ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MENILAI KINERJA KEUANGAN PADA

PT. MAYORA INDAH, TBK

Winda Pratiwi
Fakultas Ilmu Administrasi
Universitas Dr. Soetomo
Surabaya
e-mail : windap33@gmail.com

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan guna mengetahui kinerja keuangan pada PT. Mayora Indah Tbk selama
tahun 2015 hingga 2019 yang dapat diketahui melalui analisis rasio keuangan. Rasio yang digunakan yaitu
Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas dan Rasio Profitabilitas. Hasil yang diperoleh
yaitu,rasio likuiditas dalam kondisi membaik karena nilai current ratio dan quick ratio setiap tahunnya
membaik artinya kinerjanya dalam memenuhi kewajiban jangka pendek membaik.Rasio solvabilitas yang
diukur menggunakan debt to asset ratio dan debt to equity ratio dilihat dari tahun ke tahunnya terlihat
kinerjanya semakin membaik karena mengalami penurunan nilai rasio. Sehingga kinerja perusahaan dalam
membayar total utang membaik.Rasio aktivitas dilihat dari rasio inventory turnover, kinerjanya dalam
mengelola persediaan untuk menciptakan penjualan membaik setiap tahunnya karena nilai rasionya
cenderung meningkat Namun, total asset turnover setiap tahun rasionya cenderung selalu menurun artinya,
kinerja mengelola seluruh aset untuk menciptakan penjualan menurun.Rasio profitabilitas yang di ukur
dengan return on investment memperlihatkan kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba dari total aset
stabil dan mulai membaik di akhir tahun penelitian, untuk return on equity terlihat berangsur-angsur
menurun berarti kemampuan menggunakan modal untuk menghasilkan laba kurang maksimal dan kinerjanya
menurun

Kata kunci : Analisis Laporan Keuangan, Analisis rasio keuangan, Kinerja keuangan

ABSTRACT
The purpose of this research is to find out the financial performance at PT. Mayora Indah Tbk, from 2015
until 2019 which can be determined through analysis of financial ratios. The ratios used are Liquidity ratios,
Solvency ratios, Efficiency ratios and .Profitability ratios.The result are, liquidity ratio is in good condition
because the value of current ratio and quick ratio every year getting better it means the performance in
paying off short term debt getting better.The solvency ratios,measured bydebt to asset ratio and debt to
equity ratio viewed from year to the year it seems to be getting better because the value of the ratios has
decreased. So,company performance in paying off total debt getting better. Efficiency ratios viewed from
inventory turnover, the performance of managing inventory to create sales improves every year because the
value of ratios tends to increase. But, the ratios of total asset turnover every year tends decrease, it means
that the performance in managing total assets to create sales decreases. Profitability ratios, measured by
return on investment seems the company’s performance of generate net profit from total assets in a stable
and improving condition at the end of the study year. And for return on equity gradually decreasing, it
means that the ability to use equity to generate net profits is less than optimal and the performance
decreases.

Key words : Financial Statement analysis, Financial ratio analysis, Financial Performance

