ANALISIS FINANCIAL DISTRESS (PREDIKSI KEUANGAN) DENGAN

MENGGUNAKAN METODE Z-SCORE ALTMAN DAN ZMIJEWSKI

PADA SUBSEKTOR HOTEL, RESTORAN DAN PARIWISATA YANG
TERDAFTAR DI BEI PERIODE TAHUN 2014-2018

Usulan Penelitian Sebagai Salah Satu Syarat Mengikuti

Ujian Seminar Usulan Penelitian

Disusun Oleh:
Diega Imanuel Apriandu Tampubolon
1632164
 Lata Belakang Masalah
Didalam perekonomian dewasa ini perusahaan pasti akan membutuhkan dana agar,
didalam perusahaan tersebut mampu mencapai suatu perkembangan usaha yang bertujuan untuk
mampu bersaing dan menjaga kinerja keuangan tersebut. Hotel ialah yang sangat sering
dipergunakan sebagian atau seluruh bangunan serta menyediakan jasa pelayanan penginapan,
makanan dan minuman serta jasa lainnya bagi umum. Usaha perhotelan saat ini sangat
berkembang pesat dimana masing-masing hotel harus bersaing ketat untuk dapat terus tumbuh
dan berkembang. Hal ini dikemukakan menurut Yoeti (2008) diacu dalam kutipan jurnal oleh
Ngurah agus jayaprananta (2017:2) sektor pariwisata berfungsi sebagi (agent of development)
sekaligus akan mempercepat proses pembangunan usaha itu sendiri sekaligus pertumbuhan
ekonomi.
Dalam kutipan
Databooks.katakata.co.id (2019)
Indonesia berada di urutan kunjungan
ke empat. Pada kunjungan wisata di
Indonesia periode Januari-Juni 2019
mencapai 7,83 juta kunjungan,
tumbuh 4,01% dari periode yang
sama tahun lalu. Hal ini juga
dikuatkan peneilitian jurnal oleh
Hermawan (2016) “Pengembangan
desa wisata yang telah membawa
dampak positif untuk perkembangan
ekonomi masyarakat lokal di Desa
yang akan menjadi penghasilan
masyarakat meningkat; meningkatkan
peluang kerja dan berusaha;
meningkatkan kepemilikan dan
kontrol masyarakat lokal;
meningkatkan pendapatan pemerintah
melalui retribusi wisata”
Didalam suatu usaha pastinya tidak
lepas akan adanya seorang kreditur
ataupun investor yang sebagai
penyalur dana agar lancarnya
kegiatan perekonomian tersebut.
Hal ini diuraikan dalam artikel
KONTAN.CO.ID (2019) Dalam
industri pariwisata masih
menjalinkan untuk penyaluran
kredit yang meningkat seperti PT
Bank Mandiri Tbk telah
menyalurkan kredit disektor Hotel
& Akomdasi Rp.9,6 triliun dimana
tumbuh 25% dibandingkan priode
sebelumnya. Dalam bentuk Kredit
Usaha Rakyat (KUR), Bank
Mandiri telah menyalurkan kredit
ke UMKM yang bekaitan
pariwisata sebesar 2,48 triliun
kepada 32.416 pelaku UMKM
selama delapan bulan pertama.
Adapun Bank BCA menyalurkan
kredit sebesar Rp.16,3 triliun
sepanjang semester dan 74%
penyaluran kreditnya dalam bentuk
investasi. Dengan peningkatan
penyaluran kredit, Financial distress
terjadi dengan apabila adanya
ketinggian akan dana yang
digunakan oleh perusahaan,dan
ketidakmampuan perusahaan dalam
membrikan kewajiban serta akan
kebangkrutan adanya potensi.
Menurut Fahmi (2014:157) “Jika suatu perusahaan mengalami masalah dalam
likuiditas maka sangat memungkinkan perusahaan tersebut mulai memasuki
masa kesulitan keuangan (financial distress),dan jika kondisi kesulitan tersebut
tidak cepat diatasi maka ini bisa berakibat kebangkrutan usaha (bankkrupcity).”
Hal ini dikuatkan dalam pernyataan Hery (2017:34) Bahwa penyebab financial
distress likuiditas akan terganggu karena tingginya investasi pada utang yang
bisa berdampak kurang baik terhadap tujuan jangka panjang perusahaan.
Terjadinya financial distress yang dialami oleh perusahaan pasti akan
memberikan kekhawatiran dari berbagai pihak sektor internal seperti manajer
dan karyawan dan pihak sektor eksternal seperti Investors dan Kreditur.
Seperti didalam hasil penelitian oleh Ngurah Agus Jayaprananta (2017:24)
Penyaluran kredit dari bank perlu ditingkatkan karena jenis kredit modal
kerja dan kredit investasi sangat berperan dalam meningkatkan fasilitas
serta pelayanan hotel dan restoran sekaligus perilaku ekonomi agar
terhindar financial distress. Fenomena juga telah terjadi pada PT. Distribusi
Indonesia Jaya yang dilansir oleh Frischa (2019), bahwa PT Distribusi
Indonesia Jaya terlilit hutang sebesar 261,29 miliar kepada krediturnya.
Sehingga perusahaan berhenti beroperasi November (2017). Peristiwa ini
ialah suatu peringatan kepada antisipasi didalam perusahaan serta luar
perusahaan, agar manajemen dapat mengelola modal dengan baik dan
kreditur dapat mengetahui keputusan yang akan diambil sehingga tidak
mengalami financial distress.
Untuk mengukur potensi kebangkrutan dapat dilihat dan dianalisa
dalam laporan keuangan. Apabila pihak manajemen tidak dapat
mempertahankan laporan keuangan perusahaan dengan baik dan
stabil, maka akan dapat mengakibatkan potensi kebangkrutan pada
perusahaan tersebut. Oleh sebab itu, pihak manajemen harus
meningkatkan kinerjanya yang dapat diukur dengan laporan
keuangan yang digunakan sebagai penentu kebijakan pemilik,
manajer, karyawan, kreditur, dan investor
Maka dari dasar uraian latar belakang tersebut penulis membuat penelitian dengan
berjudul Analisis Financial Distress (Prediksi Keuangan) dengan menggunakan
metode Z-score Altman dan Zmijewski pada Sub sektor Hotel, Restoran dan
Pariwisata yang Terdaftar di BEI.
Dengan kedua metode tersebut bahwa Z-score Altman berfokus:
Dalam berbagai rasio jadi suatu model yang berarti penggunaan metode ini dapat
diterapkan untuk seluruh perusahaan. baik perusahaan publik, pribadi, manufaktur,
ataupun perusahaan jasa dalam berbagai ukuran dan rasio
Zmijewski berfokus:
Dalam berbagai rasio keuangan secara bersama-sama juga menyediakan koefisien
yang sesuai untuk memberikan informasi mengenai kinerja keuangan perusahaan
sehingga bisa dijadikan acuan untuk pengambilan keputusan dalam memberikan
pinjaman .
Identifikasi Masalah
• Bagaimanakah kondisi perusahaan dalam financial distress
pada sub sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata?
• Bagaimana Potensi terjadi Finnancial Distress dalam
perusahaan sub sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata?
Maksud dan Tujuan Penelitian
• Mengetahui Kondisi keuangan dalam perusahaan dari periode
belakang hingga tahun terdepan.
• Memberikan kemudahan informasi kepada Kreditur, Investor
dalam analisis kondisi keuangan perusahaan secara sistematis
agar cepat dalam pengambilan keputusan.
Kegunaan Penelitian
Penelitian ini diharapkan membrikan kegunaan kepada pihak dibawah ini :
• Peniliti
Peniliti dapat menambah wawasan mengenai kondisi keuangan perusahaan.
• Perusahaan
Dengan hasil yang diproleh dalam penelitian ini diharapkan dapat menjadi
masukan agar terhindar dari kebangkrutan.
• Investor
Dengan hasil ini membantu investor mengambil keputusan investasi
menjadi lebih baik.
• Kreditur
Berguna sebagi bahan refrensi untuk membuat keputusan kreditur
perushaan yang mampu melakukan kewajibannya.
Ruang Lingkup & Batasan Masalah

