang akan dirujuk dan semua aspek yang menyangkut kemungkinan
usaha apa yang sebaiknya akan dibuat atau dikembangkan.

Sumber informasi yang dapat diperoleh untuk mendapatkan gambaran situasi pasar
potensial dari usaha yang akan dikembangkan antara lain : Media massa (koran,
majalah, televisi, radio), internet, melihat langsung di lapangan (survey pasar) atau
informasi yang diperoleh dari teman (kolega) yang mengelola suatu usaha.

Berdasarkan informasi awal yang diperoleh maka usaha apa yang akan dilakukan dapat
segera dianalisis kemungkinan pelaksanaan dan kelayakannya. Perkiraan target
produksi produk dalam kaitan dengan perencanaan usaha dapat ditentukan dengan
menggunakan metode peramalan (forecasting).

21
 BAB III

PENUTUP

A. Kesimpulan
Konsep nilai waktu uang (time valu of money) yang pada dasrnya memberikan
pemahaman bagaimana nilai uang berubah karena faktor waktu. Faktor yang melandasi
konsep ini adalah preferensi waktu yang menyatakan bahwa sejumlah sumber daya yang
tersedia saat ini untuk menikmati lebih disenangi orang dari pada sejumlah sumber day
yang sama tetapi baru tersedia dalam beberapa tahun yang akan datang (misalkan baru
dua tahun yang akan datang).Pemikirang tersebut secara ekonomi didasarkan atas alasan-
alasan,

a. Alasan inflasi, yaitu bahwa dengan adanya tingkat inflasi akan dapat menurunkan nilai
uang;

b. Alasan dikonsumsi, yaitu bahwa dengan yang sama, apabila dikonsumsikan akan
memberikan tingkat kenikmatan yang lebih, dibandingkan dengan jika dikonsumsi di masa
yang akan datang;

c. Alasan risiko penyimpanan, yaitu bahwa adanya risiko yang tidak diketahui di waktu
yang akan datang, maka praktis nilai uang di masa yang akan datang memerlukan jumlah
yang lebih besar. Konsep nilai waktu uang (time value of money) meliputi future value,
present value, future value suatu anuitas, present value suatu anuitas.

22
 B. Saran
Dalam melakukan peminjaman investasi, sebaiknya diperhitungkan baik-baik sebelum
mengalami kesalahan. Lakukanlah cara pembayaran ekivalensi yang sesuai dengan usaha
atau keperluan dari peminjaman modal tersebut.

Referensi

ü Hariyanti, Dini. 2015. Time Value of Money. Jakarta

http://sayapm.blogspot.co.id/2015/05/time-value-of-money.html (diakses pada tanggal
19 Desmber 2016 pada pukul 21:00)

ü Julius, Ivan. 2012. Nilai Waktu Uang (Time Value of Money). Semarang
http://ivansibarani.blogspot.co.id/2012/03/nilai-waktu-uang-time-value-of-money.html
(diakses pada tanggal 19 Desmber 2016 pada pukul 21:30)

ü http://belajartanpabuku.blogspot.co.id/2013/03/pengertian-nilai-uang-terkait-
dengan_4.html (diakses pada tanggal 19 Desmber 2016 pada pukul 21:40)

ü http://hiyakuni.blogspot.co.id/2013/05/makalah-economic-value-of-time.html (diakses
pada tanggal 19 Desmber 2016 pada pukul 22:15)

ü Habib, Hasnan. 2017. Makalah Time Value of Money.

Bandung. http://paduankuliah.blogspot.co.id/2017/04/makalah-time-value-of-
money.html

ü Aulia, Rozi. 2014. Konsep Nilai Waktu dari uang

https://roziauliaalam.wordpress.com/2014/12/01/konsep-nilai-waktu-dari-uang-time-
value-of-money (diakses pada tanggal 20 Desmber 2016 pada pukul 20:05)

23
24