1|
1. PENDAHULUAN
Dewasa ini perkembangan dunia usaha
mengalami pertumbuhan yang sangat pesat,
terutama di Indonesia. Pesatnya pertumbuhan
dunia usaha ini disebabkan oleh beberapa
faktor misalnya perkembangan teknologi
yang semakin canggih dan semakin
terbukanya peluang-peluang usaha baru. Hal
ini menyebabkan terjadinya persaingan usaha
yang semakin ketat bagi pelaku bisnis
berskala kecil hingga yang berskala besar.
Salah satu yang tidak luput dari ketatnya
persaingan yang diakibatkan oleh
berkembangnya dunia usaha adalah sektor
consumer good, terutama sektor makanan dan
minuman yang merupakan sektor terbesar
dalam pembelanjaan rumah tangga Indonesia.
Selain adanya teknologi baru yang
bermunculan, mulai maraknya produk impor
serta semakin banyak produsen lokal baru
yang menambah ketatnya persaingan pada
bidang bisnis yang sama. Dengan makin
banyaknya persaingan, tidaklah mudah bagi
suatu perusahaan mempertahankan kesehatan
keadaan keuangannya dan menghasilkan laba.
Ditengah persaingan yang kompetitif ini
membuat perusahaan sejenis dituntut untuk
mengembangkan inovasi, menyusun strategi
maupun membuat konsep baru untuk
perusahaan yang bertujuan agar perusahaan
mampu menghindari terjadinya kebangkrutan,
menghadapi persaingan, mempertahankan
kesehatan keuangan perusahaan dan agar
dapat meningkatkan nilai perusahaan dimasa
depan. Untuk meningkatkan nilai suatu
perusahaan, sangatlah diperlukan adanya
kinerja keuangan yang baik pula.
Hal tersebut merupakan tugas dari seorang
manajer keuangan dalam mengatur strategi
dan mengambil keputusan untuk memacu
peningkatan kinerja keuangan perusahaan.
Manajer keuangan dituntut untuk dapat
mewujudkan keberhasilan perusahaan dalam
mencapai tujuan saat ini maupun dimasa yang
akan datang. Dalam hal ini sangat penting
untuk memahami kondisi keuangan
perusahaan yang disajikan dalam bentuk
laporan keuangan sebelum melakukan
penilaian kinerja perusahaan dan penyusunan
strategi.
Laporan keuangan adalah laporan yang
menunjukkan kondisi keuangan perusahaan
pada saat ini atau dalam suatu periode
tertentu, Kasmir (2018:7). Laporan keuangan
berguna sebagai sumber informasi keuangan
kepada pihak-pihak yang berkepentingan
terhadap perusahaan meliputi pihak internal
dan eksternal. Pihak yang bekepentingan
tentunya adalah pihak internal perusahaan
yaitu pemilik dan manajemen. Sementara itu,
pihak eksternal adalah pihak yang memiliki
hubungan langsung ataupun tidak langsung
dengan perusahaan.
Menurut Kasmir (2018:28) laporan
keuangan terdiri dari beberapa jenis yaitu
neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan
modal, laporan arus kas dan laporan catatan
atas laporan keuangan. Untuk bisa
mengetahui posisi keuangan perusahaan, tidak
bisa hanya dengan membaca laporan
keuangan tersebut. Namun harus bisa
mengerti dan memahami dengan cara
melakukan analisis keuangan. Salah satu alat
analisis laporan keuangan yang sangat lazim
digunakan adalah analisis rasio keuangan.
Analisis rasio keuangan menurut pendapat
Shinta (2018:51), adalah membandingkan
angka-angka yang ada dalam laporan
keuangan untuk mengetahui posisi keuangan
suatu perusahaan serta menilai kinerja
manajemen dalam suatu perode tertentu.
Analisis rasio yang digunakan untuk
mengukur kinerja sebuah perusahaan
umumnya meliputi rasio likuiditas, rasio
solvabiltas, rasio aktivitas dan rasio
profitabilitas. Setelah dilakukannya analisis
laporan keuangan dengan teknik analisis
rasio, akan bisa terlihat bagaimana kinerja
keuangan perusahaan dalam suatu periode,
apakah perusahaan telah memenuhi target
yang direncanakan sebelumnya atau tidak.
Kinerja diartikan oleh Sujarweni (2017:71)
sebagai hasil dari evaluasi terhadap pekerjaan
yang telah selesai dilakukan, hasil pekerjaan
tersebut dibandingkan dengan kriteria yang
ditetapkan bersama. Dengan melakukan
pengukuran kinerja keuangan ini dapat dilihat
prospek perumbuhan dan perkembangan
keuangan perusahaan dari mengandalkan
sumber daya yang dimilikinya. Selain itu juga
berguna sebagai indikator untuk memperbaiki
kegiatan operasional perusahaan yang
nantinya diharapkan persahaan dapat
mengalami pertumbuhan keuangan yang lebih
2|
baik, dapat menghadapi keadaan ekonomi
yang kurang stabil serta dapat bersaing
dengan perusahaan lain lewat efisiensi dan
efektivitas.
PT. MAYORA INDAH, Tbk merupakan
salah satu perusahaan Fast moving consumer
goods di Indonesia yang ikut terlibat dalam
semakin ketatnya persaingan usaha. PT.
MAYORA INDAH, Tbk telah terdaftar
sebagai perusahaan publik yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia sejak 4 Juli 1990.
Perusahaan ini memproduksi makanan dan
minuman olahan, yang meliputi biskuit,
wafer, cokelat, kembang gula, kopi dan
makanan kesehatan. Produk-produk dari PT.
MAYORA INDAH, Tbk tersebut dikenal
sebagai pelopor dan market leader pada
kategori masing-masing. Alasan peneliti
memilih perusahaan ini karena perusahaan
mampu mencetak penjualan yang terus
meningkat ditengah ketatnya persaingan dan
bertambahnya jumlah aset selama tahun 2015-
2019. Namun, bila dianalisis terlihat rasio
perputaran asetnya semakin menurun setiap
tahunnya.
Berikut merupakan perhitungan rasio total
asset turnover PT. MAYORA INDAH, Tbk
selama tahun 2015-2019.
Tabel 1.1
Perhitungan Total Asset Turnover PT.
Mayora Indah, Tbk Periode 2015-2019
Perio Penjualan Total Aktiva TA
de (Rp) (Rp) TO
(%)
14.818.730.6 11.342.715.68
2015 1,31
35.874 6.221
18.349.959.8 12.922.421.85
2016 1,42
98.358 9.142
20.816.673.9 14.915.849.80
2017 1,40
46.473 0.251
24.060.802.3 17.591.706.42
2018 1,37
95.725 6.634
25.026.739.4 19.037.918.80
2019 1,31
72.547 6.473
Sumber : Data Diolah, 2020
Dapat dilihat dari tabel diatas, TATO pada
tahun 2015 sebesar 1,3 %. Pada tahun 2016
terjadi kenaikan sebesar 0,11% dari tahun
sebelumnya menjadi 1,42%. Pada tahun 2017
rasionya menurun 0,02% menjadi sebesar
1,40%. Selanjutnya, di tahun 2018 nilai rasio
turun 0,03% menjadi sebesar 1,37%. Dan
pada tahun 2019 sayangnya terjadi penurunan
lagi sebesar 0,06% menjadi 1,31%.
Penurunan rasio yang terus menerus
mengidentifikasi adanya penurunan
keefektifan aset perusahaan dalam mencetak
penjualan ini dan hal tersebut dikhawatirkan
dapat menimbulkan permasalahan di masa
yang akan datang jika tidak disadari dan
ditangani sesegera mungkin.
Dikarenakan hal tersebut, peneliti tertarik
untuk mengetahui bagaimana kinerja
perusahaan bila dihitung dengan rasio
keuangan. Dengan kata lain ingin mengetahui
seberapa besar kemampuan perusahaan dalam
membayar utang jangka pendeknya
menggunakan rasio likuiditas, bagaimana
kemampuan perusahaan dalam membayar
seluruh kewajibannya menggunakan rasio
solvabilitas, seberapa efektifnya perusahaan
memanfaatkan sumber daya yang dimilikinya
menggunakan rasio aktivitas serta seberapa
mampu perusahaan dalam memperoleh
keuntungan menggunakan rasio profitabilitas.
Berdasarkan latar belakang yang telah
diuraikan, maka peneliti mengangkat judul
yaitu :“Analisis Rasio Keuangan Untuk
Menilai Kinerja Keuangan Pada PT.
Mayora Indah, Tbk Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019”.
2. KAJIAN PUSTAKA
A. Laporan Keuangan
Darsono dan Ashari (2005:4) Laporan
keuangan adalah hasil dari proses akuntansi
yang disebut siklus akuntansi. Laporan
keuangan menunjukan posisi sumber daya
yang dimiliki oleh perusahaan selama satu
periode.
Sedangkan menurut Kasmir (2018:7)
mengatakan bahwa Laporan keuangan adalah
laporan yang menunjukkan kondisi keuangan
perusahaan pada saat ini atau dalam suatu
periode tertentu.
B. Analisis Rasio Keuangan
Menurut pendapat Hery (2019:139)
Analisis rasio keuangan adalah alat analisis
3|
yang dilakukan dengan menghubungkan
berbagai perkiraan yang ada pada laporan
keuangan dalam bentuk rasio keuangan
Diana (2018:51) di dalam bukunya
mendeskripsikan analisis rasio keuangan
adalah membandingkan angka-angka yang
ada dalam laporan keuangan untuk
mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan
serta menilai kinerja manajemen dalam suatu
perode tertentu.
Kasmir (2018:72) adalah analisis yang
digunakan untuk mengetahui hubungan pos-
pos yang ada dalam satu laporan keuangan
atau pos-pos antara laporan keuangan neraca
dan laporan laba-rugi. Jenis-jenis rasio
menurut Kasmir antara lain :
1. Rasio Likuiditas, merupakan rasio yang