Penulis melakukan penelitian pada beberapa perusahaan dengan

menggunakan purposive sampling periode 2014- 2018 dengan metode:
Z-score Altman yang berfokus ukuran perusahaan berikut:
X1:(WorkingCapital/TotalAsset)
X2:(RetainedEarning/TotalAsset)
X3:(EarningBeforeInterstanTaxes/TotalAsset)
X4:(MarketValueofEquity/BookValueofTotalDebt)
X5:(Sales/TotalAsset).
Dan Zmijewski yang berfokus pada kemampuan dalam membayar
kewajiban, berikut rumus:
X1:(EAT/total assets)
X2:(Total debt/total assets)
X3: (Current assets/current liability)
 :

KERANGKA PEMIKIRAN
Analisis laporan Financial
Distress (Prediksi keuangan)
dengan metode Z-Score Altman
dan Zmijewski Pada Perusahaan
yang terdapat di Bursa Efek
Indonesia (2014-2018)

Laporan keuangan
Periode 2014-2018

Prediksi Financial
Distress:

Z-score Altman Zmijewski

Desain Penelitian & Populasi Sampel
Populasi : Perusahaan Sub sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata yang terdaftar pada Bursa Efek
Indonesia
Sampel : 10 Perusahaan hotel, restoran dan pariwisata yang dipilih berdasarkan kriteria dari
purposive sampling
Kriteria Purposive Sampling :
• Perusahaan sub sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata yang terdapat di Bursa Efek Indonesia.
• Perusahaan yang memiliki laporan keuangan yang lengkap pada tahun 2014-2018.
• Perusahaan yang memiliki laporan keuangan yang telah diaudit pada tahun 2014-2018.
Penelitian yang digunakan adalah data dari hasil laporan publikasi perusahaan yaitu
laporan keuangan tahunan dalam perusahaan Hotel, Restoran dan pariwisata dengan
data sekunder laporan keuangan yang telah di audit. Setelah itu data tersebut akan
diteliti dengan menggunakan metode Altman dan Metode Zmijewski.
Altman Zmijewski
 Z > 2,99 Perusahaan  X < 0 Perusahaan yang tidak
bebas dari resiko berpotensi bangkrut.
bangkrut.  X > 0 diklasifikasikan sebagai
 Z< 1,81 Perusahaan akan perusahaan yang tidak sehat
bangkrut dan berpotensi untuk
 1,81 < Z < 2,99 bangkrut.
Perusahaan pada posisi
gray (keragu-raguan akan
bangkrut atau tidak
bangrut).
 Yeremia 17:7
Diberkatilah orang yang mengandalkan TUHAN, yang
menaruh harapannya pada TUHAN!

TERIMAKASIH