menggambarkan kemampuan perusahaan
dalam memenuhi kewajiban (utang) jangka
pendek.
2. Rasio Solvabilitas, rasio yang digunakan
untuk mengukur kemampuan perusahaan
untuk membayar seluruh kewajibannya.
3. Rasio Aktivitas, rasio yang digunakan
untuk mengukur efektivitas pemanfaatan
sumber daya yang dimiliki perusahaan
4. Rasio Profitabilitas rasio untuk menilai
kemampuan perusahaan dalam mencari
keuntungan atau laba
C. Kinerja Keuangan
Menurut Sujarweni (2017:71) pengertian
kinerja merupakan hasil yang telah selesai
dilakukan, hasil pekerjaan tersebut
dibandingkan dengan kriteria yang telah
ditetapkan bersama
Sedangkan menurut Sucipto (2007) dalam
Dewi (2017:7) kinerja kuangan adalah
penentuan ukuran tertentu yang dapat
mengukur keberhasilan organisasi maupun
perusahaan dalam menghasilkan laba.
Untuk bisa menilai kinerja keuangan
perusahaan dengan analisis rasio menurut
Sawir (2005:6) dapat dilakukan dengan dua
perbandingan. Pertama, dengan
memperbandingkan rasio sekarang dengan
yang lalu dan yang akan datang untuk
perusahaan yang sama (perbandingan
internal). Kedua, perbandingan perusahaan
dengan perusahaan lainnya yang sejenis atau
dengan rata-rata industri pada titik yang sama
(perbandingan eksternal).
Untuk mengetahui perkembangan rasio
yang lalu dengan sekarang, tidak cukup
dengan membandingkan nilai rasio
perusahaan dengan nilai rasio umum yang
ideal, menurut Sawir (2005:8), rasio yang
ideal ditentukan oleh rule of thumb (ketentuan
umum) dengan mempertimbangkan beberapa
faktor seperti jenis industri dan kebiasaan
kredit. Hal tersebut terlalu sederhana sehingga
nilai umum tersebut tidak bisa digunakan
untuk semua perusahaan. Dengan begitu, kita
harus bisa memahami arti dari naik turun atau
tinggi rendahnya nilai rasio tersebut untuk
bisa menilai kinerja perusahaan dari tahun ke
tahun, seperti sebagai berikut :
1. Rasio Likuiditas
a. Current Ratio (CR)
Menurut Kasmir (2018:135) apabila
current ratio rendah dapat dikatakan
bahwa perusahaan kurang modal
untuk membayar utang. Namun, bila
rasio tinggi, belum tentu kondisi
perusahaan sedang baik.
b. Quick Ratio (QR)
Jika quick ratio semakin tinggi maka
artinya semakin baik kinerja
perusahaan dalam memenuhi
kewajiban jangka pendeknya dengan
menggunakan aset cepatnya.
Sebaliknya, jika rasionya menurun
artinya kinerjanya dalam memenuhi
kewajiban jangka pendek dengan aset
cepatnya juga menurun
2. Rasio Solvabilitas
a. Debt to Asset Ratio (DAR)
Dalam Kasmir (2018:156) apabila
rasionya tinggi, artinya pendanaan
dengan utang semakin banyak, maka
semakin sulit bagi perusahaan untuk
memperoleh tambahan pinjaman
karena dikhawatirkan perusahaan
tidak mampu menutupi utang-
utangnya dengan aktiva yang
dimilikinya. Demikian pula apabila
4|
 rasionya rendah, semakin kecil
perusahaan dibiayai dengan utang.
b. Debt to Equity Ratio (DER)
Dalam Kasmir (2018:158) Bagi
kreditor, semakin besar rasio ini, akan
semakin tidak menguntungkan karena
akan semakin. besar risiko yang
ditanggung atas kegagalan yang
mungkin terjadi diperusahaan.
Sebaliknya dengan rasio yang rendah,
semakin tinggi tingkat pendanaan
yang disediakan pemilik dan semakin
besar batas pengamanan bagi
peminjam jika terjadi kerugian atau
penyusutan terhadap nilai aktiva
3. Rasio Aktivitas
a. Inventory Turnover (ITO)
Kasmir (2018:180) mengatakan
apabila rasio yang diperoleh tinggi
atau meningkat, menunjukkan
perusahaan bekerja secata efisien dan
likuid persediaan semakin baik.
Apabila perputaran persediaan rendah
berarti perusahaan bekerja secara tidak
efisien dan banyak barang sediaan
yang menumpuk.
b. Total Asset Turnover (TATO)
Semakin tinggi atau meningkatnya
nilai total asset turnover kinerjanya
semakin baik karena penggunaan aset
perusahaan untuk mencetak penjualan
semakin optimal dan efisien.
Sebaliknya, jika rasionya rendah atau
menurun berarti semakin rendah juga
kinerjanya karena efisiensi perusahaan
dalam mengelola total aset untuk
menciptakan penjualan menurun.
4. Rasio Profitabilitas
a. Return on Investment (ROI)
Hery (2018:195), semakin tinggi rasio
semakin tinggi pula laba bersih yang
dihasilkan dari setiap rupiah dana
yang tertanam dalam total aset.
Sebaliknya, semakin rendah hasil
pengembalian atas aset berarti
semakin rendah pula jumlah laba
bersih yang dihasilkan dari setiap dana
yang tertanam dalam total aset.
b. Return on Equity (ROE)
Kasmir (2018:204) Semakin tinggi
rasio ini, semakin baik. Artinya posisi
pemilik perusahaan semakin kuat,
demikian pula sebaiknya.
3. METODOLOGI PENELITIAN
Dalam penelitian ini objek penelitiannya
adalah Laporan keuangan PT. Mayora Indah
Tbk periode 2015-2019 yang telah diaudit
oleh auditor independen. Adapun laporan
keuangan yang digunakan adalah neraca dan
laporan laba rugi.
Jenis penelitian yang digunakan yaitu
deskriptif kuantitatif. Jenis data yang
digunakan adalah data kualitatif yang berupa
gambaran umum dan stuktur organisasi PT.
Mayora Indah, Tbk serta data kuantitatif yaitu
laporan keuangan berupa neraca dan laporan
laba rugi PT. Mayora Indah, Tbk periode
2015-2019 yang didapat dari website Bursa
Efek Indonesia.
Sumber data dalam penelitian ini yaitu data
sekunder karena laporan keuangan yang
diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia.
Teknik pengumpulan data dilakukan
dengan Analisis Dokumen yaitu menelusuri
dan mengumpulkan sejarah perusahaan dan
laporan keuangan perusahaan. Teknik
selanjutnya, Studi Kepustakaan dengan
menelaah literatur seperti buku dan penelitian
terdahulu.
Teknik analisis data yang digunakan
adalah dengan langkah sebagai berikut :
1. Meringkas data laporan keuangan yang
berupa neraca dan laporan laba rugi PT.
Mayora Indah, Tbk periode 2015-2019
2. Menghitung rasio keuangan yang terdiri
dari :
a. Rasio Likuiditas
1) Current Ratio (CR)
Rasio ini untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam
membayar utang lancar dengan aset
lancar.
5|
 Current assets EAIT
CR= ROI=
Current liabilities Total Assets
2) Return on Equity (ROE)
2) Quick Ratio (QR) Rasio untuk mengukur laba bersih
Rasio ini untuk mengukur sesudah pajak dengan ekuitas.
kemampuan perusahaan dalam
membayar utang lancar dengan aset EAIT
ROE=
cepat. Equity
Current assets−Inventory
QR=
Current liabilities 3. Menganalisis rasio keuangan dengan
metode analisis time series atau
b. Rasio Solvabilitas membandingkan dari tahun ke tahun.
1) Debt to Asset Ratio (DAR)
Rasio ini untuk mengukur 4. HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN
perbandingan antara total utang A. Hasil Analisis
dengan total aset. 1. Rasio Likuiditas
Total debt a. Current Ratio
DAR= Tabel 4.1
Total assets
Current Ratio
2) Debt to Equity Ratio (DER) Periode
Rasio yang digunakan untuk Ket
2015 2016 2017 2018 2019
mengetahui perbandingan antara Current
total hutang dengan total ekuitas. 7.454.347 8.739.783 10.674.200 12.647.859 12.776.103
Asset
Total debt Current
DER= 3.151.495 3.884.051 4.473.628 4.764.510 3.726.360
Total equity Liabilities
Current
2,37 2,25 2,39 2,65 3,43
c. Rasio Aktivitas Ratio
1) Inventory Turnover (ITO) Sumber : Data Diolah, 2020
Rasio untuk mengukur berapa kali
dana yang ditanam dalam sediaan ini Current ratio perusahaan pada tahun
berputar dalam satu periode. 2015 sebesar 2,37 kali, Pada tahun 2016
sayangnya nilai current ratio
Sales mengalami penurunan menjadi sebesar
ITO=
Inventory 2,25 kali. Penurunan rasio pada tahun
2016 dikarenakan bertambahnya utang
2) Total Asset Turnover (TATO) lancar sebesar 23,24%, sedangkan
Rasio untuk mengukur penggunaan aktiva lancarnya bertambah hanya
seluruh aset perusahaan dan jumlah sebesar 17,24%. Meningkatnya utang
penjualan yang diperoleh dari tiap lancar karena adanya peningkatan utang
rupiah aset bank jangka pendek yang tinggi yaitu
sebesar 63,8%. Current ratio pada
Sales tahun 2017 meningkat dari tahun
TATO=
Total assets sebelumnya menjadi sebesar 2,39 kali.
d. Rasio Profitabilitas Meningkatnya rasio tersebut dilihat nilai
1) Return on Investment (ROI) aktiva lancar yang lebih besar dari utang
Rasio yang menunjukkan hasil atas lancarnya. Hal ini dapat dilihat dari
jumlah aktiva yang digunakan dalam pertumbuhan aktiva lancar sebesar
perusahaan atau suatu ukuran tentang 22,13% dari tahun sebelumnnya
aktivitas manajemen. dikarenakan adanya peningkatan
piutang usaha pihak berelasi sebesar

6|
 68,58% Sedangkan utang lancarnya menjadi senilai 1,98 kali.karena adanya
hanya tumbuh sebesar 15,18% dari peningkatan jumlah aset yang lebih
tahun sebelumnya. Di tahun 2018 likuid sebesar 33,75% dilihat dari
current ratio mengalami kenaikan bertambahnya kas, piutang usaha pihak
kembali menjadi 2,65 kali . Naiknya berelasi dan piutang lain-lain.
rasio ini dikarenakan meningkatnya aset Sedangkan, pertumbuhan jumlah utang
sebesar 18,49% sedangkan lancarnya sebesar 15,18% dari tahun
pertumbuhan utang lancar tidak terlalu sebelumnya. Di tahun 2018 kembali
tinggi yaitu hanya sebesar 6,50% dari mengalami sedikit penurunan quick
tahun sebelumnya. Hal ini bisa dilihat ratio yaitu menjadi 1,95 Kali.
dari menurunnya utang bank jangka Penurunan rasio cepat di tahun ini dapat
pendek, utang usaha, utang lain-lain dan dilihat dari meningkatnya utang lancar
utang pajak. Pada tahun 2019 sebesar dari tahun sebelumnya sebesar 6,50%
3,43 kali. Current ratio pada tahun yang terlihat dari bertambahnya utang
2019 naik karena utang lancar usaha pihak berelasi, beban akrual dan
perusahaan turun derastis sebesar adanya utang obligasi jangka pendek.
21,79% yang bisa dilihat dari Sedangkan untuk jumlah aset yang lebih
menurunnya utang bank jangka likuid hanya meningkat sebesar 5,05%
pendeknya sebesar 33,33% sedangkan dari tahun sebelumnya. Pada tahun
aktiva lancar meningkat sebesar 1,01%. 2019 nilai quick ratio perusahaan
senilai 2,68 kali, meningkat dari nilai
b. Quick Ratio rasio tahun sebelumnnya. Naiknya nilai
rasio cepat di tahun 2019 dilihat dari
Tabel 4.2 menurunnya jumlah utang lancar dari
Quick Ratio tahun sebelumnya sebanyak 21,79%
yaitu pada kas dan utang usaha pihak
Periode ketiga.
Ket
2015 2016 2017 2018 2019
Current
7.454.347 8.739.783 10.674.200 12.647.859 12.776.103 2. Rasio Solvabilitas
Asset a. Debt to Asset Ratio
Inventory 1.763.233 2.123.676 1.825.267 3.351.796 2.790.634 Tabel 4.3
Current
Debt to Asset Ratio
3.151.495 3.884.051 4.473.628 4.764.510 3.726.360
Liabilities Periode
Current Ket
1,81 1,70 1,98 1,95 2,68 2015 2016 2017 2018 2019
Ratio
Total
Sumber : Data Diolah, 2020 6.148.256 6.657.166 7.561.503 9.049.162 9.137.979
Debt
Total
Quick ratio perusahaan pada tahun 11.342.716 12.922.422 14.915.850 17.591.706 19.037.919
2015 adalah senilai 1,81. Tahun 2016 Aktiva
nilai quick ratio mengalami penurunan Debt to
menjadi senilai 1,70 kali. Rasio turun Asset 54% 52% 51% 51% 48%
karena meningkatnya jumlah utang Ratio
lancar sebesar 23,24% dari tahun Sumber : Data Diolah, 2020
sebelumnya yang terlihat dari
bertambahnya utang bank jangka Pada tahun 2015 rasionya
pendek, utang usaha dan sukuk menunjukkan nilai 54%. Tahun 2016,
mudharabahnya. Sedangkan aset sangat ditunjukkan bahwa nilai rasionya turun
lancarnya meskipun nominalnya lebih atau membaik menjadi senilai 52%
besar dari total utang lancar namun karena pertumbuhan total aset lebih
hanya tumbuh sebesar 16,25%. di tahun besar yaitu 13,39% sedangkan total
2017 rasionya mengalami kenaikan utang hanya tumbuh sebanyak 8,28%
7|
 dibanding tahun sebelumnya. Tahun 2017, rasio kembali mengalami
2017, terlihat kembali adanya penurunan kali ini turun menjadi 103%,
penurunan menjadi senilai 51%. Karena total ekuitas tumbuh sebesar 17,38%
pertumbuhan total aset sebesar 15,43% yang dilihat dari bertambahnya saldo
dan pertumbuhan total utangnya sebesar laba, sedangkan total utang hanya
13,58%. Di tahun 2018, nilai rasio tumbuh 13,38%, hal ini yang
masih sama seperti tahun sebelumnya menyebabkan turunnya nilai rasio.Pada
yaitu 51% karena pertumbuhan total tahun 2018 mengalami kenaikan nilai
utang menjadi 19,67% sedangkan rasio menjadi sebesar 106% disebabkan
pertumbuhan total aset hanya sebesar bertambahnya jumlah utang bank
17,94%. Dengan kata lain, total utang jangka panjang yang tinggi. Tahun
tumbuh lebih besar daripada total aset. 2019 nilai rasio turun menjadi 92%
Pada tahun 2019 rasio kembali yang Turunnya rasio ini karena
membaik menjadi sebesar 48% menurunnya jumlah utang terutama
dikarenakan total utang yang tumbuh utang bank jangka pendek dan utang
hanya sebesar 0,98% mengartikan usaha pihak kegita, serta diiringi dengan
bahwa perusahaan dinilai cukup bertambahnya saldo laba perusahaan.
berhasil menekan pertumbuhan total
utang terutama utang jangka pendek 3. Rasio Aktivitas
namun sayangnya total utang jangka a. Inventory Turnover
panjangnnya masih terlalu tinggi dan Tabel 4.5
terus naik yang karena adanya Inventory Turnover
penambahan utang jangka panjang yang
Periode
lebih besar daipada pelunasannya . Ket
Total aset tumbuh sebesar 8,22% dari 2015 2016 2017 2018 2019
tahun lalu. Dari keseluruhan aset Sales 14.818.731 18.349.960 20.816.674 24.060.802 25.026.739
perusahaan, 48% nya dibiayai
menggunakan utang. Inventory 1.763.233 2.123.676 1.825.267 3.351.796 2.790.634

b. Debt to Equity Ratio Inventory

8,40 8,64 11,40 7,18 8,97
Turnover
Tabel 4.4
Debt to Equity Ratio
Sumber : Data Diolah, 2020
Periode
Ket Pada tahun 2015 menunjukkan nilai
2015 2016 2017 2018 2019
dari inventory turnover adalah sebesar
Total
6.148.256 6.657.166 7.561.503 9.049.162 9.137.979 8,40 Kali. Pada tahun 2016 rasio sedikit
Debt
Total membaik menjadi 8,64 Kali.karena ada
5.194.460 6.265.256 7.354.346 8.542.544 9.899.940 meningkatnya penjualan sebanyak
Equity
23,83% dari tahun sebelumnya,
Debt to sedangkan persediaannya hanya tumbuh
Equity 118% 106% 103% 106% 92% sebayak 20,44% dari tahun sebelumnya.
Ratio Di tahun 2017 hasil rasio kembali naik
Sumber : Data Diolah, 2020 menjadi 11,40 kali disebabkan oleh
terjadinykarena ada penurunan jumlah
Pada tahun 2015 nilai debt to equity
persediaan dibandingkan dengan tahun
ratio adalah sebesar 118%. Di tahun
sebelumnya sebanyak 14,05% dan
2016 rasio mengalami penurunan
jumlah penjualan tumbuh sebesar
menjadi sebesar 106% dikarenakan
13,44%. Tahun 2018 mengalami
adanya peningkatan jumlah ekuitas
penurunan nilai rasio menjadi 7,18 Kali.
sebesar 20,61% sedangkan total utang
karena terjadinya peningkatan jumlah
hanya tumbuh sebesar 8,28%. Di tahun
nilai persediaan yang sangat besar yaitu
8|
 83,63%. Sedangkan penjualan dari tinggi disebabkan oleh bertambahnya
tahun sebelumnya yang hanya tumbuh jumlah aset tetap yang tinggi pula.
sebesar 15,58%. Pada tahun 2019, Adapun pengaruh dari bertambahnya
membaik dari tahun lalu yaitu 8,97 Kali jumlah aset tetap yang tinggi dari tahun
dikarenakan persediaan yang menurun sebelumnya yang berdampak pada
sebesar 16,74% karena sudah terjual turunnya nilai rasio perputaran total aset
dan penjualannya tumbuh sebesar di tahun 2019 karena total aset tetap
4,01%. tidak dapat diputar atau tidak selikuid
persediaan dalam menciptakan
penjualan, sehingga hal ini
b. Total Asset Turnover mempengaruhi pertumbuhan penjualan
yang tidak terlalu besar dan hal ini
Tabel 4.6 dapat mempengaruhi pertumbuhan laba
Total Asset Turnover bersih yang didapat.
Periode
Ket
2015 2016 2017 2018 2019 4. Rasio Profitabilitas
a. Return on Investment
Sales 14.818.731 18.349.960 20.816.674 24.060.802 25.026.739

Total Tabel 4.7

11.342.716 12.922.422 14.915.850 17.591.706 19.037.919 Return on Investment
Asset
Total Periode
Ket
Asset 1,31 1,42 1,40 1,37 1,31 2015 2016 2017 2018 2019
Turnover EAIT 1.250.233 1.388.676 1.630.954 1.760.434 2.039.404
Sumber : Data Diolah, 2020
Total
11.342.716 12.922.422 14.915.850 17.591.706 19.037.919
Pada tahun 2015 Total Assets Asset
Turnover perusahaan adalah sebanyak Return
1,31. Di tahun 2016 mengalami on
11% 11% 11% 10% 11%
peningkatan rasio menjadi sebesar 1,42 Investm
Kali karena adanya peningkatan jumlah ent
penjualan sebesar 23,83% dan diiringi Sumber : Data Diolah, 2020
dengan peningkatan jumlah aset tumbuh
hanya sebesar 13,39%. Pada tahun 2017 Return on invenstment selama tahun
rasio turun menjadi 1,40 Kali karena 2015 hingga 2019 cenderung stabil.
pertumbuhan total aset yang lebih besar Pada tahun 2016 hasil rasiosebesar
dari total penjualan. Total aset sebesar 11%. Dengan pertumbuhan laba bersih
15,43% dibanding tahun sebelumnya sebesar 11,07% dan pertumbuhan total
namun jumlah penjualan tumbuh hanya aset sebesar 13,93% dari tahun
sebesar 13,44%. Di tahun 2018 rasio sebelumnya,Pada tahun 2017 nilai rasio
menurun kembali menjadi 1,37 masih tetap sebesar 11%. Dengan
Penyebabnya sama dengan tahun pertumbuhan laba bersih sebesar
sebelumnya, pertumbuhan jumlah 17,45% yang dikarenakan
asetnya lebih besar daripada jumlah meningkatnya penjualan dan
penjualan. Yaitu jumlah aset tumbuh menurunnya total beban usaha dari
sebesar 17,94% sedangkan jumlah tahun sebelumnya. Pertumbuhan total
penjualannya tumbuh sebesar 15,58%. aset sebesar 15,43% dari tahun
Tahun 2019 nilai rasio kembali turun sebelumnya,Pada tahun 2018 terlihat
menjadi 1,31 Kali karena total aset yang adanya penurunan rasio menjadi 10%
tumbuh sebesar 8,22% namun penjualan dikarenakan pertumbuhan laba
hanya tumbuh sebesar 4,01% dari tahun bersihnya yang hanya sebesar 7,94%
sebelumnya. Tumbuhnya total aset yang karena bertambahnya beban penjualan,
9|
 beban usaha dan beban pajak sedangkan 21% dengan laba bersih yang tumbuh
total aset yang dimiliki tumbuh sebesar sebanyak 15,85% dan ekuitas yang
17,94%. Pada tahun 2019 rasio naik tumbuh sebanyak 15,89% dari tahun
menjadi sebesar 11%. Dengan sebelumnya yang dapat dilihat dari
pertumbuhan laba bersih sebesar bertambahnya saldo laba.
15,85% karena bertambahnya
penghasilan lain-lain yang tinggi, B. Pembahasan
terutama pada penghasilan bunga dan
keuntungan penjualan aset tetap dan Tabel
pertumbuhan total aset hanya sebesar Hasil Rasio PT. Mayora Indah,Tbk
8,22%. Periode 2015-2019
Periode
Rasio Keuangan
2015 2016 2017 2018 2019
b. Return on Equity

Profitabilitas Aktivitas Solvabilitas Likuiditas

Current Ratio 2,37 2,25 2,39 2,65 3,43

Rasio
Tabel 4.8
Return on Equity Quick Ratio 1,81 1,70 1,98 1,95 2,68
Periode Debt to
Ket 54% 52% 51% 51% 48%
2015 2016 2017 2018 2019 Asset Ratio
EAIT 1.250.233 1.388.676 1.630.954 1.760.434 2.039.404 Rasio Debt to
118% 106% 103% 106% 92%
Equity Ratio
Total
5.194.460 6.265.256 7.354.346 8.542.544 9.899.940 Inventory
Equity 8,40 8,64 11,40 7,18 8,97
Turnover
Rasio

Return Total Asset

on 24% 22% 22% 21% 21% 1,31 1,42 1,40 1,37 1,31
Turnover
Equity Return on
11% 11% 11% 10% 11%
Sumber : Data Diolah, 2020 Investment
Rasio

Return on
24% 22% 22% 21% 21%
Return on equity pada tahun 2015 Equity
adalah sebesar 24%. Di tahun 2016 Sumber : Data Diolah, 2020
rasio turun menjadi 22% karena
pertumbuhan ekuitas yang lebih tinggi 1. Rasio Likuiditas
sebesar 20,61% karena ada penungkatan a. Current Ratio
saldo laba diiringi dengan pertumbuhan Dilihat dari perkembangan current
laba bersih yang dihasilkan hanya ratio secara time seriesdari tahun 2015
sebesar 11,07% dari tahun hingga 2019 berturut-turut adalah 2,37
sebelumnya.Pada tahun 2017 nilai rasio kali, 2,25 kali, 2,39 kali, 2,65 kali, 3,43
tetap sebesar 22%. Di tahun ini laba kali. Nilainya cenderung mengalami
bersih dan ekuitas tumbuh hampir peningkatan dikarenakan pertumbuhan
seimbang yaitu laba bersih tumbuh dan nominal total aset lancar yang lebih
sebesar 17,45% dilihat dari naiknya besar dibandingkan total utang
penjualan dan berkurangnya beban lancarnya, meskipun di tahun 2016
penjualan, ekuitas tumbuh sebesar mengalami penurunan karena utang
17,38% karena bertambahnya saldo lancar yang tumbuh lebih besar dari
laba.Ditahun 2018 nilai rasio turun total aset, serta pada tahun 2019 terjadi
menjadi 21% karena pertumbuhan laba penurunan total utang lancar yang
bersih yang kecil yaitu sebesar 7,94% membuat tingkat likuiditasnya semakin
yang disebabkan oleh besarnya beban membaik.
usaha yang ditanggung perusahaan Dilihat dari nilai rasio yang
sedangkan ekuitas mengalami meningkat dalam batas yang wajar, hal
pertumbuhan sebesar 16,16% dari tahun ini mengartikan kinerja perusahaan
sebelumnya.Di tahun 2019 tetap dinilai selama lima tahun dalam keadaan baik
dan likuid yaitu perusahaan mampu
10 |
 membayar utang jangka pendeknya
menggunakan aset lancar yang
dimilikinya.
b. Quick Ratio
Nilai quick ratio perusahaan jika
dilihat secara time series selama tahun
2015 hingga 2019 berturut–turut yaitu
1,81 kali, 1,70 kali, 1,98 kali, 1,95 kali,
2,68 kali. Terjadinya penurunann rasio
pada tahun 2016 dan tahun 2018
diakibatkan oleh bertambahnya utang-
utang jangka pendek perusahaan
dibandingkan bertambahnya aset sangat
lancarnya. Sedangkan kenaikan nilai
rasionya diakibatkan karena aset sangat
lancarnya yang bertambah daripada
utang lancarnya. Meskipun berfluktuatif
nilai rasio masih tetap dibatas yang baik
dan pada tahun 2019 rasionya
mengingkat artinya kinerjanya terlihat
membaik.
Dengan begitu nilai quick ratio
dalam keadaan baik sehingga bisa
disimpulkan perusahaan sudah
dikatakan mampu dalam membayar
utang lancar dengan menggunakan
aktivanya yang lebih likuid yaitu tanpa
menghitung nilai persediaan.
2. Rasio Solvabilitas
a. Debt to Asset Ratio
Debt to asset ratio perusahaan bila
dilihat secara time series dari tahun
2015 sampai tahun 2019 nilai rasionya
berturut-turut adalah 54%, 52%, 51%,
51%, 48%. Jika dilihat lagi nilai rasio
terlihat selalu menurun setiap tahunnya
yang menandakan debt to asset
ratioatau kinerjanya setiap tahunnya
perlahan-lahan membaik terutama pada
tahun 2019 nilai rasionya 48% yang
artinya aset perusahaan yang dibiayai
oleh modal lebih besar daripada aset
yang dibiayai oleh utang. Membaiknya
tingkat rasio ini dikarenakan
bertambahnya jumlah aset yang lebih
besar dibandingkan dengan
bertambahnya jumlah utang.
Dan dari sini terlihat perusahaan
cukup mampu menekan pertumbuhan
utangnya terutama utang jangka
pendeknya. Sehingga dari data dan
penjelasan diatas dapat disimpulkan
kinerja dalam lima tahunmembaik yang
artinyakemampuan aset perusahaan
untuk menutup seluruh utangnya
dengan menggunakan total aset dalanm
kondisi yang terus membaik.
b. Debt to Equity Ratio
Debt to asset ratio perusahaan bila
dilihat secara time series dari tahun
2015 sampai tahun 2019 nilai rasionya
berturut-turut yaitu 118%, 106%, 103%,
106%, 92%. Nilai tersebut terihat
cenderung menurun, menurunnya nilai
rasio tersebut dikarenakan pertumbuhan
jumlah ekuitas yang lebih besar
daripada pertumbuhan total utang
perusahannya. Namun, sempat terjadi
kenaikan nilai rasio di tahun 2018
karena pertumbuhan total utang
terutama di utang bank jangka panjang
yang lebih besar daripada pertumbuhan
ekuitasnya namun mulai membaik
kembali di tahun 2019.
Dari nilai rasio tersebut terlihat
pembiayaan perusahaan lebih banyak
berasal dari utang daripada
menggunakan modal sendiri. Namun,
ada indikasi kinerja akan terus membaik
karena nilai rasio berangsur-angsur
menurun atau bisa di interpretsikan
komposisi modal untuk membiayai
perusahaan mulai tumbuh dan
komposisi utang dalam membiayai
perusahaan lebih sedikit.
3. Rasio Aktivitas
a. Inventory Turnover
Invetory turnover perusahaan bila
dilihat secara time series dari tahun
2015 sampai tahun 2019 nilai rasionya
berturut-turut adalah 8,40 kali, 8,64
kali, 11,40 kali, 7,18 kali, 8,97 kali.
Dari rasio tersebut terlihat berfluktuasi
namun cenderung meningkat. Dari nilai
rasio diatas, tahun 2018 rasio sempat
turun derastis karena pertumbuhan
jumlah persediaan yang tinggi
dibanding pertumbuhan penjualannya
dan mulai membaik di tahun 2019
karena jumlah persediaan yang
berkurang dan meningkatnya penjualan.
11 |
 Dari tahun 2015 hingga tahun 2017
kinerjanya dalam mengelola persediaan
untuk menciptakan penjualan selalu
membaik dan meskipun kinerjanya
sempat turun di tahun 2018, perusahaan
mampu bangkit dan memperbaiki
kinerjanya di tahun 2019.
b. Total Asset Turnover
Total asset turnover perusahaan bila
dilihat secara time series dari tahun
2015 sampai tahun 2019 nilai rasionya
berturut-turut adalah 1,31 kali, 1,42
kali, 1,40 kali, 1,37 kali, 1,31 kali. Dari
hasil rasio tersebut memperlihatkan
setiap tahun perputaran total aset
perusahaan lebih cenderung menurun
yang artinya kinerjanya selalu menurun
dimulai dari tahun 2017. Pada tahun
2016 nilai rasio sempat meningkat
dikarenakan peningkatan penjualan
yang tinggi namun sayangnya terjadi
penurunan di tahun-tahun berikutnya
yang dikarenakan pertumbuhan
penjualan yang tidak sebesar
pertumbuhan jumlah aktivanya.
Dengan selalu menurunnya nilai
rasio artinya perusahaan dalam kondisi
kurang baik atau kinerjanya menurun
dalam mengelola asetnya secara
maksimal. Hal ini diakibatkan oleh
perkembangan penjualan setiap
tahunnya yang tidak terlalu tinggi
dibanding perkembangan total
aktivanya. Dan adapun aktiva yang
berkembang pesat adalah aktiva atau
aset tetap yang mana tidak dapat diputar
untuk menciptakan penjualan.
d. Rasio Profitabilitas
a. Return on Investment
Return on investment perusahaan jika
dilihat secara time series dari tahun
2015 sampai tahun 2019 nilai rasionya
berturut-turut adalah 11%, 11%, 11%,
10%, 11%. Terlihat nilai rasio dari
tahun ke tahun tidak terlalu banyak
perubahan yang signifikan. Diketahui
selama tahun 2015 hingga tahun 2017,
kinerjanya terlihat stabil atau kontribusi
aset perusahaan dalam menghasilkan
laba terlihat stabil, meskipun di tahun
2018 kinerjanya sempat menurun
dikarenakan tingginya pertumbuhan
total aset dan beban usaha maupun
pajak dan kinerja perusahaan dalam
menghasilkan laba dari aktiva berhasil
membaik di 2019 dilihat dari
meningkatnya laba bersih dari
bertambahnya penghasilan lain-lain
yang cukup tinggi.
b. Return on Equity
Return on equity perusahaan jika
dilihat secara time series dari tahun
2015 sampai tahun 2019 nilai rasionya
berturut-turut adalah 24%, 22%, 22%,
22%, 21%, 21%. Rasio terlihat menurun
perlahan-lahan tiap tahunnya.
Penurunan rasio di tahun 2016
dikarenakan pertumbuhan ekuitas yang
lebih besar dari pada pertumbuhan laba
yang dihasilkan. Di tahun 2017
pertumbuhan ekutitas dan laba bersih
hampir seimbang, namun pada tahun
2018 nilai rasio turun kembali karna
pertumbuhan laba bersih yang sangat
kecil dan pada tahun 2019 pertumbuhan
laba bersih dan ekuitas kembali hampir
setara.
Dengan begitu dapat diartikan
kinerja perusahaan dalam menghasilkan
laba bersih untuk pemegang saham atas
modal yang telah mereka tanam selalu
terjadi penurunan dan belum maksimal.
5. KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
1. Rasio likuiditas PT. Mayora Indah Tbk
selama tahun 2015 hingga 2019 yang
diukur menggunakan current ratio
danquick ratio menunjukkan bahwa
perusahaan mampu membayar utang
jangka pendeknya menggunakan aset
lancar dan aset sangat lancar dengan
tepat waktu yang dilihat dari rasio yang
cenderung meningkat.Hal ini
menunjukkan kinerja keuangan
perusahaan dalam keadaan membaik
dan dalam kondisi likuid.
2. Rasio Solvabilitas PT. Mayora Indah
Tbk selama tahun 2015 hingga 2019
yang diukur menggunakan Debt to
Asset Ratio dengan analisis time series
12 |
 menunjukkan nilai rasionya berangsur-
angsur menurun yang mengartikan
kinerjanya membaik. Dengan begitu
berarti kemampuan perusahaan dalam
membayar seluruh utangnya
menggunakan total aset meningkat dan
membaik.
Begitupula Debt to Equity Ratio
menunjukkan nilai rasio yang
cenderung menurun setiap tahun yang
artinya membaik. Artinya, kinerja
perusahaan dalam melunasi seluruh
kewajibannya mulai membaik seiring
berjalannya waktu.
3. Rasio Aktivitas PT. Mayora Indah Tbk
selama tahun 2015 hingga 2019 yang
diukur menggunakan Inventory
Turnover menunjukkan nilai yang
cenderung meningkat dan terlihat
kinerja dalam kondisi membaik
meskipun sempat terjadi penurunan
yang cukup derastis di tahun 2018, di
akhir tahun perusahaan berhasil
memperbaiki kinerjanya. Hasil analisis
Total Asset Turnover menunjukkan
rasionya selalu menurun dan rata-rata
rasionya dalam lima periode. Sehingga
kinerja perusahaan dalam mengelola
aset yang dimiliki untuk menciptakan
penjualannya dalam kondisi kurang baik
karena mengalami penurunan.Dari hasil
analisis rasio aktivitas ini menunjukkan
bahwa kinerja perusahaan mengelola
sumberdaya untuk menghasilkan
penjualan jika dilihat dari perputaran
persediaan, kinerjanya membaik.
Namun, jika dilihat kemampuan total
aset mencetak penjualan kinerjanya
menurun.
Artinya, kinerja perusahaan jika dilihat
dari rasio profitabilitas jika dilihat dari
return on investment kinerjanya mulai
membaik. Namun return on equity
kinerjanya terjadi penurunan.
B. Saran
1. Sebaiknya perusahaan menjaga
likuiditasnya meskipun nilai rasio
likuiditasnya sudah baik dikhawatirkan
akan ada kas yang menganggur jika
nilai rasio terlalu tinggi.
2. Ada baiknya perusahaan mengevaluasi
jumlah utang terutama utang jangka
panjang, melakukan pelunasan utang,
mengurangi aset yang tidak produktif,
meningkatkan ekuitas agar perusahaan
lebih mampu untuk membayar utang-
utangnya dan kretidur tetap percaya
untuk memberi pinjaman.
3. Perusahaan diharapkan bisa
meningkatkan penjualannya dengan
lebih memaksimalkan sumber daya
yang dimilikinya.
4. Perusahaan diharapkan dapat
meningkatkan efisiensi biaya agar nilai
beban tidak terlalu tinggi sehingga
perusahaan bisa menghasilkan laba
yang lebih besar.
DAFTAR PUSTAKA

4. Rasio Profitabilitas PT. Mayora Indah

Tbk selama tahun 2015 hingga 2019
yang diukur menggunakan Return on
Invenstment menunjukkan nilai kinerja
yang cenderung stabil namun mulai
membaik di akhir tahun penelitian.
Hasil analisis Return on Equity
menunjukkan nilai rasio yang
cenderung menurun atau kinerjanya
menurun.Penyebabnya bisa dikarenakan
ekuitas yang belum digunakan secara
maksimal dalam mencetak penjualan.
13 |
Darsono, & Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan . Yogyakarta: Penerbit
Andi.
Dewi, M. 2017. Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan PT Smartfren
Telecom, Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI) , Vol. 1, No. 1, Juni

Diana, Shinta Rahma. 2018. Analisis Laporan Keuangan dan Aplikasinya . Bogor: In Media.

Djumingan. 2006. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Bumi Aksara.

Hery. 2019. Analisa Laporan Keuangan, Cetakan Ke-5. Jakarta: Grasindo.

Indriantoro, Nur., & Supomo, Bambang. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi &
Manajemen, Edisi 1. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan, Edisi 1, Cetakan Ke-11. Depok: Rajawali Pers.

Munawir. 2014. Analisa Laporan Keuangan, Edisi 17. Yogyakarta: Liberty.

Nazir. 2013. Metodologi Penelitian, Cetakan Ke-5. Jakarta: Penerbit Ghalia Indonesia.
Pulloh, J., Endang NP, M. W., & A, Z. Zahroh. 2016. Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai
Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi kasus pada PT. HM Sampoerna Tbk yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , Vol. 33 No. 1 , April

Sawir, Agnes. 2005. Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan, Cetakan
Ke-3. Jakarta: Gramedia.

Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Manajemen, Cetakan Ke-5. Bandung: Aflabeta X.

Suhendro, D. 2018. Anaisis Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan Rasio
Keuangan Pada PT Unilever Indonesia Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Jurnal At-Tawassuth, Vol III, No. 1 482-506.

Sujarweni, V. Wiratna. 2017. Analisis Laporan Keuangan Teori, Aplikasi & Hasil Penelitian.
Yogyakarta: Pustaka Baru Press.

_______________ 2018. Metodologi Penelitian Bisnis Dan Ekonomi Pendekatan Kuantitatif.

Yogyakarta: Pustaka Baru Press.

14 |